公司报道☆ ◇600971 恒源煤电 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-14 16:54│恒源煤电(002993)2026年9月14日投资者关系活动主要内容
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1．二季度公司税金及附加环比有较大幅度增加。请问财务部，这是否与煤价上涨导致的资源税基数变大有关？在净利润大幅改
善的情况下，公司当前的资产负债率为51.39%，未来在降低杠杆率和提高净资产收益率（ROE）方面，财务部门有哪些具体的量化目
标？
答复:您好，二季度公司税金及附加增加主要受煤炭销量及售价上涨影响，导致收入增加、税源基数变大。公司资产负债率在同
类公司中相对较低，处于合理水平，公司将统筹发展、运营、回报的关系，做好投融资管理，努力提高净资产收益率。
2．上半年公司营业收入大增44.82%，但财务费用同比暴增251.21%，销售费用也增长了24.22%。请问在业绩大幅反转的当下，公
司对期间费用的管控逻辑是什么？此外，上半年经营活动现金流量净额由负转正达到14.35亿元，这部分充沛的现金流，下半年在资
本开支、债务结构优化或股东分红回报上是否有具体的规划？
答复:您好，公司上半年财务费用同比差异主要受矿山环境恢复治理基金核算口径不同影响，销售费用增加，主要是煤炭销量增
加，导致运输费用和装卸费用增加导致，期间费用受多种因素影响，变动成因复杂，公司坚持预算源头管控，分类压降可控费用，减
少期间费用发生。公司下半年如发生大额资本支出，公司将及时履行信息披露义务。股东回报方面，公司将按照公司章程及监管规定
，做好投资者回报工作。
3．上半年电力板块销售毛利由去年同期的亏损672万元大幅扭转为盈利1.85亿元。请问从财务核算的角度来看，度电毛利大幅提
升的核心驱动因素是什么（是电价上浮、煤价联动机制，还是发电效率提升）？二季度电力业务毛利环比下滑，是否受季节性用电需
求影响，下半年该板块的毛利率能否维持在当前的较高水平？
答复:您好，公司电力板块销售毛利上升，主要是因为将钱营孜第二发电公司纳入合并报表，统计口径发生变化。二季度毛利下
滑，主要是停产检修，导致发电量下降导致。
4．在上半年商品煤售价大幅上涨的同时，公司吨煤成本反而同比下降了1.0%至561.7元/吨。请问财务部长，在原材料、人工等
刚性成本存在的背景下，财务部门在成本核算与管控上采取了哪些具体措施？下半年随着开采深度的增加或地质条件变化，成本端是
否面临反弹压力？
答复:您好，公司通过预算刚性管控，严格控制预算外支出和非生产性支出；优化采掘方案，从源头上减少材料支出；加大井下
设备、配件修旧利废力度，减少新物资投入；严控用工规模、优化人员结构、合理控制人工成本等措施，降低成本费用。煤矿成本受
井下地质条件等客观因素影响，下半年公司将落实降本增效措施，加大成本管控力度，将成本波动控制在合理范围。
5．安徽钱营孜第二发电有限公司并表后，上半年贡献了7.58亿元的电力收入，成为业绩扭亏为盈的重要推手。请问董事长，未
来公司在“煤电一体化”战略上还有哪些具体布局？电力板块在平抑煤炭周期波动、提供稳定现金流方面，管理层对其长期定位和盈
利预期是怎样的？
答复:您好，公司电力板块主要有钱营孜发电有限公司和钱营孜第二发电有限公司，总装机规模170万千瓦，公司分别持有50%股
权，目前安徽钱营孜第二发电有限公司纳入公司合并报表，对公司上半年盈利起到了一定的支撑作用。?未来布局上，公司将持续做
好存量资产，深化煤电协同，发挥燃料保障和低成本优势，提升机组利用效率和经营业绩。同时积极关注电力市场改革机遇，审慎寻
找优质增量项目。长期来看，电力业务有利于对冲煤炭周期波动，增强企业抗风险能力。电力业务盈利受电价、电量、煤价等影响，
2026年仍存在不确定性，公司将通过精益运营管理，努力提升其稳定性和回报水平。
6．2026年上半年，公司商品煤售价同比上涨17.1%至775.3元/吨，吨煤毛利大幅提升至213.6元/吨。请问管理层，下半年乃至明
年，在安徽省焦精煤长协价进一步上调的背景下，公司煤炭长协合同的签订比例和价格锁定机制有何新规划？如何平衡现货市场的价
格弹性与长协的业绩稳定性？
答复:您好，公司客户基本上都是长协客户，目前长协合同比例和价格机制没有变化。
7．近期控股股东皖北煤电集团成功竞得山西岚县社科区块探矿权，作为公司潜在的资源接续。请问公司未来是否有明确的资产
注入计划或时间表？在推进跨省煤炭资源整合的过程中，公司将如何保障中小股东的知情权与利益？
答:您好，根据了解，公司控股股东取得新增探矿权，作为其子公司山西岚县昌恒煤焦有限公司的接续资源，整合后将与现有矿
井联合开采，公司将关注其前期手续办理及资源整合情况，待其手续办理及资源整合完成后，再评估资产注入的可行性，目前没有明
确的资产注入计划或时间表。公司将积极履行信息披露义务，保障中小股东的知情权与利益
8．截至上半年末，公司股东户数环比下降了16.18%，筹码呈现集中趋势。作为董秘，请问公司在当前的估值水平下，是否有进
一步的市值管理举措？未来在信息披露和中小股东沟通机制上，如何进一步降低信息不对称，增强市场信心？
答复:您好，2026年，公司市值管理方面，主要开展了以下相关工作：年初公司制定并披露了估值提升计划和提质增效重回报行
动方案；开展了计划总额2亿至2.5亿元的股份回购，目前已回购超过1400万股；持续稳定现金分红，2025年度每股派发0.25元，已足
额发放。在信息披露和投资者沟通方面，公司持续提升信息披露质量，做好自愿性披露；常态化开展业绩说明会，用好e互动、热线
、邮箱等渠道，平等与中小投资者交流。公司将在做好市值管理工作同时，通过有效提升经营质量和治理水平，切实增强市场信心。
9．半年报显示，公司归母净利润1.61亿元中，包含了约8531万元的非经常性损益（主要为压覆矿产资源补偿）。请问财务总监
，剔除这部分一次性收益后，公司扣非净利润的改善主要得益于哪些核心财务指标的优化？未来在提升主业内生盈利稳定性方面有何
财务抓手？
答复:您好，公司2026年上半年扣非净利润改善的主要原因是煤炭价格上涨和销量增加，公司后续将加强安全生产组织，进一步
挖潜节支降耗，努力提升经营绩效。
10．随着电力资产并表以及未来潜在的集团资产注入，公司与控股股东之间的关联交易可能会增加。请问独董，在涉及重大资产
收购或关联交易时，如何确保定价的公允性，切实履行监督职责，防止大股东利益输送，保护中小投资者的合法权益？
答复：您好，公司与控股股东发生关联交易，旨在加强公司的生产经营能力，根据相关规定，对重大关联交易，独立董事有法定
的事前认可权，针对重大关联交易，也可以聘请独立财务顾问核查定价。在董事会审议时，独立董事重点审查评估机构独立性、评估
方法合理性、交易价格与市场可比价格的差异、业绩承诺安排等事项，并发表独立意见，督促关联董事和关联股东依法回避表决，督
促公司重复披露相关事项并接受中小股东监督。交易完成后持续跟踪履约情况和承诺兑现情况，严防大股东利益输送，切实保护中小
投资者合法权益。
11．煤炭开采属于高危行业，半年报也提示了水、火、瓦斯等灾害风险。请问独立董事，在上半年公司原煤产量同比增长6.68%
、生产任务繁重的情况下，独立董事及审计委员会是如何监督公司落实安全生产主体责任、防范重大安全事故及环保合规风险的？
答复：您好，公司上半年原煤产量同比增加，在生产任务繁重的背景下，公司坚持"安全第一、预防为主、综合治理"的安全方针
，统筹做好生产与安全管理。按照《上市公司独立董事管理办法》和《上市公司治理准则》，独立董事和审计委员会依法履职过程中
，将安全生产、环保合规等作为关注事项，通过审核定期报告中安全费用计提使用、董事会相关议案、现场调研等途径，把安全生产
纳入履职监督的关注范围。后续独立董事和审计委员会将持续履行监督职责，促进公司安全发展、绿色发展。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202609/202609151606024549184168.doc
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2026-08-24 19:02│开源证券：给予恒源煤电买入评级
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开源证券给予恒源煤电买入评级。公司2026年半年度归母净利润同比大增224.79%，实现扭亏，主要得益于煤价上涨、成本下降
及钱营孜电厂二期并表。预计2026至2028年归母净利润分别为6.72亿、8.08亿和10.97亿元。公司同步推进高分红与股份回购，强化
股东回报，维持盈利预测及买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082400029712.shtml
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2026-08-22 06:03│恒源煤电（600971）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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恒源煤电2026年中报显示，公司营收与净利双双增长，实现营业收入34.43亿元（同比+44.82%），归母净利润1.61亿元（同比+2
24.79%）。盈利能力显著提升，毛利率与净利率分别跃升48.31%和187.98%。业绩增长主要受煤炭价格上涨及售电量增加驱动。此外
，公司现金流大幅改善，经营性现金流同比激增726.38%，且研发费用持续投入。证券分析师普遍预期其2026年全年...
https://stock.stockstar.com/RB2026082200004712.shtml
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2026-08-20 17:46│图解恒源煤电中报：第二季度单季净利润同比增长183.58%
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恒源煤电2026年中报显示，上半年营收34.43亿元，同比增44.82%；归母净利润1.61亿元，同比增224.79%。第二季度单季表现亮
眼，营收18.12亿元，同比增51.19%；归母净利润1.31亿元，同比大增183.58%。公司负债率51.39%，毛利率28.26%，整体经营效益显
著提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082000032057.shtml
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2026-08-20 16:10│恒源煤电(600971)：上半年归母净利润为1.61亿元，同比扭亏为盈
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格隆汇8月20日丨恒源煤电(600971.SH)公布2026年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入34.43亿元，同比增加44.82%；归
属于上市公司股东的净利润为1.61亿元，上年同期归母净亏损1.29亿元，同比扭亏为盈；归属于上市公司股东的扣非净利润7593.43
万元。
https://www.gelonghui.com/news/5289831
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2026-08-14 20:00│恒源煤电(600971)2026年8月14日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
1.山西5.22瓦斯爆炸事故后，安全监管方面对公司生产有没有什么影响？
答复：公司严格按照安全监管相关要求组织生产，上级部门检查力度和频率有所增加，专项检查有所增多，但是监督检查不影响
矿井正常生产，对公司煤炭生产没有较大影响。
2.公司2025年原煤产量提升的原因是什么？后续会怎么样？
答复：公司2025年生产原煤1000.14万吨，同口径比上年增加3.54%，主要是因为公司各矿井开拓、掘进巷道等生产后劲能够满足
采煤工作面接替需要，加上近年来煤矿智能化建设投入，在保安提效方面发挥了一定作用。井下生产条件阶段性变化比较正常，2025
年度，井下采场条件变好，综合影响2025年度原煤产量较高。后期公司将继续遵循精采细采相关要求，科学排布采掘接续，力争多出
煤，但是原煤产量总体上受到井下采场条件制约。
3.公司有哪些煤种，大概的占比是多少？
答复：公司销售的煤炭商品大的方面有动力煤和精煤，精煤含主焦煤、1/3焦煤、肥煤、无烟煤。按照商品煤目前口径，动力煤
占比约50-52%，精煤占比约36-39%，其中主焦煤约7-8%、1/3焦煤约10-11%、肥煤8-9%，无烟煤约10-11%，具体占比要根据实际销售
情况计算。
4.公司对外投资目前有没有什么确定项目？
答复：公司对外投资坚持“以煤为基，聚焦主业，联动发展”的战略目标，认真按照“安全可靠、经济可行、风险可控”的稳健
原则，积极寻找、严格筛选外部符合主业及上下游资源项目，暂时没有具体落地项目。
5.电力业务盈利情况？
答复：公司目前持有安徽钱营孜发电有限公司和安徽钱营孜第二发电有限公司50%股权，考虑到能源结构及电力市场等因素变化
，2026年电力业务盈利具有不确定性。
6.公司分红政策是否会延续？
答复：公司一直高度重视投资者回报，近年来，公司认真遵循法律法规和公司章程的相关要求，立足经营实际状况，统筹考虑企
业发展运行等资金需求情况，系统确定持续稳健的分红方案。未来公司也将根据生产经营需要，确定合理的分红政策。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202608/91255600971.pdf
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2026-07-14 16:58│恒源煤电：预计2026年1-6月归属净利润盈利约1.61亿元
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恒源煤电预告2026年半年度归母净利润约1.61亿元。业绩增长主要受两因素驱动：一是主营业务煤炭销售价格同比上涨17.09%；
二是非经常性损益中收到压覆矿产资源补偿款约8210.10万元。公司2026年一季报显示，营收同比增长38.35%，毛利率为27.06%。整
体来看，煤价上行与一次性补偿款项共同支撑了公司本期盈利表现。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071400031752.shtml
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2026-07-14 16:00│恒源煤电(600971)发预盈，预计半年度归母净利润1.61亿元，扭亏为盈
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智通财经APP讯，恒源煤电(600971.SH)发布公告，公司预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为1.61亿元，同比将
实现扭亏为盈。主要受煤炭销售价格上涨影响，煤炭价格同比增加113.16元/吨，增幅17.09%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1467139.html
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2026-07-02 16:14│恒源煤电(600971)：累计回购1.14%股份
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格隆汇7月2日丨恒源煤电(600971.SH)公布，截至2026年6月30日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回
购股份1367.49万股，占公司总股本的比例为1.14%，回购成交的最高价为7.62元/股，最低价为7.05元/股，支付的资金总额为人民币
1亿元。
https://www.gelonghui.com/news/5261796
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2026-06-18 16:59│恒源煤电(600971)：已累计回购1.07%股份
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格隆汇6月18日丨恒源煤电(600971.SH)公布，截至2026年6月18日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累
计回购股份数1281.6万股，占公司总股本的比例为1.07%，回购成交的最高价为7.62元/股，最低价为7.10元/股，支付的资金总额为
人民币9387.71万元（不含交易费用）。已累计回购的股份数占公司总股本的比例与上次披露数相比增加0.35%。
https://www.gelonghui.com/news/5254410
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2026-05-21 16:55│恒源煤电(600971)2025年年度权益分派：每股派利0.25元
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恒源煤电（600971.SH）公告2025年度权益分派方案：以扣减回购股份后的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.50
元（含税），不转增也不送红股。按实际参与分配的股本计算，拟派发现金红利总额约2.98亿元（含税）。本次权益分派股权登记日
为2026年5月28日，除权除息日为2026年5月29日。...
https://www.gelonghui.com/news/5237930
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2026-05-19 12:35│恒源煤电(600971)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
1.公司 2026 年一季度收入同比大幅增长，经营性现金流也有显著改善，这背后的驱动因素是什么？
回答:您好，2026年一季度收入同比增长主要原因：一是煤炭销量增加，二是煤炭价格企稳回升，三是电力收入增加。
2.在成本管控方面，公司提到 2025 年人力成本有所上升，请问公司计划如何降低人力成本对利润的影响？
回答:您好，公司一方面将努力提升煤炭产量，提高全员效率；另一方面进一步加大人力资源优化配置，通过政策激励、刚性考
核兑现，持续降低人力成本。
3.看到公司 2025 年受煤价下行影响出现阶段性亏损，能否具体分析一下影响业绩的主要因素？
回答:您好，公司2025年业绩下降的主要原因是煤炭价格阶段性下行，2025年公司商品煤综合售价同比下降近192元/吨。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/87055600971.pdf
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2026-05-06 16:12│恒源煤电(600971)：累计回购865.63万股公司股份
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格隆汇5月6日丨恒源煤电(600971.SH)公布，截至2026年4月30日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回
购公司股份865.63万股，占公司总股本的比例为0.72%，回购成交的最高价为7.62元/股，最低价为7.10元/股，支付的资金总额为人
民币63,268,662.5元（不含交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5227696
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2026-05-05 18:35│开源证券：给予恒源煤电买入评级
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开源证券维持恒源煤电买入评级。公司2026年Q1业绩确立拐点，营收与净利同比大幅增长。煤炭业务量增本降，吨毛利显著提升
；电力业务因钱营孜电厂二期并表大幅扭亏。公司持续资源扩容，收购花草滩煤矿并竞得山西探矿权，叠加行业供需紧平衡，盈利修
复逻辑清晰。预计2026至2028年归母净利润将大幅增长，高分红价值凸显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050500007612.shtml
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2026-04-25 06:08│恒源煤电（600971）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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恒源煤电2026年一季报显示，营收与归母净利润同比分别增长38.35%和12.29%，盈利能力显著回升，毛利率与净利率分别提升22
.53%和21.64%。公司经营性现金流大幅增长11.89%，每股收益同步提升。尽管历史ROIC波动较大，但当前财务指标向好。机构预期20
26年全年归母净利润约4.32亿元，主要持有机构为红利国企ETF国泰。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042500019893.shtml
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2026-04-24 02:41│图解恒源煤电一季报：第一季度单季净利润同比增长12.29%
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恒源煤电2026年一季度主营收入达16.31亿元，同比大增38.35%；归母净利润3052.27万元，同比增长12.29%，扣非净利润2298.6
6万元，同比激增72.54%。公司负债率为51.9%，毛利率维持在27.06%，投资收益2501.71万元。整体业绩显示公司营收与利润双增长
，盈利能力显著提升，财务状况稳健。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042400006702.shtml
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2026-04-23 18:48│恒源煤电(600971)一季度净利润3052.27万元，同比增长12.29%
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格隆汇4月23日丨恒源煤电(600971.SH)发布2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入16.31亿元，同比增长38.35%；归母净
利润3052.27万元，同比增长12.29%；扣非归母净利润2298.66万元，同比增长72.54%。
https://www.gelonghui.com/news/5216452
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2026-04-17 15:51│恒源煤电(600971)：董事长杨林辞任
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恒源煤电公告，董事长杨林因退休辞去公司董事长及董事会各专门委员会职务，辞职报告即日生效，离任后不再任职。公司同日
召开董事会，选举焦殿志为新任董事长，任期至第八届董事会届满。本次人事变动为公司正常更替，不涉及违规事项。...
https://www.gelonghui.com/news/5211447
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2026-04-03 17:35│开源证券：给予恒源煤电买入评级
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开源证券维持恒源煤电买入评级。公司2025年受煤价大跌及成本刚性影响首现亏损，但产销稳增且高分红凸显价值，拟每10股派
现2.5元。随着外延并购宏能煤业落地，新增产能将打开成长空间，预计2026-2028年归母净利润将大幅增长，盈利预测上调，看好公
司长期投资价值。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040300034524.shtml
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2026-04-01 15:56│恒源煤电(600971)：累计回购0.21%公司股份
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格隆汇4月1日丨恒源煤电(600971.SH)公布，截至2026年3月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回
购公司股份253.39万股，占公司总股本的比例为0.21%，回购成交的最高价为7.62元/股，最低价为7.25元/股，支付的资金总额为人
民币1904.36万元（不含交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5201894
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