公司报道☆ ◇601088 中国神华 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-08 12:20│华源证券：给予中国神华买入评级
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华源证券研报指出，中国神华2025年上半年营收1381.1亿元，归母净利润246.4亿元，同比分别下降18.3%和12.0%。但Q2环比逆
势增长，净利润达126.9亿元，环比增6.2%，主要得益于销量提升与吨煤成本下降至160.7元，环比降17.9%。煤炭业务毛利环比增9.7
%，实现逆市增长。电力业务量价承压，但电煤成本下降部分对冲电价压力。公司拟收购集团13家资产，解决同业竞争，强化一体化
运营。
https://stock.stockstar.com/RB2025090800012287.shtml
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2025-09-02 17:32│高盛发布研报称，中国神华(01088.HK)上半年净利润267.1亿元人民币，同比跌15%
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高盛研报指出，中国神华上半年净利润267.1亿元，同比降15%，主要受煤炭业务利润下滑拖累，剔除一次性项目后经常性净利润
同比降15%，略逊预期但符合市场预期。公司中期派息0.98元，派息率达73%，维持较高分红水平。尽管下调2025年盈利预测10%，但
看好其稳健现金流与资产负债表改善，支撑70%派息率，A/H股股息率预计达4.9%-5.6%。维持“中性”评级，目标价升至H股32港元、
A股34元。截至9月2日，H股报35.24港元，市值1205.76亿港元，居行业首位，但90天内无投行给出评级。
https://hk.stockstar.com/RB2025090200028896.shtml
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2025-09-02 16:37│高盛：升中国神华(01088)目标价至32港元 上半年业绩逊预期
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中国神华上半年净利润267.1亿元，同比下滑15%，主要受煤炭业务利润下滑拖累，剔除一次性项目后经常性净利润亦同比降15%
，低于高盛预期，但基本符合市场预期。公司中期股息每股0.98元，派息率达73%，维持高位。高盛下调其2025年盈利预测10%，但基
于稳健现金流与强化资产负债表，预计股息支付率将保持70%。维持“中性”评级，H股目标价由29港元上调至32港元，A股目标价由3
1元升至34元，对应A/H股收益率约4.9%-5.6%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1340503.html
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2025-09-02 14:05│瑞银：升中国神华(01088)目标价至29.6港元 派息胜预期
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中国神华上半年盈利及派息均超预期，纯利同比降15%但处预告中位，次季盈利约133亿元，中期派息0.98元，派息率达79%，高
于指引及去年同期。瑞银上调其2024-2025年盈测3%和7%，目标价升至29.6港元，维持“沽售”评级。尽管公司成本控制稳健、派息
表现优异，但夏季结束致热煤需求季节性回落，行业反内卷政策对供应端影响有限，整体业绩或仅获轻微正面反应。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1340387.html
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2025-08-31 11:30│信达证券：给予中国神华买入评级
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中国神华2025年上半年营收1381.09亿元，同比下降18.3%；归母净利润246.41亿元，同比降12%。煤炭板块成本下降7.7%，毛利
率升至31.3%，盈利韧性凸显；电力板块受益燃料成本下降及容量电费支撑，利润微降2.8%；运输与煤化工板块盈利提升，航运下滑
。公司完成杭锦能源收购，资源储量大幅增加，并启动新一轮资产注入，解决同业竞争。中期拟派息0.98元/股，分红比例达79%，彰
显高现金回报。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100003272.shtml
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2025-08-31 06:08│中国神华（601088）2025年中报简析：净利润同比下降12.03%，盈利能力上升
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中国神华2025年中报显示，营收1381.09亿元，同比下降18.34%；归母净利润246.41亿元，同比降12.03%，主因煤炭销量及售价
下滑。毛利率达35.7%，同比增8.93%，净利率21.45%，同比增9.51%，盈利能力提升。三费占比升至4.05%，短期借款同比大降87.68%
，应付股利增加致其他应付款暴涨364.07%。经营活动现金流同比减11.75%，筹资活动现金流净额大幅减少434.04%。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100001280.shtml
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2025-08-30 01:46│图解中国神华中报：第二季度单季净利润同比下降5.62%
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中国神华2025年上半年主营收入1381.09亿元，同比下降18.34%；归母净利润246.41亿元，同比下降12.03%；扣非净利润243.12
亿元，同比下降17.53%。二季度单季度收入685.24亿元，同比降15.36%；净利润126.92亿元，同比降5.62%；扣非净利润126.07亿元
，同比降3.18%。公司负债率31.12%，投资收益21.49亿元，财务费用1.91亿元，毛利率达35.7%。整体业绩承压，但二季度降幅收窄
，盈利能力保持稳健。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000004618.shtml
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2025-08-29 22:18│中国神华(01088)公布中期业绩 归母净利约267.06亿元 同比减少14.8%
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中国神华2025年中期营收1381.09亿元，同比降18.3%；归母净利润267.06亿元，同比降14.8%；基本每股盈利1.344元。收入下滑
主因煤炭销售量和平均价格分别下降10.9%和12.9%，致煤炭收入下滑；售电量及均价分别降7.3%和4.2%，售电收入亦同比下降。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1339131.html
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2025-08-29 20:47│中国神华(601088)：上半年净利润246.41亿元 同比下降12%
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格隆汇8月29日丨中国神华(601088.SH)公布半年度报告，2025年上半年，本集团营业收入1381.09亿元，同比下降18.3%；归属于
本公司股东的净利润246.41亿元，同比下降12%，基本每股收益1.240元/股。派发2025年中期股息每股人民币0.98元。
https://www.gelonghui.com/news/5072866
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2025-08-25 20:46│中国神华(01088)：九江二期3号机组通过168小时试运行
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中国神华旗下国能神华九江发电公司二期项目3号机组顺利通过168小时满负荷试运行，正式转入商业运营。项目位于江西九江，
规划建设两台100万千瓦超超临界二次再热燃煤机组，采用汽电双驱引风机、三相一体主变等先进技术，供电煤耗达国内领先水平，
实现废水零排放和大气污染物超低排放。4号机组建设进展顺利，预计近期投运。项目全面投产后，将有力保障江西及华中地区能源
供应，助推区域经济社会发展。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1334750.html
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2025-08-19 20:20│中国神华(01088.HK)：国能万州电厂二期扩建项目获得核准
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中国神华旗下子公司国能重庆万州电力二期2×100万千瓦扩建项目获重庆市发改委核准。项目进展利好公司电力业务布局。截至
2025年8月19日，中国神华收报36.0港元，微涨0.17%，成交额6.61亿港元，港股市值1213.87亿港元，居煤炭开采Ⅱ行业首位。券商
关注度较低，90天内无评级。信息由证券之星整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025081900037090.shtml
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2025-08-19 12:20│开源证券：给予中国神华买入评级
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开源证券研报指出，中国神华拟通过发行股份及支付现金方式，收购国家能源集团及西部能源旗下13家优质资产，涵盖煤炭、煤
电、煤化工及运输销售等一体化业务，显著增强资源保有量与产业链完整性。尽管受煤价下滑影响，2025-2027年归母净利润预测下
调至513.1/530.8/535.4亿元，但公司盈利稳定，持续高分红，2025-2027年最低现金分红比例不低于65%。公司财务稳健，货币资金
充足，资产负债率低，具备强融资能力。研报维持“买入”评级，目标价43.24元，16家机构中13家给予买入评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025081900018767.shtml
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2025-08-18 17:11│中银国际发布研报称，中国神华(01088.HK)日前公布，向控股股东国家能源集团收购标的资产
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中银国际研报指出，中国神华拟收购国家能源集团资产，截至2025年Q2标的资产账面价值905亿元，2024年剔除特殊项目后净利8
3亿元，2025年Q1净利13亿元。公司拟派发不低于上半年盈利75%的中期股息。股价自收购公告后两周上涨约10%，该行建议投资者获
利了结，维持H股目标价32.18港元，评级“持有”。截至8月18日，股价报35.94港元，微跌2.65%，市值1246.97亿港元，居煤炭开采
Ⅱ行业首位，但90天内无投行给出评级。
https://hk.stockstar.com/RB2025081800023438.shtml
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2025-08-18 16:49│中银国际：预计中国神华(01088)收购资产将摊薄盈利 目标价32.18港元
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中银国际指出，中国神华拟向国家能源集团收购资产，标的资产账面价值905亿元，2024年剔除特殊项目后净利润83亿元，2025
年首季为13亿元。受煤价下跌影响，部分资产盈利能力下滑，神华煤制油化工首季亏损。公司拟派发不低于上半年盈利75%的中期股
息，预计每股1元，股息率2.9%。收购资金通过发行A股、自有现金及增发募资，预计发行24.38亿股，总股本扩张12.3%，短期或轻微
摊薄每股收益。尽管股价两周上涨约10%，该行建议投资者获利了结，维持H股目标价32.18港元，评级“持有”。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1330925.html
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2025-08-16 15:15│民生证券：给予中国神华买入评级
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中国神华拟收购国家能源集团近千亿资产，涉及13家标的公司，涵盖大型煤矿及煤电、煤化工资产，重组后煤炭在产产能将增厚
74.5%。公司拟2025年中期分红比例不低于75%，预计每股分红0.89-0.97元，股息率超2.4%。不考虑重组，预计2025-2027年归母净利
润分别为480.12亿、493.68亿、497.32亿元，对应PE约16/15/15倍，维持“买入”评级。风险包括煤价下跌、火电需求不足及重组不
及预期。
https://stock.stockstar.com/RB2025081600010411.shtml
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2025-08-15 22:21│中国神华(601088)拟向国家能源集团及西部能源购买资产 8月18日起复牌
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中国神华拟通过发行A股股份及支付现金方式，收购国家能源集团旗下国源电力、新疆能源等10家公司的100%股权及神延煤炭、
晋神能源等部分股权，并现金收购西部能源持有的内蒙建投100%股权，同时配套募资不超过35名特定投资者。交易完成后，公司将进
一步整合煤炭开采、坑口煤电、煤化工及物流业务，提升资源储备与产能，优化全产业链布局，降低运营成本，增强一体化运营优势
，推动清洁生产，实现“1+1>2”协同效应，巩固其全球领先综合能源上市公司地位。公司A股股票将于2025年8月18日复牌。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1330476.html
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2025-08-15 21:50│中国神华(601088)：印尼南苏1号独立发电项目2号机组通过96小时试运行
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中国神华旗下印尼南苏1号独立发电项目2号机组顺利通过96小时试运行，标志着两台350MW超临界燃煤机组全部投产。项目采用B
OO模式，试运期间运行平稳，环保指标远优于合同标准。投运后年利用小时数预计达7008小时，将显著缓解当地供电压力，助力能源
安全与经济社会发展。
https://www.gelonghui.com/news/5058556
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2025-08-13 19:10│中国神华(01088)前7个月煤炭销售量为2.427亿吨，同比减少10.1%
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中国神华2025年7月商品煤产量达2930万吨，同比增长6.5%；煤炭销售量为3780万吨，同比减少5.5%。1-7月累计商品煤产量1.94
7亿吨，同比微降0.5%；销售量2.427亿吨，同比下降10.1%。发电方面，7月总发电量219.5亿千瓦时，同比增长6.3%；售电量205.8亿
千瓦时，同比增长6.2%。1-7月总发电量1207.3亿千瓦时，同比减少5.2%；售电量1134.9亿千瓦时，同比减少5.1%。整体来看，7月煤
电业务增长明显，但上半年累计煤销与电量均呈下滑趋势。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1329174.html
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2025-08-06 11:56│华源证券：给予中国神华买入评级
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华源证券发布报告，给予中国神华买入评级，认为其通过收购国家能源集团相关资产解决同业竞争问题，提升煤炭全产业链运营
能力。公司2025年上半年业绩受煤价影响略有下滑，但分红能力稳定，股息率达5.4%。预计煤价将筑底回升，中国神华作为龙头具备
较高股息确定性与吸引力。
https://stock.stockstar.com/RB2025080600017016.shtml
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2025-08-06 10:10│煤炭股涨幅居前，截至发稿，中国神华(01088.HK)涨3.44%，报36.7港元
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煤炭股涨幅居前，截至发稿，中国神华(01088.HK)涨3.44%，报36.7港元；兖矿能源(01171.HK)涨3.13%，报9.56港元；蒙古能源
(00276.HK)涨2.99%，报0.69港元；中煤能源(01898.HK)涨2.09%，报10.24港元。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生
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https://hk.stockstar.com/RB2025080600010700.shtml
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