公司报道☆ ◇603920 世运电路 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
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2026-10-09 12:35│中邮证券：给予世运电路买入评级
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中邮证券给予世运电路买入评级，认为公司提价策略落地，成本压力缓释，盈利拐点已现。公司积极优化产品结构，加速AI服务
器及人形机器人等高附加值PCB放量，毛利率有望修复。泰国基地量产及国内鹤山项目推进，将有效对冲贸易与汇率风险并提升产能
。预计2026至2028年归母净利润分别为7亿、12亿及18亿元，看好其业绩修复与增长前景。...
https://stock.stockstar.com/RB2026100900017180.shtml
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2026-09-15 20:00│世运电路(603920)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、请问公司关于英伟达LPU和谷歌TPU的供货进展？随着FSD在中国国内的推进，TSL车端PCB的单车价值量是否会提升？
尊敬的投资者，您好！针对上述客户的相关产品，公司相关PCB产品目前处于认证打样阶段，暂未进入批量供货。FSD落地理论上
将带动汽车智能化PCB需求提升，公司长期配合T客户进行产品研发迭代。公司感谢您的关注！
2、尹总你好，请问公司英伟达LPU VPD 相关PCB是否已经进入量产准备吗？
尊敬的投资者，您好！新一代LPU芯片采用垂直供电技术，对应的PCB工艺要求高多层、高阶高密度互连（HDI）和埋嵌方案以实
现最短路径、最低阻抗、最快响应和最干净信号的应用需求。公司已公布的“芯创智载”项目即采用高层高阶HDI嵌埋工艺将芯片和
相关器件直接嵌埋到PCB板内，通过此创新的制程工艺实现器件与PCB流程的封装一体化，优化信号传输路径与散热性能，提高系统功
效和可靠性。相关产品处于认证打样阶段。感谢您的关注！
3、你好，泰国工厂9月份的产能稼动情况如何？今年第四季度是否能够完成爬坡，实现盈亏平衡？
尊敬的投资者，您好！公司泰国工厂已经进入量产爬坡阶段，并通过部分核心客户的认证，同时持续推进新客户、新产品的认证
，尽快成为公司的核心产能。感谢您的关注！
4、你好，泰国工厂9月份的产能稼动情况如何？初期主要承接哪一块业务的订单？
尊敬的投资者，您好！公司泰国工厂已经进入量产爬坡阶段，并通过部分核心客户的认证，同时持续推进新客户、新产品的认证
。工厂初期订单主要聚焦海外汽车电子相关 PCB 业务，同时推进储能、人工智能等领域客户认证与订单导入。感谢您的关注！
5、尹总你好，上游CCL材料紧缺，公司是否能中长期锁定材料以保证出货，完成客户订单需求？
尊敬的投资者，您好！针对原材料价格波动与供应链安全保障，公司已第一时间启动全链条供应链保障体系，包括（1）深化与
核心供应商的长期战略合作，通过长期协议锁定基础产能与供应优先级，结合客户订单预判提前锁量锁价，保障核心生产物料稳定供
应；（2）加速推进供应链多元化与国产替代验证，在严格符合客户质量标准与产品认证要求的前提下，持续拓展合格供应商体系，
分散供应风险、优化采购成本；（3）动态调整安全库存策略，针对高端基材、特种铜箔等紧缺关键物料提前完成战略备货与产能预
留，充分保障高端产品研发与后续量产交付需求。感谢您的关注
6、佘总，您好！当下AI行业浪潮的影响下，市场PCB上游材料普遍紧缺，请问目前贵司供给端供货稳定吗？在这种情况下如何保
障产能满足客户需求？
尊敬的投资者，您好！针对原材料价格波动与供应链安全保障，公司已第一时间启动全链条供应链保障体系，包括（1）深化与
核心供应商的长期战略合作，通过长期协议锁定基础产能与供应优先级，结合客户订单预判提前锁量锁价，保障核心生产物料稳定供
应；（2）加速推进供应链多元化与国产替代验证，在严格符合客户质量标准与产品认证要求的前提下，持续拓展合格供应商体系，
分散供应风险、优化采购成本；（3）动态调整安全库存策略，针对高端基材、特种铜箔等紧缺关键物料提前完成战略备货与产能预
留，充分保障高端产品研发与后续量产交付需求。感谢您的关注！
7、请问公司领导，公司业绩三季度会有所改善吗？
尊敬的投资者，您好！公司与客户协商的调价在8月份已经全部执行，并制定了后续联动调价机制。调价后对应的订单确认收入
将在三季度陆续体现，预计提价将有效覆盖原材料成本上涨带来的盈利压力。实际经营成果受原材料价格波动、汇率变动、产能爬坡
进度等因素影响存在不确定性，敬请投资者注意投资风险，感谢您的关注！
8、请问贵司芯创智载工厂基建情况如何？预计什么时候能投标？
尊敬的投资者，您好！芯创智载项目目前有序推进主体建设，公司已于2026年第一季度在现有厂区建成芯片内嵌式PCB中试线，
可承接客户小批量需求并同步开展产品可靠性验证。感谢您的关注！
9、请问董事长，公司与TSL和SpaceX的合作进展？公司下半年如何扭转成本上升带来的利润压力？谢谢
尊敬的投资者，您好！对于T客户业务，公司持续配合客户开展产品研发与迭代，相关产品认证及订单导入按计划推进。对于商
业航天，公司已完成相关技术布局和完善了体系认证，并与部分核心客户展开合作，推进项目实施产品应用交付，相关PCB产品目前
处于研发打样阶段，截至2026年半年度报告期末未实施量产。为了应对成本上升，公司新料号在定价时已充分考虑原材料涨价与供需
结构，海外客户重视保供，接受度较高。公司将适度加大原材料策略备库、优化库存管理，同时持续优化产品结构，提升高阶HDI、
嵌入式PCB等高附加值产品占比，多举措并行对冲成本上涨的压力，驱动公司整体盈利能力的稳步修复。感谢您的关注！
10、有研报说过INP的事，公司是否与相关企业探讨合作，最近会有新的进展吗？
尊敬的投资者，您好！公司目前并未就INP相关业务对外披露合作洽谈事项，公司信息请以公司在上海证券交易所官网发布的公
告为准。感谢您的关注！
11、请问公司泰国工厂目前的爬坡进度如何？相关主要客户的产品认证是否已经完成？第三季度每月大概能够实现多少平的产能
？
尊敬的投资者，您好！公司泰国工厂已进入量产爬坡阶段，并通过部分核心客户的认证，同时持续推进新客户、新产品的认证，
尽快成为公司的核心产能。感谢您的关注！
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/94356603920.pdf
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2026-09-07 20:25│福莱新材(605488)实控人及其一致行动人拟向世运电路协议转让5%公司股份
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福莱新材公告，实控人夏厚君及其一致行动人拟向世运电路协议转让5%股份，交易总价3.67亿元。转让后双方合计持股40.79%，
公司控股权及实控人不变。此次转让旨在引入产业合作伙伴，双方将围绕技术开发、客户资源及商业化应用开展协同合作，通过优势
互补拓展下游场景，共同提升核心竞争力与市场影响力。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1493017.html
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2026-08-15 06:02│世运电路（603920）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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世运电路2026年中报显示，营收增至30.13亿元，同比升16.84%；但归母净利润仅8408万元，同比骤降78.11%。毛利率与净利率
大幅下滑，主要受原材料涨价及三费增加影响。公司应收账款规模显著，占最新归母净利润比例达228.14%，存在较大资金回笼压力
。费用端，销售、管理及财务费用激增，财务费用上涨近两倍源于汇兑损失。尽管泰国项目建设及订单增加推动营收增长，但盈利能
力承压...
https://stock.stockstar.com/RB2026081500004476.shtml
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2026-08-14 01:17│图解世运电路中报：第二季度单季净利润同比下降76.77%
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世运电路2026年中报显示，上半年营收30.13亿元增16.84%，但归母净利润8408.3万元骤降78.11%。其中二季度单季营收16.91亿
元增24.19%，净利润却同比下滑76.77%，扣非净利降幅达94.05%。公司毛利率为13.56%，负债率32.74%，财务费用较高。整体呈现营
收增长但利润大幅承压态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081400000822.shtml
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2026-07-19 16:26│世运电路(603920)：股东新豪国际东提前终止减持股份计划
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世运电路（603920）股东新豪国际因自身业务发展需要，于2026年7月19日公告提前终止原定于9月5日到期的减持计划。新豪国
际原计划减持不超过公司总股本3.00%的股份（约2161万股），但截至本公告披露日尚未实施任何减持操作。此次计划终止消除了市
场关于大股东短期内抛压的担忧，有助于稳定投资者预期，公司基本面及股票交易目前未受该事项实质性影响。...
https://www.gelonghui.com/news/5271590
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2026-07-10 20:00│世运电路：预计2026年1-6月归属净利润盈利6700万元至1亿元
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世运电路预告2026年上半年净利润盈利6700万元至1亿元。业绩波动主要受原材料（铜、金等）价格快速上涨、成本传导时滞及
人民币升值导致汇兑损失影响。尽管一季度净利同比下滑79.63%，但公司已制定年内第三次提价计划并于7月执行，以缓解成本压力
。此外，其泰国工厂已量产，公司将加速产能爬坡及新客户认证，预计将显著改善下半年经营业绩。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071000039665.shtml
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2026-07-08 17:46│世运电路(603920)：签署芯创智载新工厂废水处理站机电设备安装项目工程合同
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世运电路公告，其芯创智载新工厂进入土建施工阶段。经比选确定顺控顺水为废水处理站机电设备安装供应商，拟与其签订工程
合同。该项目采用总价包干方式，工程总造价为人民币3684.2万元（含税）。此次签约标志着公司新工厂配套建设稳步推进。...
https://www.gelonghui.com/news/5264866
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2026-06-15 16:03│世运电路(603920)：埋嵌方案正在推进数据中心能源供应相关配套方案落地
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格隆汇6月15日丨世运电路(603920.SH)在互动平台表示，2025年公司AI相关业务，主要通过OEM模式为全球头部算力企业供应相
关产品。2026年公司实现重大突破，通过OEM模式进入国际厂商供应体系，相关业务推进顺利，对公司产品结构优化有明显贡献。同
时，公司埋嵌方案正在推进数据中心能源供应相关配套方案落地；泰国工厂、鹤山二期的高端产能可全面匹配AI高端产品的需求，支
撑业务实现更快增长。
https://www.gelonghui.com/news/5251777
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2026-06-15 16:01│世运电路(603920)：通过安费诺等全球头部厂商，为国际AI头部企业供应AI服务器、高速连接器类PCB产品
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世运电路具备高精密HDI等成熟工艺，已切入国际AI头部企业供应链。公司通过安费诺等全球头部厂商，为国际AI巨头供应AI服
务器及高速连接器类PCB产品，持续深耕AI硬件产业链。未来，公司将依托技术与客户优势，积极拓展AI终端相关业务，进一步巩固
在AI硬件领域的市场份额。...
https://www.gelonghui.com/news/5251775
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2026-06-09 18:48│世运电路(603920)2025年年度权益分派：每股派利0.3元
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格隆汇6月9日丨世运电路(603920.SH)公布2025年年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本720,592,317
股为基数，每股派发现金红利0.3元(含税)，共计派发现金红利216,177,695.10元(含税)。本次权益分派股权登记日为：2026年6月17
日，除权除息日为：2026年6月18日。
https://www.gelonghui.com/news/5248817
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2026-06-03 20:00│世运电路(603920)2026年6月3日投资者关系活动主要内容
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广东世运电路科技股份有限公司于2026年6月3日在公司会议室举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有东方阿尔法基金、红
土创新基金、瑞银资管、华润元大基金、金信基金、西部利得基金、平安基金、创金合信基金、民生基金、诺安基金、永赢基金、融
通基金、银华基金、国寿养老、万联证券、浙商证券、天风证券、东北证券、万联证券，上市公司接待人员有董事、总经理：佘英杰
先生，董事、副总经理：王鹏先生，董事会秘书：尹嘉亮先生。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88534603920.pdf
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2026-05-15 19:22│世运电路(603920)：新豪国际拟减持不超3.00%股份
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世运电路（603920）股东新豪国际拟减持公司股份，计划自2026年6月6日起至同年9月5日止，通过集中竞价及大宗交易方式减持
不超过公司总股本3.00%的股份（约2161.78万股）。其中，集中竞价减持不超过1.00%（720.59万股），大宗交易减持不超过2.00%（
1441.18万股）。此次减持将直接影响公司股权分布及二级市场筹码结构。...
https://www.gelonghui.com/news/5234687
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2026-05-11 16:27│世运电路涨5.63%，国元证券五日前给出“买入”评级
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世运电路今日股价上涨5.63%，报收63.18元。国元证券此前发布研报维持“买入”评级，预计公司2026至2027年营收将分别达到
75.71亿元和103.80亿元，归母净利润分别为9.01亿元和15.91亿元。研报指出，尽管公司短期盈利承压，但新增产能已步入爬坡期，
估值有望优化。该研报作者历史盈利预测准确度为71.27%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051100021839.shtml
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2026-05-07 15:35│世运电路(603920)：原材料涨价在2025年四季度已逐步与下游客户商议提价事宜，并得到客户普遍支持
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世运电路指出，2026年一季度利润下滑主要受原材料涨价、美元汇率下行及投资收益回撤影响。针对成本压力，公司已于2025年
四季度与下游客户商议提价并获广泛支持，海外客户因重视保供接受度较高。未来，公司将通过策略备库、优化库存及提升高阶HDI
等高附加值产品占比等多措并举，对冲成本上涨，驱动盈利能力稳步修复。...
https://www.gelonghui.com/news/5228601
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2026-05-06 13:40│国元证券：给予世运电路买入评级
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国元证券给予世运电路买入评级。公司2025年营收增11%，净利微增1.4%；26Q1受原材料及汇率影响，净利同比下滑近八成，预
计Q2调价将稳固毛利。2026年看好AI算力、汽车及储能业务带来的增量，泰国及鹤山二期等新产能陆续释放。预测2026-2027年归母
净利润为9.01亿、15.91亿元，对应PE为44倍和25倍。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050600016733.shtml
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2026-04-30 06:19│世运电路（603920）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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世运电路2026年一季报显示，公司营收同比增长8.63%至13.22亿元，但归母净利润同比大幅下降79.63%至3663万元，呈现增收不
增利态势。毛利率与净利率显著下滑，分别降至13.54%和2.17%。财务方面，应收账款体量较大，占去年归母净利润比重高达192.34%
，需重点关注。三费占比同比激增131.56%。尽管长期财务表现尚可，但短期盈利承压，现金流与每股收益均出现明显...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000019815.shtml
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2026-04-29 12:29│中邮证券：给予世运电路买入评级
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中邮证券给予世运电路买入评级。公司2025年营收55.77亿元，净利6.84亿元，业绩稳健增长。汽车电子基本盘稳固，车载高压
及高频高速板份额提升；AI算力与储能等新业务加速放量，高附加值产品释放产能。产能布局方面，泰国基地一季度试投产，国内“
芯创智载”及二期项目有序推进。预计公司2026至2028年净利分别为9亿、16亿及26亿元。机构目标价均价67.69元，提示需关注原材
料波...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900040940.shtml
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2026-04-28 19:25│世运电路(603920)一季度净利润3663.24万元，同比下滑79.63%
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格隆汇4月28日丨世运电路(603920.SH)发布2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入13.22亿元，同比增长8.63%；归母净利
润3663.24万元，同比下滑79.63%；扣非归母净利润4124.73万元，同比下滑75.82%。基本每股收益0.05元。
https://www.gelonghui.com/news/5222061
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2026-04-28 17:46│世运电路：Q1净利3663.24万元，同比下降79.63%
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格隆汇4月28日｜世运电路(603920.SH)公告称，2026年第一季度实现营业收入13.22亿元，同比增长8.63%；归属于上市公司股东
的净利润为3663.24万元，同比下降79.63%。业绩变动主要系原材料大幅度涨价，汇率大幅下滑等因素综合影响所致。公司Q1净利润0
.37亿，2025年Q4净利润0.59亿，据此计算，Q1净利润环比下降37%。
https://www.gelonghui.com/live/2424522
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