公司报道☆ ◇601021 春秋航空 更新日期：2026-05-01◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-01 06:18│春秋航空（601021）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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春秋航空2026年一季报显示，营收达60.7亿元，同比增长14.16%；归母净利润9.83亿元，同比增长45.15%。公司盈利能力显著提
升，毛利率和净利率分别达20.05%和16.19%，三费占比降至3.76%。每股经营性现金流同比大增261.59%。长期来看，公司资本回报率
（ROIC）在7%左右，业务模式曾显脆弱，但近期现金流改善明显。建议关注其债务结构及现金流状况，分析师预...
https://stock.stockstar.com/RB2026050100004944.shtml
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2026-04-30 18:55│国金证券：给予春秋航空买入评级
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国金证券给予春秋航空买入评级。2026年Q1公司业绩创历史新高，ASK、RPK双位数增长，客座率提升至92.66%。公司运力保持年
均约9%增速，并优化国际航线结构。股东回报方面，2025年分红比例提至40%，并持续推进股份回购。经营现金流大幅改善，支撑未
来扩张。尽管受油价上涨影响下调盈利预测，仍维持“买入”评级，目标价基于合理估值逻辑。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000061870.shtml
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2026-04-30 04:26│图解春秋航空一季报：第一季度单季净利润同比增长45.15%
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春秋航空发布2026年一季报，实现营收60.7亿元，同比增长14.16%；归母净利润9.83亿元，同比大幅增长45.15%；扣非净利润9.
68亿元，增速达43.62%。公司毛利率保持在20.05%，负债率为61.5%。财务费用为8357.42万元，投资收益较少。整体业绩表现强劲，
盈利能力显著提升，核心主业增长稳健。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000011998.shtml
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2026-04-13 18:01│春秋航空(601021)2026年4月13日投资者关系活动主要内容
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Q：请问第四季度成本优化的主要贡献项来自哪些方面？如何展望这些因素在2026年对成本端的影响？
A：第四季度成本改善主要体现在几个方面：1）利用率提升，2025年飞机维修情况逐步好转，飞行员短缺问题基本解决；2）维
修成本边际压力有所缓解；3）四季度日本航线调减使得国际起降等费用下降。此外，公司第四季度的优秀表现也不完全是成本端的
贡献，座公里收益表现也不错，国内和国际座公里收益同比均有所增长。
Q：展望后续，公司在成本端改善上的持续性如何？
A：考虑到利用率提升、航线结构调整、发动机问题改善，公司认为成本端会持续优化：1）利用率提升：从2025年第四季度开始
，成本管理比较重要的亮点就是利用率提升，基本达到过去两年提到的目标，公司认为利用率的提升是持续的；2）航线结构调整：
日本航线占比调整会推动国际起降等费用下降；3）发动机问题：虽然发动机状况仍有不确定性，压力也存在，但公司已度过上一个
挑战期，接下来部分保障性成本压力将有所缓解。
Q：燃油附加费从4月5日开始征收已近10天，从运营角度来看燃油附加费对需求和成本端的影响如何？
A：基于去年第四季度和今年第一季度较好的市场基础，燃油附加费征收对客座率和预售的影响实际上比较小，没有看到客座率
下滑或预售下滑，刚刚过去的清明假期数据表现也不错。对于淡季中明显无法实现正边际贡献的航班，会有所调整。
Q：公司加征的燃油附加费能否完全覆盖成本增加？
A：目前还不能完全覆盖成本，但公司客座率更高，对于公司来说，客座率高是一个重要逻辑，尤其从2025年下半年开始，公司A
321neo飞机投入比例开始提高，该机型座位数多，在燃油附加费覆盖成本方面的表现更优。
Q：考虑目前高油价水平，若出现减班，公司预计第二季度利用率同比变化如何？三四季度有何规划？
A：减班情况要根据边际贡献率情况来看，公司减班数量比较少。公司希望今年利用率能够持续提升，具体还要看三四季度市场
和成本。
Q：公司如何考虑股东回报？
A：公司对投资人的回报比较稳定，今年分红比例提升到40%，于航空业这样一个重资产行业来说，这个分红比例是比较不错的。
公司也在持续滚动做回购股份，还是非常重视股东回报的。
Q：去年第四季度国际航线公里收益同比提升非常多，这代表什么趋势？是短期脉冲还是可以外推？今年一季度的情况如何？
A：去年第四季度国际航线涨幅较大，而且是在东北亚重要市场受较大影响的情况下实现的，反映的是需求端的变化。最大的需
求变化是签证利好政策带来的入境客流增长，这对于新开航线非常有帮助，入境流量可以较好地替代商务或旅游客人不足的初期经营
压力。出境游方面，过去三年也在逐步恢复。所以是出入境双向需求共同带来新的增长。
Q：今年ASK的整体增速目标目前最新是多少？国内和国际如何拆分？国际线会不会因为当前问题调配到韩国等市场？
A：今年增速可以参考去年，但结构上会有差异，去年国际线增速比较快，今年国内增速会更快，具体还要看成本和收益情况。
国际线方面，东南亚市场投入会进一步增加，但东北亚市场结构有所变化，所以国际线整体占比会下降一些。
Q：利用率提升带来成本下降，但同时面临飞机采购成本上升和维修成本上涨的压力，综合来看今年全年扣油成本的增长趋势如
何把握？
A：飞机采购和维修成本等上涨均属年度正常涨价范围，无突发或结构性冲击，不会显著扰动整体成本。在此情况下，利用率仍
是决定性变量，利用率上升将摊薄固定成本，带动单位成本改善。进一步来看，行业竞争核心在于全成本优势，而非航油等单一变动
成本。全成本越低，航网布局与航线战略选择空间越大，可更从容布局长线航点，不受短期成本波动制约。同时，公司较高的客座率
意味着燃油附加费的覆盖效率更高，在同等成本冲击下，对盈利的缓冲能力更强。因此，在高油价或成本波动环境下，公司整体成本
优势及经营韧性具备相对优势。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202604/202604141706011361362280.pdf
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2026-04-12 06:02│春秋航空（601021）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长
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春秋航空2025年年报显示，公司营收214.6亿元，同比增长7.3%；归母净利润23.17亿元，同比增长1.96%，略低于市场预期。单
四季度营收增16.49%，但净利润为微亏。财务方面，毛利率提升，现金流改善，但存在一定有息负债压力。历史ROIC表现一般，生意
模式稳健性待加强。机构预计2026年业绩将回升至29.95亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041200000825.shtml
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2026-04-11 00:31│图解春秋航空年报：第四季度单季净利润同比增长94.53%
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春秋航空2025年年报显示，全年营收214.6亿元，同比增7.3%；归母净利润23.17亿元，微增1.96%。第四季度单季营收46.87亿元
，大幅增长16.49%。尽管该季度单季归母净利润为-1811.8万元，但同比亏损收窄94.53%，表现显著改善。公司整体负债率为61.25%
，毛利率为13.59%。整体来看，公司营收增长强劲，四季度经营扭亏成效明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041100000876.shtml
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2026-04-10 17:46│春秋航空(601021)：2025年净利润同比增长1.96%
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格隆汇4月10日丨春秋航空(601021.SH)公布，2025年实现营业收入214.6亿元，同比增长7.30%；归属于上市公司股东的净利润23
.17亿元，同比增长1.96%；基本每股收益2.38元。
https://www.gelonghui.com/news/5207260
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2026-04-10 17:41│春秋航空(601021)：拟斥资3亿元-5亿元回购股份
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格隆汇4月10日丨春秋航空(601021.SH)公布，公司回购股份拟用于维护公司价值及股东权益。回购资金总额不低于人民币30,000
万元（含，下同），不超过人民币50,000万元（含，下同），回购股份价格不超过人民币65元/股。
https://www.gelonghui.com/news/5207253
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2026-03-31 20:21│春秋航空(601021)控股股东提议以3亿元至5亿元回购公司股份
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春秋航空控股股东春秋国旅提议公司以不超过5亿元、不低于3亿元的资金，通过集中竞价交易方式回购A股股份。此次回购资金
将全部用于维护公司价值及股东权益，并在后续以集中竞价方式出售。该举措体现了控股股东对公司长期价值的信心，旨在稳定市场
预期并保护投资者利益。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1423247.html
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2026-03-16 15:42│春秋航空(601021)：2月旅客周转量同比增长25.58%
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智通财经APP讯，春秋航空(601021.SH)发布2026年2月份主要运营数据，当月旅客周转量环比增长9.20%，同比增长25.58%。当月
运输周转量环比增长5.77%，同比增长24.44%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1414268.html
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2026-03-02 16:14│春秋航空(601021)：已回购1.92亿元公司股份
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格隆汇3月2日丨春秋航空(601021.SH)公布，截至2026年2月28日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公
司股份354.64万股，占公司目前总股本的0.3625%，回购最高价格为人民币55.99元/股，回购最低价格为人民币52.01元/股，使用资
金总额为人民币1.92亿元（不含交易佣金、过户费等交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5177479
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2026-01-23 18:32│春秋航空(601021)：公司经营航线不涉及欧盟国家
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格隆汇1月23日丨春秋航空(601021.SH)在投资者互动平台表示，公司经营航线不涉及欧盟国家。
https://www.gelonghui.com/news/5156441
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2026-01-23 18:31│春秋航空(601021)：公司已初步建立财务共享中心
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格隆汇1月23日丨春秋航空(601021.SH)在投资者互动平台表示，公司已初步建立财务共享中心
https://www.gelonghui.com/news/5156438
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2026-01-12 16:36│瑞银：料中国航空业政策顺风持续 推荐买春秋航空(601021)
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瑞银报告指出，中国航空业受益于航权、航班时刻等政策优化，运力投放有序，推动票价回升。补贴改革助力航空公司拓展国际
航线，宽体机队优势显现。预计政策红利持续，2026年国内航线票价同比升1%-3%，旅客量增3%-4%，国际旅客量将双位数增长。维持
春秋航空“买入”评级，目标价61.3元；南方航空A股及H股维持“中性”评级，目标价分别为6.5元和4.1港元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1391602.html
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2025-12-29 20:22│春秋航空(601021)：向空客公司购买30架空客A320neo系列飞机
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春秋航空拟向空客公司采购30架A320neo系列飞机，合同于2025年12月29日签署，计划2028至2032年分批交付。飞机目录总价约4
1.28亿美元，实际交易价格将低于目录价。此次采购旨在优化机队结构、补充长期运力，提升公司运营效率与市场竞争力，符合公司
发展战略及市场需求。
https://www.gelonghui.com/news/5142622
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2025-12-15 16:06│春秋航空(601021)11月旅客周转量同比增长18.02%
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智通财经APP讯，春秋航空(601021.SH)发布公告，公司2025年11月份旅客周转量448,274.28万人公里，同比增长18.02%;本年累
计旅客周转量5,179,167.95万人公里，同比增长11.97%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1381494.html
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2025-11-14 15:58│春秋航空(601021)10月旅客周转量同比增长20.06%
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智通财经APP讯，春秋航空(601021.SH)发布公告，公司2025年10月份旅客周转量506,200.49万人公里，同比增长20.06%;本年累
计旅客周转量4,730,893.67万人公里，同比增长11.43%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1369278.html
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2025-11-10 16:26│春秋航空涨5.11%，信达证券一周前给出“买入”评级
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春秋航空今日上涨5.11%，收报58.4元。信达证券研究员匡培钦10月30日发布研报，给予公司“买入”评级，预计2025-2027年归
母净利分别为24.09亿、30.54亿、35.42亿元，同比增6.0%、26.8%、16.0%，对应PE为21.67、17.09、14.74倍。研报称公司作为低成
本航空龙头，客座率高位、淡季韧性凸显，盈利持续改善。该分析师盈利预测准确率达66.66%，国海证券团队预测较为精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025111000020550.shtml
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2025-11-04 13:55│民生证券：给予春秋航空买入评级
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春秋航空2025年前三季度营收168亿元，同比增5.0%，归母净利润23.4亿元，同比降10.3%。单三季度营收65亿元，同比增6.0%，
净利11.7亿元，同比降6.2%。毛利率降至23.8%，同比下降1.9个百分点，主因客公里收益同比降7.5%，虽单位成本降4.7%（油价回落
及飞机利用率提升），但降幅小于收益下滑。国际航线运力增25%，客座率89.3%，国内客座率93.5%基本持平。看好后续量价回升，
尤其运力利用率仍有提升空间，维持“买入”评级，目标价67.74元。
https://stock.stockstar.com/RB2025110400018170.shtml
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2025-11-02 11:40│国金证券：给予春秋航空买入评级
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春秋航空2025年Q3营收64.7亿元，同比增长6%，主要受益于客运量增长，国际航线RPK同比增26%。但收益水平回落，客公里收益
同比下降7%，导致毛利率降至24%，净利率下降2.3pct至18%。单位成本同比下降4.7%，但降幅小于收益下滑，盈利能力小幅承压。新
航季航班量增长5.2%，利用率提升空间大，有望进一步降本增效。国金证券维持“买入”评级，预计2025-2027年净利分别为23亿、3
1亿、36亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025110200003009.shtml
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