公司报道☆ ◇688015 交控科技 更新日期：2025-09-16◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-01 20:00│交控科技(688015)2025年9月1日投资者关系活动主要内容
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问题1：轨道信号系统代际升级（如从第四代到第五代、第六代）对单条线路的客单价有何影响？客户升级系统的必要性及运营
效率提升体现在哪些方面？
答：随着轨道交通技术的持续演进，信号系统已逐步从第三代CBTC系统发展至第四代全自动运行系统（FAO）、第五代车车通信T
ACS系统等更高代际产品。目前，FAO系统已成为新建线路的主流选择，市场占比不断提升；第五代系统虽尚处于发展初期，但其技术
方向明确，未来有望成为行业主流。
更高代际的信号系统在初始建设成本上可能有所上升，但其带来的长期价值显著。客户选择升级系统主要基于以下三方面核心需
求：
一是安全性更高。新一代系统在架构设计、冗余机制和故障处理能力上更为先进，显著降低了运营风险，提升了系统可靠性。
二是运营维护成本降低。高代际系统自动化、智能化水平更高，减少了对人工干预的依赖，有效降低了日常巡检、故障排查和备
件更换等运维成本。
三是运营效率显著提升。通过缩短行车间隔、提高运行密度，实现“多拉快跑”，满足大城市日益增长的客流需求。同时，系统
智能化调度能力增强，可优化行车组织、提升应急响应效率，全面提高线路运营水平。
因此，随着城市化进程加快和地铁网络日益复杂，采用高代际信号系统已成为行业发展趋势，体现了业主单位对安全、效率与可
持续运营的综合追求。
问题2.公司在越南、香港等海外市场的业务进展如何？未来出海战略及订单预期是怎样的？
答：公司在海外市场持续推进业务布局，已在多个区域取得实质性进展。
越南河内项目已成功开通并稳定运营较长时间，客户反馈良好，为公司在东南亚市场树立了标杆案例。
香港迪士尼线信号系统改造项目正处于交付阶段，公司在技术对接、项目管理等方面与客户保持高效协同，获得高度认可，为后
续深化合作奠定基础。
除上述项目外，公司正积极与南美、澳大利亚及东南亚等地区的客户开展接洽，推动更多项目落地。轨道交通出海已成为行业重
要趋势，海外客户在既有线路改造、新建线路建设等方面存在明确需求，市场空间广阔。
公司依托在信号系统领域的技术积累和安全体系优势，将持续推进国际化战略，力争在中短期内实现更多海外订单突破。
问题3. 2025年城轨地铁改造项目的订单情况如何？对未来改造市场的体量有何展望？
答：随着我国城市轨道交通早期建设线路陆续进入10至15年的设备更新周期，叠加国家“大规模设备更新”政策的推动，全国已
迎来一波城轨信号系统改造的高峰。以上海、北京、广州为代表的超大城市成为本轮改造的主力，多个二线城市也陆续启动相关可行
性研究或招标程序。
近年来，城轨改造项目正逐步替代新建线路，成为存量市场的重要增长点。当前改造需求主要来自两类场景：一是早期采用轨道
电路等非CBTC技术的老旧线路，亟需升级至现代化系统；二是使用国外品牌系统的线路，在运营中面临备品备件短缺、维护困难等问
题，存在国产化替代需求。
《2024年中国城市轨道交通市场数据报告》显示，2024年的信号系统改造项目呈现较大幅度的增长，改造项目在全年招标项目的
占比由2023年的6.75%提升至2024年的30.56%。今年以来，改造项目明显增多。城轨信号系统改造因工程复杂、施工窗口有限、需保
障正常运营，以及对旧系统进行拆除等因素，其单位成本通常高于新建线路。据行业平台统计，目前已公开的设计标和前期项目规模
已超过120亿元，充分反映出市场需求的加速释放。
随着“以旧换新”政策支持以及地方专项债、超长期特别国债等融资渠道的完善，改造项目审批流程相较新建线路更为便捷，推
动项目落地速度加快。公司判断，未来新建线路将呈周期性波动，而改造市场将进入持续增长通道，二者将呈现“此消彼长”的趋势
。
预计未来3–5年，改造项目占比将稳步提升，有望逐步接近与新建项目五五平衡的状态，成为行业可持续发展的重要支撑。
问题4.公司在低空经济空管领域的研发投入情况如何？未来空管市场的规模预期是怎样的？
答：公司在低空经济领域的投入并非从零构建全新平台，而是基于在轨道交通领域多年积累的核心技术与安全体系，进行定制化
开发与延伸应用。朱雀低空应用平台即是在原有全局调度系统、天枢平台等技术基础上，结合低空运行特性迭代升级而成。
因此，研发投入涵盖朱雀平台、AI中台、移动应用平台、定制化无人机及行业应用场景开发等多个维度，难以单独拆分空管部分
的具体金额。但可以明确的是，公司已在低空领域持续投入大量资源，形成技术先发优势。
从市场空间看，国家已明确构建“国家级—省级—市级”三级低空空管体系。未来，所有具备经济活动的地级市均将建设本地空
管平台，形成广泛覆盖的分级空管网络。据此推算，低空空管市场具备巨大的可预期规模，为公司“朱雀平台”提供了广阔的应用前
景。
问题5.公司应收账款占比较高且持续上升，后续回款措施有哪些？中报毛利率提升的可持续性如何？
答：应收账款的上升趋势与公司业务模式密切相关。随着在手项目数量和规模持续扩大，应收账款总体呈上升态势，属于正常经
营现象。
公司主要客户为各地地铁建设及运营单位，资金来源多为财政拨款，回款整体有较强保障。公司重点布局的华东、华南、华北及
西南等区域财政状况良好，回款情况稳定。公司已建立完善的回款管理机制，包括加强与业主沟通、借助政府协调机制等，确保项目
验收后及时回款。目前除个别区域受地方财政影响外，整体回款情况良好。
公司毛利率主要受当年项目交付影响。项目的毛利率受地区、业务类型、自产货物的占比等多个因素相关，项目的承接具有不确
定性。本期毛利率上升，主要因高毛利项目进入集中交付期。公司整体项目毛利率保持在合理区间内波动。
问题6.公司下半年在低空业务方面的重点方向是什么？是否有订单或收入进展？
答：公司在低空领域逐步打造低空综合管理服务平台、行业专用无人机、低空应用集成及定制化运营服务等产品体系。公司下半
年将继续聚焦低空经济的场景化应用，重点推进非暴露空间（如隧道、地下管廊）无人机的产品化与市场化，同时深化“AI+低空”
融合，提升平台智能化能力。
2024年公司低空业务已实现从“0到1”的突破，2025年上半年确认收入322万元。公司正积极推进多个项目，预计下半年将有新
项目落地并贡献收入，业务将保持稳步发展态势。
问题7.公司实施的东莞地铁1号线基于无人机巡检的地保系统综合管理项目的里程长度有多少？该项目使用无人机数量及实施效
果如何？
答：东莞地铁一号线无人机巡检项目为全线覆盖。无人机布设数量主要取决于线路总长、所使用的机型覆盖能力及AI识别功能复
杂程度。一般情况下，单个机巢的线性覆盖范围约为6–10公里。但我们认为低空经济项目的价值核心并非无人机数量，后台的AI智
能分析能力及为用户提供的运营赋能功能才是最有价值的，能为用户解决问题、为我们带来利润的重点方向。
该项目通过智能识别、自动预警、数据闭环等能力，显著提升巡检效率与安全性，降低人工成本，真正实现“降本增效”。项目
的实施效果良好，为后续同类场景复制提供了成功范例。
问题8: 未来3–5年，城轨新增线路与改造项目的比例预计如何？公司中报提到低空业务方面，提供“AI+运营服务”，并已在全
国多个省份成功落地。新增合同额1000多万，该业务的突破是基于原有积累还是新方向？
答：预计未来3–5年，新建线路将受制于审批和投资周期，增速放缓；而改造项目因政策支持、融资便利及实际运营需求推动，
将加速增长。二者将呈现“此消彼长”趋势，预计未来有望逐步达到接近五五开的平衡状态，形成可持续的市场生态。
智能运维业务是公司基于轨道交通长期运营经验的战略延伸。公司一直对于智能运维都很看重，轨道交通在经历了长期的运营期
之后，客户对于线路的可维护性，可靠性有比较高的诉求。公司很早就布局了专注于城市轨道交通智能运维系统的子公司。随着轨道
交通运营的里程的增加，智能运维等维护维保业务收入将逐年增长。
2025年上半年，公司以场景应用为核心驱动力，聚焦政务一体化、轨道、高速、边境边防、湿地、河道六大领域，提供“AI +
运营服务”，并已在全国多个省份成功落地。报告期内，公司成功中标3个低空业务项目，新增签订合同金额达1,172.50万元。主要
是“建德市新安江水域无人巡检服务采购项目”，该项目涵盖的无人机飞行管理技术及智能化服务系统，将为建德市新安江水域提供
精准而高效的巡检服务，进而提升水域环境的保护及管理水平，为地方政府的决策提供可靠的数据支持。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202509/71745688015.pdf
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2025-08-31 06:15│交控科技（688015）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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交控科技2025年中报显示，营收9.52亿元，同比增8.62%；归母净利润5093.66万元，同比大增143.02%，二季度单季净利润同比
增288.94%。毛利率达35.48%，同比提升10.48%，净利率6.86%，同比增19.35%，盈利能力显著改善。但ROIC仅4.78%，资本回报偏低
，且应收账款/利润高达2405.65%，现金流承压，货币资金/流动负债仅74.87%，需关注偿债风险。公司业绩依赖研发与营销驱动，长
期ROIC中位数为13.96%，投资回报尚可。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100001534.shtml
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2025-08-29 18:56│图解交控科技中报：第二季度单季净利润同比增长288.94%
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交控科技2025年中报显示，公司主营收入达9.52亿元，同比增长8.62%；归母净利润5093.66万元，同比大增143.02%；扣非净利
润3896.46万元，同比飙升792.46%。其中第二季度单季主营收入5.49亿元，同比增长21.08%；归母净利润3323.52万元，同比增288.9
4%；扣非净利润2791.89万元，同比暴增2163.11%。公司毛利率为35.48%，负债率55.22%，财务费用为负157.04万元，投资收益-496.
15万元。整体业绩呈现强劲增长态势。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900036771.shtml
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2025-08-29 17:40│交控科技(688015)上半年净利润5093.66万元，同比增长143.02%
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格隆汇8月29日丨交控科技(688015.SH)发布2025年半年度报告，报告期实现营业收入9.52亿元，同比增长8.62%；归属上市公司
股东的净利润5093.66万元，同比增长143.02%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润3896.46万元，同比增长792.46%
；基本每股收益0.27元。
https://www.gelonghui.com/news/5072318
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2025-07-30 16:14│交控科技(688015)：产品朱雀空管平台是全球首个通过AL3级第三方安全认证的飞行管理平台
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交控科技表示目前与万勋科技无业务合作，近期低空应用重点聚焦六大巡检领域，并推出通过AL3级认证的朱雀空管平台，强调
“用系统保障安全”。公司关注低空技术在特种作业的应用，将通过生态合作与自主研发推动技术落地。
https://www.gelonghui.com/news/5045893
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2025-06-12 15:33│交控科技(688015)：与华为公司建立了较好的业务合作
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交控科技与港铁合作改造香港迪士尼线信号系统，并探索低空无人机技术应用，入选香港低空经济“监管沙盒”试点。公司与华
为在车地无线和城轨云领域有合作，未来将加强交流，助力发展。
https://www.gelonghui.com/news/5019455
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2025-05-16 12:01│交控科技助力宁波轨道交通4号线延伸线全线贯通 赋能城市高质量发展
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5月16日，宁波轨道交通4号线东延段国际会议中心站启用，标志着4号线延伸线全线贯通，运营里程接近200公里。项目通过技术
手段克服施工难题，提升城市交通效率与国际化水平，交控科技在建设中实现零影响调试，获多项表彰。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=931704
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2025-04-28 20:00│交控科技(688015)2025年4月28日投资者关系活动主要内容
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交控科技股份有限公司于2025年4月28日在公司一层飞燕厅举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有详见附件1，上市公司接
待人员有总经理：王智宇，董事会秘书：黄勍，财务总监：曹润林，资深系统专家：刘超，财务部部长：张帅，证券事务代表：张瑾
。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202504/61980688015.pdf
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2025-04-26 03:07│图解交控科技一季报：第一季度单季净利润同比增42.58%
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交控科技2025年一季度报告显示，公司主营收入为4.03亿元，同比下降4.73%；归母净利润为1770.14万元，同比上升42.58%；扣
非净利润为1104.57万元，同比上升93.13%。公司负债率为53.96%，投资收益为-83.66万元，财务费用为-80.61万元，毛利率为37.82
%。以上数据由证券之星根据公开信息整理并由智能算法生成，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600001193.shtml
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2025-04-26 00:33│图解交控科技年报：第四季度单季净利润同比增21.60%
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交控科技2024年年报显示，公司主营收入达21.86亿元，同比上升9.59%；归母净利润8357.22万元，同比下降6.09%；扣非净利润
4740.35万元，同比上升76.1%。第四季度单季主营收入8.18亿元，同比上升2.61%；单季归母净利润5303.49万元，同比上升21.6%；
单季扣非净利润4267.81万元，同比上升198.88%。负债率55.99%，毛利率31.72%。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600000156.shtml
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2025-04-25 22:35│交控科技(688015)一季度净利润1770.14万元，同比增长42.58%
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格隆汇4月25日丨交控科技(688015.SH)发布一季报，2025年一季度实现营业总收入4.03亿元，同比下降4.73%；归属母公司股东
净利润1770.14万元，同比增长42.58%；基本每股收益为0.09元。
https://www.gelonghui.com/news/4989141
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2025-03-26 16:30│交控科技(688015)：中标深圳市城市轨道交通13号线二期(北延)工程、(南延)工程B包信号系统设备采购(合同
│编号13252)(二次)
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交控科技中标深圳市城市轨道交通13号线二期(北延)和(南延)工程B包信号系统设备采购项目，总中标金额为3.02亿元。合同履
行期暂定至2027年，其中北延项目暂定于2025年12月开通，南延项目暂定于2026年6月开通，但公司尚未收到正式中标通知书，合同
签订存在不确定性。
https://www.gelonghui.com/news/4964178
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2025-02-26 15:38│交控科技(688015)：2024年度净利润8372.86万元，同比下降5.91%
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交控科技公布2024年度业绩：营业收入21.76亿元，同比增长9.08%；归属于母公司所有者的净利润8,372.86万元，同比下降5.91
%；扣除非经常性损益后的净利润4,754.32万元，同比增长76.62%。公司交货量增加，营业收入提升，但净利润受少数股东损益影响
略有下滑。
https://www.gelonghui.com/news/4945567
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2025-01-20 19:01│1月20日交控科技发布公告，其股东减持85.24万股
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交控科技股东张鸥于2024年12月27日至2025年1月20日期间减持了85.24万股，占公司总股本的0.4518%，减持期间公司股价下跌9
.36%，收盘价为18.59元。以上信息仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025012000027714.shtml
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2025-01-20 17:46│交控科技(688015)：张鸥减持1%公司股份
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格隆汇1月20日丨交控科技(688015.SH)公布，公司于2025年1月20日收到张鸥先生出具的《股东减持结果及权益变动告知函》，2
024年11月6日至2025年1月20日，张鸥先生以集中竞价方式减持持有公司股份2,735,470股，持股比例由7.11%减少至5.6600%，本次减
持计划实施完毕，且持股比例触及1%的整数倍。
https://www.gelonghui.com/news/4929895
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2024-12-24 16:27│交控科技(688015)中标1.77亿元石家庄市城市轨道交通相关项目
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智通财经APP讯，交控科技(688015.SH)发布公告，公司此前被确定为石家庄市城市轨道交通5号线一期工程信号系统采购项目的
第一中标候选人，公示时间为2024年12月18日至2024年12月23日，现公示期已结束。拟中标金额1.77亿元。
公司将根据合同规定及收入确认原则在相应的会计期间确认工程项目收入。如项目签订正式合同并顺利实施，在项目执行期间将会
对公司产生积极的影响。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1228959.html
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2024-12-24 16:14│交控科技(688015)：中标石家庄市城市轨道交通5号线一期工程信号系统采购项目
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交控科技股份有限公司成为石家庄市城市轨道交通5号线一期工程信号系统采购项目的中标单位，中标金额为1.77亿元。该项目
将在未来会计期间确认收入，并对公司产生积极影响。
https://www.gelonghui.com/news/4916105
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2024-12-20 18:41│交控科技(688015)：天津交控技术装备公司目前及2025年生产订单均饱满
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格隆汇12月20日丨交控科技(688015.SH)在互动平台表示，天津交控技术装备公司目前及2025年生产订单均饱满。
https://www.gelonghui.com/news/4914682
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2024-12-12 18:06│交控科技(688015)签订10.36亿元北京地铁10号线信号系统相关合同
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智通财经APP讯，交控科技(688015.SH)发布公告，公司于近日与北京市地铁运营有限公司签订《北京地铁10号线信号系统整体更
新改造工程—通信信号集成(通信系统设备、信号(含大屏)系统设备)采购合同》，合同金额为10.36亿元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1224095.html
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2024-12-12 17:49│交控科技最新公告：签订10.36亿元北京地铁10号线信号系统整体更新改造工程合同
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交控科技发布公告，与北京市地铁运营有限公司签订《北京地铁10号线信号系统整体更新改造工程—通信信号集成采购合同》，
合同金额为10.36亿元。合同内容涉及通信系统设备和信号系统设备的改造及集成服务，项目暂定于2028年12月开通运营，质保期两
年。
https://stock.stockstar.com/RB2024121200030588.shtml
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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