公司报道☆ ◇600882 妙可蓝多 更新日期：2025-09-16◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-04 20:00│妙可蓝多(600882)2025年9月4日投资者关系活动主要内容
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1.当前奶酪行业消费趋势具体是怎样的？在消费降级的市场环境下，奶酪消费能实现增长，是否源于消费者口味的突然改变？
答：根据央视市场研究股份有限公司之Worldpanel消费者指数（以下简称“Worldpanel消费者指数”），2025年上半年，奶酪品
类市场销售呈现复苏迹象，渗透率有所上升。与此同时，奶酪在餐饮端国产替代趋势不断加强，在西式快餐、茶咖、烘焙、工业、中
餐领域的渗透率快速提升。
奶酪消费增长并非源于消费者口味突然改变，而是精准契合消费环境的多重逻辑支撑：在“健康中国2030”战略推动下，奶酪正
契合国家营养升级方向，奶酪的副产物乳清蛋白粉等产品也已成为健身人群优选；家庭餐桌场景的增长更印证奶酪正从可选向准刚需
的转变。此外，奶酪从传统零食向早餐、代餐、茶饮搭配等多元场景渗透；加之国内奶价目前低于国外奶价，国产替代降低供应链成
本具备了可能，让B端客户与C端消费者能以更合理价格获取产品，预计奶酪行业景气度将延续。
2、公司当前BC端业务占比如何？远期规划是怎样的？
答：根据公司2025年中报，公司C端即食营养系列和家庭餐桌系列营业收入占奶酪产品销售收入比合计61.78%，餐饮工业系列占
比38.22%。公司明确提出“TOB TOC 双轮驱动”战略，将其作为未来五年核心策略之一，TOB 端聚焦西式快餐、茶咖、烘焙、工业、
中餐等五大客户群提供专业产品及服务，TOC 端面向全年龄段人群开发多元奶酪产品，形成 BC 端协同增长的格局。
3、上半年毛利率同比有所上涨，原因是什么？C端和B端的毛利率情况？未来如何展望？
答：公司主营业务奶酪产品营业收入同比上升，同时公司积极推动“极致成本”战略落实各项降本增效措施，原材料采购成本下
降，以及使用国产原辅料替代进口原料等因素导致整体毛利率较去年同期上升。
当前毛利率结构为C端即食营养系列40%-50%、家庭餐桌系列20-30%，B端餐饮工业系列20%-30%。未来毛利提升空间主要来自：一
是深加工赋能，B端原制奶酪、乳清蛋白粉等深加工产品，2025年上半年餐饮工业板块已因深加工实现毛利率提升约2个百分点；二是
成本优化，“极致成本战略”初见效，叠加国内奶价低于进口奶源的优势，未来降本效果将持续释放；三是人民币升值也可以降低部
分进口原料成本。
4、乳清的规模化应用对生产奶酪降本增效意义显著，请问公司乳清相关技术的研发目前进展如何？已拓展的下游客户包括哪些
？
答：7月21日，工信部揭榜挂帅项目突破，脱盐乳清产品供给提升任务成果发布，意义重大，目前产能建设持续推进，新工厂塔
体已建成。乳清作为奶酪生产的优质原料开发价值高，公司已推出面向中老年群体的人参乳清蛋白粉，正研发儿童系列乳清产品，同
时布局运动健康领域的乳清健康产品。尽管乳清产品存在口感优化的挑战，但未来乳清有潜力成为覆盖儿童、运动健身人群、中老年
等群体的健康功能性产品系列，也将是公司在健康功能性领域的产品布局。
5、公司近期推出的新产品中哪些具备爆品潜力？尤其关注近期进入山姆渠道和零食量贩渠道的产品具体表现如何？
答：在新品及重点渠道表现方面，妙可蓝多针对不同人群布局核心产品：儿童群体的成长杯、年轻人群体的奶酪小粒、奶酪小三
角主打健康零食；银发人群的人参酪乳主打“药食同源”等产品获得市场好评。渠道端，山姆专属新品“奶酪坚果脆”于8月22日上
架，该产品经多次配方优化，集美味、营养、低卡于一体，上架后部分门店当日售罄；零食量贩渠道中，奶酪小丸子进入万辰等头部
系统，受到消费者的欢迎。
6、近期股东减持相关情况是怎样的？
答：减持行为是基于自身资金安排，采用大宗交易方式，且与公司基本面及长期发展前景没有直接关联。公司将持续通过产品创
新、品牌引领、渠道精耕、管理提效等多项举措，努力提升业绩表现与股东回报，公司管理层及核心团队对长期发展信心明确，经营
稳中有进，产业逻辑清晰，核心业务具备长期成长性。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202509/72219600882.pdf
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2025-08-29 16:15│妙可蓝多涨5.36%，国元证券三日前给出“买入”评级
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妙可蓝多今日涨5.36%，收报27.71元。国元证券研报称公司奶酪主业增长稳健，预计2025-2027年归母净利分别为2.14亿、3.28
亿、4.34亿元，同比增速达88.33%、53.17%、32.43%，对应PE为65/42/32倍，维持“买入”评级。研报作者预测准确率达77.55%。信
达证券、东吴证券亦给予“买入”评级。长城证券卢潇航、刘鹏团队为预测最准确分析师团队。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900029361.shtml
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2025-08-28 14:15│A股异动丨妙可蓝多跌逾5% 股价创逾3个月新低
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妙可蓝多(600882.SH)今日盘中一度跌5.48%报25.72元，股价创今年5月15日以来逾3个月新低。妙可蓝多公告称，公司持股5%以
上的股东、副董事长兼总经理柴琇因自身资金需要，拟自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内以大宗交易方式减持公司股份不
超过10,000,000股，即不超过公司当前股份总数的1.95%。(格隆汇)
https://www.gelonghui.com/news/5069916
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2025-08-26 07:33│国元证券：给予妙可蓝多买入评级
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妙可蓝多2025年上半年营收25.67亿元，同比增7.98%；归母净利1.33亿元，同比大增86.27%，扣非净利增80.10%。奶酪主业持续
增长，收入占比升至83.67%，其中餐饮工业系列增速领先，同比增36.26%。毛利率微降0.32个百分点至30.81%，但归母净利率同比提
升2.18个百分点至5.18%，主因销售费用下降。预计2025-2027年净利分别为2.14/3.28/4.34亿元，增速88.33%/53.17%/32.43%，维持
“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600009650.shtml
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2025-08-25 18:29│妙可蓝多(600882)2025年8月25日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司上半年 C端产品儿童营养系列 vs成人休闲系列的收入分别是多少？未来侧重在哪个系列发力？主要依靠什么产品？
答：尊敬的投资者，您好！公司 ToC奶酪业务中包含儿童营养系列 vs成人休闲系列，目前公司儿童营养系列仍然是公司的核心
业务，同时，公司结合行业以及市场发展状况已经在人群破圈和产品破圈上进行突破，由小童向大童、大童向成人进行转变，触达年
轻消费者、运动爱好者、银发人群等更广泛客群，更将消费场景拓展至户外社交、职场零食、餐饮搭配等多元生活空间。公司从去年
推出的奶酪小粒、手撕奶酪条，今年推出的奶酪小三角、云朵芝士，以及近期在山姆推出的奶酪脆等产品都将是公司未来发展的重点
展品，努力实现从儿童奶酪向全民奶酪的升级跨越。谢谢您的关注！
2、谢谢柴总。那么下半年 2b业务表现如何，全年可以保持上半年的增速么？2026年是否有什么新的产能/产品会落地，可以支
撑 2B业务加速成长？
答：尊敬的投资者，您好！根据第三方专业机构调研，奶酪在B端的渗透趋势积极向好并有加速态势，如奶酪在中西餐、茶咖和
烘焙行业的“准刚需”属性日益明显，为公司 ToB奶酪业务的发展奠定坚实基础。为抓住 B端发展机会，公司已经启动未来三年 B端
业务的增长布局，主要包括：双品牌运作、品类、渠道、供应链保障、服务提升等，上述均可以支撑 B端业务的快速发展。谢谢您的
关注！
3、请问公司 B2B和 B2C海外发展如何规划？是否会大力拓展东南亚市场？如有，以什么业务和产品出海？
答：今年 7月 21日公司新品及战略发布会上提到的两大策略之一“并购出海”，核心围绕奶酪业务，将并购与出海相结合。公
司正在推进出海相关布局，旗下工厂全部成熟运行 ISO9001、FSSC22000、HACCP等质量管理体系，其中两家工厂持续运行诚信管理体
系认证，五家工厂通过清真认证，为产品出口做好保障。公司已经有部分奶酪产品出口到东南亚部分国家，公司也已经陆续和中亚、
中东、欧洲等区域的客户接洽或积极探讨出海业务合作之可能。谢谢您的关注！
4、请问公司最近一期 B端业务新开拓的客户主要有哪些？未来是否有会针对茶饮烘焙等B端客户重点开拓？如未来生鲜乳价格上
涨，是否会显著影响公司的成本？公司会采取哪些措施应对成本上涨
答：尊敬的投资者，您好！B端业务开拓的重点客户主要为：西式快餐、茶咖、烘焙、工业、酒店、中式餐饮，其中茶饮、烘焙
是公司近年来重点拓展的客户群体，已经和部分头部茶咖企业形成良好的合作关系。针对生鲜乳的价格波动，公司一直密切关注并积
极应对，一是利用控股股东内蒙蒙牛的资源，保障优质奶源供应；二是通过市场机制提前采购或签订长期订单；三是根据国外生鲜乳
价格走势，做到国内采购与国外进口的平衡。
公司不断完善供应链体系，已和主要供应商之间建立并保持长期、稳定的业务关系，提前采购锁定价格区间与采购数量，保障公
司原材料采购价格及采购来源的稳定与安全，叠加公司产品深加工能力、原料采购规模、成本控制能力等，努力促使公司成本最优。
感谢您的关注！
5、公司的 2B业务，主要产品是什么？今年的 2b高增长主要是依靠什么产品？未来主要产品发力什么？
答：尊敬的投资者，您好！公司 ToB奶酪产品主要有如下系列：马苏、奶酪片、黄油、稀奶油、奶油芝士等。今年 ToB产品的主
要品类均有不同程度的增长，增长较高的有：奶酪片、黄油、稀奶油等。公司未来除大力发展现有品类外，还将重点发展原制马苏、
奶酪酱等品类。谢谢您的关注！
6、在奶酪业务上，公司未来将如何进一步巩固市场领先地位？是否会加大研发投入，推出更多创新产品？
答：尊敬的投资者，您好！公司聚焦奶酪主营业务，以 ToB、ToC双轮驱动，推行“极致成本”战略，具体如下：
即食营养奶酪方面，儿童营养奶酪系列已形成涵盖多款不同形态产品的矩阵，全面覆盖儿童食用场景；成人休闲奶酪系列推出奶
酪小三角、云朵芝士等新品以及多款功能奶酪产品。公司同时不断拓宽常温奶酪产品品类，奶酪小丸子以及部分奶酪零食入驻零食量
贩渠道；针对会员超市推出的定制化产品适配高势能渠道的消费场景；
家庭餐桌奶酪方面，马苏里拉与奶酪片销量持续增长，黄油产品表现优异。同时公司推出的涂抹奶油奶酪满足消费者早餐和面包
、贝果等搭配的需求，进一步丰富了家庭餐桌奶酪品类，为消费者呈上更多奶酪美食；
餐饮工业奶酪方面，黄油和稀奶油销量显著增长，原制奶酪也获得大客户的认可。妙可蓝多专业奶酪与爱氏晨曦专业乳品共同开
拓 B端极具潜力的市场，基于市场前沿趋势的洞察，不断丰富奶酪的创新应用，推出多款季节限定新品，为 B端客户提供全方位奶酪
解决方案。
未来，公司将不断提升研发能力，加大和科研机构的合作，持续通过产品创新、品牌引领、渠道精耕及管理提效，进一步巩固公
司市场领先地位。谢谢您的关注！
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202508/2025082517430462113106560.pdf
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2025-08-24 14:00│信达证券：给予妙可蓝多买入评级
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妙可蓝多2025年上半年营收25.67亿元，同比增7.98%；归母净利润1.33亿元，同比大增86.27%，扣非净利润同比增长80.10%。奶
酪业务成增长核心，25H1营收达21.36亿元，同比增14.85%，其中餐饮工业与C端即食系列表现突出。毛利率提升至30.81%，费用端销
售费用率显著下降，净利率同比提升2.18pct。公司持续推进BC双轮驱动，产品创新与渠道拓展并举，管理降本增效成效显著。
https://stock.stockstar.com/RB2025082400003716.shtml
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2025-08-24 11:15│中国银河：给予妙可蓝多买入评级
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妙可蓝多2025年上半年营收25.67亿元，同比增7.98%；归母净利润1.33亿元，同比大增86.3%，盈利能力显著提升，净利润率增
至5.2%。奶酪主业收入达21.36亿元，同比增14.85%，其中餐饮工业系列收入8.16亿元，同比增36.26%，家庭餐桌系列增28.44%，受
益于供应链优化与渠道深化。即食营养系列收入稳定，常温产品拓展至量贩零食及会员超市，后续增长可期。毛利率30.8%，同比提
升0.9个百分点，销售费用率降2.3个百分点，费用管控成效显著。
https://stock.stockstar.com/RB2025082400002687.shtml
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2025-08-23 06:04│妙可蓝多（600882）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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妙可蓝多2025年中报显示，营收25.67亿元，同比增7.98%；归母净利润1.33亿元，同比大增86.27%，净利率升至5.18%。毛利率3
0.81%，同比提升3.04%，三费占比降至24.24%。虽经营性现金流同比降11.69%，但销售费用下降4.44%，成本管控改善。公司依托C端
创新与B端协同，奶酪棒市占率提升，新品不断推出。ROIC长期偏低，现金流与债务风险需关注。蒙牛持股36.63%，管理层主导经营
目标，战略聚焦产品升级与渠道拓展。
https://stock.stockstar.com/RB2025082300006155.shtml
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2025-08-22 19:05│中邮证券：给予妙可蓝多增持评级
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妙可蓝多2025年上半年营收25.67亿元，同比增7.98%；归母净利1.33亿元，同比大增86.27%，扣非净利同比增长80.10%。毛利率
提升至30.81%，净利率达5.18%，主要受益于高毛利奶酪业务增长及销售费用率下降。奶酪业务中，餐饮工业与家庭餐桌系列分别增
长36.26%和28.44%，推动整体表现。单季度看，Q2营收同比增长9.62%，净利增53.06%。公司预计2025-2027年净利润分别为2.34/3.3
9/4.81亿元，同比增105.95%、44.69%、42.17%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200037694.shtml
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2025-08-22 12:14│东吴证券：给予妙可蓝多买入评级
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妙可蓝多2025年上半年营收25.67亿元，同比增7.98%；归母净利润1.33亿元，同比大增86.27%，扣非净利润增长80.10%。公司“
聚焦奶酪”战略成效显著，奶酪三大系列营收均实现增长，其中餐饮工业系列同比增36.26%，家庭餐桌系列增28.44%。BC端双轮驱动
，C端产品创新与渠道拓展并进，B端协同蒙牛奶酪加速渗透餐饮与茶饮市场。成本控制战略显效，毛利率升至30.81%，销售费用率下
降，净利润率提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200019249.shtml
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2025-08-22 01:35│图解妙可蓝多中报：第二季度单季净利润同比增长53.06%
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妙可蓝多2025年中报显示，公司主营收入达25.67亿元，同比增长7.98%；归母净利润1.33亿元，同比大增86.27%；扣非净利润1.
02亿元，同比增长80.1%。第二季度单季收入13.34亿元，同比增长9.62%；归母净利润5057.35万元，同比增长53.06%。公司毛利率保
持在30.81%，负债率46.65%，投资收益2583.99万元，财务费用3118.96万元。业绩增长主要得益于产品结构优化与成本控制，盈利能
力显著提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200001646.shtml
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2025-08-21 18:19│妙可蓝多(600882)：上半年净利润1.33亿元，同比增长86.27%
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格隆汇8月21日丨妙可蓝多(600882.SH)公布2025年半年度报告，报告期实现营业收入25.67亿元，同比增长7.98%；归属于上市公
司股东的净利润1.33亿元，同比增长86.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.02亿元，同比增长80.10%；基本每
股收益0.265元。
https://www.gelonghui.com/news/5062962
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2025-07-14 17:02│中邮证券：首次覆盖妙可蓝多给予买入评级
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中邮证券发布研报称，妙可蓝多Q2利润略超预期，收入实现正增长，受益于蒙牛奶酪并表及成本下降。公司推进全品类发展战略
，BC端协同发力，预计2025-2027年营收和净利润将持续增长，给予“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025071400023666.shtml
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2025-07-11 18:01│妙可蓝多：预计2025年1-6月归属净利润盈利1.2亿元至1.45亿元
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妙可蓝多预计2025年上半年净利润1.2亿至1.45亿元，主要因奶酪业务收入增长、成本下降及降本增效措施，尽管二季度确认股
份支付费用1,868.69万元，但净利润仍大幅上升。一季度营收12.33亿元，同比增6.26%，净利润同比增114.88%。
https://stock.stockstar.com/RB2025071100032470.shtml
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2025-07-11 16:17│妙可蓝多(600882)：预计半年度净利润同比增长56.29%-88.86%
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妙可蓝多预计2025年上半年净利润1.2亿至1.45亿元，同比增长56.29%-88.86%，扣非净利润9000万至1.15亿元，增长58.22%-102
.16%。业绩增长主要因奶酪业务收入上升、成本下降及降本增效措施。
https://www.gelonghui.com/news/5035578
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2025-07-10 20:00│妙可蓝多(600882)2025年7月10日投资者关系活动主要内容
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1、我们在贵司工厂直营店看到奶酪棒新品持续推出，想问公司大单品奶酪棒在市场端是否已经逐步企稳？
答：今年一季度，公司三大奶酪系列中，以奶酪棒为主的即食营养奶酪系列实现正增长，根据凯度消费者指数家庭样组，公司奶
酪棒市占率进一步提升。奶酪棒业务的增长是公司战略发展的重要举措之一，以产品创新、形态丰富、双品牌推动奶酪棒持续增长，
其中儿童即食营养奶酪中的金装奶酪棒进一步升级，奇炫奶酪棒、“嚼！奶酪棒”和双原生奶酪棒等创新产品接连上市。
2、由于奶酪本身属于相对高端的品类，而当前消费环境整体偏谨慎是否会直接影响奶酪市场？正因为产品价格相对偏高，公司
是否会考虑通过以价换量的方式来应对市场变化？基于这些因素，公司对奶酪品类的中长期前景有何具体展望？
答：尽管近两年来奶酪产业发展受整体消费环境影响，但乳制品产业升级、“喝奶”与“吃奶”并行、奶酪渗透率提升的趋势未
改。尽管消费环境偏谨慎，奶酪品类需求韧性仍较强，根据中国海关数据，2025年1-5月进口干乳制品、乳清、奶油、奶酪金额同比
分别增长21.4%、24.7%、53.2%和20.3%，需求景气度较好。?
近年奶酪在B端和C端应用创新不断，其营养健康属性与情绪价值受消费者青睐，向烘焙、茶饮等多场景渗透明显，行业尚处早期
，未来空间广阔。对标海外市场，中国乳制品“吃”类占比将持续提升，超10亿级单品会不断涌现，需通过研发投入和品类升级，让
奶酪品类兼具“可选零食”与“日常刚需”属性，抬升行业中长期天花板。?中长期来看，随着消费升级和健康意识提升，奶酪品类
仍有较大增长空间。
3、市场期待继奶酪棒之后的第二大单品，那么公司是否通过海外成熟市场的经验论证过潜在方向？
答：海外市场经验是公司在产品创新参考的因素之一，但公司同时也基于国人自身对奶酪的健康营养需求，聚焦功能性、多场景
适配的品类。从潜力来看，奶酪小粒、奶酪小三角及杯装、条状产品均具备高成功率特征，其适配零食、早餐、运动等场景，消费频
次高。大单品的市场培育需要一定的周期，重要的还是“以消费者为导向，用工匠精神做极致产品”，做出消费者喜爱的产品，满足
营养健康的升级需求。
4、近年贵司采取TO C和TO B双轮驱动战略，我们也看到B端餐饮工业奶酪系列增速超预期，想问一下公司C端和B端有什么协同，
比如在供应链管理方面？
答：公司TO C与TO B双轮驱动的协同贯穿全链路，形成高效互补：采购端共享核心原料体系，依托规模化采购与国产替代策略，
共同摊薄成本；研发上双向反哺，B端餐饮定制经验为C端即食产品提供创新思路，C端研发储备为B端客户定制提供参考；品控执行统
一标准，既满足C端零售的极致要求，也保障B端餐饮的品质稳定性；场景创新方面更显联动，C端积累的家庭餐桌、零食等场景需求
反哺B端产品开发，B端在餐饮场景验证的刚需属性为C端拓展提供参考。最终，B端夯实奶酪“美食刚需”属性，C端强化“健康零食
”体验，双轮驱动让品类的美食价值与零食价值形成合力，加速奶酪渗透率提升。
5、我们感觉市场环境好的时候消费市场更看重品牌与产品力，当下的市场则更依赖渠道渗透能力，所以在聊完产品后想进一步
了解：目前公司的终端网点数量具体有多少？未来还有多少拓展空间？零食量贩作为近年快速崛起的渠道，公司在该领域的合作进展
如何，能否成为未来网点增长的重要补充？
答：公司对零售终端进行分级分类运营，持续精耕现代渠道，整体终端网点数量约80万个。从拓展空间看，会员店、社区店、调
改店、即时零售等势能渠道以及下沉市场仍有拓展潜力，未来将重点深耕。在零食量贩渠道，妙可蓝多已与多家头部品牌达成合作，
多款奶酪产品持续铺货，比如小马宝莉IP的奶酪小丸子已入驻好想来渠道，后续还将推出更多定制化产品，该渠道将有效加速奶酪健
康零食的市场渗透，强化消费者对奶酪的口味记忆点。
6、今年发布的股权激励计划给市场清晰的指引，还想要明确一下业绩中是否已包含股权激励费用？
答：公司2025年股票期权激励计划和员工持股计划中“净利润”是指经审计的上市公司合并报表归属于上市公司股东的净利润，
并剔除业绩考核期间上市公司因实施重大资产重组而纳入合并报表的标的公司的归属于上市公司股东的净利润。因此本次业绩目标已
包含相关费用摊销，相关费用将根据会计准则分期摊销，摊销成本预测已在公告《2025年股票期权激励计划》和《2025年员工持股计
划》中披露。激励计划业绩指标的设定是结合了公司现状、未来战略规划以及行业的发展等因素综合考虑而制定，设定的考核指标具
有一定挑战性，该指标一方面有助于提升公司竞争能力以及调动员工工作积极性，另一方面，能聚焦公司未来发展战略方向，稳定经
营目标的实现。
7、根据股权激励计划，公司利润率是持续提升的，请问利润率提升是通过什么方式实现？
答：过去几年，公司始终稳扎稳打，在生产运营、质量管控、供应链管理、数智化建设等治理维度均实现显著提升，系统化运营
能力持续提升，为利润率提升筑牢了基础。公司利润率的提升是多因素协同驱动的结果：既通过持续开发高附加值新品创造溢价空间
，也将受益于规模效应带来的成本摊薄，以及国产原辅料替代进口实现的成本优化，同时销售费用效率提升将贡献增量。后续，公司
将通过优化产品结构、加速国产替代进程、深化精益运营管理，推动公司利润率持续提升。
8、销售费用的投放效率会直接影响净利润，所以想了解当前销售费用中，广告宣传、渠道建设、人员薪酬等各部分的占比结构
、公司销售人员数量等情况。基于当前的销售策略和市场环境，未来销售费用的总量和结构又将如何调整，以平衡投入与产出？
答：当前销售费用结构中，广告促销费与职工薪酬占比超80%，其余为装卸运输费、仓储费等。根据2024年年报，公司总人数2,8
95人，其中销售人员652人。未来销售费用将向更加精准的方向调整：总量上保持相对稳定，结构上增加兴趣电商、社交媒体等数字
化营销投入以及结合控股股东赋能的IP权益开展多元营销，优化传统广告投放，在提升品牌影响力的同时，力争提升费效比。
9、虽然国内奶价下行从成本端是提振毛利率，但产能利用率会从另一个维度影响单位成本，那么公司目前产能利用率处于什么
水平？针对C端业务又将通过哪些具体措施来提高产能利用率，以进一步放大毛利率改善的效应？
答：公司当前整体产能利用率呈改善趋势，B端部分产品阶段性出现供不应求的情况。针对C端业务，将通过推出奶酪小丸子等创
新产品提升产能消化能力。在产品研发与上市过程中，充分发挥各事业部作用，依托投资决策委员会和产品委员会提高决策效率，以
“fast(速度)+first(原创)+best(最好)”3T的策略推出产品，供应链和质量管理全链路参与，加速新品落地以带动产能利用率提升
。
10、股东结构会影响公司治理和战略方向，因此想明确蒙牛当前的持股比例是多少？在此基础上，公司董事总人数和独立董事人
数各是多少，以保证治理结构的独立性？公司的年度经营目标，是由管理层自主制定还是由股东蒙牛主导制定？
答：截至2025年一季度，内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司持股比例为36.63%，为公司控股股东。公司董事会由9名董事组成
，其中独立董事3名。公司年度经营目标由公司管理层结合行业趋势与公司发展战略科学审慎制定，经董事会审议通过后实施，控股
股东不直接参与经营目标制定。控股股东通过资源赋能对公司提供支持，有效发挥协同价值并充分调动团队积极性。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202507/69201600882.pdf
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2025-07-08 17:15│中国银河：首次覆盖妙可蓝多给予增持评级
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中国银河证券刘来珍发布研报，首次覆盖妙可蓝多给予增持评级。公司作为国内奶酪行业龙头，C端业务企稳，B端整合蒙牛奶酪
后加速增长。国内奶酪市场处于起步期，未来成长空间大。妙可蓝多通过产品创新、B端实力提升及盈利能力增强，进入BC双轮驱动
阶段，预计2025-2027年EPS分别为0.46/0.69/0.96元，当前估值合理，投资价值提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025070800028047.shtml
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2025-06-23 20:00│妙可蓝多(600882)2025年6月23日投资者关系活动主要内容
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1、实地考察贵司工厂直营店后，留意到即食营养奶酪、家庭餐桌奶酪及餐饮工业奶酪的场景化布局。基于此，请您能否从人均
消费量、细分场景渗透率等维度，更新当前国内奶酪行业整体市场空间及未来增长轨迹预判？
答：国内乳制品行业正从液态向固态升级，当前人均奶酪消费量对标日韩仍处低位，增长空间显著。在“健康中国”政策导向与
体重管理需求驱动下，优质蛋白与乳脂消费需求持续释放，奶酪作为天然营养载体的属性进一步强化。西餐、茶咖及烘焙等B端的奶
酪渗透率持续提升，连锁品牌对马苏里拉、奶酪酱、马斯卡彭、黄油等产品的高频应用，正通过消费场景教育反向带动C端家庭及个
人对奶酪的认知与需求。随着B端与C端需求的协同共振，行业有望孕育下一个现象级大单品，推动固态乳制品向千亿级细分赛道迈进
。
2、从全球乳业发展经验看，奶酪行业发展通常伴随集中
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