公司报道☆ ◇601038 一拖股份 更新日期：2026-01-11◇ 通达信沪深京F10
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2025-12-31 11:15│港股异动 | 一拖股份(00038)涨近3% 公司加速推进出海战略 海外业务增长动能充足
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一拖股份（00038）涨近3%，报8.36港元，成交额1796.43万港元。公司加速推进出海战略，聚焦海外市场布局，实施差异化销售
与产品组合策略，推动品牌国际化。高盛认为其受益于中国农业现代化进程中的拖拉机大型化趋势，具备长期出口潜力。华安证券指
出，公司2025年以来加强海外技术服务，派遣团队赴尼日利亚、塔吉克斯坦等地开展维修培训，提升本地化服务能力，获经销商认可
。通过农机展、田间演示等多渠道拓展，产品在加纳、塞尔维亚、印尼等地实现有效渗透，海外业务增长动能充足。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1387521.html
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2025-12-28 14:50│华安证券：给予一拖股份买入评级
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一拖股份2025年前三季度营收97.03亿元，同比降9.63%；归母净利润9.94亿元，同比降9.69%。三季度单季净利润同比增长15.14
%，环比改善明显。公司海外业务持续拓展，YTO产品在欧、亚、南美、非洲等市场渗透深化，通过技术培训与本地化服务提升品牌认
可度。高端新品东方红LF3604动力换挡拖拉机发布，标志着公司在重型智能农机领域取得关键技术突破。华安证券维持“买入”评级
，预计2025-2027年净利润分别为8.87/9.09/10.09亿元，对应PE为18/17/16倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025122800002832.shtml
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2025-12-12 09:57│港股异动 | 一拖股份(00038)再涨超9% 近三日累涨逾两成 海外收入占比仍有较大提升空间
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一拖股份(00038)港股连续三日上涨，累计涨幅超20%，最新报8.71港元，涨7.8%，成交额4814.88万港元。高盛研报指出，受益
于中国农业现代化进程，公司把握拖拉机大型化、高端化升级机遇。东吴证券数据显示，2025年上半年公司海外拖拉机销量达5445台
，同比增长29%，非洲及中东欧市场增速超50%。目前海外收入占总营收仅9.5%，相较工程机械行业平均50%的海外占比，增长空间显
著。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1380722.html
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2025-12-11 11:00│一拖股份(00038.HK)昨日收涨10%，今日早盘再涨近4%
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一拖股份(00038.HK)昨日收涨10%，今日早盘再涨近4%。截至发稿，涨3.03%，报8.16港元，成交额6037.55万港元。投行对该股
关注度不高，90天内无投行对其给出评级。第一拖拉机股份港股市值28.22亿港元，在专用设备行业中排名第9。主要指标见下表：以
上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025121100012329.shtml
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2025-12-11 10:52│港股异动 | 一拖股份(00038)再涨近4% 公司有望受益农机设备升级 出口业务占比有望扩大
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一拖股份(00038)股价延续强势，今日早盘再涨近4%，报8.16港元。公司受益于农机设备升级趋势，高端智能及丘陵山区适用农
机研发应用推进，叠加农机购置与应用补贴政策支持。高盛研报指出，一拖股份有望把握中国拖拉机大型化、高端化升级机遇，并拓
展出口业务，预计到2030年出口收入占比将翻倍，推动盈利加速增长。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1380240.html
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2025-12-10 11:30│一拖股份(00038.HK)早盘涨超11%，截至发稿，涨11.39%，报8.02港元，成交额7226.29万港元
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一拖股份(00038.HK)早盘涨超11%，截至发稿，涨11.39%，报8.02港元，成交额7226.29万港元。投行对该股关注度不高，90天内
无投行对其给出评级。第一拖拉机股份港股市值28.69亿港元，在专用设备行业中排名第9。主要指标见下表：以上内容为证券之星据
公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025121000013604.shtml
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2025-11-17 16:29│一拖股份(601038)：尚未涉及粮食烘干机领域
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格隆汇11月17日丨一拖股份(601038.SH)在投资者互动平台表示，公司目前主营产品为大中型轮式拖拉机及履带拖拉机产品、非
道路用柴油机产品，尚未涉及粮食烘干机领域。
https://www.gelonghui.com/news/5118837
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2025-11-04 18:06│一拖股份(601038)2025年11月4日投资者关系活动主要内容
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1.目前订单如何?
答:2025年前三季度,受农机行业市场需求不振的影响,公司营业收入同比下降9.63%。因拖拉机行业具有较强的季节性特点,四季
度通常为行业淡季,公司会根据市场预测、市场销售情况、经销商或用户反馈的需求信息,结合季节性特点合理安排订单生产并组织销
售。与此同时,公司今年出口销量呈现增长态势,一定程度缓解了国内市场销量下滑对公司的影响。
2.提升股价有什么计划吗?
答:股票价格受到多方面因素的综合影响,包括公司自身的经营状况、行业发展阶段以及资本市场的整体环境等。我们非常理解各
位投资者对公司的长期关注与期望。当前,公司将积极把握农机装备行业转型升级的重要机遇,致力于通过加大研发创新、拓展市场布
局、推进数智化转型等措施,持续优化产品结构与市场策略,不断增强核心竞争力与价值创造能力。与此同时,公司将持续做好投资者
关系管理工作,与广大投资者及投资机构保持良好沟通,认真听取各方意见,及时传递公司发展的最新动态。此外,公司也将坚持实施稳
定、可持续的分红政策,努力提升投资者回报,切实增强广大股东的获得感。
3.三季度业绩满意吗?
答:今年以来,受粮食、畜牧产品价格持续低位运行、异常极端天气等因素影响,用户购买力不足,农机购置和更新换代的意愿减弱
,农机产品市场需求持续走低。公司积极应对市场不振形势,通过推进智能农机产品上市,加大产品研发布局、深化国内外市场开拓、
开展全价值链成本管理等措施,总体保持平稳发展态势。2025年第三季度公司盈利能力较同期有所提升,实现营业收入27.7亿元,同比
减少5.29%,但归母净利润实现2.25亿元,同比增长15.14%。随着四季度进入收官阶段,公司将扎实推进年度各项重点工作按计划完成,
并统筹部署好明年各项工作。
4.请问管理层先生/女士,如何看待一拖股份未来出海收入的增速?大概有多大比例收入来自集团资源协同(国机集团),有多大比例
收入来自海外经销商网络?下游的国家分别包括哪些?哪些国家面临着一个明显比较大的增速?
答:公司近年来持续加快出海业务开拓,针对不同国家和地区的市场需求特点,实施差异化销售政策和产品组合,强化渠道建设和支
撑,完善服务保障,增强在国际市场的竞争力和影响力。今年以来,公司与国机集团所属企业的业务协同取得积极进展,未来,公司将进
一步加大内部协同力度,争取实现海外销售新的突破。公司现已形成五大销售区域,分别是中亚、东南亚、美洲区、中东欧区、非洲区
,上半年公司海外销售5,445台,同比增长29.37%,其中非洲市场与中东欧市场表现亮眼,销量增幅超过50%。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202511/2025110717110091561723027.pdf
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2025-11-03 10:30│一拖股份(601038)2025年11月3日-12月12日投资者关系活动主要内容
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1.农机行业现状、行业景气度及2026年趋势展望?
答:农机行业景气度需结合国内外市场差异化研判:
从国内市场来看,行业整体保持平稳运行态势,产品结构升级趋势显著,拖拉机产品正朝着大型化、智能化、高端化方向加速迭代
。2025年,受粮食价格波动等因素影响,国内农机市场需求面临阶段性压力。但从长远来看,伴随乡村振兴战略的深入推进、农业现代
化进程的加速,叠加国家对农业机械化、智能化发展的政策支持,国内农机行业长期向好的发展趋势不会改变。
从国际市场来看,近年来,行业内企业纷纷加快国际化战略推进步伐,未来海外市场将成为企业博弈的重点领域和业务增长的重要
方向。
2026年公司将以国内市场稳增长为基础,重点发力国际市场,在产品布局上丰富产品线、补足短板。
2.2025年农机购置补贴政策实施情况?
答:2025年,我国农机购置补贴政策聚焦"优机优补"导向,重点支持动力换挡/换向、无级变速等大马力高端智能农机、丘陵山区专
用农机等有助于提升粮食作物单产及特色产业发展急需的装备。部分省份设置了智能拖拉机专项补贴,主要用于补贴混合动力、无级
变速等高端智能拖拉机,帮助产品加快熟化。
3.公司在拓展国际业务方面有何布局?
答:公司在拓展国际业务方面主要采取以下策略:一是强化渠道建设,以经销商网络为基础,在重点国家通过合作设立组装厂,构建
本土化销售与服务体系;二是推进产品适应性改进,针对不同地区的土壤类型、作物结构、作业习惯等进行针对性产品优化与改进;三
是深化协同合作,通过与国机集团兄弟企业合作,借助其海外工程与国际贸易渠道资源,推动农机出口业务发展。
4.问:H 股回购进展如何?
答:自公司获得回购H股股份的一般性授权后,一直在进行回购的各项准备工作,目前准备工作已全部完成,公司将在遵守有关规则
和监管要求的前提下,根据H股市场情况择机实施。
5.未来公司在研发投入方面有何规划?
答:未来公司研发主要聚焦三个方向:一是立足现有产品,根据市场用户需求进行升级和改进;二是围绕国家政策引导的"一大一小"
方向,开展大型化、高端化、智能化农机以及丘陵山区适用的补短板农业机械的研究;三是针对不同国家的市场需求,开展出口产品的
研发升级。
6.大马力拖拉机国产化替代进展如何?
答:高端大马力拖拉机市场此前长期被海外品牌主导,国内品牌占比低,但是随着国产品牌技术水平和产品质量的提升,国内品牌产
品与进口品牌的差距正逐步缩小。未来随着技术成熟和市场的认可,国产化替代空间将进一步拓宽。公司已通过与北大荒、呼伦贝尔
等农垦系统的战略合作,开展高端大型农机的试验和验证工作,后续将重点把握其进口农机更新换代周期,抢抓国产化替代机遇。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202512/2025123021300391940596354.pdf
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2025-10-28 19:59│一拖股份(601038)：前三季度净利润9.94亿元，同比下降9.69%
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格隆汇10月28日丨一拖股份(601038.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入97.03亿元，同比下降9.63%；归属母公司
股东净利润9.94亿元，同比下降9.69%；基本每股收益为0.8848元。
https://www.gelonghui.com/news/5104104
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2025-10-28 19:38│图解一拖股份三季报：第三季度单季净利润同比增长15.14%
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一拖股份2025年三季报显示，公司主营收入97.03亿元，同比下降9.63%；归母净利润9.94亿元，同比下降9.69%；扣非净利润9.1
亿元，同比下降14.82%。但第三季度单季表现改善，主营收入27.75亿元，同比降5.29%；归母净利润2.25亿元，同比增15.14%；扣非
净利润2.18亿元，同比增14.62%。公司负债率48.14%，投资收益1.35亿元，财务费用为-230.61万元，毛利率16.23%。整体营收承压
，但单季利润明显回升，显示经营改善趋势。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800036174.shtml
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2025-09-05 20:00│一拖股份(601038)2025年9月5日投资者关系活动主要内容
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1.问：中国农机企业出海加速，如何看待国产农机在海外市场的竞争？国机集团海外业务资源能否为公司出海助力？
答：农机产品使用季节性强，工况复杂，对产品品质和可靠性要求高，仅靠价格竞争不能长久，因此企业需要切实保障产品品质
。同时，海外业务发展还必须有完善的售后服务、维修保养体系做支撑。公司近些年一直在针对不同市场开展产品适应性改进，切实
提升产品适应性和可靠性，客户口碑良好；另一方面深耕海外重点区域，不断完善渠道和售后服务体系建设，实现长期可持续、有质
量发展，得益于近几年持续发力，公司出口业务实现快速增长。
国机集团海外业务资源丰富，在多个国家和地区有良好的业务和社会资源，公司积极强化与其业务合作和协同，今年上半年与国
机工程集团合作出口非洲 301 台农业工程项目订单已经顺利交付。
2.问：公司近些年业绩持续释放，目前账上现金充裕，未来资金的投入和使用方向有哪些？
答：农机行业目前正处于从量的扩张到质的提升转变的关键时期，市场需求呈现大型化、智能化、绿色化趋势，公司一是要加大
研发投入，重点聚焦“一大一小”两方面产品。“一大”是指动力换挡、无级变速和混合动力等大马力高端智能农机，“一小”是丘
陵山区适用的中小型农机；二是进一步围绕提升公司智能制造水平和数字化转型开展投资建设；三是以打造世界级品牌为目标，继续
深化海外市场开拓，加大海外人才的培养力度和能力建设的投入力度。公司也将坚持稳定可持续的分红政策，持续做好回报股东工作
，提升股东获得感。同时，公司还将结合完善业务组合、提供成套解决方案以及推进产业升级、强化供应链控制力、提升公司整体核
心竞争力等方面寻求投资机会，未来如有相关计划，将严格按照相关法律法规的要求及时履行信息披露义务，请关注公司公告。
3.问：公司对管理团队和研发人员等如何进行激励政策？如何调动员工的积极性？
答：公司针对不同的员工群体有多种形式的激励措施。对于管理层，这几年公司按照国务院国资委的考核要求，已全面实施经理
层任期制契约化，薪酬组成包括基础薪酬、绩效薪酬，绩效薪酬不但和企业当期效益挂钩，还和任期业绩挂钩。对于关键重点人员，
比如研发人员，采取项目制激励方式，依据科技研发成果的市场反馈情况给予项目奖励和提成。公司也将结合国资委政策，探索实施
其他有效的激励方式。
4.问：公司员工人数近些年持续下降，主要原因和采取措施？
答：一是公司进一步聚焦资源，近些年陆续退出、处置了一些亏损子公司和业务，人员相应减少；二是公司内部实施组织机构优
化调整，减少冗员，针对符合条件的员工，通过政策性分流减少员工人数。另外，公司近年智能制造水平不断提升，也一定程度减少
了员工人数。在总体人数减少的同时，公司也在持续加大研发、海外业务等方面人员的培养和招录力度，为公司国内外双循环储备发
展人才。
5.问：公司的应收账款在年内不同季度之间波动幅度较大的原因？
答：农机销售季节性特点明显，为了缓解销售旺季客户的资金压力，公司对合作信用较好的经销商给予一定的信用销售政策，由
此形成应收账款。随着年底前应收款项陆续收回，应收账款金额逐渐下降，在年中销售季节应收账款会有时点性的增加。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/202509051820026490738161.pdf
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2025-09-04 10:30│一拖股份(601038)2025年9月4日-15日投资者关系活动主要内容
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1.当前农机行业呈现出哪些特点与趋势?
答:当前农机行业主要表现出以下几方面特征:一是土地规模化与农业社会化服务持续深化。随着土地流转进程加快,农业合作社
、农机作业组织等逐渐成为主要终端用户,其对农机产品的需求持续升级。二是拖拉机大型化趋势显著。在土地集中经营、高标准农
田建设推进的背景下,大马力拖拉机的应用场景进一步扩展,市场需求稳步增长。三是智能化需求不断增强。随着农机大型化发展,设
备操作复杂度相应提高,市场对辅助驾驶、动力换挡、动力换向等智能化功能的需求逐步上升。四是绿色化发展成为行业方向。农机
产品向环保、低排放方向发展。五是行业进入结构调整与质量提升阶段。行业竞争重点正从规模扩张转向质量跃升,企业更加注重产
品品质提升与技术升级。
2.当前农机产品结构有哪些变化,智能农机的发展趋势如何?
答:当前农机产品结构呈现两方面变化:一是随着土地流转及高标准农田建设推进,大马力拖拉机需求持续提升,销售占比稳步增长
;二是受农机补贴政策调整影响,产品结构相应变化,上半年公司动力换向产品销量及市场占比均有所提升。未来,随着用户对农机品质
与可靠性要求提高,智能化与操作舒适性将成为重点发展方向。智能农机的研发及设备更新投入较高,具备较强研发及创新能力的企业
将更具竞争优势。
3.如何理解农机智能化与大型化发展之间的联系?
答:农机大型化与智能化相互关联、协同发展。大型化的核心驱动力是规模化作业需求,土地流转与集约化经营使单块耕地面积扩
大,需要更大马力的拖拉机带动大型农机具,以提升作业效率。大型化必然要求智能化,因大型拖拉机操作复杂,以适应深耕、播种、收
获等不同作业场景与土壤条件,仅靠人工操作难以应对,需通过智能化功能降低操作难度、提升作业精度。
4.公司在海外拓展方面采取了哪些措施与布局?
答:为拓展海外市场,公司采取多项措施:一是推进本地化运营,加强海外人才储备及团队建设;二是构建长期品牌与渠道体系,重点
布局渠道网络及售后服务体系,保障零部件供应;三是整合内部资源,加强与集团下属企业的协同,借助其海外工程承包项目促进出口业
务。
5.目前港股回购的最新进展与后续安排如何?
答:公司目前已完成外汇登记等股份回购准备工作。接下来,将在遵守香港联合交易所有关上市规则和监管规定的前提下,根据港
股市场及公司股价变化择机实施。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202510/202510111834001253882871.pdf
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2025-08-31 10:30│东吴证券：给予一拖股份买入评级
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一拖股份2025年上半年营收69.28亿元，同比降11.26%；归母净利润7.69亿元，同比降15.06%，Q2净利润同比下滑21.71%。国内
拖拉机需求承压，但海外市场销量同比增长29%，非洲、中东欧市场表现突出。公司持续推进智能化、高端化产品，受益“优机优补
”政策，大马力CVT、动力换挡技术进展显著。海外收入占比仅9.5%，提升空间大。尽管短期盈利承压，但费用控制良好，盈利能力
有望随景气复苏和产品升级改善。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100003097.shtml
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2025-08-28 18:52│一拖股份(601038)上半年净利润7.69亿元，同比下降15.06%
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格隆汇8月28日丨一拖股份(601038.SH)发布2025年半年度报告，报告期实现营业收入69.28亿元，同比下降11.26%；归属上市公
司股东的净利润7.69亿元，同比下降15.06%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润6.92亿元，同比下降21.22%；基本
每股收益0.6844元。
https://www.gelonghui.com/news/5070429
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2025-08-28 18:39│图解一拖股份中报：第二季度单季净利润同比下降21.71%
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一拖股份2025年中报显示，公司主营收入69.28亿元，同比下降11.26%；归母净利润7.69亿元，同比下降15.06%；扣非净利润6.9
2亿元，同比下降21.22%。其中二季度单季主营收入23.71亿元，同比下降24.74%；归母净利润2.4亿元，同比下降21.71%；扣非净利
润1.65亿元，同比大幅下降41.55%，显示盈利能力显著承压。公司负债率45.94%，财务费用为负164.21万元，投资收益9146.81万元
，毛利率16.03%，整体经营面临较大压力。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800035527.shtml
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2025-07-31 17:23│一拖股份(601038)：未参与西藏地区的工程机械配套供应计划
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格隆汇7月31日丨一拖股份(601038.SH)在投资者互动平台表示，公司主导产品为农业机械、动力机械及相关配套的零部件产品，
公司不生产工程机械，未参与西藏地区的工程机械配套供应计划。
https://www.gelonghui.com/news/5046770
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2025-07-09 16:42│一拖股份(601038)：无人驾驶拖拉机尚处于前沿研究和探索阶段，尚未实现量产
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格隆汇7月9日丨一拖股份(601038.SH)在投资者互动平台表示，无人驾驶拖拉机尚处于前沿研究和探索阶段，尚未实现量产，暂
未销往海外市场。 目前，公司可根据客户需求提供装配自动驾驶系统的拖拉机产品，通过东方红北斗导航自动辅助驾驶系统，实现
智能化、精准化作业，降低驾驶员的劳动强度。
https://www.gelonghui.com/news/5034256
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2025-07-09 16:22│一拖股份(601038)：已研发出国际先进、拥有自主知识产权的动力换挡和无级变速拖拉机
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格隆汇7月9日丨一拖股份(601038.SH)在投资者互动平台表示，公司针对当前国产大马力智能拖拉机存在的“卡脖子”技术难题
，积极开展技术攻关，已研发出国际先进、拥有自主知识产权的动力换挡和无级变速拖拉机，填补国产大马力智能拖拉机的空白，实
现国产替代。公司将深入研产用一体化实践，加快推进高端智能装备的熟化应用，形成差异化竞争力，将技术壁垒转化为可持续的竞
争优势。
https://www.gelonghui.com/news/5034206
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2025-07-07 17:00│一拖股份(601038)：在俄罗斯市场的出口业务并未出现明显好转
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格隆汇7月7日丨一拖股份(601038.SH)在投资者互动平台表示，俄罗斯报废税相关政策以及经济环境目前没有实质性的变化，公
司在俄罗斯市场的出口业务并未出现明显好转。公司在继续开拓俄罗斯市场同时积极拓展俄语区的其他市场，为国际业务的发展提供
支撑。
https://www.gelonghui.com/news/5032961
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