公司报道☆ ◇600999 招商证券 更新日期：2025-06-17◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-03 18:40│招商证券(06099.HK)公布，董事会于2025年6月3日举行的会议上决议委任朱江涛先生担任公司总裁
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商证券宣布朱江涛接任总裁，任期三年，霍达不再代行总裁职务。股价收于12.02港元，上涨2.56%。公司市值149.37亿港元，
位居行业第七，近期无投行评级。
https://hk.stockstar.com/RB2025060300029145.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-28 20:00│招商证券(600999)2025年5月28日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一、行业并购重组浪潮中，公司作为央企头部券商，未来发展思路如何？
答：中央金融工作会议提出打造一流的投资银行和投资机构的目标，国务院新“国九条”和证监会《关于加强证券公司和公募基
金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》鼓励头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。并购重组是
提升公司核心竞争力，实现做大做强的重要手段，通过并购重组可实现资本扩张、客户资源整合、服务能力提升等效果，加快助力建
设金融强国。公司作为国务院国资委体系内规模最大的证券公司，持续跟踪、研究行业并购重组等相关机会。目前公司没有应披露未
披露信息，相关信息可留意公司公告。
二、公募基金改革背景下，公司基金投顾业务发展状况如何？
答：公募基金行业在政策推动下持续深化改革，通过优化考核机制、降低管理费率、重构盈利模式，引导基金公司和基金经理强
化长期业绩导向，深化机构与投资者利益绑定，更加有利于基金投顾业务发展。一方面，公募基金改革将降低客户持有基金投顾组合
的成本，提升基金投顾客户持有体验，有望吸引更多投资者参与；另一方面，将推动券商等机构加速向买方投顾转型，为基金投顾业
务创造新的发展机遇。未来，公司基金投顾业务将针对不同客群的特质和需求，分别采取不同的服务策略：1）针对财富客户具备一
定专业知识和投资经验的特点，充分发挥建议型基金投顾的优势，持续完善建议型组合谱系，为财富客户提供更丰富的投资建议选择
。2）针对机构及企业客户资金体量大，投资需求个性化强、专业度要求高的特点，继续以定制型组合为抓手，持续挖掘机构、企业
定制需求，为客户提供高标准的一对一资产配置服务，探索新的服务模式，提高服务的触达性。3）针对长尾客户基数大、需求多样
等特点，继续以标准化的管理型组合为抓手，力争稳步做大货币类、债券类、固收+类等低波动组合的规模，扩大T0组合快赎额度，
开发公益、养老等特色组合，为客户提供更多元、优质的普适性投研、投顾等陪伴式服务。
三、公司投行并购重组业务的发展情况如何？
答：公司深入分析客户需求，系统挖掘潜在并购机会，并重点推进并购重组的撮合匹配工作。根据Wind统计，2024年，公司完成
4单A股市场并购重组项目，包括重庆百货吸收合并重庆商社100%股权、格力地产重大资产置换项目等，交易金额为112.85亿元，排名
行业第6，其中公司参与重大资产重组交易金额为109.05亿元，排名行业第2。截至目前公司正在推进多单并购重组项目。公司是招商
局集团旗下重要的金融企业，强大的“招商”品牌与股东背景是公司的核心竞争力之一。公司充分受益于“招商”品牌影响力和集团
内部产业与金融资源，在招商局集团大力支持下，公司将继续发挥专业优势，在服务集团的资本运作和“第三次创业”中充分挖掘并
购业务机会。
四、公司DeepSeek本地化部署的应用方向有哪些？
答：2025年3月，招商证券完成了以DeepSeekR1满血版为代表的慢思考模型的私有化部署，完善“一超多强”的招证“天启”大
模型体系建设，持续用AI推进公司全面智能化升级，实现业务智能化、决策智能化以及生态智能化。在业务智能化方面，力求高价值
业务有AI参与，高频操作由AI驱动。例如在投研领域，通过引入DeepSeek强推理能力，升级一站式智能研究工作台的投研报告撰写、
投研智能检索能力，在2025年年报季分析师主动预约的AI点评报告占比75%，财报点评场景实现多倍效能提升。在决策智能化方面，
逐步推进数据成为公司战略资产，建立覆盖管理层到一线的管理驾驶舱及AI助手，大力推进以数据为决策依据，人人都是数据分析师
的数据文化。在生态智能化方面，由于DeepSeekR1等慢思考模型的可解释性增强，提升了交互友好性，扩展了C端应用场景。我们将
逐步探索大模型在C端的应用，引入快慢思考模型结合的技术，对招商证券APP智能化升级，并借力AI技术构建开放平台，把模型、数
据、能力输出给合作伙伴、开发者和客户，做好普惠金融和养老金融的大文章。
五、公司在境外市场尤其是香港市场布局如何？
答：公司国际业务将坚持跨境融合发展导向，采取"短期聚焦、中长期布局"的节奏推进,以做大香港市场为第一曲线，做强国际
市场为第二曲线。短期聚焦阶段,国际业务将聚焦香港业务基础,从数字化转型、客群经营、专业能力建设三个维度夯实根基。数字化
转型方面,加快推进完善环球交易平台,提升数字化运营能力,打通跨境投资渠道。客群经营方面,全面贯彻以客户为中心的理念,深入
挖掘和满足客户多元化需求,着力打造高净值客群与机构投资者客群经营能力。专业能力建设方面,聚焦ETF全产业链、场外衍生品、
私募基金交易托管外包综合服务等重点领域,以项目建设为抓手,重点提升专业水平和服务能力。同时,在海外布局上采取差异化策略,
推动韩国子公司业务多元化，探索切入东南亚市场，充分利用好招商局集团的平台资源，发挥协同优势。中长期来看,国际业务将着
力挖掘香港"桥头堡"辐射效应,发挥其国际金融中心联结全球的优势,深入研究国家金融高质量发展、加快建设金融强国进程中的政策
取向,顺势而为；继续坚持轻资产模式和数字科技驱动,聚焦客户需求推进国际市场合作网络建设,用差异化打法和多元化服务提升国
际竞争力。
六、今年公司将如何巩固财富管理业务的优势？
答：2025年，公司将采取以下措施，巩固及扩大财富管理业务的优势：（1）优化产品引入：优化产品引入机制，加大优质、创
新产品供给，重点布局公募ETF、私募权益类产品，满足客户多元化产品配置需求。（2）强化服务赋能：通过线上线下渠道，加强产
品配置内容输出，赋能财富顾问，为客户提供陪伴式服务。（3）打造数字化能力：全面拥抱AI，以数据为能源，以算法、模型等技
术为引擎，依托数字化平台，统筹线上线下联动，构建一体化服务体系。
七、今年以来债市有所波动，公司债券投资的策略如何？
答：展望未来一段时间，国内经济增长有望稳定在合理水平，货币政策适度宽松，并保持支持性的立场，对国内债市形成一定支
撑；不确定性主要来自于中美贸易谈判的进展，可能会对债市形成阶段性扰动。公司固收投资将以“拓展投资范围，丰富投资策略”
为导向，积极应对市场变化，持续挖掘优质资产，捕捉波段交易机会，灵活调节风险敞口，为公司贡献稳健收益。
八、公司2019年推动服务成长型中小企业“羚跃计划”，目前成果如何？未来在资本市场加大服务科创企业的政策导向下有什么
发展机遇？
答：公司通过聚焦招商局集团“数智科技、绿色科技、生命科技”三大核心赛道，持续深入推进“羚跃计划”，提升投行、研究
、投资等综合金融服务能力，助力战略新兴产业发展。公司持续服务成长型科创企业，积极推动“羚跃计划”入库企业业务转化。截
至2024年末，公司“羚跃计划”累计入库企业数达554家，超过100家企业实现业务转化，超过60家企业实现投行业务转化。2024年以
来，公司举办6场羚跃赋能活动，依托产业链主企业加强对羚跃企业的产业赋能，重点组织了走进招商局集团、走进三一重卡、走进
阳光电源等羚跃赋能活动。持续推进“羚跃计划”是公司积极打造科技投行的重要战略抓手。公司通过“羚跃计划”着力打造优质科
创企业后备库，整合内外部资源，以金融赋能助力羚跃企业拓展融资渠道，以产业赋能推动企业对接上下游资源、拓展市场空间。这
一举措既有助于公司拓展业务边界、提升市场竞争力，又为公司在资本市场服务科创企业的发展浪潮中奠定了坚实基础。
九、公司未来分红政策如何？
答：公司牢固树立回报股东意识，深入践行“以投资者为本”的理念，积极提升投资者回报能力和水平。自2009年A股上市以来
，公司累计现金分红比例（含回购）达37.7%。2024年，公司制定2024-2026年股东回报规划，积极响应一年多次分红的要求，实施了
2023年度、2024年中期分红，2024年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.77元（含税），2024年中期和年度合计分红比例达40
.2%，为股东创造了良好的回报。未来，公司将持续响应监管要求，提升投资者获得感。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202506/2025061016170241359133932.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-26 20:00│招商证券(600999)2025年5月26日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一、行业并购重组浪潮中，公司作为央企头部券商，未来发展思路如何？
答：中央金融工作会议提出打造一流的投资银行和投资机构的目标，国务院新“国九条”和证监会《关于加强证券公司和公募基
金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》鼓励头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。并购重组是
提升公司核心竞争力，实现做大做强的重要手段，通过并购重组可实现资本扩张、客户资源整合、服务能力提升等效果，加快助力建
设金融强国。公司作为国务院国资委体系内规模最大的证券公司，持续跟踪、研究行业并购重组等相关机会。目前公司没有应披露未
披露信息，相关信息可留意公司公告。
二、公募基金改革背景下，公司基金投顾业务发展状况如何？
答：公募基金行业在政策推动下持续深化改革，通过优化考核机制、降低管理费率、重构盈利模式，引导基金公司和基金经理强
化长期业绩导向，深化机构与投资者利益绑定，更加有利于基金投顾业务发展。一方面，公募基金改革将降低客户持有基金投顾组合
的成本，提升基金投顾客户持有体验，有望吸引更多投资者参与；另一方面，将推动券商等机构加速向买方投顾转型，为基金投顾业
务创造新的发展机遇。未来，公司基金投顾业务将针对不同客群的特质和需求，分别采取不同的服务策略：1）针对财富客户具备一
定专业知识和投资经验的特点，充分发挥建议型基金投顾的优势，持续完善建议型组合谱系，为财富客户提供更丰富的投资建议选择
。2）针对机构及企业客户资金体量大，投资需求个性化强、专业度要求高的特点，继续以定制型组合为抓手，持续挖掘机构、企业
定制需求，为客户提供高标准的一对一资产配置服务，探索新的服务模式，提高服务的触达性。3）针对长尾客户基数大、需求多样
等特点，继续以标准化的管理型组合为抓手，力争稳步做大货币类、债券类、固收+类等低波动组合的规模，扩大T0组合快赎额度，
开发公益、养老等特色组合，为客户提供更多元、优质的普适性投研、投顾等陪伴式服务。
三、公司投行并购重组业务的发展情况如何？
答：公司深入分析客户需求，系统挖掘潜在并购机会，并重点推进并购重组的撮合匹配工作。根据Wind统计，2024年，公司完成
4单A股市场并购重组项目，包括重庆百货吸收合并重庆商社100%股权、格力地产重大资产置换项目等，交易金额为112.85亿元，排名
行业第6，其中公司参与重大资产重组交易金额为109.05亿元，排名行业第2。截至目前公司正在推进多单并购重组项目。公司是招商
局集团旗下重要的金融企业，强大的“招商”品牌与股东背景是公司的核心竞争力之一。公司充分受益于“招商”品牌影响力和集团
内部产业与金融资源，在招商局集团大力支持下，公司将继续发挥专业优势，在服务集团的资本运作和“第三次创业”中充分挖掘并
购业务机会。
四、公司DeepSeek本地化部署的应用方向有哪些？
答：2025年3月，招商证券完成了以DeepSeekR1满血版为代表的慢思考模型的私有化部署，完善“一超多强”的招证“天启”大
模型体系建设，持续用AI推进公司全面智能化升级，实现业务智能化、决策智能化以及生态智能化。在业务智能化方面，力求高价值
业务有AI参与，高频操作由AI驱动。例如在投研领域，通过引入DeepSeek强推理能力，升级一站式智能研究工作台的投研报告撰写、
投研智能检索能力，在2025年年报季分析师主动预约的AI点评报告占比75%，财报点评场景实现多倍效能提升。在决策智能化方面，
逐步推进数据成为公司战略资产，建立覆盖管理层到一线的管理驾驶舱及AI助手，大力推进以数据为决策依据，人人都是数据分析师
的数据文化。在生态智能化方面，由于DeepSeekR1等慢思考模型的可解释性增强，提升了交互友好性，扩展了C端应用场景。我们将
逐步探索大模型在C端的应用，引入快慢思考模型结合的技术，对招商证券APP智能化升级，并借力AI技术构建开放平台，把模型、数
据、能力输出给合作伙伴、开发者和客户，做好普惠金融和养老金融的大文章。
五、公司在境外市场尤其是香港市场布局如何？
答：公司国际业务将坚持跨境融合发展导向，采取"短期聚焦、中长期布局"的节奏推进,以做大香港市场为第一曲线，做强国际
市场为第二曲线。短期聚焦阶段,国际业务将聚焦香港业务基础,从数字化转型、客群经营、专业能力建设三个维度夯实根基。数字化
转型方面,加快推进完善环球交易平台,提升数字化运营能力,打通跨境投资渠道。客群经营方面,全面贯彻以客户为中心的理念,深入
挖掘和满足客户多元化需求,着力打造高净值客群与机构投资者客群经营能力。专业能力建设方面,聚焦ETF全产业链、场外衍生品、
私募基金交易托管外包综合服务等重点领域,以项目建设为抓手,重点提升专业水平和服务能力。同时,在海外布局上采取差异化策略,
推动韩国子公司业务多元化，探索切入东南亚市场，充分利用好招商局集团的平台资源，发挥协同优势。中长期来看,国际业务将着
力挖掘香港"桥头堡"辐射效应,发挥其国际金融中心联结全球的优势,深入研究国家金融高质量发展、加快建设金融强国进程中的政策
取向,顺势而为；继续坚持轻资产模式和数字科技驱动,聚焦客户需求推进国际市场合作网络建设,用差异化打法和多元化服务提升国
际竞争力。
六、今年公司将如何巩固财富管理业务的优势？
答：2025年，公司将采取以下措施，巩固及扩大财富管理业务的优势：（1）优化产品引入：优化产品引入机制，加大优质、创
新产品供给，重点布局公募ETF、私募权益类产品，满足客户多元化产品配置需求。（2）强化服务赋能：通过线上线下渠道，加强产
品配置内容输出，赋能财富顾问，为客户提供陪伴式服务。（3）打造数字化能力：全面拥抱AI，以数据为能源，以算法、模型等技
术为引擎，依托数字化平台，统筹线上线下联动，构建一体化服务体系。
七、今年以来债市有所波动，公司债券投资的策略如何？
答：展望未来一段时间，国内经济增长有望稳定在合理水平，货币政策适度宽松，并保持支持性的立场，对国内债市形成一定支
撑；不确定性主要来自于中美贸易谈判的进展，可能会对债市形成阶段性扰动。公司固收投资将以“拓展投资范围，丰富投资策略”
为导向，积极应对市场变化，持续挖掘优质资产，捕捉波段交易机会，灵活调节风险敞口，为公司贡献稳健收益。
八、公司2019年推动服务成长型中小企业“羚跃计划”，目前成果如何？未来在资本市场加大服务科创企业的政策导向下有什么
发展机遇？
答：公司通过聚焦招商局集团“数智科技、绿色科技、生命科技”三大核心赛道，持续深入推进“羚跃计划”，提升投行、研究
、投资等综合金融服务能力，助力战略新兴产业发展。公司持续服务成长型科创企业，积极推动“羚跃计划”入库企业业务转化。截
至2024年末，公司“羚跃计划”累计入库企业数达554家，超过100家企业实现业务转化，超过60家企业实现投行业务转化。2024年以
来，公司举办6场羚跃赋能活动，依托产业链主企业加强对羚跃企业的产业赋能，重点组织了走进招商局集团、走进三一重卡、走进
阳光电源等羚跃赋能活动。持续推进“羚跃计划”是公司积极打造科技投行的重要战略抓手。公司通过“羚跃计划”着力打造优质科
创企业后备库，整合内外部资源，以金融赋能助力羚跃企业拓展融资渠道，以产业赋能推动企业对接上下游资源、拓展市场空间。这
一举措既有助于公司拓展业务边界、提升市场竞争力，又为公司在资本市场服务科创企业的发展浪潮中奠定了坚实基础。
九、公司未来分红政策如何？
答：公司牢固树立回报股东意识，深入践行“以投资者为本”的理念，积极提升投资者回报能力和水平。自2009年A股上市以来
，公司累计现金分红比例（含回购）达37.7%。2024年，公司制定2024-2026年股东回报规划，积极响应一年多次分红的要求，实施了
2023年度、2024年中期分红，2024年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.77元（含税），2024年中期和年度合计分红比例达40
.2%，为股东创造了良好的回报。未来，公司将持续响应监管要求，提升投资者获得感。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202506/2025061016170241359133932.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-16 14:40│招商证券国际发布研报称，上调吉利汽车(00175.HK)目标价4.3%，从23港元上调至24港元，维持“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商证券国际上调吉利汽车目标价至24港元，维持“买入”评级，因2025年销量及毛利率预测上调，净利预期也相应提高。近90
天33家投行给出买入评级，目标均价23.27港元，机构普遍看好其表现。
https://hk.stockstar.com/RB2025051600017500.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-13 20:00│招商证券(600999)2025年5月13日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一、行业并购重组浪潮中，公司作为央企头部券商，未来发展思路如何？
答：中央金融工作会议提出打造一流的投资银行和投资机构的目标，国务院新“国九条”和证监会《关于加强证券公司和公募基
金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》鼓励头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。并购重组是
提升公司核心竞争力，实现做大做强的重要手段，通过并购重组可实现资本扩张、客户资源整合、服务能力提升等效果，加快助力建
设金融强国。公司作为国务院国资委体系内规模最大的证券公司，持续跟踪、研究行业并购重组等相关机会。目前公司没有应披露未
披露信息，相关信息可留意公司公告。
二、公募基金改革背景下，公司基金投顾业务发展状况如何？
答：公募基金行业在政策推动下持续深化改革，通过优化考核机制、降低管理费率、重构盈利模式，引导基金公司和基金经理强
化长期业绩导向，深化机构与投资者利益绑定，更加有利于基金投顾业务发展。一方面，公募基金改革将降低客户持有基金投顾组合
的成本，提升基金投顾客户持有体验，有望吸引更多投资者参与；另一方面，将推动券商等机构加速向买方投顾转型，为基金投顾业
务创造新的发展机遇。未来，公司基金投顾业务将针对不同客群的特质和需求，分别采取不同的服务策略：1）针对财富客户具备一
定专业知识和投资经验的特点，充分发挥建议型基金投顾的优势，持续完善建议型组合谱系，为财富客户提供更丰富的投资建议选择
。2）针对机构及企业客户资金体量大，投资需求个性化强、专业度要求高的特点，继续以定制型组合为抓手，持续挖掘机构、企业
定制需求，为客户提供高标准的一对一资产配置服务，探索新的服务模式，提高服务的触达性。3）针对长尾客户基数大、需求多样
等特点，继续以标准化的管理型组合为抓手，力争稳步做大货币类、债券类、固收+类等低波动组合的规模，扩大T0组合快赎额度，
开发公益、养老等特色组合，为客户提供更多元、优质的普适性投研、投顾等陪伴式服务。
三、公司投行并购重组业务的发展情况如何？
答：公司深入分析客户需求，系统挖掘潜在并购机会，并重点推进并购重组的撮合匹配工作。根据Wind统计，2024年，公司完成
4单A股市场并购重组项目，包括重庆百货吸收合并重庆商社100%股权、格力地产重大资产置换项目等，交易金额为112.85亿元，排名
行业第6，其中公司参与重大资产重组交易金额为109.05亿元，排名行业第2。截至目前公司正在推进多单并购重组项目。公司是招商
局集团旗下重要的金融企业，强大的“招商”品牌与股东背景是公司的核心竞争力之一。公司充分受益于“招商”品牌影响力和集团
内部产业与金融资源，在招商局集团大力支持下，公司将继续发挥专业优势，在服务集团的资本运作和“第三次创业”中充分挖掘并
购业务机会。
四、公司DeepSeek本地化部署的应用方向有哪些？
答：2025年3月，招商证券完成了以DeepSeekR1满血版为代表的慢思考模型的私有化部署，完善“一超多强”的招证“天启”大
模型体系建设，持续用AI推进公司全面智能化升级，实现业务智能化、决策智能化以及生态智能化。在业务智能化方面，力求高价值
业务有AI参与，高频操作由AI驱动。例如在投研领域，通过引入DeepSeek强推理能力，升级一站式智能研究工作台的投研报告撰写、
投研智能检索能力，在2025年年报季分析师主动预约的AI点评报告占比75%，财报点评场景实现多倍效能提升。在决策智能化方面，
逐步推进数据成为公司战略资产，建立覆盖管理层到一线的管理驾驶舱及AI助手，大力推进以数据为决策依据，人人都是数据分析师
的数据文化。在生态智能化方面，由于DeepSeekR1等慢思考模型的可解释性增强，提升了交互友好性，扩展了C端应用场景。我们将
逐步探索大模型在C端的应用，引入快慢思考模型结合的技术，对招商证券APP智能化升级，并借力AI技术构建开放平台，把模型、数
据、能力输出给合作伙伴、开发者和客户，做好普惠金融和养老金融的大文章。
五、公司在境外市场尤其是香港市场布局如何？
答：公司国际业务将坚持跨境融合发展导向，采取"短期聚焦、中长期布局"的节奏推进,以做大香港市场为第一曲线，做强国际
市场为第二曲线。短期聚焦阶段,国际业务将聚焦香港业务基础,从数字化转型、客群经营、专业能力建设三个维度夯实根基。数字化
转型方面,加快推进完善环球交易平台,提升数字化运营能力,打通跨境投资渠道。客群经营方面,全面贯彻以客户为中心的理念,深入
挖掘和满足客户多元化需求,着力打造高净值客群与机构投资者客群经营能力。专业能力建设方面,聚焦ETF全产业链、场外衍生品、
私募基金交易托管外包综合服务等重点领域,以项目建设为抓手,重点提升专业水平和服务能力。同时,在海外布局上采取差异化策略,
推动韩国子公司业务多元化，探索切入东南亚市场，充分利用好招商局集团的平台资源，发挥协同优势。中长期来看,国际业务将着
力挖掘香港"桥头堡"辐射效应,发挥其国际金融中心联结全球的优势,深入研究国家金融高质量发展、加快建设金融强国进程中的政策
取向,顺势而为；继续坚持轻资产模式和数字科技驱动,聚焦客户需求推进国际市场合作网络建设,用差异化打法和多元化服务提升国
际竞争力。
六、今年公司将如何巩固财富管理业务的优势？
答：2025年，公司将采取以下措施，巩固及扩大财富管理业务的优势：（1）优化产品引入：优化产品引入机制，加大优质、创
新产品供给，重点布局公募ETF、私募权益类产品，满足客户多元化产品配置需求。（2）强化服务赋能：通过线上线下渠道，加强产
品配置内容输出，赋能财富顾问，为客户提供陪伴式服务。（3）打造数字化能力：全面拥抱AI，以数据为能源，以算法、模型等技
术为引擎，依托数字化平台，统筹线上线下联动，构建一体化服务体系。
七、今年以来债市有所波动，公司债券投资的策略如何？
答：展望未来一段时间，国内经济增长有望稳定在合理水平，货币政策适度宽松，并保持支持性的立场，对国内债市形成一定支
撑；不确定性主要来自于中美贸易谈判的进展，可能会对债市形成阶段性扰动。公司固收投资将以“拓展投资范围，丰富投资策略”
为导向，积极应对市场变化，持续挖掘优质资产，捕捉波段交易机会，灵活调节风险敞口，为公司贡献稳健收益。
八、公司2019年推动服务成长型中小企业“羚跃计划”，目前成果如何？未来在资本市场加大服务科创企业的政策导向下有什么
发展机遇？
答：公司通过聚焦招商局集团“数智科技、绿色科技、生命科技”三大核心赛道，持续深入推进“羚跃计划”，提升投行、研究
、投资等综合金融服务能力，助力战略新兴产业发展。公司持续服务成长型科创企业，积极推动“羚跃计划”入库企业业务转化。截
至2024年末，公司“羚跃计划”累计入库企业数达554家，超过100家企业实现业务转化，超过60家企业实现投行业务转化。2024年以
来，公司举办6场羚跃赋能活动，依托产业链主企业加强对羚跃企业的产业赋能，重点组织了走进招商局集团、走进三一重卡、走进
阳光电源等羚跃赋能活动。持续推进“羚跃计划”是公司积极打造科技投行的重要战略抓手。公司通过“羚跃计划”着力打造优质科
创企业后备库，整合内外部资源，以金融赋能助力羚跃企业拓展融资渠道，以产业赋能推动企业对接上下游资源、拓展市场空间。这
一举措既有助于公司拓展业务边界、提升市场竞争力，又为公司在资本市场服务科创企业的发展浪潮中奠定了坚实基础。
九、公司未来分红政策如何？
答：公司牢固树立回报股东意识，深入践行“以投资者为本”的理念，积极提升投资者回报能力和水平。自2009年A股上市以来
，公司累计现金分红比例（含回购）达37.7%。2024年，公司制定2024-2026年股东回报规划，积极响应一年多次分红的要求，实施了
2023年度、2024年中期分红，2024年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.77元（含税），2024年中期和年度合计分红比例达40
.2%，为股东创造了良好的回报。未来，公司将持续响应监管要求，提升投资者获得感。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202506/2025061016170241359133932.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-12 18:50│招商证券(06099.HK)发布公告，张浩川于2025年5月12日因个人原因辞任副总裁
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商证券(06099.HK)副总裁张浩川因个人原因于2025年5月12日辞任。当日股价上涨6.63%，成交额2.52亿港元，但投行关注度低
，90天内无评级。公司市值153.71亿港元，位列证券行业第七。
https://hk.stockstar.com/RB2025051200026984.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-09 20:00│招商证券(600999)2025年5月9日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一、行业并购重组浪潮中，公司作为央企头部券商，未来发展思路如何？
答：中央金融工作会议提出打造一流的投资银行和投资机构的目标，国务院新“国九条”和证监会《关于加强证券公司和公募基
金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》鼓励头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。并购重组是
提升公司核心竞争力，实现做大做强的重要手段，通过并购重组可实现资本扩张、客户资源整合、服务能力提升等效果，加快助力建
设金融强国。公司作为国务院国资委体系内规模最大的证券公司，持续跟踪、研究行业并购重组等相关机会。目前公司没有应披露未
披露信息，相关信息可留意公司公告。
二、公募基金改革背景下，公司基金投顾业务发展状况如何？
答：公募基金行业在政策推动下持续深化改革，通过优化考核机制、降低管理费率、重构盈利模式，引导基金公司和基金经理强
化长期业绩导向，深化机构与投资者利益绑定，更加有利于基金投顾业务发展。一方面，公募基金改革将降低客户持有基金投顾组合
的成本，提升基金投顾客户持有体验，有望吸引更多投资者参与；另一方面，将推动券商等机构加速向买方投顾转型，为基金投顾业
务创造新的发展机遇。未来，公司基金投顾业务将针对不同客群的特质和需求，分别采取不同的服务策略：1）针对财富客户具备一
定专业知识和投资经验的特点，充分发挥建议型基金投顾的优势，持续完善建议型组合谱系，为财富客户提供更丰富的投资建议选择
。2）针对机构及企业客户资金体量大，投资需求个性化强、专业度要求高的特点，继续以定制型组合为抓手，持续挖掘机构、企业
定制需求，为客户提供高标准的一对一资产配置服务，探索新的服务模式，提高服务的触达性。3）针对长尾客户基数大、需求多样
等特点，继续以标准化的管理型组合为抓手，力争稳步做大货币类、债券类、固收+类等低波动组合的规模，扩大T0组合快赎额度，
开发公益、养老等特色组合，为客户提供更多元、优质的普适性投研、投顾等陪伴式服务。
三、公司投行并购重组业务的发展情况如何？
答：公司深入分析客户需求，系统挖掘潜在并购机会，并重点推进并购重组的撮合匹配工作。根据Wind统计，2024年，公司完成
4单A股市场并购重组项目，包括重庆百货吸收合并重庆商社100%股权、格力地产重大资产置换项目等，交易金额为112.85亿元，排名
行业第6，其中公司参与重大资产重组交易金额为109.05亿元，排名行业第2。截至目前公司正在推进多单并购重组项目。公司是招商
局集团旗下重要的金融企业，强大的“招商”品牌与股东背景是公司的核心竞争力之一。公司充分受益于“招商”品牌影响力和集团
内部产业与金融资源，在招商局集团大力支持下，公司将继续发挥专业优势，在服务集团的资本运作和“第三次创业”中充分挖掘并
购业务机会。
四、公司DeepSeek本地化部署的应用方向有哪些？
答：2025年3月，招商证券完成了以DeepSeekR1满血版为代表的慢思考模型的私有化部署，完善“一超多强”的招证“天启”大
模型体系建设，持续用AI推进公司全面智能化升级，实现业务智能化、决策智能化以及生态智能化。在业务智能化方面，力求高价值
业务有AI参与，高频操作由AI驱动。例如在投研领域，通过引入DeepSeek强推理能力，升级一站式智能研究工作台的投研报告撰写、
投研智能检索能力，在2025年年报季分析师主动预约的AI点评报告占比75%，财报点评场景实现多倍效能提升。在决策智能化方面，
逐步推进数据成为公司战略资产，建立覆盖管理层到一线的管理驾驶舱及AI助手，大力推进以数据为决策依据，人人都是数据分析师
的数据文化。在生态智能化方面，由于DeepSeekR1等慢思考模型的可解释性增强，提升了交互友好性，扩展了C端应用场景。我们将
逐步探索大模型在C端的应用，引入快慢思考模型结合的技术，对招商证券APP智能化升级，并借力AI技术构建开放平台，把模型、数
据、能力输出给合作伙伴、开发者和客户，做好普惠金融和养老金融的大文章。
|