公司报道☆ ◇605338 巴比食品 更新日期：2025-12-24◇ 通达信沪深京F10
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2025-12-24 07:15│东吴证券：给予巴比食品买入评级
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东吴证券给予巴比食品“买入”评级，看好其多元增长潜力。公司手工小笼包新店型表现亮眼，堂食与外带店日销显著提升，加
盟商参与度高，有望成为业绩新引擎。依托冷冻生胚技术突破与标准化运营体系，供应链与管理壁垒持续强化。传统门店经营触底回
升，单店营收连续改善，并购扩张提速，2025年净开店超2024年，助力万店目标。预计2025-2027年归母净利润分别为2.9/3.3/4.0亿
元，同比增4%/13%/22%，对应PE为24/21/18X。维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025122400004797.shtml
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2025-12-16 20:01│巴比食品：12月16日高管李俊增持股份合计10000股
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巴比食品（605338）董事、高级管理人员李俊于2025年12月16日增持公司股份1万股，占总股本0.0042%，当日股价收报27.67元
，微跌0.25%。近90天内，16家机构对该公司出具评级，其中14家为买入评级，2家为增持评级，机构目标均价为33.8元。
https://stock.stockstar.com/RB2025121600036211.shtml
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2025-12-11 20:01│巴比食品：12月11日高管苏爽增持股份合计8900股
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巴比食品（605338）高管苏爽于2025年12月11日增持公司股份8900股，占总股本0.0037%，当日股价收报26.13元，微跌0.99%。
近90天内，16家机构对该公司出具评级，其中14家为买入评级，2家为增持评级，机构目标均价为33.8元。
https://stock.stockstar.com/RB2025121100036213.shtml
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2025-12-04 20:01│巴比食品：12月4日高管李俊增持股份合计10000股
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巴比食品（605338）董事、高级管理人员李俊于2025年12月4日增持公司股份1.0万股，占总股本0.0042%，当日股价收报26.94元
，下跌3.75%。近90天内，16家机构给予公司评级，其中14家为买入，2家为增持，机构目标均价为33.8元。
https://stock.stockstar.com/RB2025120400034900.shtml
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2025-12-03 20:02│巴比食品：12月3日高管李俊增持股份合计10000股
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巴比食品（605338）董事、高级管理人员李俊于2025年12月3日增持公司股份1万股，占总股本0.0042%。当日公司股价收报27.99
元，下跌2.41%。近90天内，16家机构对巴比食品出具评级，其中14家为买入评级，2家为增持评级，机构目标均价为33.8元。
https://stock.stockstar.com/RB2025120300034901.shtml
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2025-11-21 20:01│巴比食品：11月21日高管苏爽增持股份合计10000股
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巴比食品（605338）高管苏爽于2025年11月21日增持公司股份1万股，占总股本0.0042%，当日股价收报27.1元，下跌2.17%。近9
0天内，18家机构对该公司出具评级，其中15家为买入评级，3家为增持评级，机构目标均价为33.8元。
https://stock.stockstar.com/RB2025112100034674.shtml
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2025-11-14 20:00│巴比食品(605338)2025年11月14日投资者关系活动主要内容
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中饮巴比食品股份有限公司于2025年11月14日15:00–16:00在网络文字互动举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有参加20
25年第三季度业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理：刘会平，独立董事：万华林，董事会秘书、财务总监：苏
爽，证券事务代表：马晓琳。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/76968605338.pdf
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2025-11-10 16:28│巴比食品创60日新高，华鑫证券六日前给出“买入”评级
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巴比食品今日股价创60日新高，收报30.72元。华鑫证券六日前发布研报，基于单店模型优化及新店型验证，给予“买入”评级
，其分析师盈利预测准确率达80.36%。东吴证券、民生证券亦给出“买入”评级。天风证券张潇倩团队被评盈利预测最准。
https://stock.stockstar.com/RB2025111000020602.shtml
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2025-11-10 11:10│异动快报：巴比食品（605338）11月10日11点5分触及涨停板
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巴比食品（605338）11月10日11点05分触及涨停，股价报29.81元，上涨6.73%。所属食品加工行业整体上涨，惠发食品领涨。当
日食品概念板块涨幅达2.24%。资金流向显示，游资净流入388.17万元，主力资金净流出353.36万元，散户资金净流出34.81万元。公
司为食品概念热股，近5日资金动向反映市场关注度提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025111000008381.shtml
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2025-11-03 13:10│异动快报：巴比食品（605338）11月3日13点6分触及涨停板
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巴比食品（605338）11月3日盘中涨停，股价报27.6元，上涨10%。公司所属食品加工行业整体上扬，巴比食品领涨。当日食品概
念板块上涨0.92%，公司获主力资金净流入524.71万元，游资净流入789.36万元，散户资金则净流出1314.07万元。近5日资金流向显
示市场持续关注其动向。该股为食品概念热股，表现强劲，但投资需注意风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025110300013818.shtml
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2025-10-31 20:00│巴比食品(605338)2025年10月31日投资者关系活动主要内容
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1、在单店增长方面，公司在本季度主要做了哪些调改举措？
回复：在大环境严峻的背景下，公司主要做了以下举措：第一，公司成立了精益化团队，负责店铺模型的改造，围绕手工小笼包
新店铺模型，进行线上线下融合的营销模式来打造爆店，通过爆店的赚钱效应来打通复制扩张的路径；其次，7-8月的外卖大战对公
司业绩产生了积极影响。得益于外部环境和专业的外卖运营团队，公司外卖统管率得到了显著提升。
2、老面小笼包品类的特殊性是什么？为什么能利用这个品类来打造爆店？
回复：从口味上看，老面小笼包面皮筋道，拥有自然酸甜口味，相较于普通包子以品尝馅料为主，老面小笼包更侧重于品尝面皮
；从店铺经营上看，老面小笼包是公司延长经营时间，打通中晚餐的堂食店的核心产品，因为老面小笼包和公司原有经营品类包点十
分契合，且在多数消费者的消费习惯中，小笼包相较于大包子更适合在中晚餐作为一类主食。
3、手工小笼包店的未来开店规划如何？
回复：未来手工小笼包店型的开拓和复制主要有三条路径，第一，利用现有的门店进行改造；第二，在市场环境低迷的时候在更
好的点位进行开店；第三，借助已有外带店，通过增加手工小笼包的产品来打造纯外带店的手工小笼包店型。
具体来说，公司预期在今年年底前开设20家新店型，并希望明年通过以点带面、顺势而为的方式进行门店的逐步扩张。
4、支撑公司规模化复制手工小笼包店型的核心能力是什么？请从加盟商、公司内部运营的角度介绍一下？
回复：从加盟商来看，由于行业特性，包点加盟商受制于心态或能力，更多倾向于一个加盟商只开1-2家店铺为主，对于增加运
营成本持保守态度，因此公司在选择手工小笼包店型加盟商的过程中会侧重于选择对新店型接受度高、配合度高的加盟商，他们需要
能积极进行门店运营的投入和扩张，以实现更高的营业额目标。并且前期公司通过借助这类型加盟商打造爆店，利用赚钱效应吸引更
多的加盟商，公司再从中进行挑选，进行店铺模型的扩张。此外，从加盟商来源上说，全国包点店铺数量超15万家，所以加盟商资源
丰富，因此后续借助翻牌或拓展有望持续支撑新店型的开拓。
从公司内部运营来看，前期利用四到五年的时间不断尝试和积累，以及三个月的时间进行具体构思和准备新店型，并通过内部精
益化团队不断的对各业务运营人员进行全面的培训和指导，主要包括前期调研、产品结构确认、动线设备、空间模型、开业宣传广告
等。通过不断的打磨经营细节，助力新店型成功落地。从管理能力上说，公司并不会为了达到某个门店扩张数字目标去盲目复制，主
要会根据管理能力的动态变化去及时的进行门店的开拓。
5、如何理解行业的高闭店率？以及如何展望公司未来的闭店率？
回复：从行业来看，行业竞争较同质化，很多店虽然存活但经营效益很一般，但如果市场中能出现差异化，且赚钱效应较好的新
店铺模型，则能够较有效的吸引部分加盟商来主动加入，因此展望未来，公司的闭店情况能得到一定好转。
6、为什么新店型能在今年成功打造，而不是其他时间点？以及在内团队培养上，有什么内生机制支持公司持续的人才培育？
回复：新店型能在今年成功打造的背后是顺应了消费行为的变化。从上海地区来看，目前上海老龄化特征较为明显，生活节奏较
以往变慢，在饮食上更加追求烟火气，且市场上缺少10-15元价格带的品质较优的小吃点心店，因此公司观察到消费者和市场的变化
，借助街边社区店的优势点位、质价比的特征和鲜食好吃战略带来的烟火气等属性，综合打造出了手工小笼包店型的爆店。
从团队培育上，公司认为最好的方式是通过教授方法论，并在实际操作中去训练和培养，因此后续随着门店在不同区域进行扩张
，店铺运营的团队会逐渐壮大，能力也会逐步提升。
7、手工小笼包店型对非华东地区是否有同步开拓的计划？以及是否能够适配非华东地区？
回复：目前打造的店铺模型能够在全国进行打通。全国扩张的难点主要在口味的本土化，因此在非华东地区的扩张中，公司会侧
重于将口味本土化，以及通过调整产品SKU去符合当地消费者对于早餐店的统一印象，进而更好的融入当地市场。
8、手工小笼包店型的毛利率、人工成本率如何？
回复：手工小笼包店型毛利率约为60%，人工成本率在15%左右。
9、手工小笼包店型带来的可复制性和标准化程度是否能够解决行业加盟商带店率低的核心问题？以及门店内的专业师傅是否可
以通过培训上岗，提高门店标准化程度？
回复：公司在新店型扩张上不会盲目追求速度，而更侧重于质量的提升。且行业内有充足的加盟商和门店专业师傅，因此当门店
经营质量较高，赚钱效应较好，自然会吸引更多的加盟商，进而支撑门店的扩张。目前手工鲜肉包和手工小笼包两种店型已经打通，
展望明年，这两类店型会持续进行扩张和改造。
10、公司目前团餐业务情况和展望如何？
回复：团餐业务是公司目前的战略方向之一，希望后续能通过进一步的业务拓展来提高公司的产能利用率。
11、公司三季度毛利率和费用率端改善明显，展望后续稳态的利润率水平是多少？
回复：公司期望的稳态毛利率约为28%，稳态扣非净利润率约为14%。三季度毛利率略超稳态水平，主要得益于收入规模的增加和
原材料的低成本红利。展望全年，公司期望能够达到稳态利润率水平。
12、公司的股东回报如何预期？
回复：目前公司的资本开支较为固定，账面现金较为充足，因此展望未来，公司有望保持较为合理的股东回报水平。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/75940605338.pdf
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2025-10-30 20:45│图解巴比食品三季报：第三季度单季净利润同比下降16.07%
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巴比食品2025年前三季度主营收入13.56亿元，同比增长12.05%；归母净利润2.01亿元，同比增长3.51%；扣非净利润1.75亿元，
同比大增19.4%。单季度看，Q3主营收入5.22亿元，同比增16.74%；归母净利润6956.67万元，同比下降16.07%；扣非净利润7390.39
万元，同比上升25.53%。公司负债率仅19.34%，财务费用为负1451.95万元，显示良好现金流管理，毛利率保持在28.01%。整体业绩
稳健向好，但Q3利润承压，需关注成本与盈利结构变化。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000041408.shtml
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2025-10-22 20:01│巴比食品：10月22日高管李俊增持股份合计10000股
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巴比食品（605338）董事、高管李俊于2025年10月22日增持公司股份1.0万股，占总股本0.0042%，当日股价收报24.32元，下跌2
.72%。近90天内，16家机构给予公司评级，其中13家为买入，3家为增持，目标均价25.09元。公司高管近期增持显示信心，机构普遍
看好后市表现。
https://stock.stockstar.com/RB2025102200034153.shtml
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2025-10-17 20:20│巴比食品：10月17日高管苏爽增持股份合计10000股
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巴比食品（605338）高管苏爽于2025年10月17日增持公司股份1.0万股，占总股本0.0042%，当日股价报25.08元，下跌3.17%。近
90天内16家机构给予公司评级，其中13家为买入，3家为增持，目标均价25.09元。公司高管近期增持反映信心，机构持仓及目标价趋
于乐观。
https://stock.stockstar.com/RB2025101700034629.shtml
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2025-10-14 20:15│巴比食品：10月14日高管苏爽增持股份合计10000股
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巴比食品（605338）高管苏爽于2025年10月14日增持公司股份1.0万股，占总股本0.0042%，当日股价收于24.7元，下跌3.14%。
近90天内，16家机构给予公司评级，其中13家为买入，3家为增持，目标均价25.09元。公司高管增持显示信心，机构普遍看好后市表
现。
https://stock.stockstar.com/RB2025101400061390.shtml
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2025-10-10 16:20│巴比食品涨5.54%，华鑫证券一个月前给出“买入”评级
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巴比食品（605338）今日涨5.54%，收报23.99元。华鑫证券、东吴证券、民生证券等多家机构发布研报，均给予“买入”评级，
看好公司单店盈利持续改善及并购释放产能的前景。研报作者孙山山等人盈利预测准确率达80.36%，天风证券张潇倩团队为预测最准
分析师。整体市场对巴比食品未来发展持积极态度。
https://stock.stockstar.com/RB2025101000024656.shtml
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2025-10-09 20:01│巴比食品：10月9日高管苏爽增持股份合计10000股
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巴比食品（605338）高管苏爽于2025年10月9日增持公司股份1.0万股，占总股本0.0042%，当日股价报22.73元，下跌1.94%。近9
0天内16家机构给予公司评级，其中13家为买入，3家为增持，目标均价25.09元，显示机构普遍看好其前景。
https://stock.stockstar.com/RB2025100900030405.shtml
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2025-09-26 20:02│巴比食品：9月25日至9月26日高管苏爽增持股份合计2万股
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巴比食品（605338）高管苏爽于2025年9月25日至26日增持公司股份2万股，占总股本0.0084%，期间股价下跌3.1%，9月26日收盘
报22.84元。近90天内16家机构给予公司评级，其中13家为买入，3家为增持，目标均价26.4元。机构普遍看好公司前景，但提示内容
不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025092600034812.shtml
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2025-09-25 20:02│巴比食品：9月24日高管苏爽增持股份合计9900股
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巴比食品（605338）高管苏爽于2025年9月24日增持公司股份9900股，占总股本0.0041%，当日股价上涨4.9%至23.57元。近90天
内，16家机构给予公司评级，其中13家为买入，3家为增持，机构目标均价26.4元，显示市场对公司前景持乐观态度。
https://stock.stockstar.com/RB2025092500031380.shtml
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2025-09-23 18:17│巴比食品(605338)：董事、副总裁李俊和财务总监、董事会秘书苏爽拟再次增持合计300万元-450万元公司A股
│股份
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格隆汇9月23日丨巴比食品(605338.SH)公布，公司董事、副总裁李俊先生和财务总监、董事会秘书苏爽先生基于对公司未来发展
前景的坚定信心以及对公司内在价值的高度认可，计划自本公告披露之日起6个月内，以其自有资金或自筹资金通过上海证券交易所
系统以集中竞价交易的方式再次增持公司A股股份，合计增持金额不低于人民币300万元，不超过450万元。
https://www.gelonghui.com/news/5088220
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