公司报道☆ ◇603538 美诺华 更新日期：2025-04-27◇ 通达信沪深京F10
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2025-04-19 06:05│美诺华（603538）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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美诺华发布2024年年报，营业总收入13.73亿元，同比上升12.85%，归母净利润6680.66万元，同比上升476.64%。毛利率32.61%
，同比增5.64%，净利率5.54%，同比增316.44%。销售费用、管理费用、财务费用总计2.49亿元，三费占营收比18.14%，同比减9.33%
。尽管盈利能力显著提升，但净利润低于分析师预期。报告建议关注现金流、债务和应收账款状况。
https://stock.stockstar.com/RB2025041900007355.shtml
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2025-04-18 20:00│美诺华(603538)2025年4月18日投资者关系活动主要内容
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公司2024年公司营业收入为13.73亿元，同比增长12.85%，其中API业务增长6.1%，自营业务增长83.52%，天康药业营收增长51%
；公司归母净利润达到6681万元，同比增长476.64%。总体毛利率为32.61%，较2023年上升1.74%。
公司在2024年度处于业务增长期和利润修复期，整体运行稳中有增，特别是成品药板块快速放量，原料板块在多个新产品上实现
市场份额突破，CDMO板块虽受国际宏观影响，但总体进展顺利。同时公司积极拥抱创新，拥抱新质生产力，未来将把创新作为战略布
局的重要抓手。
Q&A
Q：制剂、CDMO、原料药（包括沙坦与非沙坦）在公司毛利构成中的占比如何？另外，去年按毛利来看，哪块业务贡献的增量较
大？
A：公司业务分为原料药、制剂和CDMO三个板块，其中API占比最大。2024年API业务收入约为7.79亿元，沙坦类产品占比约35%，
仍为传统强项，但较之前占比开始下降，非沙坦类产品的放量情况良好，如西格列汀等产品表现突出，预计未来几年将继续放量。制
剂业务分为自研成品药与代加工产品，2024年整体制剂业务增长达88.10%，天康药业营收增长51%。未来2至3年在客户转移验证项目
有序进入到商业化阶段以及公司自研制剂逐步放量的情况下，公司制剂业务有望稳定增长。CDMO业务受国际形势及国内政策影响，20
24年出现下滑，但公司聚焦大客户并发挥自身优势，推动重点项目逐步落地商业化。
2024年各业务板块利润端明显回暖，净利润率回升至5.54%，毛利率从30.87%提升至32.61%。
Q: 2025年一季度趋势如何，最终毛利率能修复到何种水平？
A：目标是恢复至特殊时期前的平均水准。
Q:原料药业务一季度价格情况及全年趋势如何？主要品类如降血压、降血糖、降血脂的价格分析能否提供？核心欧洲大客户代加
工全年发货量与收入预期是多少？
A：原料药价格问题较为敏感，去年沙坦等主要产品的价格下滑较大，但从去年年底至今，价格保持稳定。同时中间体部分产品
出现价格上涨的情况。目前公司有部分品种也有涨价，希望未来整体原料药市场价格能有所回暖。
公司将根据市场情况优化新老产品布局，改进老产品技术路径以降低成本并提升竞争力。去年全年原料药业务实现正向增长，主
要得益于出货量的增长带动了API业务总量上涨。关于核心欧洲大客户业务放量问题，目前订单及市场态势良好，按计划放量。
Q：公司25年整体各项费用支出及净利率展望如何？GLP-1产品合作进展、后续推进方向及预期分成如何？
A：今年各项费用率预计随营业收入变化而变化，与过去两年情况一致。25年整体利润率预计修复，去年为5.54%，今年有望继续
提升。公司在降本增效方面努力，24年在建工程转固定资产幅度较大，25年在建工程明显减少，为今年财务数据的修复起到了较好的
帮助。
JH389产品已交付样品给一家意大利头部保健品公司，等待对方验证，目前仅涉及意大利地区权益。合作旨在走通欧洲注册路径
，并逐步向其他地区扩展授权。此次合作主要是为新模式的尝试。希望通过对方在欧洲的商业化能力走通注册路径，再复制模式到其
他地区。
Q：今年整体产能利用率提升趋势如何？大概会提升到什么水平？
A：今年产能利用率提升分两块，API业务：浙美和安美新产能逐步投入使用，预计提升幅度与去年相当，原有生产线基本满负荷
，新增产能也将随着匹配订单的落地逐步填满。制剂业务取决于大客户新增订单及新的生产线投入计划，原有生产线2024年满负荷生
产。CDMO业务以默沙东合作为主，目前以研发为主，商业化逐步放量。
Q：请问24年默沙东合作给我们贡献的业绩规模有多大？25年的预期如何？另外，第一批第二批合作后，默沙东项目的后续进展
如何？最后关于国内制剂的申报和获批节奏预期如何？
A：2024年默沙东合作订单的核心收入来源于研发订单，商业化订单因为目前占比相对较小，2025年预计会有新的研发项目落地
以及前期产品的商业化订单增量。
截至年报，公司共有五十多个在研制剂项目，并将根据市场情况增加管线储备，具体获批情况以监管部门披露为准，公司将继续
深耕成品药市场并逐步完善管线布局。
Q：今年对第11批集采在时间进度和品种数量上有何预期？未来三年CDMO业务的整体规划节奏如何？
A：第11批集采尚未有明确文件出台，但公司已做好充分准备。
CDMO传统业务及大客户业务保持稳健，默沙东项目稳中有增，新项目落地与在研项目转产将在2025年和2026年显现变化。未来2
到3年，公司CDMO业务增长核心是默沙东合作的商业化落地，同时通过技术创新带来小核酸、多肽等CDMO业务增量机会。
Q：关于中美关税问题，公司对美国是否基本没有出口敞口？
A：公司整体境外业务占比为69.77%，其中欧洲业务占境外业务比重为81.88%，亚洲（除中国外）、美洲、非洲、大洋洲总计业
务占比为11.82%。直接对美国的业务很少，无直接影响。公司与默沙东的合作主体为荷兰子公司英威特，货物主要发往该主体公司再
分发至其他区域，目前合作模式未受影响，合作正常开展。
Q：2025年各项费用率的预期，以及除JH389外，公司在创新平台方面的布局如何？
A：根据公司营业收入变化，费用可能会按相似比例变化，与收入呈正相关。目前没有大的资本开支计划或大规模产能投入计划
，同时我们在寻找投资并购机会。我们对小核酸多肽项目较为看好，更多以外源性合作为主，坚定拥抱创新和新质生产力。
Q：关于JH389品种，其是否为口服小分子或注射形式？
A：JH389是一个以常见益生菌为底座开发的口服GLP-1产品。目标是将JH389作为保健品方式在海外注册，商业化取决于后续合作
伙伴推进速度，目前正快速推进。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202504/60952603538.pdf
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2025-04-18 00:57│图解美诺华年报：第四季度单季净利润同比增108.28%
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美诺华2024年年报显示，公司主营收入13.73亿元，同比增长12.85%；归母净利润6680.66万元，同比增长476.64%。第四季度主
营收入4.24亿元，同比增长47.16%；归母净利润355.62万元，同比增长108.28%。负债率50.73%，毛利率32.61%。
https://stock.stockstar.com/RB2025041800000678.shtml
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2025-04-17 22:16│美诺华(603538)：拟使用不超5亿元的闲置自有资金进行现金管理
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格隆汇4月17日丨美诺华(603538.SH)公布，公司拟使用单日最高余额不超过等值人民币50,000万元的闲置自有资金进行现金管理
，在授权期限内，上述额度可循环滚动使用。
https://www.gelonghui.com/news/4982218
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2025-04-17 22:15│美诺华(603538)：拟使用不超1.3亿元闲置募集资金进行现金管理
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格隆汇4月17日丨美诺华(603538.SH)公布，公司拟使用单日最高余额不超过人民币13,000万元的闲置募集资金进行现金管理，在
授权期限内，上述额度可循环滚动使用。
https://www.gelonghui.com/news/4982216
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2025-04-17 22:01│美诺华(603538)发布2024年度业绩，归母净利润6680.66万元，同比增长476.64%
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智通财经APP讯，美诺华(603538.SH)发布2024年年度报告，公司2024年度营业收入13.73亿元，同比增长12.85%;归属于上市公司
股东的净利润6680.66万元，同比增长476.64%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4925.33万元，同比增长482.84%;基
本每股收益0.31元/股。拟每股派发现金红利0.05元(含税)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1280489.html
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2025-04-07 16:38│美诺华(603538)：子公司获得奥美拉唑碳酸氢钠胶囊药品注册证书
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格隆汇4月7日丨美诺华(603538.SH)公布，全资子公司宁波美诺华天康药业有限公司于近日收到国家药品监督管理局核准签发的
奥美拉唑碳酸氢钠胶囊、奥美拉唑碳酸氢钠胶囊（II）《药品注册证书》，本次奥美拉唑碳酸氢钠胶囊获得国家药监局《药品注册证
书》，标志着公司获得了该药品在国内市场生产、销售的资格，提升了公司产品的市场竞争力，进一步丰富了公司降糖类产品管线。
对公司经营发展具有一定的积极作用。
https://www.gelonghui.com/news/4973273
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2025-04-07 13:02│异动快报：美诺华（603538）4月7日13点0分触及跌停板
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4月7日盘中，美诺华（603538）触及跌停板，下跌9.98%至13.44元。主力资金净流出2572.84万元，占总成交额18.51%，而游资
和散户资金则流入。美诺华属于化学制药行业，行业整体下跌，但为减肥药、医药和新冠病毒防治概念热股。以上数据由证券之星整
理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025040700015666.shtml
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2025-03-07 16:06│美诺华(603538)：子公司沙库巴曲缬沙坦钠原料药通过CDE技术审评
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格隆汇3月7日丨美诺华(603538.SH)公布，全资子公司宣城美诺华药业有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的沙库巴曲缬
沙坦钠原料药《化学原料药上市申请批准通知书》，药品适应症：用于治疗原发性高血压。
https://www.gelonghui.com/news/4951534
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2025-02-13 16:20│美诺华(603538)：控股子公司通过高新技术企业重新认定
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浙江美诺华药物化学有限公司获得新版《高新技术企业证书》，证书编号为GR2024330111093，有效期三年。根据相关规定，浙
江美诺华在2024至2026年间可享受15%的企业所得税优惠税率。
https://www.gelonghui.com/news/4939020
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2025-01-27 18:00│美诺华：预计2024年全年归属净利润盈利6500万元至8500万元
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美诺华发布业绩预告，预计2024年全年归属净利润盈利6500万元至8500万元，主要得益于营业收入增加。三季报显示，主营收入
同比上升2.21%，归母净利润同比上升15.97%，单季度归母净利润同比上升87.08%。负债率50.93%，毛利率31.88%。上述信息来源于
公开数据整理。
https://stock.stockstar.com/RB2025012700025487.shtml
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2025-01-27 16:41│美诺华(603538)：2024年净利润预增461.04%到633.67%
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美诺华公布2024年年度业绩预增公告，预计实现归属于母公司所有者的净利润为6,500.00万元到8,500.00万元，同比增长461.04
%到633.67%。扣除非经常性损益后的净利润预计为4,600.00万元到6,600.00万元，同比增加444.34%到681.01%。
https://www.gelonghui.com/news/4933964
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2025-01-23 15:55│美诺华(603538)实控人姚成志提议公司2024年度现金分红总额应不低于1000万元
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智通财经APP讯，美诺华(603538.SH)公告，公司于2025年1月23日收到公司实际控制人、董事长姚成志先生《关于2024年年度分
红的提议》，其提议公司2024年度现金分红总额应不低于1000万元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1242458.html
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2025-01-23 15:54│美诺华(603538)：收到董事长2024年年度分红提议
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美诺华实际控制人、董事长姚成志提议2024年度现金分红总额不低于1,000万元，以响应监管要求，提升公司投资价值，增强投
资者获得感。提议已提交董事会和股东大会审议，姚成志承诺在审议时投赞成票。
https://www.gelonghui.com/news/4932008
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2024-12-04 16:12│美诺华最新公告：全资子公司获得二甲双胍维格列汀片（II）药品注册证书
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美诺华全资子公司美诺华天康近日获得国家药监局颁发的二甲双胍维格列汀片（II）《药品注册证书》。该证书的获得标志着该
药品已正式获得上市许可，为公司增添了新的产品线，有望推动公司业绩增长。
https://stock.stockstar.com/RB2024120400027597.shtml
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2024-12-04 15:41│美诺华(603538)：子公司获得二甲双胍维格列汀片(II)药品注册证书
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美诺华全资子公司宁波美诺华天康药业有限公司近日获得国家药品监督管理局颁发的二甲双胍维格列汀片（II）《药品注册证书
》。该药品用于配合饮食和运动治疗成人2型糖尿病患者，尤其适用于二甲双胍单药治疗血糖控制不佳的情况。
https://www.gelonghui.com/news/4904661
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2024-12-04 15:39│美诺华(603538)子公司获得二甲双胍维格列汀片(II)药品注册证书
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美诺华全资子公司宁波美诺华天康药业有限公司近日获得国家药品监督管理局颁发的二甲双胍维格列汀片(II)《药品注册证书》
。该药品用于治疗饮食和运动治疗后血糖控制不佳的2型糖尿病患者。此次获得注册证书，标志着公司获得了该药品在国内市场生产
和销售的资格，提升了公司产品的市场竞争力，并进一步丰富了公司的降糖类产品管线。对公司经营发展具有积极作用。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1220182.html
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2024-12-04 01:00│美诺华因未及时披露公司重大事件等违规行为被证监会出具警示函
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宁波美诺华药业因未按规定及时履行可转债转股价格修正程序及信息披露义务，违反了《上市公司信息披露管理办法》。公司董
事应高峰被证监会出具警示函，记入证券期货市场诚信档案。处罚原因是公司在触发转股价格修正条件后，未及时召开董事会审议并
披露相关信息。
https://stock.stockstar.com/RB2024120400000523.shtml
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2024-12-03 16:13│美诺华(603538)及相关人员收宁波证监局警示函
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美诺华(603538.SH)因未按规定及时履行可转债转股价格修正相关审议程序及信息披露义务，收到宁波证监局的警示函。公司董
事会秘书应高峰因未履行忠实勤勉义务，对违规行为负主要责任，也收到警示函，并记入证券期货市场诚信档案。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1219605.html
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2024-11-26 16:42│美诺华最新公告：子公司盐酸度洛西汀肠溶胶囊和恩格列净片中标第4-5批国家组织药品集中采购江苏联盟接
│续采购
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美诺华全资子公司美诺华天康在第4-5批国家组织药品集中采购江苏联盟接续采购中，盐酸度洛西汀肠溶胶囊和恩格列净片中标
。医疗机构将优先使用中选产品，这有助于公司相关产品的销售规模扩大、市场占有率提高和品牌影响力的提升，但未来业绩受市场
销售执行情况等影响存在不确定性。
https://stock.stockstar.com/RB2024112600027629.shtml
〖免责条款〗
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