公司报道☆ ◇601179 中国西电 更新日期：2026-11-13◇ 通达信沪深京F10
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2026-10-23 20:00│中国西电(601179)2026年10月23日投资者关系活动主要内容
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1. 三季报显示，公司前三季度营收同比增长 10.65%，而归母净利润大增 22.95%，Q3 单季净利增速更是高达36.9%，呈现出明
显的利润加速释放态势。结合近期国网‘一交两直’等特高压工程获批，公司在国网集招中的份额持续领先。请问在特高压设备交付
放量的背景下，Q3毛利率提升至 24.35%主要得益于哪些高毛利产品的占比提升？此外，面对未来几年电网投资的确定性，公司在产
能扩张和供应链保障方面有何长远规划，以确保在手订单能顺利转化为实际利润？
答：尊敬的投资者，您好！公司 2026年前三季度综合毛利率 24.35%，同比提升 2.21 个百分点，主要来自产品结构优化和降本
增效。公司以产业升级赋能、精益管理固本，实现生产效能、精益水平与核心产业竞争力系统性提升。本年度，公司西电西安智慧产
业园持续稳产扩能，西电常变股权收购顺利完成，持续在高压变压器、开关、套管等重点产业布局产能提升，同时深化物资集约化管
理，推动供应链全链条提质增效，纵深推进精益经营与成本管控，持续推动公司高质量发展。感谢您的关注。
2. 三季报显示，公司前三季度研发费用高达 10.72 亿元，同比大幅增加 54.84%，研发费用率升至 5.70%，且固态变压器已获
海外订单。请问在当前利润增速回暖的背景下，公司大幅加码研发的核心方向是什么？除了固态变压器等前沿技术，这些高强度的研
发投入预计在未来 1-2年内能否在特高压核心部件或海外高端市场形成显著的利润转化？另外，公司前三季度存货同比大增 27.15%
，这是否意味着四季度将迎来密集的交付确认期？
答：尊敬的投资者，您好！公司加大研发力度，把握新型电力系统建设加速的行业机遇，重点围绕核心产品技术升级与前瞻性技
术布局做出战略安排，在基础机理研究、特高压核心部件自主化、传统装备绿色智能升级、电力电子前沿技术等方向开展布局。在成
果转化方面，公司研发投入向智能化、绿色化、融合化方向加速转型，依托技术攻关带动特高压业务产品技术优化，持续改善主业盈
利质量。公司三季度存货增加，主要系在产品与库存商品增加所致，最终收入确认取决于不同项目的交付进度。感谢您的关注。
3. 作为专业投资者，我非常关注公司的盈利质量。三季报显示，公司归母净利润增长 22.95%，但每股经营性现金流却为-0.5
元，同比大幅下降 559.72%。在营收和利润双增的情况下，经营性现金流为何出现如此大幅度的恶化？这主要是因为应收账款的大幅
攀升（已达 108.58 亿元），还是存货占用资金所致？如何评价当前公司的营运资金管理效率？在特高压项目结算周期较长的情况下
，公司有哪些实质性的风控预案来保障中小股东的现金流回报？
答：尊敬的投资者，您好！本期公司经营活动现金流净额阶段性为负，主要系积极履行社会责任，保障中小企业合法权益和供应
链稳定，向供应商购买商品、接受劳务支付的现金同比增加，公司当前财务状况良好，营运资金平稳。感谢您的关注。
4. 公司近期完成了管理层换届，新任总经理雷明先生拥有深厚的电气工程专业背景及一线业务管理经验。在当前特高压建设提
速和海外业务拓展（‘深耕亚洲、布局非洲、拓展欧美’）的关键期，董事会如何确保新管理团队的战略执行与长期股东利益高度一
致？此外，随着海外高价值订单的增加，公司在应对海外汇率波动、跨国合规风险以及海外应收账款坏账风险方面，有哪些实质性的
治理与监督措施？
答：尊敬的投资者，您好！公司管理层调整系正常的人事安排，公司将继续按照既定战略推进业务。公司通过董事会、审计委员
会及内部控制体系对战略执行进行监督，管理层考核与股东长期利益保持一致，具体治理安排请以公司官方披露为准。公司应对海外
市场风险，强化内部控制与监督体系建设，合理运用货币类衍生品工具，开展套期保值业务，对冲汇率波动；加强对海外子公司的财
务管控和内部审计覆盖，海外重大合同实行法务、财务、业务联合审查；对新客户实施资信评估与授信分级审批，监控海外应收账龄
与逾期情况并分级预警，保障海外业务稳健运行。感谢您的关注。
5. 关注到公司近年来在研发驱动和海外拓展上动作频频，但公司去年的 ROIC（资本回报率）仅为 5.35%，历史中位数也相对较
弱。如何评价公司当前的资本配置效率和长期价值创造能力？在巨额研发投入和存货扩张的背景下，董事会是如何平衡‘短期利润考
核’与‘长期战略投入’的？此外，针对当前市场对公司估值（PE 约 36 倍）的讨论，公司在提升分红比例或实施股份回购以回馈
中小股东方面，是否有进一步的长远规划？
答：尊敬的投资者，您好！从数据看，公司 ROIC 由2023 年的 3.96%提升至 2025 年的 5.37%，ROE（加权）同步升至 5.64%，
资本回报呈持续改善态势。公司坚持以质量为根本、效益为中心、科技创新为支撑，研发投入与业务布局均服务于长期战略和可持续
发展。公司董事会将统筹平衡年度经营目标与长期发展战略，优化资本配置，加快成果转化、落实风险管控，改善盈利质量，夯实长
期价值创造基础，推动公司高质量发展，强化激励与监督，持续增强股东回报的稳定性和可预期性，切实维护全体股东权益。感谢您
的关注。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202610/2026102617370311321535715.pdf
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2026-10-23 06:02│中国西电（601179）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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中国西电2026年三季报显示，公司营收188.15亿元、归母净利润11.54亿元，同比分别增长10.65%和22.95%；单季净利润增速更
高达36.88%。盈利能力显著提升，毛利率与净利率同比分别增加9.98%和12.46%，三费占比下降。但经营性现金流由正转负，应收账
款规模较高引发关注。机构普遍预期2026年全年业绩有望达15.45亿元，电网设备ETF华夏为主要重仓基金。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102300004958.shtml
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2026-10-22 18:53│国金证券：给予中国西电买入评级
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国金证券给予中国西电买入评级，报告指出其2026年前三季度营收与净利双增，毛利率同比改善。高压设备交付放量及高毛利产
品占比提升驱动盈利增长；研发投入加大，固态变压器获海外订单。特高压工程核准提速利好后续订单。公司作为一次设备龙头，受
益于主网扩容与海外投资，预计2026至2028年净利复合高增。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102200034905.shtml
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2026-10-21 17:42│中国西电(601179)发布前三季度业绩，归母净利润11.54亿元，同比增长22.95%
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智通财经APP讯，中国西电(601179.SH)披露2026年第三季度报告，前三季度公司实现营业收入187.91亿元，同比增长10.80%;归
母净利润11.54亿元，同比增长22.95%;扣非净利润11.83亿元，同比增长28.15%;基本每股收益0.2251元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1510182.html
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2026-08-25 20:00│中国西电(601179)2026年8月25日投资者关系活动主要内容
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中国西电于2026年8月25日在上海证券交易所上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com）网络文字互动举行投资者关系活
动，参与单位名称及人员有线上参与公司2026年半年度业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长赵永志先生，总经理朱琦琦
先生，独立董事田高良，先生、李新建先生，董事会秘书兼总会计师郑高潮先生，，证券事务代表谢黎先生及相关人员。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202608/202608251844040211014586.pdf
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2026-08-21 06:04│中国西电（601179）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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中国西电发布2026年中报，营收122.33亿元同比增7.96%，归母净利润6.88亿元增15.03%。单季度营收、净利分别增长10.52%和1
2.58%，盈利能力显著提升，毛利率、净利率同比分别增幅13.54%和9.73%。受益于市场开拓及新品投入，营收与成本同步增长。公司
加大研发力度服务新型电力系统，同时通过产线改造提升产能。尽管经营性现金流波动，但公司现金流总体健康，研发...
https://stock.stockstar.com/RB2026082100004655.shtml
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2026-08-20 12:14│国金证券：给予中国西电买入评级
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国金证券给予中国西电买入评级。公司2026年半年度营收122.3亿元，净利6.9亿元，均实现双位数增长，毛利率提升至24.5%。
公司在一次设备领域地位稳固，网内外及海外市场拓展顺利，合同负债达62.3亿元，订单储备充裕。随着固态变压器等新产品突破及
降本增效成果显现，盈利能力强。预计2026至2028年归母净利润分别为15.2亿、19.2亿、22.6亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082000018972.shtml
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2026-08-20 01:16│图解中国西电中报：第二季度单季净利润同比增长12.58%
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中国西电2026年中报显示，上半年营收122.33亿元，同比增长7.96%；归母净利润6.88亿元，增15.03%。其中第二季度单季营收6
7.09亿元，增10.52%；单季归母净利润3.41亿元，增12.58%。公司毛利率24.54%，负债率45.62%，整体经营稳健，盈利能力持续提升
。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082000001518.shtml
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2026-07-23 10:10│异动快报：中国西电（601179）7月23日10点7分触及涨停板
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中国西电（601179）于7月23日10:07触及涨停板。该股属电网设备板块，涵盖特高压、智能电网及泛在电力物联网概念，当日相
关概念指数均实现上涨。资金流向显示，7月22日主力资金净流入2020.4万元，占比成交额1.08%；游资与散户资金则分别净流出1267
.98万元和752.42万元。整体资金面呈现主力主导特征。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072300014481.shtml
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2026-06-25 14:34│泰永长征(002927)：固态断路器产品目前暂未供货给中国西电及其子公司
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格隆汇6月25日丨泰永长征(002927.SZ)在投资者互动平台表示，公司为中国电气装备集团认证供应商，有为中国西电子公司供应
塑壳、框架断路器等低压保护元器件；固态断路器产品目前暂未供货给中国西电及其子公司。
https://www.gelonghui.com/news/5257550
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2026-06-16 16:40│中国西电涨9.99%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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中国西电今日收盘涨9.99%，报16.3元。东吴证券研究员曾朵红、司鑫尧于4月14日发布研报，指出公司2025年业绩符合预期，盈
利能力稳步提升，给予“买入”评级。数据显示，该团队对该公司盈利预测准确度较高。当前市场关注其业务基本面改善带来的投资
机会。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061600029054.shtml
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2026-06-16 09:51│异动快报：中国西电（601179）6月16日9点42分触及涨停板
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6月16日9时42分，中国西电（601179）触及涨停板，所属行业电网设备表现强势。该股作为核聚变、特高压及储能概念热股，当
日相关板块均现上涨。资金方面，6月15日主力资金净流入10.22亿元，占比成交额的37.08%，显示机构做多意愿强烈，而游资与散户
则呈现净流出状态。市场情绪积极，资金面支撑明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061600011228.shtml
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2026-06-15 16:29│中国西电(601179)2025年年度权益分派：每股派利0.054元
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格隆汇6月15日丨中国西电(601179.SH)公布2025年年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本5,125,882,
352股为基数，每股派发现金红利0.054元(含税)，共计派发现金红利276,797,647.01元(含税)。本次权益分派股权登记日为：2026年
6月24日，除权除息日为：2026年6月25日。
https://www.gelonghui.com/news/5251819
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2026-06-15 16:28│中国西电涨10.02%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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今日中国西电股价大涨10.02%，报收14.82元。东吴证券在两年前即给出“买入”评级，并于2026年4月发布年报点评研报，认为
公司业绩符合预期且盈利能力稳步提升。数据显示，该分析师团队近三年盈利预测准确度达76.74%。作为特高压装备领域企业，其股
价表现与业绩改善逻辑相呼应，相关动态值得关注。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061500019703.shtml
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2026-06-12 15:41│中国西电(601179)：中标18.99亿元国家电网特高压项目
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格隆汇6月12日丨中国西电(601179.SH)公布，公司下属6家子公司为国家电网有限公司2026年特高压项目第二次设备公开招标采
购中标人之一，中标变压器、组合电器、断路器、电容器、互感器、避雷器等产品，总中标金额为18.99亿元。公司2025年度营业收
入为237.56亿元。相关项目签约后，合同的履行将对公司未来经营发展产生积极影响。
https://www.gelonghui.com/news/5250822
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2026-06-05 16:35│中国西电(601179)：非独立董事刘克民辞职
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格隆汇6月5日丨中国西电(601179.SH)公布，公司董事会于近日收到非独立董事刘克民先生的书面辞职报告。刘克民先生因到龄
退休，申请辞去公司董事、董事会下设专门委员会相关职务。辞去上述职务后，刘克民先生将不再担任公司及控股子公司任何职务。
https://www.gelonghui.com/news/5246760
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2026-05-11 16:25│中国西电涨5.29%，东吴证券三周前给出“买入”评级
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中国西电今日股价上涨5.29%，报收18.1元。东吴证券近期发布研报，基于公司业绩符合预期且盈利能力稳步提升，给予其“买
入”评级。该研报由研究员曾朵红、司鑫尧撰写，预测准确度显示作者对该股盈利预估准确率为76.74%。整体来看，公司基本面稳健
，获券商机构正面认可。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051100021642.shtml
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2026-05-07 18:27│中国西电(601179)子公司中标15.83亿元国家电网项目
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智通财经APP讯，中国西电(601179.SH)发布公告，2026年5月7日，国家电网有限公司电子商务平台发布了“国家电网有限公司20
26年输变电项目第二次变电设备(含电缆)公开招标采购中标公告”。公司下属12家子公司为相关中标人，总中标金额为15.8307亿元
。相关项目签约后，其合同的履行将对公司未来经营发展产生积极的影响。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1439146.html
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2026-04-27 23:58│中国西电(601179)发布一季度业绩，归母净利润3.47亿元，同比增长17.54%
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智通财经APP讯，中国西电(601179.SH)披露2026年第一季度报告，报告期公司实现营收55.12亿元，同比增长5.09%;归母净利润3
.47亿元，同比增长17.54%;扣非净利润3.7亿元，同比增长26.33%。基本每股收益0.0676元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1434869.html
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2026-04-27 18:06│图解中国西电一季报：第一季度单季净利润同比增长17.54%
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中国西电2026年一季报显示，公司单季营收55.24亿元，同比增长4.99%；归母净利润3.47亿元，同比大增17.54%；扣非净利润3.
7亿元，增幅达26.33%。财报还披露，公司毛利率为23.35%，负债率为45.05%，并录得投资收益2936.45万元。整体来看，公司一季度
业绩表现稳健，核心利润指标增速显著高于营收增速，盈利能力持续提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042700033432.shtml
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