公司报道☆ ◇605599 菜百股份 更新日期：2025-11-12◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-11 20:00│菜百股份(605599)2025年11月11日投资者关系活动主要内容
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一、李沄沚介绍菜百股份基本情况
二、问答环节
1. 公司接下来的开店规划是怎样的？
答：公司将分阶段优化布局，梳理现有门店网络，对已有门店提质升效；增量门店方面，公司将根据区域特点灵活配置主品牌或
子品牌，并不断巩固北京本土市场，重点拓展其他省会城市及周边二三线城市，实际开店节奏需根据未来市场动态持续观察评估，公
司未来的投资决策将符合整体战略方向。
2. 公司子品牌“菜百传世”门店的运营情况是怎样的？
答：公司已开设多家“菜百传世”主题形象店，并在成熟门店设立专区渗透品牌形象。2025 年新开设的连锁直营门店中，包括
以“菜百传世”为主题的大吉巷店，通过差异化门店设计强化品牌定位。公司将继续深化品牌矩阵建设，推动子品牌门店落地，结合
门店拓展优化产品结构和营销策略，支撑长期业绩增长。
此次活动中，各方还就存货管理、套期保值、产品结构等内容进行了交流，具体内容可参阅公司此前披露的投资者关系活动记录
表之问答和已披露公告。
在投资者接待过程中，公司严格遵守法律法规及规范性文件的相关规定，客观、真实、准确、完整地介绍和反映公司的实际状况
，未出现透露或泄露尚未公开披露的重大信息等情况。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202511/2025111215330061321650101.pdf
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2025-11-03 20:02│菜百股份：10月31日高管高建忠减持股份合计10000股
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菜百股份（605599）监事高建忠于2025年10月31日减持公司股份1.0万股，占总股本0.0013%，当日股价上涨1.12%，收报14.42元
。近90天内，11家机构对该公司出具评级，其中9家给予买入评级，2家为增持评级。公司董监高及核心技术人员近期股份变动情况已
披露。信息来源于公开数据，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025110300031518.shtml
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2025-11-03 17:19│菜百股份：11月1日高管高建忠减持股份合计10000股
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菜百股份（605599）非职工代表监事高建忠于2025年11月1日减持公司股份1.0万股，占总股本0.0013%，当日股价报14.42元，微
涨0.0%。近半年来公司董监高及核心技术人员增减持情况显示，股价波动平稳。过去90天内，11家机构对公司出具评级，其中9家给
予买入评级，2家为增持评级，整体机构看好情绪浓厚。信息由证券之星据公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025110300023293.shtml
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2025-10-31 07:22│东吴证券：给予菜百股份买入评级
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菜百股份2025年前三季度营收达204.7亿元，同比增33.4%；Q3单季营收52.2亿元，同比增19.9%，归母净利1.9亿元，同比增21.9
%。受益于金价上涨及金饰销售占比提升，Q3毛利率达9.1%，同比提升0.5个百分点，扣非净利同比增36.4%。华中、西南地区收入增
速亮眼，分别同比增长47.7%、47.1%。公司持续推进门店扩张与数字化转型，布局智慧零售与数字孪生技术。文化联名与产品创新助
力品牌升级，多款设计获国际大奖。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100010752.shtml
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2025-10-30 06:15│菜百股份（605599）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长
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菜百股份2025年三季报显示，营收达204.72亿元，同比增33.41%；归母净利润6.47亿元，同比增16.74%，单季净利润1.88亿元，
同比增21.89%。虽毛利率、净利率同比下滑，但三费占比下降至2.77%，经营性现金流同比大增96.31%。ROIC中位数达12.8%，资本回
报良好，现金流状况需关注。机构预期2025年净利润8.24亿元，每股收益1.06元。十一假期及贺岁产品发布有望提振销售，公司依托
全直营模式积极布局。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000005106.shtml
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2025-10-29 20:00│菜百股份(605599)2025年10月29日、30日投资者关系活动主要内容
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一、李沄沚介绍菜百股份基本情况
二、问答环节
1. 公司三季度投资金条销售、回购和黄金饰品销售的趋势是怎样的？
答：公司快速洞察市场变化，抓住了黄金饰品销售向好的机会，第三季度公司黄金饰品销售增幅明显。黄金价格上涨在短期内可
能抑制黄金饰品的消费意愿，但从长期来看，也增强了消费者信心。随着 9 月金价快速上涨，公司贵金属投资产品的销售明显增长
。公司回购业务保持稳定，整体上销售仍占据主导地位。
2. 公司线上业务产品结构的情况是怎样的？未来在线上业务的发展有何规划？
答：公司线上销售以贵金属投资产品为主。该品类因标准化程度高、规模效应显著而成为线上渠道的核心品类。作为深耕区域市
场的品牌，公司线上业务覆盖全国，发展空间广阔且增速显著，线上销售占比已占三成左右，未来公司将重点挖掘提升饰品销售体量
。
公司凭借严格的品控与服务体系，在第三方电商平台（如天猫、京东、快手、抖音等）的销售质量居于行业前列。在直播合作中
，公司注重前期选品与流程打磨，提高运营质量，并通过供应链优化与数字化建设夯实业务基础。
在线上线下结合方面，后续公司将结合线上消费数据分析，指导线下门店的科学选址与产品策略，稳健扩张。在推动线上业务发
展的同时，公司将充分发挥线下服务体验的优势，努力将线上流量转化为线下的实际体验与消费。
3. 公司在费用控制方面有何特点？管理费用和研发费用为何能保持稳定？
答：公司在费用方面实施严格管控，注重资源向销售一线倾斜，依据消费趋势与销售机会动态调整投入策略，规避低效资源分配
。公司通过精细化预算管理及“精准投入”原则确保费用支出稳定性。研发方面，公司充分发挥直营模式优势，整合一线销售反馈、
后台采购数据及设计研发团队设计，多部门参与市场需求研判，确保产品开发精准匹配市场适销性。
4. 金价剧烈波动的背景下，公司对黄金产品的库存管理是怎样的？
答：公司对存货管理的核心原则为“以销定采”，实行小批量、多批次的采购策略。基于公司经营实践，根据实际市场销量动态
调整采购计划的策略较为稳健，能够对金价波动带来的风险起到防范作用。
此次活动中，各方还就市场展望、金价波动、消费客群等内容进行了交流，具体内容可参阅公司此前披露的投资者关系活动记录
表之问答和已披露公告。
在投资者接待过程中，公司严格遵守法律法规及规范性文件的相关规定，客观、真实、准确、完整地介绍和反映公司的实际状况
，未出现透露或泄露尚未公开披露的重大信息等情况。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202510/202510301812005968769905.pdf
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2025-10-28 19:52│图解菜百股份三季报：第三季度单季净利润同比增长21.89%
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菜百股份2025年三季报显示，公司主营收入达204.72亿元，同比增长33.41%；归母净利润6.47亿元，同比增长16.74%；扣非净利
润5.85亿元，同比增长11.53%。第三季度单季收入52.24亿元，同比增长19.93%；归母净利润1.88亿元，同比增长21.89%；扣非净利
润1.9亿元，同比增长36.38%，增长显著。公司毛利率为7.66%，负债率51.68%，投资收益8016.92万元，财务费用4894.58万元。整体
业绩持续向好，盈利能力稳步提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800036420.shtml
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2025-10-28 18:37│菜百股份(605599)：第三季度净利润同比上升21.89%
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格隆汇10月28日丨菜百股份(605599.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为52.24亿元，同比上升19.93%；归属于上市公司股
东的净利润为1.88亿元，同比上升21.89%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.90亿元，同比上升36.38%。
https://www.gelonghui.com/news/5104016
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2025-09-25 20:00│菜百股份(605599)2025年9月25日投资者关系活动主要内容
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1. 十一假期的临近是否会对公司销售情况带来良好变化？
答：十一假期的热度为菜百股份接下来的销售创造了有利条件，公司也已积极准备。9月 23日马年贺岁银条的发布，标志着逐步
进入贺岁周期，公司将陆续推出马年生肖类产品和传世类产品，敬请期待。同时，消费情况也将受金价波动、消费者实际需求等多种
因素的共同影响，公司会发挥好全直营优势，积极把握市场机会，力争良好的销售表现。
2. 公司二季度毛利率有所下降，公司如何看待该现象？
答：二季度，在金价上升的背景下，贵金属投资类产品热度进一步攀升，公司紧跟市场新增需求，该品类销售增幅显著。下半年
以来，公司持续聚焦黄金饰品销售，产品结构得到优化，黄金饰品在整体销售中的占比有所提升。2025 年上半年，公司加权平均净
资产收益率（ROE）保持了稳健态势，反映了公司整体盈利能力和资产运营效率的稳定表现。未来，公司将继续坚持精细化运营，持
续优化资源运用，努力为股东创造长期价值。
此次活动中，各方还就消费客群、分红情况、未来展望等内容进行了交流，具体内容可参阅公司此前披露的投资者关系活动记录
表之问答和已披露公告。
在投资者接待过程中，公司严格遵守法律法规及规范性文件的相关规定，客观、真实、准确、完整地介绍和反映公司的实际状况
，未出现透露或泄露尚未公开披露的重大信息等情况。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/202509261516031647922916.pdf
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2025-09-23 20:00│菜百股份(605599)2025年9月23日投资者关系活动主要内容
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一、党委书记、董事长谢华萍女士开场致辞
二、问答环节
1.前十大股东持股比例下降，但机构持仓增加。公司如何看待股东结构变化？是否有市值管理计划（如：股份回购、股权激励）
稳定市场信心？
答：尊敬的投资者您好！公司关注到股东结构的变化，一方面，根据公司公开信息披露，前十大股东持股比例基本稳定，无重大
变化；另一方面，机构投资者数量的增加，在一定程度上反映了专业投资机构对公司长期投资价值的认可。公司始终致力于聚焦主业
、提升经营管理水平，以良好的业绩回报投资者。关于市值管理，如有相关计划（如股份回购、股权激励等），公司将严格按照相关
规定履行信息披露义务。请您以公司在中国证监会指定信息披露媒体发布的公告为准。感谢您对公司的关注！
2.公司加速线下扩张和数字化转型，资本开支较高。独立董事是否对负债率上升（47.9%）和现金流承压风险进行压力测试？是
否建议制定战略调整触发机制？
答：尊敬的投资者您好！公司及独立董事始终重视负债率及现金流的流动性等财务指标，公司具备较好水平的风险管控能力，公
司将结合经营发展情况适时调整整体负债率及流动性，独立董事将继续勤勉尽责地关注公司发展情况。感谢您对公司的关注！
3.存货余额虽下降，但黄金价格波动大。独立董事是否要求公司提高存货跌价准备计提比例？如何评估现有计提是否覆盖潜在金
价下跌风险？
答：尊敬的投资者您好！独立董事要求公司严格按照企业会计准则进行计提，感谢您对公司的关注！
4.以 2025 年前半年目前的营业收入情况来看，投资金和饰品对应的收入比例是多少？如果金价持续上涨会不会导致毛利率进一
步下滑？公司的销售策略有没有调整？
答：尊敬的投资者您好！公司紧抓市场机遇，在金价上升的背景下，贵金属投资类产品热度进一步攀升，公司紧跟市场新增需求
，该品类销售增幅显著。同时，公司关注悦己、国潮类产品的消费需求，加强设计研发和采购选款，古法金、硬足金受消费者青睐，
部分细分品类增长稳健。金价并非消费者做出购买决策的单一考虑因素，随着消费需求和场景的多元化，消费者选择黄金珠宝产品的
考虑因素亦更加综合。基于不同的消费需求，金价波动因素对于购买不同品类的消费者的影响亦有所不同。对于有购买饰品需求的顾
客，特别是部分具有悦己、婚庆等偏刚性需求的顾客，除金价外，产品工艺、文化寓意、外观造型设计等，均会对消费者做出购买决
策产生影响。公司将基于黄金珠宝博物馆的优势，开展多场景的消费体验活动，以满足消费者多样化的购物需求。感谢您对公司的关
注！
5.请问公司下半年的业绩展望如何，从产品、渠道、定价、品牌打造、投融资有什么规划吗？
答：尊敬的投资者您好！下半年中，四季度是相对传统的销售旺季，整体上看公司对未来保持乐观态度。产品方面，接下来将陆
续推出马年生肖类产品和传世类产品等，敬请期待。渠道方面，以优化调整为主，线下渠道保持谨慎调整策略，尽可能提升经营效率
和运营水平；线上渠道也将迎来传统的双十一等活动，公司在积极筹备相关事项，在实现经济效益的同时，为线下品牌的拓展发挥积
极作用。定价方面，公司继续坚持“标实价、卖真货、卖好货”的原则。品牌方面，公司将坚持品牌矩阵式的发展，以“菜百首饰”
主品牌为基础，同时基于消费者对于古法黄金的喜爱和对于“悦己”需求的提升构建多品牌战略布局，加大对专注古法金品类的“菜
百传世”和专注时尚轻奢珠宝的“菜百悦时光”两个子品牌的培育力度，目前子品牌培育状况良好。投融资方面，公司根据发展规划
稳步推进。感谢您对公司的关注！
6.祥云小镇分店从 4 月份开业以来，客流量及销售收入如何
答：尊敬的投资者您好！菜百首饰祥云店占地 1600 余平方米，以“黄金珠宝与文化共生”为理念，打造集博物展陈、匠心设计
、定制服务与艺术体验于一体的沉浸式消费场景。依托祥云店等标杆项目，持续探索“商文旅+”模式，通过非遗工艺课堂、主题展
览等活动增强用户粘性，提升品牌文化价值。祥云店开业至今5个月左右，客流量与销售额稳步提升，运营情况良好。感谢您对公司
的关注！
7.以老铺黄金为代表的商业化奢侈品黄金采用古法金工艺、最近几年业绩非常亮眼，请问公司对于古法金或者一口价的想法是什
么？菜百传世子品牌目前的运营状况如何、对其预期、定位及规划又是怎样的？
答：尊敬的投资者您好！公司始终密切关注市场的需求变化情况，结合当前市场变化趋势，组织引进各类新品。菜百传世是公司
聚焦古法黄金领域的重要布局，菜百传世以古法黄金工艺为核心，目前已开设多家菜百传世主题形象店，并在成熟门店设立专区渗透
品牌形象。菜百传世凭借文化赋能、全渠道渗透与产品创新，已成为菜百股份业绩增长的驱动力之一。随着文化消费趋势变化、古法
金市场扩容及全国化布局提速，菜百传世有望为公司长期价值提升提供支撑。感谢您对公司的关注！
8.公司今年的年度分红比例会进一步提升吗？还是维持之前的水平？
答：尊敬的投资者您好！公司未来将继续顺应市场趋势，坚持以消费者需求为导向，做好下一步的发展经营规划，希望以良好的
经营业绩回报投资者。感谢您对公司的关注！
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/2025092318030251785261637.pdf
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2025-08-29 06:19│菜百股份（605599）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长
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菜百股份2025年中报显示，营收达152.48亿元，同比增38.75%；归母净利润4.59亿元，同比增14.75%，二季度单季营收70.26亿
元，同比增50.34%。虽毛利率与净利率同比下滑，但三费占营收比下降至2.6%，经营性现金流同比增38.44%。ROIC中位数达12.8%，
资本回报能力较强，但净利率偏低反映附加值有限。现金流状况需关注，货币资金/流动负债仅82.44%。机构预测2025年净利润约8.1
7亿元，每股收益1.06元。华夏新兴消费混合A为最大持仓基金，近一年涨幅31.11%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900005616.shtml
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2025-08-28 01:53│图解菜百股份中报：第二季度单季净利润同比增长9.24%
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菜百股份2025年中报显示，公司主营收入达152.48亿元，同比增长38.75%；归母净利润4.59亿元，同比上升14.75%；扣非净利润
3.96亿元，同比增长2.57%。第二季度单季收入70.26亿元，同比大增50.34%；归母净利润1.39亿元，同比增长9.24%；但扣非净利润
同比下降11.37%。公司负债率47.9%，投资收益5926.51万元，财务费用3542.32万元，毛利率为7.15%。整体业绩增长显著，但扣非净
利润承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800001587.shtml
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2025-08-27 20:00│菜百股份(605599)2025年8月27日、28日投资者关系活动主要内容
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一、李沄沚介绍菜百股份基本情况
二、问答环节
1. 公司二季度分品类的销售情况是怎样的？
答：公司紧抓市场机遇，在金价上升的背景下，贵金属投资类产品热度进一步攀升，公司紧跟市场新增需求，该品类销售增幅显
著。同时，公司关注悦己、国潮类产品的消费需求，加强设计研发，古法金、硬足金受消费者青睐，部分细分品类增长稳健。整体上
黄金饰品、贵金属文化产品以及钻翠珠宝品类保持稳定。
2. 公司上半年新开门店 9家，公司未来的开店计划是怎样的？
答：今年开店进度顺利，公司在保持现有规模的情况下，未来将继续根据实际调研情况稳步推进开店计划，并且同步对已开设的
直营门店进行调整优化，扎实精细化运营，不断实现效益的稳步提升。
3. 公司有哪些产品规划？
答：公司始终恪守“以情经商，以质取胜”的经营理念，将产品质量视为企业生命线。公司以“工艺突破、包装升级、展陈赋能
”三大媒介为抓手，系统性提升产品附加值与品牌辨识度。“浮光蝶影”“2025东方花园”两大系列融入手工拉丝等前沿工艺，推出
“丝蕴金”等系列新品，精准契合“悦己消费”市场趋势，推动产品设计向个性化、情感化、差异化转变。通过工艺创新，逐步构建
自主产品的核心竞争功能，为品牌注入个性标签。与景山公园、北京动物园两大 IP授权合作的产品已上柜售卖，形成“皇家园林+城
市地标”的文旅文创产品矩阵。针对钻翠珠宝品类推出“菜百与大师同行”玉石雕刻展及“彩宝嘉年华”等系列展销活动。未来公司
将继续深化产品差异化策略，通过优化选品逻辑和方向、提升自主设计水平、深挖产品文化内涵等举措，塑造产品特色。
4. 公司上半年线上销售情况怎么样？对于线上业务发展有哪些规划？
答：2025 年上半年，公司线上渠道销售表现很好。线上业务不仅直接贡献收入，更作为公司实现全国市场覆盖的战略先导，在
快速扩大销售规模的同时，持续提升品牌影响力。线上团队通过提供专业、响应及时的服务，有效保障了消费者的购物体验与满意度
。在推动线上业务发展的同时，公司努力将线上流量转化为线下的实际体验与消费，充分发挥线下服务体验的优势。公司基于对客户
需求的精准把握和金质服务理念，致力于为消费者创造持续且可感知的价值。
5. 公司上半年销售费用同比增加 20.15%，增加的原因是什么？
答：主要系线下门店渠道拓展，人员成本及租金费用增加，以及各线上平台服务费增加所致。费用方面，公司坚持 “效率优先
、精准投放”的原则，通过强化预算约束、优化审批流程，并积极借助数字化手段提升费用使用效率，确保投入产出比的持续优化。
6. 公司未来是否会延续以往的分红计划？
答：公司未来将继续顺应市场趋势，坚持以消费者需求为导向，做好下一步的发展经营规划，希望以良好的经营业绩回报投资者
。
7. 在北京的黄金珠宝市场中，对公司面临的竞争激烈程度有什么看法？
答：北京黄金珠宝市场的竞争一直存在，公司长期深耕黄金珠宝的主业经营，一直以来致力于全方位提升消费者的购物体验。未
来公司也将继续夯实自身优势，关注市场变化，通过产品创新、文化赋能与精细化运营，强化品牌差异化竞争力，积极把握消费机遇
。
此次活动中，各方还就消费客群、金价波动、市场展望等内容进行了交流，具体内容可参阅公司此前披露的投资者关系活动记录
表之问答和已披露公告。
在投资者接待过程中，公司严格遵守法律法规及规范性文件的相关规定，客观、真实、准确、完整地介绍和反映公司的实际状况
，未出现透露或泄露尚未公开披露的重大信息等情况。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202508/2025082915530191235351729.pdf
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2025-08-06 19:58│菜百股份(605599)：拟将募投项目节余资金共计244.48万元用于募投项目“营销网络建设项目”
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菜百股份宣布三个募投项目已达到预定可使用状态并结项，拟将节余资金244.48万元用于“营销网络建设项目”，以提高募集资
金使用效率。
https://www.gelonghui.com/news/5051691
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2025-07-11 18:30│菜百股份(605599)：非职工代表监事高建忠拟减持不超2.5万股
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格隆汇7月11日丨菜百股份(605599.SH)公布，非职工代表监事高建忠先生拟通过集中竞价交易方式减持不超过25,000股（含本数
），减持比例不超过公司总股本的0.0032%。高建忠先生本次减持计划的减持期间为自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内。高
建忠先生减持公司股份的减持价格将按照减持实施时的市场价格确定。
https://www.gelonghui.com/news/5035922
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2025-06-18 20:00│菜百股份(605599)2025年6月18日投资者关系活动主要内容
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一、李沄沚介绍菜百股份基本情况
二、问答环节
1. 近期电商渠道和线下门店的增长情况如何？北京市场表现是否突出？
答：线上方面，电商占比持续提升；线下方面，营收规模持续扩大，但总店占比有所下降，而北京地区连锁门店营收占比均有增
幅。
2. 顺义新店的运营情况如何？
答：菜百首饰祥云店开业至今约 2个月左右，客流量和销售逐步提升，运营情况良好。
3. 标杆门店（如 SKP 店、中海大吉巷店）的销售数据如何
答：依托高端客群和高客流量，SKP 店年销售额超亿元；中海大吉巷整体客流大，销售增长稳健。
4. 未来开店计划和运营策略如何？
答：今年开店进度顺利，运营策略重点在于“深耕”而非盲目扩张。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202506/20250620160600250345826.pdf
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2025-06-16 20:00│菜百股份(605599)2025年6月16日投资者关系活动主要内容
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一、党委书记、董事长谢华萍女士开场致辞
二、问答环节
1.2024 年至今 SKP 店的业绩是否受到老铺的影响？公司如何看待与老铺黄金在北京区域的行业关系？除华北区域和西北区域之
外，其他区域的整体毛利率较低，其黄金饰品销售情况如何？这些区域线下门店黄金饰品销售额是否能够保持增长？华中地区 2024
年线下门店营收大幅增长的原因是什么，营收增长主要来自哪种品类产品？公司预计该区域门店收入水平未来是否能够保持？镶钻类
黄金饰品的毛利率较高，公司未来产品设计是否有向该类别产品倾斜的计划？
答：尊敬的投资者您好！菜百首饰 SKP店经营情况良好，基于品牌自身的客户基础、产品特色等，维持了相对稳定的表现，未受
其他品牌的显著影响；公司与行业内其他友商在产品定位、营销策略、经营模式等方面各有特点和优势，公司将始终保持对行业市场
动态和消费需求情况的关注，专注黄金珠宝主业经营，持续优化产品、服务、营销等方面工作，全力以赴做好黄金饰品、贵金属投资
产品、贵金属文化产品及钻翠珠宝饰品等黄金珠宝全品类产品销售工作。除华北和西北区域外，其他区域整体毛利率较低的原因主要
是公司在这些区域有的已经开设门店但数量较少，有的未开设线下门店，其营业收入主要来自于包括直播销售在内的线上渠道，销售
结构中贵金属投资类产品销售占比相对较高，导致该部分区域的销售毛利率低于线下门店较为集中的华北、西北等地区。未来，公司
会通过精准营销的策略，优化门店布局，针对各地消费偏好推出更符合市场需求的产品，同时加强品牌推广，拓展线上线下融合销售
渠道，努力做好销售工作，来提升整体毛利率水平。华中地区线下门店营收大幅增长，主要系 2024年公司首次在湖北武汉开设两家
线下门店叠加线上华中区域销售增长，主要收入来自贵金属投资类产品和饰品；未来公司会积极调整产品结构和营销策略，紧抓市场
机遇，持续优化提升门店运营质量。目前，公司已推出多款镶
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