公司报道☆ ◇600999 招商证券 更新日期：2025-09-12◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-10 12:20│中航证券：给予招商证券持有评级
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招商证券2025年上半年营收105.2亿元，同比增9.64%；归母净利润51.86亿元，同比增长9.23%，业绩符合预期。财富管理转型成
效显著，经纪业务收入大增65.13%，客户数与高净值客户数分别增长45.53%和23.99%，APP活跃度行业领先。投行业务净收入增41.05
%，股权承销规模暴涨371.50%，债承规模达2014.65亿元，金融债占比提升至42.93%。资管规模微降，但净收入增29.41%。自营业务
收入下滑13.25%，主要受固收收益拖累。
https://stock.stockstar.com/RB2025091000017216.shtml
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2025-09-04 17:24│招商证券国际发布研报称，维持华润啤酒(00291.HK)目标价33.5港元及“增持”评级
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招商证券国际维持华润啤酒“增持”评级及33.5港元目标价，看好其强劲现金流与低资本开支带来的高派息能力，预计2025年派
息比率将超50%，股息成为核心投资逻辑。在行业增长乏力背景下，持续提升的派息比率有助于支撑估值与提供下行保护。截至9月4
日，股价报27.14港元，近90天17家投行给出买入评级，目标均价35.7港元。公司市值872.03亿港元，居饮料制造行业第三。
https://hk.stockstar.com/RB2025090400027160.shtml
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2025-09-02 17:32│招商证券国际发布研报称，长城汽车(02333.HK)第二季业绩强劲，毛利率按季提升
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长城汽车2024年第二季度业绩强劲，净利润达45.86亿元，同比增长19.1%，环比大增161.9%，毛利率亦环比提升。招商证券国际
上调其2026至2027年盈利预测，分别增长9%和10%，因下半年将开启新强势产品周期，但下调2025年预测5%以反映新车发布带来的费
用上升。目标价由19港元上调至26港元，维持“增持”评级。截至9月2日，股价报19.25港元，近90天内多家投行给予“买入”评级
，平均目标价18港元。公司市值441.73亿港元，居行业第六。
https://hk.stockstar.com/RB2025090200028891.shtml
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2025-09-02 17:32│招商证券国际发布研报称，维持华润医药(3320)增持评级，预计在2026财年及之后将出现估值重估的机会
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招商证券国际维持华润医药“增持”评级，预计2026财年后将迎来估值重估机会，虽将目标价由8.1港元下调至5.9港元（对应20
26-2027年PE为9倍、8倍），但强调长期价值。截至9月2日，公司股价报4.91港元，市值308.47亿港元，居化学制药行业第9。中金公
司同样给予“跑赢行业”评级，目标价7港元，近90天机构普遍看好。
https://hk.stockstar.com/RB2025090200028889.shtml
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2025-09-02 17:32│招商证券国际发布研报称，年初至今，赤子城科技(09911.HK)股价已上涨231%
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赤子城科技（09911.HK）年初至今股价上涨231%，当前估值为未来12个月10倍市盈率、0.5倍PEG，显著低于中概股及美股同业均
值。招商证券国际上调目标价至16.2港元，维持增持评级，基于2025及2026财年17倍、14倍市盈率。华泰证券亦给予买入评级，目标
价16.24港元。近90天8家投行给出买入评级，平均目标价13.87港元。截至9月2日收盘，股价报11.71港元，市值171.48亿港元，位列
计算机应用行业第7。
https://hk.stockstar.com/RB2025090200028886.shtml
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2025-09-01 19:30│易方达基金增持招商证券(06099.HK)161.78万股 每股作价约18.08港元
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易方达基金8月26日增持招商证券161.78万股，每股均价18.0842港元，耗资约2925.66万港元，持股比例升至8.02%，持股量达1.
02亿股。截至9月1日收盘，招商证券报16.72港元，跌0.42%，成交额1.93亿港元，港股市值213.99亿港元，居行业第8位。目前无投
行在90天内对该公司发布评级，关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2025090100029783.shtml
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2025-09-01 09:20│据港交所8月31日披露，轻松健康集团向港交所更新招股书，中金公司、招商证券国际为其联席保荐人
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据港交所8月31日披露，轻松健康集团向港交所更新招股书，中金公司、招商证券国际为其联席保荐人。以上内容为证券之星据
公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025090100002345.shtml
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2025-08-31 10:01│中原证券：给予招商证券增持评级
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招商证券2025年上半年营收105.20亿元，同比增9.64%；归母净利润51.86亿元，同比增9.23%。代理买卖证券业务净收入同比大
增66%，经纪业务手续费净收入增44.86%；投行业务手续费净收入增41.05%，股权融资回暖推动增长；资管业务手续费净收入增29.41
%，公私募协同成效显著。权益自营收益跑赢指数，但固收自营拖累投资收益同比降11.90%。利息净收入增34.90%，两融与质押规模
平稳。公司拟每10股派1.19元（含税）。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100002984.shtml
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2025-08-29 02:20│图解招商证券中报：第二季度单季净利润同比增长11.11%
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招商证券2025年中报显示，公司主营收入达105.2亿元，同比增长9.64%；归母净利润51.86亿元，同比上升9.23%；扣非净利润51
.78亿元，同比增长9.0%。第二季度单季主营收入58.07亿元，同比增长9.64%；归母净利润28.78亿元，同比增长11.11%；扣非净利润
28.71亿元，同比增长10.79%。公司负债率80.46%，投资收益达65.44亿元。整体业绩延续稳步增长态势，盈利能力持续增强。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900000845.shtml
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2025-08-20 19:20│易方达基金增持招商证券(06099.HK)46.8万股 每股作价约17.51港元
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易方达基金8月14日增持招商证券46.8万股，每股均价17.5118港元，耗资约819.55万港元，持股比例升至7.03%，持股量达8965.
34万股。截至8月20日收盘，招商证券报17.83港元，微跌0.5%，成交额1.8亿港元，港股市值228.39亿港元，位居行业第8。目前无投
行在90天内给予评级，市场关注有限。
https://hk.stockstar.com/RB2025082000038015.shtml
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2025-08-19 10:40│招商证券国际发布研报称，下半年吉利汽车(00175.HK)爆款车提升规模效应及高价高盈利车型放量，将带动单
│车利润大幅回升
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招商证券国际维持吉利汽车“增持”评级及32港元目标价，看好其下半年爆款车型规模效应显现及高利润车型放量，推动单车盈
利回升，同时出口前景乐观。近90天27家投行给出“买入”评级，平均目标价25.99港元。平安证券亦给予“推荐”评级。吉利汽车
市值1940.29亿港元，居行业第二。资讯由AI生成，不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025081900013038.shtml
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2025-08-04 18:50│易方达基金增持招商证券(06099.HK)608.34万股 每股作价约17.54港元
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易方达基金7月29日增持招商证券608.34万股，持股比例达6.3%，总金额约1.07亿港元。截至8月4日，招商证券股价报16.06港元
，上涨0.63%。投行对该股关注度低，90天内无评级，港股市值203.41亿港元，位列证券行业第8。
https://hk.stockstar.com/RB2025080400027743.shtml
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2025-07-31 14:20│中资券商股高位回落，截至发稿，招商证券(06099.HK)跌4.99%，报16.36港元
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中资券商股高位回落，截至发稿，招商证券(06099.HK)跌4.99%，报16.36港元；光大证券(06178.HK)跌4.54%，报10.52港元；中
信证券(06030.HK)跌4.19%，报27.45港元；中信建投证券(06066.HK)跌3.66%，报12.64港元。以上内容为证券之星据公开信息整理，
由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025073100018191.shtml
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2025-07-31 13:50│招商证券国际发布研报称，理想汽车-W(02015.HK)公布新车i8定价，基本符合预期，且油电同价超预期
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招商证券国际称理想汽车i8定价符合预期，油电同价超预期，维持目标价138港元及“增持”评级。近90天27家投行给出买入评
级，目标均价142.4港元。银河证券亦给予推荐评级，理想汽车-W当前市值2429.86亿港元，位居汽车整车行业第二。
https://hk.stockstar.com/RB2025073100018029.shtml
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2025-07-15 09:40│招银国际获批虚拟资产牌照，截至发稿，招商证券(06099.HK)高开近15%，涨14.98%，报17.5港元
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招银国际获批虚拟资产牌照，截至发稿，招商证券(06099.HK)高开近15%，涨14.98%，报17.5港元；招商银行(03968.HK)高开近2
%，涨1.96%，报52.15港元。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投
资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025071500009223.shtml
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2025-07-10 13:50│中资券商股午后拉升，截至发稿，招商证券(06099.HK)涨4.95%，报14.68港元
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中资券商股午后拉升，截至发稿，招商证券(06099.HK)涨4.95%，报14.68港元；中信证券(06030.HK)涨4.65%，报25.9港元；国
泰海通(02611.HK)涨3.83%，报14.1港元；中国银河(06881.HK)涨3.52%，报9.41港元。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算
法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025071000017592.shtml
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2025-07-03 17:09│招商证券国际发布研报称，今年年AI技术推动海外机器人智能化升级，龙头公司以垂直整合提升迭代效率
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招商证券国际指出，AI技术推动海外机器人智能化升级，推荐优必选、越疆及特斯拉“增持”，目标价分别为110港元、76港元
和377美元，同时关注未上市的卧安机器人。
https://hk.stockstar.com/RB2025070300027521.shtml
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2025-07-03 06:50│据港交所7月2日披露，微脉公司(简称：微脉)向港交所主板递交上市申请，招商证券国际、德意志银行为联席
│保荐人
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据港交所7月2日披露，微脉公司(简称：微脉)向港交所主板递交上市申请，招商证券国际、德意志银行为联席保荐人。该公司曾
于2025年6月27日递表港交所。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成
投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025070300004852.shtml
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2025-07-02 17:57│招商证券(600999)2025年7月2日投资者关系活动主要内容
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一、行业并购重组浪潮中，公司作为央企头部券商，未来发展思路如何？
答：中央金融工作会议提出打造一流的投资银行和投资机构的目标，国务院新“国九条”和证监会《关于加强证券公司和公募基
金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》鼓励头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。并购重组是
提升公司核心竞争力，实现做大做强的重要手段，通过并购重组可实现资本扩张、客户资源整合、服务能力提升等效果，加快助力建
设金融强国。公司作为国务院国资委体系内规模最大的证券公司，持续跟踪、研究行业并购重组等相关机会。目前公司没有应披露未
披露信息，相关信息可留意公司公告。
二、公司在境外市场尤其是香港市场布局如何？
答：公司国际业务将坚持跨境融合发展导向，采取"短期聚焦、中长期布局"的节奏推进,以做大香港市场为第一曲线，做强国际
市场为第二曲线。短期聚焦阶段,国际业务将聚焦香港业务基础,从数字化转型、客群经营、专业能力建设三个维度夯实根基。数字化
转型方面,加快推进完善环球交易平台,提升数字化运营能力,打通跨境投资渠道。客群经营方面,全面贯彻以客户为中心的理念,深入
挖掘和满足客户多元化需求,着力打造高净值客群与机构投资者客群经营能力。专业能力建设方面,聚焦ETF全产业链、场外衍生品、
私募基金交易托管外包综合服务等重点领域,以项目建设为抓手,重点提升专业水平和服务能力。同时,在海外布局上采取差异化策略,
推动韩国子公司业务多元化，探索切入东南亚市场，充分利用好招商局集团的平台资源，发挥协同优势。中长期来看,国际业务将着
力挖掘香港"桥头堡"辐射效应,发挥其国际金融中心联结全球的优势,深入研究国家金融高质量发展、加快建设金融强国进程中的政策
取向,顺势而为；继续坚持轻资产模式和数字科技驱动,聚焦客户需求推进国际市场合作网络建设,用差异化打法和多元化服务提升国
际竞争力。
三、公司投行并购重组业务的发展情况如何？
答：公司深入分析客户需求，系统挖掘潜在并购机会，并重点推进并购重组的撮合匹配工作。根据Wind统计，2024年，公司完成
4单A股市场并购重组项目，包括重庆百货吸收合并重庆商社100%股权、格力地产重大资产置换项目等，交易金额为112.85亿元，排名
行业第6，其中公司参与重大资产重组交易金额为109.05亿元，排名行业第2。截至目前公司正在推进多单并购重组项目。公司是招商
局集团旗下重要的金融企业，强大的“招商”品牌与股东背景是公司的核心竞争力之一。公司充分受益于“招商”品牌影响力和集团
内部产业与金融资源，在招商局集团大力支持下，公司将继续发挥专业优势，在服务集团的资本运作和“第三次创业”中充分挖掘并
购业务机会。
四、公募基金改革背景下，公司基金投顾业务发展状况如何？
答：公募基金行业在政策推动下持续深化改革，通过优化考核机制、降低管理费率、重构盈利模式，引导基金公司和基金经理强
化长期业绩导向，深化机构与投资者利益绑定，更加有利于基金投顾业务发展。一方面，公募基金改革将降低客户持有基金投顾组合
的成本，提升基金投顾客户持有体验，有望吸引更多投资者参与；另一方面，将推动券商等机构加速向买方投顾转型，为基金投顾业
务创造新的发展机遇。未来，公司基金投顾业务将针对不同客群的特质和需求，分别采取不同的服务策略：1）针对财富客户具备一
定专业知识和投资经验的特点，充分发挥建议型基金投顾的优势，持续完善建议型组合谱系，为财富客户提供更丰富的投资建议选择
。2）针对机构及企业客户资金体量大，投资需求个性化强、专业度要求高的特点，继续以定制型组合为抓手，持续挖掘机构、企业
定制需求，为客户提供高标准的一对一资产配置服务，探索新的服务模式，提高服务的触达性。3）针对长尾客户基数大、需求多样
等特点，继续以标准化的管理型组合为抓手，力争稳步做大货币类、债券类、固收+类等低波动组合的规模，扩大T0组合快赎额度，
开发公益、养老等特色组合，为客户提供更多元、优质的普适性投研、投顾等陪伴式服务。
五、公司在数字化转型方面的重点投入方向是什么？
答：hatGPT发布以来，招商证券全面拥抱AI，将公司“数字化规划”升级为“数智化规划”。战略层面，公司积极响应招商局集
团“AI+金融”战略，提出打造“AI证券公司”的愿景，制定并实施人工智能应用规划，构建了符合行业和自身特点的“招证天启大
模型体系”，推动业务发展模式、运营管理机制以及科技平台架构的全方位AI变革。在应用方面，利用大模型对各个业务域进行智能
化升级，包括“投研、投行、投资”三个核心业务场景、“投顾、IT”两个千人队伍的广覆盖场景以及一套智慧办公工具。在模型方
面，构建了“一超多强”大模型矩阵，引入DeepSeek系列模型以及阿里千问系列模型、多模态模型等多个模型，有力支撑公司AI各类
应用需要。数据层，强调深化治理，沉淀海量业务知识文档、行业研究指标等高质量数据集；在平台层面，搭建了“招证天启”智能
体平台，打通ChatBot、RAG检索增强等多个AI技术能力；在算力方面，构建了一池多芯的算力池，有效的提升了算力性能以及资源利
用效率。
六、今年以来债市有所波动，公司债券投资的策略如何？
答：展望未来一段时间，国内经济增长有望稳定在合理水平，货币政策适度宽松，并保持支持性的立场，对国内债市形成一定支
撑；不确定性主要来自于中美贸易谈判的进展，可能会对债市形成阶段性扰动。公司固收投资将以“拓展投资范围，丰富投资策略”
为导向，积极应对市场变化，持续挖掘优质资产，捕捉波段交易机会，灵活调节风险敞口，为公司贡献稳健收益。
七、公司未来分红政策如何？
答：公司牢固树立回报股东意识，深入践行“以投资者为本”的理念，积极提升投资者回报能力和水平。自2009年A股上市以来
，公司累计现金分红比例（含回购）达37.7%。2024年以来，公司制定2024-2026年股东回报规划，积极响应一年多次分红的要求，实
施了2023年度、2024年中期分红，2024年度分红。2024年中期和年度合计分红比例达40.2%，为股东创造了良好的回报。未来，公司
将持续响应监管要求，提升投资者获得感。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202508/202508041646036402661745.pdf
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2025-06-27 09:30│据港交所6月27日披露，微脉公司(简称：微脉)向港交所主板递交上市申请，招商证券国际、德意志银行为其
│联席保荐人
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据港交所6月27日披露，微脉公司(简称：微脉)向港交所主板递交上市申请，招商证券国际、德意志银行为其联席保荐人。以上
内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025062700008837.shtml
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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