公司报道☆ ◇600938 中国海油 更新日期：2025-09-26◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-11 08:05│中银证券：给予中国海油买入评级
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中银国际证券维持中国海油“买入”评级，指出尽管2025年上半年营收与净利润同比微降，但公司展现强劲抗风险能力。受益于
增储上产成果显著，油气产量达384.6百万桶油当量，同比增长6.1%，桶油成本降至26.94美元，创历史新低。财务指标稳健，现金流
充裕，资本负债率下降，分红稳定，股息支付率45.5%。绿色转型持续推进，智能油田与CCUS项目落地，绿电消纳与火炬气回收成效
显著。预计2025-2027年净利润稳步增长，市盈率维持低位，长期价值凸显，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025091100005789.shtml
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2025-09-02 18:43│华鑫证券：给予中国海油买入评级
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中国海油2025年上半年营收2076.08亿元，同比下降8.45%；归母净利润695.33亿元，同比下降12.79%，主要受国际油价下跌影响
，石油液体均价降至69.15美元/桶。尽管如此，公司通过增储上产实现油气净产量同比增长6.1%，天然气产量增12%，有效对冲低油
价冲击。贸易业务受供需宽松压制，营收下降15.21%。费用稳中有降，现金流管理优化，经营性现金流同比微降7.9%。公司持续推进
勘探开发与新能源转型，海上风电、CCUS项目取得进展。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200033442.shtml
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2025-08-29 06:09│中国海油（600938）2025年中报简析：净利润同比下降12.79%
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中国海油2025年中报显示，营业总收入2076.08亿元，同比下降8.45%；归母净利润695.33亿元，同比下降12.79%。二季度单季净
利润329.7亿元，同比下滑17.6%。毛利率、净利率分别同比下降0.46、4.68个百分点。尽管“三费”占比下降19.71%，但每股收益与
经营性现金流均下滑。公司ROIC长期保持在16%以上，资本回报强劲，历史中位数达16.01%，净利率维持高位，显示产品附加值高。
预估股息率4.81%，受两位明星基金经理青睐，其中易方达萧楠持续加仓。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900005231.shtml
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2025-08-28 19:16│信达证券：给予中国海油买入评级
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中国海油2025年上半年营收2076.08亿元，归母净利润695.33亿元，同比分别下降8.45%和12.79%，业绩符合预期。受油价中枢下
移影响，但公司油价折价持续收窄至0.5美元/桶，天然气售价同比环比上涨，产量同比增长12%，主要受益“深海一号”二期投产。
桶油成本维持26.94美元/桶，资本开支同比下降9%。机构预测2025-2027年净利润稳步增长，对应A股PE约9倍，H股估值偏低，维持“
买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800036553.shtml
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2025-08-28 14:15│民生证券：给予中国海油买入评级
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中国海油2025年上半年营收2076.1亿元，归母净利润695.3亿元，同比分别下降8.4%和12.8%，主因油价下滑。尽管油价同比下降
13.9%，公司通过良好成本管控，桶油成本持续下降，扣非净利润降幅小于油价跌幅。油气产量同比增长6.1%至3.85亿桶油当量，天
然气产量与价格齐升。国内外持续布局，国内获5个新发现，海外签署哈萨克斯坦与印尼多个区块合同。分红比率45.6%，A/H股股息
率分别为2.6%/3.9%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800022828.shtml
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2025-08-28 01:46│图解中国海油中报：第二季度单季净利润同比下降17.60%
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中国海油2025年中报显示，公司主营收入2076.08亿元，同比下降8.45%；归母净利润695.33亿元，同比下降12.79%；扣非净利润
693.53亿元，同比下降12.43%。第二季度单季收入1007.54亿元，同比下降12.62%；归母净利润329.7亿元，同比下降17.6%。公司负
债率29.54%，财务费用为负5.48亿元，投资收益-13.31亿元，毛利率达53.47%。整体业绩承压，主要受油价波动及成本因素影响，但
盈利能力仍保持较强韧性。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800001524.shtml
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2025-08-27 20:19│中国海油(600938)：上半年归母净利润695.33亿元，同比下降13%
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格隆汇8月27日丨中国海油(600938.SH)公布2025年上半年业绩，公司上半年油气净产量达到3.85亿桶油当量，同比增长6%，上半
年实现营业收入2076.08亿元，同比下降8%；实现归母净利润695.33亿元，同比下降13%。董事会决定派发中期股息每股0.73港元。公
司在上半年面对国际油价波动的挑战，通过科技创新和绿色转型拓展发展空间，并在国内外油气勘探方面取得多项新发现。
https://www.gelonghui.com/news/5068864
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2025-08-19 18:16│1000张绿证到手！中国海油分布式光伏绿电澎湃！
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中国海油旗下海油发展清洁能源公司运维的分布式光伏项目累计发电量突破1000万千瓦时，获国家绿证系统核发1000张。项目采
用“风、光、热、储”一体化解决方案，创新运用智能诊断系统与机器人清洁技术，提升运维效率与发电量，8座电站年增发电量超1
0万千瓦时。公司通过标准化管理确保绿证核发合规，累计投建运维分布式光伏装机超5900千瓦，助力“零碳油田”“碳中和大楼”
等绿色新模式落地，推动能源结构低碳转型。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1080700
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2025-07-18 12:55│安信基金李君旗下安信稳健A中报最新持仓，重仓中国海油
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安信基金李君管理的安信稳健增值混合基金上半年净值增长5.96%，前十大重仓股新增海尔智家、淮北矿业等，中国海油成为第
一大重仓股，部分个股如潞安环能退出前十。
https://stock.stockstar.com/RB2025071800017550.shtml
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2025-07-11 18:38│中国海油光储充一体化项目二期工程全面投用
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7月3日，国内海洋油气装备制造领域最大光储充一体化项目二期工程在珠海全面投用，总装机容量达15800千瓦，预计全生命周
期发电近4亿千瓦时，提升可再生能源渗透率至45%，碳减排量达20.6万吨，助力粤港澳大湾区能源清洁化转型。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1027108
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2025-07-09 11:04│超2000万！利欧中标中国海油南海区域注水泵撬采购年度协议项目
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利欧泵业成功中标中国海油南海区域注水泵项目，合同金额超2000万元，首次突破海洋平台高端设备壁垒。项目对设备性能要求
严苛，利欧提供的BB5和BB3系列泵满足多项技术标准，凭借成熟应用与优异性能中标，标志着其在高端海洋油气装备国产化方面取得
重要进展，助力国家能源安全。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1022851
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2025-07-08 16:42│中国海油(600938)：张传江获委任为公司董事长
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中国海油宣布张传江自2025年7月8日起担任董事长、非执行董事等职务，任期至2025年度股东周年大会。公司不支付其董事袍金
，薪酬委员会将评估并建议调整。
https://www.gelonghui.com/news/5033576
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2025-05-30 18:41│“十船同造”！中国海油这一项目进入新阶段！
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5月28日，中国海油LNG运输船项目二期六号船在上海开工，项目进入“十船同造”阶段。该项目共建造12艘17.4万立方米LNG运
输船，采用低碳节能技术，性能国际先进。首制船“绿能瀛”提前交付并获“绿色船舶奖”，后续船只高效推进，全部投运后将提升
我国LNG运输自主可控能力，助力能源安全与绿色转型。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=958937
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2025-05-28 20:00│中国海油(600938)2025年5月28日-30日投资者关系活动主要内容
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问题一：请介绍公司未来产量增长的情况？
回复：未来几年，公司国内和海外产量都将持续增长。公司在国内和海外均取得多个重要油气新发现，多个新项目在建或即将投
产，同时随着工程标准化、优智钻井的应用，项目建设增速增效，将有力支持未来产量增长。国内产量增长主要来自渤海，海外主要
来自圭亚那和巴西。
问题二：未来公司成本是否还有进一步下降的空间？
回复：低成本是公司的核心竞争力。我们的成本管控目标是保持成本竞争优势。我们不追求绝对的成本下降，而是在保障安全底
线前提下，做好成本的有效管控，保持相对的成本竞争优势，在行业成本上升的时候，实现上升速度更慢；在行业成本下降的时候，
实现下降速度更快。
问题三：未来公司是否会根据油价变动调整资本支出水平？
回复：公司的资本支出计划基于中长期油价假设，采用自下而上的方式进行汇总确认。近年来，得益于良好的经营管理，公司拥
有着健康的现金流状况，可以覆盖资本支出和分红。未来，我们也将继续坚持审慎的财务政策，维护良好的财务状况。在支持产量稳
增长基础上，保持了稳定的资本支出预算和合理的结构。
问题四：请介绍天然气业务发展规划？
回复：发展天然气业务是公司的既定战略。公司将坚持油气并举、向气倾斜的勘探策略，以全面建成三个万亿大气区为引领，持
续推进天然气勘探。随着深海一号二期、渤中19-6等在产气田产能释放，公司国内天然气产量还将逐步提高。海外，如未来能建设成
熟的配套设施，落实合适的市场，圭亚那区域有望成为天然气产量新的增长点。
问题五：请介绍天然气项目的成本和价格趋势？
回复：相较原油项目，天然气具备稳产周期长、采收率高、作业成本低的特点。此外，公司国内海气的销售以长协合同为主，价
格相对稳定，能够提供稳定的现金流。
问题六：请介绍公司对深水开发技术装备的科技自主可控水平？
回复：公司已建立起完整的海上油气勘探开发生产技术体系，突破了1,500米超深水油气田开发工程模式关键技术体系，对主要
深水技术装备拥有科技自主可控力。虽然有一些深水技术装备仍需进口，但公司正通过坚持技术攻关在缩差距与国际水平的差距，多
项成果已经和即将下水应用，对深水技术装备的科技自主可控水平在不断提高。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202505/67003600938.pdf
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2025-05-22 08:30│中国海油：中国首个海上CCUS项目投用
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中国海油在珠江口盆地恩平15-1平台投用首个海上CCUS项目，成功实现二氧化碳捕集、利用与封存，推动油气开发与碳减排协同
发展。项目预计十年内回注二氧化碳超100万吨，增产原油20万吨，助力“双碳”目标。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=Q5FHBi%2BBxEA%3D
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2025-05-21 17:00│中国海油参与的巴西Mero3项目日产量达到18万桶
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中国海油旗下巴西Mero3项目成功实现日产量18万桶的高峰目标，创同类项目最快达峰记录。该项目是巴西第三大油田，中国海
油持有9.65%权益，助力其海外油气产量增长。Mero油田整体日产量已达59万桶，中国海油在巴西持续加大投资并积极履行社会责任
。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=VB0K4Tdop6w%3D
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2025-05-21 12:36│华安证券：给予中国海油买入评级
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中国海油2025年一季度营收1068.54亿元，归母净利润365.63亿元，油气净产量同比增长4.8%，桶油成本下降2%。公司持续推进
新项目投产，资本支出下降4.5%。华安证券给予“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为1403.73、1463.24、1545.21亿元
。
https://stock.stockstar.com/RB2025052100017435.shtml
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2025-05-09 15:45│中国海油(600938)：直接销往美国的产品占比不高，来自美国的收入和利润占比较小
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格隆汇5月9日丨中国海油(600938.SH)在互动平台表示，公司在中国境内生产的原油和天然气主要在中国市场销售，海外生产的
油气分布在多个国家，主要在国际市场销售，直接销往美国的产品占比不高，来自美国的收入和利润占比较小。美国“对等关税”政
策调整可能会改变原油市场的供需结构和贸易格局，短期引起原油和天然气价格的波动，进而影响公司的销售收入。
https://www.gelonghui.com/news/5000776
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2025-05-01 06:19│中国海油（600938）2025年一季报简析：净利润减7.95%
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中国海油2025年一季度净利润同比下降7.95%，营收也出现4.14%的下滑，但毛利率有所提升。尽管如此，净利率和每股收益均下
滑。公司资本回报率较高，分红比例大，股息率5.49%。分析师预计2025年业绩将达1399.27亿元，每股收益2.94元。
https://stock.stockstar.com/RB2025050100003453.shtml
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2025-04-30 18:50│民生证券：给予中国海油买入评级
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民生证券研报指出，中国海油2025年一季度营收1068.5亿元，归母净利润365.6亿元，虽同比略降，但油气产量稳步增长，成本
持续优化。公司计划增持股份，显示对未来发展信心，给予买入评级，预计2025-2027年净利润稳步提升，估值有望回归。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000038441.shtml
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