公司报道☆ ◇605599 菜百股份 更新日期：2025-06-01◇ 通达信沪深京F10
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2025-05-28 20:25│菜百股份(605599)：副总经理兼财务总监李卓辞任
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格隆汇5月28日丨菜百股份(605599.SH)公布，副总经理兼财务总监李卓于2025年5月28日提前辞任，原定任期至2027年11月11日
。辞任原因为工作调动，李卓在任期间未持有公司股份。
https://www.gelonghui.com/news/5012102
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2025-05-28 16:24│菜百股份创60日新高，东吴证券四周前给出“买入”评级
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菜百股份今日股价创60日新高，报16.74元。东吴证券给予“买入”评级，2025年一季度净利同比增长17%，投资类产品表现强劲
。该分析师盈利预测准确度达82.16%，国信证券团队预测较为精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025052800024691.shtml
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2025-05-28 13:45│异动快报：菜百股份（605599）5月28日13点41分触及涨停板
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5月28日，菜百股份涨停，股价16.74元，上涨9.99%，所属饰品行业上涨，周大生领涨。当日珠宝饰品概念上涨3.15%，新零售概
念上涨1.13%。资金流向显示，游资净流入491.38万元，散户净流出492.02万元。
https://stock.stockstar.com/RB2025052800017487.shtml
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2025-05-15 20:00│菜百股份(605599)2025年5月15日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍一下公司产品设计研发情况?
答：在产品设计研发方面，公司通过统筹自有设计团队及行业大师、专业院校、供应商等多维度设计资源，构建平台化研发体系
。并根据市场需求动态、消费者偏好等，推出特色产品，持续提高产品款式的丰富性、产品外观的设计感、产品寓意的文化内涵，满
足市场需求。
2.最近古法金市场十分火热，请问公司有没有在古法金领域进一步加码的计划?
答：古法金受到文化自信、国潮风兴起等多种因素的影响，市场对古法金的接受程度在不断上升，另外古法金产品工艺较为复杂
，部分产品结合 IP文化附加值的影响，契合当前市场消费热点，公司一方面推出了聚焦古法黄金的“菜百传世”子品牌，并开设以
“菜百传世”子品牌为主题的形象店，另一方面加大了对古法金的宣传推广力度，推动古法金等系列产品的销售。
3.公司如何规划线上销售渠道的?
答：线上市场具有广阔的发展空间，公司将把握机会，持续加大线上销售渠道建设力度，在巩固存量店铺销售的同时，加强直播
渠道和短视频平台运营，持续提升运营效率，推动线上渠道整体实现更好的发展。
此次活动中，各方还就分红策略、金价波动、开店计划、直播带货等内容进行了交流，具体内容可参阅公司此前披露的投资者关
系活动记录表之问答和已披露公告。
在投资者接待过程中，公司严格遵守法律法规及规范性文件的相关规定，客观、真实、准确、完整地介绍和反映公司的实际状况
，未出现透露或泄露尚未公开披露的重大信息等情况。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202505/202505191513044711736456.pdf
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2025-05-07 20:00│菜百股份(605599)2025年5月7日、8日投资者关系活动主要内容
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1.详细说明一下新开店的情况，全年开店计划是如何的？
答：全年开店计划暂定在 10家左右，截至目前已开设过半。其中菜百首饰除总店以外的全国范围内规模最大的直营连锁门店在
北京顺义祥云小镇正式开业。祥云小镇店 1,600 余平方米，以“黄金珠宝与文化共生”为核心理念，创新升级总店“馆店结合”模
式，构筑集“博物展陈、匠心设计、定制服务与艺术体验”四位一体的文化消费新场域。
2.能否介绍一下公司 2024 年以来的主要渠道和产品结构变化
答：公司营业收入规模保持增长，归母净利润稳中有升。渠道方面，总店规模增长，营收占比维持健康小幅下降；连锁门店规模
保持增长；线上业务增速较快；银行渠道基数较低，增长较好。产品结构方面，公司贵金属投资类产品销售增幅较大；黄金饰品销售
规模基本保持稳定；贵金属文化产品涨幅良好；钻翠珠宝类产品销售有所下降。公司积极调整产品结构和采购策略，紧抓市场机遇，
以提升经营质量。
3.公司的产品定价策略是什么？
答：公司的经营策略仍然坚持“标实价、卖真货、卖好货”的定价原则，立足于满意客户需求，确保公司的长期稳健可持续发展
。
4.公司会持续保持高分红吗？
答：公司专注黄金珠宝零售主业经营，希望以良好的经营业绩回报投资者。公司 2024 年年度利润分配预案为拟以实施权益分派
股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 7.20 元（含税），该预案尚需提交公司 2024 年年度股东大会
审议。
此次活动中，各方还就营销策略、消费场景、客群结构等内容进行了交流，具体内容可参阅公司此前披露的投资者关系活动记录
表之问答和已披露公告。
在投资者接待过程中，公司严格遵守法律法规及规范性文件的相关规定，客观、真实、准确、完整地介绍和反映公司的实际状况
，未出现透露或泄露尚未公开披露的重大信息等情况。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202505/202505091823047594216834.pdf
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2025-05-03 10:40│天风证券：给予菜百股份买入评级
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天风证券发布报告称，菜百股份2025年一季度业绩超预期，主要因北京黄金珠宝社零增长强劲及高金价推动投资金需求。公司20
24年营收增长22.2%，净利润7.2亿元，贵金属投资产品收入占比达64%。预计2025-2027年净利润分别为7.9/8.9/9.8亿元，维持“买
入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050300002894.shtml
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2025-04-30 12:59│东吴证券：给予菜百股份买入评级
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东吴证券发布报告称，菜百股份2025年一季度归母净利润同比增长17%，投资类产品表现强劲，黄金饰品收入下滑但投资类产品
营收增长45.3%。电商渠道占比提升，数字化转型成效显著。公司上调2025-2027年盈利预测，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000024503.shtml
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2025-04-30 06:35│菜百股份（605599）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长
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菜百股份2025年一季度营收82.22亿元，同比增长30.18%，归母净利润3.2亿元，同比增长17.32%。尽管毛利率和净利率有所下降
，但现金流状况良好，ROIC达12.17%。公司通过直营模式、黄金T+D对冲及多品牌战略应对金价波动，计划继续扩张线下门店并加强
线上销售，未来业绩预期乐观。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000007694.shtml
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2025-04-29 10:01│异动快报：菜百股份（605599）4月29日9点56分触及涨停板
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4月29日，菜百股份（605599）触及涨停板，上涨10.0%，目前价格13.53。该股所属行业饰品目前上涨，珠宝饰品概念当日上涨0
.99%。资金流向方面，主力资金净流出167.1万元，游资资金净流入80.7万元，散户资金净流入86.4万元。以上信息由证券之星据公
开数据整理生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900013280.shtml
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2025-04-29 03:39│图解菜百股份一季报：第一季度单季净利润同比增17.32%
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菜百股份2025年一季报显示，公司主营收入82.22亿元，同比上升30.18%；归母净利润3.2亿元，同比上升17.32%；扣非净利润2.
77亿元，同比上升9.99%；负债率47.34%，投资收益3024.13万元，财务费用1840.27万元，毛利率8.34%。以上数据由AI算法生成，仅
供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900001852.shtml
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2025-04-29 01:08│图解菜百股份年报：第四季度单季净利润同比增43.00%
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菜百股份2024年年报显示，公司主营收入202.33亿元，同比增长22.24%，归母净利润7.19亿元，同比增长1.73%。2024年第四季
度，公司主营收入48.87亿元，同比增长16.84%，归母净利润1.65亿元，同比增长43%。负债率44.19%，毛利率8.94%。以上数据由证
券之星根据公开信息整理得出，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900000590.shtml
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2025-04-14 17:04│菜百股份(605599)：根据国家税务总局公布 “即买即退” 试点商店名单，公司尚未在名录中
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菜百股份表示，公司目前未被列入“即买即退”试点商店名单。为吸引境外消费者，公司已开通外卡支付通道。同时，公司持续
深化IP资源整合及文化赋能，把握“国潮”文化特色，与北京动物园等达成战略合作，并更新“家和祥瑞”、“百事如意”等国潮系
列自主设计产品，通过IP合作、产品创新及全渠道布局应对消费趋势变化。
https://www.gelonghui.com/news/4978889
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2025-02-13 17:16│菜百股份(605599)：没有与《哪吒2》开展相关业务合作
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格隆汇2月13日丨菜百股份(605599.SH)在互动平台表示，截至目前，公司没有与《哪吒2》开展相关业务合作。
https://www.gelonghui.com/news/4939135
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2025-02-11 09:50│异动快报：菜百股份（605599）2月11日9点47分触及涨停板
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2月11日盘中，菜百股份（605599）触及涨停板，上涨9.96%，领涨珠宝饰品行业。当日珠宝饰品概念上涨1.81%。资金流向数据
显示，主力资金净流入359.95万元，游资净流入111.23万元，散户净流出471.18万元。近5日菜百股份资金流入总体积极。
https://stock.stockstar.com/RB2025021100008804.shtml
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2025-02-11 08:02│【私募调研记录】仁桥资产调研菜百股份、科博达
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知名私募仁桥资产近期调研了菜百股份和科博达两公司。菜百股份是中国黄金珠宝行业的领先企业，而科博达则专注于智能驾驶
领域。仁桥资产成立于2017年，其核心团队来自大型金融机构，擅长逆向投资和风险管理，长期业绩卓越，获得多项私募权威奖项。
此次调研的两家公司平均市盈率为25.3，数据由证券之星整理并发布。
https://fund.stockstar.com/RB2025021100004791.shtml
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2025-02-06 20:00│菜百股份(605599)2025年2月6日投资者关系活动主要内容
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一、李沄沚介绍菜百股份基本情况
二、问答环节
1.公司春节期间消费情况及市场表现？
答：通常每年四季度末至一季度受元旦春节“两节”因素影响，黄金珠宝消费需求较为旺盛，为行业传统销售旺季，综合春节前
后情况公司整体表现符合预期。随着今年节后金价走高，贵金属投资类产品的市场需求较为旺盛。
2.金价波动对于公司有何影响？公司采取什么策略？
答：尽管金价高涨对部分首饰消费需求有所抑制，但对于投资需求来说却是积极因素，另外正逢春节，节庆消费、文化消费、悦
己消费、场景消费等对公司销售起到支撑作用。公司自 2002 年上海黄金交易所成立以来，即是第一批综合类会员，拥有上金所黄金
现货交易席位。同时，公司与多家银行合作开展黄金租赁业务，并通过黄金 T+D合约对冲金价波动风险。公司以全直营模式经营，存
货周转较快，同时采用“以销定采”的多批次、小批量的采购原则，降低了金价波动带来的风险。
3.公司产品结构、黄金产品定价方式及一口价黄金产品占比情况如何？
答：公司产品包括黄金饰品、贵金属投资产品、贵金属文化产品和钻翠珠宝饰品等在内的全品类、多款式黄金珠宝商品，服务于
广大、多样化的消费者群体。公司主品牌为“菜百首饰”品牌，同时基于消费者对于古法黄金的喜爱和对于“悦己”需求的提升，公
司构建多品牌战略布局，加大对专注古法金品类的“菜百传世”和专注时尚轻奢珠宝的“菜百悦时光”两个子品牌的培育力度，目前
子品牌培育状况良好。公司一直坚持“标实价、卖真货、卖好货”的原则，贵金属投资类产品定价按实时基础金价加手续费的模式定
价，其他黄金类产品总体来说，大多数是以按克计价方式来销售，部分商品在按克计价的基础上加上加工费定价，IP类贵金属文化产
品以一口价定价为主，整体在黄金类产品中的占比较小。
4.公司关于未来渠道扩张有何计划？
答：公司根据自身市场拓展计划、实际经营情况、区域营销策略等方面，结合黄金珠宝首饰行业当前的市场发展趋势、消费者需
求集中度和区域市场特点制定和调整当年的开店计划，2025 年公司将按计划开设门店，单店面积方面相对侧重于大几十平米至百平
米以上的门店，同时公司也在积极筹备开设较大面积的门店，实际开店情况还需视市场具体情况而定。后续公司将进一步深耕现有门
店市场，在谨慎选址的基础上，加密布局，并根据市场情况、消费者需求等制定适宜的营销策略和服务措施，努力提升公司品牌知名
度及产品市场占有率，争取以更好的业绩回报投资者。线上渠道方面，公司已通过菜百首饰自营官方商城及在京东、天猫、抖音、快
手等电商平台开设的十余家线上店铺、直播销售构建了覆盖全国市场的线上销售网络。公司积极开展直播销售，通过与外部主播合作
、成立直播团队进行自播两种方式，拓展直播渠道销售。
5.公司如何调整费用以实现降本增效？
答：公司长期严控费用，费用率较为稳定，且公司一贯注重提质增效，借助信息化优势与管理机制优化等方式提升效率。
6.公司镶嵌品类发展如何？
答：镶嵌品类受整体珠宝市场影响，公司会根据市场需求变化持续优化品类结构布局。
7.公司未来分红计划如何？
答：公司一贯高度重视投资者回报，具体利润分配方案需经股东大会审议确认。
8.公司产品设计研发情况？
答：在产品设计研发方面，公司通过统筹自有设计团队及行业大师、专业院校、供应商等多维度设计资源，构建平台化研发体系
，持续加大自主设计研发投入力度，优化产品线，并根据市场需求动态、消费者偏好等，推出特色产品，持续提高产品款式的丰富性
、产品外观的设计感、产品寓意的文化内涵，满足市场需求。
此次活动中，各方还就产品策略、渠道规划、消费场景等内容进行了交流，具体内容可参阅公司此前披露的投资者关系活动记录
表之问答和已披露公告。
在投资者接待过程中，公司严格遵守法律法规及规范性文件的相关规定，客观、真实、准确、完整地介绍和反映公司的实际状况
，未出现透露或泄露尚未公开披露的重大信息等情况。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202502/202502101512013914589359.pdf
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2024-11-26 20:00│菜百股份(605599)2024年11月26日投资者关系活动主要内容
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1.请问东北区域三季度营收暴增的原因是什么？今年前三季度西北区域营收增速远低于其他区域，是什么原因造成的？今年以来
黄金首饰以旧换新业务销售额在黄金饰品整体营收中的占比是多少？该比例相比去年同期提升了多少？通过以旧换新业务获得的黄金
原材料成本大幅高于现货交易和黄金租赁方式，公司今年二三季度营业成本增速明显高于营收增速，是否主要是以旧换新业务占比上
升造成的？
答：2024 年第三季度公司在东北地区销售增幅较大，主要系线上渠道深化直播渠道建设，加大与外部主播的合作力度，开展直
播销售，其成交的受众群体中涵盖该地区的消费者较多所致。同时，去年同期东北地区销售金额基数较低，致使今年同比增长较大。
在取得销售业绩的同时，进一步扩大品牌影响力。西北地区今年前三季度营收增幅放缓主要受上年同期高基数及今年市场情况、消费
者需求等不确定因素影响。目前，公司已在西北地区的重点城市西安市开设了多家线下直营连锁门店，后续将进一步深耕西北市场，
并根据市场情况、消费者需求等制定适宜的营销策略和服务措施，努力提升公司品牌知名度及产品市场占有率，争取以更好的业绩回
报投资者。以旧换新业务是公司为顾客提供的服务项目之一，是公司获取原材料的方式之一。今年前三季度以旧换新业务销售占比与
上年同期相比基本持平。
2.菜百在对应黄金价格上涨是怎么应对的？都通过哪些措施减低对公司利润的影响？接下来北京地区以外扩店的战略计划是哪些
方案？在黄金存货对冲上是否每年都有盈利和亏损，大概金额是多少？
答：公司采用“以销定采”的多批次、小批量的采购原则，通过精细化管理，优化采购策略，降低金价波动带来的风险，控制产
品成本。公司一直坚持“标实价、卖真货、卖好货”的原则，黄金类产品价格遵循“上调谨慎，下调紧跟”的原则，根据金价变动来
调整零售价格。门店扩展计划方面，近年来公司在西安、苏州、武汉开设门店，逐步拓展华北以外地区市场。作为当地新进入的品牌
，公司积极了解当地消费偏好，调整产品结构，探索“本地化”运营，提升品牌在当地的知名度，目前已经取得了一定成效。未来，
公司将在继续加密北京市内门店布局的同时，深耕北京以外已开设门店区域市场。除上述区域外，亦会积极寻求拓展其他重点城市区
域市场的机会，秉承稳健发展的策略，做好市场分析调研，谨慎决策，稳扎稳打，推进营销网络建设工作。金价对冲方面，公司通过
上海黄金交易所延期交易合约的方式开展黄金套期保值业务，其目的是对冲黄金价格波动所带来的经营风险，不进行以盈利为目的的
交易。
3.看到 23 年、21 年存货分别增加 5 亿和 10 亿，存货的增加与金价上涨有联系吗？增加的原因是什么？未来还会增加存货吗
？现有的存货是否可以保障近一年的销售需求？
答：随着新开门店的增加，库存有所增加。同时，公司实行“以销定采”的多批次、小批量的采购原则，根据消费需求制定采购
计划，例如通常元旦春节等节庆前，公司会加大备货迎接销售高峰，同时金价波动也会对时点库存金额产生影响。具体销售情况请您
关注公司定期报告。
4.看到最近 3年每年交易性金融负债都增加 4亿左右，请问这一项负债主要作用是什么？主要是什么样的金融负债？现金流量表
的间接表可以看到 2022年-2023年增加经营性应付款 4.8亿，是金融负债导致的吗？还是其他原因？
答：公司财务报表负债类项目中金额较大的项目包括“交易性金融负债”“合同负债”“应付账款”等，上述负债类项目的规模
与公司经营规模、金价变动、采购策略等经营安排和客观因素相关。从报表数据来看，交易性金融负债增加是 2023 年负债同比增加
的原因之一。具体情况敬请关注公司定期报告。
5.公司在未来 3-5 年计划在北京以外地区扩店的规模预计会扩充到多少家？
答：公司根据自身市场拓展计划、实际经营情况、区域营销策略等方面，结合黄金珠宝首饰行业当前的市场发展趋势、消费者需
求集中度和区域市场特点制定和调整当年的开店计划。公司将保持以稳健发展的策略深耕市场，持续优化整体门店运营质量和市场布
局，具体情况敬请关注公司公告。
6.如果金价下跌会影响我们的销售额吗？我们怎么应对金价的下跌风险？金价上涨消费者愿意购买黄金首饰？还是更倾向于金价
下跌更愿意购买黄金首饰？
答：公司一直坚持“标实价、卖真货、卖好货”的原则，黄金类产品价格遵循“上调谨慎，下调紧跟”的原则，根据金价变动来
调整零售价格。金价并非消费者做出购买决策的单一考虑因素，随着消费需求和场景的多元化，消费者选择黄金珠宝产品的考虑因素
亦更加综合。基于不同的消费需求，金价波动因素对于购买不同品类的消费者的影响亦有所不同。对于有购买饰品需求的顾客，特别
是部分具有婚庆、悦己等偏刚性需求的顾客，除金价外，产品工艺、文化寓意、外观造型设计等，均会对消费者做出购买决策产生影
响。
7.公司 2023 年通过以旧换新业务获得的原材料，在全部原材料采购方式当中的占比是多少？以旧换新业务当中的旧首饰来源主
要是菜百品牌还是其他品牌？
答：以旧换新业务是公司取得生产用原材料的补充性渠道，公司为顾客提供黄铂金首饰的以旧换新服务，通过该业务取得的旧饰
，在委托有专业资质的贵金属精炼厂精炼提纯后，加工成标准金锭，成为公司原材料的来源之一。
三、党委副书记、董事、总经理宁才刚先生结束致辞
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202411/2024112715160071179157844.pdf
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2024-11-14 17:15│海通国际：给予菜百股份增持评级，目标价位13.64元
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海通国际证券集团有限公司Liting Wang,RebeccaHu,Hongke Li近期对菜百股份进行研究并发布了研究报告《公司季报点评：产
品结构致毛利率降1.8pct，华北外区域收入同比增186%》，本报告对菜百股份给出增持评级，认为其目标价位为13.64元，当前股价
为11.01元，预期上涨幅度为23.89%。
https://stock.stockstar.com/RB2024111400029755.shtml
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2024-10-28 16:56│民生证券：给予菜百股份买入评级
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民生证券股份有限公司刘文正,郑紫舟,褚菁菁近期对菜百股份进行研究并发布了研究报告《2024年三季报点评：Q3净增7家直营
门店，归母净利润跌幅环比收窄》，本报告对菜百股份给出买入评级，当前股价为11.04元。菜百股份(605599)事件概述。菜百股份
发布2024年三季度报告。
https://stock.stockstar.com/RB2024102800021432.shtml
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2024-10-28 12:09│东吴证券：给予菜百股份买入评级
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东吴证券股份有限公司吴劲草,谭志千近期对菜百股份进行研究并发布了研究报告《2024年三季报点评：Q3业绩降幅环比收窄，
投资金仍贡献收入增长》，本报告对菜百股份给出买入评级，当前股价为10.89元。
https://stock.stockstar.com/RB2024102800011530.shtml
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