公司报道☆ ◇600941 中国移动 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
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2025-08-22 17:15│山西证券：给予中国移动买入评级
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中国移动2025年上半年营收5438亿元，同比微降0.5%，归母净利润842亿元，同比增长5.0%。个人市场收入下滑，但5G客户达5.9
9亿户，渗透率59.6%；家庭市场收入同比增长7.4%，千兆宽带与FTTR客户大幅增长。政企市场收入增5.6%，移动云、5G专网、车联网
、视联网及低空经济布局加快。算力网络持续领先，智能算力达33.3EFLOPS，能力服务调用超8000亿次。资本开支1512亿元，算力投
资增长0.5%，5G-A投入大增227%。公司持续提升分红，2025年派息比例进一步提高。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200031361.shtml
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2025-08-18 18:01│东方通网络运维服务能力再升级 中标中国移动两省数据共享项目
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东方通凭借近30年中间件技术积淀，持续升级网络运维（OSS）业务，顺应5G+AI+数智化发展趋势，构建覆盖数据共享、网络感
知、故障管控、业务支撑等全链条服务能力。公司已覆盖全国14省份，成为中国移动等头部运营商核心合作伙伴，近期连续中标两省
O域数据共享项目，彰显专业实力。其一站式大数据平台支持PB级数据处理，故障监控原子能力减少20%以上派单量，流程引擎使需求
实现周期缩短50%以上。在自智网络建设中，积极推动AI+运维应用，打造智能监控机器人、核心网工作台等创新产品，赋能运营商数
字化转型。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1079690
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2025-08-13 10:26│中国移动上半年营收下滑：用户增长乏力，C端市场失速，AI业务难撑大局
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中国移动2025年上半年营收5437.69亿元，同比下滑0.54%，为近五年首次负增长，归母净利润842.35亿元，同比增长5.03%，呈
现增利不增收。C端业务连续两年下滑，用户增长乏力，ARPU同比下降2.94%，投诉量超49万条居三大运营商首位。传统通信业务持续
萎缩，5G用户增速放缓。政企与家庭市场增速回落，应收账款达1058亿元，创五年新高，经营现金流同比下降36.2%。公司加速推进A
I战略，AI相关收入达几十亿元，资本开支聚焦算力，但尚难支撑整体业绩。
https://stock.stockstar.com/SS2025081300011077.shtml
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2025-08-11 14:44│中金：中国移动(00941)次季净利润超预期 维持“跑赢大市”评级
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中金下调中国移动2025-2026年收入预测至1.0479万亿及1.0627万亿元，主因手机销售收入下滑超预期，但维持净利润预测不变
，因资本开支减少致折旧摊销稳定，网络运营成本控制有效。公司Q2收入2800亿元，同比降1%，通信服务收入微增0.1%，净利润536
亿元，同比增6%，超预期。维持A股“跑赢大市”评级，目标价127元；H股目标价90.8港元，中期股息升至2.75港元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1327939.html
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2025-08-10 09:10│中国银河：给予中国移动买入评级
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中国移动发布2025年上半年业绩，营收达5437.69亿元，归母净利润842.35亿元，同比增长5.03%。基本盘稳健，5G用户超5.99亿
，移动云、5G专网收入快速增长。持续推进“网+云+DICT”融合，自建智能算力达33.3EFLOPS，AI、量子、低空智联网等领域布局深
化。新兴市场收入同比增长9.3%，用户规模持续扩大。公司加大股东回报，分红派息率居行业首位，推动回购提升市值。机构普遍看
好，维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润稳步增长，目标价126.4元。
https://stock.stockstar.com/RB2025081000001413.shtml
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2025-08-08 11:17│瑞银：微升中国移动(00941)目标价至102港元 评级“买入”
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瑞银报告指出，中国移动二季度服务收入同比微增0.1%至2450亿元，EBITDA增长1%至1050亿元，略低于预期。尽管宏观环境承压
，公司维持全年收入稳定增长及利润向好指引，目标未来2-3年保持良好增长。瑞银下调2025-2028年收入预测2%-5%，但上调同期净
利润预测0%-2%，反映盈利能力改善。目标价由101港元上调至102港元，维持“买入”评级。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1327197.html
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2025-08-08 11:11│里昂：料中国移动(00941)提高全年派息比率 维持“跑赢大市”评级
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中国移动上半年电信服务收入同比仅增0.7%至4670亿元，低于预期，主因DICT业务增速放缓及移动服务收入下滑，AI收入贡献仍
有限。但得益于严格成本控制，净利润保持5%同比增长至842亿元。资本开支同比下降9%至580亿元，占全年预算39%。中期派息2.75
港元，同比增6%，派息率升至64%。里昂预计全年派息率或提升至74%，股息率约6.4%，维持跑赢大市评级。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1327196.html
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2025-08-08 08:45│国金证券：给予中国移动买入评级
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中国移动2025年上半年营收5437.69亿元，同比微降0.5%；归母净利润842.35亿元，同比增5.0%，Q2单季净利润同比增长5.95%。
公司股东回报持续提升，中期派息同比增5.8%，预计未来三年分红比例将超75%，高股息属性凸显。业务结构优化推动毛利率升至31.
6%，数字化转型收入达1569亿元，同比增长6.6%，其中移动云、智慧家庭业务增速显著。资本开支达584亿元，智算规模达61.3EFLOP
S，自建规模33.3EFLOPS，AI战略投入加速。
https://stock.stockstar.com/RB2025080800006144.shtml
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2025-08-07 20:00│中国移动(600941)2025年8月7日投资者关系活动主要内容
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问：公司如何看待本次中期业绩？对全年及中长期有何展望？
答：上半年，面对复杂多变的外部环境，公司发展稳中有进。一是主要业绩指标稳健增长，归母净利润同比增长5.0%，净利润率
、EBITDA率、年化ROE等指标同比提升。二是转型效果不断显现，数字化转型收入占比突破1/3。三是发展质量不断提升，中高端客户
价值保拓率达102%。四是公司价值进一步显现，市值实现良好增长。
同时，公司发展仍面临压力和挑战，上半年通信服务收入同比增长0.7%，增速放缓，营运收入、移动ARPU、现金流同比下降。主
要原因包括以下几方面：一是传统通信需求渐趋饱和，人口红利渐趋消退，国内移动电话普及率达127部/百人，客户上网时长、DOU
增速进入平稳期（客户平均上网时长约5小时/天）。二是新型信息服务还在培育和发展之中，新业务市场空间广阔，业务增长快，上
半年AI直接收入高速增长，但规模体量仍较小，创收创利能力仍需培育。三是市场竞争比较激烈。四是有效需求仍不足，上半年国内
市场手机整体出货量同比下降，客户的平均换机周期不断拉长。五是公司更加注重高质量发展，追求有利润的收入、有现金流的收入
。六是高基数基础上持续增长的难度加大。
公司对未来发展充满信心，一是国家宏观经济回升向好，国家制定出台一系列更加积极有为的宏观政策，推动国民经济稳中向好
；二是AI带来行业发展新机遇；三是公司具备良好的发展基础，战略明晰、策略有效、执行有力。2025年业绩指引为，努力实现全年
收入稳健增长，利润良好增长。未来两到三年，发展机遇与挑战并存，公司将坚持稳中求进，力争实现收入、利润良好增长。公司将
紧扣“一二二五”战略实施思路，锚定“世界一流信息服务科技创新公司”发展定位，全面实施“三大计划”，持续推进“三个深化
”，着力落实“三大任务”，更加注重三个方面，一是更加注重转变发展方式，加速动能转换；二是更加注重转型升级；三是更加注
重锻造高品质的产品及服务。
问：看到公司上半年家庭市场收入同比增长7.4%，实现客户和价值双提升，请问家庭市场业务增长的原因是什么？未来市场战略
和驱动因素是什么？
答：公司的家庭市场经营以移动爱家品牌为引领，推进智慧家庭服务生态和服务体系升级。移动爱家以“爱与AI”为核心，重塑
“有AI的智慧家、有爱的美好家”品牌新内涵，突出“智慧感、温暖感、安全感”。公司打造移动爱家品牌经营五个新：一是新产品
。围绕“一根线+一张网+一个家”部署全栈式智慧家庭解决方案。二是新运营。围绕“爱与AI”，开展“1+5+3”家庭融合运营，即
“1站式管理”全家通信消费；与家人“共享5类资源”，包括语音流量共享、家庭设备共享、群组业务共享、应用共享、权益共享；
与亲友同享“3重回馈”，推出“欢迎礼”“爱家礼”“聚会礼”等回馈。三是新入口。做优移动爱家APP和AI智能助理灵犀两大入口
，向用户提供贯通通信、办公、康养、教育等多场景的AI服务。四是新服务。打造移动爱家工程师队伍，使品质更放心，服务更贴心
，保障更安心。五是新生态。成立智慧家庭合作联盟。
问：看到公司上半年费用控制取得一定成果，请问随着资本开支进入下降周期，未来折旧摊销的变化趋势是怎样的？
答：今年上半年，公司成本费用得到良好管控，营运支出同比下降1.7%，低于营运收入增幅1.2PP，实现归母净利润同比增长5.0
%。公司把“精准、精细、精益”贯穿到生产经营全过程，一是全面实施零基预算；二是加强成本源头管理；三是加强“前测后评”
，进行“事前评估、事中监控、事后评价”闭环管理；四是加强重点成本管控；五是建立成本标杆体系；六是AI赋能。
今年上半年，公司折旧及摊销同比下降1.2%，主要是近年来资本开支规模持续下降，存量资产到期减少规模大于新增资产规模。
下半年随着在建工程转资，预计全年折旧及摊销保持平稳。
问：看到公司上半年按权益法核算的投资收益同比增长17%，请问增长主要来源是什么？
答：今年上半年，公司按权益法核算的投资收益为72亿元，主要是浦发银行、中国铁塔等被投企业经营业绩上涨。
问：看到公司指引今年AI直接收入高速增长，请问如何定义AI直接收入？主要来自哪些领域？未来增长趋势如何？
答：公司积极推动产品和服务嵌入AI，具体AI收入较难准确拆分。公司AI直接收入模式有以下几种：一是AI即服务，二是垂直行
业解决方案（AI+DICT），例如为中国石油打造的昆仑大模型，三是数据服务和标注，四是AI标准化产品。“AI+”行动计划是公司“
三大计划”之一，公司紧扣“供给者、汇聚者、运营者”定位，做好AI“一力两化”，即AI核心能力和规模化、商业化。
问：请问在AI时代公司如何发展云业务？
答：今年上半年，公司移动云业务收入同比增长11.3%，保持双位数增长，AI直接收入高速增长，Tokens调用数、GPU利用率均有
所提升。云和AI是共生的关系，云是AI的基础设施和服务入口，AI是云的第二增长曲线，云和AI本质都是算力服务，算力是推动社会
新质生产力增长的基础资源，公司发挥运营商禀赋优势，推动移动云“由云向智”升级。目前，约78%的客户基于裸金属部署，约14%
的客户基于超融合部署，约9%的客户通过公有云调用Tokens服务，客户逐渐倾向于集群化、大规模、综合性价比高的算力供应。
未来，公司将“抓两头，带中间”，即通过算力和应用的发展带动网的发展。算力方面，公司一是尽量向客户提供性价比更高的
算力，引入算电协同新模式；二是调整资源布局，增加推理侧算力资源和投入；三是在保障用户使用体验的前提下，适时采用资源超
卖的策略，提升公司效益。应用方面，公司通过智能体建立数字化转型抓手，在2025年世界人工智能大会上发布了垂类智能体“红莓
a-MaaS”，构建一站式智能体服务体系。网络方面，基于公司算网大脑和“九州”一体化算力智联网，提供高品质、高速率、泛在、
全域调动、全方位的服务。今年全年指引为，移动云业务收入良好增长，AI直接收入高速增长。
问：看到公司上半年资本开支进度不到40%，请问下半年资本开支如何安排？
答：上半年多为项目立项准备期，资本开支通常落后于时间进度。全年资本开支将控制在1,512亿元范围内。2025年，算力领域
为公司投资重点方向，AI直接投资规模和占比预计进一步提升。
问：公司如何管控应收账款和现金流？
答：截至6月底，公司应收账款净值为1,058亿元，较上年末增长39.7%，较去年同期增长25.5%，增长主要原因为，一是政企市场
收入占比持续提升，按照行业惯例，政企业务一般采用后付费模式；二是政企项目回款大多集中在年末；三是受宏观环境影响，部分
政企客户经营相对困难。
公司高度重视应收账款管理，持续实施有力有效的管控措施。一是坚持有利润的收入和有现金流的利润；二是加强源头管理，做
好客户信用分级管理；三是加强过程管控；四是加强欠费催缴；五是使用联网托收、以资抵债、应收票据等多种手段强化欠费催缴；
六是积极争取政府化债资金政策；七是加强考核。上半年应收账款管控取得一定成效，6月底应收账款净值较上年末增长39.7%，增幅
同比收窄14.0PP。长期来看，应收账款增长整体可控。
问：国务院国资委2024年度中央企业改革深化提升行动重点任务考核中，中国移动位列中央企业第2名，连续4年蝉联A级。请问
公司未来在市值管理方面将采取哪些措施来保持这样的优异成绩？
答：公司高度重视市值管理，去年在国资委市值管理考核中取得优异成绩，在国资委2024年度和2022-2024年任期中央企业负责
人经营业绩考核中获评A级。市值管理方面，公司主要做好以下六点：一是打造好公司基本面。二是持续提升投资者回报，公司2025
年中期派息每股2.75港元，同比增长5.8%。三是合理运用增持、回购等资本市场工具。四是做好信息披露。五是加强多层次投资者沟
通。六是探索优化估值模型，随着公司的转型发展带来业务结构变化，我们希望估值模型能够更好体现公司“高股息”“高科技”“
‘AI+’赋能”的特点。
问：请问公司对中长期业绩有何展望？
答：未来两到三年，发展机遇与挑战并存，公司将坚持稳中求进，力争实现收入、利润良好增长。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202508/72095600941.pdf
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2025-08-07 17:32│图解中国移动中报：第二季度单季净利润同比增5.95%
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中国移动2025年上半年主营收入5437.69亿元，同比下降0.54%，但归母净利润达842.35亿元，同比增长5.03%；扣非净利润783.6
6亿元，同比增长7.29%。第二季度单季收入2800.09亿元，同比降1.07%，归母净利润536.04亿元，同比增长5.95%。公司负债率保持
在33.15%的稳健水平，投资收益83.4亿元，财务费用为负13.5亿元，毛利率达31.62%，展现出较强的盈利能力和财务韧性。
https://stock.stockstar.com/RB2025080700028618.shtml
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2025-08-07 16:37│中国移动(00941)发布中期业绩，股东应占利润842.35亿元 同比增加5.03%
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中国移动2025年上半年营运收入达5437.69亿元，同比持平；股东应占利润842.35亿元，同比增长5.03%。通信服务收入4670亿元
，同比增长0.7%，其中HBN收入占比达47.6%，数字化转型收入1569亿元，同比增长6.6%，占通信服务收入比升至33.6%。总连接数达3
8.15亿，净增1.45亿。EBITDA达1860亿元，同比增长2.0%，占通信服务收入比为39.8%，盈利能力保持国际领先。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1326816.html
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2025-08-07 16:35│中国移动(00941)将于9月17日派发中期股息每股2.75港元
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智通财经APP讯，中国移动(00941)发布公告，将于2025年9月17日派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息每股2.75港元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1326809.html
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2025-08-06 18:53│恒实科技(300513)子公司辽宁邮电中选中国移动下属公司人工智能相关项目
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智通财经APP讯，恒实科技(300513.SZ)公告，公司控股子公司辽宁邮电规划设计院有限公司(简称“辽宁邮电”)收到中国移动通
信集团辽宁有限公司沈阳分公司发出的《中选通知书》，确定辽宁邮电为“沈阳公司2025年于洪区人工智能计算中心项目(001包组)
”的中选人，成交金额为1.64亿元(不含税)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1326441.html
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2025-08-06 16:19│中银国际：料中国移动(00941)收购可整合市场 目标价维持88.3港元
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智通财经APP获悉，中银国际发布研报称，中国移动(00941)拟将以约10.8亿港元收购香港宽频(01310)14.44%股权，持股总比例
提升至29.9%。该行认为此举将强化中移动香港于高利润宽频市场的竞争力，加上企业及家居业务扩张。扩充光纤骨干网络有助支持
中移动跨境云服务与AI布局，推动香港发展成未来国际算力枢纽。该行重申对中移动“买入”评级，目标价维持88.3港元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1326293.html
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2025-08-04 12:36│香港宽频(01310)：要约人中国移动香港收购公司14.44%股份
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香港宽频公布，中国移动香港通过中金香港提出收购要约，已与卖方签订协议，以10.84亿港元收购14.44%股份。交易完成后，
要约人将持有29.9%股份，卖方仍持1.02%。
https://www.gelonghui.com/news/5048193
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2025-07-29 13:38│众信旅游北京再添十家门店 携手中国移动深化智能门店服务
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众信旅游在北京新增10家智慧门店，采用“智慧门店3.0”标准，结合AI技术提升用户体验。同时与中国移动深化合作，提供出
境流量优惠等增值服务。目前北京门店达150家，全国达2500家，计划2025年前在京津冀新增33家门店，推动“旅游+本地生活”生态
发展。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1052116
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2025-07-22 12:19│神州控股(00861)科捷中标中国移动终端4.24亿大单
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神州控股旗下科捷中标中国移动2025-2026年物流服务项目，金额超4.24亿元，将提供全国B2B/B2C一体化供应链服务，提升物流
效率与数字化水平。科捷凭借多年技术积累与AI应用，在供应链领域保持领先，助力客户实现降本增效与价值转型。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1320437.html
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2025-07-21 18:39│大成基金刘旭旗下大成高新A中报最新持仓，重仓中国移动
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大成高鑫股票型基金近一年净值增长18.92%，二季度新增海尔智家、长和、华域汽车为前十大重仓股，中国移动为第一大持仓股
，中国电信、阿里巴巴-W等退出前十。
https://stock.stockstar.com/RB2025072100028597.shtml
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2025-07-21 07:08│工银瑞信基金刘伟琳旗下工银瑞信中证港股通高股息精选ETF中报最新持仓，重仓中国移动
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工银瑞信中证港股通高股息精选ETF上半年净值增长11.9%，前十大重仓股新增石药集团，中国移动增仓至第一大重仓股，长江基
建退出前十大。
https://stock.stockstar.com/RB2025072100001481.shtml
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2025-07-14 09:46│助力乡村现代化治理，华体科技携手中国移动共建“一村一基一平台”
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华体科技与中国移动合作推出“一村一基一平台”项目，依托5G-A与无人机技术，构建乡村智能化治理体系，提升基层治理与应
急响应效率，并探索eVTOL等创新应用，助力乡村振兴与低空经济发展。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1029110
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