公司报道☆ ◇600872 中炬高新 更新日期：2026-06-20◇ 通达信沪深京F10
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2026-06-11 17:52│中炬高新(600872)：已累计回购1575.69万股公司股份
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格隆汇6月11日丨中炬高新(600872.SH)公布，截至2026年6月11日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份1575.69万股，占
公司总股本的比例为2.024%，回购成交的最高价为19.95元/股、最低价为17.25元/股，支付的资金总额为人民币295,727,337.99元(
不含交易费用)。
https://www.gelonghui.com/news/5250357
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2026-06-02 20:00│中炬高新(600872)2026年6月2日投资者关系活动主要内容
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1、25年营收情况如何？
答：尊敬的投资者您好，公司已于2026年4月18日披露公司2025年年度报告，具体公司营收情况请详见公司披露信息，谢谢！
2、2025年和一季度业绩差别较大，为什么会存在这种差异？一季度业绩转好的主要原因，是否可持续？
答：尊敬的投资者您好，2025年是公司主动调整的一年，一方面着力于市场恢复到健康状态，另一方面围绕“强基、多元、高效
”管理主题实施组织能力、体系、流程及系统建设等一系列举措，夯实增长基础，使2026年一季度业绩实现开门红。
此外，公司针对性解决成本问题，系统性降低供应链成本，并通过新产品布局、供应链成本管控、费用精益化投放及适配不同区
域发展需求，优化毛利率结构，实现业绩的可持续增长。感谢您的关注！
3、公司此前表示通过收储、盘活存量、合作开发三种方式挖掘土地价值。5月9日AI园区揭牌，5月22日南方财经报道公司主动释
放土地信号。请问：深江铁路征用地款168.89亩的补偿进展如何？预计何时能够确认收入？AI园区目前的招商和入驻情况？土地盘活
在2026年是否能够贡献实质性收益？
答：尊敬的投资者您好，关于公司深江铁路征用地168.89亩的进展，公司在积极跟进中；公司AI园区目前在积极招商，已有企业
进驻。土地资产在公司整体资产中占有一定比例，我们目前将土地盘活作为公司净增长的重要方向之一。公司不会在土地方面再做大
规模的扩大投入，而是会把主要精力聚焦在主业发展上，同时积极推动存量土地的价值释放。感谢您的关注！
4、公司前期公布的3-6亿元回购进展一直偏慢，是对该笔资金有其他安排？还是认为目前回购价格偏贵？从个人投资者理解，在
分红前完成回购注销股票对普通投资者更为有利。
答：尊敬的投资者您好，截至2026年4月月底，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份886.44万股，占公司总股本的比例为1
.14%，购买的最高价为19.55元/股、最低价为17.66元/股，已支付的总金额为16,350.13万元（不含交易费用）。公司将会依据相关
规则及时披露回购进展，具体情况请详见公司对外披露公告，感谢关注！
5、对于土地，有市场传言称，未来可能推动收储，或者进行楼盘开发？公司能否回应？
答：尊敬的投资者您好，公司的土地资产在整体资产中占有一定比例，我们目前将土地盘活作为公司净增长的重要方向之一。公
司目前未计划在土地方面再做大规模的投入，而是把主要精力聚焦在主业发展上，同时积极推动存量土地的价值释放。感谢您的关注
！
6、技术创新和产业升级方面有哪些举措？
答：尊敬的投资者您好，公司成立了以产品中心为引领，厨邦食品研究院、营销中心及全国市场联盟管理委员会等多方联动的产
品体系组织。在平台建设方面，公司与江南大学共建创新中心，搭建系统化研发体系；产品端则聚焦清洁标签、增鲜技术、原料创新
及质量安全等核心发展方向。感谢您的关注！
7、结合公司剥离非核心资产的战略，想了解调味品主业后续的增长核心抓手？内生层面是怎么持续提升经营业绩的？特别是现
在存量市场的争夺，会不会有较大的发展瓶颈？外延并购方面是否有清晰的经营思路、标的筛选方向及推进时间表？
答：尊敬的投资者您好，2026年公司的战略发展并非追求简单的规模翻倍，而是聚焦于从内到外、从 量到质的系统性升级。在
内生增长层面，公司将强化基本盘，推动组织能力向体系化、标准化、系统化转型；在稳固基本盘的基础上，重点做实五大业务，包
括复调产品、渠道补强、团餐业务、内容电商及餐饮模式打造。
外延并购方面，公司持续寻找并储备合适的并购项目，确保以稳健的财务能力支撑未来并购的落地。标的范围不仅限于调味品方
向，还包括具备技术研发优势的相关企业，通过此类补充进一步完善产品矩阵、筑牢技术壁垒。总体而言，公司在积极挖掘并购机会
的同时，将严格把控估值水平，避免因商誉过高对财务报表造成不利影响。未来，公司将在审慎评估每个机会的潜在价值与财务风险
后，选择合适时机推进并购落地。
8、黎董事长上任以来推进了多项改革举措，市场关注在当前国资控股体制下，改革决策的授权边界如何界定？具体而言：在人
事任免、重大投资、政府相关业务等方面，管理层自主决策的范围和党委会前置审议的范围分别是什么？未来是否有进一步扩大管理
层授权的规划？公司在5/19投资者关系活动中表示股权激励"全面审视中"，但未给出明确时间表。股权激励是绑定核心团队、保障改
革可持续性的关键制度安排。请问，股权激励方案预计何时推出？覆盖范围是否包括华润系引入的管理层？激励考核指标如何设定，
是否与改革阶段性目标挂钩？
答：公司始终严格遵循上市公司治理规范，建立健全现代企业制度。在日常经营管理层面，董事会依据《公司章程》及股东会授
权，对经营计划、预算管理、一般性投资及内部人事安排等事项行使决策权；管理层在董事会授权范围内负责具体执行。公司持续优
化治理架构，推进市场化经营机制改革，管理层在生产经营、市场拓展、品牌运营等方面的自主决策空间稳步扩大。未来，公司将在
合规框架内，结合改革推进情况，适时评估并优化授权体系，进一步提升决策效率与市场化运营能力；关于股权激励进展公司高度重
视核心团队建设与长效激励机制完善，目前正在对股权激励事项进行全面审视和论证，综合考虑公司发展阶段、改革目标、行业实践
及监管要求等因素，审慎研究方案的可行性与适配性。在方案设计上，公司将秉持激励与约束相结合的原则，覆盖范围、考核指标等
核心要素均会充分衔接公司中长期发展战略及改革阶段性目标，确保激励效果与股东利益相一致。具体进展将以公司后续公告披露为
准。
感谢您的关注！
9、各位领导好，公司此前披露，2025年末渠道库存已降至2.5倍以下；2025年下半年终端动销环比改善10%以上，经销商提货节
奏符合预期。请问进入2026年二季度传统淡季后，渠道库存的良性水平是否能够继续保持？与Q1相比，动销趋势是否呈现同比或环比
改善？
答：尊敬的投资者您好，公司在2025年有效推动渠道去库存的基础上，继续执行以终端动销为导向的供货策略，强化经销商库存
监控与动态调配。目前渠道库存整体维持在合理、良性水平。终端动销延续改善态势，核心产品市场动销表现稳中有升。感谢您的关
注！
10、今年一季度在味滋美部分收入并表的情况下，公司其他品类的销售额同比下滑还超过10%,请问靠这种1加1小于1的并购能够
挽救公司业绩下滑的颓势吗？厨邦之前也曾投入重金研发了火锅底料、龙虾调料等复调产品，如今市场已不见该类产品的踪迹，管理
层连自己现有的产品都做不好还有精力去打理并购来的企业吗？
答：尊敬的投资者您好，公司2026年1-3月累计实现营业收入13.20亿元，同比增加2.19亿元，增幅19.88%，美味鲜公司1-3月实
现营业收入12.40亿元，同比增加1.58亿元，增幅为14.60%。
味滋美以川式复合调味料为主营方向，专注于B端餐饮定制化服务。其川式复合调味料与厨邦的基础调味料形成互补，而其B端定
制化服务、柔性生产及供应链能力，可有效缩短厨邦切入复合调味料赛道的周期，目前双方正在推进业务协同对接。此次收购是公司
战略中基础调味料与复合调味料结合的重要举措。味滋美原有火锅底料、菜谱式调料及部分预制菜业务，在成本管控、产品创新及服
务头部B端品牌方面具备综合优势，未来将结合公司战略进行生产布局优化、产品重塑与研发调整，为公司复合调味料战略提供产品
研发与柔性供应链支撑。感谢您的关注！
11、请问公司目前的中高级管理人员中，有华润工作履历的占比是多少？公司人才引进主要靠社会招聘还是由内部人员推荐？
答：尊敬的投资者您好，关于公司中高级管理人员的背景构成，中炬高新始终秉持“市场化选聘、专业化管理”的用人理念，人
才来源呈现多元化特征。公司管理团队既包含深耕调味品行业多年的资深专业人士，也吸纳了来自大型央企、知名快消企业等不同背
景的优秀管理人才，形成了互补性强、经验丰富的核心管理团队。未来，公司将持续优化人才结构，为高质量发展提供坚实的人才保
障。感谢您的关注！
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88457600872.pdf
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2026-06-02 15:58│中炬高新(600872)累计回购1.86%股份 耗资2.72亿元
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智通财经APP讯，中炬高新(600872.SH)发布公告，截至2026年5月月底，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份1444.67万股
，占公司总股本的比例为1.86%，购买的最高价为19.95元/股、最低价为17.66元/股，已支付的总金额约为2.72亿元(不含交易费用)
。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1449037.html
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2026-05-27 16:26│中炬高新(600872)：副董事长余健华增持100万元公司A股股份
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格隆汇5月27日丨中炬高新(600872.SH)公布，公司副董事长余健华先生于2026年5月27日通过上海证券交易所证券交易系统以集
中竞价方式增持公司A股股份，资金来源为自有资金，增持金额为人民币1,000,640.00元(不含交易费用)，增持公司股份53,000股，
占公司目前总股本的0.0068%。
https://www.gelonghui.com/news/5240850
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2026-05-19 20:00│中炬高新(600872)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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1.公司在存量的传统渠道之外积极拓展大B业务，包括团餐、餐饮定制等，目前这块业务整体的体量有多少，今年下游客户拓展
情况如何？
回复：团餐业务是我们近期重点规划并着力推进的新业务方向之一。我们希望通过真正服务于广大普通家庭和日常消费群体，推
动大众化餐饮的灵活供给与品质提升。
在学生餐方面，我们正积极响应国家近年来对校园食品安全、营养健康标准不断提高的政策方向。中国营养学会、中国教育协会
等机构已对学生餐提出了更严格的食品安全、健康与营养要求，为此，我们从供应链到终端服务都进行了系统升级。我们希望通过这
种合作，打造一种可复制、可持续的学生餐业务模式，全面提升从供应商到终端学校的服务水平。目前，各区域团队正在紧锣密鼓地
推进招标及准入工作，力争尽快实现更大范围的项目落地。
2.自上年开始，公司在组织人员、内部提效方面做了很多工作，持续缩小与龙头差距，从2026年看，内部提效能有多少空间和利
润贡献？
回复：关于组织架构调整与运营效率提升，公司自2023年底已持续推进，虽然公司近年员工人数有所下降，但人工成本总额没有
明显下降，主要原因在于过去管理模式过于传统，人才素质不高，平均工资水平较低。今年公司加大了高层次人才的引进力度，同时
通过信息化建设、流程优化、组织架构调整、市场化外包等措施，减少了基础性岗位人员，使得员工平均工资水平提高，使其更具备
市场竞争力。
3.公司从去年四季度以来在经营细节、员工面貌等方面变化明显，业绩也超预期。公司自上年董事会换届后做的最对的几件事是
什么？未来3-5年，希望公司在行业中处于什么样的地位？
回复：我们认为，公司业务的基本面是良好的。此前的核心问题在于不同团队间沟通不畅，导致管理团队在新旧交替过程中产生
了一些摩擦，也造成了变革期间的不稳定。但目前，随着团队之间沟通机制的改善，大家已经形成共识，就是全心向外、聚焦业务，
工作也逐步落实到位。
4.公司对现有股权激励及未来激励有什么计划？
回复：关于股权激励计划事宜，公司一直高度重视对核心团队的长期激励与约束机制建设。目前，公司正在对既有的股权激励方
案进行全面审视，并将结合最新发展战略和市场环境变化，本着“以奋斗为本、以业绩论英雄”的原则，继续研究制定更贴合当前发
展阶段、更具可操作性及风险可控的激励方案，具体请以公司对外披露信息为准。
5.在基础调味品业务修复阶段，公司将如何平衡外延并购与内涵增长？在手现金充裕的情况下，未来2-3年并购补强的优先级和
预期是怎样的？
回复：关于公司未来的增长战略，我们明确将内涵式增长作为公司发展的核心路径，公司正从体系、信息化、组织、团队四个方
面进行全面能力升级，因为战略的落地必须匹配相应的能力，才能支撑公司持续健康的发展目标。此外，我们也在关注消费者对新产
品的需求，并通过数据来指导产品结构调整和推广策略。此外，公司还将推动电商业务的发展，依托传统渠道与新渠道的协同效应。
公司一直在持续寻找和储备合适的并购项目，确保具备相对稳健的财务能力来支持未来并购的落地。这不仅仅局限于调味品方向，也
包括具备技术研发能力的相关企业，我们希望通过对这些方向的有效补充，进一步增强公司的产品矩阵和技术壁垒。总体而言，公司
会在积极寻找合适并购机会的同时，严格控制估值，避免因商誉过高对财务报表产生不利影响。公司将在审慎评估每一机会所带来的
新价值和潜在财务风险的基础上，选择合适的时机推动并购落地。
6.自上年董事会改组之后的改革成效？公司目前还有哪些短板需要弥补？
回复：我们认为，公司真正需要的改变，不是一两个具体举措，而是要从根本上统一内部的声音，关键在于大家是否拥有共同的
利益点和目标。我们相信，只要大家都想把事情做好，就一定能形成合力。在团队建设方面，我们正在积极推动让有能力的人能够主
动站出来承担责任。这半年来，已经有七个新的部门负责人到岗，其中既有外部引进的优秀人才，也有内部晋升的骨干。我们强调的
是，公司需要的是整个团队都想做事，才能真正见到效果。因此，我们的工作重点在于确保沟通到位、思想到位、激励到位，进一步
推动团队的执行力和凝聚力。
7.公司大众餐饮的进展及未来2-3年明确的产品/渠道抓手是什么？
回复：关于大众餐饮的布局，餐饮渠道对公司而言具有重要的意义，但在不同区域的发展水平并不均衡。我们在广东、福建、浙
江、广西、海南等省份持续推进品牌建设，为此，我们一方面依托公司传承多年的酿造工艺和产品积淀，另一方面也在组织架构和推
广团队上进行调整。我们认为，消费者的核心需求在于口味，但更关键的是如何将产品与具体的烹饪场景有效结合，让产品真正被端
上餐桌。因此，我们从大众化餐饮的基本需求出发，重点解决老百姓日常烹饪中的痛点。这既需要我们有能力服务好餐厅厨房，也需
要重建厨师服务体系。此外，在火锅底料、烧烤调料等品类上，公司也在加大布局力度，通过现有合作，推进火锅底料及相关产品的
开发。
8.请问公司如何看待复合调味料行业的竞争格局？尤其是酱油与调味酱两个赛道差异较大——酱油相对稳定、走大单品模式，而
调味酱非常细碎、渠道分布分散。公司在收购复合调味料公司后，未来在调味酱赛道的发展战略、组织建设方面是如何规划的？
回复：我们观察到当前消费者的需求正在发生深刻变化，无论是受电商模式的影响，还是生活理念的改变，消费者的需求已经呈
现出碎片化、个性化的特征，并且正在向数字化、成品化方向转变。消费者越来越关注产品的质量与便捷，同时对产品提出了更高的
要求。作为产品生产商，我们必须顺应这一趋势。我们认为，未来的复合调味品行业将围绕三个核心方向展开：一是消费者培育，二
是人群的个性化需求，三是基于不同场景和生活方式的产品特性。这意味着，消费者愿意为能够满足其需求的优质产品付出更高的成
本。如果企业能够在满足消费者需求体验这一核心上有所突破，所获得的回报将远超基础层面。我们认为，未来的调味品需要在功能
性、概念性和营养性上进行全面提升。我们相信，通过持续创新，不断满足消费者对生活品质和认知需求的提升，将是公司未来在调
味品行业中的核心策略。
9.请问公司土地方面的进展及后续规划是怎样的？
回复：土地资产在公司整体资产中占有一定比例，我们目前将土地盘活作为公司净增长的重要方向之一。需要说明的是，公司不
会在土地方面再做大规模的扩大投入，而是会把主要精力聚焦在主业发展上，同时积极推动存量土地的价值释放。具体来说，我们主
要通过三种方式来推进：第一，积极推动土地收储。公司的地块位于中山市一个较为优越的位置，处于城区与开发区之间，属于待开
发的片状化区域。近年来中山市的城市发展较快，包括节假日期间的关注度也在提升，整个区域正在不断开发。该地块紧邻中山市造
价最高的一条快速路——世纪大道，这条快速路将从地块附近穿过，为地块带来较为合理的价值支撑。第二，我们会盘活原有的、过
去十几年一直未能有效利用的一些隐性市场和存量房地产资产，这部分我们认为仍有增长空间。第三，中山市目前市场关注度较高，
我们会积极寻找房地产商、合作伙伴等开展合作。通过这三种方式，我们将持续挖掘和释放公司土地资产的潜在价值。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/87404600872.pdf
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2026-04-21 20:25│开源证券：给予中炬高新买入评级
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开源证券给予中炬高新买入评级，认为公司改革成效显现，2026年Q1经营明显改善。Q1营收净利双双超预期，分别同比增长19.9
%和45.1%，主要受益于成本下降、产品结构优化及费用管控，毛利率提升至42.4%。公司通过收购四川味滋美切入复调赛道，强化B端
服务能力。预计2026-2028年归母净利润分别为7.1亿、7.8亿、8.9亿元，对应PE分别为23.7、21.3、18.8倍，...
https://stock.stockstar.com/RB2026042100048811.shtml
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2026-04-20 20:00│中炬高新(600872)2026年4月20日投资者关系活动主要内容
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1.公司2025年及2026年一季度业绩的整体情况如何？渠道库存、终端动销及毛利率等关键指标有哪些变化？
答：2025年公司业绩与2025年三季度报趋势一致，业务和市场自下半年起明显好转：2025年末渠道库存2.5倍以下（行业健康线
以下）；2025年下半年终端动销环比改善10%以上，主要单品在主要区域价格基本恢复，经销商提货节奏符合预期。
2026年一季度集团合并营收13.2亿元（同比+19.88%），归母净利润2.63亿元（同比+45.11%），调味品板块毛利率达42%（历史
最高水平），经营性现金流3.44亿元（同比+192.16%）。此外，公司于2026年初通过外延并购的方式，完成了复调产品及生产平台的
落地，味滋美于2026年3月1日起并表。
市值维护方面，2025年下半年，火炬集团增持股份近4亿元，成为公司控股股东；2025年底公司宣布3-6亿股份回购计划并推进；
公司董事长也进行了个人增持。
2.除低基数外，公司2025年至2026年一季度业绩反弹的市场策略调整及积极因素有哪些？
答：公司2025年围绕“强基、多样、高效”管理主题开展组织能力、体系、流程及系统建设：（1）从仅关注销售额转向数据驱
动、资源投放与终端服务；（2）强化过程管理，包括安全库存、价格多维度对比、严控窜货、产品区隔、电商管理等；（3）建立全
国市场联盟管理委员会，充分发挥经销商的主观能动性，联合开展经销商经营健康趋势指标相关经营工作；（4）解决了2024年至202
5年事业部区域授权导致的市场管理紊乱问题，形成厨邦特色渠道管理模式。2026年将持续在该营销策略下，从渠道、价格、场所、
促销等方面提升管理体系能力。
3.2025年及2026年一季度产品收入拆分情况、增长较快的品类，以及2026年产品重点和运营策略；华东、华南区域2026年一季度
增长表现差异的原因，2026年区域修复策略是什么？
答：区域方面：华东市场因渠道布局合理、经销商隶属关系清晰，2026年一季度增长较快；华南市场受价格修复因素影响，增长
速度较华东市场缓慢。2026年公司将五个省的渠道建设列为重点业务事项，计划结合基础调味品与复合调味品战略，按优先级优化渠
道体系，解决执行干扰问题。产品方面：过往销售考核较为粗放，一线人员尚未实现从销售管理到经营管理的转变。2025年建立业财
管理体系，通过经营损益表实现分品类、分产品、分区域、分渠道的多维度评估。2026年将聚焦重点产品，开发创新品类，在产品不
同成长阶段匹配促销资源和组织资源，保障产品健康发展。区域与产品发展不均衡是历史问题，2026年我们将通过组织能力、体系能
力及工具模板的建设，为未来的均衡发展提供有力支撑。
4.请介绍味滋美的基本情况（包括25年收入、利润、支付对价、一季度收入贡献），以及与中炬高新的协同整合、未来并购和资
本开支计划。
答：味滋美以川式复合调味料为主营方向，专注于B端餐饮定制化服务。其川式复合调味料与厨邦的基础调味料形成互补，而其B
端定制化服务、柔性生产及供应链能力，可有效缩短厨邦切入复合调味料赛道的周期，目前双方正在推进业务协同对接。此次收购是
公司“再造一个厨邦”战略中基础调味料与复合调味料结合的重要举措。味滋美原有火锅底料、菜谱式调料及部分预制菜业务，在成
本管控、产品创新及服务头部B端品牌方面具备综合优势，未来将结合公司战略进行生产布局优化、产品重塑与研发调整，为公司复
合调味料战略提供产品研发与柔性供应链支撑。
5.2026年调味品主业的成本和毛利率如何展望？在成本变化背景下，公司会在什么情况下触发提价？
答：成本方面，受国际形势影响，公司已监测到原材料及其衍生的塑料制品、化工产品价格波动，目前已联合外部专家建立完整
的价格监控体系，每周发布趋势预告，制定成本上涨额度预案。核心受影响的原材料为包材（化工产品类）和黄豆，物流费用等可通
过年度成本优化自主消化；若国际形势持续紧张，除强化成本控制外，公司还将考虑其他应对措施。提价方面，公司正密切关注原材
料上涨趋势及上涨幅度是否可消化，以保障预算利润目标的达成，同时持续监控重点品牌主销产品的价格变动趋势。
6.25年公司销售费用率提升较多的原因是什么？26年销售费用率、毛利率及管理费用率有何展望？
答：2025年销售费用率上升，主要是由于2024年底高库存问题叠加促销费用未按品类精准投放，引发价格波动，公司为维护渠道
稳定需投入额外资源。2026年销售费用率管控将采取总部统筹部分主产品价格稳定机制，动销费用按产品、分区域精准配置，并结合
2025年建立的市场健康管理指标，开展月度、季度评估与动态调整，2026年一季度已呈现合理有效的费效比组合。成本管理方面，20
26年公司成立效能管理中心，打破部门壁垒，构建大供应链模式，匹配IT理念按优先级推进优化，同时制定IT系统投放计划，以精准
数据驱动部门协同联动。原材料成本管控上，对内持续优化大供应链成本结构，对外提前做好风险应对预案。
7.请介绍公司的新产品战略、目前研发重点、研发成效及后续资源投放的重点品类？
答：公司围绕战略调整产品矩阵，成立了以产品中心为引领，厨邦食品研究院、营销中心、销管部及全国市场联盟管理委员会等
多方联动的产品体系组织。在基础调味品领域：酱油作为核心品类，其健康营养相关产品已完成立项、小试和中试，目前处于不同的
发展阶段；鸡精（粉）、蚝油则针对川渝、团餐等不同渠道场景的需求，开展对标研发与产品储备；料酒、醋等品类结合全国市场份
额目标推进投放，基础调味品是实现“再造一个厨邦”目标的主体。在复合调味品领域：公司正在开展产品趋势研究，关注其与基础
调味品研发流程的差异，重点打造消费者需求洞察（大数据）、试品测评、推广及线上线下协同能力。
8.基础调味品未来获取增量的计划及主要增长抓手是什么？
答：基础调味品的增长抓手包括：（1）渠道推动：借助经销商健康体检表工具跟进终端数据，确保各渠道环节利润持续稳定高
于主要竞争对手；（2）终端普查：公司投入资金协助经销商开展终端普查，填补因粗放管理造成的终端空白；（3）产品策略优化：
摒弃过往跟随性策略，强化研发能力，推出既能满足消费者差异化需求、又能为渠道提供新利润支撑点的新产品。
9.多元化战略（复调、电商、团餐等）的进展及今年贡献指引如何？
答：多元化战略进展：（1）餐饮及团餐渠道：正在探索切入方式与适配产品，以解决客户实际需求；（2）内容电商合资公司：
2025年处于筹备阶段，2026年将积极推进落地，定位为打造复合调味品从产品洞察、研发到消费场景的全链路组织能力。2026年各业
务板块有望实现质的提升，生意模型将逐步摸索出可复制路径，未来将快速推广成功经验，以支撑战略增长目标。
10.从三至五年的长期维度来看，调味品业务在成本合理、叠加规模效应和生产效率提升的情况下，合理的净利率水平应该在什
么位置？
答：公司认为，仅通过毛利率数值无法真实反映经营管理状况，需结合复调战略、不同品类产品的毛利率现状及发展阶段综合分
析。公司将拆分支撑现金流与利润大盘的产品毛利率，针对性解决成本问题、系统性降低供应链成本，并通过新产品布局、供应链成
本管控、费用精益化投放及适配不同区域发展需求，完善各区域毛利率结构。整体围绕阶段性战略目标设定利润与收入增长曲线，兼
顾规模扩张与利润提升。
董事长总结发言：公司的改革举措兼顾短期与中长期发展考量，2026年第一季度已呈现业绩拐点。渠道管理方面，要求所有经销
商实现盈利，通过严格管控将经销商存货降至渠道合理水平；资金策略上，将有效管理现金流，大股东已增持股份近4亿元人民币，
充分彰显对公司的信心；董事会支持管理团队在年前开展3-6亿元的股份回购；股东回报层面，将优化ROE（净资产收益率）、ROS（
销售回报率）表现，同时重视投资者意见，提升公司运营透明度；政企合作领域，政府对公司变革给予了大力支持。未来公司将密切
应对市场变化（如原油、原材料价格波动），加强产品研发创新，以最优策略推动公司进入新的增长阶段。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/83367600872.pdf
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2026-04-20 13:05│异动快报：中炬高新（600872）4月20日13点4分触及涨停板
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4 月 20 日 13 时 04 分，中炬高新（600872）触及涨停，成为调味发酵品行业领涨股。该股兼具调味品、粤港澳大湾区及食品
概念。当日调味品概念涨幅达 0.94%。资金面显示，近期游资呈净流入态势，累计净流入 747.29 万元，而主力资金近期曾出现净流
出。整体来看，公司受行业热点及资金推动表现强劲。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042000013471.shtml
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2026-04-19 15:15│国金证券：给予中炬高新买入评级
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国金证券给予中炬高新“买入”评级。公司经历内部调整后Q1营收净利双增，实现开门红，主业聚焦调味品，收入企稳回升趋势
确立。虽然2025年受清理库存等因素影响业绩下滑，但毛利率随成本优化提升，且Q1净利率显著改善。机构上调2026-2027年盈利预
测，预计未来将依托渠道扩张与并购赋能修复利润率，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041900003480.shtml
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2026-04-19 06:04│中炬高新（600872）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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中炬高新2026年一季报显示，公司营收与净利润双增，分别同比增长19.88%和45.11%，盈利能力显著提升，毛利率和净利率分别
提升9.55和21.45个百分点。三费占比下降，经营性现金流大幅增长。尽管去年ROIC表现一般，但历史数据显示公司长期投资回报能
力较强。分析师普遍预期2026年全年每股收益约0.83元，兴银收益增强A为其重仓基金。整体来看，公司基本面稳健，业绩表现亮眼.
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https://stock.stockstar.com/RB2026041900001689.shtml
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