公司报道☆ ◇603899 晨光股份 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-08 18:52│西南证券：给予晨光股份买入评级
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西南证券维持晨光股份“买入”评级。公司2026年中报显示营收113.20亿元，归母净利润5.9亿元，同比双增，二季度盈利修复
趋势延续。毛利率小幅提升至19.6%，核心传统业务回暖，零售大店及九木杂物社规模扩张显著，净利扭亏。科力普分拆上市启动，
海外业务持续优化。预计2026-2028年EPS分别为1.6、1.78、1.96元，对应PE分别为14、13、12倍，公司具备长期投资价...
https://stock.stockstar.com/RB2026090800029616.shtml
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2026-09-04 18:21│晨光股份(603899)2026年9月4日投资者关系活动主要内容
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在本次业绩说明会上，公司就投资者关心的问题给予了答复，并对相关问题进行了梳理，主要问题及答复如下：
1、公司在 ESG方面投入巨大，连续五年披露 ESG报告并入选标普全球《可持续发展年鉴 2026》，但文具行业属于典型的“绿色
溢价失灵”品类，消费者对可持续产品的支付意愿有限。请问独立董事，公司目前的ESG 投入（如 PLA可降解笔杆、碳中和系列）在
财务上是否已形成正向回报？未来在将 ESG 指标纳入管理层考核时，如何平衡“长期社会责任”与“短期财务回报”之间的潜在冲
突，避免陷入“既要活下去、又要可持续”的三元悖论？
答：您好。面对市场竞争加剧、消费市场承压等复杂局面，公司选择做长期主义者，坚持做难而正确的事。2025年，公司正式发
布 2030年可持续发展战略目标，推动 ESG从理念转化为可量化、可追踪的落地行动，并通过目标牵引可持续发展理念更深度地与业
务运营融合。公司已将可持续发展目标与业务中心负责人绩效考核挂钩，实行“月度跟踪、季度审视、年度考核”的闭环管理机制。
更多 ESG 相关信息详见公司已披露的《2025 年环境、社会和公司治理（ESG）报告》，谢谢。
2、关于科力普分拆赴港上市，市场普遍担忧这会削弱母公司的营收体量和盈利能力，毕竟科力普贡献了公司近 60%的营收。请
问分拆后，晨光股份在
A 股的估值逻辑将如何重构？公司是否已制定明确的市值管理计划，以向中小股东证明分拆是“价值释放”而非“资产剥离”
？另外，针对九木杂物社的加盟模式，目前全国近 900 家门店的坪效和单店盈利模型是否已经跑通？未来是否有加速开店的具体时
间表和资本开支计划？
答：您好。科力普分拆上市完成后，公司仍为科力普的控股股东，不会导致公司丧失对科力普的控制权，科力普的财务情况仍将
反映在公司的合并报表中。通过本次分拆，公司将进一步实现业务聚焦，将科力普打造成为公司下属独立上市平台，发挥资本市场优
化资源配置的作用。同时，本次分拆上市将进一步深化公司在企业通用物资数智化采购服务领域的布局，增强公司综合竞争力，符合
公司整体发展战略目标。公司看好九木杂物社的发展，在商品运营、门店运营、会员运营等方面持续打磨，不断提升坪效，每年保持
稳健的开店速度。
3、中报显示，公司传统核心业务（书写工具、学生文具等）虽然实现了正增长，但整体增速已放缓至个位数，且扣非净利润增
速（0.02%）远低于归母净利润增速，这是否意味着传统主业的增长动能正在衰减？在出生率下降和无纸化办公的长期趋势下，公司
提出“一体两翼”战略，但科力普业务毛利率仅 6.54%且持续承压，九木杂物社虽实现盈利但体量尚小。请问管理层，未来 3-5 年
公司如何重新定义“传统核心业务”的护城河？在科力普分拆上市后，母公司层面的“一体”将依靠什么来支撑现有的估值和增长预
期？
答：您好。公司始终坚持长期主义，保持经营韧性和发展定力，直面挑战，韧性成长。传统核心业务以消费者为中心，持续推进
技术创新、产品创新、渠道创新和业务模式创新。聚焦产品力提升和全渠道布局，调结构，扩品类，提升市占率，满足消费者多元化
需求。同时，抓住海外市场机会，加速国际化布局，创新渠道多元化。新业务积极发展企业通用物资数智化采购服务业务科力普及零
售大店业务九木杂物社，深入落实提质增效举措，经营质量持续改善，整体经营呈现企稳向好的发展态势，综合竞争力进一步提升。
科力普在本次分拆完成后，公司仍为科力普的控股股东，科力普的财务情况仍将反映在公司的合并报表中，“一体两翼”的业务协同
发展格局不会发生变化。
4、白总，公司在市值管理和股东回报方面是怎么考虑的？
答：您好。公司坚持稳健合规的市值管理导向，依托稳定分红与股份回购双轮驱动，构建长效股东回报机制。2026年上半年，公
司完成 2025年度权益分派工作，现金分红总额达 9.15亿元（含税），占当年度归母净利润的 70%。公司注销回购股 517.5 万股，
通过注销股份，有效增厚每股收益与每股净资产。同时，公司发布新一轮的回购计划，回购金额不低于人民币 5亿元且不超过人民币
10 亿元，向资本市场传递长期发展信心。按照最新披露，公司已实际回购 1,375 万股，回购金额近 3 亿元。整体而言，公司以“
持续分红+灵活回购”的价值回馈模式，持续优化市值管理体系，切实守护广大投资者长远利益。
5、从财务质量来看，2026年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为 4.60亿元，同比大幅下降 29.64%，而同期归母净利润
是增长的。请问导致经营性现金流与净利润严重背离的核心原因是什么？是应收账款（特别是科力普业务）的账期延长，还是存货积
压？此外，中报显示销售费用同比增长 10.34%，显著高于营收增速，在“减量提质”的背景下，公司如何评估当前的营销投入产出
比？下半年在降本增效和营运资金管理方面有哪些具体的财务抓手？
答：您好。经营活动产生的现金流量净额变动主要是科力普上年末应付货款按合同约定于本期集中支付，导致本期购买商品、接
受劳务支付的现金同比增加所致。销售费用同比增长主要是零售和电商业务的占比增加所致。公司始终坚持效益导向，强化投入产出
管控，营销投放更加精准高效。下半年将持续深化降本增效，从严管控费用支出，加强资金统筹与营运资金管理，提升资金使用效率
，确保经营稳健、行稳致远。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202609/2026090417220511808310925.pdf
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2026-08-31 17:17│晨光股份(603899)2026年8月31日投资者关系活动主要内容
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1、传统核心业务二季度收入实现了正增长，公司如何做到的？
答：按照公司的产品策略和渠道策略不折不扣的执行，不断为消费者提供优质的产品，持续赋能渠道和终端。例如产品端围绕“
功能价值”与“情绪价值”双重提升，在产品研发、技术应用及 IP 融合等方面进行深耕，经典书写和情绪文具表现很好。渠道端执
行“扩大阵地，做透品类”的销售策略，强化阵地打造概念，推动重点品类在终端的有效上柜带动销售。
2、传统核心业务上半年单价和毛利率也都稳中有升，主要驱动因素是什么？
答：单价的增长主要是结构性的影响。例如今年上半年的增长品类在经典书写和一些比较有优势的学生文具方面。这些品类相对
来讲销售单价稍微高一点，也比较有竞争力。
3、九木杂物社 2026年有哪些新的变化？
答：九木杂物社是公司传统核心业务产品升级和渠道升级的桥头堡。报告期内，作为全国领先的中高端文创杂货零售品牌，九木
杂物社围绕“门店升级、潮玩阵地打造、主题快闪营销、IP与产品品类拓展、会员深度营运及线上渠道建设”等多个维度系统化部署
、协同发力，经营质量和市场竞争力进一步提升。
4、九木杂物社对于 IP 类产品是如何规划的？
答：2026年上半年，九木杂物社 IP类产品资源投入和销售占比提升，晨光系产品和自有品牌的占比提升，更多九木杂物社原创
品类和产品上市，为消费者提供更加丰富的产品选择。积极引入高关联性的 IP衍生类产品，通过与热门 IP合作，增加与消费者的链
接，品牌影响力和会员粘性都得到进一步提升。
5、公司对于情绪类产品的规划？
答：公司将会加大情绪类文具、趣玩类文具的研发与创新，加强 IP 部门和供应链部门的协同，爆款品类继续迭代并持续推陈出
新。同时，发挥九木杂物社的“桥头堡”作用，通过会员反馈来洞察和筛选适配的情绪类、趣玩类产品，为传统文具市场提供信息反
哺和开发建议。
6、线上业务 2026年业务规划？
答：公司线上业务保持健康稳健的成长，继续探索新的线上分销管理模式，针对线上不同渠道与产品特性，制定并实施差异化运
营策略，充分挖掘线上增长潜力，努力扩大国内市场份额。
7、公司对海外业务的展望？
答：公司将继续打磨海外业务模式、渠道模式、团队模式、产品模式，夯实海外业务基础。深化海外市场本土化布局，聚焦海外
重点国家和重点城市，抓住渠道进驻契机，以单店提升的方式深度展开业务工作，同步落地品类推广，逐步形成品类阵地势能。公司
相信阶段性波动不改长期增长的趋势。
8、科力普集团的毛利率如何提升？
答：科力普集团的毛利率相对较低，主要还是业务模式和业务结构的影响。科力普集团会聚焦核心品类与自有产品体系建设，提
升自营与自有产品销售占比。积极拓展新客户，不断丰富客户结构。在数字化赋能与品类深耕双向发力，推动公司大模型技术的深度
应用和持续创新，构建覆盖国内外知名品牌的全品类产品矩阵。
9、科力普集团怎么看待 MRO行业的一些机会？
答：MRO行业确实有比较大的潜力，得益于国家的集采政策驱动，有更多的企业加大集采力度，丰富集采品类，部分行业加快国
产替代，这里面涉及各行各业，领域比较广，所以潜力比较大。科力普集团有充分关注到 MRO 品类的市场潜力，并引入了专业的 MR
O团队，致力于在 MRO板块创造增量。
10、关于股东回报，公司怎么考虑的？
答：公司坚持稳健合规的市值管理导向，依托稳定分红与股份回购双轮驱动，构建长效股东回报机制。2026年上半年，公司完成
2025 年度权益分派工作，现金分红总额达 9.15亿元（含税），占当年度归母净利润的 70%。公司注销回购股 517.5万股，通过注销
股份，有效增厚每股收益与每股净资产。同时，公司发布新一轮的回购计划，回购金额不低于人民币 5 亿元且不超过人民币 10 亿
元，向资本市场传递长期发展信心。按照最新披露，公司已实际回购1,340 万股，回购金额近 3 亿元。整体而言，公司以“持续分
红+灵活回购”的价值回馈模式，持续优化市值管理体系，切实守护广大投资者长远利益。
【会议总结】
2026 年上半年各行各业都不容易，公司的营业收入和净利润实现了双增长，并积极开展了分红与回购。下半年全体管理层会继
续努力，稳健经营，创新求变，不断进取，致力于提升公司业绩，希望能有更好的成绩回馈投资者。感谢所有机构投资者一直以来关
心和支持晨光股份的发展。谢谢！
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202609/202609021627016507237357.pdf
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2026-08-29 02:48│图解晨光股份中报：第二季度单季净利润同比增长4.07%
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晨光股份2026年半年报显示，上半年营收113.2亿元，同比增长4.73%，归母净利润5.86亿元，增长5.13%。其中第二季度单季营
收57.89亿元，同比增长4.05%；归母净利润2.49亿元，增长4.07%。扣非净利润方面，上半年微增0.02%，单季大幅增长14.26%。公司
负债率为43.85%，毛利率保持在19.57%，整体财务表现稳健。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082900006276.shtml
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2026-06-26 17:39│晨光股份(603899)：已累计回购1.08%股份
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格隆汇6月26日丨晨光股份(603899.SH)公布，截至2026年6月26日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份991万股，占公司
总股本的比例为1.08%，购买的最高价为23.23元/股、最低价为20.45元/股，已支付的总金额为21,587.85万元（不含交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5258621
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2026-05-31 15:10│国金证券：给予晨光股份买入评级
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国金证券给予晨光股份买入评级。公司发布5-10亿元股份回购公告，彰显长期发展信心，并结合高分红政策释放积极信号。成长
动力主要来自三方面：科力普拟分拆上市以优化资源配置及估值；业务向大文具及文创扩圈，推动毛利率改善；海外业务保持增长，
出海潜力可期。机构预计2026-2028年归母净利润将保持双位数增长，当前估值具备吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026053100003491.shtml
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2026-05-28 18:46│晨光股份(603899)拟5亿元至10亿元回购公司股份
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智通财经APP讯，晨光股份(603899.SH)发布公告，公司拟以5亿元至10亿元回购公司股份，回购价格不超过35元/股，回购的股份
拟用于股权激励或员工持股计划。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1447279.html
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2026-05-22 13:20│研报掘金丨华福证券：维持晨光股份“买入”评级，新业务聚焦盈利改善
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格隆汇5月22日｜华福证券研报指出，晨光股份拟回购5-10亿元用于激励，基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的
认可，完善公司长效激励机制和利益共享机制，促进公司健康可持续发展，并增强投资者信心。公司26Q1业绩稳健，新业务聚焦盈利
改善。目前股价对应26年PE为13X，公司核心业务稳步发展预期不变，26年新业务在结构优化下盈利预期改善，公司积极拥抱消费新
趋势，维持“买入”评级。
https://www.gelonghui.com/live/2461831
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2026-05-21 19:48│【风口解读】晨光股份董事长提议回购5亿元-10亿元，年内跌17.53%
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晨光股份于5月21日晚间公告，董事长陈湖文提议回购5亿元至10亿元公司股份，用于股权激励或员工持股。公司今年股价年内累
计下跌17.53%。公司主营文具产品及互联网平台业务，2026年第一季度营收55.30亿元，同比增长5.44%；归母净利润3.37亿元，同比
增长5.93%。此次回购举措旨在提振市场信心，优化股权结构。...
https://www.popcj.com/songta/6038992605616575
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2026-05-21 17:54│晨光股份(603899)董事长提议回购公司5亿元至10亿元股份
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智通财经APP讯，晨光股份(603899.SH)发布公告，公司董事长、实际控制人陈湖文提议公司使用自有资金以集中竞价交易方式回
购公司已发行的部分人民币普通股(A股)股份，并在未来适宜时机用于股权激励或员工持股计划，具体以董事会审议通过的回购股份
方案为准。计划回购资金总额不低于5亿元(含)，不超过10亿元(含)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1444564.html
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2026-05-13 18:09│晨光股份(603899)2025年年度权益分派：每股派利1元
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晨光股份（603899）公布2025年年度权益分派实施公告。公司以参与分派的总股本915,795,377股为基数，每10股派发现金红利1
0元（含税），合计派现约9.16亿元。此次分配方案源自公司2025年度股东会决议，股权登记日为2026年5月19日，除权除息日为2026
年5月20日，旨在回馈投资者。...
https://www.gelonghui.com/news/5232838
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2026-04-30 06:19│晨光股份（603899）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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晨光股份2026年一季报显示，营收55.3亿元同比增长5.44%，归母净利润3.37亿元增长5.93%。但公司应收账款体量较大，占上年
归母净利润比达345.13%，且每股经营性现金流同比骤降86.21%，需警惕回款风险。毛利率20.27%同比下滑，但净利率有所提升。分
拆科力普计划推进，九木杂物社拟升级店型，公司承诺未来三年分红比例不低于30%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000019814.shtml
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2026-04-28 19:19│图解晨光股份一季报：第一季度单季净利润同比增长5.93%
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晨光股份2026年一季报显示，公司实现主营收入55.3亿元，同比增长5.44%；归母净利润3.37亿元，同比增长5.93%。然而，扣非
净利润降至2.56亿元，同比下滑9.11%。财务方面，公司负债率为38.92%，毛利率为20.27%，投资收益为76.3万元，财务费用264.81
万元。整体而言，公司营收与归母净利润保持增长，但扣非净利润出现下滑，需关注业务结构变化及盈利能力持续...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800055246.shtml
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2026-04-28 16:57│晨光股份(603899)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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【公司介绍】
2026 年第一季度公司实现营业收入 55.3 亿元，同比增长5.44%，实现净利润 3.37亿元，同比增长 5.93%。分业务看，合并抵
消后，传统核心业务同比下降 3%，新业务同比增长 11%。传统核心业务端，书写工具实现营业收入 5.9亿元，毛利率同比增加 3%；
学生文具实现营业收入 8亿元，毛利率增加 0.7%。分开来看，科力普集团实现营业收入 30.8 亿元，同比增长 10.31%。九木杂物社
实现营业收入 4.5 亿元，同比增长 16.11%。晨光科技实现营业收入3.1 亿元，同比增长 1.05%。
【问答环节】
1、一季度公司书写工具和学生文具毛利率均有所提升，主要是采取了哪些措施？
答：一方面公司加大研发和创新，持续深挖书写工具、学生文具等核心品类的需求，聚焦强功能产品的开发，围绕长线爆款打造
与强功能储备，对细分品类的机会保持敏捷响应，持续提升品质及用户体验。同时，紧跟市场潮流趋势，开发符合市场热点的情绪价
值类产品，为消费者更好地提供实用价值和情绪价值。另一方面持续推进精益生产，降本增效，不断优化常销品的毛利水平。
2、电商渠道一季度经营情况如何，后续有什么经营计划？
答：一季度线上营收略有增长。公司积极推动线上业务，线上直营模式与分销模式互相协同，探索新的线上分销管理模式，针对
线上不同渠道与产品特性，制定并实施差异化运营策略，以充分挖掘线上增长潜力，扩大国内市场份额。
3、科力普集团的毛利率如何提升？
答：科力普集团的毛利率相对较低，主要还是业务模式和业务结构的影响。今年科力普集团会聚焦发展三大业务板块，依托自主
开发的数智化经营体系，助力后平台效率的提升；推进核心产品和自有产品的开发，提高自营和自有产品的销售比例；积极拓展新客
户，不断丰富客户结构，提升科力普集团的利润水平。
4、九木杂物社全年开店计划，如何改善盈利水平？
答：九木杂物社保持全年 100家以上的开店计划。今年会持续推进产品组合优化与品类战略升级，双向拓展产品矩阵。横向拓展
产品边界，引入高关联性新品类，吸引更广泛的消费群体；纵向深耕核心优势品类，持续做精做深，巩固专业领导地位。加大 IP 类
产品资源投入和自有品牌占比提升，丰富产品结构。
5、现阶段九木杂物社和传统核心业务的协同？
答：九木杂物社作为晨光品牌和产品升级的桥头堡，通过增加晨光品牌露出，带动晨光的高端化产品开发，输出零售能力，提供
及时的消费者信息和洞察。公司正更多的打通九木杂物社与传统渠道的链接，部分品类如书写工具，经过九木杂物社的验证后，会传
导到传统渠道。
【会议总结】
感谢各位投资者的支持和关注。今年还是有很多的机会和空间，公司会按照经营计划稳健经营，不断提升经营能力，努力实现年
度目标，为股东创造更大的价值。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202604/202604301604019491974475.pdf
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2026-04-27 17:18│晨光股份(603899)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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在本次业绩说明会上，公司就投资者关心的问题给予了答复，并对相关问题进行了梳理，主要问题及答复如下：
1、作为关注绿色投资的青年投资者，注意到公司尚未披露独立 ESG报告。请问潘飞独立董事：①公司未来是否会制定碳中和时
间表（如 2035年）及具体减排措施（如可再生能源占比 30%）？②在供应链环保管理方面，是否有可量化的改进计划（如 2026 年
可回收包装占比 50%）？③是否会将 ESG指标纳入管理层考核体系（权重 20%）？
答：您好，公司已连续五年主动披露 ESG报告。
（1）公司已将气候变化相关事宜纳入整体治理范畴，并设立了明确的阶段性目标：以 2021年为基准年，力争到 2030年实现自
身运营温室气体排放量下降 42%，到 2050年达成价值链碳中和。
（2）公司可持续发展办公室统筹制定供应链 ESG 战略目标、完善 ESG管理制度及统筹关键供应商的 ESG审核与绩效评估。2025
年，公司已实现关键供应商 100%覆盖。 （3）公司将可持续发展目标与业务中心负责人绩效考核挂钩，实行“月度跟踪、季度审视
、年度考核”的闭环管理机制。
更多 ESG 相关信息详见公司于 2026 年 4 月 1 日在上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 披露的《2025年环境、社会和公司
治理（ESG）报告》，谢谢。
2、青年投资者希望获取更多业务拆分数据（如分区域收入、新品占比）。请问董秘：①未来是否会自愿披露更多经营性指标（
如门店坪效提升 8%、线上转化率 12%）？②针对 ESG信息，是否有计划发布独立报告或引入第三方评级（如穆迪 ESG评级）？
答：您好。（1）公司在年度报告里已将主营业务按照分行业、分产品、分地区、分销售模式进行了披露，并且在半年报和季度
报告中主动披露了分产品信息。（2）公司获得多家国内外权威机构认可，入选标普全球（S&P Global）《可持续发展年鉴 2026》，
并获得行业最佳进步企业称号。同时，公司在 CDP气候变化绩效评级中获得 B级，在万得 ESG评级中获得 AA，均位列行业前列。
3、陈董，你好，分拆科力普去港股上市的主要考虑是什么？目前进展到哪一步了？
答：您好。公司已形成传统核心业务与新业务双轮驱动的发展格局，传统核心业务主要是文教办公用品的设计、研发、制造和销
售等，通过遍布全国的线下零售终端和线上电商平台进行销售。新业务主要是企业通用物资数智化采购服务业务和零售大店业务。其
中科力普集团作为晨光股份旗下的企业通用物资数智化采购服务平台，主营业务是面向央企国企集团、金融、政府及各类企业客户的
通用物资数智化采购服务。
本次分拆上市后，科力普集团可以独立深耕企业通用物资领域，持续优化其供应链能力、客户服务能力和数智化精益经营体系，
以更好地响应大型客户需求。晨光股份能够更专注于传统核心业务的转型升级，进一步提升传统核心业务的竞争优势，进一步增强上
市公司独立性，避免内部资源重叠，实现更专业、更高效的发展。关于科力普分拆进展情况，请以公司公告为准。
4、九木杂物社 26年要怎么干，公司是怎么考虑的？
答：您好。九木杂物社作为晨光品牌和产品升级的桥头堡，2026年将继续增加晨光品牌露出，带动晨光的高端化产品开发，输出
零售能力，提供及时的消费者信息和洞察。门店在产品组合、精细化运营以及消费者洞察及服务等方面继续提升，线上线下协同发展
。商品端会聚焦核心品类，增加独家和自有 IP 商品占比。门店端会调整门店结构，升级店型，提升坪效。
5、公司 25年书写工具和学生文具的毛利都有提升，主要采取了哪些措施，26年是否可持续？
答：您好。关于书写工具和学生文具毛利率提升，一方面公司加大研发和创新，聚焦核心品类，提升产品附加值，开发培育高品
质、强功能、满足消费者情绪价值的产品，增加 IP 产品的丰富度。另一方面公司持续推进精益生产，降本增效，不断优化常销产品
的毛利水平。
6、关于股东回报，2026 年公司是怎么考虑的？
答：您好。2026年，公司将继续秉承积极回报股东的理念，以提高公司质量为基础，实现公司价值的持续提升。根据公司《未来
三年分红回报规划（2026-2028）》，在 2026 年至 2028 年期间，每年向股东现金分配股利不低于当年实现的可供分配利润的 30%
，进一步提高现金分红的最低承诺比例，建立并完善对投资者持续、稳定、科学、可预期的回报规划和机制，提升分红透明度与可预
期性。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202604/202604281623023972498517.pdf
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2026-04-02 08:34│国金证券：给予晨光股份买入评级
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国金证券股份有限公司赵中平近期对晨光股份进行研究并发布了研究报告《传统业务阶段承压，新业务稳健增长，期待IP赋能co
lor:#666666">以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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2026-04-02 06:03│晨光股份（603899）2025年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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晨光股份2025年营收250.64亿元，同比增长3.45%，但归母净利润降至13.1亿元，同比下滑6.12%，表现逊于市场预期。公司毛利
率与净利率双双下降，且应收账款规模显著，占净利润比重高达349.31%，构成主要财务风险。尽管ROIC表现尚可，但“增收不增利
”特征明显，提示投资者需重点关注应收账款管理及盈利质量改善情况。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040200002391.shtml
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2026-04-01 17:30│晨光股份(603899)2026年4月1日投资者关系活动主要内容
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【公司介绍】
2025年，面对复杂外部环境，公司坚持长期主义，保持发展战略定力与经营韧性，顺应消费者消费偏好、购买习惯和消费场景的
持续变化，在产品开发、技术创新、原创设计、IP 赋能、绿色化、数字化、全球化等方向发力，深入落实提质增效举措，加快培育
新质生产力，稳定推进传统核心业务发展，持续发展壮大新业务，不断提升组织效能和执行力，进一步增强综合竞争力。实现营业收
入250.64 亿元，同比增长 3.45%；实现归母净利润 13.10 亿元，同比下降 6.12%。
去除合并抵消影响，传统核心业务同比下滑 5%，新业务同比增长 9%。其中，科力普集团实现营业收入 150.48亿元，同比增长
9%，九木杂物社实现营业收入 15.37亿元，同比增长 9%。截止 2025年末，公司零售大店超 900家，顺利完成了全年开店目标。晨光
科技实现收入 12亿元，同比增长 5%。海外业务整体实现 11亿元，同比增长 6%。
【问答环节】
1、传统核心业务的业务规划？有什么具体举措？
答：公司以产品力提升和全渠道布局作为抓手，全面推进传统核心业务稳定发展。一方面提速技术与产品创新步伐，加大研发和
创新投入，加强 IP 赋能，通过内部自主 IP 孵化及与外部知名 IP合作相结合的方式，创新产品结构，提升产品力。另一方面持续
推进传统核心业务的全渠道布局，线下线上海外同步发展。
2、公司怎么看传统核心业务毛利的提升趋势？
答：一方面公司加大研发和创新，聚焦核心品类，提升产品附加值，开发培育高品质、强功能、满足消费者情绪价值的产品，增
加 IP产品的丰富度。另一方面公司持续推进精益生产，降本增效，不断优化常销产品的毛利水平。
3、传统文具行业的发展现状？
答：目前国内文具行业集中度仍较低，随着市场的不断发展，文具行业的市场集中度会逐年提高。行业整合空间进一步打开，优
质的品牌文具企业占据市场有利地位，市场份额向头部企业集中。国内人口数量 14亿左右，约占全球人口总数的 18%，优秀的国内
文具行业的头部公司具有以国内大循环为主，双循环并进的有利条件，在全球文具市场有广阔的发展空间。
4、IP赋能方面有怎样的规划？
答：公司构建了多元化 IP 合作生态，以自主 IP 孵化、IP 运营、品牌联合开发、潮玩衍生为核心模式，以长期主义运营 IP，
时刻与年轻人同频，保持 IP 在消费者心中的创新生命力。用 IP赋能文具，让产品兼具实用价值（好用）、兴趣价值（好看）和情
绪价值（好玩），从“功能提供者”到“情绪价值提供者”延伸。IP合作会按计划推进，加强在 IP 供应链方面的赋能，推动 IP业
务稳步发展。
5、2026年公司对于情绪价值，包括趣玩性、功能性产品方面的规划？
答：公司将会加大情绪类文具、趣玩类文具的研发与创新，加强内部与 IP 部门和供应链部门的协同。同时，发挥九木杂物社的
“桥头堡”作用，通过会员反馈来洞察和筛选适配的情绪类、趣玩类产品，为传统文具市场提供信息反哺和开发建议。
6、晨光科技 26年业务规划？
答：公司线上业务保持健康稳健的成长，会兼顾收入增长和利润增长。公司会探索新的线上分销管理模式，针对线上不同渠道与
产品特性，制定并实施差异化运营策略，充分挖掘线上增长潜力，努力扩大国内市场份额。
7、公司 26年出海的节奏和规划？
答：公司会加快开发海外市场节奏，深化海外市场本土化布局，聚焦海外重点国家的重点城市，抓住渠道进驻契机，以单店提升
的方式深度展开业务工作。海外业务模式、渠道模式、团队模式、产品模式等不断打磨成型。
8、九木杂物社 25年有哪些新的变化？
答：九木杂物社线下渠道数量持续拓展，“门店升级、主题快闪营销、IP与产品品类拓展、会员深度营运”等多个维度系统化部
署、协同发力，共同构成驱动品牌焕新、消费体验升级与市场规模扩张的增长引擎，有效确保了九木杂物社在规模化基础上的持续活
力与竞争优势。
9、九木杂物社 26年的发展规划和开店计划？
答：九木杂物社作为晨光品牌和产品升级的桥头堡，继续增加晨光品牌露出，带动晨光的高端化产品开发，输出零售能力，提供
及时的消费者信息和洞察。门店在产品组合、精细化运营以及消费者洞察及服务等方面继续提升，线上线下多渠道协同发展，进一步
巩固在中高端文创杂货零售市场的领先地位。商品端会聚焦核心品类，增加独家和自有 IP 商品占比。门店端会调整门店结构，升级
店型，提升坪效。继续保持每年 100家以上的新开店计划。
10、科力普集团分拆的考量？
答：公司已形成传统核心业务与新业务双轮驱动的发展格局，传统核心业务主要是文教办公用品的设计、研发、制造和销售等，
通过遍布全国的线下零售终端和线上电商平台进行销售。新业务主要是企业通用物资数智化采购服务业务和零售大店业务。其中科力
普集团作为晨光股份旗下的企业通用物资数智化采购服务平台，主营业务是面向央企国企集团、金融、政府及各类企业客户的通用物
资数智化采购服务。
本次分拆上市后，科力普集团可以独立深耕企业通用物资领域，持续优化其供应链能力、客户服务能力和数智化精益经营体系，
以更好地响应大型客户需求。晨光股份能够更专注于传统核心业务的转型升级，进一步提升传统核心业务的竞争优势，进一步增强上
市公司独立性，避免内部资源重叠，实现更专业、更高效的发展。
11、科力普集团利润率的改善抓手？
答：科力普集团的毛利率相对较低。第一，目前属地业务的占比较大，未来会努力提升自营的比例，依靠自有仓储配送体系实现
属地化配送。第二，针对性的开发重点行业的高价值品类，提高自有商品的丰富度和比例，提升空间大。第三，学习和借鉴国外模式
，考虑行业细分领域的整合并购。
12、关于股东回报，公司怎么考虑的？
答：公司重视投资者回报，坚持维护股东权益，保障持续稳定的分红政策，积极通过现金分红等利润分配方式为投资者带来长期
、稳定的投资回报，与股东共享公司经营成果。2025 年度公司拟每 10 股派发现金红利 10 元（尚待股东会审议），现金分红金额
占当年度归母净利润的 70%。同时，公司董事会提请股东会授权，根据公司的盈利情况和资金需求状况，在满足 2026 年度中期分红
条件的前提下，董事会有权根据届时情况制定 2026 年度中期分红方案，包括但不限于决定是否实施 2026 年度中期分红、制定具体
分红方案，中期分红金额上限不超过当期归属于公司股东的净利润。
【会议总结】
2025 年确实不容易，整体收入略有增长，净利润略有下降。2025 年已经成为历史，管理层对 2026年充满信心。2026年全体管
理层会继续努力，提升公司业绩，希望能有更好的成绩回馈大家。感谢所有投资者一直以来关心和关注晨光股份的发展，谢谢！
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2026-03-31 23:40│晨光股份(603899)：2025年归母净利润13.10亿元，每10股拟派利10元
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格隆汇3月31日丨晨光股份(603899.SH)公布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入250.64亿元，同比增长3.45%；实现
利润总额17.09亿元，同比下降6.18%；归属于上市公司股东的净利润13.10亿元，同比下降6.12%。拟向全体股东每10股派发现金红利
10元（含税）。
https://www.gelonghui.com/news/5201219
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2026-03-16 20:53│晨光股份(603899)拟筹划分拆控股子公司科力普科技集团于香港联交所上市
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智通财经APP讯，晨光股份(603899.SH)发布公告，为更好地促进公司在企业通用物资数智化采购服务业务领域的发展，深化公司
业务布局，发挥资本市场优化资源配置的作用，拓宽融资渠道，并在对行业发展趋势与相关战略规划进行审慎考量的情况下，公司拟
筹划分拆控股子公司科力普科技集团股份有限公司(以下简称“科力普科技集团”)于香港联合交易所有限公司(以下简称“香港联交
所”)上市。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1414531.html
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