公司报道☆ ◇601456 国联民生 更新日期：2026-01-10◇ 通达信沪深京F10
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2026-01-07 09:30│欧林生物(688319)2026年1月7日-8日投资者关系活动主要内容
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本次活动披露文件中将部分重复问题进行了合并。问答中涉及产品进度、上市预期等内容请各位投资者注意疫苗产品研发时间长
、风险高，临床试验、上市进度及最终的销售情况具有不确定性，请注意风险。
公司与投资者交流的主要问题及回复如下：
问题 1：公司重组金葡菌疫苗期中分析结论是如何得出的，是否消耗样本量？
回答：期中分析是独立第三方数据安全监查委员会（DSMB）成员根据公司临床试验方案，对收集到的感染病例进行揭盲分析，并
计算疫苗的有效性后给出的结论。期中分析仅针对 DSMB 成员揭盲，对于整个项目团队来说是盲态的，因此不会影响样本量。
问题 2：公司重组金葡菌疫苗期中分析为什么没有揭盲？
答：公司开展重组金葡菌疫苗期中分析的主要目的是为减少 1类新药的研发风险，通过 DSMB 独立的专业判断来评估是否应继续
推进临床试验，而非依据期中分析数据提前申请新药上市。根据公司与 CDE 沟通确定的临床试验方案，新药上市申报需在全部受试
者完成入组并达到观察终点后方可进行，期中分析结果不作为申报依据。因此，公司选择仅向 DSMB 揭盲，研究团队始终保持盲态，
这样既能实现风险管控，又可避免因提前揭盲而消耗样本量、影响最终统计效力和试验完整性。
问题 3：没有揭盲的情况下，公司如何评估重组金葡菌疫苗成功的概率？
回答：首先，在临床前研究中，公司候选疫苗在包括小鼠、大鼠、兔及猴在内的多种动物模型中对多种金黄色葡萄球菌临床菌株
展现出高效的保护力，奠定了坚实的临床试验基础。其次，在Ⅰ期、Ⅱ期临床试验中，公司候选疫苗在人体中表现出一致的良好安全
性及免疫原性，能够诱导快速免疫应答，在免疫后最早 7 天即可检测到特异性抗体，并在 14 至 21 天达到峰值。最后，在开展Ⅲ
期临床试验的过程中，公司聘请了独立第三方 DSMB 对揭盲状态下的病例感染数据进行分析，DSMB 基于专业判断，给出公司建议继
续推进重组金黄色葡萄球菌疫苗（大肠杆菌）Ⅲ期临床研究的审核结果，确定了前期临床试验未出现不及预期的结果。
基于上述信息，公司正在积极推进重组金葡菌疫苗Ⅲ期临床研究，但由于疫苗临床试验易受多种因素的影响，临床试验进度和结
果具有不确定性，请各位投资者注意风险。
问题 4：公司重组金葡菌疫苗预计什么时候揭盲？
回答：公司已于 2025 年 5 月底完成了重组金葡菌疫苗全部入组，正在积极推进数据清理等相关研究工作，根据目前进展，预
计2026 年上半年完成揭盲相关工作。由于疫苗临床试验易受多种因素的影响，最终临床试验进展及结果请以公司公开信息为准。
问题 5：公司重组金葡菌疫苗适应症拓展的情况如何?
回答：基于金黄色葡萄球菌在多种临床环境中的普遍性，公司计划在重组金葡菌疫苗初步获批用于骨科手术患者后，系统性地推
进该疫苗的适应症扩展，持续覆盖更多高风险人群。
根据前期的基础调研，公司正在积极探索其他适应症，目前已完成与国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）的临床前沟通交
流，正在完善相关研究。
问题 6：公司如何看待破伤风疫苗的发展前景？
回答：公司是国内第一家生产、销售吸附破伤风疫苗的民营企业。自产品上市以来，公司持续加大吸附破伤风疫苗的医患教育，
推进各省市医院对于破伤风的规范处置，吸附破伤风疫苗销售实现持续、稳健增长。2025 年前三季度，公司围绕吸附破伤风疫苗这
一核心产品，成功实现疾控端销售 20%以上的同比增长。
我们认为，随着医患认识的不断提高，破伤风疫苗市场仍有较大增长空间，未来也会有更多生产厂家陆续进入，共同拓展破伤风
疫苗市场。公司将对综合性医院建设预防接种门诊进行持续投入，积极拓展新的终端，努力维护公司产品先发优势及终端门诊优势。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202601/202601081738025937519671.pdf
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2026-01-06 10:10│中资券商股集体走高，截至发稿，国联民生(01456.HK)涨5.16%，报5.5港元
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中资券商股集体上涨，国联民生(01456.HK)涨5.16%至5.5港元，国泰海通(02611.HK)涨4.68%报17.91港元，中信证券(06030.HK)
涨4.41%至29.82港元，中金公司(03908.HK)涨3.91%报21.26港元，广发证券(01776.HK)涨3.19%报19.09港元。整体行情受市场情绪及
券商板块估值修复预期推动，反映投资者对行业后续业绩改善的积极预期。
https://hk.stockstar.com/RB2026010600010649.shtml
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2025-12-30 18:40│国联民生(01456.HK)发布公告，联交所已确认惠宇符合上市规则第3.28条所规定担任公司秘书的资格
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国联民生(01456.HK)公告，联交所确认惠宇符合上市规则第3.28条关于公司秘书的资格要求。张潇辞任联席公司秘书及授权代表
，惠宇将于2025年12月30日起独立担任公司秘书及授权代表。截至当日收盘，公司股价报5.2港元，微涨0.19%，成交额2095.85万港
元，市值22.97亿港元，在证券行业中排名16。90天内无投行发布评级，市场关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2025123000032646.shtml
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2025-12-29 17:32│国联民生(01456)：持有民生证券的股份比例由99.26%上升至99.98%
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国联民生（01456.HK）通过司法拍卖竞得泛海控股持有的民生证券0.72%股份，合计8154.3万股。公司近日收到法院执行裁定书
，确认该部分股份所有权归公司所有，并已完成产权过户登记。截至2025年12月29日，公司持有民生证券股份数量增至113.70亿股，
持股比例由99.26%上升至99.98%。此次增持进一步巩固了公司对民生证券的控制权。
https://www.gelonghui.com/news/5142334
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2025-12-18 20:50│易方达基金减持国联民生(01456.HK)462.25万股 每股作价约5.39港元
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易方达基金于12月12日减持国联民生（01456.HK）462.25万股，每股均价约5.39港元，涉资约2490万港元，减持后持股比例降至
12.03%。截至12月18日收盘，国联民生报5.32港元，跌2.74%，成交额1655万港元，市值24.21亿港元，位居证券行业第16位。目前无
投行在90天内对其发布评级，市场关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2025121800035308.shtml
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2025-12-15 20:10│国联民生(01456.HK)委任顾伟为董事长
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国联民生(01456.HK)宣布第六届董事会成员选举结果，葛小波获任执行董事，顾伟、周卫平、吴卫华、杨振兴获任非执行董事，
高伟、郭春明、徐慧敏获任独立非执行董事。截至2025年12月15日收盘，公司股价报5.49港元，上涨0.55%，成交额2509.46万港元，
市值24.17亿港元，在证券行业中排名16。近期无投行发布评级，市场关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2025121500030380.shtml
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2025-11-04 20:00│国联民生(601456)2025年11月4日投资者关系活动主要内容
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问题：公司股价在券商股中表现不佳，也没有分红送股，公司有什么举措？
回复：尊敬的投资者，您好！公司2024年年度利润分配方案向全体股东每股派送现金红利0.056元（含税），共派送现金红利3.1
8亿元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为80.04%。公司围绕既定战略规划，积极推动业务创新与转型发展，从持续健
全公司治理体系，不断提高信息披露质量，优化投资者关系管理，稳步提升股东分红回报等方面加强市值管理，强化合规管理和风险
控制，稳妥有序推进与民生证券的整合工作，提升公司长期投资价值。谢谢！
本次活动不涉及应当披露的重大信息。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/76169601456.pdf
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2025-11-02 07:45│东吴证券：给予国联民生买入评级
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国联民生2025年三季报显示，营收达60.4亿元，同比大增201.2%；归母净利润17.6亿元，同比增长345.3%，主要受益于并表民生
证券及市场活跃度提升。Q3经纪业务收入同比大增456%，投行业务收入同比增长160.8%，资管业务规模同比增59%，自营投资收益大
幅增长，带动整体业绩高增。东吴证券维持“买入”评级，上调2025-2027年净利润预测至23.2亿、22.9亿、24.1亿元，对应PB估值1
.20x至1.12x，看好整合成效与长期发展潜力。
https://stock.stockstar.com/RB2025110200001686.shtml
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2025-10-31 02:32│图解国联民生三季报：第三季度单季净利润同比增长106.24%
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国联民生2025年前三季度主营收入达60.38亿元，同比增长201.17%；归母净利润17.63亿元，同比大增345.3%；扣非净利润17.23
亿元，同比增长348.81%。单季度看，第三季度主营收入20.27亿元，同比增120.55%；归母净利润6.36亿元，同比增106.24%；扣非净
利润6.02亿元，同比增96.23%。公司负债率72.26%，投资收益达28.04亿元，业绩实现大幅增长，增长动能强劲。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100002896.shtml
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2025-10-31 02:20│国联民生(601456)发布前三季度业绩，归母净利润17.63亿元，增长345.30%
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智通财经APP讯，国联民生(601456.SH)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为60.38亿元，同比增长201.17%。归属
于上市公司股东的净利润为17.63亿元，同比增长345.30%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为17.23亿元，同比增
长348.81%。基本每股收益为0.31元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1363372.html
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2025-09-18 21:00│易方达基金增持国联民生(01456.HK)9.15万股 每股作价6.45港元
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易方达基金于9月12日增持国联民生（01456.HK）9.15万股，每股均价6.45港元，耗资约59.02万港元，增持后持股比例达13.02%
，持股量升至5763.1万股。截至9月18日收盘，国联民生报6.29港元，微跌1.26%，成交额8383.3万港元，成交量1347.7万股。公司市
值28.2亿港元，位居证券行业第16位，但近期无投行给出评级，市场关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2025091800035715.shtml
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2025-09-05 21:20│易方达基金增持国联民生(01456.HK)127.15万股 每股作价约6.55港元
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易方达基金于9月2日增持国联民生（01456.HK）127.15万股，每股均价6.5502港元，耗资约832.86万港元，增持后持股达5357.9
5万股，占比12.1%。截至9月5日收盘，国联民生报6.15港元，涨0.16%，成交额7728.53万港元，市值27.18亿港元，位列证券行业第1
6位。目前无投行在90天内给出评级，市场关注度较低。数据由证券之星AI整理，不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025090500038630.shtml
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2025-09-03 12:51│开源证券：给予国联民生买入评级
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国联民生2025年上半年营收40.1亿元，同比大增269%；归母净利润11.3亿元，同比暴增1185%，单季净利润达7.5亿元，环比增长
100%。公司完成对民生证券的并表，带动经纪、投行、资管业务全面增长，其中经纪净收入同比增224%，投行净收入增214%，资管受
托规模同比增59%。投资收益大幅攀升，自营收益率达2.5%，跑赢沪深300指数。年化ROE达5.0%，杠杆率2.93倍。机构普遍看好整合
协同效应，维持“买入”评级，目标价15.15元。
https://stock.stockstar.com/RB2025090300017221.shtml
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2025-08-29 12:29│东吴证券：给予国联民生买入评级
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国联民生2025年上半年营收达40.1亿元，同比大增269.4%；归母净利润11.3亿元，同比增长1185.2%，主要得益于并表民生证券
及自营投资收益大幅增长。经纪业务收入同比增223.8%，投行业务收入增长214.1%，资管规模达2965亿元，同比增长137.5%。公司自
营采用“红利为盾、成长为矛”策略，投资收益率显著跑赢指数。东吴证券维持“买入”评级，上调2025-2027年净利润预测至21.6
亿、21.0亿、22.1亿元，对应PB估值1.33x至1.25x，看好整合成效与长期成长性。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900020503.shtml
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2025-08-29 02:11│图解国联民生中报：第二季度单季净利润同比增长145.08%
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国联民生2025年中报显示，公司主营收入达40.11亿元，同比增长269.4%；归母净利润11.27亿元，同比大增1185.19%；扣非净利
润11.21亿元，同比增长1355.7%。二季度单季主营收入24.49亿元，同比增168.36%；归母净利润7.51亿元，同比增145.08%；扣非净
利润7.43亿元，同比增144.75%。公司负债率72.18%，投资收益达16.53亿元，业绩呈现强劲增长态势。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900000790.shtml
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2025-08-28 21:21│国联民生(601456)上半年净利润11.27亿元，同比增长1185.19%
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格隆汇8月28日丨国联民生(601456.SH)公布，2025年上半年营业收入40.11亿元，同比增长269.40%；归属于上市公司股东的净利
润11.27亿元，同比增长1185.19%；扣非归母净利润11.21亿元，同比增长1355.70%。
https://www.gelonghui.com/news/5070810
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2025-08-27 19:10│易方达基金增持国联民生(01456.HK)24.05万股 每股作价约7.06港元
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易方达基金8月22日增持国联民生（01456.HK）24.05万股，每股均价7.0594港元，耗资约169.78万港元，持股比例升至11.05%，
持股量达4891万股。截至8月27日收盘，国联民生报6.59港元，跌1.93%，成交额1.15亿港元，成交量1732.1万股。公司港股市值29.7
5亿港元，位列证券行业第16位，但近期无投行给予评级，关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2025082700041093.shtml
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2025-08-20 19:20│易方达基金增持国联民生(01456.HK)23.2万股 每股作价约6.63港元
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易方达基金8月14日增持国联民生（01456.HK）23.2万股，每股均价6.6278港元，耗资约153.76万港元，持股比例升至10.04%。
截至8月20日收盘，股价报7.03港元，微涨0.14%，成交额1.41亿港元。公司港股市值31.07亿港元，位居证券行业第16位，但近90天
无投行评级，关注度较低。数据由证券之星AI整理，仅供参考。
https://hk.stockstar.com/RB2025082000038017.shtml
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2025-08-18 11:30│中资券商股延续涨势，截至发稿，国联民生(01456.HK)涨5.93%，报7.5港元
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中资券商股延续涨势，截至发稿，国联民生(01456.HK)涨5.93%，报7.5港元；中金公司(03908.HK)涨4.7%，报24.06港元；中信
证券(06030.HK)涨3.12%，报32.4港元；中信建投证券(06066.HK)涨2.57%，报15.55港元。以上内容为证券之星据公开信息整理，由A
I算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025081800010278.shtml
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2025-08-13 11:50│中资券商股午前涨幅扩大，截至发稿，国联民生(01456.HK)涨6.95%，报6.62港元
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中资券商股午前涨幅扩大，截至发稿，国联民生(01456.HK)涨6.95%，报6.62港元；中信建投证券(06066.HK)涨4.91%，报13.9港
元；华泰证券(06886.HK)涨4.47%，报19.85港元；中信证券(06030.HK)涨3.02%，报29.32港元。以上内容为证券之星据公开信息整理
，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025081300015880.shtml
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