公司报道☆ ◇600872 中炬高新 更新日期：2026-11-08◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-10-30 23:58│中炬高新（600872）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
─────────┴────────────────────────────────────────────────
中炬高新2026年三季报显示，公司营收37.18亿元、归母净利润6.11亿元，同比分别增长17.78%和60.72%。单季数据同样亮眼，
毛利率提升至42.12%，净利率增至16.67%，三费占比下降，盈利能力显著增强。尽管历史ROIC波动较大，但本次财报表现优异，现金
流及每股收益同步大幅增长。机构预期公司全年业绩有望延续增长态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026103000059264.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-10-28 20:00│中炬高新(600872)2026年10月28日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
管理层介绍公司2026年前三季度及第三季度经营情况
2026年前三季度，公司经营保持稳健，营业收入实现较好增长，盈利能力和经营质量持续改善。公司利润增长主要来自经营收益
增加、毛利率以及费用管控效率提升。
1.公司酱油业务未来将采取哪些措施实现突破？
答：酱油品类是公司的核心竞争力，是强化基本盘建设和厨邦品牌建设的重要保障。公司将持续扩大终端覆盖范围、提升覆盖质
量和SKU组合，把“从终端出发”战略举措落实到全国经销商体系，并将相关管理要求纳入未来三年规划的过程考核和体系建设，推
动酱油业务稳健发展。
2.公司目前库存水平如何？对四季度有何展望？中长期激励进展如何？
答：库存方面，公司高度重视库存管理，将其作为维护市场健康的关键指标，实行严格的红线管理。目前公司整体库存处于健康
水平，重点大单品库存管理持续细化，公司将继续加强库存管理，保持渠道良性发展。
业绩方面，公司正积极朝着年度预算目标推进。四季度公司将聚焦未来三年规划，重点推进基础调味品与复合调味品战略结合、
渠道融通，努力完成年度预算目标。
中长期激励方面，公司正在合规前提下积极探索有效绑定核心团队的中长期利益机制，大股东对市场化机制方向给予支持，相关
工作正有序推进。
3.如何看待大豆等成本上涨及行业提价传闻？
答：成本端，三季度毛利率变化主要受成本环比上涨影响。展望未来，新国标落地、国际局势等因素可能带来原材料价格波动，
成本压力有所加大。公司将通过推进供应链体系转型、工艺改良等方式持续降本增效，产品价格调整将根据公司实际情况及市场情况
综合考虑。
从消费端看，基础调味品人均消费在众多消费品中处于较低水平，随着消费者对风味、健康安全的需求提升，基础调味品存在价
格调整的承受空间。成本驱动的价格调整对大型企业而言更多是机会，公司将结合行业经验做好预案，积极应对。
4.公司费用管控机制是怎样的？
答：公司主要大单品的费用管控由销售管理部统筹管理，并实施分区域、分场所的分级客户管理。依托终端管理系统积累的数据
基础，公司将持续推进费效精准投放，支持业务目标达成。
5.四季度公司是否会加大对复合调味品的费用投放？
答：公司对复调的投入重点是打造正确的生意模型，而非依靠短期促销费用支撑销量增长。生意模型的核心来源于组织能力和团
队建设，公司正同步加强团队招募和体系完善。四季度公司将加快复调与基调的双向融合，推进线上线下渠道开发。
6.公司复合调味品业务目前进展如何？
答：公司复合调味品战略覆盖线上与线下，构建从产品洞察、概念、研发、测评到推广上市的全新业务体系。线上方面正开展新
产品测评工作，部分产品已具备向线下拓展条件；线下方面依托区域优质经销商和优势渠道开展推广。整体来看，线上线下推广均积
累了经验，公司将持续加大推广力度，为后续产品全面上线做好准备。
7.与2025年相比，公司对经销商的政策有哪些变化？
答：公司持续优化经销商政策：一是经销商盈利水平改善，经营压力较此前明显减小；二是成立经销商市场联盟管理委员会，充
分听取并快速响应经销商诉求；三是围绕经销商需求建立内部协调配合机制，主动做好服务；四是在价格管理上协助各省市场联盟开
展区域治理，实现厂商目标一致。
8.未来几年经销商政策还将在哪些方面继续改善？
答：公司将在以下方面持续改善：一是加快核心产品和主要品类SKU的系统建设，提升市场管理精准度；二是推进产品形象和包
装升级，并推出清洁标签、功能性酱油等新产品，改善产品老化问题；三是加强与头部商超的业务合作，基于消费者反馈优化研发方
向；四是满足经销商对复调产品的代理诉求；五是持续推进供应链改革，改善订单时效性、精准性和运输效率。
9.公司在基础调味品领域的产品线宽度方面有什么规划？
答：公司持续强化基本盘业务，针对酱油、鸡精、醋、料酒等基础调味品已规划各品类市场地位目标并制定发展计划。公司将对
标行业优秀企业，结合消费者认知变化和头部商超调改经验，把握消费者生活方式和产品认知趋势，制定相应的发展规划。
10.火炬开发区领导发生变化，对公司经营管理及管理层激励是否有影响？
公司近期召开董事会会议，董事会明确市场化机制是核心。公司会坚持上市公司治理机制和市场化治理机制。厨邦调味品业务是
高度市场化的业务，从大股东角度看，公司业绩稳健增长、新业务快速成长最符合其利益。目前董事会认可并支持公司当前战略方向
及各项管理举措，团队对市场化机制、核心团队和中长期战略的稳定性抱有信心。
11.在调味品健康化、功能化趋势下，公司在减盐、减糖等方向有哪些动作？
答：营养健康是调味品行业的重要趋势，基础调味品的改善空间较大。针对清洁标签、减盐、减脂、减糖等方向，公司已与江南
大学开展合作，并将相关内容纳入战略性项目，长期、中期、短期项目均在推进中。核心是获得消费者喜爱，在满足消费者诉求的过
程中做好现有产品和新产品的布局，把握消费者认知发展趋势，及时精准对接消费者需求。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202610/202610291614022231824671.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-10-28 12:51│国金证券：给予中炬高新买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
国金证券给予中炬高新买入评级。公司三季报营收与净利双增，业绩超预期。核心品类动销改善，非主销区及经销商数量稳步修
复；原材料成本红利叠加费率大幅优化，显著增厚盈利。公司通过产品矩阵升级与渠道秩序重构，明确增长路径。机构上调2026-202
8年利润预测，预计净利增速超10%，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102800025827.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-10-28 00:38│图解中炬高新三季报：第三季度单季净利润同比增长59.61%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
中炬高新2026年三季报显示，前三季度营收37.18亿元，同比增长17.78%；归母净利润6.11亿元，大增60.72%。单看第三季度，
营收11.76亿元，同比增长14.76%；单季归母净利润1.96亿元，同比增长59.61%。公司毛利率维持在42.12%，负债率29.83%，经营业
绩表现强劲，盈利显著提速。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102800001740.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-09-15 20:00│中炬高新(600872)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
中炬高新技术实业（集团）股份有限公司于2026年9月15日在全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）举行投资
者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人员有1、董事长黎汝雄，2、副董事长余健华，3、独立董事方
祥，4、总经理余向阳，5、董事、常务副总经理兼财务负责人林颖，6、董事会秘书余曼妮。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/93789600872.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-09-13 16:34│中炬高新(600872)累计回购2033.63万股 耗资约3.8亿元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，中炬高新(600872.SH)发布公告，截至2026年9月11日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份2033.63万股
，占公司总股本的比例为2.63%，购买的最高价为20.52元/股、最低价为17.25元/股，已支付的总金额约为3.8亿元(不含交易费用)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1495357.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-09-01 15:55│中炬高新(600872)累计回购2.45%股份 耗资3.55亿元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，中炬高新(600872.SH)发布公告，截至2026年8月月底，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份1897.63万股
，占公司总股本的比例为2.45%，购买的最高价为20.52元/股、最低价为17.25元/股，已支付的总金额为3.55亿元(不含交易费用)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1490304.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-24 16:09│初心如磐，业绩向好｜中炬高新2026年半年度经营业绩实现稳健双增
─────────┴────────────────────────────────────────────────
2026年上半年，中炬高新营收25.42亿元同比增长19.23%，归母净利润及经营现金流显著增长。公司深化“强基”战略，建立数
据驱动管理体系，市场秩序持续向好。战略上完成对四川味滋美投资，进军川式复合调味品，推出“五角星”计划拓展新业务。渠道
方面，中西部及东部区域双增长，深化电商与团餐布局。此外，公司推进数字化“652”工程提升供应链效率，焕新品牌形象，并通
过回购及分红回报股东...
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1836402
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-24 12:09│开源证券：给予中炬高新买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
开源证券维持中炬高新“买入”评级。公司2026年上半年业绩显著增长，归母净利润同比大增61.25%，单季度增速近100%，主要
得益于渠道改革成效显现及非酱油品类高速增长。随着原料成本下降及费效比优化，公司盈利能力大幅提升。未来，公司将通过“强
基+多元”战略，深化基础调味品优势并拓展复合调味品等新业务，同时加大回购力度并提升分红比例，旨在持续提升股东回报。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082400013073.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-21 12:12│华鑫证券：给予中炬高新买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
华鑫证券给予中炬高新买入评级。公司2026年半年报显示，营收同比增长19%至25.42亿元，归母净利润大增61%至4.14亿元，盈
利能力显著提升。毛利率因核心产品提价及规模效应改善，费用管控精准。公司通过收购味滋美补齐川式复合调味短板，直销渠道增
速亮眼，中西部区域增长强劲。渠道网络持续下沉，经销商体系优化。预计2026-2028年EPS分别为0.92/1.08/1.23元，维持...
https://stock.stockstar.com/RB2026082100019630.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-21 06:04│中炬高新（600872）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
─────────┴────────────────────────────────────────────────
中炬高新（600872）2026年中报显示，公司营收25.42亿元、归母净利润4.14亿元，同比分别增长19.23%和61.25%。单二季度净
利润同比大增99.79%，盈利能力显著提升，毛利率与净利率分别提升9.59%和36.7%。业绩增长主因调味品板块收入增加及原材料成本
下降，同时并购味滋美带来商誉增长。经营性现金流大幅改善，但筹资活动因股票回购净流出增加。机构预期2026年...
https://stock.stockstar.com/RB2026082100004637.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-20 20:00│中炬高新(600872)2026年8月20日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1.今年以来尤其是二季度，基于“两套表”工具，公司在渠道、动销、库存等方面观察到哪些变化？
答：公司营销体系向精细化、数字化转型，打造“Healthy+Efficiency”厨邦2Y市场管理体系，“经销商经营体检表”工具当前
重点用于提升售点的精准覆盖与有效覆盖，同时辅助分析品类组合的发展趋势；市场联盟管理委员会主要搭建厂商共商、共创、共建
、共管平台，建立经销商分级服务体系，构建长期稳定、互利共赢的厂商合作关系。
当前影响品类表现的因素较多，如价格修复、行业情况等因素影响，后续公司会进一步拓宽分析维度，更精准地把握市场健康发
展大趋势。
2.2026年二季度公司分品类的业务表现如何？其中酱油品类的具体表现及后续发展展望是怎样的？
答：自2024年公司主动变革以来，经营节奏发生调整，仅依靠发货端的同比、环比数据，不足以完整反映酱油业务真实经营态势
，从已获取的动销数据来看，酱油品类的整体动销趋势没有出现下降。
同时，行业内餐饮端用量减少、复合调味产品替代等因素都对基础调味品市场形成了一定冲击。后续公司将搭建多维度分析体系
和分析工具，持续关注酱油等核心大单品的健康发展和成长的路径，保障基本盘稳定。
3.并购味滋美后，公司复调相关新品的规划进展是怎样的？下半年酱油品类的展望、相关目标及新品规划情况如何？
答：通过与味滋美战略合作、资本投入，获得相应的组织能力提升。味滋美在B端业务的组织能力、生产效率、质量、风味、产
品研发等方面具备行业内较强的竞争力，从战略定位上，并购后公司将日常运营管理充分授权给原有团队，公司以财务和战略管控为
主，营销、产品、品控等部门为其提供体系化建设的赋能和帮扶。目前已完成不同渠道平台的接触、营销策略制定、价格体系设定、
经销商选择、供应链搭建等前置性筹备工作，后续需要继续探索，找到一个合适的发展模型。
复合调味新品分渠道推进节奏在电商渠道、餐饮渠道及优势区域试点均取得一定的进展。以上重点工作核心在于人和组织，目前
主销区的经销商及人员组织架构准备工作已完成。
4.第一，当前餐饮大盘恢复偏慢的背景下，公司餐饮渠道（包括家庭渠道、即时零售、量贩折扣连锁等渠道）有哪些布局和进展
？今年上半年酱油品类增长偏弱，餐饮端对其影响有多大？其他增速较好的品类，增长更多来自To C端还是To B端？第二，味滋美上
半年并表贡献、利润率和后续渠道铺设、售点及年底复调铺货蓝图？
答：公司通过渠道布局、组织能力建设等方式应对市场挑战，公司根据组织能力分级和体系建设，制定“五角星”增长计划，相
关工作正在有条不紊推进。
“五角星”增长计划：复合调味料是五角星中最重要的一角，通过并购味滋美正式切入复调赛道，战略优先级最高；餐饮业务在
参考行业优秀经验并结合自身实际进行新的思考和布局；渠道补强重点落实经销商分级管理，按渠道诉求匹配供应链和产品能力；电
商仍是新产品测试与推广的主途径，正在与合作伙伴深化战略协同，打通从消费者洞察到线上线下联动的完整链路；团餐方面，已与
技术企业达成合作，继续深耕团餐渠道。
5.公司未来产品端或渠道端的核心突破点在哪里？
答：从公司来看，按照目前市场容量、消费趋势等，不同的企业都会制定各自的战略，但大方向都是往附加值高、容量大、消费
趋势好的方向，现阶段电商的核心职责是消费者洞察、产品概念把握和产品测试，而非单纯追求销量增长。结合公司的战略分析，企
业发展需要结合自身所处阶段分步推进。综合战略规划、市场洞察以及宏观、微观市场情况判断，公司资源投放将侧重贴合消费者趋
势变化，同步匹配适配的组织能力，避免在未来的市场竞争中掉队。
公司不同发展阶段的战略重点存在差异，今年上半年的业绩更多是数据上的体现，当前的核心工作首先是基本盘修复，让基本盘
结构更加健康。公司目前基础管理体系已经搭建完成，接下来将进入基础夯实期，只有稳健的基本盘才能支撑“五角星”增长计划的
落实。
公司的管理主题为强基、多元、高效：首先，调味品终端需求多元化、碎片化、变化快，公司将重点建设供应链对市场需求的密
切响应能力，这是高效主题下的核心工作。
其次，公司更要强调的是两套表工具，必须从终端出发，根据终端摸排市场、提高终端覆盖率，匹配健康的动销金额。未来公司
目标从“回升企稳”转向“企稳回升”，届时会在产品、场景上推出更多元化的打法，相关模式的打造是2026年工作的重点，2027年
将成为重要的增长抓手。
6.公司对后续大宗原材料走势有何展望？成本上升后的提价预期是怎样的？公司土地收储后续的规划进展如何？2026年土地收储
对业绩的贡献情况是怎样的？
答：原材料监测与应对方面，2026年公司已建立比过往更多的大宗原材料监测路径和分析路径，从目前监测情况来看，2027年大
宗原材料整体趋势上升对公司无太大波动。成本压力与提价规划方面，2027年新国标实施会带来成本增加，公司已提前预估该影响，
并计划优化产品结构。以上措施将有效缓解成本压力，暂未达到需要对大单品涨价的程度。若后续因外部因素导致大宗原料价格出现
超预期变化，公司将采取两条应对路径：一是以完成预算目标为核心，灵活调整包括是否调价及营销策略；二是参考行业消除成本影
响的通用路径，结合行业情况选择通过调价或降本等其他方式达成预算目标。
土地收储进度与当地政府城市建设、财政情况密切相关，土地回收规划会根据城市建设方向推进。公司会持续和相关部门密切沟
通，除土地收储外，公司正在全面梳理存量资源，将空置或低成本空间重新盘活利用。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202608/91451600872.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-20 16:04│中炬高新披露2026年半年报：营收净利双增，经营质效持续改善
─────────┴────────────────────────────────────────────────
中炬高新2026年半年报显示，公司营收净利双增。上半年营收25.42亿元，同比增长19.23%；归母净利润4.14亿元，同比增长61.
25%，创六年新高。调味品主业收入24.21亿元，同比增长15.4%，毛利率提升。公司启动“五角星”计划，拓展餐饮及复合调味品等
新增长点，并通过数字化工程提升经营效率。整体经营质效持续改善，迈入持续性增长轨道。...
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1828908
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-20 12:14│国金证券：给予中炬高新买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
国金证券给予中炬高新“买入”评级。公司26H1营收25.42亿元，净利4.14亿元，同比分别增长19.23%和61.25%，Q2业绩超预期
。经营层面，基础调味品回暖，味滋美贡献新增长点，非酱油类增速显著；供应链优化带动毛利率提升至43.2%。公司通过“内生修
复+外延并购”策略，完善产品矩阵并深耕渠道。预计26-28年净利复合增长，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082000018965.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-20 01:29│图解中炬高新中报：第二季度单季净利润同比增长99.79%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
中炬高新2026年中报显示，上半年营收25.42亿元，同比增长19.23%；归母净利润4.14亿元，同比增长61.25%。第二季度单季表
现尤为亮眼，主营收入12.21亿元，同比增长18.54%；归母净利润达1.51亿元，同比激增99.79%。此外，公司扣非净利润3.66亿元，
同比增长39.38%，毛利率维持在42.79%的高位，负债率31.84%，经营效益显著提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082000001577.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-07-21 10:53│食品饮料龙头股洽洽食品、中炬高新、燕京啤酒、妙可蓝多上半年业绩预喜
─────────┴────────────────────────────────────────────────
近期，洽洽食品、中炬高新、燕京啤酒及妙可蓝多等多家食品饮料龙头股发布上半年业绩预告，普遍呈现显著增长，显示行业底
部复苏态势。中金公司认为当前板块估值处于历史低位，具备较高安全边际与配置价值。投资者可关注相关 ETF 产品：华夏食品饮
料 ETF（515170.SH）覆盖白酒、啤酒及软饮料龙头；华夏食品 ETF（159151.SZ）则专注大众食品领域，不含白酒成分，精准布局伊
利、海...
https://fund.stockstar.com/SS2026072100016102.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-07-03 09:42│调味品龙头中炬高新上半年业绩大增！股价连续5日反弹
─────────┴────────────────────────────────────────────────
中炬高新发布半年度业绩预告，预计归母净利润同比增长51.84%至67.41%。业绩增长主要源于调味品业务放量、供应链优化改善
毛利率及费用管控见效。受此利好驱动，公司股价企稳反弹，近五日累计涨幅超10%。作为食品ETF华夏重点持仓标的，中炬高新与海
天味业、千禾味业等共同构成该指数核心权重，体现必需消费品领域的强劲韧性。...
https://fund.stockstar.com/SS2026070300011370.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-07-02 16:27│中炬高新涨7.08%，开源证券二个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
中炬高新今日涨7.08%至18.91元，此前开源证券于4月发布研报，指出公司改革成效显现，2026年一季度经营明显改善，并给予
“买入”评级。此外，国金证券、中邮证券近期也对该股给出“买入”评级。数据显示，开源证券相关分析师对该公司盈利预测准确
度为54.42%，而华创证券团队预测相对更准。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070200026914.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-30 21:19│中炬高新(600872)发预增，预计半年度归母净利润3.9亿元-4.3亿元，同比增长51.84%-67.41%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
中炬高新发布半年度业绩预增公告，预计归母净利润3.9亿元至4.3亿元，同比增长51.84%-67.41%；扣非净利润亦大幅增长。业
绩高增主要得益于三重驱动：一是调味品业务持续放量；二是优化采购体系与规模效应推动毛利率改善；三是费用管控深化使费用率
稳步下行。多重因素共振，显著增厚了公司整体盈利水平。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1461505.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-30 20:00│中炬高新：预计2026年1-6月归属净利润盈利3.9亿元至4.3亿元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
中炬高新预计2026年上半年归属净利润盈利3.9亿元至4.3亿元。业绩增长主要得益于调味品业务持续放量、供应链优化提升毛利
率及费用管控见效。公司2026年一季度主营收入13.2亿元，同比增长19.88%；归母净利润2.63亿元，同比大增45.11%。此外，公司一
季度毛利率为42.42%，负债率维持在26.61%，财务费用较低，整体经营状况稳健向好。...
https://stock.stockstar.com/RB2026063000041271.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|