公司报道☆ ◇603181 皇马科技 更新日期：2025-09-08◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-04 18:31│中银证券：给予皇马科技买入评级
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皇马科技2025年上半年营收11.94亿元，同比增7.67%；归母净利润2.19亿元，同比增14.67%，业绩稳健增长。Q2净利润环比增14
.86%，毛利率、净利率均同比提升。主要产品产销量同比增长，原材料价格下行支撑盈利。公司深耕特种表面活性剂领域，具备年产
近30万吨产能，三期项目有序推进。行业集中度提升趋势明显，公司龙头地位稳固。维持买入评级，预计2025-2027年净利润分别为4
.97/5.77/6.72亿元，对应PE为19.5/16.8/14.4倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400031152.shtml
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2025-08-27 10:05│异动快报：皇马科技（603181）8月27日10点4分触及涨停板
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皇马科技（603181）8月27日10时04分触及涨停，报18.95元，上涨9.98%。虽所属化学制品行业整体下跌，但公司领涨。8月26日
资金流向显示，主力资金净流入1.31亿元，占比24.41%；游资与散户资金分别净流出5538.35万元和7525.33万元，合计净流出超1.3
亿元。近5日资金动向反映主力积极介入，但市场分歧明显。数据由证券之星AI整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700015434.shtml
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2025-08-26 16:14│皇马科技创60日新高，中银证券二个月前给出“买入”评级
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皇马科技今日股价创60日新高，收报17.23元。中银证券研报维持“买入”评级，预计公司2025-2027年EPS分别为0.84元、0.98
元、1.14元，对应PE为15.0倍、12.9倍、11.1倍，看好产品销量持续放量带动业绩稳步增长。研报作者盈利预测准确率达77.18%，国
海证券仲逸涵团队预测精度较高。信息来源为证券之星AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600031588.shtml
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2025-08-26 13:05│异动快报：皇马科技（603181）8月26日13点3分触及涨停板
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皇马科技8月26日盘中触及涨停，报17.23元，上涨10.03%，所属化学制品行业上涨，领涨股为兴欣新材。当日主力资金净流入62
96.39万元，占总成交额16.32%，游资与散户资金分别净流出2322.59万元和3973.8万元。近5日资金流向显示主力持续流入，市场情
绪偏强。公司基本面及行业排名详见公开数据。信息来源：证券之星，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600023375.shtml
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2025-08-25 20:47│皇马科技(603181)：王新荣及马夏坤拟合计减持不超过160万股公司股份
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格隆汇8月25日丨皇马科技(603181.SH)公布，王新荣先生因个人资金需求拟于本公告日起15个交易日后90天内通过大宗交易或集
中竞价交易方式两者合计减持不超过80万股公司股份。马夏坤先生因个人资金需求拟于本公告日起15个交易日后90天内通过大宗交易
或集中竞价交易方式两者合计减持不超过80万股公司股份。
https://www.gelonghui.com/news/5066023
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2025-08-24 06:06│皇马科技（603181）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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皇马科技2025年中报显示，营收11.94亿元，同比增7.67%；归母净利润2.19亿元，同比增14.67%，盈利能力持续提升，毛利率、
净利率分别达27.1%和18.31%，同比提升7.41%、6.5%。经营性现金流净额同比大增323.04%，反映回款能力增强。但三费占比升至2.8
9%，财务费用同比增45.5%。应收账款/利润达89.5%，需关注回款风险。分析师预期2025年净利润4.84亿元，每股收益0.81元。诺安
基金杨谷旗下基金重仓持有，其投资能力获市场认可。
https://stock.stockstar.com/RB2025082400001255.shtml
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2025-08-23 02:01│图解皇马科技中报：第二季度单季净利润同比增长13.72%
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皇马科技2025年中报显示，公司上半年主营收入达11.94亿元，同比增长7.67%；归母净利润2.19亿元，同比增长14.67%；扣非净
利润2.13亿元，同比增长15.81%。二季度单季主营收入5.91亿元，同比增长2.32%；归母净利润1.17亿元，同比增长13.72%；扣非净
利润1.14亿元，同比增长10.99%。公司负债率维持在18.11%的低位，财务费用为-386.61万元，体现良好财务结构，毛利率达27.1%。
整体业绩持续向好，盈利能力稳步提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025082300001861.shtml
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2025-08-22 21:49│皇马科技(603181)：上半年净利润2.19亿元，同比增长14.67%
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格隆汇8月22日丨皇马科技(603181.SH)披露2025年半年报，公司上半年实现营业收入11.94亿元，同比增长7.67%；归母净利润2.
19亿元，同比增长14.67%；基本每股收益0.38元。
https://www.gelonghui.com/news/5064516
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2025-08-05 16:13│皇马科技创60日新高，中银证券二个月前给出“买入”评级
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皇马科技今日股价创60日新高，报15.04元。中银证券研报预计其2025-2027年EPS分别为0.84元、0.98元、1.14元，维持“买入
”评级，看好其业绩持续增长。该研报预测准确度为77.18%，国海证券分析师预测更为精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025080500026530.shtml
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2025-08-05 09:55│异动快报：皇马科技（603181）8月5日9点51分触及涨停板
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8月5日，皇马科技股价涨停，上涨10.02%，目前价格15.04元。当日主力资金净流出29.15万元，游资净流出1164.89万元，散户
净流入1194.04万元。其所属化学制品行业整体上涨，领涨股为元琛科技。
https://stock.stockstar.com/RB2025080500010612.shtml
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2025-07-24 18:16│皇马科技：股东绍兴多银多减持计划实施完毕 共减持626万股公司股份
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7月24日，皇马科技（603181）公告称，公司股东绍兴多银多投资管理合伙企业（有限合伙）通过大宗交易的方式累计减持公司
股份626万股，约占公司总股本的1.0634%，本次减持计划已实施完毕。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=gaXxsdEFAuQ%3D
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2025-07-23 20:01│7月23日皇马科技发布公告，股东减持626万股
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皇马科技股东绍兴多银多于7月23日减持626万股，占总股本1.0634%，当日股价下跌1.69%，收报13.34元。此为公司公告披露的
减持结果。
https://stock.stockstar.com/RB2025072300035709.shtml
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2025-07-23 18:49│皇马科技(603181)：多银多累计减持626万股
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格隆汇7月23日丨皇马科技(603181.SH)公布，多银多于2025年7月23日通过大宗交易的方式累计减持公司股份626万股，约占公司
总股本的1.0634%，本次减持计划已实施完毕。
https://www.gelonghui.com/news/5042154
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2025-07-21 16:28│皇马科技涨5.82%，中银证券一个月前给出“买入”评级
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皇马科技今日上涨5.82%，收报14.0元。中银证券研报预计2025-2027年EPS分别为0.84元、0.98元、1.14元，给予“买入”评级
，看好公司业绩持续增长。该研报预测准确度为77.18%，国海证券团队预测更为准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025072100021306.shtml
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2025-06-04 15:55│皇马科技(603181)：积极关注并探索拓展聚乙二醇的各类高端应用领域
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皇马科技表示，聚乙二醇（PEG）因分子量和性能不同，广泛应用于锂电、制药、个人护理等领域，公司正探索其在固态电池、
水凝胶等新兴领域的应用，目前PEG产品年营收在几千万量级。
https://www.gelonghui.com/news/5015113
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2025-05-30 08:33│中银证券：给予皇马科技买入评级
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中银国际证券发布研报称，皇马科技2024年营收23.33亿元，净利润3.98亿元，同比均增长超20%，2025年一季度业绩继续增长。
公司特种表面活性剂销量快速增长，产能利用率提升，研发持续加强，预计2025-2027年EPS分别为0.84元、0.98元、1.14元，维持买
入评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025053000006267.shtml
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2025-05-15 16:38│皇马科技(603181)：多银多拟减持不超626万股公司股份
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格隆汇5月15日丨皇马科技(603181.SH)公布，因多银多自身资金需求，拟于本公告日起15个交易日后90天内通过大宗交易或集中
竞价方式两者合计减持不超过626万股公司股份，其中集中竞价方式最多不超过588.7万股。
https://www.gelonghui.com/news/5004352
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2025-05-13 16:27│皇马科技(603181)：2024年度公司不再有大品种减水剂产品的生产
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格隆汇5月13日丨皇马科技(603181.SH)在投资者互动平台表示，公司2023年8月披露的2023年半年度报告已对外披露了2023年上
半年开始公司主动优化产品结构，逐步退出了大品种减水剂板块产品的生产。2024年度公司不再有大品种减水剂产品的生产，全部回
归小品种特种表活的生产。同理，海外的大品种出口也是随着公司的整体经营策略做了调整，全部转向高毛利小品种特种表活的出口
，销量也是逐年增长。
https://www.gelonghui.com/news/5002668
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2025-04-30 15:33│皇马科技(603181)：当前聚醚胺产销形势较好，增量明显
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皇马科技表示，公司聚醚胺产线产能充足，产销良好，未来可通过技术改造灵活调整生产。公司看好聚醚胺市场需求增长，并在
新兴领域有多个产品研发和专利储备，将在条件成熟时推进市场化。
https://www.gelonghui.com/news/4995239
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2025-04-28 20:00│皇马科技(603181)2025年4月28日投资者关系活动主要内容
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1、美国贸易、关税政策对公司经营是否产生了影响，宏观经济放缓是否对公司业绩增速也产生一些影响？
答：公司2025年第一季度扣非净利润保持20%增长速度，整体销量和利润的增速较好。美国关税政策发布以来，公司4月份还是保
持适当增长。整体来看，外贸会有影响，但是影响不大，公司2024年度3.37亿元人民币的出口，出口美国的营业收入占公司全部营业
收入的比重不足1%。主要出口产品也在白宫4月份公布的关税豁免清单中。整体来看，公司2025年一季度出口的销量增速超30%，其中
向欧洲地区出口订单保持较高增速，欧洲环氧乙烷、环氧丙烷工厂产能关停或退出也会影响到欧洲表活的生产制造。很多国外客户会
倾向并选择管理水平、规模更好的企业，公司也会从中受益。所以目前来看公司经营情况还是相当稳健，没有受到这些方面的太多影
响。
从国内经济形势来看，回顾皇马发展的历史和经营情况，经济下行压力不断加大的阶段，皇马的韧性会更加凸显。更何况目前皇
马已是成长为国内特种表活的龙头引领企业，会继续受益行业集中度的提高、市场份额不断向行业龙头企业集中的趋势。公司近年来
业绩主要来自于新板块的培育、新产品的不断开拓，只聚焦这两点就能实现业绩的合理增速。未来几年随着第三工厂开眉客新增产能
逐步投放，公司利润有望进一步增厚。
2、公司2025年一季度毛利率增长的原因以及公司净利率保持相对稳定的原因？
答： 公司2025年一季度产销量继续提升，生产经营效率效益进一步提高，特种表活行业龙头企业的地位不断稳固，皇马品牌逐渐
具备行业知名度，同时战略新兴板块产品占总销量的比重不断增加，聚醚胺产品的毛利率在一季度逐渐向好，且主要原材料之一的环
氧丙烷价格一季度同比下降。以上多种因素的叠加使公司一季度销售毛利率创下新高。
特种表面活性剂产品种类繁多，但常规产品的毛利率其实不高，且产品应用领域不同价格差异较大。但公司主要聚焦中高端产品
、战略性新兴产业方向，这些领域的毛利率相对可以。
3、如何看待聚醚胺方面的竞争？
答：公司聚醚胺产品的牌号品种多、规格齐，公司通过不断的技术创新和突破，实现主要原材料和催化剂自供、自研，成本较同
行已建立一定的优势。在皇马开眉客工厂新建聚醚胺产能是为了进一步提高规模优势和成本优势，努力成为该行业巨头和龙头。
4、第三工厂开眉客的规划如何，以及第三工厂开眉客产品定位。
答：皇马开眉客预计总审批产能为33万吨，具体产能规划为：一期16.85万吨预计2025年底生产设备可以进行安装调试，在2026
年上半年逐步开始试生产，二期剩余产能计划在2027年底投产。皇马开眉客项目建设过程中公用工程一次性建设到位，后续车间会根
据市场情况逐渐投产，预计产能爬坡需要3-5年时间。
皇马开眉客围绕特种表活领域将继续深度推进板块开发计划，深入做好板块横向拓展纵向延伸工作，积极研制各板块中的重点产
品，深耕战略性新兴产业领域，满足客户不同的市场需求，也会重点布局实现国产替代的中高端产品。
5、公司润滑油板块主要有哪些产品，国内上市公司中有哪些是竞争同行？是否有车用润滑油相关产品。
答：公司润滑油板块产品在车用和工业机械飞机舰船等领域、在润滑油的基础油和添加剂领域都有运用，并有相关产品销售及储
备，目前生产的产品主要运用在非车用和润滑油添加剂领域为主。国内上市公司中像威尔药业的润滑油板块产品和公司的润滑油板块
产品类似，属于同行。
6、公司在AIGC或者是机器人方面有什么应用，在航空航天等领域呢？
答：公司生产的特种表面活性剂被称为“工业味精”，特种表面活性剂应用领域广泛，可以应用到各个新兴产业领域，其作为中
间产品，在下游产品中发挥不同的功能性作用，在电子、半导体芯片制造过程的电子化学品、数据中心液冷、机器人的碳纤维、玻纤
外壳的涂膜涂层以及机械润滑、航空航天大飞机等领域等都有公司相关产品在其中的运用，但因公司未直接产成终端产品，不便于明
确下游客户是否直接将成品应用到您所提及的这些热门领域，也很难明确下游客户产品中公司产品的添加量和配比，这些属于下游客
户的商业机密。
7、公司是否有海外建厂的计划？
答：公司还没有进行海外建厂的计划，中国本土的优势是比较大的，国内的产业链全球比较领先的，因此暂时还没有在海外建厂
的规划。
8、公司产品的定价模式是怎么样的？
答：公司目前执行的是立足板块特性的产品定价模式，分为常规产品的市场定价、小品种长期客户的价格公式定价，特殊定制类
产品的特殊定价等多元化报价模式。对于常规产品的定价主要参考市场价格并结合公司的品牌、服务优势制定价格；长期稳定客户所
需小品种，依据市场原材料价格的变动，采用既定报价公式模式，月度季度调整报价，锁定盈利；特殊定制产品，根据产品开发生产
难易程度，制定合理的价格。一般为了维持市场份额和客户合作的稳定性，价格一般不会过于偏高，以保留合理的利润空间为宜，从
而实现上下游双赢。
9、如何看待公司的天花板问题？
答：从公司来看，我们目前具有年产近30万吨特种表面活性剂生产能力，是目前国内特种表面活性剂龙头引领企业和国家单项冠
军示范企业，产品覆盖十七大板块1800余种产品，并持续通过技术创新拓展高端应用领域（如功能性电子化学品用表活，新能源、新
材料用树脂等产品）。公司依靠在细分市场的技术壁垒和规模化优势将支撑公司长期增长潜力，综合来看天花板尚未显现，市场空间
仍然巨大。
10、公司是否会运用ai进一步提高生产效率进行精细化管理？
答：针对公司产品多品种小批量的特点，AI技术确实具有巨大的融合潜力。当前在新产品开发、生产放大试验等领域是AI运用的
重要场景，在催化剂开发、聚合物结构设计、性能预测以及工艺优化等方面，AI还可以通过深度学习算法对大量实验数据进行分析，
快速识别出关键影响因素，从而加速新产品的研发进程。未来不仅在研发，在生产系统、安全管理系统等多个环节均可以实现AI的应
用。公司高度重视化工与AI的结合应用，公司产品种类有1800多种，有板块产品、有系列化产品、有衍生产品，有着非常丰富的产品
创新研发及应用服务经验和数据，我们也有“未来工厂”和大数据平台的数据积累基础，未来非常适合也非常需要AI来助推我们的研
发创新以及生产经营管理等各个领域。
11、公司未来的分红政策怎么样？
答：公司通过不断通过完善公司治理、提升经营业绩水平来增强对投资者的持续回报能力，在保证公司正常经营的基础上，公司
会秉承稳定的分红政策，努力为股东提供持续、稳定、合理的投资回报。今年在新工厂皇马开眉客投建，新总部大楼建设的大背景下
，公司2024年度现金分红预案金额依然超过了归母净利润的30%。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202504/61801603181.pdf
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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