公司报道☆ ◇603808 歌力思 更新日期：2026-01-13◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-08 12:15│歌力思荣获证券之星资本力量卓越品牌奖
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歌力思在2025年证券之星“资本力量”年度活动中荣获卓越品牌奖，彰显其多品牌运营实力。公司构建了涵盖通勤、休闲、商务
等风格的高端品牌矩阵，主品牌ELLASSAY持续稳健增长，国际品牌自portait、Laurèl、IRO中国区同比增速分别达16.8%、12.4%、3
.1%。凭借清晰的品牌定位与全年龄段覆盖，歌力思实现品牌价值与投资者回报双提升，获资本市场高度认可，预示其在高端时尚领
域将持续引领发展。
https://finance.stockstar.com/SS2025110800006091.shtml
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2025-10-31 13:13│歌力思前三季度归母净利润大幅增长427%，经营效率显著提升
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歌力思2025年前三季度营收达20.19亿元，归母净利润1.14亿元，同比增长427.3%。国内可比收入增长8.6%，线上收入同比增长1
5.4%至3.69亿元，线上占比提升至18.6%。公司全面推进AI赋能，覆盖设计至运营全链路，提升效率。费用管控成效显著，销售、管
理费用率分别下降2.55、1.50个百分点，存货周转率由0.72次提升至0.88次，经营活动净现金流增长72.8%，整体经营效率持续优化
。
https://www.gelonghui.com/news/5108358
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2025-10-30 16:13│歌力思(603808)2025年10月30日-12月22日投资者关系活动主要内容
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交流的主要内容及回复概要：
一、 2025年前三季度业绩概况
2025年前三季度，公司多品牌矩阵协同发力，实现营业收入20.19亿元。由于Ed Hardy不再纳入合并报表范围，剔除此影响的可
比口径下，营业收入同比增长2.4%，其中国内市场收入同比增长约6.0%。公司持续强化经营效率，盈利能力明显提升，归母净利润获
得大幅增长，前三季度的归母净利润达到1.14亿元，同比增长427.3%。
2025年前三季度公司线上保持良好发展，可比口径收入同比增长15.4%至3.69亿元，线上销售占比较去年同期提升1.94个百分点
至18.6%。其中，self-portrait品牌在天猫、抖音均取得良好发展，推动线上收入实现41.4%的快速增长；IRO品牌在天猫平台稳健增
长，抖音实现高效突破，线上收入同比高速增长50.8%；Laurèl品牌在天猫也延续了良好增长，抖音、小红书实现突破，线上收入同
比增长15.1%；Ellassay品牌在天猫和抖音平台保持了稳健的表现。
2025年前三季度，从“设计-供应链-商品管理-品牌运营”的链路全面积极拥抱AI技术，提升各部门的运作效率。公司严格预算
管理，加强营销活动品销合一，全面提升了公司经营效率能力。海外地区降本增效举措有序推进，加速优化低效门店，费用得到有效
控制。2025年前三季度，公司销售费用率、管理费用率同比分别降低2.55、1.50个百分点至48.3%、7.1%。存货周转率从去年同期的0
.72次提升至0.88次。公司持续加强快速反应并控制备货规模，经营活动净现金流增长了72.8%。综合努力下，公司降本增效持续显效
，盈利能力明显提升，前三季度公司归母净利润同比增长427.3%至1.14亿元。
二、主要问题及公司回复概要
1、公司毛利率变动的原因？
答：毛利率受到多个因素影响，包括渠道结构、产品结构和销售折扣等，其中销售折扣上，公司高度重视维护品牌，对于产品销
售折扣进行严格的管控，当季商品销售折扣较为稳定。公司前三季度毛利率有所下降，主要因为加大了往季库存消化，这短期影响了
公司的毛利率，但公司当季货品销售毛利率保持稳定。由于往季货品已在过去年份计提存货减值，因此往季货品消化对净利润率影响
较小。
2、公司存货周转改善原因？
答：公司库存循环处于良性可控范围，公司今年前三季度进一步加强商品供应链管理，加大快速反应生产能力，且积极拓展优质
奥莱店铺等渠道，在可比口径销售保持增长下，改善了库存周转效率，存货周转率从去年同期的 0.72次提升至 0.88次。
3、公司门店拓展的计划？
答：公司前三季度国际品牌 self-portrait、IRO 中国区保持合理净增长，Laurèl 品牌门店保持稳定，ELLASSAY品牌近几年持
续渠道升级，开拓更优质的门店，对达不到品牌定位的店铺进行关闭。未来公司将更注重各品牌的品牌势能打造，提升单店质量，有
序推进旗下品牌的合理门店规划。
4、公司销售费用率改善的原因？
答：2025年是公司的降本年，公司持续推进流程优化、严格预算管理，各品牌全面强调营销活动品销合一。同时，公司从“设计
-供应链-商品管理-品牌运营”的链路全面积极拥抱 AI技术，提升各部门的运作效率。2025年前三季度，公司销售费用率、管理费用
率同比分别降低 2.55、1.50 个百分点至 48.3%、7.1%。
5、公司海外业务改善情况？
答：法国 IRO品牌海外业务降本增效措施目前正有序实施，2025年前三季度海外业务有序关闭低效门店，并加强品牌和产品设计
研发投入，加速推进降本增效，海外业务前三季度逐步改善。未来将根据海外经营环境灵活调整，保留可良性发展的门店，也会继续
加强品牌和产品设计研发投入，推动法国 IRO 品牌持续恢复健康发展，相信明年将继续改善。
6、公司在哪些方面进行了AI投入？
答：2025年是 AI技术高速发展的一年，公司高度重视 AI为企业经营管理效率提升的作用。
1）集团层面成立了 AI领导小组，自上而下地加速 AI在集团内部的推广应用，并设立“最佳 AI 应用奖”，鼓励集团上下积极
拥抱 AI 技术，同时内部设立 AI社区，推动员工对于 AI应用进行交流互动，加强内部学习氛围。
2）在设计方面，公司持续加大在设计企划提案中蝶讯 AI、LookAI、iMuse、Nano banana等国内外先进 AI工具的使用，提升企
划和设计阶段的效率和细节的精准度。
3）供应链和商品管理方面，公司与外部 AI 供应商合作自主研发供应链智能体系统，实现 AI 自动解析采购需求，动态预测需
求波动，调整采购计划，避免库存积压或短缺，明显提升了公司自产的快反比例；公司与外部商品管理 AI服务提供商合作，搭建 AI
智能商品解决方案。
4）营销和运营方面，公司使用 AI技术，制作各品牌产品 lookbook、多场景服装的图片展示和视频，提升生图效率并节省拍摄
费用。
5）管理方面，公司引入了 AI智能洞察工具，利用企业大数据+AI 分析，协助帮助门店进行销售诊断分析，提炼影响经营的关键
因素。
7、公司前三季度利润增长的原因？
答：今年公司前三季度归母净利润同比增长427.3%至1.14亿元，主要原因是：1）公司旗下多品牌在国内市场稳健发展，收入获
得了稳步增长；2）国内经营管理效率提升，费用率有所下降；3）公司通过加速优化低效门店、加强预算管理，费用进一步控制，海
外业务逐步改善。
8、公司未来对于电商业务的规划是？
答：公司对线上渠道的发展非常重视，未来仍将挖掘多平台的发展机会，通过多品牌实现线上机会的全面挖掘。2025年前三季度
线上可比销售占比同比提升1.94个百分点至18.6%。与中高端女装行业优秀同业的水平仍有提升空间。未来我们会坚持多品牌多平台
发展战略，持续加大电商投入，继续提升公司的电商运营能力，扩大公司电商收入。
9、歌力思在设计上的AI运用起到了什么效果？
答：公司利用最先进的AI工具，改变了设计工作流，大幅提升效率和设计的创意能力，相信在明年的产品上会有所体现。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202601/202601091524047331625967.pdf
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2025-10-29 22:37│歌力思(603808)：前三季度净利润1.14亿元，同比增长427.34%
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格隆汇10月29日丨歌力思(603808.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入20.19亿元；归属母公司股东净利润1.14亿元
，同比增长427.34%；基本每股收益为0.31元。
https://www.gelonghui.com/news/5105775
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2025-10-29 18:08│歌力思：前三季度实现营业收入20.19亿元
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10月29日晚，深圳歌力思服饰股份有限公司披露2025年三季报，前三季度实现营业收入20.19亿元。可比口径下，同比增长2.4%
，其中国内市场收入同比增长约6.0%。盈利能力明显提升，前三季度的归母净利润达到1.14亿元，同比增长427.3%。
https://stock.stockstar.com/SS2025102900038334.shtml
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2025-10-09 13:50│中国银河：给予歌力思买入评级
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歌力思作为国内高端女装龙头，依托ELLASSAY、Laurèl、IRO等多品牌矩阵，2024年主营收入达30.36亿元，同比增长4.1%，线
上收入同比增长32.42%至5.21亿元，占比升至17.4%。直营收入占比达87.3%，渠道持续优化，国际品牌门店数量显著增长。尽管受IR
O海外业绩下滑及Ed Hardy股权出售影响，2024年归母净利润亏损3.1亿元，但存货周转天数大幅改善至309天。
https://stock.stockstar.com/RB2025100900013095.shtml
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2025-09-15 18:09│天风证券：给予歌力思增持评级
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歌力思2025年上半年营收14亿元，同比降5%，归母净利0.9亿元，同比增45%，扣非净利0.7亿元，同比增19%。公司构建差异化高
端多品牌矩阵，涵盖ELLASSAY、Laurel、IRO、self-portrait及nobis，覆盖20-50岁全龄段消费者，各品牌表现稳健，其中IRO中国
区收入同比增长16.2%，self-portrait同比增20.6%。公司通过终端升级、数字化运营与经验复制，提升单店效率与协同效应。
https://stock.stockstar.com/RB2025091500023959.shtml
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2025-08-29 10:34│歌力思(603808)2025年8月29日、9月3日、9月19日投资者关系活动主要内容
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1、公司毛利率下降的原因？
答：毛利率的影响因素较多，包括销售折扣和销售结构等，其中销售折扣上，公司高度重视维护品牌，对于当季产品销售折扣进
行严格的管控，当季商品销售毛利率相对稳定。上半年毛利率有所下降，主要因为加大了往季库存消化，这短期影响了公司的毛利率
。同时，由于往季货品已在过去年份计提过存货减值，因此往季货品消化对净利润率影响较小。
2、公司存货周转改善原因？
答：公司库存循环处于良性可控范围，今年上半年进一步加强库存管理，在可比口径销售保持增长下，改善了库存周转效率，存
货周转率从 0.8 次改善至1.1 次。未来公司也将继续强化货品库存率的管理，并拓展优质奥莱店铺等渠道。此外，公司与外部 AI
供应商合作自主研发供应链智能体系统，实现 AI 自动解析采购需求，匹配供应商，自动化执行采购，动态预测需求波动，调整采购
计划，以更好的避免库存积压或短缺。
3、公司门店拓展的计划？
答：公司将根据各品牌所处的发展阶段、市场与渠道的情况综合进行规划。近几年公司的国际品牌 self-portrait、Laurèl、I
RO 中国区均处于良好的成长期， ELLASSAY 品牌整体门店数量较为稳定，未来公司将整体上会更注重品牌力与品牌势能的提升。在
海外市场，我们今年将加速淘汰低效和不良门店。未来公司制定与当下的经济形势相适应的门店规划，也会将单店质量视为更重要的
发展基础。
4、公司销售费用率下降的原因？
答：公司今年尤其重视在品牌营销端强调品效合一，提高各项资源的利用效率。同时伴随海外不良店铺的关闭，也带来了销售费
用率的下降。
5、公司海外业务改善情况？
答：法国 IRO品牌海外业务降本增效措施目前正有序实施，2025年上半年海外业务有序关闭低效门店，并进一步严格预算控制，
加速推进降本增效，费用有所控制，海外业务利润上半年呈现逐步改善。下半年公司将加快低效门店淘汰节奏，未来将根据海外经营
环境灵活调整，保留可良性发展的门店，也会继续加强品牌和产品设计研发投入，推动法国 IRO品牌持续恢复健康发展。
6、上半年百秋的表现怎么样？是否还有上市规划？
答：上半年整体消费环境保持平稳，百秋尚美作为国内奢侈品、高端时尚品牌头部代运营商，上半年经营性收入、利润取得稳健
增长，此外，相关政府补贴较去年同期有所增加。公司作为百秋尚美的重要股东，会积极支持百秋尚美通过上市等多种途径进一步发
展壮大。
7、公司分销毛利率下降的原因？
答：公司对于年份较久的库存加大了处理，财务口径归类至分销业务。由于往季货品已在过去年份计提过存货减值，往季货品消
化对净利润率影响较小。
8、未来品牌收购战略是怎么样？
答：未来对于并购会采取更严谨的态度去处理，会审慎评估潜在的机会，并持续通过精细运营充分发挥多品牌的增长潜力，实现
多品牌的优势互补和协同效应。公司目前通过投资、并购、合作经营等方式，建立了涉及通勤、社交、休闲、商务等多种风格的高端
品牌矩阵。未来公司仍将专注主业，推进国际化多品牌战略。
9、高端女装公司未来利润增长空间在哪里？
答：我们认为未来消费是K型分化，消费降级和升级并存，我们将聚焦高端 ，持续满足消费者的差异化需求。公司未来增长的空
间，第一是持续挖掘品牌内涵，提升品牌力推动同店的增长，这是品牌竞争力的重要体现；第二是品牌门店的有质量扩张，通过开设
形象店、旗舰店，扩大原有店铺面积等方式，不断增加市场占有率；第三是线上多品牌挖掘多平台的增长潜力；第四是多品牌多产品
线不断扩充。
10、公司怎么看待AI的趋势，歌力思在哪些方面进行了AI投入？
答：2025年是AI技术高速发展的一年，公司高度重视AI为企业经营管理效率提升的作用。
1）集团层面成立了AI领导小组，自上而下地加速AI在集团内部的推广应用，并设立“最佳AI应用奖”，鼓励集团上下积极拥抱A
I技术，同时内部设立AI社区，推动员工对于AI应用进行交流互动，加强内部学习氛围。
2）在设计方面，公司持续加大在设计企划提案中蝶讯AI、Look AI、ChatGPT等AI工具的使用，提升企划阶段的设计效率和设计
细节的精准度。
3）供应链和商品管理方面，公司与外部AI供应商合作自主研发供应链智能体系统，实现AI自动解析采购需求，动态预测需求波
动，调整采购计划，避免库存积压或短缺；公司第七在线等与外部商品管理AI服务提供商合作，搭建AI智能商品解决方案。
4）营销和运营方面，公司使用AI技术，制作各品牌产品lookbook、多场景服装的图片展示和视频，提升生图效率并节省拍摄费
用；
5）管理方面，公司引入了AI智能洞察工具，利用企业大数据+AI 分析，协助帮助门店进行销售诊断分析，提炼影响销售额的关
键因素。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202510/2025101410260402065839717.pdf
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2025-08-28 18:37│歌力思：国内市场增长良好，上半年归母净利润高增45%
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2025年上半年，歌力思实现营收13.71亿元，剔除Ed Hardy影响后可比增长4%，归母净利润达8,506万元，同比大增45.3%。多品
牌矩阵表现亮眼，self-portrait、IRO、Laurèl国内收入分别增长21%、16%、10%，主品牌ELLASSAY保持领先。线上渠道收入同比增
长21%至2.68亿元，占主业比重升至20%，抖音、天猫等平台成效显著。
https://stock.stockstar.com/SS2025082800035506.shtml
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2025-07-30 15:51│歌力思(603808)：二季度，公司各品牌在618活动表现良好
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歌力思重视线上渠道发展，2025年一季度线上收入同比增长26%，618活动期间多个品牌表现优异。2024年线上投流费用占比低于
15%，对公司影响有限。
https://www.gelonghui.com/news/5045851
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2025-07-30 10:59│歌力思荣获证券之星供应链影响力奖
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歌力思凭借在ESG领域的卓越实践，荣获“供应链影响力奖”，表彰其在绿色供应链、可持续发展及社会责任方面的突出表现。
公司通过严格供应商管理、数字化工具应用及环保材料引入，提升供应链效率与低碳水平，同时注重员工关怀与公益事业，推动经济
与社会价值共赢。
https://stock.stockstar.com/SS2025073000014274.shtml
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2025-05-12 09:37│歌力思：核心品牌增长动能强劲 一季度净利润同比增长40%
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歌力思2025年一季度营收6.9亿元，净利润0.4亿元，同比增长40%。多品牌国内增长显著，线上销售同比增长26%，其中self-por
trait、IRO、Laurèl等品牌表现突出。剥离Ed Hardy后业绩更趋稳健，国盛证券预计未来三年净利润将持续增长。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=vlZff9rfvfk%3D
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2025-05-07 13:45│歌力思：2025年一季度归母净利润同比增长40% 国内市场稳健发展
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歌力思2024年营收30.36亿元，创历史新高，2025年一季度营收6.9亿元，净利润4094万元，同比增长40.24%。国际品牌持续增长
，self-portrait和Laurèl分别增长16.88%和12.74%。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=%2B542Vcj%2Bjhc%3D
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2025-04-29 21:43│歌力思：2025年一季度国内市场稳健发展 净利润实现快速增长
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深圳歌力思2024年营收30.36亿元，创历史新高，2025年一季度营收6.9亿元，剔除Ed Hardy后同比增长1.5%。国际品牌如self-p
ortrait、Laurèl和IRO中国区分别增长17%、13%和14%，国内整体收入增长8.1%。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=ZCYqEQSx73I%3D
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2025-04-29 12:30│歌力思(603808)2025年4月29日-5月23日投资者关系活动主要内容
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交流的主要内容及回复概要：
一、 2024年及 2025年一季度业绩概况
2024 年面对复杂的宏观环境，公司旗下多品牌矩阵多点发力，在国内总体保持了良好的增长态势，带动公司实现主营收入30.36
亿元，同比增长4.14%。公司在国内市场为长期发展加大投入的策略实现了良好的收效，主要品牌
ELLASSAY 品牌、self-portrait 品牌、Laurèl 品牌以及 IRO 品牌在国内市场均保持正增长，其中国际品牌 self-portrait、
Laurèl 以及 IRO 在国内市场表现突出，推动国内业务营收同比增长10%。但2024年欧美市场仍受通货膨胀、宏观局势等因素影响，
旗下IRO品牌在海外经营业绩持续受到较大冲击。公司已聘请专业中介机构策划相关业务降本增效方案，将对海外业务加快加大调改
措施，并优化商业模型。同时，考虑近年全球潮流服饰市场竞争激烈且需求不景气及外部消费环境的影响，出于为公司整体战略考虑
，进一步优化公司经营质量和资产结构，于2024年12月转让了子公司东明国际持有的唐利国际（Ed Hardy 品牌）50%股权，2025年Ed
Hardy品牌将不再纳入公司合并报表。利润情况主要受到IRO品牌海外经营业绩、推行降本增效方案以及Ed Hardy品牌相关商誉、商
标减值计提和实施法国 IRO 降本增效措施产生一次性费用的影响较大。
2025年一季度，由于Ed Hardy报告期内不再纳入合并报表范围，剔除此影响的可比口径下，营收同比增长1.5%。公司旗下国际品
牌在国内市场保持良好的增长，国内市场可比口径综合收入同比增长8.1%。公司线上保持良好发展，可比口径下增长26%，线上销售
占比提升至18%，较去年同期（可比口径）提升了4.1个百分点。整体而言，公司旗下多品牌在国内市场稳健发展，持续加强费用控制
力度，总体国内业务利润同比比较平稳。海外地区随着降本增效举措有序推进，加速优化低效门店，费用有所控制，海外业务利润趋
于企稳改善。推动公司归母净利润同比增长40.24%至4,094万元。
二、主要问题及公司回复概要
1、公司对于折扣管控的策略如何？
答：折扣管理对于高端品牌的发展至关重要，良好的折扣管理有利于品牌价值的沉淀。公司对旗下各品牌的折扣管理非常严格，
整体折扣率控制良好。过季产品的消化，将严格在奥莱等渠道进行。
2、公司对于未来分红政策的展望？
答：公司上市至今，每年坚持给投资者分红。若满足公司章程规定的现金分红条件，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年
实现的可供分配利润的百分之三十。在此基础上，未来的分红策略，公司会根据每年经营情况和未来资金使用预期进行调整。
3、消费降级下，公司客户人群需求会受到较大影响吗？
答：目前从宏观环境看，整体消费呈现 K 型分化，消费升级和消费降级趋势并存。公司客群定位高端，核心客群财务状况良好
，消费需求韧性较强，从 24 年会员数据来看，几个核心品牌综合会员数量持续增长，核心客群更注重产品品质和设计，愿意为高品
质产品支付高价格。
4、公司门店拓展的计划？
答：公司将根据各品牌所处的发展阶段、市场与渠道的情况综合进行规划。近几年公司的国际品牌 self-portrait、Laurèl、I
RO 中国区均处于良好的成长期，至今总体保持了合理的扩张速度。ELLASSAY 品牌整体门店数量较为稳定。在海外市场，我们今年将
加速淘汰低效和不良门店。未来公司总体将有序推进旗下品牌的扩张，同时制定与当下的经济形势相适应的门店规划，也会将单店质
量视为更重要的发展基础。
5、公司目前海外业务调整的进展？
答：公司于 2024年已经聘请专业中介机构制定了相关业务调整以及降本增效的方案，对 IRO 品牌海外业务加快加大调整改善的
措施，优化商业模型，并于2024 年计提了一次性费用。目前相关措施正有序实施，2025年一季度海外业务有序关闭低效门店，进一
步严格预算控制，加速推进降本增效，费用有所控制，推动海外业务利润趋于企稳改善。未来公司将根据海外经营环境灵活调整，保
留可良性发展的门店，也会继续加强品牌和产品设计研发投入，推动 IRO 品牌持续恢复健康发展。
6、公司如何保持收入规模的持续增长？
答：面对近几年复杂的宏观环境，公司持续强化设计、强化对品牌的投入和终端运营管理。一方面公司通过有效的市场开拓，抢
占市场份额，门店数量持续增加，另外公司在保持拓展的同时强调门店的质量，持续推动门店的升级。通过持续纳新和会员运营，消
费会员规模持续提升。同时，公司今年在线上获得明显突破，通过多品牌多平台的发展策略，全线推动线上获得良好快速的增长。
7、未来品牌收购战略是否会有变化？
答：未来对于并购会采取更严谨的态度去处理，会审慎评估潜在的机会，并持续通过精细运营充分发挥多品牌的增长潜力，实现
多品牌的优势互补和协同效应。公司目前通过投资、并购、合作经营等方式，建立了涉及通勤、社交、休闲、商务等多种风格的高端
品牌矩阵。未来公司仍将专注主业，推进国际化多品牌战略。
8、未来公司加盟渠道会加大发展吗？
答：一二线城市因为投入比较大，对执行管理能力要求比较高，我们主要通过直营模式运营。对下沉的三四线市场，加盟商对
当地更了解，也有当地的资源，我们会优先采取加盟方式经营。目前公司旗下国际品牌主要市场还是一二线城市，未来伴随下沉市场
消费偏好的变化，对国际品牌接受度增加，我们也会顺势把握下沉市场的开拓。
9、国产平替的趋势对品牌会有什么影响吗？
答：公司主品牌歌力思创立于1996年，经过了多年的品牌沉淀，我们的核心消费者，认可品牌而非单纯的价格带来的价值。我们
认为公司的核心消费者选择我们是信赖公司品牌、认可产品设计、质量和服务体验，所以平替产品对于品牌核心消费者的影响比较有
限，我们也将在以上这些方面持续提升自己的实力。
10、中长期，公司对于品牌的发展空间的展望？
答：从市场格局来讲的话，我们认为公司品牌的长期沉淀在高端女装领域是很有作用的。现在是存量竞争的时代，龙头的综合竞
争力优势将会越来越明显，这对于公司市占率提升是有帮助的。从更长远的看，随着下沉市场审美的趋同以及渠道商的持续扩张，下
沉市场也有发展空间。一方面是门店数量仍有扩张空间，另一方面店效提升是我们希望要持续突破的方向。
11、公司线上业务的发展情况？
答：公司近年来在线上持续推进多品牌多平台的发展战略，多品牌持续加大投入，公司在原有的货架式电商天猫等平台保持了持
续的增长，同时对于内容式电商抖音、小红书等趋势非常重视，近2年旗下品牌在抖音等平台取得持续突破，使得2024年线上销售同
比增长32%至5.21亿元，线上销售占比较去年同期提升3.7个百分点至17.4%。今年一季度线上继续延续良好态势，公司线上收入在可
比口径下，同比增长26%，旗下多品牌延续良好增长趋势，ELLASSAY、
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