公司报道☆ ◇603759 海天股份 更新日期：2026-06-11◇ 通达信沪深京F10
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2026-06-02 20:00│海天股份(603759)2026年6月2日投资者关系活动主要内容
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首先，公司副总裁、董事会秘书赵南先生从公司2025年度整体经营情况、2026年一季度经营表现做了介绍，2025年全年实现营收
32.19亿元、净利润1.77 亿元，其中新能源新材料业务营收17.37 亿元，营收占比过半，成为公司新增长引擎，传统水务业务稳健运
营并持续贡献稳定现金流。经过一年多整合，能源新材料业务实现组织、管理、业务全面融合，高端银浆已批量供应隆基、爱旭等头
部电池厂商，还与通威太阳能达成长期战略合作；市场端在深耕国内光伏头部客户供应链的同时，稳步扩建新加坡产销基地并拓展印
度、土耳其等海外市场。后续公司将在夯实水务主业的基础上，集中资源加码光伏板块的研发、扩产与市场拓展。
接下来，公司副总裁、海天智造总经理高昌禄先生对光伏业务进行了介绍。当前国内光伏电池与组件产能过剩、行业竞争激烈，
但在全球双碳与能源结构调整背景下行业长期发展逻辑稳固，全球光伏需求呈现国内为核心市场、欧美需求平稳、印度、中东、南美
等新兴市场高速扩容且印度产能紧缺、中东坐拥电站资源禀赋的格局；银浆作为影响光伏电池转换效率的关键主材，由银粉、玻璃粉
体、有机载体组成，玻璃粉体是技术核心。公司沉淀了光伏业务的多年技术积累，手握百余项发明专利并自研玻璃粉体体系，同时沿
用德国严苛品控标准、配置高端检测仪器，获评上海专精特新企业；在产品技术层面，短期内纯银浆仍占据主流地位，目前公司低温
银包铜产品已经实现出货；并行在研发低温及高温路线的纯铜浆产品，已经与部分头部企业进行测试。现有生产设备可以兼容纯铜浆
或银包铜路线产品的需要。
参会人员针对所关心的公司情况进行提问，公司参与人员进行了详细回答。具体问题及回复如下：
一、海天当初收购海天光伏的底层逻辑？
回复：海天股份有意愿突破原有水务环保传统主业，积极寻找第二增长曲线，同时储备了一定的行业资源与销售渠道；贺利氏光
伏为外资光伏银浆仅剩优质标的，业务与海天新材料转型方向高度契合；海天具备较为充沛现金流与上市平台资金支持，海天光伏拥
有技术、团队、客户资源，双方属于强强联合。
二、此前公司与隆基、爱旭深度合作，2026年新增与通威战略合作的背景能否介绍一下？
回复：公司自通威开展光伏业务起便存在业务合作，本次签约是在原有合作基础上升级全面深度战略合作。
三、光伏银浆板块2025年实现小幅盈利，2026年能否持续盈利、不再拖累合并报表？
回复：盈利改善源于并购后对生产经营基本面的优化；价格波动不可控，叠加行业持续价格内卷，暂时无法给出全年业绩指引，
但公司对全年对业绩增长具备较强信心。
四、银浆行业产品同质化严重，公司有哪些差异化竞争优势？国产、进口银粉采购结构如何？
回复：同质化集中在银粉等通用原料端，产品核心差异在玻璃粉体配方与自研工艺，依托自研配方实现转化效率差异化；进口银
粉叠加关税、汇兑成本后，国内外银粉实际采购价差已大幅收窄。海天光伏的品牌历史沉淀以及海外品牌认可度留存完整，核心管理
团队全部保留；相较传统外资管理机制，海天市场化激励机制能够有效激发团队活力。
海天原有水务板块提供资源赋能，上市公司在财务、人力、风控合规等层面均全面严格按照上市管理制度落地管控，兼顾业务赋
能与规范化管理。
五、公司目前产能利用率较低，后期弹性如何？
回复：银价波动大、贵金属行业资金占用多、行业价格内卷等多重因素均会影响产能释放，行业不能简单以理论产能核算实际利
用率。2025年为并购后的整合元年，是从0到1的阶段，2026年上市公司持续从资金、人才、渠道全维度赋能光伏业务。
六、银粉采购价格锚定现货还是期货？是会否开展套期保值锁定原材料成本？
回复：产品定价采用基准银价+固定加工费的行业通用模式，采用以销定采模式对冲原料波动。现阶段尚未开展贵金属套期保值
业务。如果后续开展相关套期保值业务，会严格履行上市公司信息披露义务。
七、上海、新加坡两大基地产品定价、毛利率有无差异，有无在四川新建产线计划？
回复：海内外产品定价跟随属地市场竞争行情，加工费、生产成本受区域影响略有差异；产线建设根据后续订单落地情况动态规
划。
八、公司未来产业并购方向，是聚焦于光伏还是全行业开放？
回复：公司短期优先深耕光伏主业、降本增效；中长期公司也会持续关注公司基本面优化的各种路径，包括考虑并购优质的资产
。
九、公司是否跨界布局半导体等新业务？
回复：现阶段首要资源主要聚焦光伏板块，完成内部业务整合以及内部效益的挖掘与提升、打磨光伏主业内功；其他领域产业探
索处于前期调研阶段，暂无明确落地规划。
十、控股股东质押比例偏高的原因？
回复：股权质押系控股股东个人资金安排，控股股东也大额参与公司可转债认购，持续从资本层面支持上市公司，股权处于动态
解质押过程，是市场常见的融资方式。
十一、可转债后续是否考虑下修转股价？
回复：经公司第五届董事会第四次会议审议通过，2026年6月26日前不提出转股价格向下修正方案，未来是否调整转股价格需要
结合股价与市场环境由董事会决策。公司严格履行上市公司信息披露义务，请关注公司在指定信息披露媒体发布的相关公告。
十二、公司目前采矿的进展和规划如何？
回复：目前新疆若羌县白山头铜多金属矿普查项目目前处于普查阶段的前期钻探与系统取样分析周期，具体矿种、品位及储量均
需通过系统性钻探、取样、化验等多轮工作才能最终确定。具体进展公司会严格按照监管要求及时披露项目相关进展。
十三、TOPCon与BC两类产品毛利率差异如何，产品结构优化能否起到对盈利改善的作用？
回复：TOPCon为市场主流、出货量大；BC产品研发投入更高、市场供给偏少，对应毛利率具备小幅溢价；公司均衡布局两条技术
路线，平衡出货体量与盈利水平。
十四、光伏行业何时走出周期底部？
回复：受全球供需、产业政策、地缘多重因素影响，目前无法精准预判光伏行业见底时间；公司长期看好光伏赛道，因此持续加
码光伏业务投入。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88632603759.pdf
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2026-05-29 10:32│光伏业务拉低毛利率、推高负债率，海天股份跨界转型遇挫
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海天股份跨界光伏遇挫，2025年营收同比增长111.94%至32.19亿元，但净利润下滑42%。新业务毛利率仅6.95%，拖累整体毛利至
21.99%，且传统环保主业同步萎缩。经营现金流由正转负，2026年一季报显示现金流进一步恶化至-4.11亿元。同时，资产负债率攀
升至66.28%，短期偿债压力加剧。公司虽发转债融资，但转型尚未兑现价值，面临盈利下滑与资金链双重挑战。...
https://stock.stockstar.com/SS2026052900014121.shtml
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2026-05-28 15:38│海天股份(603759)：不涉及桶装水、瓶装水的生产与销售业务
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格隆汇5月28日丨海天股份(603759.SH)在投资者互动平台表示，公司不涉及桶装水、瓶装水的生产与销售业务。公司环保水务板
块主要包括市政自来水供应、污水处理、管道直饮水业务，若后续在饮用水终端产品方面有新的业务规划，公司将严格按照规定及时
履行信息披露义务。
https://www.gelonghui.com/news/5241577
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2026-05-01 06:28│海天股份（603759）2026年一季报简析：增收不增利，应收账款上升
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海天股份2026年一季报营收激增366.88%至15.14亿元，但净利润暴跌92.25%至386.84万元，呈现增收不增利态势。毛利率与净利
率大幅下滑，应收账款激增63.88%且占利润比极高。公司主业环保面临增长放缓，加速布局光伏银浆及新能源领域，通过并购拓展业
务并推进可转债募投项目。此外，公司提及在沙特设立公司拓展海外市场，并收购探矿权以多元化绿色资源战略。整体来看，公司现
金...
https://stock.stockstar.com/RB2026050100005391.shtml
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2026-04-30 03:20│图解海天股份一季报：第一季度单季净利润同比下降92.25%
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海天股份2026年一季度营收达15.14亿元，同比大幅增长366.88%，但净利润表现疲软，归母净利润仅386.84万元，同比下滑92.2
5%，扣非净利润降幅达93.18%。公司毛利率为10.54%，财务费用高达4307.49万元，拖累整体盈利。负债率维持在66.28%较高水平，
且出现600.21万元的投资收益亏损，显示公司一季度面临较大的成本与财务压力，业绩呈现“增收不增利”...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000009250.shtml
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2026-04-30 00:46│图解海天股份年报：第四季度单季净利润同比下降54.54%
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海天股份2025年年报显示，全年主营收入达32.19亿元，同比大幅增长111.94%，但归母净利润下滑42%至1.77亿元。第四季度单
季营收11.77亿元，增速高达150.66%，然而单季归母净利润仅7284.28万元，同比骤降54.54%。全年毛利率为21.99%，负债率62.5%。
整体来看，公司营收规模显著扩张，但盈利能力出现明显回落。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000002546.shtml
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2026-04-29 21:08│海天股份(603759)：2026年一季度归母净利润386.84万元，同比下降92.25%
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格隆汇4月29日丨海天股份(603759.SH)公布2026年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入15.14亿元，同比增加366.88%；归
属于上市公司股东的净利润为386.84万元，同比下降92.25%；归属于上市公司股东的扣非净利润242.25万元，同比下降93.18%；基本
每股收益0.01元。
https://www.gelonghui.com/news/5224197
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2026-03-23 19:21│海天股份(603759)与通威太阳能签署战略合作协议
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海天股份（603759.SH）与通威太阳能签署战略合作协议，双方将深化光伏电池领域技术研讨，推动产品创新与降本增效。此举
标志公司在新能源板块加速布局，契合绿色低碳转型方向。目前项目正依法合规推进，预计将为公司未来经营业绩带来积极影响，符
合公司长远发展战略及股东利益。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1417521.html
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2026-03-02 20:00│海天股份(603759)2026年3月2日投资者关系活动主要内容
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首先，公司董事会秘书兼财务负责人刘华从公司概况、近年财务表现、本次可转债发行情况以及未来发展展望等方面，对公司进
行了详尽介绍，后续，参会人员针对所关心的问题进行提问，刘华女士进行了详细回答。具体问题及回复如下：
一、公司主业环保行业是重资产属性，根据公司的市盈率、净资产，结合公司现有的存量资产来看，目前公司的市值属于被低估
的一个状态。在此背景下，公司未来新项目的获取、收益目标的制定以及未来资产的规划是如何考虑的？
回复：鉴于近年来环保行业发展增速放缓、新项目减少的趋势，公司会通过新项目投标、收并购等方式获取新项目。在参与新项
目时，公司将综合考虑包括项目收益情况和当地政府财政支付能力等多方面因素，争取优质项目，确保风险可控。
与同行业其他公司相比，公司计提坏账的政策相对比较严谨，短期看可能影响了财务数据，但这也体现了公司管理层对收款工作
的高度重视，公司正采取多种措施加强收款，保证公司现金流稳健。
二、请问目前环保板块在海外是否有项目正在对接？
回复：公司持续关注全球环保行业的动态和技术发展，将“走出去”作为发展方向，积极参与“一带一路”建设，目前已在沙特
注册成立公司，未来将重点关注中东、东南亚等地区市场，推进项目落地，增强公司在国际市场的竞争力和影响力。公司在参与海外
市场项目时，将重点关注项目所在国别的安全稳定、法律风险等因素，确保境外项目投资的收益与安全。
三、公司在光伏板块的销量以及竞争格局如何？
回复：公司在2025年收购原贺利氏光伏银浆事业部，进入新能源新材料领域。在完成收购后，公司高度重视新技术、新产品的研
发，保留了原有核心研发团队，并通过人才引进、机制创新等，加快技术升级和产品迭代，不断满足客户的需求。同时，公司在保持
并加强与原有大客户紧密合作的基础上，积极拓展新的客户群体，销量、市占率不断提升，行业竞争力持续增强，盈利能力不断改善
。
四、目前国内的光伏市场趋于饱和，而公司在上海和新加坡都有工厂，公司在海外拓展方面是不是更有优势？
回复：近期，国家针对光伏相关设备的出口出台了新的政策。公司将积极发挥新加坡公司优势，持续深化全球海外市场的合作布
局，稳步推进市场拓展，为公司国际化战略落地提供有力支撑。
五、光伏银浆属于轻资产行业，资产投入相对不高，对现金流要求比较高，而竞争壁垒除了客户拓展方面，还有哪些其他因素？
回复：光伏浆料行业的竞争壁垒核心主要在于技术。厂商需要通过产品性能和可靠性等核心技术指标得到客户的认可。公司在完
成光伏事业部的收购后，保留了原有核心研发团队，承接了核心研发能力，并获得了全部核心专利的授权。目前，公司在TOPCon、xB
C等主流电池领域，以及LECO、主栅、正细、背细等主要产品方面有完整的产品布局，并通过科技创新，不断提升产品性能，满足客
户需求，增强行业竞争力。
六、公司在定期报告中有提到探矿权的一部分业务，目前有色金属行业涨势迅猛，公司是基于什么考虑投标的新疆探矿权？目前
工作进展如何？
回复：公司认为，该业务有助于拓展绿色资源领域，落实多元化战略，延伸产业链，实现绿色矿产与环境服务的协同发展。此外
，未来光伏银浆将逐步向低银化、少银化方向发展，多业务的协同将有效降低经营成本，形成自身产业链，提升公司盈利能力。
七、在行业“去银化”趋势下，未来铜电镀、银包铜等技术是否会大规模替代传统银浆？公司在此方面是否有技术储备呢？
回复：公司目前低温银包铜产品已经实现出货；并行在研发低温及高温路线的纯铜浆产品，已经与头部几家企业进行测试。公司
现有生产设备可以兼容纯铜浆或银包铜路线产品的需要。铜电镀路线目前来看大规模产业化还有相当一段时间，我们也会保持关注。
八、公司近期成功发行了可转债，根据募集说明书，公司本次发行募集资金主要应用于环保项目，请简单介绍一下本次募投项目
。
回复：本次可转债募集资金主要应用于环保主业，包括供水板块的设施升级以及数智化建设、污水处理厂扩建项目，以及补充流
动资金等，目前正按计划推进募集项目的实施。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/81555603759.pdf
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2026-02-05 11:00│异动快报：海天股份（603759）2月5日10点56分触及跌停板
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海天股份（603759）2月5日10点56分触及跌停板，所属环境治理行业整体走弱。公司为PPP、环保、水务概念概念股。2月4日资
金流向显示，主力资金净流出1722.49万元，游资净流出5536.86万元，散户资金净流入7259.35万元。近5日资金呈现主力与游资流出
、散户流入格局。公司基本面及行业排名数据未在摘要中体现。
https://stock.stockstar.com/RB2026020500012950.shtml
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2026-01-19 22:52│海天股份(603759)预计2025年度归母净利润1.66亿元到2.03亿元
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海天股份预计2025年度归母净利润为1.66亿至2.03亿元，扣非净利润为1.4亿至1.77亿元，同比有所下降。主要因部分地方政府
项目回款困难导致应收账款增加，部分污水处理项目未达调价条件致调价收入减少，同时新收购的新能源新材料业务带来财务费用及
中介费用上升。公司业绩受回款周期与并购成本影响，短期承压。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1394771.html
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2026-01-19 22:00│海天股份：预计2025年全年归属净利润盈利1.66亿元至2.03亿元
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海天股份预计2025年全年归母净利润为1.66亿至2.03亿元。公司持续推进“环保+新能源新材料”双轮驱动战略，完成对贺利氏
光伏银浆事业部及达州垃圾焚烧发电项目的收购，推动业务结构优化。尽管受地方政府回款延迟、项目调价收入减少及新业务财务费
用上升等因素影响，前三季度归母净利润同比下降28.11%。但三季度单季归母净利润同比上升3.21%，主营收入同比增218.44%，显示
业务增长动能增强。公司正加快应收账款催收，提升并购整合效率，推动新项目释放业绩。
https://stock.stockstar.com/RB2026011900035279.shtml
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2026-01-19 20:23│海天股份(603759)：预计2025年度净利润同比减少33.40%到45.54%
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海天股份预计2025年度归母净利润为1.66亿至2.03亿元，同比下降33.40%至45.54%；扣非净利润为1.40亿至1.77亿元，同比下降
34.89%至48.50%。业绩下滑主因包括部分地方政府项目回款延迟导致应收账款增加、部分污水处理项目未达调价条件致收入减少，以
及新收购的新能源新材料业务带来财务费用上升和并购中介费用增加。
https://www.gelonghui.com/news/5153487
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2025-12-22 16:45│海天股份(603759)：暂未涉及固态电池领域
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格隆汇12月22日丨海天股份(603759.SH)在投资者互动平台表示，公司暂未涉及固态电池领域。
https://www.gelonghui.com/news/5138730
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2025-12-22 16:06│海天股份(603759)：目前公司低温银包铜产品已经实现出货
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格隆汇12月22日丨海天股份(603759.SH)在投资者互动平台表示，目前公司低温银包铜产品已经实现出货；并行在研发低温及高
温路线的纯铜浆产品，已经与部分头部企业进行测试。现有生产设备可以兼容纯铜浆或银包铜路线产品的需要。目前新疆铜矿处于探
矿阶段，公司会持续推进相关工作，密切关注项目进展，及时履行信息披露义务。
https://www.gelonghui.com/news/5138665
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2025-11-11 10:45│异动快报：海天股份（603759）11月11日10点40分触及跌停板
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海天股份（603759）11月11日10点40分触及跌停，股价报12.92元，下跌10.03%。尽管所属行业环境治理整体上涨，领涨股为倍
杰特，且公司涉及污水处理、PPP、储能等热门概念，当日相关概念均呈上涨态势，但主力资金单日净流出1.38亿元，占总成交额16.
37%，游资与散户资金分别净流入1140.6万元和1.27亿元。近5日资金流向显示抛压明显，市场情绪偏弱。
https://stock.stockstar.com/RB2025111100010569.shtml
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2025-11-10 10:55│异动快报：海天股份（603759）11月10日10点51分触及跌停板
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海天股份（603759）11月10日10点51分触及跌停，股价报14.38元，跌幅9.9%。虽所属环境治理行业整体上涨，复洁环保领涨，
但公司作为钠电池、有色金属及污水处理概念股，当日相关概念板块均呈上涨态势。资金流向显示，主力与游资均呈净流出，分别达
2368.12万元和889.73万元，散户资金则净流入3257.86万元。近5日资金面呈现主力出货、散户承接特征。
https://stock.stockstar.com/RB2025111000007588.shtml
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2025-11-07 13:20│异动快报：海天股份（603759）11月7日13点16分触及涨停板
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海天股份（603759）11月7日13点16分触及涨停，报15.87元，涨9.37%。公司所属环境治理行业上涨，领涨股为清水源。海天股
份为钠电池、污水处理、有色金属概念股，当日相关概念分别上涨3.55%、0.74%、0.63%。资金流向显示，主力净流出5397.61万元，
游资净流入1219.62万元，散户净流入4177.99万元。近五日资金呈净流入趋势。
https://stock.stockstar.com/RB2025110700018082.shtml
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2025-11-05 13:01│异动快报：海天股份（603759）11月5日13点0分触及涨停板
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11月5日13点0分，海天股份（603759）触及涨停，报14.12元，涨9.37%，所属环境治理板块上涨，万德斯领涨。公司为储能、钠
电池、固废处理概念热股，当日相关概念分别上涨1.91%、1.34%、1.02%。资金流向方面，主力净流出1467.27万元，游资净流入1036
.23万元，散户净流入431.04万元。近5日资金呈现结构性流入。信息由证券之星整理，AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025110500017860.shtml
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2025-10-31 02:52│图解海天股份三季报：第三季度单季净利润同比增长3.21%
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海天股份2025年前三季度主营收入达20.41亿元，同比大增94.6%，但归母净利润为1.04亿元，同比下降28.11%，扣非净利润9006
.54万元，同比下降34.99%。第三季度单季收入10.43亿元，同比增长218.44%；归母净利润4254.96万元，同比增长3.21%；扣非净利
润4040.01万元，同比增长7.03%。公司负债率65.31%，财务费用9951.56万元，毛利率25.9%，投资收益75.65万元。营收快速增长，
但利润承压，需关注成本与费用控制。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100003087.shtml
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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