公司报道☆ ◇605007 五洲特纸 更新日期：2026-01-11◇ 通达信沪深京F10
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2025-12-29 20:00│五洲特纸(605007)2025年12月29日投资者关系活动主要内容
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公司生产经营情况：
湖北基地：从2022年开始建设，截至目前已有6条造纸生产线投入生产。其中4条工业包装纸产线，主要原材料为废纸系，产品包
含瓦楞纸、箱板纸、纱管纸等，产线设计实现了原料资源综合利用的最大化，设计产能98万吨。公司通过原料采购价格的管控、调整
适配的生产工艺等方式，工业包装纸投产即收益，进一步提升了公司在工业包装纸的市场地位；另有2条特种纸产线于2025年第四季
度投入生产，主要原材料为木浆系，产品包含格拉辛纸和硅油纸等，设计产能32万吨，目前产能还在爬坡阶段，2026年将有很好的释
放，进一步有效利用湖北基地的热能供给。
江西基地：截至目前已有6条造纸生产线投入生产，设计产能105万吨。其中食品包装纸50万吨，格拉辛纸15万吨，数码转印纸9
万吨，文化纸30万吨，描图纸1万吨。食品包装纸、格拉辛纸、数码转印纸毛利基本保持稳定，文化纸因市场原因毛利盈亏基本持平
。另有一条30万吨的化机浆产线，主要以基地周边省市的木片为原材料生产，基本满足公司文化纸和食品包装纸的浆纸平衡。目前在
建项目还有一条在建的文化纸产线，预计将于2026年一季度末投入生产，以及一条年产60万吨的化学浆项目，按目前市场情况预测产
线投产后有较好的成本节约效益，也会带动公司化机浆和其他纸品的成本节约。
衢州基地：通过自建和并购，目前有7条造纸生产线，设计产能41.4万吨。其中食品包装纸28万吨，格拉辛纸6万吨，数码转印纸
2.2万吨，工业衬纸5.2万吨。
2025年收入逐季增长，2026年一季度环比2025年四季度更好。
1、废纸从哪里收购？固定的收购点？
答：公司会根据工业包装纸产品需求，主要从湖北、安徽、河南、江西、浙江等地收购废纸。因废纸系市场环节复杂、价格波动
大，公司没有固定的收购点，主要根据采购价格通过废纸贸易商采购。
2、市场可以消化这么多产能吗？
答：没问题。我们的量占市场需求量不多，且公司制定了针对性的、区域化的生产，有较好的利润空间。
3、这几年行业在集中？
答：很明显，头部集中，小企业退出市场的情形比较明显。目前造纸行业利润的体现主要得益于自制浆、自有热能供应、大基地
协同等效应。
4、公司长期贷款的还款规划？平均还，还是某一年利润好多还一点？
答：近些年公司发展迅速，项目投资大，负债率也同步在上升。目前公司较大的项目投资主要为江西化学浆项目，总投资额29.4
0亿，目前已投入20-30%左右；资本市场再融资还有6.7亿的可转债。未来公司将通过现金流入等方式偿还部分固贷。
5、过去投产太多了，未来怎么看？后面还投吗？
答：这一波新增产能释放已经差不多，在反内卷的大前提下，接下来国家对新增产能的能耗指标、环保指标的审批越加趋严，叠
加双碳的要求，我们认为新增产能的无序扩张会得到有效控制。公司产能批文拿到较早，会根据市场和公司具体情况合理安排新上产
能。
6、未来还是要高精尖的产品，公司要投入吗？
答：要的。随着头部集中，大产能的产品支撑基地协同效应，接下来就是拓展小众高附加值产品。湖北基地25万吨格拉辛纸机是
全球最大的格拉辛纸生产线，质量定位精准，做到质量和成本的平衡。国家对新质生产力的转型和鼓励越来越大，企业也会通过产业
升级，定位资源友好型业务。
7、您怎么看明年浆价？海外都在涨价？
答：对长期看好，前几年因为国内没有自己的浆线，一直受限于进口浆价波动影响，现在随着国内头部企业自制浆线投产，也是
有底气了。国内港口纸浆库存现在没有大幅下降，这一点上对浆价上涨是不支持的。从长远看，浆不会成为约束国内造纸企业的瓶颈
，所以预判明年浆价上下浮动不会特别大。
8、巴西浆厂提价，国内需求还没起来，就怕明年又被挤压。跟您请教下？
答：如果纸的效益好，那么浆的价格才会有支撑。
9、废纸价格还会跌吗？旺季结束了？
答：互相观望，产品在看废纸价格，废纸也在看纸品价格。这几天价格稳住了，今年比较异常，下游客户的库存很低，跌价的时
候采购量很少，春节前有可能补库。
10、明年需求怎么看？
答：文化纸偏弱，食品卡纸还可以，工业包装纸需求量大，如果库存做得好，还是有利润的。
11、我们湖北工业包装纸的库存多少？
答：最近在降低库存，一般也就十来天的库存量。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202512/79531605007.pdf
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2025-12-29 09:36│异动快报：五洲特纸（605007）12月29日9点34分触及跌停板
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五洲特纸（605007）12月29日9点34分触及跌停板，所属造纸行业整体走弱。该股为造纸、包装印刷概念热点标的。12月26日资
金流向显示，主力资金净流出1.15亿元，占总成交额15.43%；游资净流入2506.68万元，散户资金净流入8979.9万元。近5日资金呈现
主力流出、散户流入态势。公司基本面及行业排名数据暂未披露。
https://stock.stockstar.com/RB2025122900003720.shtml
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2025-12-26 09:36│异动快报：五洲特纸（605007）12月26日9点34分触及涨停板
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五洲特纸（605007）12月26日9点34分触及涨停，所属造纸行业整体上涨，恒达新材领涨。该股为包装印刷、造纸概念热股，当
日概念板块上涨0.05%。前一日资金流向显示，主力与游资分别净流出732.59万元、989.15万元，散户资金净流入1721.74万元，占成
交额5.5%。近期资金面呈现散户主导流入态势。
https://stock.stockstar.com/RB2025122600005987.shtml
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2025-12-25 09:36│异动快报：五洲特纸（605007）12月25日9点33分触及涨停板
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五洲特纸（605007）12月25日9点33分触及涨停，所属造纸行业上涨，领涨股为该公司。当日造纸概念上涨0.8%，包装印刷概念
上涨0.67%。12月24日主力资金净流入4202.06万元，占总成交额22.68%，游资与散户资金分别净流出1923.36万元和2278.7万元。公
司为造纸及包装印刷概念热股，近期资金流向显示主力持续流入。
https://stock.stockstar.com/RB2025122500006921.shtml
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2025-12-24 14:05│异动快报：五洲特纸（605007）12月24日14点4分触及涨停板
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五洲特纸（605007）12月24日14时04分触及涨停，所属造纸行业整体上涨，公司为包装印刷、造纸概念热股。当日包装印刷概念
涨2.3%，造纸概念涨1.48%。资金流向显示，主力与游资净流出，分别79.48万元、137.94万元，散户资金净流入217.42万元。近5日
资金呈现净流入趋势，公司基本面及行业地位在细分领域表现突出。
https://stock.stockstar.com/RB2025122400018684.shtml
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2025-12-01 18:01│12月1日五洲特纸发布公告，股东减持50.23万股
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五洲特纸（605018.SH）于12月1日公告，股东林万明于2025年11月18日至28日期间累计减持公司股份50.23万股，占总股本的0.1
056%。减持期间公司股价下跌3.92%，11月28日收盘报11.77元。本次减持后，林万明仍为公司股东之一。公告未披露减持目的，公司
经营状况正常，未涉及重大业务调整。
https://stock.stockstar.com/RB2025120100024117.shtml
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2025-12-01 16:44│五洲特纸(605007)：股东林万明累计减持124.08万股公司股份
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格隆汇12月1日丨五洲特纸(605007.SH)公布，公司于近日收到股东林万明先生和赵云飞女士出具的《关于减持股份计划实施结果
的告知函》。截至2025年11月28日，本次减持计划披露的减持时间区间届满，林万明先生通过集中竞价交易方式累计减持公司股份12
4.08万股，占公司目前总股本的0.26%；赵云飞女士通过集中竞价交易方式累计减持公司股份48.09万股，占公司目前总股本的0.10%
。
https://www.gelonghui.com/news/5127170
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2025-11-18 17:54│11月18日五洲特纸发布公告，股东减持61.62万股
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五洲特纸（605018）11月18日公告，控股股东、实际控制人之一林万明于2025年11月3日至17日合计减持公司61.62万股，占总股
本0.1295%。减持期间股价上涨3.03%，11月17日收盘报12.25元。本次权益变动触及1%披露标准，公司已发布提示性公告。本次减持
为股东正常操作，不构成对公司经营的直接影响。
https://stock.stockstar.com/RB2025111800027405.shtml
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2025-11-18 15:49│五洲特纸(605007)：林万明累计减持61.62万股公司股份
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五洲特纸（605007.SH）公告，控股股东、实际控制人之一致行动人林万明于2025年11月3日至17日通过集中竞价交易累计减持公
司股份61.62万股。本次减持后，其合计持股比例由82.13%降至82.00%，触及权益变动1%的披露阈值。公司控股股东及一致行动人合
计持股比例仍保持在82%以上，控制权稳定。
https://www.gelonghui.com/news/5119544
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2025-10-29 20:00│五洲特纸(605007)2025年10月29日投资者关系活动主要内容
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1、根据公司三季报提到的利润下降原因提到主要系行业产能密集释放，而需求增长缓慢，产品价格竞争加剧导致的，但公司在
建的生产线会导致公司不断增加产能，是否对后续业绩增长产生负担？
回复：您好，公司在建的生产线虽会在短期内增加产能，但是公司作为国内大型特种纸研发和生产企业之一，在市场份额中占有
优势，后续公司会继续牢牢守住高端客户，同时深挖其他潜在客户，拓展公司的客户端，并且持续推进降本增效管理工作，以应对市
场竞争压力，使新增产能尽快发挥效益，减少业绩增长的负担，谢谢！
2、您好，张总，公司三季度各个产品价格的情况能否具体介绍下？未来趋势如何？
回复：您好，食品包装纸：三季度销售均价环比稳定，主要受益于用浆成本（针叶&阔叶）下降；格拉辛纸：销售价格上半年度
比较坚挺，三季度由于成本下降幅度小于售价下降幅度，毛利率有所下降；数码转印纸：三季度销售价格环比反弹400元/吨左右；工
业配套纸：因新增产品品类，三季度毛利率环比提升7%左右；文化纸：三季度售价和成本基本下降幅度一致；工业包装纸：受废纸原
材料价格上涨带动产品出厂价格上涨，三季度毛利率环比基本稳定。预计未来价格呈现明显分化趋势，四季度部分产品价格稳中略有
上涨，谢谢！
3、请问在造纸行业产能饱和的情况下，公司是否有开展新业务的想法？
回复：您好，公司在特种纸的研发、生产和销售业务中已经过二十余年的产业深耕，未来公司也仍然坚持继续深耕主业。如后续
有此计划，公司会根据相关法律法规履行相关审议程序和披露义务，谢谢！
4、公司在产能持续爬坡的背景下，全年销量预计是多少？销量增长能否弥补价格下降对利润的影响？
回复：您好，公司预计全年销量能够达到220万吨左右，若10月投产的湖北基地两条白纸特种纸产线能在四季度快速爬坡消缺，
销量预计会有所增加。虽然在市场价格整体承压的背景下，公司通过优化采购策略，前期低价浆持续入库优化成本，吨盈利环比保持
稳定，谢谢！
5、张总好，请问咱们公司内部对于负债率是否有控出一条管理红线？
回复：您好，公司近几年处于高速发展期，投资项目相继投入运行，公司业已通过向特定对象发行股票优化公司负债，未来也将
通过不断优化产品结构、降本增效等方式降低公司负债率。感谢您的关注！
6、赵总您好，公司如何应对产品价格下降幅度较大的困境，有何措施?
回复：您好，面对此困境，公司后续拟通过优化产品结构，重点研发具有高性能、高附加值、环保型的特种纸产品，以满足客户
对产品品质、功能和环保性能的要求，并且提升产品差异化和竞争力，积极开拓市场，强化成本与效率优势，降低单位成本，提高生
产效率，保持在价格下降时的利润空间，同时产品售价也将根据市场趋势进行相应调整，以保证产品处于合理稳定的盈利水平区间，
谢谢您的关注！
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202510/75499605007.pdf
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2025-10-25 20:00│五洲特纸(605007)2025年10月25日投资者关系活动主要内容
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1、在纸浆价格500美金左右的水平下，中国造纸企业快速扩张纸浆产能，未来纸浆产能的优势及盈利是否值得大规模投资？
答：中国企业在困境中的奋斗能力强大，国内木片资源来源呈网络状分布，目前公司木片很小部分需进口。国内龙头企业拥有自
有浆线具有重要战略意义，可避免被卡脖子并获得回旋余地。
2、白卡价格在四季度是否会反弹？目前价格落地情况如何？
答：白卡在四季度预计有100到200元的价格反弹，落地概率较大。
3、格拉辛纸机的投产进度、产品结构调整及成本优势如何？
答：湖北基地格拉辛纸机目前处于设备消缺过程，该纸机柔性化设计可切换生产其他品类，将根据市场情况调整格拉辛与其他产
品的生产结构。格拉辛在湖北、江西、浙江三个基地均有生产，预计湖北基地格拉辛最具成本优势。
4、 60万吨化学浆的投产规划是否有变化？未来还有哪些潜在产能规划及落地时间？
答：60万吨化学浆目前在建，预计27年上半年投产。江西基地19号文化纸机（产能约十几万吨）将于明年第一季度投产，该纸机
可以受益于江西自有配套浆及27年投产的化学浆项目。湖北基地已投两条特纸产线，未来各个基地另有规划但尚未完全确定。
5、今年木片成本上涨的核心驱动因素是什么？未来价格上涨是否还有动力？
答：木片成本需分品类看待，杨木整体自年初以来有所上涨，化机浆生产中木片结构多元化，不同企业因木片混合比例不同，成
本情况存在差异。
6、公司自制浆的成本大概维持在什么水平？与二季度相比是否有变化？
答：三季度整体浆生产成本与二季度相比有所下降。
7、今年一二三季度公司原材料成本的走势如何？四季度成本是否会比三季度更高？
答：原材料成本逐季度下降。四季度浆价预计不会有大的变化，因为当前浆价本身波动不像前几年那样波动很大，且公司可通过
调整木片品类等方式进行平衡。
8、白卡和文化纸都面临供给增加的情况，但白卡价格已开始上涨而文化纸仍在下跌，核心差异是什么？是需求增长导致的吗？
答：白卡和文化纸均面临较大竞争压力，新增产能与需求不完全匹配。两者价格走势差异的核心原因较为复杂，需求只是一方面
。长远看拥有自有浆的企业在白卡和文化纸业务上仍有优势，中小企业较为困难。
9、食品卡纸与普通白卡相比，这一轮提价幅度是否更高？
答：食品卡纸与普通白卡的提价幅度差不多，不会有明显差异。
10、三季度公司包装纸业务的价格提升幅度、成本提升幅度及毛利率具体变化幅度是多少？
答： Q3与Q2相比，因原材料价格上涨，包装纸出厂价格同步上涨，两者联动紧密。毛利率方面，Q2和Q3基本相近，大概在六点
几到7个点左右，两个季度没有大的变化。
11、包装纸原材料涨价后，多长时间能反映到报表上？公司原材料库存大概是几个月？
答：包装纸因产量大（如汉川基地、湖北基地月产量在10万吨到11万吨之间），原材料需求量也大（10万吨产量需采购甚至超过
10万吨原材料）库存量对应的体量很大，没有太多库存加权平均的影响，基本上是随到随用，因此原材料价格变动能较快反映到报表
上。
12、文化纸未来需求是否存在改善可能？目前能否从供给端观察到产能清退迹象？
答：文化纸目前供给压力较大，主要源于头部企业在释放产能，因其具备资金、能源及规模效应等优势，挤压中小企业市场空间
。行业整体在走向集中，若供需竞争持续，胜出者将是有成本优势的头部企业。单个纸种毛利可能不佳，但头部企业因基地产能大，
可平摊综合成本，仍能保持一定盈利，后续需关注供需何时达到平衡状态。
13、公司应收账款周转天数持续下滑的原因是什么？是产品结构调整、行业竞争加剧还是造纸环节话语权变化导致的？
答：应收账款周转天数下滑主要与产品结构调整有关。特种纸类存在账期，而工业包装纸基本为现货现款交易，湖北基地工业包
装纸投产后，其收入占比提升，从而优化了整体应收账款周转。
14、公司在细分小品种纸（如标签类用纸）的开发情况如何？
答：公司在果袋纸、硅油纸、防油纸等小品类纸方面已小批量供应市场，但尚未形成规模。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202510/75195605007.pdf
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2025-10-24 19:19│五洲特纸(605007)发布前三季度业绩，归母净利润1.81亿元，同比下降44.66%
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智通财经APP讯，五洲特纸(605007.SH)披露2025年第三季度报告，公司前三季度实现营收64.57亿元，同比增长18.13%;归母净利
润1.81亿元，同比下降44.66%;扣非净利润1.69亿元，同比下降46.38%;基本每股收益0.38元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1359552.html
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2025-10-24 17:04│五洲特纸(605007)：第三季度净利润5927.84万元，同比下降37.33%
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格隆汇10月24日丨五洲特纸(605007.SH)公布，公司第三季度实现营业收入23.35亿元，同比增长14.77%；归属于上市公司股东的
净利润5927.84万元，同比下降37.33%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5454.25万元，同比下降40.30%；基本每股
收益0.12元。
https://www.gelonghui.com/news/5101434
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2025-10-13 19:01│10月13日五洲特纸发布公告，股东减持29.09万股
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五洲特纸控股股东林万明、赵云飞于2025年9月2日至10月10日合计减持29.09万股，占总股本0.061%，权益变动触及1%披露标准
。期间股价下跌5.06%，10月10日收盘报11.64元。本次减持系股东正常操作，未引发控制权变动。公司2025年中报显示十大股东结构
稳定，减持后仍为重要股东。数据来源为证券之星公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025101300021733.shtml
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2025-09-11 16:46│五洲特纸(605007)：拟对五洲特纸(江西)增资7.8亿元
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五洲特纸拟以自有资金7.8亿元对全资子公司五洲特纸(江西)进行增资，增资后其注册资本将由11亿元增至18.8亿元。本次增资
旨在优化资本结构，增强子公司资本实力，提升整体效益，公司持股比例保持不变，五洲特纸(江西)仍为全资子公司。
https://www.gelonghui.com/news/5081992
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2025-08-29 19:33│天风证券：给予五洲特纸买入评级
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五洲特纸2025年上半年营收41亿元，同增20%；归母净利1.2亿元，同减48%，主因木浆系产品售价下滑及衢州基地技改致产量减
少，导致毛利同比减少约1.4亿元。废纸系工业包装纸销量达45.12万吨，毛利超7000万元，湖北基地新产线投产有效对冲压力。下半
年预计新增产能陆续投产，湖北基地产能释放、自制浆项目推进及纸浆成本低位，支撑盈利修复。天风证券维持“买入”评级，调整
2025-2027年净利预测至3.0/4.1/5.1亿元，对应PE为19/14/12倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900039558.shtml
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2025-08-26 20:00│五洲特纸(605007)2025年8月26日投资者关系活动主要内容
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1、贵公司重资产投入多，研发投入较少，一、大股东减持获利丰厚有考虑用智慧汗水业绩回报国家民族和小股东吗。二、请问
公司在前沿科技含量高附加值大的特种纸研究方面储备并进行了哪些对国产替代升级有益的突破研究？
答：您好，公司大股东自上市以来没有减持过公司股票，大股东之一致行动人预减持系其根据个人资金需求而规划。公司2024年
度研发费用1.02亿元，2025年半年度研发费用0.46亿元，主要研究新产品、新技术，研发生产的日用消费系列、工业配套材料系列细
分产品已实现以纸代塑、国产替代。谢谢！
2、尊敬的领导，下午好！作为中小投资者，有以下问题：1、半年报显示，公司业绩较去年同期出现比较大的下滑，能否分析一
下原因，包含关税对海外业务的影响？2、公司发行6.7亿元可转债目前尚有未实现转股，还有2年多就要到期了，看半年报的公司负
债率接近70%，为何不加快推动转股工作？有何举措？
答：您好，公司2025年半年度公司机制纸产量达102.37万吨，销量98.72万吨，同比分别大幅增长76.27%和74.38%；营收41.22亿
元，同比增长20.13%；归属于上市公司股东的净利润1.22亿元，同比下降47.57%。主要受费用和价格因素影响。具体为：1、湖北基
地工业包装纸产线全面投产，产销量和收入同步增加；2、食品包装纸和文化纸市场竞争加剧，盈利能力承压；3、纸机产线陆续转固
相应项目贷款利息停止资本化，同时经营规模扩张通过银行借款增加营运资金导致财务费用同比增加。另外公司后续会根据资本市场
情况及公司发展战略规划，推动可转换公司债券的赎回或转股。谢谢！
3、请问贵公司上半年营收情况如何？
答：您好，2025年上半年公司营业收入41.22亿元，同比增长20.13%。公司机制纸产量102.37万吨，销量98.72万吨，同比分别增
长76.27%和74.38%，其中，工业包装材料系列销量45.12万吨，为公司上半年销量增长的重要驱动力。谢谢！
4、请问贵公司预计未来会有哪些改革措施，对贵公司会有怎样的影响？
答：您好，面对目前市场供需失常、竞争激烈的环境，公司将持续做好原材料成本和生产运营成本的控制，以及研发新产品、拓
宽产品赛道，提高公司的市场竞争力和盈利能力。谢谢！
5、请问张总，公司后续计划采用什么措施来做好公司市值管理？
答：您好，公司将持续关注市值管理相关情况，坚持把提升经营业绩作为公司市值管理的根本，聚焦主业，提升经营质量。公司
高度重视与投资者的沟通交流，积极召开业绩说明会，通过线上线下接受调研，回复投资者的问题，让投资者更好地了解公司的经营
情况。同时重视投资者回报，推动价值提升，加强股东分析和资本市场舆情监测、分析等工作，持续提高公司市值管理水平。谢谢！
6、在上半年市场出现供需失衡，供大于求的情况下，公司产能还在增加，是否会导致公司存货积压，进而计提大额的减值？
答：您好，公司自上市以来，产能扩展迅速，但产销率基本平衡，公司主要采用以销定产的模式，对新增产线的客户储备、人力
储备等均有较好的规划。同时公司也会根据市场实际情况严格按照会计准则计提减值准备。谢谢！
7、请问，公司2025年下半年的展望如何，盈利情况是否能够有所改善?
答：您好，公司湖北基地PM12装饰原纸、PM21格拉辛纸和江西基地PM19争取在四季度投产，以提升公司毛利；湖北基地工业包装
纸产能未全部释放，下半年产量预计会有所增长；自制浆有望在成本端继续有所改善；整体来看，下半年产销率比上半年会有较好的
增量，部分会来自新投产的特种纸产线；木浆价格方面，目前整体的用浆成本在较低水平，预计今年下半年整体浆价比较稳定。公司
下半年盈利情况请关注公司后续披露的定期报告。谢谢！
8、请问赵总，公司数码转印纸上半年的产销量是多少，价格如何，后续的销售价格怎样？
答：您好，公司上半年数码转印纸产销量均5万吨左右，数码转印纸受市场弱需求影响导致价格波动较大，第二季度处于低位，
盈利水平下滑，预计三季度开始销售价格有所提升。谢谢！
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202508/71094605007.pdf
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2025-08-21 06:04│五洲特纸（605007）2025年中报简析：增收不增利，短期债务压力上升
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五洲特纸2025年中报显示，营收同比增20.13%至41.22亿元，但归母净利润同比大跌47.57%至1.22亿元，毛利率、净利率分别下
滑32.29%、56.4%。第二季度净利润同比下降42.16%。公司短期债务压力上升，流动比率仅0.67，货币资金同比下降45.3%。三费占营
收比升至3.63%，财务费用增59.98%主因贷款利息资本化停止及借款增加。现金流承压，经营性现金流同比减133.67%。虽湖北基地投
产带动收入增长，但资本开支驱动模式下，ROIC仅6.33%，债
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