公司报道☆ ◇688018 乐鑫科技 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-01 06:36│乐鑫科技（688018）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
─────────┴────────────────────────────────────────────────
乐鑫科技2025年一季度营收5.58亿元，同比增长44.08%，归母净利润9370.44万元，同比增长73.8%。毛利率和净利率均提升，但
应收账款增长显著。公司依赖研发驱动，ROIC达15.62%，分析师预计2025年业绩4.65亿元，每股收益4.15元。公司称出口美国业务较
少，将通过拓展应用场景应对风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025050100004661.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-30 01:28│乐鑫科技(688018)发布一季度业绩，归母净利润9370万元，同比增长73.8%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，乐鑫科技(688018.SH)披露2025年第一季度报告，报告期公司实现营收5.58亿元，同比增长44.08%;归母净利润9
370万元，同比增长73.8%;扣非净利润8907万元，同比增长85.91%。基本每股收益0.8523元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1288057.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-29 20:00│图解乐鑫科技一季报：第一季度单季净利润同比增73.80%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
乐鑫科技2025年一季度营收5.58亿元，同比增长44.08%；归母净利润9370.44万元，同比增73.8%；扣非净利润8906.66万元，同
比增长85.91%。公司毛利率达43.37%，负债率23.09%，财务费用为负，投资收益459.99万元。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900037833.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-29 20:00│乐鑫科技(688018)2025年4月29日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
Q：公司直接和间接与美国的贸易量是多少？业绩受多大的影响？公司的应对措施是什么？
A：我们直接出口美国非常少，且美国客户要求照常发货。但下游客户中会有部分出口美国，我们没有相关数据，无法统计影响
。我们的应对策略是不断拓展下游应用场景，各行各业数字化和智能化是时代的趋势，通过拓展应用边界来抵御短期内的地域性风险
。
Q：在关税战背景下，乐鑫科技在国产替代会不会有更大空间？与遭受的损失相比，受益大还是损失大啊？
A：从机遇来看，全球贸易摩擦加速了国内客户对于本土供应链的重视，这在一定程度上为我们带来了新增需求和合作机会。
当然，关税和地缘政治也带来了一些挑战，例如部分出海客户采购节奏放缓，对后续关税政策保持观望。但整体来看，我们认为
乐鑫在国产替代进程中所获得的新增市场空间与客户认同，其长期带来的受益是显著大于短期面临的压力的。 我们也会继续加强在
全球市场的多元布局，保持对海外客户的服务能力，同时不断提升产品的核心竞争力，以实现业务的稳健可持续发展。
Q：第一季度收入和盈利的特点是啥？请大致预测上半年和全年的业绩。
A：智能家居在Q1 展现出不错的增速，但非智能家居增速更快。这个结构性差异和我们预想一致。境内外的增速目前相当，但境
内更快一些。下游非常分散，我们很难提供业绩预测。
Q：抛开生态和价格因素，公司有让客户不得不选择的技术的产品吗？或者说公司的产品有解决哪些行业痛点？
A：乐鑫的产品不是靠一个“黑科技”打动客户，而是在“集成度 + 功耗 + 通信稳定性 + 易用性”这几个维度上形成了实实在
在的系统级技术优势，解决了客户真实痛点。抛开生态和价格因素，开发效率也算是一种技术壁垒，是客户在意的隐形优势。
Q：请问能适应复杂网络环境的带 5GHz Wi-Fi 6 功能的 ESP32-C5 芯片预计什么时候能大规模上市？
A：已经在准备相关开发板的生产，预计很快可以上市。
Q：去年Q3 季度提到了乐鑫和火山引擎以及 IP 提供方的一个合作。目前时间已经过去了半年多了，请问这方面的产品啥时候会
跟大家见面，目前有哪些 IP 提供方在跟公司合作。AI 玩具在Q1 出现了很多包括大厂和小厂在内的新玩家，乐鑫凭借低成本、高性
价比成为了必选方案之一，对于这种趋势，公司有什么看法？
A：正在推进中。具体产品预计在今年内逐步落地，可能大家届时会从第三方拆机新闻里看到，但出于合作保密的原则，我们无
法透露具体客户或 IP 方的名称，敬请理解。关于 AI 玩具市场的趋
势，我们注意到在今年一季度，确实有不少具备语音交互、AIGC 能力的玩具类产品快速涌现，既有传统玩具厂商的升级尝试，
也有互联网公司的跨界探索。乐鑫也会持续打磨产品、完善软件生态，支持客户快速开发并量产出差异化的产品，共同推动这一新兴
市场的发展。
Q：最近从网络上看到，美国有很多中国科技人员回国。其中，有许多芯片人才，乐鑫是否有引进的想法？
A：乐鑫一直在全球范围内进行人才招聘，我们始终积极吸引具有国际视野和经验的优秀人才加入乐鑫。
Q：是否担心别的公司侵蚀市场？
A：我们清醒地认识到市场竞争的存在。面对行业变化和新的参与者，我们更注重持续创新、产品差异化以及生态建设，而不是
短期价格战。我们的目标是为客户创造长期价值，从而在激烈的市场环境中稳中有进。
Q：请问公司接下来的研发重点是什么？
A：未来的研发项目主要为：Wi-Fi 7 路由器芯片研发及产业化项目、Wi-Fi 7 智能终端芯片研发及产业化项目和基于 RISC-V
自研IP 的 AI 端侧芯片研发及产业化项目。详情可参考 4 月 28 日披露的《乐鑫信息科技（上海）股份有限公司向特定对象发行股
票证券募集说明书（申报稿）》。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202504/202504301035032530663411.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-10 16:28│乐鑫科技涨5.71%，东海证券二周前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
今日乐鑫科技（688018）股价涨5.71%，收盘报188.31元。东海证券研究员方霁发布的研报对该股给出了“买入”评级，预测盈
利准确度为79.92%。此外，中邮证券和中国银河的分析师也给出了“买入”评级。证券之星数据中心计算显示，开源证券的周勃宇对
该股盈利预测较准。以上信息仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025041000025148.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-31 19:44│乐鑫科技(688018)授出85.82万股限制性股票 授予价为169元/股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，乐鑫科技(688018.SH)公告，公司《2025年限制性股票激励计划》规定的公司 2025 年限制性股票授予条件已经
成就，确定2025年3月31日为首次授予日，以169元/股的授予价格向192名激励对象授予85.82万股限制性股票。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1271838.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-26 20:00│乐鑫科技(688018)2025年3月26日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
交流的主要问题及答复：
1 公司介绍
公司产品战略是“处理 + 连接”，芯片产品矩阵涵盖多种带有无线连接功能的处理器芯片 (SoC)。随着物联网发展，公司的软
件技术边界也在不断扩张，因此公司目前已发展成为一家物联网技术生态型公司。公司拥有一系列核心自研技术，包括 Wi-Fi & Blu
etooth LE & IEEE 802.15.4 协议栈、射频技术、RISC-V MCU 架构、AI 算法、操作系统、工具链、AIoT 软件开发框架、云服务等
，实现软硬件研发闭环，致力于为用户提供创新且便捷易用的产品。
市场定位：公司产品市场为泛 IoT 领域，广泛应用于智能家居、消费电子、工业自动化、能源管理、医疗健康、金融、农业等
领域。
技术能力：乐鑫作为一家物联网技术生态型公司，拥有全栈工程能力，包括芯片、硬件、操作系统、软件方案、AI、云服务。
商业模式：采用 2D2B（Developer to Business）模式，通过全球开发者生态带动 B 端客户，形成技术、生态、市场的良性循
环。
2024年度业绩概览
1）营收增长：全年累计营收 20.07 亿元，同比增长 40.04%；
2）净利润增长：全年归母净利润 3.39 亿元，同比增长 149.54%；
3）毛利率稳定：达成预设的维持 40% 以上的毛利率目标；随着我们产销量的增长，成本端进一步获得了规模优势。但目前成本
端都已处于价格低位。半导体行业往往会下游各产业共振，未来如果产能逐步紧缺时成本端会涨价。因此建议仍然采用保守的毛利率
预测。
4）费用控制：
- 研发费用同比增长 21.45%，略超过年初计划的 20% 增长的目标，主要系研发费用中下半年的奖金支出较多；
- 管理费用占营收比重比上年同期下降 0.85 个百分点；
- 不包含特许权使用费的销售费用占营收比重比上年同期下降了 0.38 个百分点，公司继续有效控制了运营成本；
- 特许权使用费同比增长 25.26%, 低于营收增速。主要系由于 2021 年之前发布的产品系列都不仍同程度地需要缴纳特许权使
用费，目前相关产品销售仍然在增长，带动了特许权使用费的增长。公司基于 RISC-V 开源指令集自研处理器的产品线收入逐步进入
高速增长阶段，相关产品节省了 MCU 特许权使用费的支出。
2 问答环节
Q：Wi-Fi 7 标准产品从技术特点上是否仍适用于物联网市场，市场需求是否能达到预期？
A：Wi-Fi 7 在更高吞吐量、更低时延、多链路通信 (MLO) 等方面带来了显著提升，使其在 AR/VR、高清音视频、工业自动化等
领域具有潜在应用。但在典型的低功耗 IoT 设备中，Wi-Fi 7 的高带宽特性需求较弱，功耗和成本是关键考量因素。因此，短期内
Wi-Fi 7 更适用于高端智能家居、工业物联网和企业级应用，消费级 IoT 产品仍将以 Wi-Fi 6 甚至 Wi-Fi 4 方案为主。
Q：目前乐鑫产品制程均为 40nm 工艺，而市场上主流路由器芯片大部分使用较为先进工艺制程，后续路由器产品在制程工艺上
是否有特别的打算?
A：公司会根据成本、功耗及市场需求评估更先进的工艺制程。
Q：技术上乐鑫现已支持研发 BLE 芯片和音视频解决方案，后续是否考虑进入无线音频及可穿戴设备市场，在低功耗特性上乐鑫
产品在市场上的优势地位如何?
A：进一步关注无线音频和可穿戴设备市场，产品定义上会考虑在低功耗、多协议融合及高性价比方面构建优势。
Q：这次增发目前有没有潜在的增发对象?
A：根据增发流程，需要上交所审核、问询及答复、证监会同意注册后才会进行发行阶段，然后在发行阶段才会确定具体的发行
对象。目前仅刚到预案阶段，离发行阶段尚有较长时间。
Q：端侧和路由器产品目前公司已经在开展研发吗？预计产品何时能研发成功并进入市场?
A：根据已公告的定增预案，路由器项目的建设期为 3 年，端侧 Wi-Fi 7 项目建设期为 2 年。
Q：现在移动运营商的采购都是 Wi-Fi 6，预计Wi-Fi 7 何时在国内开始大规模落地？
A：目前运营商仍以 Wi-Fi 6 为主流，Wi-Fi 7 在高端路由器、企业级 Wi-Fi 市场的应用正在增长。
Q：Wi-Fi 7 与 Wi-Fi 6 相比，技术难点是在哪些地方？
A：Wi-Fi 7 相较 Wi-Fi 6 的主要技术挑战包括：
MLO（多链路操作）：需要优化多通道调度，提高多频段并发能力
320MHz 超宽信道：需要优化频谱管理
4096-QAM 调制：对 RF 前端性能、信号处理要求更高
更复杂的 QoS 管理：涉及多用户调度、低时延优化等
Q：Wi-Fi?7 芯片是否选用先进制程？有能力保障吗？
A：公司会根据成本、功耗及市场需求评估更先进的工艺制程。我们也会同步招募更多有能力的研发人员来保障项目的成功。
Q：发行期首日预计是哪一天？
A：目前处于预案阶段，离注册阶段尚有较长时间。等通过注册之后，会择机发行。
Q：注意到乐鑫的大学设计竞赛中有很多有趣的创意，是否考虑投资优秀的学生团队？
A： 您的建议非常好，是可以考虑的方向，我们将在接下来的竞赛活动中关注。
Q：一季报的披露时间是什么时候？
A：因为再融资的部分流程事项必须在一季报披露之前完成，所以我们今年一季报的披露时间设定的会偏晚，大家不用猜测有其
他原因。
Q：2024 年年报显示存货增加迅速，是否预示着乐鑫当前继续保持高增长？
A：需求波动性增加：下游客户更加分散，单一客户的需求预测难度加大，因此公司需要更高的库存来保证供货能力，避免缺货
影响客户合作。
快速响应市场：目标存货水平使公司能够更快响应突发订单，特别是在芯片行业，供应周期较长的情况下，这种策略有助于提高
竞争力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202503/59587688018.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-25 12:17│中邮证券：给予乐鑫科技买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
中邮证券分析师吴文吉和万玮近期发布研究报告，给予乐鑫科技买入评级。报告指出，乐鑫科技2024年实现营收20.07亿元，同
比增长40.04%，归母净利润3.39亿元，同比增长149.13%。公司受益于下游行业数字化和智能化渗透率提升，智能家居领域增长稳健
，非智能家居领域增速显著。公司加大研发投入，推出AIoT软硬件一体化解决方案，使毛利率提升至43.91%。预计2025年公司营收将
达到26.1亿元，归母净利润4.7亿元。潜在风险包括市场复苏不及预期、产品研发不及预期等。
https://stock.stockstar.com/RB2025032500017810.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-23 06:05│乐鑫科技（688018）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
─────────┴────────────────────────────────────────────────
乐鑫科技发布2024年年报，业绩表现强劲。公司营业总收入达20.07亿元，同比增长40.04%，归母净利润3.39亿元，同比增长149
.13%。毛利率和净利率分别增长8.25%和77.73%，远超分析师预期。此外，公司ROIC为15.62%，资本回报率强。建议关注应收账款状
况，证券研究员普遍预期2025年净利润将达4.62亿元。明星基金经理李文宾持有该公司股份并加仓，显示对其未来增长潜力的信心。
https://stock.stockstar.com/RB2025032300000269.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-22 01:16│图解乐鑫科技年报：第四季度单季净利润同比增79.89%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
乐鑫科技2024年年报显示，公司主营收入同比增长40.04%，达到20.07亿元；归母净利润同比增长149.13%，达到3.39亿元；扣非
净利润同比增长182.77%，达到3.08亿元。2024年第四季度，公司主营收入同比增长34.67%，归母净利润和扣非净利润分别增长79.89
%和90.02%。财务数据方面，负债率17.74%，毛利率43.91%。以上数据为证券之星整理，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025032200002206.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-21 20:01│乐鑫科技(688018)：2024年净利润3.39亿元，同比增长149.13% 拟10转4派6元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇3月21日丨乐鑫科技(688018.SH)公布2024年年度报告，报告期实现营业收入20.07亿元，同比增长40.04%；归属于上市公
司股东的净利润3.39亿元，同比增长149.13%；基本每股收益3.0889元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利6元（含税）。拟以资
本公积向全体股东每10股转增4股。
https://www.gelonghui.com/news/4961612
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-14 20:50│乐鑫科技(688018)拟推107.2775万股限制性股票激励计划
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，乐鑫科技(688018.SH)披露2025年限制性股票激励计划(草案)，拟向192名激励对象授予107.2775万股限制性股
票，占激励计划草案公告时公司股本总额的0.9561%。其中，首次授予85.822万股，限制性股票的授予价格(含预留授予)为169元/股
。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1262300.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-14 20:34│乐鑫科技(688018)：拟定增募资不超17.78亿元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇3月14日丨乐鑫科技(688018.SH)公布2025年度向特定对象发行A股股票预案，本次向特定对象发行股票募集资金总额不超
过人民币17.78亿元（含本数），扣除发行费用后的净额拟投资于以下项目：Wi-Fi7路由器芯片研发及产业化项目、Wi-Fi7智能终端
芯片研发及产业化项目、基于RISC-V自研IP的AI端侧芯片研发及产业化项目、上海研发中心建设项目及补充流动资金。
https://www.gelonghui.com/news/4956694
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-07 16:26│乐鑫科技(688018)：已具备将产品与DeepSeek结合的技术能力
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇3月7日丨乐鑫科技(688018.SH)在投资者互动平台表示，公司目前已具备将产品与DeepSeek结合的技术能力，并可为有需
求的下游客户提供参考应用方案。然而，公司自身并不涉及DeepSeek的直接部署，因此不会产生相关的部署成本。
https://www.gelonghui.com/news/4951566
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-05 15:44│研报掘金丨东北证券：乐鑫科技24年业绩高增长，首予“增持”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
东北证券研报指出，乐鑫科技(688018.SH)在2024年营业收入和业绩实现高增长，受益于下游数字化与智能化渗透率提升及新客
户收入增长。公司推出多款物联网芯片，广泛应用于多个终端场景，成为支撑上万家商业客户和上百万开发者的物联网生态平台。新
兴领域如能源管理和工具设备增速超预期，新产品ESP32-P4具备边缘AI功能。预计公司未来将受益于端侧AI的普及，首次覆盖给予“
增持”评级。
https://www.gelonghui.com/live/1846852
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-02-27 18:57│乐鑫科技(688018)：2024年度净利润3.4亿元，同比增加149.54%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
乐鑫科技2024年业绩快报显示，公司实现营业收入20.07亿元，同比增长40.04%；净利润3.40亿元，同比增长149.54%。扣除非经
常性损益后，净利润达到3.10亿元，同比增长183.40%。业绩增长主要得益于各行各业数字化与智能化的发展，尤其是智能家居、智
能照明和消费电子等核心市场的快速增长。乐鑫强调其产品在泛IoT领域的长期应用，而非依赖短期行业爆发。
https://www.gelonghui.com/news/4946976
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-01-17 20:00│乐鑫科技(688018)2025年1月17日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
乐鑫信息科技（上海）股份有限公司于2025年1月17日在“乐鑫董办”微信视频号直播举行投资者关系活动，参与单位名称及人
员有，上市公司接待人员有董事、董事会秘书兼副总经理：王珏。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202501/2025011721450281168276201.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-01-15 20:55│经营杠杆效应释放，乐鑫科技2024年净利预增超120%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
乐鑫科技发布2024年业绩预增公告，预计实现营收19.85亿-20.15亿元，同比增长39%-41%；归母净利润3亿-3.4亿元，同比增长1
20%-150%。业绩增长主要得益于下游市场的数字化与智能化需求提升，新增客户逐步贡献收入。智能家居、智能照明和消费电子等核
心应用市场增长超过30%，新兴应用市场也呈现高速增长。乐鑫科技致力于打造物联网平台，产品涵盖SoC和无线通信技术。根据TSR
数据，公司在Wi-Fi MCU市场出货量位居第一，未来有望在SoC领域取得更多进展。
https://www.popcj.com/songta/6880182501431141
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-01-15 18:01│乐鑫科技：预计2024年全年归属净利润盈利3亿元至3.4亿元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
乐鑫科技发布2024年业绩预告，预计全年归属净利润为3亿至3.4亿元。业绩增长主要源于下游市场数字化与智能化渗透率提升，
尤其是智能家居、智能照明等核心市场的强劲增长。公司保持稳定的毛利率，并加大研发投入，费用同比增加20%到25%。三季报显示
主营收入同比增长42.17%，归母净利润同比上升188.08%。乐鑫长期坚持“2D2B”商业模式，注重长期数字化升级，品牌影响力持续
提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025011500032782.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-01-15 16:48│乐鑫科技(688018)发预增，预计2024年度净利润3亿元到3.4亿元，同比增加120%到150%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
乐鑫科技预计2024年净利润为3亿至3.4亿元，同比增长120%到150%。主要得益于数字化与智能化的推动，尤其是智能家居、智能
照明和消费电子市场的增长。新兴市场如能源管理、工具设备和大健康领域也呈现高速增长。乐鑫科技强调其产品面向泛IoT领域的
长期升级，而非依赖短期爆发性增长。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1238012.html
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|