公司报道☆ ◇603281 江瀚新材 更新日期：2026-10-18◇ 通达信沪深京F10
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2026-10-08 20:00│江瀚新材(603281)2026年10月8日投资者关系活动主要内容
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董事会秘书罗恒先生先对公司情况进行了整体介绍，董事长甘书官先生就投资者关心的问题进行了交流，并组织参观了公司研发
与质检中心及生产厂区。投资者提出的问题及公司回复情况如下：
问题1：今年功能性硅烷行业是否会迎来反弹？
回复：功能性硅烷行业的周期通常是3-5年，从2025年第四季度开始，公司的产品单价、销量均成上涨趋势。2026年初因中东冲
突，石化相关原料价格大幅上涨，受此影响，国内功能性硅烷企业大部分仍处于亏损状态，公司盈利也有所下降，但行业整体销量、
销售收入情况明显好转，各位投资者通过各公司公告的数据也可以看到。我们判断未来1-2年价格仍会持续回升，对功能性硅烷的需
求也会持续增长，若原材料价格相对稳定，公司的经营情况将会进一步向好且公司也将不断提升产品档次，向高端市场迈进。
问题2：今年石化原料涨价，涨幅最大的是哪些原料？
回复：今年涨幅最大的主要是硫磺和氯丙烯等与原油密切相关的原料。
问题3：公司产品出口比例较大，毛利率也较高，今后出口毛利水平能否继续维持？境外收入占比是否会继续下降？
回复：公司的海外客户群以各行业头部企业为主，合作时间有很多已经超过15年以上，建立了长期的信任关系。这些客户在性价
比的选择中更看重质量，公司的许多产品有着不亚于国际大厂的质量且有明显的价格优势，这是能保持长期稳定合作的基础。虽然近
年来受欧美贸易保护主义等因素的影响，少数客户被迫调整了采购策略，但是海外同行产能有限，无法满足市场需求，对公司产品销
售的影响不大，并且近期也有回暖的趋势。功能性硅烷在下游应用中占比较低，属于助剂类，价格易于传导，近期多次调价客户也都
普遍表示能够接受。未来公司也会持续深耕海外市场，积极推广公司品牌，加强加深与跨国大企业的合作，我们相信是可以维持高毛
利水平的，境外收入也会逐步提高。
问题4：公司追求海外市场增量是否需要建设海外技术服务中心？是否会导致费用率增加？是否考虑海外建厂或海外并购？
回复：公司已建设完善的海外经销商网络，产品远销全球90多个国家和地区，已建成多个海外仓，能够就近为海外客户提供支持
与服务，境外收入的进一步增长并不会导致相关费用的明显上升。公司前期调研发现海外建厂很难找到良好的上下游供应，仍需依靠
国内供应链，且电力、蒸汽等能源供应也存在不确定性，暂无海外建厂或并购的计划。
问题5：公司账上现金有30多亿，是否考虑实施并购？
回复：公司不排斥并购、参股等方式投资上下游高质量企业，也曾有过多次接触，但尚未遇到合适、可行的项目标的。后期我们
会继续寻求下游高技术领域、高端市场的合作伙伴，加强合作，拓展公司产品的深度与广度。
问题6：前驱体项目建设进展如何？9N级TEOS验证进度如何？
回复：该项目正处于设备安装、洁净室装修阶段，预计今年12月进行调试，明年年初投入试运行。9N级TEOS方面，公司已与潜在
客户进行了前期接洽，半导体行业有严格准入流程，验证需待公司生产线建设完成能够稳定量产后方可开始。公司也采购了CVD设备
用于应用测试，确保TEOS在沉积时形成绝缘膜的质量与稳定性，辅助下游晶圆厂进行验证，缩短后续验证流程。
问题7：6N级四氯化硅在光纤预制棒、石英锭等下游应用的原料中占比情况？
回复：高纯四氯化硅通过反应生成高纯二氧化硅，然后沉积做出光纤预制棒，再把预制棒高温拉成丝，涂覆保护最终形成光纤。
根据理论计算1吨四氯化硅可生产约350KG光纤预制棒，是光纤预制棒、石英锭等下游应用的主要材料。
问题8：公司主要股东是否有股权质押？
回复：公司主要股东、实际控制人均无股权质押。
问题9：公司未来是否还会实施股权激励或员工持股计划？
回复：公司上市前已多次对核心的技术人才、销售队伍、管理人员进行过股权激励，取得卓越成效，对公司发展起到了显著促进
作用。目前正在实施的员工持股计划是上市后首次以股权工具对核心骨干进行激励，后续也还会根据公司的发展战略、经营情况，继
续推动股权激励或员工持股计划。
问题10：近期人民币升值且市场上缺乏合适的外汇套保产品，而美元利率高，是否考虑将美元存在境外？
回复：根据外汇管理相关规定，外汇收入存放境外账户只能用指定用途，公司将依法合规的对外汇收入进行管理。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202610/94986603281.pdf
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2026-09-29 20:00│江瀚新材(603281)2026年9月29日投资者关系活动主要内容
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问题1：功能性材料硅基前驱体项目进展如何？
回复：该项目涉及的年产10000吨6N级四氯化硅生产装置和年产5000吨9N级TEOS生产装置正处于设备安装阶段，预计将于2027年
初投入试运行，较原计划提前半年，有望成为公司新的利润增长点。
问题2：公司开工率是什么情况？行业开工率是什么情况，产能出清的进展如何？
回复：2026年上半年公司产能利用率超八成，生产基本饱和。行业名义开工率大概在六七成，未利用产能中不少系近两年停产产
线，长期停产产线复产的难度几乎相当于重新建立新产线，因此刨除长期停产产能后行业实际开工率会比名义开工率高。
问题3：原油价格在Q3又有明显上涨，对公司经营有什么影响？
回复：第三季度，海湾冲突再度升级，石化原料价格继续上涨，将推动公司产品销售价格和销售收入增长。
问题4：之前公司有提过海外订单是长协价格，Q3是否有调整？如何调整的？
回复：长期协议价格系根据与客户签订的具体协议安排调整，相关安排分为季度调价、半年调整或年度调整。第三季度时，约定
季度和半年调整的长期协议价格已根据协议安排按市场价格调整。
问题5：二季度产品价格有上涨，但为什么公司效益是历史最低？
回复：受海湾冲突影响，二季度石化原料价格快速上涨，相应功能性硅烷市场价格也随之上涨。公司与海外大客户间普遍签订长
期供货协议，相关长期协议按季度、半年或年度调整销售价格，对短期市场价格变化的反应存在延迟，因此导致成本增长高于售价增
长、毛利率有所下降。
问题6：请问公司原材料备货一般是几个月的用量？
回复：您好！原材料库存系结合生产计划和储存设施动态确定，不同原材料的库存维持时间也有不同，用量大的原材料库存维持
时间较短，用量较小的原材料库存维持时间相对较长。谢谢！
问题7：公司研发占比如何？有无资金压力？
回复：截止2026年6月30日，公司本年度投入研发费用3394万元，占营业收入的3.1%。公司账上还有30多亿元的现金储备，未来
扩产、研发、投资等均无资金压力。
问题8：公司本期有分红吗？
回复：您好！2026年公司没有中期分红计划，2026年度利润分配将根据2027年召开的2026年度股东会决议实施，请以相关公告为
准。谢谢！
问题9：除了现有的在建项目，公司还有其他资本支出计划吗?
回复：您好！公司目前在建生产装置包括1万吨/年功能性硅烷、1万吨/年6N级四氯化硅和5000吨/年TEOS，后续项目请以公司公
告为准。谢谢！
问题10：请问甘总，10000吨6N级四氯化硅和年产5000吨9N级TEOS，这两个产品的下游客户验证周期分别会有多久？
回复：6N级四氯化硅主要用于生产光纤预制棒，已与意向客户进行了深入交流，尚未签订销售合同，预计投产后即可形成销售。
9N级TEOS用于半导体晶圆制造，通过CVD 沉积形成二氧化硅介质层，起到芯片隔离 / 层间绝缘的作用，主要用户为晶圆厂，验证流
程相对复杂，公司也正在与意向客户积极对接中，自己也采购了CVD设备辅助验证，尽量缩短周期。
问题11：请问公司的主要生产设备使用寿命一般几年？
回复：您好！公司的精细化工生产装置较为复杂，不是单一设备，反应容器、管道、仪器仪表等组成部分均会根据运行状态进行
保养、维护、更换，只要维护工作到位生产装置可以长期使用。谢谢！
问题12：请问公司的2026员工持股计划进行到哪一步了
回复：您好！公司2026年员工持股计划已经股东会批准，目前正处于员工缴款阶段。谢谢！
问题13：请问贵公司自除权分红后股价直线下降，啥时间能止跌反弹？有哪些利好利空消息？
回复：您好！股价变动受多种因素影响，请您谨慎判断，注意投资风险。公司依规不能对股价作出任何建议，请谅解。谢谢！
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/94815603281.pdf
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2026-08-19 06:04│江瀚新材（603281）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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江瀚新材2026年中报显示，营收同比增15.54%至10.92亿元，但归母净利润同比降15.35%至1.78亿元，呈现增收不增利。主要受
原材料成本上涨影响，毛利率与净利率显著下滑。应收账款占上年净利比高达71.22%，现金流亦同比减少60.12%。在建工程转固及汇
率变动等因素导致部分费用波动。公司去年ROIC为7.17%，分红融资比为0.61，分析师预期2026年EPS约为1....
https://stock.stockstar.com/RB2026081900003949.shtml
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2026-08-18 14:15│异动快报：江瀚新材（603281）8月18日14点7分触及跌停板
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8 月 18 日 14 点 07 分，江瀚新材（603281）触及跌停板，所属化学制品板块同步下跌。该股涉及有机硅与光伏概念。资金流
向显示，8 月 17 日主力资金净流出 157.0 万元，游资净流出 721.82 万元，散户资金净流入 878.82 万元。公司近期资金呈现主
力与游资持续流出态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081800021022.shtml
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2026-08-18 01:18│图解江瀚新材中报：第二季度单季净利润同比下降34.33%
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江瀚新材2026年中报显示，上半年主营收入10.92亿元，同比增15.54%，但归母净利润1.78亿元，同比下降15.35%。其中第二季
度单季营收5.76亿元，增幅达27.06%，但单季归母净利润降至7472.67万元，同比大跌34.33%，扣非净利润亦下滑30.83%。公司当前
负债率仅6.6%，毛利率为25.42%，财务费用为负，显示一定财务优势，但二季度盈利承压明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081800001570.shtml
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2026-07-09 20:00│江瀚新材(603281)2026年7月9日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、请问7月以来硅烷价格如何？
答：金属硅和石化原料价格呈下行震荡走势，功能性硅烷价格随之下行但相对稳定。谢谢！
2、9N电子级TEOS半导体客户认证进度如何？
答：5000吨/年9N级TEOS生产装置尚在建设中，原计划计划2027年10月建成，今年4月将该项目力争提前半年完成定为工作目标，
根据当前建设进度，预计该工作目标可以实现。目前正在与下游客户、国家级实验室进行合作对接、对CVD（化学气相沉积）设备进
行采购咨询、应用测试方案论证。谢谢！
3、除权后股价持续下跌，公司有无股份回购、增持计划稳定市值？
答：公司前次回购计划已于今年5月实施完毕，共回购803万股。后续回购计划以董事会或股东会决策后的公告为准。谢谢！
4、二季度硅烷毛利率、8-9月旺季下游订单与产品涨价预期？
答：二季度毛利率等财务数据系未披露信息，依规不得提前通过非法定信披渠道披露，请关注公司半年报。金属硅和石化原料价
格呈下行震荡走势，功能性硅烷价格随之下行但相对稳定。按惯例8-9月属于销售旺季，公司订单量总体有所增长。谢谢！
5、11万吨6N级四氯化硅土建7月15日完工，是否存在提前投产、头部光棒厂预签长协？
答：1万吨/年6N级四氯化硅生产装置土建工作将于7月15日完工，设备同步进场安装预计11月底完成，12月开始生产调试，可较
原计划提前半年以上投产。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202607/90170603281.pdf
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2026-06-24 16:35│江瀚新材涨7.77%，国金证券二个月前给出“买入”评级，目标价42.70元
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今日江瀚新材股价大涨7.77%，报收40.64元。国金证券研究员陈屹、李含钰曾于二个月前发布研报，给予其“买入”评级，目标
价42.70元，指出当前股价仍有约5%上涨空间。数据显示，该团队过往盈利预测准确度达76.22%，被确认为该股研究较准的分析师团
队。公司被定位为硅烷行业龙头，布局完善且重回增长轨道。...
https://stock.stockstar.com/RB2026062400029918.shtml
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2026-06-10 16:35│江瀚新材涨7.37%，国金证券二个月前给出“买入”评级，目标价42.70元
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江瀚新材今日股价上涨7.37%，报收34.96元。此前国金证券发布研报，给予该公司“买入”评级，目标价42.70元，认为当前股
价较目标价仍有约22%涨幅空间。该研报作者李含钰、陈屹近三年盈利预测准确度达76.22%。报告指出江瀚新材作为硅烷龙头，业务
布局完善且重回增长轨道。以上数据仅供投资者参考，不构成具体投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061000029180.shtml
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2026-06-08 16:35│江瀚新材跌7.01%，国金证券二个月前给出“买入”评级，目标价42.70元
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江瀚新材今日收盘31.46元，跌幅7.01%。国金证券研究员陈屹、李含钰于2026年4月6日研报中给予“买入”评级，目标价42.70
元，当时股价32.91元，预期涨幅29.75%。数据显示，该团队对此股盈利预测准确度较高，近期表现突出。公司作为硅烷行业龙头，
研报认为其战略布局完善，重回增长轨道。...
https://stock.stockstar.com/RB2026060800021994.shtml
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2026-05-28 21:25│江瀚新材(603281)：已实际回购2.15%公司股份
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格隆汇5月28日丨江瀚新材(603281.SH)公布，2026年5月27日回购期限届满，公司完成回购，已实际回购公司股份803.4587万股
，占公司总股本的2.15%，回购最高价格27.00元/股，回购最低价格23.22元/股，回购均价24.89元/股，使用资金总额2.00亿元（不
含交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5242059
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2026-05-25 15:38│江瀚新材(603281)：目前6N级四氯化硅生产线处于在建阶段，最快明年可向光纤预制棒厂家供货
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格隆汇5月25日丨江瀚新材(603281.SH)在互动平台表示，目前6N级四氯化硅生产线处于在建阶段，建设进展较好，可能较原计划
提前半年建成。最快明年可向光纤预制棒厂家供货。
https://www.gelonghui.com/news/5239411
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2026-05-07 16:29│江瀚新材涨7.75%，国金证券一个月前给出“买入”评级，目标价42.70元
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江瀚新材今日股价上涨7.75%，收盘报37.4元。国金证券研究员陈屹、李含钰此前发布研报，维持“买入”评级，目标价42.7元
，指出公司作为硅烷行业龙头，凭借强劲实力完善布局重回增长。该团队预测准确率较高，当前股价距目标价仍有约14%的上涨空间
。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050700026555.shtml
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2026-05-06 18:28│江瀚新材(603281)2026年5月6日投资者关系活动主要内容
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问题1：二季度硅烷提价对利润影响如何？
回复：您好！产品提价，利润也将提升。二季度具体利润情况请以半年报为准。谢谢！
问题2：距最近的新闻报道，欧洲有许多有机硅相关的公司因为霍尔木兹海峡的原因，天然气价格暴涨导致企业关停，贵公司相
关的硅烷产品很大程度上输送到国外，想问问这一块业务公司是否有继续扩大的可能性，以及当前的产能是否已经被充分消化，如消
化是否可以继续扩产增大市场份额和盈利能力?轮胎与汽车高度相关，现在汽车产量是否已经达到峰值，未来如果汽车轮胎需求下降
，贵公司如何持续保持竞争力和盈利能力？
回复：您好！多年来功能性硅烷下游需求一直保持稳步增长，公司整体业务量也呈增长趋势，2026年一季度产品销量创历史新高
。
2025年欧洲实施本土优先政策限制对华采购，导致公司外销收入占比有所下降。但海外功能性硅烷产能有限，全球供应链仍依靠
中国，在供应链调整完成后，公司外销收入占比应能恢复常态。
截至2026年一季度末，公司原有产线已达满负荷，新建成产线正处于产能爬坡或调试准备，2万吨产能将在本年释放。
轮胎领域的需求与汽车保有量而不是产量挂钩，而且随着电动汽车普及率的提升，其轮胎磨损更快，轮胎使用寿命只有燃油车的
一半，需求将继续增长。谢谢！
问题3：贵公司好，因为公司最近的投资者活动说X明表中有提到建设6N级光纤原材料的产险业务，处于土建和预定设备阶段，目
前看来和贵公司自身的科研能力并不挂钩，想问问这一块方面公司是否有自己的技术路线或者技术壁垒，来保证自身新建设的光纤材
料产线能够取得良好效果?
回复：您好！该项目已完成研发，处于产业化建设阶段。谢谢！
问题4：您好，去年下半年有机硅产业国内巨头组织开展了反内卷的会议，实施了减产提价，贵公司所属板块也属于有机硅，但
是是硅烷材料方面，想问问是否受益于反内卷，以及贵公司是否参与了协商?此外，观察公司资产可以发现，公司的固定资产较少(设
备)，那么是否意味着硅烷材料的技术壁垒不高，以及如何查阅历年的相关产品的价格以及对于未来的预期，谢谢董秘。
回复：您好！2025年下半年有机硅行业反内卷会议的参加者都是有机硅单体企业，功能性硅烷企业不在该次会议范畴。该次会议
推动了有机硅单体提价，并传导至其下游产品，功能性硅烷在下游产品中成本占比下降，议价空间更大。
公司设备资产较少有两个原因，一是公司工艺设计优化和投资过程控制能力较强，建设同样产能较同行初始投资低；二是公司设
备类固定资产折旧年限为3-6年，以前年度建设的生产线已经大量计提折旧，剩余账面价值相对较低。
功能性硅烷品种、牌号众多，价格各异，不同厂家报价也不一样，业内没有统一的价格查询机制。历史均价可以参考行业内主要
上市公司披露的定期经营数据公告。功能性硅烷价格已经跌至低谷，行业内大部分企业亏损，已无继续下降空间，今年一季度以来价
格有显著提升，我们对未来行业长期向好发展充满信心。谢谢！"
问题5：距最近的新闻报道，欧洲有许多有机硅相X关的公司因为霍尔木兹海峡的原因，天然气价格暴涨导致企业关停，贵公司相
关的硅烷产品很大程度上输送到国外，想问问这一块业务公司是否有继续扩大的可能性，以及当前的产能是否已经被充分消化，如消
化是否可以继续扩产增大市场份额和盈利能力?
回复：您好！多年来功能性硅烷下游需求一直保持稳步增长，公司整体业务量也呈增长趋势，2026年一季度产品销量创历史新高
。2025年欧洲实施本土优先政策限制对华采购，导致公司外销收入占比有所下降。但海外功能性硅烷产能有限，全球供应链仍依靠中
国，在供应链调整完成后，公司外销收入占比应能恢复常态。截至2026年一季度末，公司原有产线已达满负荷，新建成产线正处于产
能爬坡或调试准备，2万吨产能将在本年释放。谢谢！
问题6：公司2025年的营收情况如何？
回复：您好！自2022年以来，功能性硅烷价格持续下跌，并在2025年第四季度跌至最低点。2025年，公司基于市场情况，将销售
策略从销量优先调整为利润优先，不再接取低毛利订单，当期销量与上年基本持平，营业收入为18.58亿元，同比下降16%。谢谢！
问题7：请问公司2026年总体发展战略是什么？
回复：您好！一是继续推动产业链均衡发展，加快项目建设和投产工作，确保硅基新材料绿色循环产业园项目于年内全部建成并
如期投产，扩大产业规模，力争含氯硅烷中间体在内的全产能规模达到44万吨/年和全年功能性硅烷产销量13.5万吨的目标，提高满
足市场需求的能力，为经济恢复性增长做好准备。二是坚持创新引领，加快复配型、聚合性和高纯度产品开发和成果产业化步伐，争
取功能新材料硅基前驱体项目在2027年上半年提前建成，以6N级四氯化硅和9N级正硅酸乙酯为抓手，推动技术升级和产业升级，引领
电子级系列产品新突破。三是持续夯实管理，不断提升自动化水平，提升产品质量和生产效率，落实提质增效和节能降耗目标。谢谢
！
问题8：公司现有股东人数
回复：您好！截至2026年3月31日，公司股东总数为15429名。该信息已披露于2026年第一季度报告。谢谢！
问题9：现在政策鼓励并购，公司有考虑并购其他企业，扩大规模或者进入新的行业么？
回复：您好！公司目前没有处于筹划或实施中的并购计划。未来如有并购计划，将按规定披露。谢谢！
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/84750603281.pdf
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2026-04-28 20:00│江瀚新材(603281)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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参会人员实地参观公司厂区，董事长甘书官先生就投资者关心的公司发展、生产经营、投资项目等情况回答了投资者提问。
概述如下：
一、关于价格。
（1）公司产品价格变动趋势及其原因。
回答：2026年第一季度产品价格上涨，销售价格已超过2025年第一季度水平。
目前影响产品价格变动的因素有以下几个：一是中东地区冲突导致当地海运中断，当地原料输出受阻，石化原料价格上涨，导致
使用石化原料的相关产品价格随之上涨。二是前几年功能性硅烷行业连续低迷，量增价降，部分产能已经关停且未来重启可能性较低
，供应端有所缩减。三是功能性硅烷市场需求继续保持增长，原料价格变动正常向下传导。四是美国关税政策出现新变化，出口美国
产品的税负将会降低，产品价格上涨空间扩大。
（2）是否还会进一步提价？
回答：目前，公司约三分之二的产品价格仍在上涨。
（3）原料采购和产品销售价差情况如何？
回答：价差正在向好发展，一季度原料价格上涨部分已经消化，但产品涨价落地有滞后，特别是海外长单需按约定调价机制实施
半年或季度调价。
（4）产品涨价进程是否会因行业开工率提升而中断？
回答：我们判断不会。一些竞争力差的企业之前关停的生产装置闲置这么长时间后重启难度很大。而且有的企业在2023/2024年
时就发生亏损，现在价格虽然有所回升但他们距离盈利还有距离。
二、关于市场需求。
（1）一季度下游需求是否有改善？
回答：一季度，在毛利率环比提高4个百分点的前提下，销量环比增长12%，创历史新高，下游客户采购需求明显更为积极。
（2）功能性硅烷需求的结构性展望。
回答：含硫硅烷在2025年受欧洲本地供应优先的影响销量有所减少，但从2026年第一季度以来海外恐慌性补货来看，在2026年销
量应能重新涨回去。究其原因，海外功能性硅烷产能有限，无法满足海外的全部需求，2025年欧洲减少从中国采购，必然会导致全球
范围的供应链重构，其空缺出的市场需要填补。因此，该政策对公司销售的影响只是暂时的，对市场需求仍是看好的。
公司现有2.5万吨工业级正硅酸乙酯产能，是市场上工业级产品的主要来源之一，也有一些客户采购公司生产的工业级正硅酸乙
酯进一步提纯的。工业级正硅酸乙酯通常用于气凝胶制备、硅树脂/硅橡胶合成、3-4N级高纯石英砂合成、精密铸造、涂料等领域。
公司正处于产业化建设阶段的9N级正硅酸乙酯主要用于在集成电路中通过CVD工艺生成介质膜，也可降级用于光伏、显示面板，是公
司当前重点发展方向。公司判断，随着国内半导体行业的飞速发展，高纯度正硅酸乙酯产品市场需求有望大幅增长。
同时，公司也将继续坚持开发其他高端硅烷，扩大高附加值产品线，重点瞄准电子等领域实现进口替代，并进一步追求在国际市
场实现替代。高附加值产品利润显著高于常规产品，技术、工艺门槛较高，客户更稳定，市场竞争相对缓和，下游应用范围广，需求
增长多元，与各先进制造领域存在互益关系。
（3）海外市场需求情况。
回答：目前海外整体经济困难，但经济复苏后总体增量高于国内市场。海外新兴经济体和发展中国家的基建水平、生活水平提升
的空间更大，市场潜力极大。国内、外市场对产品性、价的导向有差异，国内市场很多企业都是价格优先，但国外客户中很多都是性
能和质量优先，而且信誉相对更好。公司非常重视海外市场，随着形势好转，未来外销收入比重也要恢复主导地位。
三、关于行业情况。
（1）海外功能性硅烷企业开工率。欧洲功能性硅烷企业有减产吗？
回答：海外五家主要功能性硅烷厂家过去基本满产，欧洲既没有减产也没有扩能。欧洲企业成本高，供应链不完整，需从中国采
购金属硅，在同等产品水平下面对国产功能性硅烷缺乏竞争力，也没有足够的产能满足市场。
（2）信越受原材料涨价影响更大吗？
回答：是的，其原材料全部依赖进口，原材料价格波动的影响更明显，但其产品价格高，能够承受一定程度的涨价。
四、关于公司经营。
（1）2025年第四季度毛利率下降的原因。
回答：2025年第四季度，涨价动能从上游开始向下游传导，公司原料采购成本有明显上涨，产品价格虽然也开始触底回升，但产
品涨价落地与原料涨价间存在时间差。
（2）在建产能中的环氧硅烷出产品了吗？
回答：硅基新材料绿色循环产业园项目的3万吨产能中，1万吨乙烯基硅烷生产线已经调试完成；1万吨氨基硅烷生产线正在调试
中；1万吨环氧基硅烷年底建成，明年年初调试，该产品应用成熟工艺，由于原材料上涨幅度较大，价格较年初已经翻番，公司现有
生产线已经饱和。
（3）今年公司新产能投产后，是否会使供应过剩、产能闲置？
回答：不会，公司现在是满负荷状态，一季度销量创历史新高。公司的产能建设规划一贯节奏紧凑，自成立以来从未发生产能闲
置。
（4）公司在高端产品领域表现显著更好，是如何做到的？竞争对手为什么做不到？
回答：公司在高端功能性硅烷领域的优势靠的是管理机制及创新研发，通过坚持不懈的长周期投入和高效的激励机制。公司十年
如一日的坚持研发投入，稳打稳扎，每年都有新产品，逐步积累出了当前的高端产品优势，且研发人员也能切实享受到研发成果带来
的效益分成。
（5）公司2030经营目标，高端产品利润贡献占比。
回答：公司的目标是到2030年包含氯硅烷在内的全产能的达到60万吨/年，功能性硅烷产品产能达到20万吨/年，高端产品利润贡
献占比保持在50%以上。
（6）后续投资方向。
回答：“十五·五”期间，公司发展重点是高端硅烷。在“十五·五”中后期，一方面公司可能会根据市场调研筹划一些市场需
求旺盛的产品扩充产能，例如丙烯酸类、辛烯类等。另一方面公司将大力发展湿电子化学品相关产品，公司已有多款高端产品在半导
体材料领域应用，产品种类与市场份额均在逐步扩大，年产量5000吨9N级TEOS产品计划将于2027年投产，除此之外公司还将会开发其
他高纯硅烷偶联剂及复配产品，或根据客户要求定制产品，满足半导体材料相关客户的全面需求。
（8）是否会收购同行企业？
回答：目前，行业内不少企业已经停产，有些已经联系过公司寻求收购。但是，国内没有比公司更先进的功能性硅烷生产装置，
收购落后产能不符合公司战略。
五、董事长个人规划。
回答：目前，公司产销经营已全面交由总经理负责，董事长负责董事会与重大专项工作，将适时退居二线，到时可能会担任荣誉
职务。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/86157603281.pdf
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2026-04-28 12:16│中邮证券：首次覆盖江瀚新材给予买入评级
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中邮证券首次覆盖江瀚新材并给出买入评级。公司2025年受产品价格下跌影响业绩短期承压，但2026年一季度营收利润环比增长
显著，内贸销量逆势创新高。随着行业周期触底反弹及绿色产业链成本优势凸显，公司有望充分受益。此外，在建高端产能将陆续释
放，且公司加速布局半导体材料赛道，有望打开高附加值成长空间。机构近期目标均价为42.7元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800039462.shtml
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2026-04-22 06:06│江瀚新材（603281）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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江瀚新材2026年一季报显示，公司营收达5.16亿元，同比增长4.91%；归母净利润1.03亿元，同比增长7.01%。盈利能力显著提升
，毛利率达27.85%，同比增幅8.87%，净利率为20.04%，同比增2%。每股收益0.28元，同比增7.69%。分析师预期公司全年业绩及每股
收益分别为6.38亿元和1.71元。当前市场关注度较高，鹏华创新升级混合A为其主要持仓基金。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042200011373.shtml
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2026-04-21 01:06│图解江瀚新材年报：第四季度单季净利润同比下降33.79%
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江瀚新材2025年年报显示，公司全年营收18.58亿元，归母净利润4.18亿元，同比分别下降16.14%和30.54%。其中第四季度单季
净利润9593.35万元，同比下滑33.79%，扣非净利润亦下降33.21%。全年毛利率为27.21%，负债率控制在8.52%较低水平，投资收益及
财务费用对业绩产生一定影响。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042100002319.shtml
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2026-04-20 22:03│江瀚新材(603281)：2025年净利润同比下滑30.54% 拟10送4派10元
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格隆汇4月20日丨江瀚新材(603281.SH)发布2025年年报显示，公司全年实现营业收入18.58亿元，同比下滑16.14%；归母净利润4
.18亿元，同比下滑30.54%；扣非归母净利润3.93亿元，同比下滑30.77%。拟全体股东10送4派10元。
https://www.gelonghui.com/news/5213249
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2026-04-20 22:03│江瀚新材(603281)一季度净利润1.03亿元，同比增长7.01%
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格隆汇4月20日丨江瀚新材(603281.SH)发布2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入5.16亿元，同比增长4.91%；归母净利
润1.03亿元，同比增长7.01%；扣非归母净利润1.01亿元，同比增长10.78%。
https://www.gelonghui.com/news/5213248
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2026-04-06 17:15│国金证券：首次覆盖江瀚新材给予买入评级，目标价42.7元
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国金证券首次覆盖江瀚新材，给予买入评级，目标价42.7元。作为全球功能性硅烷龙头，公司产能占比高且产业链完善，新产能
预计2026年投产将推动业绩重回增长。随着产品价格回升及海外全球布局优势，公司盈利预期持续改善。预测2025至2027年归母净利
润分别为4.4亿、6.4亿及7.2亿元，建议关注其产能释放与行业景气度变化带来的投资机会。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040600002092.shtml
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