公司报道☆ ◇601107 四川成渝 更新日期：2026-08-11◇ 通达信沪深京F10
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2026-07-31 17:02│四川成渝(601107)2026年7月31日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍一下成雅、成乐改扩建进展及其资本开支情况，改扩建完成后未来收费标准和收费年限增长的预期如何？
答：成乐高速扩容项目估算总投资为人民币251.5亿元，截至2026年3月31日，累计完成投资额约人民币158.94亿元。目前主线“
四改八”车道工程已基本完工并通车，公司正集中力量推进入城段收尾施工，严守工程安全与建设质量，全力推动项目全线早日贯通
。
成雅扩容项目于2025年底开工，预计总投资约285.48亿元（最终以中国政府有权行政主管机关批准的金额为准），其中项目资本
金为20.20%，公司按85%的持股比例承担的自有资金出资额为49.02亿元。预计工期4年，公司出资将根据工程实际进度分年度、按比
例投入。
两条高速扩容完工后，可向主管部门申请重新核定收费期限、收费标准，有望进一步增厚公司远期现金流与资产价值。高速公路
的收费标准需严格遵循国家及四川省的相关政策规定，由主管部门在项目建成后，综合建设成本、技术等级、区域经济水平等多种因
素后研究确定，具体的收费方案须以政府主管部门的最终正式批复为准。
2.荆宜公司并表后的表现与预期一致吗？
答：荆宜公司并表后，整体经营业绩与预期基本一致，运营表现良好。
3.今年公司在成本管控方面，包括财务费用、养护费用、管理费用等方面，有没有压降可持续性？
答：公司长期坚持降本增效、精细化运营理念，成本管控已形成常态化机制。一是在运营管理端，持续深化片区化改革，统筹全
线养护资源，常态化压降管理费用和养护开支；二是在财务费用端，依托市场利率下行窗口，通过主动优化债务期限结构、置换存量
负债等方式，力争使财务费用得到持续控制和节约。三是在科技赋能端，积极推进科技创新和数字化转型升级，运用无人机巡检、智
慧云仓等科技成果赋能运营管理，进一步实现运营成本的控制。
4.公司未来分红政策是否稳定？
答：回馈股东是公司经营的重要目标，公司已于2026年6月发布了《三年（2026—2028年）股东回报规划》，并经2026年第四次
临时股东会审议通过。2026至2028年，在符合现金分红条件的情况下，每年以现金形式分配的利润不少于归母净利润的60%。公司将
继续专注主业发展，持续提升盈利能力，与广大股东共享公司发展成果、实现长期共赢。
5.请介绍下本次再融资的目的及意义。
2026年6月18日，公司披露了向特定对象发行A股股票的预案，本次发行计划发行股份数量不超过发行前A股总股本20%，募集资金
总额不超过31.80亿元，其中23亿元投入成雅高速扩容项目资本性支出，剩余8.8亿元用于偿还公司有息负债。
本次发行对公司具有重要意义：一是稳固主业现金流。成雅高速是串联成都平原与川西的关键交通要道，是公司最核心的资产之
一，通行费收入居公司路产首位。实施扩容后，路段将重新核定收费期限与收费标准，持续稳定增厚未来现金流、经营利润，优化旗
下公路资产存续周期结构，做强高速公路主营基本盘。二是优化资本结构。部分募资用于偿还存量有息负债，可有效压降公司资产负
债率，减轻利息刚性支出，优化整体资本结构，提升盈利韧性与宏观周期抵御能力，稳固持续分红能力，切实保障全体股东长期收益
。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202607/90879601107.pdf
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2026-06-23 17:25│四川成渝(601107)：职工董事李桃辞任
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格隆汇6月23日丨四川成渝(601107.SH)公布，公司于2026年6月23日接到李桃女士的书面辞任函，其因退休辞任本公司第九届董
事会职工董事、第九届董事会审计委员会委员，其辞任函已送达公司董事会并生效。
https://www.gelonghui.com/news/5256247
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2026-06-18 20:26│四川成渝(601107)拟定增募资不超31.8亿元 用于G5京昆高速公路扩容工程项目等
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智通财经APP讯，四川成渝(601107.SH)披露向特定对象发行A股股票预案，此次发行的A股股票数量不超过发行前公司A股股票数
量的20%，即不超过4.33亿股(含)。拟募集资金总额不超过31.8亿元(含)，扣除发行费用后的募集资金净额拟用于G5京昆高速公路成
都至雅安段扩容工程项目及偿还有息债务。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1456407.html
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2026-06-18 19:50│四川成渝(601107)：拟定增募资不超32亿元
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四川成渝拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额由32亿元调减至不超过31.8亿元，扣除财务性投资后净额拟用于G5京昆高速
公路成都至雅安段扩容工程及偿还有息债务。该预案需获中国证监会注册批复，旨在优化债务结构并推进核心基建项目。...
https://www.gelonghui.com/news/5254857
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2026-06-03 20:00│四川成渝(601107)2026年6月3日投资者关系活动主要内容
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1.成乐改扩建的进展情况如何？
答：成乐高速扩容项目主线“四改八”车道工程已基本完工，2025年底二绕至文山段通车。目前，公司正集中资源，全力推进最
后入城段的施工建设，力争在确保工程品质与安全的前提下，尽早实现项目全线贯通。
2.荆宜公司并表后的表现与预期一致吗？
答：荆宜公司并表后的表现与预期基本一致。车流量和通行费收入与去年同期相比总体持平，整体表现良好。
3.请介绍一下成雅改扩建的情况，改扩建完成后预计收费标准是什么水平？
答：成雅扩容项目于2025年开工，预计总投资约285.48亿元（最终以中国政府有权行政主管机关批准的金额为准），其中项目资
本金为20.20%，公司按85%的持股比例承担的自有资金出资额为49.02亿元。预计工期4年，公司出资将根据工程实际进度分年度、按
比例投入。高速公路的收费标准需严格遵循国家及四川省的相关政策规定，由主管部门在项目建成后，综合建设成本、技术等级、区
域经济水平等多种因素后研究确定，具体的收费方案须以政府主管部门的最终正式批复为准。
4.今年公司在成本管控方面有什么计划和安排？
答：今年公司将持续围绕“降本”与“增效”两条主线发力。一是在日常运营成本端，深化片区化改革，力争在养护成本、管理
成本等方面体现出一定压降效果；二是主动实施债务管理，通过调整债务结构、降低融资利率，并顺应宏观利率下行趋势，力争使财
务费用得到持续控制和节约。与此同时，公司积极推进科技创新和数字化转型升级，运用无人机巡检、智慧云仓等科技成果赋能运营
管理，进一步实现运营成本的控制。展望未来，公司将按照既定的精细化管控思路推动成本持续压降。
5.公司未来的分红规划是怎样的？
答：公司始终将股东利益放在重要位置，未来将综合考虑政策导向、发展需求、经营业绩等因素，建立持续、稳定、科学的分红
机制。公司将继续专注主业发展，持续提升盈利能力，与广大股东共享公司发展成果、实现长期共赢。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88574601107.pdf
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2026-05-07 20:00│四川成渝(601107)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
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1.公司一季度营收同比变动的原因？
答：一季度营收同比增长主要得益于成雅高速和成乐高速改扩建工程带来的建造服务收入增加。如果剔除建造服务收入部分，营
收增长则主要来自荆宜高速的并表贡献。
2.公司一季度燃油收入的同比情况如何？
答：从营收端来看，油品销售业务一季度同比有一定承压，主要受成品油市场价格波动及整体经营环境变化等因素影响。但从利
润端来看，公司通过持续落实降本增效措施，油品业务的利润水平与上年同期基本持平。
3.荆宜公司并表后的表现与预期一致吗？
答：荆宜公司并表后的表现与预期基本一致。从经营数据来看，与去年同期相比总体持平，整体表现良好。
4.公司在费用压降方面有哪些举措？
答：成本管控方面，公司持续围绕“降本”与“增效”两条主线发力。一是在日常运营成本端，深化片区化改革，在养护成本、
管理成本等方面体现出一定压降效果；二是主动实施债务管理，通过调整债务结构、降低融资利率，并顺应宏观利率下行趋势，使财
务费用得到持续控制和节约。与此同时，公司积极推进科技创新和数字化转型升级，运用无人机巡检、智慧云仓等科技成果赋能运营
管理，进一步实现运营成本的控制。展望未来，公司将按照既定的精细化管控思路推动成本持续压降。
5.成乐、成雅高速扩容项目是否对其原路段产生影响？
答：总体来看，成乐、成雅高速扩容项目对原路段影响可控。成乐高速扩容项目主线“四改八”车道工程已基本完工，2025年底
二绕至文山段通车。目前，公司正集中资源，全力推进最后入城段的施工建设，力争在确保工程品质与安全的前提下，尽早实现项目
全线贯通。成雅高速扩容项目也在稳步推进，通行影响总体可控。
6.公司目前的资本开支主要应用于哪方面？
答：公司近几年的资本开支主要应用于成雅高速扩容项目及成乐高速扩容项目。
7.公司对三年股东回报规划有何展望？
答：公司将在严格遵循中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》等相关文件以及公司章程的基础上，积
极响应政策导向，统筹兼顾股东的短期回报与长期利益，为股东带来科学、可持续的分红回报。未来，公司将继续专注主业发展，持
续提升盈利能力，结合分红政策，努力为股东提供长期稳定回报，致力于与广大股东共享公司发展成果、实现长期共赢。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/85221601107.pdf
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2026-05-01 06:19│四川成渝（601107）2026年一季报简析：增收不增利
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四川成渝2026年一季报显示，公司营收达24.11亿元，同比增长21.25%，但归母净利润4.57亿元，同比下降6.06%，呈现增收不增
利态势。毛利率与净利率同比显著下滑。财报分析指出，公司资本回报率较弱，但现金流改善明显。受收费期限届满及养护成本基数
影响，利润承压。尽管存在高负债与低周转等结构性问题，公司仍保持稳健分红策略，股息率约4.9%，并计划通过数字化及路衍经济
优化资产...
https://stock.stockstar.com/RB2026050100004953.shtml
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2026-04-30 17:39│四川成渝(601107)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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1.公司一季度营收增速非常亮眼，请问驱动因素是什么？
答：一季度营收增速较为突出，主要得益于成雅高速和成乐高速改扩建工程带来的建造服务收入增加。如果剔除建造服务收入部
分，营收增长则主要来自荆宜高速的并表贡献。
2.一季度归母净利润同比下降6.06%的原因是什么?
答：一季度归母净利润同比下降6.06%，是基于对上年同期数据进行追溯调整后的结果，即假设去年一季度荆宜公司已纳入合并
报表。如果与上年同期披露数据相比，利润水平基本持平。其中，由于城北高速、机场高速到期，不再贡献利润，并且今年一季度的
免费通行天数比去年同期多出一天，公司存量业务利润略微承压。与此同时，荆宜高速并表增厚了公司利润。后续，公司将持续着力
稳固主业收入，积极拓展路衍收入，强化成本费用管控，努力实现全年业绩增长。
3.扣非归母净利润下滑的原因是什么？
答：与上年同期披露数据相比，扣非归母净利润同比下降约9%，主要原因是荆宜高速今年1-2月的利润被计入非经常性损益，从
而在扣非净利润中被剔除。若将这部分加回，扣非归母净利润同比增长2.07%。因此，该项指标下降更多是受会计并表及追溯调整带
来的口径影响，公司实际经营状况良好。
4.归母所有者权益同比下降8.76%的原因是什么？
答：归母所有者权益与2025年末相比下降8.76%主要源于同一控制下企业合并的会计处理要求，属于报表口径调整，并非公司实
际净资产的减少。若与2025年末的披露数据比较，归母所有者权益实际为上涨，反映了公司净资产增长情况。因此，本次同比下降仅
为会计处理带来的统计口径差异，公司整体净资产状况稳健。
5.财务费用环比增加的原因是什么？
答：公司持续优化财务结构，财务费用同比减少约2.80%。环比增加主要系收购荆宜高速新增项目贷款所致。
6.一季度客货比情况有无变化？
答：公司一季度的客货比与去年同期相比没有发生显著变化。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/84534601107.pdf
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2026-04-30 02:17│图解四川成渝一季报：第一季度单季净利润同比下降6.06%
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四川成渝2026年一季度实现主营收入24.11亿元，同比增长21.25%；但归母净利润4.57亿元，同比下降6.06%，扣非净利润4.02亿
元，降幅达14.81%。公司当前负债率为67.19%，毛利率为34.72%，财务费用支出1.54亿元。整体来看，尽管营收规模显著扩大，但利
润端出现下滑，需关注成本控制及费用压力对盈利能力的具体影响。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000006960.shtml
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2026-04-21 18:17│四川成渝(601107)2026年4月21日投资者关系活动主要内容
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1.请问公司2025年四季度收入、利润下滑那么多，是什么原因？
答：一是由于2025年9月城北出口高速收费期限届满，因此2025年四季度收入、利润有所下降；二是由于2024年四季度公司养护
成本压降效果集中体现，因此2024年四季度利润基数偏高；三是四季度计提部分减值损失导致。
2.公司目前股息率多少？目前三年分红规划时间已经到了，是否会出新的分红规划？
答：基于2026年4月20日收盘价，A股股息率为4.88%，H股股息率为5.92%。公司将充分考虑市场预期，严格遵循监管政策导向，
继续坚持稳健、可持续的分红原则，致力于与广大股东共享公司发展成果，实现长期共赢。
3.2025年度的净资产收益率仅有8.53%，根据杜邦分析法，公司的总资产周转率较低，请问公司有计划提高净资产收益率或总资
产周转率吗？
答：感谢您的关注与提问。2025年度公司净资产收益率8.53%、总资产周转率偏低，主要是由高速公路行业重资产、长周期、稳
现金流的行业属性决定的。公司核心资产为高速公路特许经营权，具有投资规模大、运营周期长、资产周转天然偏缓的特点；同时收
入主要来源于通行费和建造服务，前者受宏观经济、车流量、收费标准影响，后者受项目建设进度制约，也在一定程度上影响了整体
周转效率。
公司一直以来都高度重视资产运营质量和股东回报水平。未来，公司将继续坚持稳健经营的原则，持续深化数字化手段在运营管
理中的应用，并积极拓展路衍经济等多元化业务，以此不断优化资产使用效率，促进综合盈利能力的稳步提升，为股东创造更稳健的
回报。
4.年报显示营业总收入同比下降15.48%，但是归母净利润同比增长3.72%，扣非归母净利润同比增长4.10%，请问公司是通过什么
途径完成了在营收下滑的同时，利润却发生了增长？
答：2025年公司因天邛高速完成施工、成乐高速扩容项目施工进入尾声，建造服务成本相应减少，根据会计准则，建造服务成本
同时计入营业收入和营业成本，因此该下降对利润总额不产生实质性影响，但直接压低了营收规模。同时，城北高速公路收费权于20
25年9月到期，对营收端形成了一定影响。利润端实现逆势增长，主要得益于公司自2024年以来系统推进的降本增效措施，包括优化
养护管理、严控财务成本、提升资金使用效率等。上述举措持续见效，有效对冲了营收端的不利影响，并推动盈利水平稳步提升。
5.公司2025年年度报告的净现比高达约2.19，请问公司是通过哪些财务方式保持了如此优秀的现金流？
答：一是公司属高速公路行业，高速公路特许经营权摊销、路段配套资产折旧等非付现成本占比较高；二是公司近年持续加大成
本管控力度，压降各项付现支出。
6.公司与控股股东及其关联方的交易额占比较高。独立董事在审议相关交易时，如何确保定价公允性及对中小股东利益的保护？
答：作为公司独立董事，在审议公司与控股股东及其关联方的关联交易事项时，我们严格按照法律法规、公司章程及关联交易审
议程序履行职责，重点从定价公允性与中小股东利益保护两方面开展监督工作：
一是强化定价依据核查，要求公司管理层充分提供同类业务市场公允价格、行业定价基准、与无关联第三方的实际交易价格等可
比数据，涉及重大资产交易的，核查具备资质的第三方评估机构出具的专业评估报告，通过多维度市场对标验证定价合理性；
二是规范审议决策流程，对达到相应标准的关联交易严格执行回避表决、专项审议等程序要求，独立审慎发表事前认可意见与独
立意见；
三是全过程监督信息披露，督促公司完整、准确、及时披露关联交易详情、定价依据及决策程序，保障中小股东知情权与监督权
；
四是坚守独立判断立场，始终以维护公司整体利益及中小股东合法权益为核心，如存在公允性瑕疵或可能损害中小股东利益的关
联交易，将坚决提出异议并督促整改，切实防范利益输送风险。
7.公司跨界布局能源、金融等业务，独立董事如何评估跨行业经营中的管理能力风险和财务风险？董事会是否设立了新业务止损
机制？
答：感谢您的关注。公司能源产业（主要为高速公路加油站运营）及新能源业务（主要为高速路充换电业务）为公司主业的核心
衍生业务，与公司主业具有强关联性，公司有能力在经营中把握管理风险及财务风险。公司未开展金融业务。公司系统性地设立了投
后管理机制，明确了后评价的组织形式、分级管理、评价方法及工作程序，对投资业务实施全周期跟踪评价；一旦项目关键指标触及
预设的财务或运营阈值，评价结果将直接启动纠偏程序，从而有效规避风险、保障公司资产安全。
8.公司近年加大充电桩、光伏等能源业务布局。请问目前该板块的利用率、单桩盈利模型是否已达到预期？在竞争加剧的背景下
，如何构建差异化优势？
答：2025年，公司充电平台“蜀道畅充”接入充电枪突破1万把，全年充电量突破1亿度，提供充电服务超560万次，同比增长61.
58%。目前单桩利用率及盈利模型仍处于优化阶段，部分点位已实现正向收益。公司依托高速公路路网资源构建差异化优势，同时通
过布局氢能、重卡换电等赛道，形成综合能源服务体系，区别于城市公共充电桩的单一竞争。
9.公司股价长期低于净资产，且估值低于同业。请问除常规分红外，公司是否会考虑推动股份回购、提高分红比例或更积极的投
资者沟通计划？未来在信息披露透明化（如定期披露车流量、项目进展数据）方面是否有优化方案？
答：感谢您的关注，公司并非长期破净企业，市值与市净率目前处于行业中上水平。公司高度重视股东回报，2025年度分红比例
达60.02%，股息率处于行业领先水平。关于股份回购，公司将根据资本市场环境、监管政策及公司资金状况审慎研究，目前暂无具体
计划。未来将继续实施稳定的分红政策，同时加大路演、业绩说明会等沟通频次。
10.公司的ESG报告中提到绿色公路和低碳转型计划。作为地方国企，四川成渝在“双碳”目标下的具体实施路径是什么？如何量
化ESG投入对长期盈利能力的提升作用？
答：公司高度重视“双碳”目标下的绿色转型，已在绿色公路建设、清洁能源替代、智慧运营降碳等方面形成了清晰的实施路径
。对于ESG投入与长期盈利能力之间的量化关系，目前尚处于持续的跟踪与评估阶段。总体来看，我们认为ESG投入将通过降低能耗成
本、提升资源利用效率、拓展绿色能源业务收入以及获取绿色融资成本优势等途径，逐步对公司盈利能力产生积极贡献。
11.2025年报显示，部分路段受平行线路分流影响，车流量增速放缓。请问公司计划通过哪些具体措施（如智慧交通、差异化收
费）提升存量路产效率？是否考虑通过并购整合四川省内其他路产来增强路网协同效应？
答：一是寻找契机开展大客户引流，深入企业调研精准画像，锚定核心大客户群体，制定差异化优惠方案和优质客户增值服务方
案，寻找业务增量；二是抓好重点路段保通保畅工作，最大限度缓解主干道拥堵压力，缩减重点路段平均缓行时长同比，实现缓堵增
收；三是深度挖掘服务潜能，提升服务区等对外窗口的服务水准，吸引车流。公司将本着稳妥、谨慎的原则，在确保资金流与投资节
奏相匹配的前提下，积极寻找优质路产标的，进一步强化路网协同效应，为全体股东创造持续稳健的回报。
12.年报显示公司正从传统高速公路运营向“交通+能源+物流”延伸。在宏观经济增速放缓的背景下，公司如何平衡新业务的资
本投入与主业现金流的安全边际？未来3年，新业务板块的目标营收贡献率是否有明确规划？
答：本公司的主要业务为投资、建设、运营和管理省内部分高速公路项目，绿色能源投资业务以及沿线资源综合开发。公司以高
速公路主业现金流为安全垫，新业务投入严控在自由现金流范围内滚动培育；未来三年主业仍是营收与利润的绝对基石，新业务作为
增量方向，目前主要目标是打磨商业模式与运营能力，其营收贡献将视培育进度与市场环境动态把握。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/83404601107.pdf
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2026-03-31 18:19│四川成渝(601107)2026年3月31日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍下公司“十五五”期间的发展计划。
答：“十五五”期间，公司将持续深耕主业、聚焦核心赛道，稳步夯实发展根基。一是做大做强核心路产规模，紧密把握行业政
策导向与优质并购机遇，在统筹整体战略布局、经营业绩及现金流水平，确保资产负债率维持健康可控区间的前提下，稳妥推进优质
资产整合注入，持续增厚核心资产储备，全面提升企业综合竞争力与盈利稳定性。二是纵深推进路衍经济开发，依托数字化、智慧化
转型升级赋能，深挖服务区客流、车流价值，完善流量变现商业模式，培育新增盈利增长点。三是常态化深化降本增效成效，延续“
十四五”期间管理改革经验，持续优化组织架构与管控体系，精进内部运营管理，提升资金统筹配置与使用效益，全方位激发企业内
生发展活力。
2、2025四季度的收入、利润同比出现下滑，具体原因是什么？
答：一是由于2025年9月城北出口高速收费期限届满，因此2025年四季度收入、利润有所下降；二是由于公司工程结算集中发生
于四季度，而2024年公司降本增效效果集中体现，因此2024年四季度利润基数偏高；三是四季度计提部分减值损失导致。
3、成雅扩容项目的投资节奏和施工安排是怎样的？通车后，预计收费标准是什么水平？
答：成雅扩容项目总投资285.48亿元，其中项目资本金为20.20%，公司按85%的持股比例承担的自有资金出资额为49.02亿元。预
计工期4-5年，公司出资将根据工程实际进度分年度、按比例投入。高速公路的收费标准需严格遵循国家及四川省的相关政策规定，
由主管部门在项目建成后，综合建设成本、技术等级、区域经济水平等多种因素后研究确定，具体的收费方案须以政府主管部门的最
终正式批复为准。
4、成乐扩容的施工进度如何，预计什么时候通车？
答：成乐高速扩容项目主线“四改八”车道工程已基本完工，2025年底二绕至文山段通车。目前，公司正集中资源，全力推进最
后入城段的施工建设，力争在确保工程品质与安全的前提下，尽早实现项目全线贯通。
5、天邛高速何时开始收费？
答：根据四川省高速公路开通运营的相关要求，天邛高速的正式收费手续目前正在积极推进中。具体收费时间需以政府相关部门
的最终批复为准，待有明确进展，公司将按规定及时披露。
6、2025年公司新能源板块的业绩表现如何？
答：2025年，蜀道新能源（科技）公司实现营收10,229.35万元，净利润1,048.91万元，净利润同比2024年的80.26万元实现大幅
增长。
7、荆宜高速在2026年2月完成并表，从什么时候开始合并收入利润呢？
答：荆宜高速收购为同一控制下企业合并，按会计准则要求，于2026年1月1日起合并荆宜高速公司2026年全年的收入、利润。
8、公司下一步的分红规划是怎样的？
答：公司宣告2025年每股派发现金0.297元，现金分红金额占归母净利润的60.02%。公司目前尚在统筹研究未来分红政策，将充
分考虑市场预期，严格遵循监管政策导向，继续坚持稳健、可持续的分红原则，致力于与广大股东共享公司发展成果，实现长期共赢
。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/82293601107.pdf
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2026-03-31 02:49│图解四川成渝年报：第四季度单季净利润同比下降36.56%
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四川成渝2025年年报显示，全年主营收入87.58亿元，同比降15.48%；归母净利润15.13亿元，同比升3.72%。第四季度单季表现
承压，营收26.72亿元，同降11.04%；归母净利润2.13亿元，同降36.56%；扣非净利润1.78亿元，同降40.56%。公司全年负债率为66.
65%，毛利率34.84%，投资收益5272.22万元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033100006361.shtml
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2026-03-30 23:32│四川成渝(601107)：2025年归母净利润15.13亿元，同比增长3.72%
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格隆汇3月30日丨四川成渝(601107.SH)公布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入87.58亿元，同比下降15.48%；归属
于上市公司股东的净利润15.13亿元，同比增长3.72%。
https://www.gelonghui.com/news/5199933
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2026-02-10 16:51│四川成渝(601107)：非执行董事陈朝雄辞任
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四川成渝（601107.SH）公告，非执行董事陈朝雄因到退休年龄，辞去公司第八届董事会非执行董事及薪酬与考核委员会委员职
务，辞任后不再担任公司任何职务。其辞任未导致董事会人数低于法定最低要求，已生效。公司于2026年2月10日召开董事会，审议
通过聘任周静为公司财务总监，任期至第八届董事会届满，可连任。...
https://www.gelonghui.com/news/5170721
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2026-01-12 15:21│重启关联收购的四川成渝：收入持续下滑，新业务未扛起营收大旗
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四川成渝拟以24.094亿元收购荆宜公司85%股权，标的公司为G42线荆宜高速运营方，收费期至2038年，2024年净利润1.92亿元。
此次收购系公司转型关键举措，旨在扩大路网规模、提升可持续发展能力。然而，公司近年收入持续下滑，2024年营收同比下降11.0
7%，核心公路养护及建造服务业务均承压，新业务尚处培育阶段。尽管盈利因降本增效实现增长，但2025年前三季度收入同比下滑17
.29%，业绩仍面临多重挑战。
https://stock.stockstar.com/SS2026011200014600.shtml
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2025-12-15 20:00│四川成渝(601107)2025年12月15日投资者关系活动主要内容
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1、公司第三季度营业收入下降的主要原因是什么？
答：报告期内营业收入有所下降，主要系天邛高速建设项目完工、成乐扩容项目进入尾声，建造服务收入减少所致。此外，受当
前市场环境影响，公司对贸易业务收入也有一定程度下降。上述业务收入的变动对公司整体利润水平未产生实质性影响，公司核心盈
利能力依然保持稳健。
2、公司财务费用压降是否还有进一步空间？
答：公司今年在财务费用管控方面，采取了优化存量债务利率、贷款提前还款、发行永续债等一系列有效举措并取得显著成效。
随着现有措施效益的充分释放，成本压降的边际效应可能逐步显现。未来，公司将持续深化精细化财务管理，积极探索包括优化债务
期限结构、拓展多元化融资渠道，致力于进一步降低财务费用。
3、公司第三季度的通行费收入情况如何？
答：第三季度公司所辖路网车流量总体保持稳步上升趋势。受节假日通行费减免政策等影响，第三季度通行费收入与去年同期相
比总体保持平稳。
4、城北高速、成渝高速到期后对公司会产生怎样的影响？
答：城北出口高速已于2025年9月17日收费期限届满，根据2024年度报告，城北高速公路公司营收约占公司总营收1%，收费期限
届满不会对公司业绩产生重大影响。根据现行批复，成渝高速收费期限预计至2027年底。收费期限届满后，其具体的运营管理及收费
安排，公司将严格依据国家及行业主管部门届时的最新政策和正式批复执行。公司始终以保障盈利可持续性和股东长期回报为核心。
一方面，对于核心路产，公司会依法依规积极跟进相关政策；另一方面，公司近年来持续通过多元化业务布局（包括但不限于收购资
产、拓展能源、延伸服务等）来优化收入结构，致力于培育新的利润增长点，以不断增强公司整体抗风险能力和长期发展的稳定性。
5、成渝高速公路营收水平在公司旗下路产中排名靠前，但是单公里利润不高，原因是什么？
答：成渝高速作为公司较早投入运营的核心资产，其收费标准与后续路网相比，不具备优势。同时，作为一条成熟干线，其养护
、运营管理等刚性成本随着使用年限增加而维持在相对稳定的水平。以上原因综合影响，限制了成渝高速的单公里利润。
6、成雅扩容项目通车后，预计收费标准是什么水平？
答：高速公路的收费标准需严格遵循国家及四川省的相关政策规定，由主管部门在项目建成后，综合建设成本、技术等级、区域
经济水平等多种因素后研究确定，具体的收费方案须以政府主管部门的最终正式批复为准。
7、天邛高速何时开始收费？
答：根据四川省高速公路开通运营的相关要求，天邛高速的正式收费手续目前正在积极推进中。具体收费时间需以政府相关部门
的最终批复为准，待有明确进展，公司将按规定及时披露。
8、遂广遂西高速现在仍未实现盈利，公司预计将于何时达到盈亏平衡点？
答：遂广、遂西高速公路2016年10月开通营运，通行费收入在运营初期增长显著，2018年与2019年同比增幅分别达25.45%与30.0
4%，展现出良好的市场潜力。近年来，尽管受到宏观环境阶段性影响，但随着经济复苏与公司持续加强管理、降本增效，项目经营已
呈现回升向好的趋势，2023年以来净利润已实现逐年显著减亏。根据2025年中期报告数据，其车流量与通行费收入也呈回升态势。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202512/78952601107.pdf
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2025-11-24 17:37│四川成渝(601107)：成渝公司并未参加该项目
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格隆汇11月24日丨四川成渝(601107.SH)在投资者互动平台表示，成渝高速扩容项目由四川高速公路建设开发集团有限公司等其
他主体中标并负责实施，成渝公司并未参加该项目。
https://www.gelonghui.com/news/5123193
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2025-11-13 20:00│四川成渝(601107)2025年11月13日投资者关系活动主要内容
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1.城北出口高速9月起停止收费，会影响后续营收和利润吗？
答:城北高速全长10公里左右，2024年度通行费收入总计为10,329.7万元，占公司2024年度通行费收入总额477,713.53万元的比
重较小，其收费期限届满不会对公司整体营收和利润产生重要影响。
2.成乐高速扩容项目已累计投资145.14亿元，啥时候能全部完工呀？
答:成乐高速扩容项目主线“四改八”车道工程已基本完工。当前，公司正集中资源，全力推进最后入城段的施工建设，力争在
确保工程品质与安全的前提下，尽早实现项目全线贯通。
3.公司营收下降那么多，利润反而增长的原因是什么？
答:公司本期营业收入有所下降，主要源于建造服务收入下降：天邛高速项目已于去年9月顺利完工，同时成乐扩容项目也已进入
建设后期，工程收入少于去年同期。此外，受市场环境影响，贸易业务收入规模也有所调整。上述两类业务的收入变化同步对应成本
变化，并未对公司整体利润构成影响，公司的核心盈利能力持续稳健。
而本期利润实现显著增长，主要得益于公司在成本控制方面取得了较好的成效，具体体现在两方面：一是公司大力优化债务结构
，通过多元举措成功减少有息负债规模并降低利率，使得报告期内财务费用同比大幅减少31.9%；二是公司持续推进内部整合与精益
化管理，顺利完成运营路公司“7合3”及市场化企业“7合1”的重组工作，有效削减运营成本，显著提高了管理效率，上述两方面共
同促进了利润的增长。
4.请问二绕西今年是否会触发业绩对赌？
答:蓉城二绕西高速本年度是否触发业绩承诺将依据年度审计报告数据确定，根据收购蓉城二绕西高速时的业绩承诺，蓉城二绕
西高速2023-2029年净利润累计若未达到评估预测值，蜀道高速、蜀道集团将以现金方式对本公司进行业绩补偿。
5.公司分红承诺2025年到期，未来时候还会有稳定分红？
答:公司将严格遵循《2023-2025年股东回报规划》的承诺，于2026年中期完成2025年度分红工作。未来分红政策，公司目前尚在
统筹研究。我们将充分考虑市场预期，并严格遵循监管政策导向，继续坚持稳健、可持续的分红原则，致力于与广大股东共享公司发
展成果，实现长期共赢。
6.天邛高速什么时候开始收费？
答:根据四川省高速公路开通运营的相关要求，天邛高速的正式收费手续目前正在积极推进中。具体收费时间需以政府相关部门
的最终批复为准，待有明确进展，公司将按规定及时披露。
7.成雅扩容项目刚启动，后续投资节奏会咋安排？
答:成雅扩容项目全长159公里，总投资285.48亿元。根据公司在项目公司85%的股权占比及20.20%的项目资本金出资要求，公司
需承担的自有资金出资额为49.02亿元。预计工期4-5年，公司出资将根据工程实际进度分年度、按比例投入。
8.公司在高速公路行业的竞争优势现在还明显吗
答:公司目前运营里程约900公里，核心路网均位于以成都为中心的放射性黄金通道，区位优势突出，单公里车流量与通行费收入
在四川省内持续保持领先水平。此外，公司积极推进科技赋能运营——自主研发省内首个“交互式可现金缴费机器人”提升通行效率
，试点无人机巡查技术，构建“空中监测+地面处置”的立体防控体系，提升路网整体效能与服务质量同时，公司持续延伸路产价值
链条，有效推动充换电业务成网成势，2024年新能源培育业务已逐步形成正向利润贡献，绿色转型成效日益显现。
9.请问公司领导，中长期看未来5-10年，公司还有什么重大投资项目吗？
答:目前公司正在加紧推进成乐扩容、成雅扩容项目建设。未来重大投资项目，公司将根据发展需要择机开展，并按规定及时披
露。
10.高速公路行业现在整体环境咋样
答:当前，交通运输行业正全面贯彻“稳中求进”工作总基调，在坚守安全发展底线的基础上，高质量推进国家综合立体交通网
建设。同时，高速公路行业正借助科技力量与模式创新，不断提升运营效率、拓展发展空间，行业前景持续向好。本公司将积极把握
行业趋势，力求为投资者创造长期、稳定的回报。
11.未来在智慧交通或者公路配套业务上有啥布局？
答:在智慧交通方面，我们将加快数字化转型步伐，运用大数据、物联网、人工智能等技术，构建智慧交通体系，实现路况监测
、应急调度、收费管理、养护运维等环节的智能化、自动化，推动管理更加精细、运营更加高效。
在公路配套业务方面，我们将坚持“一条高速就是一条经济带”的理念，充分发挥路网流量资源优势，强化市场化服务，围绕服
务区、充电、能源等配套业态，延伸“路、车、人”全场景服务链条，挖掘流量经济、停留经济的潜力，提升用户体验和综合服务能
力，推动路衍产业“做优存量、做大增量、做精做细”。
12.行业政策变化（比如收费调整）会不会影响公司长期发展？
答:高速公路作为重要的基础设施行业，其长期发展的根本驱动力在于区域经济的活跃度与车流需求的持续增长。但是行业政策
的变化也会对公司长期发展产生一定影响，具体要根据政策变化情况和所在区域的经济发展综合研判。
公司将持续关注行业政策趋势，如有任何可能对公司产生重大影响的政策变化，我们将依规及时披露。
13.接下来有没有分红或者回购股份的计划呀？
答:公司本年度将继续执行2023-2025三年股东回报规划，以不低于公司归母净利润的60%的比例进行分红。公司始终将股东利益
放在重要位置，未来将综合考虑行业监管导向与政策环境、公司自身发展战略需求和经营业绩、全体股东实现价值最大化的意愿，建
立持续、稳定、科学的分红机制。公司暂无回购股份的计划，后续若有相关计划将及时予以公告。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/76854601107.pdf
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2025-11-05 20:00│四川成渝(601107)2025年11月5日投资者关系活动主要内容
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1、公司第三季度营业收入下降的主要原因是什么？
答：报告期内营业收入有所下降，主要系建造服务收入减少所致：其中，天邛高速项目已于去年9月顺利完工，成乐扩容项目也
已进入建设后期，相应工程收入较去年同期有所减少。此外，受当前市场环境影响，公司对贸易业务收入规模也有一定程度下降。上
述业务收入的变动均同步伴随成本相应变化，因此未对公司整体利润水平产生实质性影响，公司核心盈利能力依然保持稳健。
2、财务费用下降显著的主要原因是什么？
答：报告期内公司财务费用实现显著下降，主要得益于公司在财务成本管控方面的多项有效举措：一方面，公司紧跟国家货币政
策导向，主动把握LPR下行机遇，对存量债务利率进行了优化；另一方面，公司通过灵活使用永续债等权益类融资工具，并与金融机
构积极协商推动银团贷款提前还款，多渠道降低整体融资成本。上述措施不仅在当期取得明显成效，公司也已建立起财务成本管理的
长效机制，对未来持续控制和压降财务费用将产生积极、可持续的推动作用。
3、从中期报告来看，成雅高速、成仁高速、二绕西高速通行费下降的主要原因是什么？
答：成雅高速主要受到天邛高速通车带来的分流效应影响；成仁高速受周边路网不断完善及高铁、市政道路等替代通行方式开通
影响，部分车流量被分流；二绕西高速主要受大型客货车流量同比下降影响，导致整体通行费收入有所下滑。尽管部分路段短期内面
临分流压力，公司正密切关注路网变化，积极采取运营优化与营销措施，努力提升路网整体通行效率与服务价值。
4、成雅扩容项目、成乐扩容项目未来资本开支计划是怎样的？
答：公司主要建设项目资本开支安排如下：成雅扩容项目本公司计划投入资本金约人民币49.02亿元，将在未来4至5年内根据工
程建设进度分期出资。除公司出资部分外，其余资金将由项目公司通过市场化融资方式统筹解决。成乐扩容项目主路段已基本建成，
目前正进行最后阶段的入城段施工，公司将科学组织、全力推进，力争早日完成全线建设任务。公司将持续强化资本管理，合理安排
资金计划，保障项目顺利推进。
5、公司养护成本是否还有进一步压降空间？
答：公司始终致力于推行精细化、全流程的养护成本管控。2024年，我们通过实施养护工程标准化与数字化管理，在多个业务板
块实现了有效的成本优化。未来，公司将继续坚持这一精细化管理方向，持续挖掘养护成本的管控潜力。
6、公司三年分红规划明年到期，未来的分红计划是什么？
答：公司2025年度分红将严格遵循现行《2023-2025年度股东回报规划》的承诺执行。规划期后，公司的分红政策将秉持积极回
报广大股东的一贯原则，积极响应行业政策与监管要求，结合公司未来战略布局、实际经营业绩及资金需求等因素进行综合考量，致
力于推行稳健、可持续的现金分红方案，与各位投资者共享公司长期发展的成果。
7、未来资产负债率是否可能持续下压？
答：公司始终秉持股东价值最大化原则，通过优化融资结构与严格控制财务成本，持续致力于提升资本运作效率。从去年中期至
今，公司资产负债率已实现显著优化，由72.37%降至66.28%。未来，公司将继续探索多元化路径与方法，合理控制负债水平。需要说
明的是，负债率在一定区间的波动属于企业经营中的正常现象，可能受到项目建设、资本运作等阶段性因素影响。目前公司现金流状
况良好，具备稳健的财务缓冲能力，公司有信心在资本开支、负债管控与股东回报之间保持动态平衡，推动公司健康可持续发展。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/76238601107.pdf
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2025-11-01 06:18│四川成渝（601107）2025年三季报简析：净利润同比增长15.78%，盈利能力上升
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四川成渝2025年三季报显示，营收60.86亿元，同比下降17.29%，但归母净利润达13.0亿元，同比增15.78%，盈利能力显著提升
，毛利率、净利率分别同比增16.17%、39.7%。利润增长主要得益于成本控制，财务费用同比降31.13%，内部整合优化运营效率。尽
管营业收入下降，但因成本同步下降，未影响盈利。公司维持2023-2025年不低于60%的分红比例，股息率预估4.67%。成乐、成雅扩
容项目推进中，通过联合体模式控资本开支，提升建设效率。城北高速收费到期影响有限。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100005807.shtml
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