公司报道☆ ◇605599 菜百股份 更新日期：2025-09-05◇ 通达信沪深京F10
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2025-08-29 06:19│菜百股份（605599）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长
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菜百股份2025年中报显示，营收达152.48亿元，同比增38.75%；归母净利润4.59亿元，同比增14.75%，二季度单季营收70.26亿
元，同比增50.34%。虽毛利率与净利率同比下滑，但三费占营收比下降至2.6%，经营性现金流同比增38.44%。ROIC中位数达12.8%，
资本回报能力较强，但净利率偏低反映附加值有限。现金流状况需关注，货币资金/流动负债仅82.44%。机构预测2025年净利润约8.1
7亿元，每股收益1.06元。华夏新兴消费混合A为最大持仓基金，近一年涨幅31.11%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900005616.shtml
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2025-08-28 01:53│图解菜百股份中报：第二季度单季净利润同比增长9.24%
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菜百股份2025年中报显示，公司主营收入达152.48亿元，同比增长38.75%；归母净利润4.59亿元，同比上升14.75%；扣非净利润
3.96亿元，同比增长2.57%。第二季度单季收入70.26亿元，同比大增50.34%；归母净利润1.39亿元，同比增长9.24%；但扣非净利润
同比下降11.37%。公司负债率47.9%，投资收益5926.51万元，财务费用3542.32万元，毛利率为7.15%。整体业绩增长显著，但扣非净
利润承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800001587.shtml
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2025-08-27 20:00│菜百股份(605599)2025年8月27日、28日投资者关系活动主要内容
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一、李沄沚介绍菜百股份基本情况
二、问答环节
1. 公司二季度分品类的销售情况是怎样的？
答：公司紧抓市场机遇，在金价上升的背景下，贵金属投资类产品热度进一步攀升，公司紧跟市场新增需求，该品类销售增幅显
著。同时，公司关注悦己、国潮类产品的消费需求，加强设计研发，古法金、硬足金受消费者青睐，部分细分品类增长稳健。整体上
黄金饰品、贵金属文化产品以及钻翠珠宝品类保持稳定。
2. 公司上半年新开门店 9家，公司未来的开店计划是怎样的？
答：今年开店进度顺利，公司在保持现有规模的情况下，未来将继续根据实际调研情况稳步推进开店计划，并且同步对已开设的
直营门店进行调整优化，扎实精细化运营，不断实现效益的稳步提升。
3. 公司有哪些产品规划？
答：公司始终恪守“以情经商，以质取胜”的经营理念，将产品质量视为企业生命线。公司以“工艺突破、包装升级、展陈赋能
”三大媒介为抓手，系统性提升产品附加值与品牌辨识度。“浮光蝶影”“2025东方花园”两大系列融入手工拉丝等前沿工艺，推出
“丝蕴金”等系列新品，精准契合“悦己消费”市场趋势，推动产品设计向个性化、情感化、差异化转变。通过工艺创新，逐步构建
自主产品的核心竞争功能，为品牌注入个性标签。与景山公园、北京动物园两大 IP授权合作的产品已上柜售卖，形成“皇家园林+城
市地标”的文旅文创产品矩阵。针对钻翠珠宝品类推出“菜百与大师同行”玉石雕刻展及“彩宝嘉年华”等系列展销活动。未来公司
将继续深化产品差异化策略，通过优化选品逻辑和方向、提升自主设计水平、深挖产品文化内涵等举措，塑造产品特色。
4. 公司上半年线上销售情况怎么样？对于线上业务发展有哪些规划？
答：2025 年上半年，公司线上渠道销售表现很好。线上业务不仅直接贡献收入，更作为公司实现全国市场覆盖的战略先导，在
快速扩大销售规模的同时，持续提升品牌影响力。线上团队通过提供专业、响应及时的服务，有效保障了消费者的购物体验与满意度
。在推动线上业务发展的同时，公司努力将线上流量转化为线下的实际体验与消费，充分发挥线下服务体验的优势。公司基于对客户
需求的精准把握和金质服务理念，致力于为消费者创造持续且可感知的价值。
5. 公司上半年销售费用同比增加 20.15%，增加的原因是什么？
答：主要系线下门店渠道拓展，人员成本及租金费用增加，以及各线上平台服务费增加所致。费用方面，公司坚持 “效率优先
、精准投放”的原则，通过强化预算约束、优化审批流程，并积极借助数字化手段提升费用使用效率，确保投入产出比的持续优化。
6. 公司未来是否会延续以往的分红计划？
答：公司未来将继续顺应市场趋势，坚持以消费者需求为导向，做好下一步的发展经营规划，希望以良好的经营业绩回报投资者
。
7. 在北京的黄金珠宝市场中，对公司面临的竞争激烈程度有什么看法？
答：北京黄金珠宝市场的竞争一直存在，公司长期深耕黄金珠宝的主业经营，一直以来致力于全方位提升消费者的购物体验。未
来公司也将继续夯实自身优势，关注市场变化，通过产品创新、文化赋能与精细化运营，强化品牌差异化竞争力，积极把握消费机遇
。
此次活动中，各方还就消费客群、金价波动、市场展望等内容进行了交流，具体内容可参阅公司此前披露的投资者关系活动记录
表之问答和已披露公告。
在投资者接待过程中，公司严格遵守法律法规及规范性文件的相关规定，客观、真实、准确、完整地介绍和反映公司的实际状况
，未出现透露或泄露尚未公开披露的重大信息等情况。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202508/2025082915530191235351729.pdf
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2025-08-06 19:58│菜百股份(605599)：拟将募投项目节余资金共计244.48万元用于募投项目“营销网络建设项目”
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菜百股份宣布三个募投项目已达到预定可使用状态并结项，拟将节余资金244.48万元用于“营销网络建设项目”，以提高募集资
金使用效率。
https://www.gelonghui.com/news/5051691
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2025-07-11 18:30│菜百股份(605599)：非职工代表监事高建忠拟减持不超2.5万股
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格隆汇7月11日丨菜百股份(605599.SH)公布，非职工代表监事高建忠先生拟通过集中竞价交易方式减持不超过25,000股（含本数
），减持比例不超过公司总股本的0.0032%。高建忠先生本次减持计划的减持期间为自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内。高
建忠先生减持公司股份的减持价格将按照减持实施时的市场价格确定。
https://www.gelonghui.com/news/5035922
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2025-06-18 20:00│菜百股份(605599)2025年6月18日投资者关系活动主要内容
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一、李沄沚介绍菜百股份基本情况
二、问答环节
1. 近期电商渠道和线下门店的增长情况如何？北京市场表现是否突出？
答：线上方面，电商占比持续提升；线下方面，营收规模持续扩大，但总店占比有所下降，而北京地区连锁门店营收占比均有增
幅。
2. 顺义新店的运营情况如何？
答：菜百首饰祥云店开业至今约 2个月左右，客流量和销售逐步提升，运营情况良好。
3. 标杆门店（如 SKP 店、中海大吉巷店）的销售数据如何
答：依托高端客群和高客流量，SKP 店年销售额超亿元；中海大吉巷整体客流大，销售增长稳健。
4. 未来开店计划和运营策略如何？
答：今年开店进度顺利，运营策略重点在于“深耕”而非盲目扩张。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202506/20250620160600250345826.pdf
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2025-06-16 20:00│菜百股份(605599)2025年6月16日投资者关系活动主要内容
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一、党委书记、董事长谢华萍女士开场致辞
二、问答环节
1.2024 年至今 SKP 店的业绩是否受到老铺的影响？公司如何看待与老铺黄金在北京区域的行业关系？除华北区域和西北区域之
外，其他区域的整体毛利率较低，其黄金饰品销售情况如何？这些区域线下门店黄金饰品销售额是否能够保持增长？华中地区 2024
年线下门店营收大幅增长的原因是什么，营收增长主要来自哪种品类产品？公司预计该区域门店收入水平未来是否能够保持？镶钻类
黄金饰品的毛利率较高，公司未来产品设计是否有向该类别产品倾斜的计划？
答：尊敬的投资者您好！菜百首饰 SKP店经营情况良好，基于品牌自身的客户基础、产品特色等，维持了相对稳定的表现，未受
其他品牌的显著影响；公司与行业内其他友商在产品定位、营销策略、经营模式等方面各有特点和优势，公司将始终保持对行业市场
动态和消费需求情况的关注，专注黄金珠宝主业经营，持续优化产品、服务、营销等方面工作，全力以赴做好黄金饰品、贵金属投资
产品、贵金属文化产品及钻翠珠宝饰品等黄金珠宝全品类产品销售工作。除华北和西北区域外，其他区域整体毛利率较低的原因主要
是公司在这些区域有的已经开设门店但数量较少，有的未开设线下门店，其营业收入主要来自于包括直播销售在内的线上渠道，销售
结构中贵金属投资类产品销售占比相对较高，导致该部分区域的销售毛利率低于线下门店较为集中的华北、西北等地区。未来，公司
会通过精准营销的策略，优化门店布局，针对各地消费偏好推出更符合市场需求的产品，同时加强品牌推广，拓展线上线下融合销售
渠道，努力做好销售工作，来提升整体毛利率水平。华中地区线下门店营收大幅增长，主要系 2024年公司首次在湖北武汉开设两家
线下门店叠加线上华中区域销售增长，主要收入来自贵金属投资类产品和饰品；未来公司会积极调整产品结构和营销策略，紧抓市场
机遇，持续优化提升门店运营质量。目前，公司已推出多款镶钻类黄金饰品，未来公司会考虑自身品牌定位与市场需求匹配度，持续
提高产品款式的丰富性、产品外观的设计感、产品寓意的文化内涵，优化产品结构，满足市场需求。感谢您对公司的关注！
2.近期有分红计划吗？
答：尊敬的投资者您好！公司已于 2025 年 6 月 9 日在上海证券交易所网站披露《2024 年年度权益分派实施公告》，本次利
润分配以方案实施前的公司总股本 777,777,800股为基数，每股派发现金红利 0.72 元（含税），共计派发现金红利 560,000,016
元（含税）。公司高度重视投资者回报，后续如有相关计划，公司将按照相关规定及时履行信息披露义务，敬请您关注公司公告。感
谢您对公司的关注！
3.能否介绍一下电商业务的增长前景？
答：尊敬的投资者您好！公司于 2014 年设立了电商子公司负责开展线上业务，近年来发展势头较好。未来，公司将持续扩大货
架电商与直播电商的整体规模，通过巩固电商及官方自营商城销售规模，强化直播渠道建设，提高线上店铺运营效率和质量等方式，
争取销售增量。同时，公司将秉承“一盘棋”的发展理念，进一步强化线上线下相融合的全渠道销售模式，稳步提升菜百品牌在全国
市场的占有率和影响力，为品牌市场版图的有序扩张筑牢根基。感谢您对公司的关注！
4.请问如何看待行业未来的发展前景？
答：尊敬的投资者您好！从行业长期发展趋势来看，伴随消费者对资产保值投资需求与日益深化的悦己观念，预期黄金珠宝市场
将迎来多方面变革与新的发展机遇，公司将在挑战中不断探索新的业绩增长点，保持健康稳定发展。感谢您对公司的关注！
5.请简要介绍近期业绩。
答：尊敬的投资者您好！公司一季度业绩实现营收与利润双增长，4 月开业的菜百首饰祥云店占地 1600 余平方米，以“黄金珠
宝与文化共生”为理念，打造集博物展陈、匠心设计、定制服务与艺术体验于一体的沉浸式消费场景。依托祥云店等标杆项目，持续
探索“商文旅+”模式，通过非遗工艺课堂、主题展览等活动增强用户粘性，提升品牌文化价值。2025 年公司计划新增约 10家直营
店，重点布局京津冀等重点城市，进一步巩固市场份额。感谢您对公司的关注！
6.能否展望一下公司今年的净利润率水平和未来趋势？
答：尊敬的投资者您好！2025 年第一季度公司实现营业收入82.22 亿元，同比增长 30.18%，实现归母净利润 3.20 亿元，同比
增长 17.32%，实现“开门红”。未来，公司将持续专注黄金珠宝零售主业经营，发挥全直营模式优势，持续优化产品、服务、营销
等方面工作，提升经营管理效率，抓住机遇，全力以赴开展销售工作。全年业绩情况敬请关注公司后续公告。感谢您对公司的关注！
7.华东地区 2024 年线下门店营收大幅增长的原因是什么，营收增长主要来自哪种品类产品？公司预计该区域门店收入水平未来
是否能够保持？
答：尊敬的投资者您好！公司在华东区域已开设两家门店，经过几年的运营，积累了一定的客户基础，在当地的品牌知名度逐步
提升。根据销售数据统计，其 2024 年营收增长主要来自贵金属投资类产品。未来经营业绩情况敬请关注公司定期报告。感谢您对公
司的关注！
8.请问 2025 年菜百有没有收入增长的战略目标设定？
答：尊敬的投资者您好！2025年公司将全面落实“夯实基础，精细化运营，提质增效”经营思路，以发展战略为核心指引，坚持
合规经营、守正创新，以坚韧不拔的决心和务实高效的行动，推动公司可持续健康发展。公司稳健推进营销网络建设，总店发挥规模
优势，优化布局，持续提升服务质量与客户体验；直营连锁门店坚持“数量可控、质量优先”的原则，提升门店的精细化运营水平，
在进一步夯实北京地区销售规模的同时，拓展京外市场；线上渠道稳固阵地，持续扩大货架电商与直播电商的整体规模。公司将秉承
“一盘棋”的发展理念，进一步强化线上线下相融合的全渠道销售模式，稳步提升菜百品牌在全国市场的占有率和影响力，为品牌市
场版图的有序扩张筑牢根基。感谢您对公司的关注！
9.请问一下 2024 年经营现金流是 3.81 亿，净利润 7.26 亿，中间的差距主要是在哪些方面？为什么？
答：尊敬的投资者您好！受季节性波动影响，主要系公司年底备货所致。感谢您对公司的关注！
10.能否介绍一下菜百传世的销售规模和增长情况？
答：尊敬的投资者您好！菜百传世是公司聚焦古法黄金领域的重要布局，菜百传世以古法黄金工艺为核心，目前已开设多家菜百
传世主题形象店，并在成熟门店设立专区渗透品牌形象。菜百传世凭借文化赋能、全渠道渗透与产品创新，已成为菜百股份业绩增长
的驱动力之一。随着文化消费趋势变化、古法金市场扩容及全国化布局提速，菜百传世有望为公司长期价值提升提供支撑。感谢您对
公司的关注！
三、党委副书记、董事、总经理宁才刚先生结束致辞
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202506/2025061715480181570790760.pdf
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2025-06-13 16:30│菜百股份涨5.21%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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菜百股份今日涨5.21%，报18.79元。东吴证券给予“买入”评级，2025年一季度净利同比增长17%，投资类产品表现强劲。该分
析师盈利预测准确率达82.16%，国信证券团队预测较准。
https://stock.stockstar.com/RB2025061300024256.shtml
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2025-06-12 16:26│菜百股份涨5.68%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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菜百股份今日上涨5.68%，报17.86元。东吴证券给予“买入”评级，2025年一季度净利同比增长17%，投资类产品表现强劲。该
研报预测准确度达82.16%，国信证券团队预测较为准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025061200022900.shtml
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2025-06-04 14:40│异动快报：菜百股份（605599）6月4日14点39分触及涨停板
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6月4日，菜百股份股价涨停，涨幅9.99%，所属饰品行业上涨，新零售概念同步走强。主力资金净流出3820万元，游资与散户资
金分别净流入975万元和2845万元，显示市场分歧明显。
https://stock.stockstar.com/RB2025060400016724.shtml
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2025-06-03 15:42│菜百股份涨10.03%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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菜百股份今日涨10.03%，报17.01元。东吴证券发布研报称其2025Q1净利同比增17%，投资类产品增长强劲，给予“买入”评级，
盈利预测准确度达82.16%。国信证券柳旭、张峻豪团队预测较准。
https://stock.stockstar.com/RB2025060300017182.shtml
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2025-06-03 13:54│黄金珠宝概念异动，曼卡龙、菜百股份等股批量涨停，低费率黄金股ETF(159562)领涨两市
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6月3日A股三大指数上涨，黄金珠宝板块领涨，多只个股涨停。美国5月ISM制造业PMI低于预期，显示经济走弱，美联储表态偏鸽
，黄金ETF涨幅显著。华西证券认为黄金珠宝行业将分化，设计感强、具备保值属性的产品需求有望提升，同时黄金ETF低费率优势明
显，有助于降低投资成本。
https://fund.stockstar.com/SS2025060300015891.shtml
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2025-06-03 11:20│异动快报：菜百股份（605599）6月3日11点19分触及涨停板
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6月3日，菜百股份涨停，股价报17.01元，上涨10.03%，所属饰品行业整体上涨。当日珠宝饰品概念涨幅达4.22%，新零售概念上
涨0.9%。资金流向显示主力资金净流出，游资净流入，散户亦流出。
https://stock.stockstar.com/RB2025060300011926.shtml
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2025-05-28 20:25│菜百股份(605599)：副总经理兼财务总监李卓辞任
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格隆汇5月28日丨菜百股份(605599.SH)公布，副总经理兼财务总监李卓于2025年5月28日提前辞任，原定任期至2027年11月11日
。辞任原因为工作调动，李卓在任期间未持有公司股份。
https://www.gelonghui.com/news/5012102
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2025-05-28 16:24│菜百股份创60日新高，东吴证券四周前给出“买入”评级
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菜百股份今日股价创60日新高，报16.74元。东吴证券给予“买入”评级，2025年一季度净利同比增长17%，投资类产品表现强劲
。该分析师盈利预测准确度达82.16%，国信证券团队预测较为精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025052800024691.shtml
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2025-05-28 13:45│异动快报：菜百股份（605599）5月28日13点41分触及涨停板
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5月28日，菜百股份涨停，股价16.74元，上涨9.99%，所属饰品行业上涨，周大生领涨。当日珠宝饰品概念上涨3.15%，新零售概
念上涨1.13%。资金流向显示，游资净流入491.38万元，散户净流出492.02万元。
https://stock.stockstar.com/RB2025052800017487.shtml
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2025-05-15 20:00│菜百股份(605599)2025年5月15日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍一下公司产品设计研发情况?
答：在产品设计研发方面，公司通过统筹自有设计团队及行业大师、专业院校、供应商等多维度设计资源，构建平台化研发体系
。并根据市场需求动态、消费者偏好等，推出特色产品，持续提高产品款式的丰富性、产品外观的设计感、产品寓意的文化内涵，满
足市场需求。
2.最近古法金市场十分火热，请问公司有没有在古法金领域进一步加码的计划?
答：古法金受到文化自信、国潮风兴起等多种因素的影响，市场对古法金的接受程度在不断上升，另外古法金产品工艺较为复杂
，部分产品结合 IP文化附加值的影响，契合当前市场消费热点，公司一方面推出了聚焦古法黄金的“菜百传世”子品牌，并开设以
“菜百传世”子品牌为主题的形象店，另一方面加大了对古法金的宣传推广力度，推动古法金等系列产品的销售。
3.公司如何规划线上销售渠道的?
答：线上市场具有广阔的发展空间，公司将把握机会，持续加大线上销售渠道建设力度，在巩固存量店铺销售的同时，加强直播
渠道和短视频平台运营，持续提升运营效率，推动线上渠道整体实现更好的发展。
此次活动中，各方还就分红策略、金价波动、开店计划、直播带货等内容进行了交流，具体内容可参阅公司此前披露的投资者关
系活动记录表之问答和已披露公告。
在投资者接待过程中，公司严格遵守法律法规及规范性文件的相关规定，客观、真实、准确、完整地介绍和反映公司的实际状况
，未出现透露或泄露尚未公开披露的重大信息等情况。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202505/202505191513044711736456.pdf
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2025-05-07 20:00│菜百股份(605599)2025年5月7日、8日投资者关系活动主要内容
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1.详细说明一下新开店的情况，全年开店计划是如何的？
答：全年开店计划暂定在 10家左右，截至目前已开设过半。其中菜百首饰除总店以外的全国范围内规模最大的直营连锁门店在
北京顺义祥云小镇正式开业。祥云小镇店 1,600 余平方米，以“黄金珠宝与文化共生”为核心理念，创新升级总店“馆店结合”模
式，构筑集“博物展陈、匠心设计、定制服务与艺术体验”四位一体的文化消费新场域。
2.能否介绍一下公司 2024 年以来的主要渠道和产品结构变化
答：公司营业收入规模保持增长，归母净利润稳中有升。渠道方面，总店规模增长，营收占比维持健康小幅下降；连锁门店规模
保持增长；线上业务增速较快；银行渠道基数较低，增长较好。产品结构方面，公司贵金属投资类产品销售增幅较大；黄金饰品销售
规模基本保持稳定；贵金属文化产品涨幅良好；钻翠珠宝类产品销售有所下降。公司积极调整产品结构和采购策略，紧抓市场机遇，
以提升经营质量。
3.公司的产品定价策略是什么？
答：公司的经营策略仍然坚持“标实价、卖真货、卖好货”的定价原则，立足于满意客户需求，确保公司的长期稳健可持续发展
。
4.公司会持续保持高分红吗？
答：公司专注黄金珠宝零售主业经营，希望以良好的经营业绩回报投资者。公司 2024 年年度利润分配预案为拟以实施权益分派
股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 7.20 元（含税），该预案尚需提交公司 2024 年年度股东大会
审议。
此次活动中，各方还就营销策略、消费场景、客群结构等内容进行了交流，具体内容可参阅公司此前披露的投资者关系活动记录
表之问答和已披露公告。
在投资者接待过程中，公司严格遵守法律法规及规范性文件的相关规定，客观、真实、准确、完整地介绍和反映公司的实际状况
，未出现透露或泄露尚未公开披露的重大信息等情况。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202505/202505091823047594216834.pdf
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2025-05-03 10:40│天风证券：给予菜百股份买入评级
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天风证券发布报告称，菜百股份2025年一季度业绩超预期，主要因北京黄金珠宝社零增长强劲及高金价推动投资金需求。公司20
24年营收增长22.2%，净利润7.2亿元，贵金属投资产品收入占比达64%。预计2025-2027年净利润分别为7.9/8.9/9.8亿元，维持“买
入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050300002894.shtml
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2025-04-30 12:59│东吴证券：给予菜百股份买入评级
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东吴证券发布报告称，菜百股份2025年一季度归母净利润同比增长17%，投资类产品表现强劲，黄金饰品收入下滑但投资类产品
营收增长45.3%。电商渠道占比提升，数字化转型成效显著。公司上调2025-2027年盈利预测，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000024503.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
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