公司报道☆ ◇603380 易德龙 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
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2025-04-27 07:30│东吴证券：给予易德龙买入评级
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东吴证券股份有限公司陈海进,陈妙杨近期对易德龙进行研究并发布了研究报告《2024年报">最新盈利预测明细如下：以上内容
为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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2025-04-26 20:00│易德龙(603380)2025年4月26日投资者关系活动主要内容
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Q1：当前地缘政治环境下，海外业务面临哪些具体挑战？公司如何差异化应对？
答：尽管全球宏观经济面临一定压力，但公司专注于多品种、高质量、灵活快捷的业务模式，且客户行业较为分散，整体业务相
对稳定。2024年，我们的业务增长主要来自老客户的新项目以及新开发客户的销售额增长。
此外，我们的海外布局，包括依托墨西哥工厂开拓北美客户、依托罗马尼亚工厂开拓欧洲客户的“前店后厂”营销模式和制造模
式，受到了客户的积极反馈。
公司认为，地缘矛盾对于公司而言是“一个麻烦，两个机会”，麻烦在于公司部分进出口的产品会面临关税的挑战，公司会积极
的跟客户、供应商磋商解决，目前整体影响不大；两个机会分别是，一方面得益于公司的全球布局带来的抗风险能力，部分客户考虑
增加公司的业务份额；另一方面客户考虑由公司进行更多的制造环节，包括成品的系统组装等，会带来更多的业务机会。
Q2：公司在2024年和2025年一季度取得了如此优异的成绩，尤其是在外部环境变化较大的情况下。请公司解读一下公司维持增长
的主要原因？
答：早在2019年，我们就开始在越南、墨西哥和罗马尼亚等地布局海外产能。这些布局在近年来的挑战中发挥了关键作用，增加
了公司在客户端的业务份额以及公司全球业务开拓的能力，带来公司的营业收入增长。
公司始终坚持以优质客户为中心，服务于高价值、具备持续盈利能力的客户，提升业务的稳定性和抗风险能力，并实现业务的增
长。
Q3：越南、墨西哥、罗马尼亚工厂的产能情况及选址逻辑？
2024年度，公司海外工厂成效显著：越南工厂和墨西哥工厂产能快速提升，罗马尼亚工厂顺利实现量产，目前进入产能爬坡及运
营优化阶段，海外产值整体显著增长，盈利能力显著提升。
公司海外工厂选址的核心逻辑是满足客户的需求，在客户明确的订单指引下公司会认真评估产能投资计划；公司建设越南、罗马
尼亚及墨西哥工厂是综合考虑客户的需求及全球产能规划的选择，在主要市场北美、欧洲及东南亚建设产能，以保障客户的就近供应
要求同时依托当地产能开拓全球业务。
Q4：公司在年度报告中提及加大研发投入，加强研发团队建设，请公司介绍一下研发方向以及如何通过研发推动业务增长？
答：公司的研发方向主要集中在电机、电源、电池管理以及自动化等领域；公司由来自北大、南大、华中科大的核心人员领衔的
研发团队由资深的高素质研发人员构成，具备产品、架构、硬件、软件、结构、仿真（热仿真、磁仿真等）、IoT平台开发、测试及
量产导入一站式研发服务能力。
通过与客户研发团队的紧密合作，进行定制化开发，满足客户的特定需求，不仅能够提升客户满意度，还能为公司带来新的业务
增长点。
Q5: 请问公司各个下游领域的展望如何？
答：工控领域在2024年表现突出，占比达47.45%，主要得益于存量客户业务增长以及新客户开发；医疗领域虽然在2024年受到一
定影响，但全球医疗需求依然稳定，公司2024年度医疗行业的营收依然维持增长；2024年公司通讯领域营收增长且占比提升，受益于
服务器市场的快速增长，公司下游的全球服务器行业头部客户需求快速增加，带动公司通讯业务成长；汽车领域方面，公司进行战略
性的业务调整，主要聚焦在商用车领域。
关于原材料成本，经历电子元器件涨价和短缺的周期后，2024年公司通过优化供应链管理，降低了原材料成本。未来，我们将继
续加强供应链管理，确保原材料价格的稳定性和竞争力。
Q6: 市场担心目前全球化的产能布局其实是一份订单，多份产能，是对于企业成本和管理非常大的压力，请问企业如何看待？以
及中国制造业的优势在出海过程中如何评价？
答：如果只是存量转移，对于企业而言确实面临着成本压力，但是对于公司而言一方面会按照境外产能对应的成本重新定价，同
一产品的盈利水平没有变化；另一方面，公司依托海外产能，开展“前店后厂”式的业务开拓，通过海外产能布局开拓当地市场，争
取新业务的机会，会摊销增加的成本，提升企业的全球化运营能力。
中国制造业出海的优势非常明显：
①工程师红利：中国无论是研发类的还是运营管理类的工程师都有大的储备，且每年新增的量级可观，加之工程师的受教育程度
高，形成了显著的“工程师红利”；
②信息化和自动化：得益于多年以来的发展，中国企业普遍建立了强大的信息化管理系统及自动化生产能力，建立了全球产能布
局的基础。
③文化韧性：管理层至员工的敬业精神保证企业能够在全球多点布局的情形下，快速响应，保证极高的运转效率。
Q7: 关注到公司在2024年度毛利率有所提升，请问公司做了哪些方面的工作？
答：①公司在销售端在海外主要市场建立销售办公室，频繁触达客户，增加客户满意度和新客户的开拓机会，同时提升销售队伍
实力，取得了更多的订单和业务机会，收入实现增长；
②公司加强了供应链管理，结合客户的交付计划综合评估原材料订单，通过与供应商的协作实现成本的节约；同时，结合研发团
队开展原材料的替代工作，实现采购成本的节约；
③加强内部精益管理，梳理运营管理流程，降低制造成本。
Q8：公司在2024年的分红比例有所提高，请公司解读一下这一决策的背后考虑？是否会对后续的资本开支有影响？
答：2024年，公司资产负债率持续下降，截至2025年一季度，公司资产负债率33.10%，资产负债结构健康。同时公司经营性净现
金流与收入成正比，显示出公司财务状况的稳健。
为了回馈股东，公司决定提高分红比例。这一决策不会影响公司未来的资本性支出，一方面公司的持续经营的现金流能够支撑企
业的资金需求，另外公司建立了多元融资渠道，拥有充足的银行授信等债务融资渠道，能够满足企业长期发展的资金需求。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202504/61812603380.pdf
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2025-04-26 02:41│图解易德龙一季报：第一季度单季净利润同比增34.19%
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易德龙2025年一季报显示，公司主营收入5.49亿元，同比增长21.68%；归母净利润4176.98万元，同比增长34.19%；扣非净利润4
036.79万元，同比增长36.24%。负债率33.1%，毛利率23.77%。财报数据显示公司业绩显著提升。以上内容由智能算法生成，仅供参
考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600001046.shtml
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2025-04-26 01:20│图解易德龙年报：第四季度单季净利润同比增51.18%
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易德龙2024年年报显示，公司主营收入21.61亿元，同比增长12.74%；归母净利润1.84亿元，同比增长38.16%；扣非净利润1.81
亿元，同比增长75.56%。2024年第四季度，公司主营收入6.09亿元，同比增长9.94%；归母净利润4534.41万元，同比增长51.18%；扣
非净利润4705.52万元，同比增长63.22%。负债率34.75%，毛利率25.1%。以上数据由智能算法生成，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600000547.shtml
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2025-04-10 20:00│易德龙(603380)2025年4月10日投资者关系活动主要内容
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公司管理层与投资者互动环节
Q1：易德龙如何应对上一轮（2018年）美国对华关税政策？
答：2018年特朗普政府首轮关税加码时，公司受影响的产品种类少，金额小，同时公司对于美国关税政策的持续性无法判断，一
方面公司考虑通过全球布局来提升竞争力，但另一方面考虑到不确定性，公司不打算贸然投资，因此在2019年我们选择“搭船出海”
，与合作伙伴共建产能，在越南制造部分产品；
2021年开始，伴随着客户对于供应链全球化的强烈要求以及海外新增订单的增加，公司陆续在墨西哥、越南、罗马尼亚建设自主
产能，全球布局进一步完善，就近服务客户；由此形成中国、东南亚、东欧、北美的产能布局，对抗风险的能力进一步提升。
Q2：当前各地如何界定商品原产地？
答：原产地认证是指原产地商品是指在某一国家、国家集团或地区内进行了最后的实质性加工，并使商品实质性转变的商品。主
要有两类规则，一是税则归类改变（CTC）：产品在当地完成实质性功能转变（如PCB组装），税则编码（HS编码）改变符合税则层级
的变化要求即可认证为当地原产。
二是本地增值比例（LVC）：比如越南要求本地增值（含加工费、物流及其他成本、利润等）达一定比例。不同国家地区对LVC有
不同的比例要求。
Q3：公司在与不同类型的客户合作中如何应对关税？例如直接出口北美的，间接出口北美的以及其他非北美关联客户的应对措施
？
答：公司目前出口海外的客户主要的贸易模式均为FOB和EXW，产品的进口关税由客户承担；直接出口北美的客户，在上一轮关税
时，公司已经与客户合作，通过全球制造和供应链优化的方式应对，当前的关税政策对此类客户的影响暂无明显变化。
对于间接出口北美市场的产品和客户，客户的终端产品进入北美市场是否会被加征关税主要取决于美国对于客户的成品制造国的
关税政策，公司提供的PCBA部件不影响产品的原产地；考虑到长期的客户成本压力，公司会配合客户进行后续潜在的产能调整及就近
服务要求。
Q4：进口原产地在美国的原材料的可替代性怎样？主要是哪些品类？
答：根据公司内部初步测算，原产地为美国的原材料的规模和金额，占公司总采购金额的比例较低，且对应的元器件的数量少，
金额较为集中，对此，公司积极与客户协商，尝试通过推荐替代料减少影响。
Q5: 中国、越南、墨西哥、罗马尼亚的制造成本与效率差异如何？从长期看如果境外的部分地区产能有所扩大，当地的基础设施
建设是否能够满足企业需求？
答：从制造成本来看，目前国内供应链非常完善，公司的基础设施配套也是最全、自动化程度高，制造成本最低，效率最高，越
南次之，再次是罗马尼亚和墨西哥。
从当地的基础设施来看，目前罗马尼亚的基础设施相对完善，越南和墨西哥的基础设施配套还有待进一步完善，如果出现产能大
规模的扩张，可能会受限于电力、交通等基础设施的配套。
Q6: 如何应对关税政策不确定性？
答：合理规划全球产能：根据客户的区域分布以及公司的市场规划，进行合理区域布局，公司目前在北美、欧洲、东南亚均设厂
，降低单一区域风险。
合作先行，谋定而后动：如果对于政策因素的影响短期内无法形成有效判断，且受限于企业规模和管理能力的限制，在初期可通
过与当地服务商合作的形式开展，验证需求后再自建产能。
订单导向：跟随大客户需求或者明确订单指引建设产能，以实现就近配套。
Q7:如何看待美国政府希望通过“对等关税”政策实现制造业回流美国？
答：先说结论，美国制造业回流困难重重。
以EMS行业为例，大多数的产品中原产于美国的原材料占BOM成本比例较低，而其中的必不可少的元器件比如金属件、PCB、线束
、连接器、注塑等产品主要产于中国；在这样的背景下，美国对全球几乎所有的贸易伙伴加征关税，美国制造上将面临“三重成本夹
击”：
进口元器件关税推高BOM成本
较高的本地人工/能源成本
成品出口时再被其他经济体反制关税
这样的关税政策只会让“美国制造”在全球市场失去价格竞争力；所以我们认为所谓“对等关税”不是制造业回流的催化剂，反
而是自设壁垒；制造业回流不是靠关税强扭的瓜，而是全球供应链要素禀赋的自然选择。
Q8：当前环境下，易德龙的运行现状与未来计划？
答：面对政策不确定性，公司专注修炼内功，以应对外部风险，保持企业竞争力。
一方面，加大研发投入：更多承接客户定制化研发项目，增强与客户技术粘性；同时提升公司的核心竞争力；
另一方面，深入推进全球化，提升公司全球竞争力，合理规划越南、墨西哥、罗马尼亚工厂产能，对抗供应链风险。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202504/60365603380.pdf
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2025-04-08 16:25│易德龙(603380)：当前公司出口至美国的产品主要以FOB，EXW等合作模式进行交易
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易德龙表示，为应对贸易壁垒和地缘政治风险，公司已在全球多地建立生产基地和销售支持团队，以提高服务响应能力和供应链
保障。通过信息化管理和全球供应体系，公司能够实现不同地区间产能快速转移，满足客户需求。当前公司出口至美国的产品主要采
用FOB和EXW模式，进口关税由进口商承担。公司将继续密切关注关税变化，并积极寻求应对措施。
https://www.gelonghui.com/news/4974318
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2025-04-08 11:15│异动快报：易德龙（603380）4月8日11点15分触及跌停板
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4月8日盘中，易德龙（603380）触及跌停板，股价下跌10%至19.35元，所属消费电子行业整体下跌。4月7日资金流向显示，主力
资金净流出869.24万元，游资和散户资金分别净流入408.71万元和460.53万元。近5日资金流向数据显示，易德龙资金流出为主。以
上信息仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025040800016174.shtml
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2025-02-07 16:21│易德龙涨6.62%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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今日易德龙（603380）股价上涨6.62%，收盘价为26.9元。东吴证券研究员发布研报，给予“买入”评级，预测公司2024-2026年
营业收入分别为21.8/25.0/28.5亿元，归母净利润分别为1.9/2.3/2.7亿元，对应P/E分别为20.96/17.49/14.80倍。公司作为柔性EMS
领军企业，积极采用精细化管理和全球化布局，推动业绩成长。分析师预测准确度为73.57%，建议投资者维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025020700024893.shtml
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2025-02-07 10:55│异动快报：易德龙（603380）2月7日10点51分触及涨停板
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2月7日盘中，易德龙（603380）触及涨停板，上涨9.99%。当日主力资金净流入15.93万元，游资净流入478.42万元，散户净流出
494.35万元。近5日资金流入显示游资活跃，建议投资者关注市场动态。以上信息由证券之星整理，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025020700011706.shtml
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2025-01-01 13:20│东吴证券：给予易德龙买入评级
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东吴证券发布研究报告，对易德龙给出“买入”评级，当前股价为24.99元。报告指出，易德龙深耕EMS行业20年，具备高质量、
多品种的柔性制造能力，并注重智能制造技术的应用，提升生产效率。公司在全球供应链背景下，积极布局海外制造基地，目前已在
墨西哥、越南和罗马尼亚建立制造基地。2024年前三季度，易德龙实现营收15.52亿元，同比增长13.87%，归母净利润1.39亿元，同
比增长34.38%。公司推出员工持股计划，以完善激励机制。
https://stock.stockstar.com/RB2025010100006142.shtml
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2024-12-23 17:21│12月23日易德龙发布公告，其股东减持300万股
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易德龙发布公告，股东王明于2024年10月12日至12月20日间合计减持300万股，占公司总股本的1.8698%，期间股价上涨10.04%，
收盘价为24.56元。此减持行为反映了股东的持股变化，但股价仍保持上涨趋势。
https://stock.stockstar.com/RB2024122300023829.shtml
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2024-12-23 16:28│易德龙(603380)主要股东王明完成减持1.99%股份
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通财经APP讯，易德龙(603380.SH)公告，2024年9月25日至2024年12月20日，公司持股5%以上股东王明通过大宗交易方式减持公
司股份共计320万股，占公司总股本的1.99%，本次减持计划实施完毕。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1228367.html
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2024-12-23 16:25│易德龙(603380)：王明共计完成减持1.99%股份
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格隆汇12月23日丨易德龙(603380.SH)公布，2024年9月25日至2024年12月20日，王明先生通过大宗交易方式减持公司股份共计32
0万股，占公司总股本的1.99%，减持计划实施完毕。
https://www.gelonghui.com/news/4915299
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2024-12-13 13:55│华鑫证券：给予易德龙买入评级
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华鑫证券发布研究报告，对易德龙给出“买入”评级。报告指出，易德龙2024年前三季度实现营收15.52亿元，同比增长13.87%
；归母净利润实现0.51亿元，同比增长39.49%。公司受益于电动工具行业的回暖，下游需求恢复，预计未来公司将进一步提升市场份
额。报告还指出，公司拥有先进的制造设备和工艺技术，核心竞争力显著。预计2024-2026年收入分别为22.07、25.61、28.26亿元，
对应PE分别为22、18、15倍。风险提示包括宏观经济风险、产品研发不及预期等。
https://stock.stockstar.com/RB2024121300019432.shtml
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2024-10-31 06:17│易德龙（603380）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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据证券之星公开数据整理，近期易德龙（603380）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.52亿元，同比上升1
3.87%，归母净利润1.39亿元，同比上升34.38%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.39亿元，同比上升5.89%，第三季度归母净
利润5143.07万元，同比上升39.49%。
https://stock.stockstar.com/RB2024103100007551.shtml
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2024-10-30 01:32│图解易德龙三季报：第三季度单季净利润同比增39.49%
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证券之星消息，易德龙2024年三季报显示，公司主营收入15.52亿元，同比上升13.87%；归母净利润1.39亿元，同比上升34.38%
；扣非净利润1.34亿元，同比上升80.33%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入5.39亿元，同比上升5.89%；单季度归母净利
润5143.07万元，同比上升39.49%；单季度扣非净利润5236.25万元，同比上升83.93%；负债率36.34%...
https://stock.stockstar.com/RB2024103000001032.shtml
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2024-10-29 20:50│易德龙(603380)：前三季度净利润1.39亿元，同比增长34.38%
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格隆汇10月29日丨易德龙(603380.SH)公布，2024年前三季度实现营业总收入15.52亿元，同比增长13.87%；归属母公司股东净利
润1.39亿元，同比增长34.38%；基本每股收益为0.86元。
https://www.gelonghui.com/news/4878307
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2024-10-16 17:00│10月16日易德龙发布公告，其股东减持20万股
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证券之星消息，10月16日易德龙发布公告《易德龙:苏州易德龙科技股份有限公司关于5%以上股东权益变动达到5%的提示性公告
》，其股东王明于2024年10月10日至2024年10月11日间合计减持20.0万股，占公司目前总股本的0.1247%，变动期间该股股价下跌5.6
6%，截止10月11日收盘报22.32元。
https://stock.stockstar.com/RB2024101600026170.shtml
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2024-10-16 16:20│易德龙(603380)：王明合计减持比例达5%
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1、易德龙股东王明因资金需求减持公司股份。
2、减持数量为820万股，占总股本的5.01%。
3、减持后，王明持有公司股份比例合计减少达到5%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1194732.html
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2024-10-14 17:20│10月14日易德龙现1笔折价10.65%的大宗交易 合计成交203.1万元
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证券之星消息，10月14日易德龙发生大宗交易，交易数据如下：大宗交易成交价格20.31元，相对当日收盘价折价10.65%，成交1
0万股，成交金额203.1万元，买方营业部为中信证券股份有限公司南京双龙大道证券营业部，卖方营业部为南京证券股份有限公司苏
州南天成路证券营业部。近三个月该股共发生2笔大宗交易，合计成交2000.0手，折价成交2笔。该股近期无解禁股上市。
https://stock.stockstar.com/RB2024101400023626.shtml
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