公司报道☆ ◇605338 巴比食品 更新日期：2025-05-11◇ 通达信沪深京F10
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2025-05-01 22:46│山西证券：给予巴比食品增持评级
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巴比食品2025年一季度营收3.7亿元，同比增长4.45%，但净利润下降6.13%。门店业务平稳，团餐业务快速增长，公司通过并购
扩大门店规模。预计2025年团餐业务将加速发展，维持“增持-B”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050100009123.shtml
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2025-04-27 15:55│华鑫证券：给予巴比食品买入评级
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巴比食品发布2025年一季度报告，总营收3.70亿元，同比增长4%；归母净利润0.37亿元，同比下降6%；扣非净利润0.39亿元，同
比增长3%。毛利率小幅下降，运营提效减弱折旧影响，净利率下降1%。一季度食品类营收3.34亿元，同比增长5%，其中并购品牌青露
、浔味来并表贡献，加盟门店净增501家。团餐营收0.93亿元，同比增长12%。公司预计2025-2027年EPS分别为1.08/1.17/1.24元，维
持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700006100.shtml
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2025-04-27 11:50│民生证券：给予巴比食品买入评级
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民生证券发布的研究报告指出，巴比食品2025年第一季度营收同比增长4.5%，但归母净利润同比下降6.1%。公司单店缺口收窄，
闭店情况改善，团餐业务持续较快增长。尽管毛利率略有下降，费用率有所优化，整体盈利能力保持稳定。预计公司2025-2027年营
收和净利润将稳步增长，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700004386.shtml
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2025-04-26 06:16│巴比食品（605338）2025年一季报简析：增收不增利
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巴比食品发布2025年一季报，公司营业总收入3.7亿元，同比上升4.45%，但归母净利润3719.54万元，同比下降6.13%。毛利率25
.47%，净利率10.04%，均有所下降。公司单店收入同比下滑，但剔除新品牌并表影响后，单店收入缺口为3.7%，逐步收窄。今年一季
度开店节奏符合预期，闭店数量未继续恶化。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600005901.shtml
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2025-04-25 17:43│巴比食品(605338)2025年4月25日投资者关系活动主要内容
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1、4月份以来公司单店收入缺口情况如何？公司对于后续单店收入、开店和闭店数量的预期有什么变化？
回复：从表观数据来看，单店收入呈现同比大个位数下滑的情况，但剔除新品牌的并表，目前巴比单店收入缺口为3.7%。从公司
观察到的同店收入中位数同比变动来看，去年三季度至今年一季度的缺口持续收窄，目前保持在极低个位数的水平，单店收入缺口正
在持续收窄，希望能在二季度观察到单店收入实现持平。
从开店计划来看，目前没有太大变化，维持1,000家，今年一季度的开店节奏基本符合公司预期。
从闭店来看，今年一季度的闭店数量略高于去年同期，但整体闭店并没有出现继续恶化或者区域集中闭店的情况，且我们观察到
单3月份，巴比品牌门店已经实现了净新增，因此我们预计今年的闭店数量不会超过去年同期。
2、其他非巴比品牌的单店收入情况如何？
回复：从单店收入趋势来看，非巴比门店和巴比门店类似，过去几年呈现持续下降的趋势，但在去年下半年到今年呈现出缓慢回
升的态势，但改善趋势稍弱于巴比品牌。
3、公司加盟门店闭店的原因有哪些？
回复：从闭店原因来看，一方面，公司的单店收入缺口一直存在，所以部分加盟门店因为单店业绩相对较差，低效门店主动出清
，另一方面，加盟商个人原因、商圈的变化等也是影响闭店的重要因素。但整体来看，目前并不存在大规模的闭店，且其中部分闭店
系加盟商经营点位的变更。
4、2025年一季度加盟商的开店意愿较2024年四季度是否有所改善？
回复：今年一季度来看，公司同店收入缺口持续收窄，同时经济环境也有所改善，因此加盟商的预期会有一定的调整，公司预计
未来门店业务拓展可以恢复到比去年同期更加积极的节奏。
5、从加盟商角度来看，目前单店利润率、回本周期是什么水平？
回复：单店利润率稳定在20%-25%，回本周期在6-12个月不等。
6、公司的新业态，比如扒包店和面食馆，拓展情况如何？
回复：公司目前在持续进行产品和单店模型的打磨，门店模型成熟后会考虑开放市场加盟。
7、目前公司在针对团餐业务做经销商业务的规划，请进一步分析经销商渠道的进展情况？
回复：2025年以来，公司将大客户业务明确划分为经销业务和直营业务，从团队、产品、营销等方面更加精准聚焦不同渠道的客
户需求。比如从产品端来说，经销渠道未来发展方向是走通用产品模式，利用全国产能布局拓展更广阔区域、更下沉的市场，从而实
现收入增长；直营渠道则是重点服务大客户，打造定制品、大单品，进而扩大重点客户的销售规模。从目前销售情况看，改革初见成
效。
8、公司可否按照客户类型拆分团餐业务？
回复：在团餐业务方面，公司持续在传统渠道和新业务渠道上进行拓展，传统渠道包括供应链公司和团餐企业两类，新业务渠道
包括餐饮连锁、便利连锁和零售渠道三类。新业务渠道业绩增速超30%，其业绩高速增长推动新业务渠道的占比持续提升，目前占比
约40%。其中零售渠道的销售更是实现了超60%的同比增长，包括生鲜电商、天猫、京东和抖音等的零售渠道占新业务渠道比例接近50
%。
展望未来，公司将持续发力服务这些重点客户，比如更加深入的和类似永辉超市调改店等高势能客户进行合作、扩大销售规模，
创造出更多成交案例。
9、随着团餐客户结构的变化，稳态来看，团餐毛利率会是什么水平？
回复：公司预计2025年团餐毛利率基本维持在2024年年度的水平，新类型客户会对公司原有毛利率水平造成不利影响，但公司会
通过效率的进一步提升来抵消这些不利因素。
10、根据公告，公司除了收购了青露品牌，还在三月份并表了江西九江的浔味来、浔早品牌，上述品牌共有44家门店，请详细介
绍一下这个并购项目？以及青露的收入规模情况？
回复：浔味来、浔早品牌是九江市的品牌，从销售额来看，一季度公司在该品牌上产生了大约40多万的供应链收入。公司希望通
过收购上述品牌来利用其在当地市场的基础和销售团队迅速打开江西市场局面，实现更好的发展，同时助力公司尽快提升武汉中央厨
房的产能利用率。
从合作方式来看，针对浔味来等品牌，公司初期采取供应链合作，后期会将合适的门店翻牌成巴比品牌，希望打开巴比品牌在江
西市场的知名度。
从收购价格来看，公司综合考虑收入规模、盈利能力、管理水平等多重因素，以合理的估值完成了收购。
此外，这两个品牌门店的一季度供应链收入均已并入公司的特许加盟销售收入，青露品牌门店在一季度的供应链收入规模约1,50
0万元。
11、公司后续收并购的节奏如何？
回复：公司2024年成立了并购投资部门，公司希望后续有更多项目可以尽快落地，但实际落地情况还取决于项目的具体情况。公
司目前接洽的项目已触达大量同业态品牌，后续将持续推进外延增长。
12、公司毛利率和扣非净利率环比去年四季度有一定的下滑，除了春节因素外，还有其他因素影响吗？以及今年猪肉成本方面的
展望如何？
回复：毛利率的影响因素包括收入和武汉中央厨房的投产，一方面，一季度的销售规模在全年来看相对偏低，另一方面，武汉中
央厨房投产产生折旧摊销和一次性的低值易耗品投入。但整体而言，一季度公司毛利率较去年同期下降0.45个百分点，基本保持了稳
定，公司已经通过提升运营效率基本消化了上述不利因素的影响，运营能力持续提升。
公司目前展望猪肉成本将保持稳定状态。一季度，公司猪肉价格同比略高于去年同期，但因为其他原材料的成本有所下降，叠加
公司对其他原材料采取了一定的锁价锁量的措施，因此实现了原材料成本的小幅下降。
13、目前南京中央厨房的产能利用率是什么情况？
回复：南京中央厨房的产能利用率在30%-40%，公司希望通过门店拓展和发展大客户业务提高产能利用率。
14、武汉中央厨房产能利用率目前是什么水平？
回复：公司此前的武汉中央厨房处于超饱和运转状态，目前已迁至新中央厨房，产能利用率约10%。但中央厨房内的设备、用具
等投入是根据业务拓展的节奏来的，因此虽然产能利用率低，但产生的折旧和摊销相对而言也是偏低的，不会对公司整体生产经营产
生很大影响。
15、近期上海发布了餐饮企业发展的激励政策，公司是否能享受相关政策？
回复：公司正在积极接洽相关主管部门，争取申请到相关补贴。此外，公司认为，相关政策的颁布可以对餐饮行业产生较好的信
心提振作用，进而持续改善整体的餐饮消费环境。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202504/61346605338.pdf
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2025-04-24 19:01│巴比食品(605338)发布一季度业绩，归母净利润3719.54万元，同比下降6.13%
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智通财经APP讯，巴比食品(605338.SH)发布2025年第一季度报告，公司第一季度营业收入3.7亿元，同比增长4.45%;归属于上市
公司股东的净利润3719.54万元，同比下降6.13%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3896.13万元，同比增长3.33%;基
本每股收益0.16元/股。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1284154.html
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2025-04-24 17:44│巴比食品：2025年第一季度净利润3719.54万元 同比下降6.13%
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格隆汇4月24日｜巴比食品公告，2025年第一季度营收为3.7亿元，同比增长4.45%；净利润为3719.54万元，同比下降6.13%。
https://www.gelonghui.com/live/1890736
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2025-04-08 16:37│巴比食品涨10.01%，天风证券一个月前给出“买入”评级
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巴比食品（605338）今日股价上涨10.01%，收报18.35元。天风证券研究员发布研报，预计扣非净利润同比增长18.02%，给予“
买入”评级，预测准确度达93.23%。此外，华福证券和华鑫证券研究员亦对该股给出“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025040800031867.shtml
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2025-04-08 13:40│异动快报：巴比食品（605338）4月8日13点37分触及涨停板
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4月8日，巴比食品触及涨停板，股价上涨10.01%。其所属的食品加工行业整体上涨。当日大消费概念上涨3.55%，食品概念上涨3
.49%。资金流向数据显示，主力资金流入106.44万元，散户资金流入362.3万元。近5日资金流向见表。以上内容由证券之星整理，仅
供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025040800022044.shtml
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2025-03-31 16:05│巴比食品(605338)：数字化研发中心已牵头开展AI技术赋能相关工作
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格隆汇3月31日丨巴比食品(605338.SH)在互动平台表示，公司持续关注包括deepseek在内的AI技术的发展和应用，数字化研发中
心已牵头开展AI技术赋能相关工作，借助AI技术提升办公效率和管理效能，持续推动企业数字化转型。
https://www.gelonghui.com/news/4968400
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2025-03-31 16:04│巴比食品(605338)：暂无应用AI直播或相关场景的网售
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格隆汇3月31日丨巴比食品(605338.SH)在互动平台表示，公司目前暂无应用AI直播或相关场景的网售，公司将持续关注相关技术
的发展和应用。
https://www.gelonghui.com/news/4968397
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2025-03-29 13:20│民生证券：给予巴比食品买入评级
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民生证券的王言海等人对巴比食品2024年年报进行了点评。报告显示，公司全年实现营业收入16.71亿元，同比增长2.53%；归母
净利润2.77亿元，同比增长29.42%。2024年第四季度收入环比增长3.84%，团餐业务增速达到29.6%。公司通过优化单店经营和并购“
青露”等品牌，稳步推进全国化布局。尽管未来门店拓展存在不确定性，分析师仍给予公司“买入”评级，预测2025-2027年净利润
分别为2.6、2.9和3.1亿元，对应市盈率分别为17、16和15倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025032900017187.shtml
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2025-03-29 06:09│巴比食品（605338）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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巴比食品发布2024年年报，报告显示公司营业总收入达16.71亿元，同比增长2.53%，归母净利润2.77亿元，同比增长29.42%。第
四季度表现尤为出色，净利润同比上升39.23%。毛利率和净利率分别上升1.36%和26.83%，远超分析师预期。此外，公司还披露了多
项财务数据，包括每股收益同比增长30.23%。在业务评价方面，公司去年ROIC为10.8%，净利率为16.75%，显示公司盈利能力较强。
分析师普遍预期2025年净利润为2.62亿元，每股收益1.06元。
https://stock.stockstar.com/RB2025032900010938.shtml
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2025-03-28 20:00│巴比食品(605338)2025年3月28日投资者关系活动主要内容
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中饮巴比食品股份有限公司于2025年3月28日10:00–11:00在线上方式举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有慎知资产、
中金公司、中信证券、中泰证券、浙商证券、海通证券、国投证券、国信证券、东吴证券、平安证券、亚太财险、上海牧毅投资、国
泰君安、民生证券、华福证券、光大证券、佳岳私募、中邮证券、国盛证券、前海禾丰正则，上市公司接待人员有财务总监、董事会
秘书苏爽，证券事务代表马晓琳。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202503/59787605338.pdf
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2025-03-28 01:12│图解巴比食品年报：第四季度单季净利润同比增39.23%
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巴比食品2024年年报显示，公司主营收入16.71亿元，同比增长2.53%；归母净利润2.77亿元，同比增长29.42%；扣非净利润2.1
亿元，同比增长18.05%。第四季度主营收入4.61亿元，同比增长3.84%；归母净利润8220.7万元，同比增长39.23%；负债率20.04%，
毛利率26.71%。以上数据由证券之星根据公开信息整理，并非投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025032800000873.shtml
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2025-03-27 19:25│巴比食品完成青露90%股权收购，餐饮版图再扩张
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近日，巴比食品子公司南京中茂食品有限公司完成了对南京青露无双餐饮管理有限公司90%股权的收购，标志着这一战略并购完
成。此次收购是巴比食品与“青露”品牌合作的一部分，巴比通过资金收购“青露”及“无双”品牌的知识产权，取得了包括500多
家门店在内的业务。巴比食品依托供应链优势与数字化管理体系，通过品牌协同、产能共享与供应链整合，实现“鲜食中央厨房+连
锁门店”模式的效能提升。在“新国九条”政策引导下，巴比食品通过资本运作持续增强产业领导力，推动中式早餐行业的集约化和
品质化发展，提升市场渗透率。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=853572
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2025-03-27 18:21│巴比食品(605338)：2024年净利润同比增长29.42% 拟10股派8元
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格隆汇3月27日丨巴比食品(605338.SH)公布2024年年度报告，2024年度，公司实现营业收入16.71亿元，同比增长2.53%；实现归
属于上市公司股东的净利润2.77亿元，同比增长29.42%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.10亿元，同比增长
18.05%。向全体股东每10股派发现金红利8元。
https://www.gelonghui.com/news/4965489
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2025-03-03 19:16│巴比食品(605338)累计回购3.4%股份 耗资约1.2亿元
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智通财经APP讯，巴比食品(605338.SH)公告，公司累计已回购843.3338万股，占总股本的3.4%，累计已回购金额约1.2亿元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1257074.html
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2025-02-15 20:10│天风证券：给予巴比食品买入评级
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天风证券发布研究报告，给予巴比食品“买入”评级。巴比食品2024年实现营收16.71亿元，同比增长2.53%，归母净利润为2.77
亿元，同比增长29.64%。公司通过优化单店模型、加强渠道深耕和并购整合，推动净利润增长。受益于东鹏饮料股票公允价值收益增
加，整体净利润进一步提升。预期未来业绩将继续稳定增长，但需注意行业竞争及原材料成本上涨风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025021500013735.shtml
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2025-01-26 10:35│华鑫证券：给予巴比食品买入评级
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华鑫证券孙山山和张倩对巴比食品发布研究报告，给予“买入”评级。报告指出，巴比食品2024年营收预计16.71亿元，同比增
长3%，归母净利润2.77亿元，同比增长30%。公司单店模型持续改善，团餐业务实现双位数增长。预计2025年新开1000家门店，继续
优化经营策略。分析师认为公司开店和业绩增长稳健，但也提示宏观经济下行、开店不及预期等风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025012600000523.shtml
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