公司报道☆ ◇603605 珀莱雅 更新日期：2026-09-14◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-01 18:09│珀莱雅(603605)2026年9月1日-4日投资者关系活动主要内容
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1、公司如何评价2026年上半年的整体经营表现？下半年最重要的经营重点是什么？
答：2026年上半年，公司实现营业收入53.75亿元，同比增长0.24%，整体收入保持基本稳定。当前公司仍处于品牌结构、渠道结
构和资源配置持续调整的阶段，多品牌、多品类布局也在进一步完善。下半年，公司会继续推动珀莱雅主品牌恢复增长，同时做好多
品牌培育、营销效率提升、产品创新以及组织和数字化能力建设，持续提升经营质量。
2、珀莱雅主品牌上半年承受一定压力，公司怎么看主品牌后续增长？
答：珀莱雅品牌仍然是公司的核心品牌，也是公司长期最重要的基本盘。当前公司正围绕消费者洞察、产品创新、核心系列升级
、品类拓展和营销效率等方面持续推进调整。公司对中国护肤市场以及珀莱雅品牌的长期发展空间仍然有信心。后续会更加关注品牌
资产、核心产品竞争力和经营效率，推动主品牌恢复健康增长。
3、公司近年来持续推进多品牌战略，目前怎么看多品牌发展的阶段？
答：公司多品牌战略已经从早期孵化逐步进入更加系统化的发展阶段。目前护肤、彩妆、个护等主要品类均已有相应品牌布局，
各品牌的定位、发展阶段和承担的战略角色有所不同。公司会更加关注每个品牌的定位是否清晰、消费者需求是否真实、团队和组织
能力是否匹配，以及品牌能否逐步形成可持续的收入和盈利能力。
4、Off&Relax、原色波塔和惊时增长较快，什么时候能够形成更稳定的利润贡献？
答：公司旗下各品牌目前处于不同的发展阶段。2026年上半年，Off&Relax实现收入4.77亿元，同比增长70.81%，已经进入一定
规模化发展阶段；原色波塔实现收入3.13亿元，同比增长222.23%，目前仍处于快速成长阶段；惊时也保持较好的增长趋势。现阶段
公司会优先做好品牌建设、产品结构和规模基础。随着品牌体量扩大和经营效率提升，公司希望这些品牌逐步形成更加稳定的收入和
利润贡献。
5、公司如何看彩妆板块的发展？未来会不会进一步加大资源投入？
答：彩妆是公司多品类战略的重要组成部分。目前公司已经形成彩棠、原色波塔、花知晓等不同定位的品牌组合，覆盖不同消费
人群、审美风格和价格带。公司会根据各品牌的发展阶段合理配置资源，重点做好产品创新、品牌差异化、消费者运营和经营效率，
持续提升彩妆板块的整体竞争力。
6、收购花知晓以后，公司准备如何进行整合？花知晓什么时候开始并表？
答：公司通过分步交易完成对花知晓的收购，于2026年6月取得深圳花知晓电子商务有限公司51.00%股权，并将其纳入合并范围
。在整合方面，公司会尊重花知晓现有的品牌定位、团队和经营特点，同时在研发、供应链、数字化、组织管理以及海外业务等方面
提供集团资源和能力支持，逐步释放双方的协同空间。
7、加入珀莱雅公司以后，花知晓原有团队如何保证品牌继续保持原有的创新能力和品牌特色？
答：花知晓已经形成了比较鲜明的品牌审美、产品表达和消费者认知，这些都是品牌长期积累的重要资产，也是公司看好花知晓
的重要原因。收购完成后，公司会充分尊重花知晓原有团队和品牌经营逻辑，在创意、产品设计、品牌表达等方面保持相对独立性，
品牌创始人与核心团队仍持有深圳花知晓电子商务有限公司49%股权，现有团队保持稳定。珀莱雅公司层面主要提供研发、供应链、
数字化、组织人才等多方面的支持，让团队能够把更多精力放在品牌和产品本身，在保持其品牌特色、消费者共鸣的基础上，进一步
提升经营基础和长期发展能力。
8、目前线上流量成本仍然较高，公司如何改善营销效率？
答：流量成本上升是近年来行业普遍面临的问题。公司正在持续优化营销方式，更加关注消费者洞察、内容质量、产品转化效率
以及不同平台之间的资源配置。同时，公司也在加强数据和AI在消费者分析、内容、运营和投放等环节的应用，希望通过更精细化的
经营持续改善营销效率和投入产出。
9、公司怎么看天猫、抖音等不同线上渠道的发展？渠道结构还会继续变化吗？
答：不同平台的用户结构、内容生态和经营逻辑存在明显差异，公司会根据不同品牌、产品和消费者特点进行差异化运营。未来
渠道结构仍会随着消费者行为和平台生态变化持续调整。公司会重点关注各渠道的投入产出、品牌建设价值和长期经营能力，并动态
优化资源配置。
10、公司怎么看线下渠道？未来线下占比是否会提升？
答：目前线上仍然是公司的主要销售渠道，线下在消费者体验、品牌展示以及部分品类和高端化发展中也具有重要价值。公司会
根据品牌定位和消费者需求推进线下布局，并持续优化线上线下之间的协同。线下业务的拓展节奏也会结合单店效率、品牌发展阶段
以及整体经营回报综合判断。
11、公司海外业务目前处于什么阶段？未来国际化的重点方向是什么？
答：公司海外业务增长较快，海外业务规模占公司收入比例较低。国际化目前处于能力建设和逐步扩张阶段，现阶段重点包括
品牌、产品、组织、供应链以及本地化经营能力的搭建。不同市场会结合品牌特点和当地消费者需求选择适合的进入方式。长期来看
，国际化仍然是公司战略的重要组成部分，公司会保持审慎、稳步的推进节奏。
12、公司与UltaBeauty的合作目前进展如何？公司如何看待这一合作对海外业务的意义？
答：公司正在稳步推进与UltaBeauty的合作，相关工作涉及产品、供应链、合规、渠道运营以及本地化营销等多个环节。这一合
作有助于公司进一步了解国际主流美妆零售体系和当地消费者需求，也为公司验证品牌、产品和本地化运营能力提供了新的场景。现
阶段公司会重点关注合作落地质量和消费者反馈，并结合实际经营表现持续评估后续拓展机会。
13、公司如何看研发投入？未来是否会继续提高研发费用？
答：研发一直是公司长期能力建设的重要方向。公司目前已经在基础研究、原料开发、功效验证、产品开发以及科研成果转化等
方面持续投入。未来公司会结合业务发展需要保持研发投入，同时进一步提升科研成果在不同品牌和产品中的转化效率，让技术能力
更好地支持产品创新和品牌发展。
14、公司目前在AI和数字化方面有哪些实际应用？
答：公司正在逐步把AI和数字化应用到消费者洞察、研发、运营、客服、内容以及内部管理等多个场景。目前公司更加关注AI在
具体业务中的实际效果，包括提升信息处理效率、辅助消费者分析、优化内容和运营流程等。后续还会继续推进数据治理和相关工具
在业务端的深入应用。
15、公司如何平衡短期利润和多品牌长期投入？
答：不同品牌的发展阶段不同，对资源投入和盈利水平的要求也会有所差异。成熟品牌需要更加关注经营效率和盈利质量，成长
阶段的品牌则需要在产品、品牌和消费者建设方面进行适当投入。公司会持续评估各品牌的增长质量、发展潜力和投入产出，动态调
整资源配置，在品牌长期发展和集团整体盈利之间保持合理平衡。
16、完成花知晓收购后，公司未来在投资并购方面还有哪些考虑？会重点关注哪些方向？
答：投资并购是公司完善多品牌、多品类布局的方式之一。未来公司仍会关注与长期战略具有协同性、品牌定位清晰、产品和团
队具备差异化能力，同时具有长期成长潜力的消费品牌及相关机会。在具体项目判断上，公司会综合考虑品牌资产、团队能力、财务
质量、估值水平以及投后协同空间，保持审慎投资。公司也会重点评估现有的研发、供应链、数字化、渠道和组织能力能否为被投公
司带来长期价值。
17、公司如何看待股东回报？未来分红、回购等政策会有什么考虑？
答：公司一直重视股东回报，同时也需要兼顾长期发展、并购投资、研发投入以及日常经营所需资金。近年来，公司持续通过现
金分红、股份回购等方式回馈股东。近期公司也推出了以产品回馈股东的安排，欢迎各位股东报名参加，进一步体验公司产品、了解
公司品牌。未来公司会结合经营情况、现金流和长期资金需求统筹考虑股东回报安排，在保障公司持续健康发展的基础上，保持合理
、稳定的股东回报。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/92807603605.pdf
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2026-08-28 20:05│国元证券：给予珀莱雅增持评级
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国元证券给予珀莱雅增持评级。公司2026年半年度归母净利润大增46.26%，主要受控股花知晓并表带来的投资收益驱动，扣非净
利润承压。主品牌处于调整期，但OR、原色波塔等二三梯队品牌保持高增长。线上运营精细化，线下渠道贡献增量，并拟与美国Ulta
合作开启出海业务。机构预计2026至2028年EPS分别为4.86、4.30及4.84元，维持“增持”评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082800048771.shtml
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2026-08-26 12:28│开源证券：给予珀莱雅买入评级
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开源证券给予珀莱雅“买入”评级。公司2026H1归母净利润同比增46.3%，主要源于花知晓并表带来的股权重估收益。品牌端原
色波塔高增，渠道端线下及洗护品类增长亮眼，毛利率提升至74.3%。公司持续推新，花知晓实控后补齐彩妆版图并加速出海。机构
上调盈利预测，预计未来三年归母净利润约19亿、18亿及20亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082600026572.shtml
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2026-08-25 12:22│群益证券：上调珀莱雅目标价至66.0元，给予增持评级
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群益证券上调珀莱雅目标价至66.0元，给予增持评级。公司2026年H1归母净利润同比增46.3%，主要得益于对花知晓的投资收益
。尽管主品牌及彩棠收入承压，但OR、原色波塔等新品牌高速增长，618大促拉动Q2洗护及美容类表现亮眼。H1毛利率提升至74.32%
，分红方案为每10股派11.8元。机构预计2026-2028年净利润分别为18.7亿、16.5亿及18.8亿，公司估值具备吸...
https://stock.stockstar.com/RB2026082500024131.shtml
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2026-08-25 01:27│图解珀莱雅中报：第二季度单季净利润同比增长96.26%
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珀莱雅2026年中报显示，上半年营收53.75亿元微增，归母净利润达11.68亿元，同比增长46.26%。其中第二季度表现亮眼，单季
营收30.69亿元，归母净利润同比激增96.26%至8.01亿元，毛利率高达74.32%。尽管扣非净利润短期承压，但公司整体盈利能力显著
增强，投资收益达5.39亿元，负债率保持在33.66%的稳健水平，展现出强劲的经营韧性。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082500004036.shtml
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2026-08-24 18:01│珀莱雅(603605)2026年8月24日投资者关系活动主要内容
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1、主品牌珀莱雅二季度经营有所改善，公司主要进行了哪些调整？如何看待下半年主品牌的发展趋势？
答：2026年上半年，主品牌珀莱雅整体处于调整阶段，但二季度相较一季度已有较明显改善，公司前期围绕产品、人群、渠道和
营销效率开展的一系列调整开始得到市场验证。营销端，进一步前置内容种草和消费者沟通，加强小红书、抖音等内容平台与天猫、
抖音、京东等销售渠道的协同；人群端，重新加强新客拓展，并更加关注复购、新老客结构和整体人群资产健康度；产品端，在稳定
核心大单品基本盘的同时，新推蕴白系列、面膜等产品取得积极反馈。渠道经营也进一步差异化，天猫重点改善经营质量，抖音加强
自播和内容转化，其他渠道更加关注投入产出。下半年，公司将继续推进核心产品升级、培育新的成长系列，并提高渠道和营销效率
。
2、红宝石、双抗等核心系列进入成熟阶段后，未来还有怎样的增长空间？主品牌产品矩阵如何规划？
答：红宝石、双抗系列经过多年培育，已经形成较强的消费者认知和品牌资产。公司认为，美妆核心大单品在建立清晰消费者心
智后，可以通过持续的科研创新、功效升级、人群拓展和使用场景延伸保持较长生命周期。今年下半年，红宝石面霜迎来新一轮系统
升级，在核心成分、功效、不同肤质适配及使用体验等方面进一步提升；源力系列也将围绕专业修护持续迭代，并通过源力MED等产
品向更专业的修护场景延伸。未来珀莱雅品牌的产品矩阵将更加有层次：红宝石、双抗系列继续稳固核心基本盘，源力、蕴白等系列
承担更多成长任务，同时围绕新的消费者需求探索底妆、卸妆、男士等品类机会。公司希望逐步形成持续产生、培育和经营大单品的
能力，使消费者洞察、科研、产品开发和品牌表达形成更加紧密的协同。
3、如何评价今年618期间国补及平台政策的影响？对于下半年双十一，公司有哪些经营规划？
答：今年618期间，部分地区将化妆品纳入消费补贴范围，平台也增加了配套优惠，对消费需求释放和行业销售形成了一定促进
作用。公司认为补贴政策对符合条件的行业参与者均有积极作用，品牌之间最终的经营差异仍取决于产品、消费者和渠道经营能力。
今年的618促销活动，对于公司来说较明显的变化是经营节奏进一步前置，从五一长假开始，公司各品牌提前进行内容传播、新品沟
通和人群蓄水，并加强不同平台的差异化经营和协同。对于下半年的双十一促销活动，公司将继续推动营销节奏前置、资源向核心产
品聚焦，并根据不同渠道的实际投入产出动态配置预算。同时，公司会更加关注新客质量、复购、会员和人群资产等大促之后能够持
续沉淀的经营指标，兼顾销售规模、品牌建设和长期经营效率。
4、公司如何看待目前整个彩妆板块的发展？未来公司旗下彩妆品牌矩阵将如何布局？
答：2026年上半年，公司美容彩妆类营收8.97亿元，同比增长7.15%。当前彩妆市场竞争更加充分，国际品牌、新锐品牌以及高
性价比产品在不同价格带展开竞争，渠道流量结构也持续变化。公司对彩妆板块仍保持长期投入，并正在从过去相对单一的品牌结构
走向更加完整的多品牌矩阵。目前公司旗下彩妆品牌已覆盖专业中高端彩妆、年轻大众彩妆以及具有鲜明视觉审美和年轻消费者基础
的品牌类型。原色波塔上半年继续保持快速增长，在功能型单品、底妆和年轻消费者运营方面形成了较好的发展势头；花知晓进一步
补充了年轻用户、视觉审美和海外市场能力。未来，各品牌将在消费者、人群、价格带和品牌表达上保持差异化，希望通过多品牌共
同发展，逐步建立具有持续竞争力的彩妆业务板块。
5、公司进一步控股花知晓的战略考虑是什么？后续如何进行整合和赋能？
答：公司在此前已持有花知晓38.45%股权的基础上，进一步收购12.55%股权，目前持股比例达到51%。本次进一步控股是在双方
已有合作和公司对品牌、团队及经营情况较充分了解的基础上作出的决策。花知晓拥有鲜明的视觉审美、年轻消费者基础以及多年海
外市场探索经验，与公司现有彩妆品牌形成较好的差异化互补，同时也有助于公司积累外部并购及投后管理能力。控股后，公司将按
照上市公司控股子公司的要求，加强财务、预算、内控和风险管理，同时保持花知晓核心经营团队和品牌创意体系的相对稳定。公司
将在研发、供应链、质量管理、数字化及国内外渠道等方面逐步提供支持。
6、Off&Relax近年来保持较快增长，公司如何看待中高端洗护市场的空间以及品牌未来的发展方向？
答：2026年上半年，Off&Relax营收4.77亿元，同比增长70.81%。公司认为，中高端洗护仍具有较好的结构性发展空间，消费者
需求正从基础清洁、控油逐渐向防脱、头皮护理、发丝修护及头皮抗老等更加专业和细分的方向升级。Off&Relax目前也在由单一洗
发产品逐步向“洗、护、养”完整护理体系延伸，下半年将继续加强星缎修护、防脱Ultra等功效系列，并拓展头皮精华、护发精油
等产品，同时结合品牌SPA和疗愈特色探索身体洗护、香氛及季节限定产品。渠道方面，线上仍是主要经营阵地，线下已经进入多种
头部零售场景；海外业务在日本、东南亚等市场也保持较快发展。公司希望Off&Relax在保持健康增长的同时，逐步完善产品矩阵、
线下渠道拓展和海外布局。
7、随着公司品牌数量增加，公司多品牌战略的底层逻辑是什么？如何实现公司赋能与品牌独立经营之间的平衡？
答：多品牌、多品类是公司“双十战略”的重要组成部分。美妆行业消费者在人群、功效需求、价格带和审美偏好等方面高度细
分，单一品牌很难覆盖全部需求。近年来，公司已形成主品牌珀莱雅作为基本盘，彩妆、洗护及多个成长品牌共同发展的业务结构。
管理上，上市公司层面加强资本、财务、风险和合规管理，持续加强研发、供应链、数字化、组织等能力建设；各个品牌的消费者洞
察、产品创意、内容营销和渠道经营则保持充分灵活性。各品牌资源配置方面，结合品牌所处阶段进行动态调整，如孵化阶段更关注
产品和消费者验证，成长阶段兼顾规模、品牌资产和经营效率，成熟阶段更加关注盈利质量和长期品牌价值。
8、公司目前全球化业务进展如何？与UltaBeauty合作对于北美市场布局有什么战略意义？
答：全球化是公司“双十战略”的重要方向。过去几年，公司主要通过跨境电商、当地电商和线下渠道进行市场测试，聚焦重点
市场和重点渠道。如东南亚市场，公司以马来西亚作为重要市场，持续推进内容、电商和线下渠道建设；北美市场，公司已与UltaBe
auty达成合作，计划于今年11月在UltaBeauty的400家美国核心门店及其线上平台Ulta.com发售红宝石和源力系列的核心产品。未来
公司全球化也将从单一品牌向多品牌延展，逐步建立海外消费者洞察、渠道运营和本地化经营能力
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202608/91581603605.pdf
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2026-08-24 17:06│珀莱雅(603605)：上半年净利润11.68亿元，同比上升46.26%
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格隆汇8月24日丨珀莱雅(603605.SH)珀莱雅于2026年8月发布2026年半年度报告摘要，2026年半年度实现营业收入53.75亿元，同
比上升0.24%；归属于上市公司股东的净利润11.68亿元，同比上升46.26%；基本每股收益2.96元。拟10派11.8元。
https://www.gelonghui.com/news/5292765
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2026-07-17 21:22│珀莱雅荣获证券之星ESG新标杆企业奖
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7月17日，珀莱雅（603605.SH）荣获“ESG新标杆企业奖”。公司在2025年清洁能源使用占比达55.80%，研发支出2.17亿元并获
国际科研大奖，构建四级ESG治理架构并将考核纳入高管薪酬。此举彰显其绿色转型、科技创新及责任治理的系统化实践，标志着其
长期价值创造能力获资本市场权威认可，H股发行亦在稳步推进。...
https://stock.stockstar.com/SS2026071700043374.shtml
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2026-06-01 16:37│珀莱雅涨8.61%，华源证券一个月前给出“买入”评级
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珀莱雅股价涨8.61%至67.13元。华源证券于4月24日发布研报维持“买入”评级，预计公司2026至2028年归母净利润分别为15.7
亿、17.6亿及19.3亿元。研报指出，公司具备差异化竞争优势，洗护业务增长态势良好，强运营能力驱动多渠道发力。此外，东吴证
券、开源证券等机构近期亦给予“买入”评级，看好其通过产品迭代重回增长通道。...
https://stock.stockstar.com/RB2026060100024507.shtml
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2026-05-28 10:25│少女彩妆品牌“花知晓”凭什么让珀莱雅豪掷7.79亿元
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珀莱雅累计斥资7.79亿元加速布局少女彩妆赛道，先通过战略投资持有花知晓38.45%股权，随后再次以3.51亿元收购其12.55%股
份。花知晓凭借独特审美与成熟出海策略，2025年营收达17.26亿元，被珀莱雅视为突破主品牌增长瓶颈、培育第二曲线及加速全球
化布局的关键。交易后花知晓创始人仍控股，双方拟在保留品牌独立性基础上探索协同，但多品牌整合成效仍需观察。...
https://stock.stockstar.com/SS2026052800012657.shtml
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2026-05-25 14:28│研报掘金丨东方证券：维持珀莱雅“买入”评级，目标价85.92元
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东方证券维持珀莱雅“买入”评级，目标价85.92元。尽管公司短期因主品牌调整导致业绩承压，但新品牌保持高速增长。未来
增长将依托“主品牌大单品升级”与“多品牌矩阵扩张”双轮驱动：珀莱雅深化科学护肤定位，彩棠聚焦中式美学彩妆，同时OR等子
品牌覆盖多赛道。随着新推品发力及多品牌布局，公司收入与利润有望持续向上，基于修正后的盈利预测及DCF模型，给予当前目标
价。...
https://www.gelonghui.com/live/2465295
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2026-05-21 16:33│珀莱雅(603605)拟控股花知晓公司 与公司现有彩妆品牌形成优势互补
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珀莱雅（603605.SH）公告拟以3.51亿元受让花知晓公司12.5479%股权，交割后将持有其51%股份实现控股。花知晓专注少女心彩
妆，拥有差异化定位及多原创系列，与珀莱雅现有彩妆品牌形成互补。此次布局有助于完善公司多品牌多品类战略，且利用其成熟出
海经验，推动公司国际化进程并挖掘新增长极。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1444473.html
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2026-05-06 15:46│珀莱雅(603605)：累计回购154.70万股公司股份
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格隆汇5月6日丨珀莱雅(603605.SH)公布，截至2026年4月30日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份154.70万股，占公司
目前总股本的比例为0.39%，回购成交的最高价为73.00元/股，最低价为60.82元/股，支付的资金总额为人民币101,007,781.58元(不
含印花税、佣金等交易费用)。
https://www.gelonghui.com/news/5227580
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2026-05-03 09:40│新股消息 | 珀莱雅(603605.SH)二度递表港交所
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珀莱雅（603605.SH）于4月30日二度向港交所提交上市申请，中金与瑞银为联席保荐人。招股书显示，公司系中国领先的多品牌
美妆集团，2025年在行业前五中居本土第一，且2023至2025年零售额复合增长率领跑头部外资。2021至2025年连续五年保持中国最大
本土化妆品集团地位，2025年国内市场份额达3.0%。此次递表旨在拓展融资渠道，加速品牌国际化布局。...
https://hk.stockstar.com/RB2026050300002269.shtml
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2026-04-30 11:01│新股消息 | 珀莱雅(603605)港股IPO招股书失效
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珀莱雅（603605.SH）于2026年4月30日提交的港股招股书失效，递表时中金公司与瑞银为联席保荐人。作为国内领先的本土多品
牌美妆集团，珀莱雅业务涵盖护肤、彩妆及个人护理领域。数据显示，公司2021年至2024年连续四年蝉联中国最大本土化妆品集团，
2024年零售额位列行业前五，是唯一上榜的国产品牌集团，具备显著市场地位。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1437029.html
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2026-04-22 00:39│图解珀莱雅年报：第四季度单季净利润同比下降14.61%
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珀莱雅2025年营收105.97亿元，净利14.98亿元，同比微降。其中第四季度表现承压，单季营收35亿元，归母净利润4.72亿元，
同比下滑14.61%。公司整体毛利率保持73.26%，负债率控制在26.17%，财务状况稳健，但短期盈利增速出现明显放缓。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042200001513.shtml
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2026-04-21 18:33│珀莱雅(603605)：2025年归母净利润14.98亿元，每10股拟派利12.00元
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格隆汇4月21日丨珀莱雅(603605.SH)公布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入105.97亿元，同比下降1.68%；归属于
上市公司股东的净利润为14.98亿元，同比下降3.50%。拟向在册全体股东每10股派发12.00元现金红利(含税)。
https://www.gelonghui.com/news/5214044
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2026-04-21 18:25│珀莱雅(603605)：2026年一季度归母净利润3.67亿元，同比下降6.05%
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格隆汇4月21日丨珀莱雅(603605.SH)公布2026年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入23.05亿元，同比下降2.29%；归属于
上市公司股东的净利润为3.67亿元，同比下降6.05%。
https://www.gelonghui.com/news/5214035
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2026-04-21 10:30│珀莱雅(603605)2026年4月21日投资者关系活动主要内容
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1、珀莱雅核心大单品表现及2026年规划？主品牌如何构建技术壁垒？
答：2026年第一季度，公司核心大单品保持了市场份额，并且红宝石系列、源力系列推出的新品取得了较好的市场反馈。后续公
司将从三方面提振：产品端，下半年将对红宝石等大单品系列进行升级上新；内容端，持续打造成分、实测、专家背书矩阵，强化全
域内容种草；渠道端，优化天猫与抖音的运营策略。2026年主品牌新品将围绕夯实抗老、升级修护、拓展高增长品类三大方向布局。
资源分配将根据产品生命周期进行差异化配置。
公司构建长期技术壁垒，主要依靠“前沿研发+应用转化”双驱动。研发上，依托全球研发中心深耕基础科研，通过自主创研与A
I赋能打造独家原料。应用上，持续迭代并强化各核心系列的专利功效成分。从基础研究到市场转化的垂直整合能力，是公司长期竞
争力的核心支撑。
2、公司2026年的线上渠道规划如何？
答：天猫依然是公司线上重要的核心阵地，用户资产规模行业领先，核心大单品复购率优于行业平均，全品类矩阵完善。后续将
通过大单品迭代、高端化布局、投放精细化和运营效率提升，持续巩固天猫核心阵地。
抖音是公司核心增量渠道，今年我们围绕三大方向推进增长：一是自播提效，搭建多个直播间矩阵，提升短视频内容质量，以优
质内容撬动自然流量与转化；二是达播优化，以内容种草提升投入产出比；三是新品驱动，针对年轻用户重点发力防晒、男士等品类
，试水趋势新品，拓展新客群。通过内容破圈、私域裂变、跨界联名及布局AI导购等方式实现人群扩张。
3、Off&Relax新品表现及2026年产品、渠道规划？
答：Off&Relax新品表现亮眼：持证防脱系列已成为线上头皮护理第一，星缎修护系列上市后快速起量，季节限定系列在2025年
实现同比翻倍增长。
2026年产品规划包括：以防脱双家族巩固市场地位；升级基础蓬松、控油系列；重点拓展发膜、精油等头发护理品类。线下渠道
已进驻山姆、盒马、屈臣氏等零售渠道，并于3月在上海开设慢闪店，测试SPA服务与零售一体的新商业模式。
海外拓展上，Off&Relax已经有了较好的突破，除了港澳台和日本市场基础以外，Off&Relax也在东南亚以马来西亚、新加坡为主
的线下市场有了一定的渗透，北美和韩国市场也在积极拓展中。
4、彩妆行业格局，公司在彩妆类目及彩棠品牌的2026年规划？
答：当前彩妆行业竞争聚焦产品创新与品牌力，彩棠是公司彩妆板块核心品牌，2026年将围绕品牌升级、强化底妆、稳盘色彩、
突破渠道全面推进。产品上将保持“一季一大底妆、一季一妆色彩线”的上新节奏。
2026年，彩棠持续打造底妆大单品矩阵，并拓展唇妆、眼妆等高潜力品类；渠道上强化抖音自播与达人矩阵，并稳步推进线下布
局。长期目标是深化“中国妆”心智，提升品牌溢价。
公司另一孵化的彩妆品牌原色波塔，从去年至今表现优异，今年也将在底妆和功能性单品继续发力。
5、多品牌布局规划及内生增长与外延并购方向？
答：多品牌、多品类是公司核心战略，公司始终坚持以内生增长为基础，外延投资并购为补充，并稳步推进国际化。
内生增长上，一是稳住珀莱雅主品牌基本盘；二是做强彩棠、Off&Relax等第二梯队品牌；三是推动第三梯队品牌如悦芙媞、原
色波塔、惊时等品牌建立各自成长路径。
从消费者端来看，让不同人群在不同价格带、不同品类、不同场景下，都能找到对应的品牌选择；从品牌端来看，让各品牌之间
形成经验共享和能力协同，提高新品牌成功率，降低试错成本，缩短成长周期；从公司端来看，依托集团共享的研发平台、供应链体
系、数字化能力、组织和后台支持能力，把这些优势持续沉淀成可复用的平台化能力。
公司对外延并购持开放审慎态度，重点关注能补充品牌矩阵、切入优质赛道或助力国际化的标的。国际化将以品牌出海为核心，
稳步推进。
6、2026年行业趋势、大众市场前景及国产替代持续性？
答：公司认为行业大概率会继续进入一个稳健增长、更加注重质量和效率的发展阶段。面对高端需求走强和外资品牌回暖，行业
将呈现消费分层、并行升级的格局：高端市场继续往上走，比拼的是更强的科技创新和品牌积累；大众市场继续做深做实，比拼的是
更强的产品力、效率，以及对中国消费者需求的理解。
一方面，我们会继续稳住大众市场的基本盘，在已经建立的行业地位优势之上，把我们在本土洞察、产品开发、供应链效率和渠
道运营上的优势发挥出来；另一方面，我们也会通过能量系列的持续升级、Off&Relax品牌的快速成长，以及在未来更开放的战略布
局上，逐步增强我们在更多赛道上的能力。
7、公司新品增多是否会增加营销投入？全年费用率与净利率展望？
答：公司将整体性把控营销投入。对成熟产品坚持精准高效投放，对潜力新品会加大培育资源，同时设定过程指标动态优化。通
过数字化精准投放和费控系统精细化管理，以对冲流量成本上升压力，同时中长期保持品牌力方面的投入，从而巩固品牌知名度和美
誉度，加强品牌及用户资产建设。
公司目标为通过费用管控与供应链优化，在保持营销竞争力的同时，将整体费用率维持在行业优秀水平，并使净利润率保持相对
稳定。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/83496603605.pdf
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2026-04-01 16:10│珀莱雅(603605)：已累计回购0.39%股份
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格隆汇4月1日丨珀莱雅(603605.SH)公布，截至2026年3月31日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份1,547,023股，占公
司目前总股本的比例为0.39%，回购成交的最高价为73.00元/股，最低价为60.82元/股，支付的资金总额为人民币1亿元（不含印花税
、佣金等交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5201917
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