公司报道☆ ◇601038 一拖股份 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-30 12:39│东吴证券：给予一拖股份买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
东吴证券股份有限公司周尔双,黄瑞近期对一拖股份进行研究并发布了研究报告《2026年一季报点评：业绩拐点已现，内需回暖"
>最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生
成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026043000042891.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-29 21:43│国金证券：给予一拖股份买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
国金证券给予一拖股份买入评级。公司2026年一季报营收46.7亿元，净利5.6亿元，同比分别增长2.5%和6.2%，毛利率提升至16.
5%。收入结束连续下滑，主要得益于产品结构优化及出口占比提升。内销方面，大中小拖拉机产量均回暖，粮价反弹有望带动农机景
气；外销延续强劲，2025年出口破万台。预计2026至2028年净利润将复合增长，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900066932.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-29 16:26│一拖股份涨5.15%，国金证券一个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一拖股份今日涨幅5.15%，收盘报13.67元。国金证券曾发布研报给予“买入”评级，预测公司2026至2028年归母净利润将分别达
9.4亿、11.3亿和13.6亿元，同比增速分别为15.6%、20.7%和20.1%。研报指出，看好公司出口增长及全球复苏带来的业绩筑底回升。
当前对应市盈率分别为15倍、12倍和10倍。分析师历史预测准确率较高，维持看好该股出口及业绩增长逻辑。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900051759.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-29 03:18│图解一拖股份一季报：第一季度单季净利润同比增长6.23%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一拖股份2026年一季度实现营收46.69亿元，同比增长2.47%；归母净利润5.63亿元，同比增长6.23%；扣非净利润5.61亿元，同
比增长6.47%。公司资产负债率为48.4%，毛利率16.54%，投资收益4307.21万元。整体业绩稳中有升，财务结构保持稳健，核心业务
经营表现良好。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900008221.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-27 10:30│一拖股份(601038)2026年3月27日、4月2日、4月8日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1.2025年行业形势及公司经营情况介绍。
答：2025年国内农机行业形势方面，国内市场主粮及经济作物价格持续低迷，自然灾害减产导致种粮收益下降，叠加跨区作业“
车多活少”等因素，农机行业整体延续低位运行态势。伴随着市场需求整体下滑，企业间竞争进一步加剧，主要企业竞争优势明显，
市场集中度进一步提高。与国内形势相反，2025年中国农机出口增长20%，表现亮眼，成为行业重要增长点。受国内行业环境影响，
报告期内公司主导产品销售出现下滑，大中型拖拉机累计销售6.37万台，柴油机累计销售13.67万台。面对国内拖拉机市场的变化和
不确定性，公司加大海外市场开拓力度。2025年，公司出口拖拉机销量首次突破万台，同比增长41%。
2.公司未来的规划是什么？
答：公司将聚焦主责主业，结合现代农业需求，满足国内外市场对产品及核心零部件的需求：持续优化高端智能拖拉机平台架构
，拓展产品体系，推进产品落地应用；开展丘陵山地、果园大棚等特色农机研发，填补特殊地区农机供给缺口；优化出口型拖拉机产
品性能，推进海外本地化产品研发工作；推进产业链协同创新与自主研发。
3.去年海外市场取得显著增长，具体海外市场分布及公司国际化战略开展情况如何？
答：2025年公司海外拖拉机销售首次突破万台，同比增长41%。分地区看，公司主要销售区域为：独联体区、美洲区、亚洲区、
中东欧、非洲区。未来，公司将聚焦重点市场，做好产品开发和改进，针对不同市场贸易环境、市场规模等，积极研究本地化合作可
行性；加大海外人才队伍培养和建设，完善海外经销渠道布局；同时积极加强国机内部合作，力争实现行业领先的增长。
4.公司四季度销量偏低，但管理费用、研发费用金额较高的原因是什么？
答：管理费用、研发费用中包含职工薪酬、折旧等固定性支出，此类支出不随销量波动发生变化。四季度相关费用偏高主要受阶
段性因素影响：一方面，公司管理人员绩效薪酬集中在四季度核算，计入当期管理费用；另一方面，按照研发项目进展，四季度集中
结项，对应研发费用同步在当期列支。
5.公司主要产品价格变动情况？
.答：公司主要产品价格保持稳定。同时，会根据区域市场销售情况，针对部分机型产品，实施灵活的营销策略。
6.公司未来在分红方面有何规划？
答：公司将保持稳定的现金分红政策，兼顾企业持续发展与股东回报，增强投资者的获得感。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202604/202604101927049165023300.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-27 08:41│国金证券：给予一拖股份买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
国金证券给予一拖股份买入评级。公司2025年营收与净利同比下滑，主因研发投入较高，但Q4毛利率回升。研报看好高油价下全
球粮价与农机复苏，内需企稳及出口延续强劲增长（2025年出口破万台）。预计公司2026-2028年归母净利润将保持约20%增速，对应
PE分别为15/12/10倍。风险提示来自农产品价格及海外市场波动。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032700011877.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-27 01:46│图解一拖股份年报：第四季度单季净利润同比下降1.87%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一拖股份2025年年报显示，公司全年营收108.23亿元，同比降9.09%；归母净利润8.12亿元，同比降11.94%。其中第四季度单季
营收11.2亿元，同比降4.1%；归母净利润-1.82亿元，同比降1.87%。全年毛利率为15.15%，负债率45.48%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032700003741.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-26 18:01│一拖股份(601038)：2025年净利润同比下滑11.94% 拟10派1.9746元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇3月26日丨一拖股份(601038.SH)发布2025年年报显示，公司全年实现营业收入108.23亿元，同比下滑9.09%；归母净利润8
.12亿元，同比下滑11.94%；扣非归母净利润7.08亿元，同比下滑18.37%。拟对全体股东10派1.9746元。
https://www.gelonghui.com/news/5196277
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-12 13:05│异动快报：一拖股份（601038）3月12日13点2分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
3月12日13点02分，一拖股份（601038）触及涨停板，成为所属专用设备板块领涨股。该股涵盖大农业、国企改革等热点概念。
资金面显示，3月11日主力资金净流入161.43万元，游资净流出494.2万元，散户净流入332.76万元。公司股价异动反映市场对其业务
前景及资本关注度的提升，具体投资仍需结合基本面审慎判断。...
https://stock.stockstar.com/RB2026031200017776.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-12 11:23│港股异动 | 一拖股份(00038)午前涨超6% 全球农机龙头一季度财报超预期 公司受益行业周期拐点
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一拖股份午前涨超6%，主要受益于全球农机龙头约翰迪尔超预期财报及上调全年指引。机构观点一致看好行业周期拐点：国金证
券指出全球中小型农机市场复苏强劲，看好中国农机出口及主粮农机周期反转；高盛重申买入评级，认为作为行业龙头，公司受益于
设备大型化、高端化升级趋势，盈利能力提升空间显著，将充分兑现周期红利。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1412969.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-01-27 20:00│一拖股份(601038)2026年1月27日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1.如何看待当前及未来一段时期农机行业的发展趋势？
答：2025年农机行业整体面临较大压力与挑战。自2024年下半年以来，粮食价格持续下行并维持低位震荡，直接影响农户收益，
导致农户购机需求偏弱、购机积极性不足。尽管行业整体需求低迷，但在国家政策支持及土地集约化趋势驱动下，购机需求整体呈现
结构升级特征：对高端化、智能化农机产品的需求逐步上升。国内农机市场正处于从数量扩张向质量提升的调整阶段，市场需求正朝
着大型化、智能化方向延伸。公司将积极把握行业转型升级的趋势，积极布局高端、智能农机产品，加速产品的熟化与落地。另一方
面，公司将持续优化海外市场布局，拓展销售渠道，积极参与全球化竞争，推动国内外市场协同发展。
2.公司海外市场的未来规划是什么？
答：公司当前在海外形成了以中东欧、非洲区、东南亚、中亚及美洲区为主的五大销售区域，未来公司将以现有核心区域为基础
，逐步向美国、欧盟等高端市场渗透。具体从三方面推进：一是加大海外服务网点建设与人才引进力度；二是针对不同国家作物种植
特点，开展差异化产品技术研发；三是加强与国机集团内相关单位业务协同，实现联动出海，拓宽销售渠道。
3.公司海外销售如何应对汇率波动风险？
答：为有效应对汇率波动风险，公司主要采取以下管控措施：一是密切跟踪国际形势变化，实时关注重点销售区域货币汇率变动
趋势，在具备人民币结算条件的国家，积极推动交易实施人民币结算，规避汇率风险。二是协同外部专业金融机构强化汇率研究分析
，重点加强对美元汇率的跟踪研究，定期发布定价指导汇率，降低业务开展过程中的汇率风险。三是在外币资金管理中执行择机结汇
、及时结汇的操作策略，持续提升外汇资金国际化管控能力。
4.公司产品核心销售区域分布情况如何？
答：公司产品覆盖国内主要粮食种植区，重点布局黄淮海平原主产区、东北平原、长江中游产区等，涵盖河南、山东、黑龙江等
农业大省。其中传统农业大省市场基础雄厚、需求旺盛，常年位居公司国内销售区域前列。
5.公司未来的分红规划如何？
答：2025年公司首次实施中期分红，通过提高分红频次让投资者充分共享公司经营发展成果。未来，公司将科学制定分红方案，
确保分红政策的连续性、稳定性与合理性，实现股东利益与公司发展的有机统一。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202602/2026021217460382031466568.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-12-31 11:15│港股异动 | 一拖股份(00038)涨近3% 公司加速推进出海战略 海外业务增长动能充足
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一拖股份（00038）涨近3%，报8.36港元，成交额1796.43万港元。公司加速推进出海战略，聚焦海外市场布局，实施差异化销售
与产品组合策略，推动品牌国际化。高盛认为其受益于中国农业现代化进程中的拖拉机大型化趋势，具备长期出口潜力。华安证券指
出，公司2025年以来加强海外技术服务，派遣团队赴尼日利亚、塔吉克斯坦等地开展维修培训，提升本地化服务能力，获经销商认可
。通过农机展、田间演示等多渠道拓展，产品在加纳、塞尔维亚、印尼等地实现有效渗透，海外业务增长动能充足。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1387521.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-12-28 14:50│华安证券：给予一拖股份买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一拖股份2025年前三季度营收97.03亿元，同比降9.63%；归母净利润9.94亿元，同比降9.69%。三季度单季净利润同比增长15.14
%，环比改善明显。公司海外业务持续拓展，YTO产品在欧、亚、南美、非洲等市场渗透深化，通过技术培训与本地化服务提升品牌认
可度。高端新品东方红LF3604动力换挡拖拉机发布，标志着公司在重型智能农机领域取得关键技术突破。华安证券维持“买入”评级
，预计2025-2027年净利润分别为8.87/9.09/10.09亿元，对应PE为18/17/16倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025122800002832.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-12-12 09:57│港股异动 | 一拖股份(00038)再涨超9% 近三日累涨逾两成 海外收入占比仍有较大提升空间
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一拖股份(00038)港股连续三日上涨，累计涨幅超20%，最新报8.71港元，涨7.8%，成交额4814.88万港元。高盛研报指出，受益
于中国农业现代化进程，公司把握拖拉机大型化、高端化升级机遇。东吴证券数据显示，2025年上半年公司海外拖拉机销量达5445台
，同比增长29%，非洲及中东欧市场增速超50%。目前海外收入占总营收仅9.5%，相较工程机械行业平均50%的海外占比，增长空间显
著。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1380722.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-12-11 11:00│一拖股份(00038.HK)昨日收涨10%，今日早盘再涨近4%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一拖股份(00038.HK)昨日收涨10%，今日早盘再涨近4%。截至发稿，涨3.03%，报8.16港元，成交额6037.55万港元。投行对该股
关注度不高，90天内无投行对其给出评级。第一拖拉机股份港股市值28.22亿港元，在专用设备行业中排名第9。主要指标见下表：以
上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025121100012329.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-12-11 10:52│港股异动 | 一拖股份(00038)再涨近4% 公司有望受益农机设备升级 出口业务占比有望扩大
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一拖股份(00038)股价延续强势，今日早盘再涨近4%，报8.16港元。公司受益于农机设备升级趋势，高端智能及丘陵山区适用农
机研发应用推进，叠加农机购置与应用补贴政策支持。高盛研报指出，一拖股份有望把握中国拖拉机大型化、高端化升级机遇，并拓
展出口业务，预计到2030年出口收入占比将翻倍，推动盈利加速增长。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1380240.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-12-10 11:30│一拖股份(00038.HK)早盘涨超11%，截至发稿，涨11.39%，报8.02港元，成交额7226.29万港元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一拖股份(00038.HK)早盘涨超11%，截至发稿，涨11.39%，报8.02港元，成交额7226.29万港元。投行对该股关注度不高，90天内
无投行对其给出评级。第一拖拉机股份港股市值28.69亿港元，在专用设备行业中排名第9。主要指标见下表：以上内容为证券之星据
公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025121000013604.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-17 16:29│一拖股份(601038)：尚未涉及粮食烘干机领域
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇11月17日丨一拖股份(601038.SH)在投资者互动平台表示，公司目前主营产品为大中型轮式拖拉机及履带拖拉机产品、非
道路用柴油机产品，尚未涉及粮食烘干机领域。
https://www.gelonghui.com/news/5118837
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-04 18:06│一拖股份(601038)2025年11月4日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1.目前订单如何?
答:2025年前三季度,受农机行业市场需求不振的影响,公司营业收入同比下降9.63%。因拖拉机行业具有较强的季节性特点,四季
度通常为行业淡季,公司会根据市场预测、市场销售情况、经销商或用户反馈的需求信息,结合季节性特点合理安排订单生产并组织销
售。与此同时,公司今年出口销量呈现增长态势,一定程度缓解了国内市场销量下滑对公司的影响。
2.提升股价有什么计划吗?
答:股票价格受到多方面因素的综合影响,包括公司自身的经营状况、行业发展阶段以及资本市场的整体环境等。我们非常理解各
位投资者对公司的长期关注与期望。当前,公司将积极把握农机装备行业转型升级的重要机遇,致力于通过加大研发创新、拓展市场布
局、推进数智化转型等措施,持续优化产品结构与市场策略,不断增强核心竞争力与价值创造能力。与此同时,公司将持续做好投资者
关系管理工作,与广大投资者及投资机构保持良好沟通,认真听取各方意见,及时传递公司发展的最新动态。此外,公司也将坚持实施稳
定、可持续的分红政策,努力提升投资者回报,切实增强广大股东的获得感。
3.三季度业绩满意吗?
答:今年以来,受粮食、畜牧产品价格持续低位运行、异常极端天气等因素影响,用户购买力不足,农机购置和更新换代的意愿减弱
,农机产品市场需求持续走低。公司积极应对市场不振形势,通过推进智能农机产品上市,加大产品研发布局、深化国内外市场开拓、
开展全价值链成本管理等措施,总体保持平稳发展态势。2025年第三季度公司盈利能力较同期有所提升,实现营业收入27.7亿元,同比
减少5.29%,但归母净利润实现2.25亿元,同比增长15.14%。随着四季度进入收官阶段,公司将扎实推进年度各项重点工作按计划完成,
并统筹部署好明年各项工作。
4.请问管理层先生/女士,如何看待一拖股份未来出海收入的增速?大概有多大比例收入来自集团资源协同(国机集团),有多大比例
收入来自海外经销商网络?下游的国家分别包括哪些?哪些国家面临着一个明显比较大的增速?
答:公司近年来持续加快出海业务开拓,针对不同国家和地区的市场需求特点,实施差异化销售政策和产品组合,强化渠道建设和支
撑,完善服务保障,增强在国际市场的竞争力和影响力。今年以来,公司与国机集团所属企业的业务协同取得积极进展,未来,公司将进
一步加大内部协同力度,争取实现海外销售新的突破。公司现已形成五大销售区域,分别是中亚、东南亚、美洲区、中东欧区、非洲区
,上半年公司海外销售5,445台,同比增长29.37%,其中非洲市场与中东欧市场表现亮眼,销量增幅超过50%。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202511/2025110717110091561723027.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-03 10:30│一拖股份(601038)2025年11月3日-12月12日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1.农机行业现状、行业景气度及2026年趋势展望?
答:农机行业景气度需结合国内外市场差异化研判:
从国内市场来看,行业整体保持平稳运行态势,产品结构升级趋势显著,拖拉机产品正朝着大型化、智能化、高端化方向加速迭代
。2025年,受粮食价格波动等因素影响,国内农机市场需求面临阶段性压力。但从长远来看,伴随乡村振兴战略的深入推进、农业现代
化进程的加速,叠加国家对农业机械化、智能化发展的政策支持,国内农机行业长期向好的发展趋势不会改变。
从国际市场来看,近年来,行业内企业纷纷加快国际化战略推进步伐,未来海外市场将成为企业博弈的重点领域和业务增长的重要
方向。
2026年公司将以国内市场稳增长为基础,重点发力国际市场,在产品布局上丰富产品线、补足短板。
2.2025年农机购置补贴政策实施情况?
答:2025年,我国农机购置补贴政策聚焦"优机优补"导向,重点支持动力换挡/换向、无级变速等大马力高端智能农机、丘陵山区专
用农机等有助于提升粮食作物单产及特色产业发展急需的装备。部分省份设置了智能拖拉机专项补贴,主要用于补贴混合动力、无级
变速等高端智能拖拉机,帮助产品加快熟化。
3.公司在拓展国际业务方面有何布局?
答:公司在拓展国际业务方面主要采取以下策略:一是强化渠道建设,以经销商网络为基础,在重点国家通过合作设立组装厂,构建
本土化销售与服务体系;二是推进产品适应性改进,针对不同地区的土壤类型、作物结构、作业习惯等进行针对性产品优化与改进;三
是深化协同合作,通过与国机集团兄弟企业合作,借助其海外工程与国际贸易渠道资源,推动农机出口业务发展。
4.问:H 股回购进展如何?
答:自公司获得回购H股股份的一般性授权后,一直在进行回购的各项准备工作,目前准备工作已全部完成,公司将在遵守有关规则
和监管要求的前提下,根据H股市场情况择机实施。
5.未来公司在研发投入方面有何规划?
答:未来公司研发主要聚焦三个方向:一是立足现有产品,根据市场用户需求进行升级和改进;二是围绕国家政策引导的"一大一小"
方向,开展大型化、高端化、智能化农机以及丘陵山区适用的补短板农业机械的研究;三是针对不同国家的市场需求,开展出口产品的
研发升级。
6.大马力拖拉机国产化替代进展如何?
答:高端大马力拖拉机市场此前长期被海外品牌主导,国内品牌占比低,但是随着国产品牌技术水平和产品质量的提升,国内品牌产
品与进口品牌的差距正逐步缩小。未来随着技术成熟和市场的认可,国产化替代空间将进一步拓宽。公司已通过与北大荒、呼伦贝尔
等农垦系统的战略合作,开展高端大型农机的试验和验证工作,后续将重点把握其进口农机更新换代周期,抢抓国产化替代机遇。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202512/2025123021300391940596354.pdf
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|