公司报道☆ ◇603661 恒林股份 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
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2025-08-29 06:16│恒林股份（603661）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升
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恒林股份2025年中报显示，营收达53.47亿元，同比增11.3%，但归母净利润1.81亿元，同比下降17.55%。二季度净利润同比增10
.42%，表现改善。毛利率与净利率分别下降15.51%和26.48%，三费占比降至10.7%。应收账款同比大增33.75%，达利润的701.66%，现
金流承压，每股经营性现金流同比降41.89%。ROIC为5.07%，资本回报一般，净利率仅2.41%，产品附加值不高。需关注应收账款、债
务及现金流风险，货币资金/流动负债仅51.35%，有息负债率25.42%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900005502.shtml
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2025-08-28 20:00│恒林股份(603661)2025年8月28日、29日投资者关系活动主要内容
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1、关税问题对公司的影响，以及公司越南生产基地的优势。
答:公司在中国、越南、瑞士等国家都建设有研产销一体化的生产基地，公司对美业务基本在越南生产，非美市场的业务主要在
中国安吉生产。长期来看，公司具有降本增效和优化产品结构的能力，公司于 2018 年开始在越南建设基地，经过几年的培育和运行
，具有先发优势：
培育了一批成熟的技术员工，拥有人体工学椅、智能沙发、新材料地板等家具产品的制造服务能力，管理经验成熟、运营效率高
；
产能可覆盖全部对美订单并承接更多市场份额；
本地化供应链能力较强，且配置了五金配件和注塑自制车间，实现部分原材料自制供应；
经过 7 年的发展，制造能力和工艺水平持续提升，且具备坐具检测中心，助力拓展更多客户。
综上，公司在供应链整合以及根据市场需求设计和输出产品的能力不断提升，能够有效应对地缘政治和关税变化带来的影响。因
此，从长期发展的角度来看，公司经营质量和盈利能力依然具备较强的潜力。
2、公司办公家具板块上半年同比下降、综合家居品类板块同比上涨的原因。
答:从产品分类来看，办公家具上半年实现收入 14.5 亿，同比下降 23.11%；综合家居品类及其他实现收入 21.82 亿，同比增
长101.85%。是公司根据销售渠道进行了重分类以及线上销售增长导致。
3、公司美国线上销售的平台分布。
答:以 Amazon 平台为基本盘，同时在 Walmart、Temu、TikTok 等电商平台及独立站开展跨境电商业务，2025 年上半年，OBM
业务收入占比提升至 55.36%。
注：本次投资者活动如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容，不能视作公司或管理层对行业、公司发展或业绩的承
诺和保证，敬请广大投资者注意投资风险。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/2025090116100141834626403.pdf
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2025-08-27 18:22│图解恒林股份中报：第二季度单季净利润同比增长10.42%
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恒林股份2025年中报显示，公司营收达53.47亿元，同比增长11.3%，但归母净利润降至1.81亿元，同比下降17.55%，扣非净利润
同比下降20.61%。第二季度单季营收26.94亿元，同比增长9.92%；归母净利润1.3亿元，同比增长10.42%，扣非净利润1.22亿元，同
比增长4.28%，显示二季度业绩回暖。公司毛利率为17.88%，负债率62.37%，财务费用783.57万元，投资收益119.36万元。整体营收
持续增长，但利润承压，二季度盈利改善趋势显现。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700039300.shtml
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2025-08-27 17:27│恒林股份(603661)：上半年净利润同比减少17.55% 拟10股派5.5元
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格隆汇8月27日丨恒林股份(603661.SH)公布半年度报告，2025年1-6月，公司实现营业收入534,728.62万元，同比增长11.30%；
归母净利润18,137.61万元，同比减少17.55%；扣除股份支付影响后的净利润20,196.54万元，同比减少19.59%。拟向全体股东每10股
派发现金红利5.5元。
https://www.gelonghui.com/news/5068501
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2025-06-20 15:57│恒林股份(603661)：当前业务不涉及算力租赁服务
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格隆汇6月20日丨恒林股份(603661.SH)在互动平台表示，公司当前业务不涉及算力租赁服务。
https://www.gelonghui.com/news/5023949
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2025-06-10 15:59│恒林股份(603661)：目前未开展算力领域的业务拓展，亦无相关并购计划
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格隆汇6月10日丨恒林股份(603661.SH)在互动平台表示，公司已于2024年4月终止算力相关收购事项，目前未开展算力领域的业
务拓展，亦无相关并购计划。
https://www.gelonghui.com/news/5018133
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2025-05-20 18:25│恒林股份(603661)：当前对美业务主要通过越南出口渠道开展
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格隆汇5月20日丨恒林股份(603661.SH)在互动平台表示，公司积极推进全球化产能布局，目前在中国、越南、瑞士等地都建有生
产基地。越南产能布局系公司针对美国市场的重要战略部署，当前对美业务主要通过越南出口渠道开展。未来，公司将持续优化全球
资源配置，进一步提升市场竞争力。
https://www.gelonghui.com/news/5007464
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2025-04-29 20:00│恒林股份(603661)2025年4月29日投资者关系活动主要内容
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一、介绍公司2024年度及2025年第一季度经营情况
2024年，面对全球经济复苏的复杂形势、行业竞争的激烈态势，以及消费需求的深刻变革，恒林家居以“创新驱动，持续精进”
为战略指引，以“制造出海与品牌出海”双轨并行的策略破局，坚持“多元化发展、专业化经营、差异化竞争”的发展模式，打造“
分则能战、合则能胜”的联合舰队，构建“高效生产—精准服务—持续创新”的良性循环，以求最终实现企业从成本驱动向价值驱动
的跃迁，力求高质量可持续发展，为投资者创造更大的投资回报。
（一）2024年年度业绩情况
2024年公司营业收入110.29亿元，同比增长34.59%；其中线上销售营收实现43.25亿元，占比39.21%。归母净利润2.63亿元，同
比持平。扣非归母净利润2.81亿元，同比增长19.45%。
2024年净利润受以下因素影响：
全额计提厨博士剩余商誉账面价值7,895.45万元。
计提厨博士相关的长期资产减值损失2,738.69万元。
股份支付成本2,230.78万元，同比增加1,278万元。
（二）2025年第一季度业绩情况
得益于线上销售的增长，2025年第一季度，公司营业收入26.54亿元，同比增长12.74%；扣非归母净利润5,265.01万元，同比下
降48.89%。
2025年一季度净利润受以下因素影响：
1、为加快库存周转，实现大单品策略有效运行，一季度线上销售做了一些终端促销。
2、受关税消息影响，部分客户出货有所延迟。
公司通过前期必要的资源投入（包括物流、渠道、品牌建设、仓储等），集中资源扶持跨境电商业务，建立全球分销体系，构建
长期竞争壁垒，既是基于对行业趋势的前瞻性判断，也是实现可持续发展的战略选择。
（三）利润分配情况
公司2024年度的分红预案：拟向全体股东每10股派发现金红利7.20元（含税），合计拟派发现金红利超1亿元（含税），占公司2
024年度归属于上市公司股东的净利润比例为38.06%。公司近三年累计现金分红总额2.35亿元，近三年现金分红总额占近三年平均净
利润的79.97%。以上利润分配方案尚需提交公司2024年年度股东大会审议通过。
二、问答
1、如何评估高关税政策对出口业务的影响?
答：受美国新一轮加征关税影响，目前外部需求变数较大。高关税对业务的影响主要有：①目前关税政策还不稳定，制造端业务
的客户采购策略不一致。②预计终端市场对性价比高的耐用消费品的消费需求有所增加，促进线上销售业务增长。
在生产布局方面，公司积极推进全球化产能布局，目前在中国、越南、瑞士等地都建有生产基地。持续保持高水准的质量合格率
、准时交付率，满足客户需求，加强了生产制造交付的抗风险能力，从而提升了公司在客户端的核心竞争优势。
在开拓客户方面，公司主要通过大数据筛选做重点客户的定点拜访，结合参加全球性的家居展会、博览会等方式获取新增客户需
求信息，并组建海外本土化的销售团队，广泛而有效地与潜在客户进行交流，建立商业合作关系，逐步及时响应客户需求，自主设计
并推出具有市场竞争力的产品，深度服务优质大客户，增强客户黏性。
在渠道开拓方面，公司持续推动全球化战略布局，全方位发展跨境电商，布局海外仓，搭建全球供应链管理体系，为出口增长注
入新动能。日常通过大数据分析海外消费趋势，动态调整产品设计；销售渠道覆盖Amazon、Wayfair、Walmart、Target等美国线上零
售平台以及TEMU等国内主要出海电商平台，同时搭建独立站，展示品牌故事和产品信息，结合社交媒体营销精准触达用户，打造多维
度线上营销网络，着力提升线上渠道覆盖率和市场占有率，助推自主品牌建设，打造公司第二增长曲线。
在供应链管理方面，公司注重与供应商共同发展，通过“供应商分级管理+数字化工具赋能+动态风险评估”的方式统筹管理。根
据生产基地的布局，定期拓展当地供应商，实现信息共享，技术共研，并对安全环境、质量、能源管理评审，逐步完善当地供应管理
，确保供应商持续优质供应。
2、公司计划开拓非美市场吗？
答：近几年，公司布局东南亚、中东非、澳新等市场，经过几年时间的拓展与积累，非美市场业务逐年提升，对冲因美国关税带
来的业务影响。
3、2025年公司关注方向是什么？
答： 2025年，公司更关注经营质量和韧性，公司经营战略是实现有正现金流的利润增长，期待在不确定的外部环境下，推进优化
资源，推动公司可持续、高质量发展。
注：本次投资者活动如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容，不能视作公司或管理层对行业、公司发展或业绩的承
诺和保证，敬请广大投资者注意投资风险。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202504/62355603661.pdf
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2025-04-29 08:53│天风证券：给予恒林股份买入评级
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天风证券孙海洋发布研究报告《跨境电商构建外贸发展新动能》，给予恒林股份买入评级。报告指出，2024年恒林股份收入110.
29亿元，同比增长34.6%，但归母净利润2.63亿元，同比下降0.02%。跨境电商业务是公司增长的主要驱动力，2024年跨境电商收入占
总收入的53.86%。公司优化全球产能布局，提升线上渠道覆盖率，完善仓储配送体系。2025年公司预计归母净利润为4.0亿元，对应P
E为9X。风险提示包括海外需求复苏不及预期等。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900010308.shtml
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2025-04-27 09:25│国金证券：给予恒林股份买入评级
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国金证券发布研究报告，给予恒林股份买入评级。2024年恒林股份实现营收110.3亿元，同比增长34.6%；归母净利润2.6亿元，
同比持平。2025年一季度营收26.5亿元，同比增长12.7%，净利润0.5亿元，同比下降49.5%。跨境电商业务是规模增长的重要驱动，
但毛利率承压，主要因海运费上涨和降价处理库存产品。公司坚持“制造出海与品牌出海”双轨并行，优化资产配置，提高制造和运
营效率，利润改善可期。证券分析师预计公司2025年归母净利润为2.95亿元，对应PE为9倍，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700003644.shtml
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2025-04-27 06:15│恒林股份（603661）2025年一季报简析
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恒林股份2025年一季度报告显示，公司营业总收入26.54亿元，同比上升12.74%，但归母净利润5186.47万元，同比下降49.49%。
毛利率16.27%，净利率2.22%，均出现较大幅度下降。每股收益0.38元，同比减49.33%。公司去年ROIC为5.07%，净利率2.41%，融资
分红比为0.27。整体业绩评价一般，需关注研发和营销驱动的实际效果。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700000903.shtml
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2025-04-26 11:07│恒林股份(603661)：2024年净利润2.63亿元，同比下降0.02%
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格隆汇4月26日丨恒林股份(603661.SH)公布，公司2024年实现营业收入110.29亿元，同比增长34.59%；归母净利润2.63亿元，同
比下降0.02%；基本每股收益1.92元。公司拟每10股派发现金红利7.2元（含税）。
https://www.gelonghui.com/news/4989798
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2025-04-26 11:07│恒林股份(603661)一季度净利润5186.47万元，同比下降49.49%
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格隆汇4月26日丨恒林股份(603661.SH)发布一季报，2025年一季度实现营业总收入26.54亿元，同比增长12.74%；归属母公司股
东净利润5186.47万元，同比下降49.49%；基本每股收益为0.38元。
https://www.gelonghui.com/news/4989797
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2025-04-26 02:26│图解恒林股份一季报：第一季度单季净利润同比减49.49%
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恒林股份2025年一季报显示，公司主营收入为26.54亿元，同比上升12.74%；归母净利润为5186.47万元，同比下降49.49%；扣非
净利润为5265.01万元，同比下降48.89%。负债率高达62.67%，财务费用为1476.95万元，毛利率为16.27%。尽管收入增长，但净利润
大幅下滑。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600000953.shtml
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2025-04-26 01:08│图解恒林股份年报：第四季度单季净利润同比增97.16%
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恒林股份2024年年报显示，公司主营收入110.29亿元，同比增长34.59%；归母净利润2.63亿元，同比下降0.01%；扣非净利润2.8
1亿元，同比增长19.45%。第四季度主营收入32.18亿元，同比增长33.03%；单季度归母净利润-292.13万元，同比上升97.16%；单季
度扣非净利润1635.22万元，同比上升115.81%。负债率65.45%，毛利率18.64%。财报数据由智能算法生成，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600000459.shtml
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2025-03-28 17:44│恒林股份：公司已终止与算力相关业务的收购计划
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格隆汇3月28日｜有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司什么时候恢复此前计划对算力企业进行并购的事项？恒林股份3月
28日在投资者互动平台表示，公司已终止与算力相关业务的收购计划，未来也暂无此计划。
https://www.gelonghui.com/live/1865552
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2025-01-09 17:19│恒林股份(603661)：部分产品通过小米有品平台销售
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格隆汇1月9日丨恒林股份(603661.SH)在互动平台表示，公司部分产品通过小米有品平台销售。
https://www.gelonghui.com/news/4924463
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2024-11-11 08:00│【私募调研记录】久期投资调研恒林股份
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根据市场公开信息及11月8日披露的机构调研信息，知名私募久期投资近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）恒林
股份（久期投资参与公司分析师会议&业绩说明会）个股亮点：公司持续加大对智能家具的投入研究，未来公司仍将坚持在智能家居
产品上重点研发，深耕全球市场；公司拟并购恒升智算，用于采购算力服务器，总投资3.99亿。
https://fund.stockstar.com/RB2024111100000936.shtml
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2024-11-11 08:00│【私募调研记录】宁泉资产调研中金环境、恒林股份
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根据市场公开信息及11月8日披露的机构调研信息，知名私募宁泉资产近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）中金
环境（宁泉资产参与公司特定对象调研&现场参观）个股亮点：公司出资350万元参与设立无锡中金聚源私募基金管理有限公司(简称
基金管理公司”；公司作为国内不锈钢离心泵龙头企业，在居民饮水工程、供热工程、污水排放治理工程等领域，拥有较为完善的泵
产品覆盖。
https://fund.stockstar.com/RB2024111100000934.shtml
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2024-11-11 08:00│【私募调研记录】丹羿投资调研福光股份、恒林股份
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根据市场公开信息及11月8日披露的机构调研信息，知名私募丹羿投资近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）福光
股份（丹羿投资参与公司特定对象调研&现场参观&电话会议）个股亮点：公司的非定制光学镜头业务涉及物联网镜头产品；公司国内
军用光学镜头提供商；公司4K、8K、10K超高清镜头，镜片加工精度达纳米级，产品应用于“天问一号”、“神舟系列”、“嫦娥探
月”、“长征运载火箭”等国家重大科研任...
https://fund.stockstar.com/RB2024111100000928.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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