公司报道☆ ◇605338 巴比食品 更新日期：2026-11-08◇ 通达信沪深京F10
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2026-11-02 20:49│山西证券：给予巴比食品买入评级
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山西证券给予巴比食品买入评级。公司前三季度营收微降，但净利润与扣非净利实现双增，主要得益于毛利率提升约1.7个百分
点及成本控制。单Q3加盟与团餐渠道贡献超九成收入，现金流稳健。公司持续推进门店扩张，虽单季净减少，但新开门店数量仍可观
，新店型与团餐渠道或成未来增长引擎。机构预计公司2026至2028年PE将回落至17.1至12.4倍，维持盈利修复预期，但需警惕食品安
全及原材料价格...
https://stock.stockstar.com/RB2026110200031902.shtml
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2026-10-30 14:41│异动快报：巴比食品（605338）10月30日14点36分触及涨停板
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10月30日14点36分，巴比食品（605338）触及涨停板，成为食品加工行业领涨股，尽管该行业整体呈下跌态势。资金流向显示，
该股属食品概念热股，29日主力资金净流入1871.49万元，占总成交额19.5%，而游资与散户分别净流出871.08万元和1000.41万元。
公司主要指标在行业内表现突出，近期资金流入显著。...
https://stock.stockstar.com/RB2026103000031267.shtml
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2026-10-29 20:00│巴比食品(605338)2026年10月29日投资者关系活动主要内容
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1、外卖高基数影响消退后，巴比传统店的实际动销表现如何？
回复：外卖大战消退后，剔除手工小笼包店口径的既有鲜包店同店表现已实现环比增长，与去年同期相比仍略有下降，与一、二
季度（无外卖大战影响）的水平基本一致，即外卖因素影响在10月基本消退，回到原有节奏。
展望未来，随着小笼包门店数量增加带来的结构性改善，以及老店升级后营业额提升，整体单店表现有望触底回升。
2、大客户零售业务今年在哪些客户、产品形态上取得了进展？
回复：在食材供应链、餐饮连锁、便利连锁、团餐、新零售等成熟渠道之外，今年重点开拓了工厂代工类渠道，主要体现在馅料
方面。在传统标品毛利和竞争日趋激烈的情况下，公司主动调整产品结构和客户结构，与工厂合作定制化产品，对产品结构优化和销
量拉动较为明显。
新品方面，今年上市了多款产品，如全麦馒头、首创的奶香云朵馒头等，市场反馈良好。
3、2027年手工小笼包拓店展望如何？
回复：今年“保底600家、冲刺700家”的目标预计能够达成。2027年开店具体目标数据尚在内部讨论磨合中。
4、小笼包门店的月销水平及运营稳定性如何？
回复：目前手工小笼包店仍为鲜包店订货额接近两倍的水平，但与年初相比业绩略有下降，原因在于：年初调改的均为原先经营
稳定的鲜包店，本身有稳定客源；三季度以后，外区（华南、华中和华北）新增了较多直接新开的手工小笼包店，其业绩低于鲜包店
改造门店，需要消费者逐步熟悉，通过服务和产品留存顾客。但整体来看，手工小笼包门店模式经过持续验证，可复制性仍较高。
5、明年加速开店背景下，公司如何应对门店管理上的挑战？
回复：手工小笼包店与鲜包店的管理差异非常大，主要有两个维度的难度：一是加盟商层面，传统加盟商原来只管一个约20平方
米的外带店、主要做早10点前的生意，而手工小笼包店是管一家小吃店，要与街上所有堂食店竞争，服务、清洁、效率等观念需要被
训练和辅导；二是公司内部层面，现有督导均为鲜包店督导出身，转型为堂食店督导也需要加强培训和管理。
三季度，公司在手工小笼包店内部督导管理上投入大量工作，对督导推行赛马机制和评比，同步提升督导能力，使其真正适应堂
食店管理维度，与市面上堂食店竞争。
6、今年新开的近600家小笼包门店中，堂食与非堂食占比如何？明年是否更倾向堂食店型？
回复：578家小笼包门店中，堂食店型约占85%；非堂食约占15%。从单店模型看，堂食店型通过延长营业时间、丰富中晚餐产品
，对客单价提升和新消费人群进店有较好促进作用。公司更希望引导加盟商开设面积相对较大、带中餐晚餐的堂食店型，更有利于营
业额提升。
7、督导人数今年增加了多少？明年是否继续增加？
回复：目前三季度已未在大规模补充门店管理督导，堂食门店管理督导从原鲜包店督导中转型而来，未来仍将先把现有督导管理
好、提升其能力，发挥最大人效。
8、明年成本端走势如何展望？
回复：猪肉价格目前仍低位运行。如果猪肉价格在2027年不发生大的变化，公司依然能够保证2027年全年原材料采购成本维持在
相对较低水平。
9、小笼包店调改与新开的结构拆分趋势如何？
回复：578家小笼包门店中，累计升级门店占60%，新开门店占40%，新开占比逐步提升，单看三季度新开比例更高。这背后反映
出小笼包门店通过赚钱效应吸引了更多新加盟商加入。
10、毛利率提升的原因拆分？财务费用变动的背景？
回复：毛利率方面，核心原因是原材料价格处于低位，同时随着生产经营规模化提升，直接人工和制造费用效率也在提升，均为
增益项。不利影响因素是督导人员成本计入营业成本而非期间费用（故期间费用率未见明显攀升），对毛利率形成一定拖累。
财务费用方面，公司无银行负债，财务费用几乎均为利息收入，呈负值。随着利率下行及大量结余资金转向理财产品，财务费用
负值每年同比例大幅下降，即要求营运层面利润进一步提升，才能保证扣非净利率水平持续提升，这也是公司经营能力的体现。
此外，截至2025年12月31日，公司已不再间接持有东鹏饮料二级市场股票，净利润口径已能较真实反映公司综合盈利能力。
11、首次中期分红后，后续稳态分红规划或指引如何？
回复：公司经营质量良好、现金流稳健，且无大额资本开支计划，未来有能力也有意愿保持稳定的分红。今年首次实施中期分红
，希望未来逐步建立常态化、多频次的回报格局，让股东持续共享公司成长的红利。
12、如何展望闭店率？
回复：明年公司仍将推动加盟商改造为手工小笼包店，提升门店质量；部分因商圈变迁确难维系的门店自然淘汰，以新开、优化
的门店弥补。此外，部分商圈由于晚上客流稀少，天然适合传统鲜包店业态，因此这部分传统门店仍会存续。
13、行业竞对跟进情况如何？销售额翻倍是行业普遍现象还是公司自身优势？
回复：从鲜包店到手工小笼包堂食店的管理升级难度较大，竞对的加盟商和督导尚未完成观念与能力的两点转变，若仅有外观模
仿和产品丰富，缺乏管理能力和组织能力的提升，则难以长久。目前上海市面上尚未见到能像巴比手工小笼包一样规模化的竞品。
14、新店型下加盟商人群结构是否变化？纯投资型加盟商占比如何？
回复：小笼包店型营业额提升较大，门店标准化、精细化管理程度也有较大提升，较传统鲜包店更具备投资属性和投资空间。目
前已出现一批一人带多店的加盟商，但因整体盘子尚小，该比例还不算高。未来公司将推出更适配加盟商投资需求的相关政策，推动
这部分加盟商增长。
15、外区新开小笼包店的日销水平及趋势如何？
回复：外区小笼包门店快速推进，截至三季度末外区门店数量已有较大幅度增长，目前占比约20%。区域上华南推进更快，其次
华中、华北；单店营业额方面，华南更接近华东水平，华中次之。整体看，小笼包门店在全国的适配性良好，在各地市场对比当地鲜
包店均实现营业额增长。
16、明年新开门店的区域分布？
回复：预计华东仍将保持较快增长——华东市场仍有空间，且有较多老店等待升级，华东仍是小笼包门店增长的主力；外区则持
续推进，增速预计略快，占比将逐步提升。
17、传统外带鲜包的竞争力如何？
回复：传统店型在当前市场环境下压力较大：同质化竞争严重，单店收入持续承压，这正是公司坚定不移推动小笼包门店转型的
原因。只有开设小笼包门店、打开中餐晚餐销售、丰富产品品类，才能有效对抗市场竞争和消费人群变化。
18、手工小笼包门店的单店模型及回本周期？
回复：目前手工小笼包门店平均日营业额约4,000–5,000元；门店毛利率略高于传统鲜包店，约60%–65%；扣除房租、人工、能
耗等成本后，加盟商到手现金结余约25%–30%；回本周期稳定在3–6个月。
19、往后拓店的最大难度是什么？（投资意愿、合格加盟商转化率、系统复制效率）
回复：对比茶饮行业（平均回本周期12–15个月），巴比手工小笼包回本周期短，模型优异但加盟商进场不多，核心门槛在行业
的辛苦属性——每天凌晨三四点起床、全年无休，许多茶饮咖啡加盟商因此却步。
未来要实现门店快速复制，关键在于拓展加盟商人群：除原鲜包店加盟商转型外，还要引入纯投资型加盟商。公司正持续研究如
何让模型更标准化、效率更高，使普通创业者通过聘请店长也能开店。
20、如何帮助传统个体户加盟商拓展商业思维和视野？
回复：核心方法是"以赛代练"。公司目标在2027年6月30日前打造100家标杆手工小笼包店；目前华东已涌现13家标杆店，均举行
授牌仪式。通过训练和精益切入，督导从顾客满意和业绩提升的角度进行辅导，并组织当地其他个体户加盟商与标杆店加盟商做经验
访谈、现场学习，用活生生的案例传递业绩提升的方法。
21、四季度业绩展望？
回复：三季度最大的影响因素是高基数效应；四季度随着该不利因素消退、小笼包门店数量持续提升，小笼包门店对业绩的拉动
将更加明显，公司有信心让业绩重回增长。
22、下沉市场验证情况如何？
回复：公司在下沉市场做了较多尝试，并开出较多门店、效果不错，目前该模型在下沉市场的适用性已完全验证。
23、税率及社保政策对公司财务是否有影响？
回复：税率方面，公司层面适用税种税率未发生变化。门店层面，公司门店群体营业额普遍处于国家税收优惠政策范围内，个别
门店因外卖平台推送数据需要缴纳相应税收。公司始终向加盟商倡导依法纳税、合规纳税，这是长期经营的保障。
社保方面，公司主要经营主体是每年7月1日按照社保和税务部门要求申报新一年社保基数，公司三季度经营结果本身已体现相关
影响，从结果看对公司经营无特别重大影响。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202610/95938605338.pdf
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2026-10-29 16:44│巴比食品涨10.03%，中邮证券一个月前给出“买入”评级
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巴比食品今日股价大涨10.03%至18.98元。中邮证券于一个月前发布研报，维持“买入”评级，指出公司营收扣非增长稳健，手
工小笼包新店型加速落地。机构预测2026至2028年营收将由19.54亿元增长至24.34亿元，归母净利润预计达3.77亿元，对应PE分别为
16、14、12倍，显示公司具备持续成长潜力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102900040566.shtml
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2026-10-29 10:01│异动快报：巴比食品（605338）10月29日9点59分触及涨停板
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10月29日9点59分，巴比食品（605338）触及涨停板，成为食品加工行业领涨股。该股属食品概念热股，所属行业板块当日上涨
。资金流向显示，10月28日主力资金净流出149.01万元，占比3.85%；游资净流入194.65万元，占比5.03%；散户净流出45.65万元。
整体资金博弈加剧，游资主导明显，短期市场关注度较高。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102900018656.shtml
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2026-10-29 01:47│图解巴比食品三季报：第三季度单季净利润同比增长10.51%
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巴比食品2026年三季报显示，前三季度营收13.5亿元微降0.44%，归母净利润2.12亿元增长5.12%。其中第三季度单季营收4.99亿
元下降4.38%，但归母净利润达7687.51万元，同比增长10.51%，扣非净利润略降1.6%。公司当前负债率18.74%，毛利率29.71%，投资
收益1126.92万元。整体来看，公司在营收承压背景下，第三季度盈利能力显著提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102900003358.shtml
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2026-10-09 12:35│山西证券：给予巴比食品买入评级
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山西证券给予巴比食品买入评级。公司26H1营收8.52亿元，扣非净利增4.50%。毛利率同比提升2.28个百分点，主因供应链优化
及规模效应。定制馅料与半成品菜业务增长迅猛，分别同比增57%和135%。新店型“手工小笼包”客单价翻倍，加速扩张。预计2026-
2028年归母净利复合增长约14%，公司正处经营拐点，前景看好。...
https://stock.stockstar.com/RB2026100900017181.shtml
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2026-09-04 18:19│巴比食品(605338)2026年9月4日投资者关系活动主要内容
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中饮巴比食品股份有限公司于2026年9月4日13:00–14:00在网络文字互动举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有参加2026
年半年度业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理：刘会平，独立董事：万华林，董事会秘书、财务总监：苏爽，
证券事务代表：马晓琳。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/92693605338.pdf
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2026-08-27 20:04│中银证券：给予巴比食品买入评级
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中银证券给予巴比食品买入评级。公司2026年上半年营收8.5亿元，净利润稳步增长，毛利率因成本优化及结构提质升至29.3%。
团餐业务虽营收微降，但毛利率大幅提升；产品端定制馅料与半成品菜增速显著。手工小笼包新店型加速扩张，成为全国化核心抓手
，预计店均收入降幅将逐步收窄。公司延续高分红政策，盈利质量持续优化。机构预测2026-2028年净利复合增长，维持买入评级。.
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https://stock.stockstar.com/RB2026082700049416.shtml
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2026-08-22 06:05│巴比食品（605338）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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巴比食品2026年中报显示，公司营收8.52亿元、归母净利润1.35亿元，同比分别增长2.03%和2.28%，整体盈利能力提升，毛利率
达29.29%，同比增8.45%。单季营收与利润增速分化，毛利率增长主要得益于原材料降价及精益管理。经营现金流明显改善，加盟业
务成为增长动力。分析师预计2026年全年的业绩将保持稳健增长。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082200004822.shtml
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2026-08-21 20:00│巴比食品(605338)2026年8月21日13:30–15:30投资者关系活动主要内容
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中饮巴比食品股份有限公司于2026年8月21日13:30–15:30在中饮巴比食品股份有限公司会议室举行投资者关系活动，参与单位
名称及人员有长信基金、大同证券、大亚新材料、德辰投资、东方财富证券、东吴基金、东兴证券、方正证券、高帆资本、光大证券
、广发证券、国联民生证券、国海证券、国盛证券、国投证券、国信证券，上市公司接待人员有副总裁：叶青，董事会秘书、财务总
监：苏爽，证券事务代表：马晓琳。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202608/91483605338.pdf
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2026-08-21 01:27│图解巴比食品中报：第二季度单季净利润同比下降7.43%
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巴比食品2026年中报显示，上半年营收8.52亿元，归母净利润1.35亿元，分别同比增长2.03%和2.28%。其中第二季度单季营收4.
72亿元，同比增长1.4%，但归母净利润8743.86万元，同比下降7.43%，扣非净利润同比增3.32%。公司负债率18.96%，毛利率29.29%
，投资收益1101.02万元，财务费用-539.89万元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082100001211.shtml
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2026-06-12 16:27│巴比食品涨5.03%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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巴比食品今日上涨5.03%，收盘报20.25元。东吴证券在两年前发布研报给予其“买入”评级，预计2026至2028年归母净利润分别
达3.3亿、4.0亿、4.7亿元，同比增速分别为20%、24%及17%，对应PE为19、15、13倍。该机构维持买入评级，分析师团队历史盈利预
测准确度较高。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061200025308.shtml
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2026-05-28 17:04│巴比食品(605338)2026年5月28日投资者关系活动主要内容
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中饮巴比食品股份有限公司于2026年5月28日13:00–14:30在视频直播+网络文字互动举行投资者关系活动，参与单位名称及人员
有参加2025年度暨2026年第一季度业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理：刘会平，独立董事：万华林，董事会
秘书、财务总监：苏爽，证券事务代表：马晓琳。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/88111605338.pdf
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2026-05-26 15:44│研报掘金丨浙商证券：维持巴比食品“买入”评级，特许加盟店/团餐双轮驱动收入增长
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浙商证券维持巴比食品“买入”评级。公司特许加盟店与团餐业务双轮驱动，2020至2025年团餐收入CAGR达27.1%。2026年计划
新开超1000家门店，重点推广解决单店增速承压的手工小笼包新店型，有望“再造新巴比”。随着品牌单店收入企稳回升及新店型打
造优质模型，公司成长空间广阔，预计2026年给予25-30倍PE估值。...
https://www.gelonghui.com/live/2467311
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2026-05-12 18:37│巴比食品(605338)2025年年度权益分派：每股派利1.20元
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格隆汇5月12日丨巴比食品(605338.SH)公布2025年年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本239,566,66
2股为基数，每股派发现金红利1.20元(含税)，共计派发现金红利287,479,994.40元。本次权益分派股权登记日为：2026年5月18日，
除权除息日为：2026年5月19日。
https://www.gelonghui.com/news/5232028
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2026-04-22 06:08│巴比食品（605338）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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巴比食品2026年一季度营收3.8亿元，同比增长2.82%；归母净利润4721万元，大幅增长26.93%。公司毛利率与净利率分别提升9.
57%和25.48%，盈利能力显著增强。现金流改善明显，每股经营性现金流同比激增473.57%。尽管三费占比略升，但整体财务指标表现
优异，资本回报稳定。机构普遍看好其未来业绩，预计全年业绩有望延续增长态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042200011424.shtml
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2026-04-21 20:00│巴比食品(605338)2026年4月21日投资者关系活动主要内容
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一、2025年度暨2026年第一季度经营业绩及成果介绍：
1、经营成果：
2025年全年，公司实现营业收入18.59亿元，同比增长11.2%；实现归属于上市公司股东的净利润2.73亿元，同比下降1.3%；实现
归母扣非净利润2.45亿元，同比增长16.7%。在餐饮行业整体增速放缓、竞争日趋激烈的背景下，公司收入与核心盈利能力均实现双
增，经营韧性持续显现。
进入2026年一季度，公司实现营业收入3.8亿元，同比增长2.8%；实现归属于上市公司股东的净利润4,721万元，同比增长26.9%
；实现归母扣非净利润4,145万元，同比增长6.4%。公司业绩进一步向好，整体经营稳中有进。
2、具体业务表现：
在门店业务方面，2025年，受益于青露等品牌并表，公司门店数量大幅增长，期末门店总数达5,909家。2026年一季度末，门店
数为5,871家，较26年年初略有调整。这一变化的核心原因是我们持续在推进并购品牌门店的标准化管理与质量优化，部分运营不达
标或者粘性不高的门店会自然出清，我们始终坚持质量优先的发展理念，在保持整体规模稳健的同时，有序推进存量门店的优胜劣汰
，持续提升单店质量与运营效率，为下一阶段的高质量扩张夯实基础。
在单店方面，2025年以来，巴比品牌门店单店同比缺口不断收窄，目前已逐步回正并趋于稳定，展现出明确的修复态势。后续公
司将围绕单店模型升级、产品品质提升、品牌营销强化等方面持续发力，推动传统单店收入稳步回升。2025年7月，公司精准把握消
费需求推出手工小笼包新店型，在门店形象、装修布局、产品结构、设备器具等七大环节实现全面升级。新店型推出后市场反馈良好
，有效验证了单店模型的可行性。截至2026年一季度末，新店型已落地达116家，其中包括青露品牌小笼包店30家，完成从0到1的模
式验证，开始进入从1到N的快速复制阶段，为后续单店模型的增长及全国连锁化扩张打开了新的增长空间。
在大客户零售业务方面，2025年收入达4.32亿元，同比增长13.5%，保持稳健增长态势。2026年一季度该业务收入为8,998万元，
同比下降3.4%，主要系公司主动对客户结构与渠道布局进行阶段性优化调整所致。
在成本费用端，得益于公司持续提升精益化与数字化水平，以及2025年下半年以来主要原材料成本维持低位，公司毛利率显著提
升。2025年全年毛利率为28.5%，同比提升1.8个百分点；2026年一季度毛利率为27.9%，同比提升2.44%。与此同时，得益于公司运营
效率持续优化，2025年扣非净利润率为13.2%，盈利水平进一步提升；2026年一季度扣非净利润率为10.9%，虽受季节性营收波动及业
务相关等费用前置影响有所回落，但仍较去年同期小幅提升0.36个百分点，仍保持在10%以上的健康区间。整体来看，公司盈利能力
韧性突出，高质量发展基础不断夯实。
同时我们也清醒地意识到，公司报告期内的门店闭店数量仍维持高位，同比仍有一定幅度的增加，内生性开店节奏并未显著加快
。公司管理层2026年将全力聚焦小笼包门店的加速拓展，抓住市场发展的先机，结合经营举措进一步落地及供应链品质提升等内部管
理方法，巩固公司门店业务回升到质量数量持续双增的良性轨道。
二、互动交流环节
1、公司2026年手工小笼包新店型的开店目标是多少？新开店与老店升级的比例如何？
回复：2026年公司目标为保底600家、冲刺700家。开店途径主要包括老店升级与新开店，目前新开店约占30%，老店升级约占70%
。随着已有门店赚钱效应的充分显现，预计到年底新开店比例将进一步上升。
2、新店型对单店营业额的提升效果如何？是否有具体数据支持？
回复：老店升级后，营业额实现翻倍；新开手工小笼包店的营业额约为传统鲜包店的2倍。这一数据基于截至目前全部已开业门
店的样本，且营业额的提升在新店开业后能够保持稳定。
3、2026年一季度单店收入为何出现波动？是否受春节因素影响？
回复：一季度营收波动主要受两方面影响：一是今年春节较晚（2月17日），大量加盟商为安徽、湖北籍，返乡早、返工晚，导
致1至3月订货受到扰动；二是3月份同时有部分门店因升级改造暂停营业，对当期收入产生短期影响。但上述因素均为短期扰动，公
司整体门店经营基本盘保持稳定。
4、2026年一季度大客户零售业务收入同比下降3.4%，长期如何展望该业务？
回复：收入同比下降主要系公司主动优化客户结构所致。公司从去年起将大客户分为直销和经销两大类，进行分类施策，同时重
点拓展连锁餐饮、便利店、酒店等定制化客户，追求高质量增长。团餐业务长期仍为公司重要增长极。
5、手工小笼包模式被快速模仿，公司如何看待竞争？核心竞争力在哪里？
回复：面对竞争，公司的核心壁垒在于供应链能力和组织能力。在供应链能力方面，公司可以同时生产小笼包、大包子、煎包，
这些产品需要不同面皮工艺，技术门槛高。在组织能力方面，公司具备组织力与规模优势，能够快速开好大量门店，而其他品牌可能
存在随着门店家数增加开店动作变形的可能，难以实现大规模复制。2026年公司将通过增加运营人员、标准化管理、视频监控、神秘
顾客制度等方式确保开店质量。
6、公司是否会拓展面条、米饭等品类？产品上新节奏如何？
回复：公司明确不做浇头面与米饭，专注中式面点和小吃。产品上新保持克制，约每季度推出一款单品，每款都需具备长期生命
力。近期将推出粉丝汤，搭配煎包形成产品组合。
7、手工小笼包新店型是否必须与堂食绑定？外带店的可行性和表现如何？
回复：手工小笼包外带属性较强，目前外带店模式同样可行且效果良好。
8、剔除新店型及并购影响后，传统巴比门店的单店表现如何？
回复：2026年一季度传统门店同店收入有小个位数缺口，主要受春节营业天数减少及升级闭店影响。整体看，传统门店基本盘保
持稳定，但进一步提升空间有限。
9、2026年一季度费用有所上行，全年费用率趋势如何？
回复：新增运营人员成本主要体现在毛利率层面，而非销售费用率大幅上升。原材料成本下降可阶段性对冲人员成本上升。公司
会根据经营节奏动态调整费用投入情况，预计全年费用率保持相对稳定。
10、手工小笼包店能否实现类似茶饮、零食连锁的快速扩张？开店速度是否会被有意控制？
回复：包子行业具有“难”和“累”的特点——技术含量高、劳动强度大，意味行业具有隐形的高进入门槛。公司不刻意控制速
度，也不盲目追求极速扩张，赚钱效应是核心驱动力。预计2026年开出600至700家后，2027年增速将更快，目前已出现加盟商排队等
位开店的局面。
11、公司如何看待手工小笼包新店型与当前消费需求的匹配关系？
回复：从消费需求来看，当前消费者对传统大包子的兴趣有所下降，而对小笼包等形式的产品偏好上升；同时，市场缺乏干净舒
适、可堂食的、高质价比中式早餐消费场景。巴比手工小笼包新店型以10至15元客单价、整洁环境、品牌背书及现制现售的特点，较
好满足了上述需求。
12、新店型客单价提升至10至15元，是否与消费降级趋势矛盾？
回复：公司定价逻辑始终坚持“国民早餐”定位：先定消费者心理价，再倒推成本与毛利。10至15元在同类中式快餐中仍具高质
价比。在消费降级背景下，消费者更愿为干净、舒适、有品牌的早餐体验支付“小确幸”溢价。
13、如何保证大量新店的管理质量？公司采取了哪些具体措施？
回复：公司通过巡店频次提升、门店管理标准化、内部抽检、视频监控、食安管控和加盟商多重培训等举措保证门店质量。同时
，公司也在积极探索利用AI技术进行辅助管理，例如通过AI自动识别门店运营中的不规范行为，以此进一步提升管理效率。
14、公司的股东回报如何预期？
回复：目前公司的资本开支较为固定，账面现金较为充足，因此展望未来，公司有望保持较为合理的股东回报水平。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/83446605338.pdf
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2026-04-21 01:36│图解巴比食品一季报：第一季度单季净利润同比增长26.93%
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巴比食品2026年一季报显示，公司实现主营收入3.8亿元，同比增长2.82%；归母净利润4721.16万元，同比大幅增长26.93%；扣
非净利润4144.58万元，同比增长6.38%。财务方面，负债率降至16.68%，毛利率为27.91%，投资收益87.72万元，财务费用为负265.9
8万元，整体盈利能力显著增强。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042100003585.shtml
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2026-04-14 15:57│巴比食品(605338)：主营业务未涉及养老行业
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格隆汇4月14日丨巴比食品(605338.SH)在互动平台表示，目前公司主营业务未涉及养老行业。在宠物食品领域，公司曾进行过初
步试水，但该业务规模整体较小，目前公司已关闭该业务。公司将继续聚焦主营业务，不断努力扩大市场规模并提升盈利能力。
https://www.gelonghui.com/news/5208930
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