公司报道☆ ◇603014 威高血净 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
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2026-11-01 20:00│威高血净(603014)2026年11月1日投资者关系活动主要内容
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1、并购山东威高普瑞医药包装有限公司（以下简称“威高普瑞”）后，公司如何调整组织管理并推动业务协同？
答：公司将保持业务专业化经营，同时加强上市公司层面的统一管理和资源协同。威高普瑞已形成较为成熟的研发、生产、销售
及管理体系，并购完成后，公司将保持其核心管理团队和业务体系的相对稳定，不简单合并双方业务部门；上市公司层面则进一步加
强战略规划、财务管理、内部控制及规范运作。
生物制药滤器业务的研发和生产主要由山东威高乐净生物技术有限公司承担，销售端计划依托威高普瑞现有的生物制药客户平台
，并补充专业销售及技术服务人员。通过结合血液净化业务的膜材料技术和产业化制造能力，以及威高普瑞的客户资源和专业服务能
力，推进新业务的客户开发与商业化转化。
2、给药系统与生物制药滤器的客户决策机制有何差异？
答：两类业务均面向制药企业，但客户决策流程有所不同。给药系统通常涉及采购、研发、生产及质量合规等多个部门协同决策
；生物制药滤器直接参与药品生产工艺，技术驱动特征更为明显。大型药企通常由工艺开发、研发纯化或生产技术部门提出需求，完
成产品测试和工艺验证后，再推进采购审批。部分中小型生物制药企业的组织及决策链条较短，两类产品的关键联系人可能存在较高
重合度。
威高普瑞与生物制药客户长期合作所积累的供应商准入、质量体系认可和品牌信任，有助于滤器业务接触客户并进入供应商评估
环节。公司希望在客户新药研发及生产工艺开发早期参与滤器选型、样品测试和工艺验证，但最终能否实现商业化供应，仍取决于产
品本身及客户验证结果。
3、生物制药滤器的研发和产业化进展如何？从具备销售条件到客户准入需要多长时间？
答：公司目前重点布局切向流过滤和除病毒过滤。上市公司的中空纤维病毒过滤器已完成产品的技术研发与产品试制；切向流滤
器则在产品研发试制基础上，已通过ISO9001质量管理体系与ISO13485医疗器械质量管理体系双认证，以及客户验证性试用。
产业化方面，公司正在推进中试能力建设。按照此前披露的规划，争取在2027年内使相关产品具备上市条件，开始验证性销售。
早期研发项目可与客户药物研发同步开展验证；成熟药品更换过滤产品可能涉及工艺变更及质量风险评估，周期可能更长。根据目前
客户导入和验证要求，从产品具备销售条件到进入客户成熟产品商业化供应体系，一般需要半年至一年，部分项目按照一年以上周期
审慎理解。公司将同步推进研发、生产准备和客户验证，重视有效验证项目的积累及后续订单转化。
4、集采续约有哪些进展？
答：公司已参与河南牵头的23省联盟接续采购。根据目前掌握的情况，相关中选量有一定增长，具体中选结果、价格及执行情况
仍以最终正式结果为准。公司将继续关注集采环境下的市场份额、产品组合及成本竞争力，通过PP壳体等产品结构调整和精益制造，
提升经营质量。
5、公司海外布局如何推进？山东威高血液净化制品股份有限公司（以下简称“威高血净”）的血液净化业务与威高普瑞业务如
何配置资源和团队？
答：血液净化业务经过十多年的海外探索，正从产品出口逐步向当地注册、市场开发、供应链建设、本地化经营及技术输出延伸
。公司将继续加强重点国家的终端覆盖和当地运营能力，近期与印尼合作伙伴签署的本土制造合作协议是其中的重要布局。
威高普瑞主要围绕生物制药及创新药客户推进国际化：一方面为国内药企海外商业化提供给药系统配套，另一方面持续推进国际
制药企业的客户开发、产品验证及供应链导入。该业务对药企质量审计、技术服务和大客户管理能力有较高要求。
资源配置上，两项业务将保持前端专业化经营，不简单合并海外团队，在注册合规、供应链及当地管理等方面探索协同。公司将
根据业务规模和重点市场需求，逐步补充本地销售、注册及技术服务能力，注重投入产出，不单纯追求人员规模扩张。
6、威高普瑞前三季度及第三季度经营表现如何？未来的主要增长驱动是什么？
答：前三季度，威高普瑞实现营业收入16.72亿元，同比增长18.43%；实现净利润5.27亿元，同比增长8.51%。第三季度实现营业
收入5.80亿元，同比增长24.10%。
普瑞的主要增长驱动包括成熟给药系统业务、自动安全给药系统及国际化拓展。预灌封注射器等产品服务于药企研发和商业化生
产，客户管线推进、产品升级及用药方式变化，为既有业务和新产品提供了发展空间。
自动安全给药系统是业务延伸的重要方向。GLP-1等需要患者自行给药的药物，为自动注射笔等产品创造了应用机会。公司将继
续推进产品迭代、客户验证及产能配套，预计2027年推进相关产能爬坡，为满足客户需求做好准备。
7、血液净化业务将如何管理费用并提升投入产出效率？
答：公司将持续深化费用精细化管理，建立以投入产出为导向的预算和考核机制。供应链方面，将通过精益管理优化原材料采购
及物流成本，提高能源利用效率，合理控制原材料和产成品库存。
资源配置将进一步支持海外业务，包括参加国际医疗器械展会及专业学术会议，拓展头部经销商、连锁医疗机构和区域代理商。
结合不同市场准入条件及关税政策，公司将逐步探索通过合资建厂、海外并购等方式推进透析耗材本土化生产，以优化关税和物流成
本。具体项目将结合条件及投入产出审慎推进。
8、便携式CRRT和床旁CRRT的注册及商业化进展如何？
答：便携式CRRT产品已于2026年内取得注册证。公司将结合注册核准的适用范围，重点探索灾害应急、特殊环境救治及患者转运
等场景，并开展示范应用、使用培训、渠道建设及技术服务。该产品的商业化贡献仍需经历市场培育过程。
床旁CRRT设备的研发及注册工作正在推进，预计于2027年取得注册证。产品研发具有一定不确定性，请投资者注意投资风险。
9、公司后续产业布局及外延并购将围绕哪些方向？
答：公司将围绕两条长期业务主线开展产业延伸。第一，服务肾病患者的全病程治疗需求，在现有设备及耗材等产品基础上，关
注肾病诊疗、管理及创新治疗相关的技术和产品机会，对成都中科奥格生物科技有限公司的投资属于前沿疗法方向的战略布局。第二
，服务国内外生物制药及创新药企业，在威高普瑞给药系统业务基础上，推进生物制药过滤产品研发和客户验证，并关注同一客户及
产业链上的产品和技术机会。
外延并购方面，公司对符合战略方向的合作机会保持开放。国内更注重产品、关键技术及质量体系的补充，海外则结合市场准入
及国际化需求综合考察产品和渠道资源。具体项目需评估技术、估值、整合难度和投资回报，不以扩大规模为唯一目标。
10、新增透析设备装机能否带动自产耗材销售？耗材放量需要多长时间？
答：设备与耗材存在业务协同，但新增装机量不能按固定比例换算为耗材销量。耗材使用需要满足医院采购、集采中选、临床适
配和质量验证等要求，不同品牌设备与耗材在符合适配条件时可以组合使用，因此装机不等于锁定耗材销售。
公司已有较成熟的透析器、管路等耗材产品的终端覆盖和临床服务基础，叠加设备销售有助于提升整体解决方案及终端服务能力
。耗材持续放量仍取决于产品质量、采购准入、临床认可和稳定供货能力。
已有耗材采购基础的医院进行设备更新，协同可能较快体现；新建透析中心则需经历设备安装、培训及患者量和治疗量逐步增长
等过程。实际爬坡周期因医院而异，不宜采用统一的时间或转化比例。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202611/96177603014.pdf
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2026-11-01 06:17│威高血净（603014）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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威高血净2026年三季报显示，公司营收43.68亿元（+5.33%），归母净利润8.64亿元（+4.5%）。其中三季度单季营收与净利分别
增长9.55%和4.56%。值得注意的是，公司应收账款同比激增50.07%，占归母净利润比重较高。毛利率与净利率同比有所下滑，经营性
现金流承压。公司海外业务稳健增长，占营收约10.46%，同时积极推进收购威高普瑞事宜，便携式CRRT设备预计年内...
https://stock.stockstar.com/RB2026110100001042.shtml
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2026-10-31 00:52│图解威高血净三季报：第三季度单季净利润同比增长4.56%
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威高血净2026年三季报显示，前三季度营收43.68亿元，同比增长5.33%；归母净利润8.64亿元，增长4.5%。其中第三季度单季营
收26.1亿元，同比大增9.55%，单季归母净利润6.34亿元，同比增长4.56%，但扣非净利润同比下降。公司毛利率维持在41.47%，负债
率仅15.08%，财务状况稳健，核心业务增长动能持续释放。...
https://stock.stockstar.com/RB2026103100003312.shtml
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2026-09-07 17:25│威高血净(603014)2026年9月7日15:00-16:00投资者关系活动主要内容
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1、尊敬的公司财务总监，关注到公司发行股份购买威高普瑞100%股权已于2026年9月1日获证监会批复通过，该交易属于同一控
制下的企业合并，威高普瑞业绩是否将在公司三季度合并报表中体现？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司正在积极推进相关交割事宜，将及时履行信息披露义务，谢谢。
2、尊敬的公司管理层，根据公司半年报披露，关注到厦门铧兴、天津华兴、Rosy Vigor、Grand Begonia、阳光人寿在二季度期
间内存在股份减持的情况，该减持行为发生在公司推进重大资产并购期间，且上述股东未参与公司2026年8月26日组织的业绩说明会
。想请问上述减持行为是否曾与公司管理层沟通，后续是否有继续减持的计划？谢谢！
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。股东买卖股票属于股东自主行权范畴，均系相关股东根据其自身资金需求作出的
独立决策行为，公司未获悉未来的减持计划，谢谢。
3、公司目前现金流状况如何？后期分红计划和派息政策是如何安排的？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。截至2026年6月30日，公司货币资金约12.36亿元，经营活动产生的现金流量净额
约1.29亿元，现金流状况良好。根据公司2026年1月6日发布的《未来三年（2026年—2028年）股东分红回报规划》，2026年-2028年
，公司在满足现金分红条件下，每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的50%。
4、便携式CRRT设备注册进展怎样？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司便携式CRRT预计在2026年取证，后续进行商业化销售。需要提请投资者注意
的是，研发存在不确定性，可能面临研发进展超出预期的情况，产品研发进展以实际研发结果为准。
5、公司海外业务持续增长，重点市场拓展情况如何？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司于2016年设立威高医疗（深圳）有限公司拓展海外业务，重点布局东南亚、
南美、东欧、北非等市场。2026年上半年，公司境外收入约1.84亿元，占营业收入的比例约为10.46%。海外业务延续增长，主要得益
于产品注册、市场覆盖、渠道建设和本地服务能力的持续完善，谢谢。
6、之前在一份对牟倡骏博士访谈中，其曾经介绍威高血净并购威高普瑞是一次次基于“膜材料科学”的精准拼图，是威高血净
参考日本旭化成向全球膜分离技术的集成、整合。想请教一下管理层，威高血净及威高普瑞所掌握的“膜材料科学”，在应用方面是
否局限于生物制药，在半导体材料净化、精密制造等领域是否存在应用的可能？以及是否具备技术优势。
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。膜材料在多个领域具备技术协同，公司目前应用主要聚焦血液净化透析器、生物
制药上游过滤环节，公司目前切向流滤器已完成产品试制、多种型号组装工艺开发验证，并开展客户验证性试用；中空纤维除病毒过
滤器已完成产品试制及部分型号组装工艺开发验证；除菌滤器仍处于较早的产品准备和验证阶段。威高普瑞重组后，将发挥生物制药
客户、质量体系和供应商准入经验，共同推进产品验证和市场导入，谢谢。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/92791603014.pdf
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2026-08-26 20:00│威高血净(603014)2026年8月26日投资者关系活动主要内容
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山东威高血液净化制品股份有限公司于2026年8月26日在线上会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有详见附件，上市
公司接待人员有1、董事、总经理张存明，2、财务总监张金刚，3、董事会秘书王婷婷，4、投资者关系总监李润兰。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202608/91747603014.pdf
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2026-08-25 18:49│图解威高血净中报：第二季度单季净利润同比增长3.31%
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威高血净2026年上半年营收17.58亿元，微降0.36%，但归母净利润达2.3亿元，同比增长4.32%，扣非净利润增长1.59%。其中第
二季度单季营收8.54亿元，同比下降1.69%，但归母净利润1.11亿元，同比增长3.31%。公司毛利率为37.88%，负债率控制在14.63%，
投资收益2699.52万元，整体盈利质量提升，经营现金流稳健。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082500039827.shtml
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2026-07-01 09:42│异动快报：威高血净（603014）7月1日9点37分触及涨停板
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7月1日，威高血净（603014）在医疗器械板块整体下跌背景下逆势涨停，领涨行业。该股作为医疗器械概念热股，资金面表现活
跃，主力资金及游资分别净流入187.24万元和645.47万元，合计占总成交额约7.16%；相反，散户资金净流出832.71万元。近5日资金
流向显示主力与游资呈现净买入态势，支撑股价强势封板。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070100012882.shtml
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2026-06-17 16:29│威高血净涨8.46%，国金证券二个月前给出“买入”评级
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威高血净今日大涨8.46%，收盘报37.83元。此前国金证券甘坛焕发布研报给予“买入”评级，预计公司2026至2028年归母净利润
将分别达5.41亿、6.04亿及6.69亿元，年均增速约12%，对应PE降至23-29倍。数据显示，该分析师团队对威高血净的盈利预测准确度
较高，达79.88%，凸显公司业绩稳健增长及战略布局带来的成长空间。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061700027777.shtml
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2026-06-12 16:24│威高血净涨10.00%，国金证券二个月前给出“买入”评级
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威高血净（603014）今日股价大涨10.00%至36.53元。国金证券研究员甘坛焕于两个月前发布研报，维持“买入”评级。报告预
测公司2026至2028年归母净利润将保持约12%的稳健增速，分别达5.41亿、6.04亿及6.69亿元。数据显示，该分析师团队盈利预测准
确度近八成，市场对其成长空间持乐观态度。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061200025100.shtml
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2026-06-12 11:00│异动快报：威高血净（603014）6月12日10点55分触及涨停板
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6月12日，威高血净（603014）盘中触及涨停板，领跑医疗器械板块。该股所属概念当日上涨1.2%。资金流向显示，前一日主力
资金净流入3024.88万元，占比成交额36.55%，而游资及散户分别净流出。作为医疗器械概念热股，威高血净近期市场关注度较高，
资金呈现主力积极介入态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061200012608.shtml
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2026-05-28 16:29│威高血净涨6.03%，国金证券一个月前给出“买入”评级
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威高血净（603014）今日涨6.03%至36.77元。国金证券分析师甘坛焕于4月2日发布研报维持“买入”评级，预计公司2026至2028
年归母净利润将分别达5.41亿、6.04亿及6.69亿元，年均增速约12%。按最新股价测算，对应PE分别为29倍、26倍和23倍。数据显示
，该分析师团队过往盈利预测准确度较高，约为79.88%，看好公司业绩稳健增长及战略布局带来的成长空间。...
https://stock.stockstar.com/RB2026052800028856.shtml
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2026-05-25 17:32│威高血净(603014)2025年年度权益分派：每股派利0.3608元
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格隆汇5月25日丨威高血净(603014.SH)公布2025年年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本417,754,06
6股为基数，每股派发现金红利0.3608元(含税)，共计派发现金红利150,725,667.04元(含税)。本次权益分派股权登记日为：2026年5
月29日，除权除息日为：2026年6月1日。
https://www.gelonghui.com/news/5239593
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2026-05-15 18:11│威高血净(603014)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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1、威高血净是否有出海投资的计划？是否会在海外建设本地化工厂加速业务布局？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注！威高血净出海业务发展迅速，将持续深化出海布局，相关情况请关注公司公告。
2、最新威高普瑞承诺2026年实现净利润6.40亿元。是否过于保守？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注！威高普瑞将持续在药品包装领域深耕，实现业绩的稳健增长。
3、威高股份披露2025年度药品包装产品实现营业收入22.88亿元、分部盈利8.24亿元；2024年度药品包装产品实现营业收入22.7
8亿元、分部盈利9.03亿元。对比最新披露的重大资产重组报告中，威高普瑞2025年1-9月营业收入14.12亿元、净利润4.86亿元；202
4年营业收入16.73亿元、净利润5.81亿元。差异是怎么构成的？重组后血净与股份就药品包装业务利润如何划分？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注！威高股份药品包装产品中含有除威高普瑞产品外的其他类别产品，因此与威高普
瑞业务数据有一定差异。重组情况请关注公司公告。
4、最近是否有公司层面回购股份，来维护广大股东持股信心，另外下周解禁，公司有些什么具体措施来维护二级市场稳定？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注！公司秉承对股东负责的态度，积极进行一级、二级资本市场的投资者沟通工作，
其他内容请关注公司公告。
5、（1）关于CRRT的设备研发投入、研发进展、上市时间，公司在2026年度是否有规划？（2）2026年度针对国家卫健委对透析
的建设文件，公司的年度经营目标、经营进展请做一下针对性的数据说明，谢谢。
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注！
（1）公司便携式CRRT预计在2026年取证，后续进行商业化销售。需要提请投资者注意的是，研发存在不确定性，可能面临研发
进展超出预期的情况，产品研发进展以实际研发结果为准。（2）国家卫健委透析中心建设，设备耗材受益带来增量机会，但总体增
量不大，公司不断夯实国内市场，迈向海外发展，总体预计实现整体血液净化业务的稳步发展。
6、此次重组是否与并购女王刘晓丹的优势有一定的关联性？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注！重组相关信息，请关注公司公告。
7、关于重组事宜延期的函，目前延期中是否遇到有难度的数据核查，是否确定或者明确了回函时间，是在5月19日前还是5月19
日后？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注！重组事宜正常推进，相关进展请关注公司公告。
8、是股东沟通还是仅能单项提问？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注！本次活动采用股东与公司间网上互动交流的形式。
9、关于公司本次重组的证监会回函时间是否已经明确，针对5月19日解禁的时间点到底是前还是后？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注！重组进展请关注公司公告，公司解禁事宜严格按照相关规定执行，具体可见公司
后续相关公告。
10、请问威海厂区目前产能利用率是多少？赣州工厂二期什么时候投产，印尼厂区是否由由威高血净投资建设，设计产能和投产
时间如何？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注！至2024年底，威高血净的血液透析器设计产能为4,085万支，实际产量为3,652万
支，产能利用率约89.40%；海外业务近年来公司业绩实现快速增长，公司将根据经营情况及时调整海内、外产能布局，业务相关规划
请关注公司公告。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/86618603014.pdf
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2026-04-29 18:24│图解威高血净一季报：第一季度单季净利润同比增长5.29%
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威高血净2026年一季报显示，公司实现主营收入9.04亿元，同比微增0.92%；归母净利润达1.18亿元，同比增长5.29%。扣非净利
润为1.12亿元，同比提升2.05%。财务方面，负债率保持在15.62%的较低水平，毛利率为38.92%，投资收益为1522.09万元。整体业绩
稳健，盈利水平稳步上升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900058787.shtml
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2026-04-29 15:45│威高血净(603014)一季度净利润1.18亿元，同比增长5.29%
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格隆汇4月29日丨威高血净(603014.SH)发布2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入9.04亿元，同比增长0.92%；归母净利
润1.18亿元，同比增长5.29%；扣非归母净利润1.12亿元，同比增长2.05%。基本每股收益0.28元。
https://www.gelonghui.com/news/5223218
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2026-04-20 20:00│威高血净(603014)2026年4月20日投资者关系活动主要内容
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1、您好，请问公司今年有扩展其他业务的打算吗？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注！2026年，公司将继续深耕血液净化主业，积极拓展海外市场，推进全球化布局，
为增长扩充新版图；同时持续推进以创新驱动发展，加快产品迭代与研发，不断丰富产品矩阵。
2、请问公司营收情况如何？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注！2025年，公司采取技术创新、精益生产、海外布局的多重驱动战略，实现营业收
入37.69亿元，同比增长4.57%，持续巩固公司在血液净化行业的市场地位。
3、你们预判大概什么时间并购过会？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司本次并购重组正按照计划推进，具体审核进程可参考后续公开披露信息，谢
谢。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/83329603014.pdf
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2026-04-02 17:29│国金证券：给予威高血净买入评级
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国金证券给予威高血净买入评级。公司2025年营收37.69亿元，净利4.82亿元，稳健增长。业绩承压主要源于毛利率微降，但费
用管控有效。海外业务高速增长59.79%，医疗设备收入增近19%。公司拟收购威高普瑞，切入生物制药上游，打造第二增长曲线。预
计2026-2028年净利复合增长约12%，维持买入评级。风险提示包括集采及海外拓展不确定性。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040200030075.shtml
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2026-03-30 20:00│威高血净(603014)2026年3月30日投资者关系活动主要内容
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1、利润增长速度快于收入，主要是哪些因素影响？经营性现金流增长39%，主要是什么因素驱动？
答：（1）公司持续深耕国内市场，通过调整产品结构、销售渠道及客户结构，积极应对透析耗材全面带量对业绩的冲击；另一
方面不断深化国际化战略，拓展国际市场，海外营业收入继续保持高速增长。与此同时，公司秉承“开源、节流、提质、降本、增效
”的经营方针，报告期内加强成本费用管控，提高产品盈利能力和费用使用效率，实现报告期净利润增长略快于营收增长。
（2）公司的营收大部分来自于公立医院，近几年公立医院的货款结算周期普遍偏长。带量采购后，不少地方医保局调整了货款
结算方式，公司也及时加大货款回收力度，同时加强应付账款的结算周期、结算方式管理，采购结算现金支付金额比同期大幅减少，
因此本期经营活动现金净流量同比增加。
2、收入拆分中设备部分增长19%，速度明显快于耗材/制剂，主要原因是什么？
答：1、2024年医疗招采受行业环境影响有所延缓，延后的设备采购订单在2025年陆续释放，带来设备的同比增量。2、国家推进
县域血液透析服务全覆盖，带动透析设备新增需求释放。3、医疗机构设备使用年限规范要求叠加地方财政更新支持，推动设备存量
更新。
2025年行业新增及更新需求释放较多。根据招标数据，2025年公司血液透析机中标品牌市场占有率（按金额）达27.1%，位居全
国第一，领先第二名优势显著，市场占有率稳步提升。
3、目前2030年预计5万人口县域要具备血液透析能力，如何看待对行业带来的发展催化？
答：（1）县域血透政策推进情况：2025年9月国务院明确，到2030年常住人口5万以上县区普遍具备血液透析能力；2026年国家
卫健委会议指出，2025年10万人口县血透服务覆盖目标已完成，并明确2026年重点为向6万人口县延伸服务，依托紧密型县域医共体
，全国扩增350个基层血透网点。
（2）政策对行业的催化作用：350个基层网点规模可观，中长期将提升基层血透服务可及性，推动行业渗透率提升；我国的ESRD
患者治疗率只有26%左右，对比日本约90%、欧美约60-70%的治疗率，仍有较大的进步空间，基层设施建设为渗透率提升奠定基础。
4、海外市场收入增长60%，达到3个多亿的体量，能否请管理层帮我们拆分一下海外增长的主要原因，主要是哪些产品和区域的
销售带来增量？
答：（1）产品维度：拳头产品发力，带动多元化全线高增长
在产品销售结构上，公司血液透析器作为拳头产品，2025年贡献了海外市场的主要收入。其快速放量也带动了血液透析管路和血
液透析机双双实现了高速增长，推动海外收入结构多元化，同时也验证了“为客户提供透析全套解决方案”策略成效。
（2）区域维度：标杆市场复制，多点开花
复制前期在印度尼西亚、乌兹别克斯坦等国际标杆市场打磨出的成熟销售体系，逐步开拓了适合公司发展的国家和地区。东南亚
、中亚为核心优势区域，南美洲、非洲为高速增长潜力区域。
（3）竞争优势：差异化竞争，凸显综合实力
面对海外激烈的低价竞争，公司仍实现60%增长，核心依托品牌与规模壁垒、团队与本土化。
（4）未来展望：“三步走”战略，从出口走向出海
第一步：聚焦“亚非拉+独联体”市场，深耕大国、大标、大项目，提升海外市占率。
第二步：完善海外营销体系与平台建设，推进重点国家子公司建设，夯实本地化运营能力。
第三步：突破欧美发达国家市场，实现技术、管理海外输出及海外建厂。
总体而言，海外市场目前正处于战略规划的快速上升期，公司对未来强劲的增长势头充满信心。
5、便携式CRRT装置产品最新进展？
答：近年来，CRRT在国内市场国产替代速度比较可观，公司已布局全场景产品管线，其中，便携式CRRT设备研发进度更快，预计
2026年取得注册证；该设备体积小、重量轻，可用于急救、转运、野外等场景，大幅拓展应用范围。公司同步研发配套管路、滤器等
耗材，滤器已完成样品，2026年推进型式检测。
需要提请投资者注意的是，研发存在不确定性，可能面临研发进展超出预期的情况，产品研发进展以实际研发结果为准。
6、集采背景下，2025年全年维度，血液透析器、透析管路产品量价趋势是怎么样的？
答：受集采政策影响，2025年公司透析器、透析管路产品价格同比有所下降，但产品销量均实现稳步增长。集采自2024年下半年
起在全国陆续落地，公司前期实现快速上量，2025年集采基本全国覆盖，公司已有效巩固提升后的市场份额。
7、血液透析耗材集采的后续接续相关安排？
答：2026年公司已启动河南牵头的23省联盟透析耗材集采续约报量工作，目前报量已完成，目前等待续约落地执行。为更好匹配
医保控费、医院耗占比管控需求，公司推出PP壳体系列增补产品，价格较首轮中标价略有下调，丰富产品矩阵，进一步满足终端多元
化需求。
8、腹膜透析液业务的发展情况，收入规模如何？未来发展的战略重点是什么？如何看待这一业务在中国未来的发展机遇？
答：（1）业务发展与收入规模：公司腹膜透析液业务2025年已实现扭亏为盈，产品结构持续优化，中性腹膜透析液收入占比高
于酸性液。在行业集采与激烈竞争环境下，全年收入仍保持高速增速。
（2）未来发展战略重点：未来将以中性液为核心发展方向，依托其更佳的临床优势，持续优化产品结构；同时不断强化专业化
药品销售团队建设，提升市场覆盖与服务能力。酸性液受集采影响利润率相对偏低，公司将聚焦高价值、高临床认可度产品，提升整
体盈利水平。
（3）未来发展机遇：我国腹膜透析市场未来增长空间广阔，国产替代仍是行业及公司业务最核心的发展机遇。公司将凭借产品
、渠道与服务综合优势，持续提升市场份额，推动腹膜透析业务稳健快速发展。
9、公司2026年的增长驱动来自哪里？未来的研发方向是怎么样的？
答：2026年公司增长主要来自海内外双轮驱动：海外市场：继续保持积极拓展的态势，力争成为公司重要增长极；国内市场：凭
借产品、渠道与份额优势，保持稳健增长。
研发方面，血液透析器持续迭代，巩固龙头地位，坚持“储备一代、研发一代、生产一代”的研发思路。第五代透析器：已完成
工艺验证，进入量产转化阶段；第六代透析器：已启动前期研发，开展工艺摸索与样品试制；新一代产品在膜孔精准控制、中大分子
毒素清除等性能上实现显著提升。在稳固血液透析基本盘的基础上，拓展CRRT全场景产品线。生物制药上游方向，将制膜技术横向拓
展，依托血液净化领域自主膜技术平台，向生物制药上游高壁垒赛道延伸，打造整体解决方案。
10、研发费用同比收窄，主要是什么原因导致？未来如何考虑研发费用的投入？管理、销售费用率的2026年趋势如何？
答：2025年血液透析滤过器、第五代透析器等项目已基本完成工艺验证，顺利转入注册检验，大规模的试制投料减少，物料、检
测费相应减少。同时，公司通过研发项目精细化管理，提高费用使用效率与效益。未来，公司继续坚持“提质、降本、增效”的原则
，保障研发费用有效投入，重点投向耗材升级、CRRT设备与滤器以及生物制药上游等战略领域。2026年随着营收规模持续扩大，叠加
公司强化费用管控，预计销售、常规管理费用率，将稳中有降。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/82347603014.pdf
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2026-03-29 06:10│威高血净（603014）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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威高血净2025年营收37.69亿元、净利4.82亿元，同比分别增长4.57%和7.33%，整体业绩超预期。毛利率40.23%，净利率12.8%。
需关注点为应收账款较高，占归母净利润比达178.83%。公司生物制药上游滤器业务处于注册验证阶段，未来将拓展国际化并布局海
外并购，同时深化血液净化与腹膜透析产品布局。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032900001525.shtml
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2026-03-28 01:12│图解威高血净年报：第四季度单季净利润同比增长5.92%
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威高血净2025年营收达37.69亿元，同比增长4.57%；归母净利润4.82亿元，增7.33%。第四季度单季营收10.33亿元，增7.65%；
单季归母净利润1.42亿元，同比增长5.92%。公司全年毛利率40.23%，负债率17.31%，盈利能力稳健，经营业绩呈现积极增长态势。.
..
https://stock.stockstar.com/RB2026032800002650.shtml
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