公司报道☆ ◇601012 隆基绿能 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-16 11:07│减值、毛利率告负双重拖累，隆基绿能中报续亏，高瓴减持近6亿后“隐身”
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隆基绿能2025年上半年营收328.13亿元，同比下滑14.83%，净亏损25.69亿元，延续连续七季度亏损。主因行业“内卷”致产品
价格跌破成本线，毛利率转负至-0.82%，出现“增量不增收”；资产减值虽由57.84亿元降至11.67亿元，仍拖累利润。海外收入下滑
33.05%至124.06亿元，BC组件出货占比不足三分之一，技术推广受阻。HHLR减持至持股不足5%，套现5.84亿元。公司现金流仍为负，
经营承压，预计四季度或扭转亏损。
https://stock.stockstar.com/SS2025091600013658.shtml
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2025-09-06 09:01│华安证券：给予隆基绿能买入评级
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隆基绿能2025年上半年归母净利润-25.69亿元，同比大幅减亏，收入328.13亿元，同比下降14.83%。硅片及组件出货量微增，虽
受价格跌破成本线影响，但单位亏损收窄。HPBC2.0产能稳步爬坡，上半年出货约4GW，量产效率达24.8%，预计2025年底高效产能占
比超60%。创新HIBC组件实现700W+功率、25.9%效率，领跑高端市场。预计2025-2027年净利润-36/20/49亿元，同比转亏为盈，维持
“买入”评级。风险包括价格竞争加剧、BC放量不及预期等。
https://stock.stockstar.com/RB2025090600006128.shtml
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2025-09-01 20:00│隆基绿能(601012)2025年9月1日投资者关系活动主要内容
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隆基绿能科技股份有限公司于2025年9月1日在1、上海证券交易所上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com）2、进门财经
（https://s.comein.cn/5u1277x2）举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有兴证全球基金、建信基金、易方达基金、南方基金
，上市公司接待人员有董事长、总经理钟宝申，董事、财务负责人刘学文，独立董事李美成，董事会秘书刘晓东。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/202509031455040430653098.pdf
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2025-08-27 07:26│东吴证券：给予隆基绿能买入评级
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隆基绿能2025年上半年营收328.1亿元，同比降14.8%，归母净亏25.7亿元，同比扩亏50.9%。Q2环比减亏，组件单瓦亏损收窄，B
C组件出货约4GW，HPBC2.0产能达24GW，效率24.8%，预计2025年末产能占比超60%。公司财务健康，资产负债率60.72%，现金流改善
，期间费用下降。因行业竞争加剧，下调2025-2027年净利润至-44.8/31.2/72.7亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700010257.shtml
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2025-08-25 18:33│民生证券：给予隆基绿能买入评级
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隆基绿能2025年上半年营收328.13亿元，同比降14.83%，净亏损25.69亿元，同比减亏。受行业价格战影响，盈利阶段性承压，
但运营提效与减值减少助力亏损收窄。公司坚定布局BC技术，HPBC2.0量产效率达24.8%，研发效率破27.81%，出货量达4GW，全球渗
透率持续提升。海外拓展成效显著，组件海外销量同比增70%以上，欧洲、澳洲等市场表现亮眼。预计2025-2027年净利润分别为-32.
39亿、29.89亿、50.80亿元，维持“买入”评级，目标价17.25元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500026178.shtml
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2025-08-24 17:10│国金证券：给予隆基绿能买入评级
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隆基绿能2025年上半年营收328亿元，同比降15%，但归母净利润亏损收窄至-25.69亿元，Q2环比减亏显著。公司通过提效降费及
减值减少推动亏损收窄，Q2毛利率环比修复至-0.8%。HPBC2.0技术加速渗透，产能爬坡顺利，上半年出货约4GW，预计2025年末高效
电池产能占比超60%。海外硅片销量同比增超70%，泰睿硅片外销渗透率达90%。光伏“反内卷”推进，产业链价格回升，公司现金流
充裕，资产负债率处于行业低位。
https://stock.stockstar.com/RB2025082400008008.shtml
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2025-08-23 02:08│图解隆基绿能中报：第二季度单季净利润同比增长60.66%
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隆基绿能2025年中报显示，公司主营收入328.13亿元，同比下降14.83%；归母净利润亏损25.69亿元，同比收窄50.88%，扣非净
利润亏损33.04亿元，同比收窄37.23%。第二季度单季营收191.61亿元，同比下降8.12%，归母净利润亏损11.33亿元，同比收窄60.66
%。公司毛利率为-0.82%，负债率60.72%，投资收益4.52亿元，财务费用-4.09亿元，显示盈利能力仍承压但亏损持续收窄。
https://stock.stockstar.com/RB2025082300001952.shtml
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2025-08-22 23:01│8月22日隆基绿能发布公告，股东减持3755.72万股
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隆基绿能股东HHLR管理有限公司-中国价值基金（交易所）于2025年6月30日至8月22日合计减持公司股份3755.72万股，占总股本
0.4956%，期间股价上涨13.38%，8月22日收盘报16.52元。本次减持后，该股东持股比例下降，变动期间公司基本面未见重大变化。
信息源自证券之星公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200045369.shtml
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2025-08-13 16:33│隆基绿能(601012)：目前没有海外扩产的计划
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格隆汇8月13日丨隆基绿能(601012.SH)在互动平台表示，公司目前没有海外扩产的计划。
https://www.gelonghui.com/news/5055870
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2025-08-01 18:55│南玻A(000012)子公司向隆基股份子公司销售产品累计金额约14.41亿元
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智通财经APP讯，南玻A(000012.SZ)公告，自2020年7月31日至2025年7月31日，公司全资子公司吴江南玻玻璃有限公司、东莞南
玻太阳能玻璃有限公司向隆基股份子公司销售了包括2.0mm超白浮法玻璃背板、3.2mm钢化镀膜玻璃、2.0mm半钢化镀膜玻璃及2.0mm半
钢化镀釉打孔玻璃等在内的相关产品，上述产品销售金额合计为14.41亿元(含税)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1324904.html
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2025-07-14 20:51│隆基绿能(601012)：上半年预亏24亿元至28亿元
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格隆汇7月14日丨隆基绿能(601012.SH)公布2025年半年度业绩预告，公司预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净亏损为
24.00亿元到28.00亿元，与去年同期相比，将实现减亏24.43亿元到28.43亿元。预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净亏损为32.00亿元到36.00亿元，与去年同期相比，将实现减亏16.77亿元到20.77亿元。
https://www.gelonghui.com/news/5037309
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2025-07-14 18:03│隆基绿能：预计2025年1-6月归属净利润亏损24亿元至28亿元
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隆基绿能预计2025年上半年净利润亏损24亿至28亿元，主因光伏产品价格跌破成本线，但销量增长及成本下降带动减亏。HPBC 2
.0组件市场表现良好，签单量快速增长。一季度营收同比下降22.75%，净亏损收窄。
https://stock.stockstar.com/RB2025071400028732.shtml
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2025-07-01 20:00│隆基绿能(601012)2025年7月1日-31日投资者关系活动主要内容
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1、请问光伏行业的反内卷情况？
答：2025年 7月，中央财经委员会第六次会议明确要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，
推动落后产能有序退出；工信部召开光伏行业制造企业座谈会提出要依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品
品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。在政策引领下，目前光伏行业已经出现了一些积极变化。
2、请问如何展望未来几年全球光伏市场需求变化？
答：在经历多年高速增长后，预计全球光伏市场需求增速将从 2025 年开始放缓。中国、欧洲和美国三大传统市场受能源政策调
整、电网消纳瓶颈和贸易壁垒等影响，增速逐步放缓；中东非、印度等新兴市场在能源转型战略、电力刚性需求等因素驱动下，预计
将保持较高速增长。
3、请问近期行业硅片价格如何？公司的硅片报价水平？
答：近期行业硅片价格较原来低点已有明显修复。公司硅片报价参考市场价格确定。
4、请问目前 HPBC 2.0 电池的产出规模？
答：目前公司 HPBC 2.0 电池的稳定产出已经来到 2GW/月。
5、请问目前 HPBC 2.0 电池生产线的良率水平？
答：目前公司 HPBC 2.0 电池生产线的良率约 97%。
6、根据近期新闻报道，美国拟对印度、印尼和老挝的光伏产品发起反倾销调查，请问对公司印尼组件工厂的影响？
答：公司与印尼国家石油公司新能源与可再生能源子公司Pertamina NRE 在印尼合作建设的组件产能预计达 1.6GW，采用公司 H
PBC2.0高效电池技术，用于满足印尼本土和东南亚区域对高效光伏组件日益增长的需求。因此，该组件项目不会受到美国对印尼可能
的反倾销调查影响。
7、参考 2025 年 6 月国内光伏装机情况，请问公司是否有下修 2025 年全年组件出货量目标？
答：公司持续加大以客户为中心的产品和服务投入，在2025 年第二季度实现了组件出货量的环比显著增长；同时，依托 HPBC2.
0组件等高效产品的差异化竞争优势，公司在国内外市场积极获取订单。截至目前，公司维持全年组件出货量 80-90GW的经营目标，
并没有向下修正。
8、关注到近期公司“隆 22 转债”的回售公告，请问公司是否计划向下修正可转债的转股价格？
答：综合考虑目前行业发展阶段、公司经营情况等因素，基于对公司未来长期发展的信心，公司暂时没有计划向下修正“隆 22
转债”的转股价格。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202508/2025080113550251197321654.pdf
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2025-06-30 18:44│隆基绿能(601012)：拟以募集资金10.8亿元向隆基乐叶增资
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隆基绿能拟通过募集资金向子公司隆基乐叶增资10.8亿元，再由隆基乐叶向铜川隆基实缴2.55亿元，以推进12GW高效单晶电池项
目建设，提升资金使用效率。
https://www.gelonghui.com/news/5029193
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2025-06-10 13:08│人事巨变后遭高瓴HHLR“割肉”减持，隆基绿能业绩连亏困局难解
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高瓴旗下HHLR计划减持隆基绿能不超过0.5%股份，持股比例将降至5%以下，反映资本对隆基绿能盈利能力的担忧。隆基绿能去年
首亏86.18亿元，主因产品降价、资产减值及战略失误，今年一季度仍亏损，业绩复苏成市场关注焦点。
https://stock.stockstar.com/SS2025061000016670.shtml
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2025-06-09 14:44│研报掘金丨西部证券：维持隆基绿能“增持”评级，BC产品开始规模化贡献营收
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西部证券研报显示，隆基绿能2025年一季度亏损收窄至14.36亿元，同比减亏38.89%。2024年全年亏损86.18亿元，主因行业供需
失衡、价格下跌及技术迭代。公司通过“控量保利”策略，提升重点市场销量，BC组件占比达25.5%，标志着其规模化贡献营收，维
持“增持”评级。
https://www.gelonghui.com/live/1936144
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2025-06-06 19:23│隆基绿能(601012)：股东HHLR拟减持不超过3789.02万股股份
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格隆汇6月6日丨隆基绿能(601012.SH)公布，股东HHLR拟自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易方式减
持其持有的公司股份不超过3789.02万股（即不超过公司总股本的0.50%）。
https://www.gelonghui.com/news/5017067
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2025-06-04 14:11│研报掘金丨山西证券：维持隆基绿能“买入-B”评级，2025年BC产品出货占比有望超25%
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山西证券研报显示，隆基绿能2024年归母净利润为-86.2亿元，2025年Q1亏损收窄至-14.4亿元。尽管行业竞争加剧导致价格下行
，但BC组件出货量持续增长，预计2025年BC产品出货占比将超25%。公司预计2025-2027年EPS分别为-0.28/0.32/0.60，维持“买入-B
”评级。
https://www.gelonghui.com/live/1931927
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2025-06-03 20:00│隆基绿能(601012)2025年6月3日-30日投资者关系活动主要内容
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1、请问近期市场需求情况如何？现阶段行业整体处在什么状况？
答：随着国内光伏抢装潮的结束，近期终端市场需求走弱。目前，光伏行业面临阶段性供需失衡、海外贸易壁垒升级、能源政
策调整等诸多挑战，总体仍然处于深度调整的阶段。
2、请问公司是否有调整 HPBC2.0 产能扩张计划？
答：根据公司 2025 年经营计划，公司将在今年重点优化产能结构，集中资源开展 HPBC2.0先进产能替换和升级迭代，预计到 2
025年底，公司 HPBC2.0电池、组件产能均将超过 50GW。截至目前，公司正在按照本年度经营计划稳步推进 HPBC2.0产能升级，HPBC
2.0电池、组件产能持续增加。
3、请问 HPBC2.0 电池技术的单 GW建设投资变化？
答：根据 2025 年公司新建 HPBC2.0 电池项目的情况，HPBC2.0 电池技术的单 GW 建设投资相较 2024 年已经有所下降。
4、请介绍下 HIBC 技术和产品情况？
答：在 2025年 6月的上海 SNEC展会上，公司正式发布了HIBC 技术及产品。HIBC（Hybrid Interdigitated Back-Contact，高
低温复合钝化背接触技术）融和了 HJT和 BC技术的优点，将组件效率显著提升。依托 2382mm×1134mm 标准尺寸，HIBC组件功率突
破 700W，量产效率高达 25.9%，功率密度超过 259W/㎡。目前公司 HIBC 电池技术的规模化量产条件已经成熟，2025年 5月在欧洲
光伏展会发布的 EcoLife系列产品正是基于 HIBC技术制造，接下来将逐步推向工商业市场。
5、今年以来，行业对钙钛矿电池技术的关注度显著提升，公司也在该技术领域公布了多项进展，请问目前公司如何看待钙钛矿
叠层电池技术，以及是否有量产规划？
答：公司围绕光伏+绿氢等清洁能源技术,形成了“量产一代、研发一代、储备一代”的高效研发体系和雄厚技术储备，持续探索
行业新技术的发展潜力，推动行业技术不断进步。近年来，公司保持对前沿钙钛矿太阳能电池技术的持续研究，多次刷新了晶硅-钙
钛矿叠层电池效率的世界纪录。2025 年 4月，公司自主研发的晶硅-钙钛矿叠层电池转换效率突破 34.85%。尽管钙钛矿叠层电池有
着转换效率高等优势，但是距离大规模商业化仍然存在稳定性等诸多问题，因此，目前该技术仍处于研发阶段，公司尚无量产计划。
6、请问公司是否有布局其他新业务的计划？
答：截至目前，公司没有布局其他新业务的计划。
7、请问 2025 年第二季度公司产品出货量情况，受国内抢装是否显著？
答：2025年第二季度，国内光伏抢装潮对光伏产品出货量有一定积极影响，具体出货量数据待公司 2025 年半年度报告披露之后
做进一步交流。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202507/202507011323047534601228.pdf
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2025-06-03 18:08│山西证券：给予隆基绿能买入评级
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山西证券研报指出，隆基绿能2024年营收同比下降36.2%，净利润亏损86.2亿元，主要受行业竞争加剧和产业链价格下行影响。
但2025年Q1亏损收窄，BC技术产品出货增长显著，预计2025年BC产品出货占比将超25%。机构维持“买入”评级，预计2025年EPS为-0
.28元，PE为-51.0。
https://stock.stockstar.com/RB2025060300026618.shtml
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