公司报道☆ ◇601138 工业富联 更新日期：2025-06-06◇ 通达信沪深京F10
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2025-06-05 16:27│工业富联涨5.82%，天风证券一个月前给出“买入”评级
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工业富联今日上涨5.82%，报20.56元。天风证券等多家机构给出“买入”评级，其中天风证券分析师包恒星盈利预测准确率达99
.57%，显示其对该公司全球化布局和贸易摩擦下的竞争优势持乐观态度。
https://stock.stockstar.com/RB2025060500022811.shtml
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2025-05-29 16:27│工业富联涨6.03%，天风证券一个月前给出“买入”评级
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工业富联今日上涨6.03%，收报19.7元。天风证券等多家机构发布研报给予“买入”评级，其中天风证券分析师包恒星的盈利预
测准确度达99.57%，显示其对公司的高度认可。
https://stock.stockstar.com/RB2025052900024238.shtml
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2025-05-29 14:59│富士康加码电动汽车领域 即将宣布第二家日本合作伙伴
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富士康董事长刘扬伟透露将宣布第二家日本汽车合作伙伴，此前已与三菱汽车签署合作备忘录，共同开发面向澳新市场的电动汽
车，计划2026年上市。此举标志着富士康正式进军汽车制造领域，旨在拓展电动汽车业务，并应对中国车企在海外市场的竞争。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1299048.html
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2025-05-29 10:46│鸿海董事长称将宣布另一家日本合作伙伴
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格隆汇5月29日｜鸿海董事长：已宣布一位日本汽车制造商合作伙伴，预计很快将宣布另一家日本合作伙伴。
https://www.gelonghui.com/live/1926738
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2025-05-29 09:53│鸿海董事长：2025年营收将超7万亿新台币
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格隆汇5月29日｜鸿海董事长刘扬伟在股东大会称，2025年公司营收将超过7万亿元新台币。
https://www.gelonghui.com/live/1926666
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2025-05-29 09:19│鸿海旗下玻璃厂正达与美商签署合作备忘录
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格隆汇5月29日｜据界面，鸿海集团旗下玻璃厂正达今日公告，基于汽车市场未来发展与需求，与美商Corning Automotive Glas
s Solutions(Hefei)Co., Ltd.签署战略合作备忘录，建立长期策略伙伴关系，拓展车载玻璃相关市场。
https://www.gelonghui.com/live/1926620
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2025-05-29 08:39│探访富士康郑州工厂：iPhone产线和工人都在向智能升级
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富士康郑州园区自2010年建厂以来，见证了多代iPhone的生产，制造技术从人工转向自动化与智能化，生产效率提升超100%。其
熄灯工厂实现全流程自动化，苹果表示过去五年在智能制造等领域投入超200亿美元，中国供应商正引领智能制造潮流。
https://www.gelonghui.com/live/1926556
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2025-05-26 09:39│据报鸿海或参与竞购新加坡半导体公司联合科技
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鸿海或以约30亿美元竞标新加坡半导体公司联合科技，其年度EBITDA约3亿美元。中国私募智路资本已启动出售程序，预计月底
前收到非约束性要约，该交易可能吸引非美资本关注。
https://www.gelonghui.com/live/1923435
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2025-05-22 16:44│泓淋电力(301439)：主要为富士康提供电源线组件产品
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格隆汇5月22日丨泓淋电力(301439.SZ)在互动平台表示，目前公司主要为富士康提供电源线组件产品。公司将持续拓展国内外市
场，为客户提供更多优质的产品和服务。
https://www.gelonghui.com/news/5008876
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2025-05-21 18:18│华安证券：给予工业富联增持评级
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华安证券发布报告称，工业富联2025年Q1营收1604亿元，同比增长35%，云计算业务收入占比首次过半，AI及通用服务器增速均
超50%。2024年云计算营收增长64%，AI服务器增长超150%，公司预计2025-2027年营收和净利润将持续增长，维持“增持”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025052100031856.shtml
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2025-05-20 09:13│苹果公司合作伙伴鸿海向印度子公司注资15亿美元
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格隆汇5月20日｜苹果公司iPhone手机的主要制造伙伴鸿海将向其印度工厂注资15亿美元。公司周一在一份交易所公告中表示，
通过新加坡子公司进行了这笔投资。鸿海目前正在印度南部建设新工厂并提升产能。
https://www.gelonghui.com/live/1918036
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2025-05-16 20:00│工业富联(601138)2025年5月16日投资者关系活动主要内容
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Q1:最近财报微软指引FY26资本开支增长，Meta上修今年资本开支的金额，请教公司怎么看整体中美云厂商Capex的持续性和强度
?
A1:第一，从技术发展角度，AI正处于快速发展、广泛应用的阶段，为了在AI领域占据领先地位，云厂商需要不断投入资本来建
设、升级AI算力基础设施，以满足算力需求。
第二，从市场竞争角度，各家仍在激烈的竞争中全力布局，参与“算力竞赛”，中美云厂商都在努力扩大市场份额，提升自身的
竞争力。在这种环境下，云厂商的CAPEX必然会保持一定的强度和持续性的增长，以维持和提升自身在市场中的地位，预计在未来3-5
年内强度不会减弱。
第三，从客户订单能见度及需求来看，2025年Q1及全年订单增长十分强劲。
整体上，我们对于AI应用和基础设施的发展保持正向的观点，未来几年，云服务商会持续根据AI应用及大模型发展需求，投入数
据中心及算力建设。
Q2：英伟达近期宣布将向沙特主权基金旗下的人工智能公司 Humain交付1.8万颗最新 GB300 Blackwell AI芯片，想请问管理层
，怎么看待主权国家AI算力基础设施建设的空间及公司的增量机会?
A1:不评价单一客户，但我们认为，在当前的市场环境和行业发展趋势中，蕴藏很多增量机会。
第一，沙特此举是主权国家积极投身AI算力建设浪潮的一个缩影，预示着主权国家在该领域将迎来大规模的建设投入。随着主权
国家加大AI算力的基础建设，对AI服务器的需求必然水涨船高。
第二，公司已与多个客户开展主权AI算力相关的GPU服务器的业务，与上下游重要合作伙伴与客户有稳定的合作关系。
第三，公司在AI服务器领域拥有从设计到制造的丰富经验,从模块、算力板、Compute tray算力板、Switch tray算力托盘、冷却
系统、一直到机柜系统，公司当前已覆盖AI服务器全产业链的生产制造，具备AI产业链垂直整合能力，也是业界少有的。公司全球化
产能布局完善，在中国大陆、美国、墨西哥、欧洲等多个国家地区有布局，能够快速响应不同地区客户的需求。
综上，我们已具备在研发、制造、垂直整合、客户关系以及全球布局的重要优势，有信心拿到更多订单、获取更高利润的增量。
Q3：关于服务器大家都很关心，请展望一下公司Q2及全年云计算业务?
A1:预计Q2整体服务器营收成长向好。
全年来看,依照目前客户订单的情况,预计云服务器整体营收保持大幅成长。此前提到过四成市占率，这是一个阶段性的目标，我
们有信心，随着下一代、下下一代的产品出货，我们一定能够争取到更高的市占率，更高的获利空间。
Q4:之前传闻GB200出货延迟,想请问客户有没有取消订单？现在GB200生产还有什么瓶颈？和其他竞对相比，出货进度怎么样?
A1:首先，需求方面，公司整体订单状况非常稳定。目前重要的是持续加速生产出货。
其次，进度方面，系统级机柜会有大量软硬件测试需求，目前看到工程技术能力已经可以实现大规模出货,调试时间也已经大幅
缩短,同时，自动化组装也顺利导入,改善了生产出货的节奏。后续，预计未来几季出货量将持续增长，一季优于一季。
最后,关于竞对的问题，我们不评价其他竞争对手。需要特别强调的是，GB200作为一款复杂度更高的产品(相较HGX八卡服务器)
，其涵盖了算力、电源、散热、冷却系统、数据交换、系统集成、系统测试及检验等多个关键环节，行业进入门坎比之前更高。从上
游芯片公司、以及下游客户的角度来看，公司整体的研发能力、产品质量、以及是不是具备完善的产能布局，都变得更加重要，我们
在参与新产品的开发也是相对较早的,并不担心竞争或者份额的问题。
Q5:请问GB300在设计上与GB200相比有什么变化，生产会不会还有新的瓶颈？需求能见度怎么样，进度怎么样?
A1:在下一代产品中，相较GB200，GB300实现了包括推理性能提升1.5倍、带宽升级、支持更复杂的多任务推理场景。
工业富联作为大客户的主要生产合作伙伴，提供switch tray(交换机托盘)、Compute board(算力板及下一代的算力板)等产品的
设计及生产，合作关系非常稳定，目前没有变化。
在设计上,产品进一步强化模块化架构及液冷散热能力,液冷关键零组件数量显著提升，这将有助于扩大公司在GB系列服务器机柜
价值链布局，同时将进一步巩固公司垂直整合优势。
Q6:公司在全球有比较完善的产能布局，可否介绍主要生产基地及主要对应的产品？
A1:公司一直非常注重供应链的多元布局，以及供应链韧性的打造，自上市以来，始终坚持立足中国，布局全球的策略。
目前，公司在全球十余个国家和地区有布局，通过广泛利用当地产业基础、资源环境等优势，综合公司在人力、自动化、在地生
产经验及AI的应用，得以实现对客户的在地交付与及时出货。
在扩大全球产能布局的同时，公司也在不断加大在中国大陆的投资，在深圳、郑州、杭州、赣州、绍兴都有布局。
至于具体的产品在哪里生产:
主要是商业模式的问题，即主要由客户决定。至于关税，从过往经验及商业模式来看，通常主要由客户承担。
我们要考虑成本，这主要包括:制造成本、人工成本等。其实全世界论ICT产业制造，没有很多地方的优势可以超过中国大陆，其
人才、工业、物流发达,自动化能力高，生产自动化优势也突出，对于很多原材料也有优势，我们也非常愿意扩大在中国大陆的投入
。至于部分产品，比如Rack机柜的最终组装,基于体积关务运送成本关键零部件的价格波动，我们可能会放在离客户更近的地方，这
也是出于成本考虑。
Q7：公司分红水平一直保持挺高的水平,请问公司后续几年，还会延续这样高水平的分红政策吗?后续公司有没有什么市值管理举
措?
A1:自2018年上市以来，公司一直坚持与广大投资人共享经营成果，持续通过回购、大手笔分红等多种方式，不断加强对投资者
的回报。公司现金流健康、经营稳定，这是不断加码分红、回报广大投资者的基础。
分红方面，过去几年，公司不断提升每年的分红总额，2024年计划分红127.1亿元更是再创新高，累计分红达565.48亿元。
回购方面，过去三年工业富联累计斥资近17亿元进行了回购。4月30日，公司召开了临时股东大会通过回购股份议案，计划使用5
-10亿元的自有资金，以集中竞价交易方式回购股份，旨在进一步维护广大投资者利益，增强投资者信心。
此外，为进一步加强市值管理,提升资本市场对公司的认可度，公司应监管要求，制定了工业富联市值管理制度，相关制度已通
过董事会审议。后续，公司将遵循监管及制度要求，继续以创新驱动高质量发展，为投资者创造更大价值，实现企业与股东的共赢。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202505/65613601138.pdf
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2025-05-15 10:04│富士康获批在印度建芯片厂 苹果(AAPL)下决心用印度产能满足美国iPhone需求?
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苹果加速推进印度供应链布局，富士康获准投资4.35亿美元建芯片厂，助力苹果降低对中国制造的依赖。印度将成为苹果重要生
产基地，预计2027年投产后月产达2万片晶圆。同时，中美贸易谈判有望降低关税，缓解苹果成本压力。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1293403.html
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2025-05-14 16:19│暴增91%！AI需求带飞富士康Q1利润，但关税阴霾拖累全年展望
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富士康一季度利润大增91%，主要受益于AI服务器需求激增，但因关税不确定性，全年业绩展望较谨慎。尽管二季度AI服务器销
量预计两位数增长，但全年营收增长预期下调。公司正拓展电动汽车业务，并与三菱汽车合作。受贸易政策影响，股价年内下跌11.4
%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1293015.html
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2025-05-14 14:35│研报掘金丨中银证券：工业富联多元业绩弹性有望加速释放，维持“买入”评级
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中银证券研报指出，2024年工业富联营收净利润稳健增长，2025年一季度经营成效提升，云计算业务收入同比增长超50%，AI及
通用服务器增长显著，云服务商收入增超60%。公司紧贴AI与数字经济趋势，推进战略布局，维持“买入”评级。
https://www.gelonghui.com/live/1912585
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2025-05-14 12:36│中银证券：给予工业富联买入评级
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中银国际证券给予工业富联“买入”评级，认为其2024年营收和净利润稳健增长，云计算业务实现双维度突破，AI服务器营收增
长超150%，占云计算业务四成以上。2025年一季度产品结构持续优化，经营成效提升。预计2025-2027年净利润分别为293.66亿、353
.9亿、402.21亿，对应PE分别为13.0、10.8、9.5倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025051400017678.shtml
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2025-05-12 15:29│夏普将出售日本液晶萤幕厂房予鸿海
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格隆汇5月12日｜据日经新闻，日本夏普(Sharp)已决定将位于日本三重县的液晶萤幕工厂出售予母公司鸿海，由于中国厂家产量
增加，加上萤幕价格下跌，导致夏普决定出售该工厂，以缩减其液晶萤幕业务并改善财务表现。
https://www.gelonghui.com/live/1910035
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2025-05-12 08:56│鸿海计划2027年在日本市场推出电动巴士
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格隆汇5月12日｜据台湾经济日报，鸿海集团继敲定日本三菱汽车小客车订单，预计2026年下半年将在新西兰与澳洲推出小客车
后，双方后续有望扩大合作，计划2027年在日本市场推出电动巴士。
https://www.gelonghui.com/live/1909557
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2025-05-09 15:45│欧陆通(300870)：已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货
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欧陆通表示，数据中心电源业务是其长期战略重点，已成长为国内主要生产商之一，产品获浪潮信息、联想等头部企业认可，并
与国内互联网企业保持合作，综合实力获客户高度评价。
https://www.gelonghui.com/news/5000775
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2025-05-07 20:45│鸿海与日本三菱汽车达成电动车合作协议
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鸿海旗下电动车部门与日本三菱汽车达成协议，将为三菱供应电动车型，这是鸿海在电动车领域的首个重大合约。该车由鸿华先
进开发，2026年下半年在澳洲和新西兰上市。分析认为，日本车企需寻求合作以保持竞争力，本田也可能成为鸿海的潜在合作伙伴。
https://www.gelonghui.com/live/1905497
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