公司报道☆ ◇688018 乐鑫科技 更新日期：2024-11-21◇ 通达信沪深京F10
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2024-11-21 16:09│乐鑫科技涨6.47%，中邮证券一周前给出“买入”评级
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今日乐鑫科技涨6.47%，收盘报130.79元。中邮证券研究员吴文吉一周前发布研报《处理+连接，拥抱AI物联网时代》，给出“买
入”评级。研报预计公司2024-2026年收入分别为20/26/33亿元，归母净利润分别为3.4/4.4/6.0亿元，对应PE分别为45倍、35倍、25
倍。开源证券、民生证券等多家机构也给出“买入”评级。证券之星数据中心显示，中国银河分析师团队对该股盈利预测准确度较高
。
https://stock.stockstar.com/RB2024112100024494.shtml
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2024-11-18 19:07│乐鑫科技(688018)：乐鑫有间接小比例持股雷鸟创新
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格隆汇11月18日丨乐鑫科技(688018.SH)在投资者互动平台表示，乐鑫有间接小比例持股雷鸟创新。
https://www.gelonghui.com/news/4894816
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2024-11-14 15:55│乐鑫科技(688018)：公司目前产品线全部采用40nm制程
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格隆汇11月14日丨乐鑫科技(688018.SH)在投资者互动平台表示，公司目前产品线全部采用40nm制程，没有受到产能限制影响。
https://www.gelonghui.com/news/4892466
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2024-11-12 08:50│中邮证券：给予乐鑫科技买入评级
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中邮证券有限责任公司吴文吉近期对乐鑫科技进行研究并发布了研究报告《处理+连接，拥抱Ai物联网时代》，本报告对乐鑫科
技给出买入评级，当前股价为135.5元。乐鑫科技(688018)事件前三季度累计实现营业收入14.60亿，同比增长42.17%。投资要点 Ai
赋能产品拥抱物联网时代。处理器是核心部件，根据客户应用场景的复杂度来不断进行演化，连接会作为搭配。
https://stock.stockstar.com/RB2024111200006971.shtml
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2024-11-05 16:11│乐鑫科技涨5.20%，开源证券一周前给出“买入”评级
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今日乐鑫科技（688018）涨5.20%，收盘报129.4元。2024年10月24日，开源证券研究员罗通,周勃宇发布了对乐鑫科技的研报《
公司信息更新报告：2024Q1-3业绩高成长，生态之力推动市场增长》，该研报对乐鑫科技给出“买入”评级。证券之星数据中心根据
近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为75.77%。
https://stock.stockstar.com/RB2024110500025787.shtml
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2024-10-27 19:00│民生证券：给予乐鑫科技买入评级
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民生证券股份有限公司方竞,李少青,宋晓东近期对乐鑫科技进行研究并发布了研究报告《2024年三季报点评：业绩持续高增，开
源生态助力商业版图拓展》，本报告对乐鑫科技给出买入评级，当前股价为131.81元。
https://stock.stockstar.com/RB2024102700013975.shtml
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2024-10-24 11:50│华福证券：给予乐鑫科技买入评级
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华福证券有限责任公司陈海进,徐巡,李雅文近期对乐鑫科技进行研究并发布了研究报告《Q3业绩环比稳健，泛物联网市场多点开
花》，本报告对乐鑫科技给出买入评级，当前股价为136.65元。乐鑫科技(688018)投资要点：24Q3业绩环比稳健，扣非净利润略有下
降 据公司三季报，24Q3实现营收5.4亿元，yoy+50%，qoq+1%。24Q3实现归母净利润1.0亿元，yoy+340%，qoq+2%。
https://stock.stockstar.com/RB2024102400017035.shtml
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2024-10-24 00:31│图解乐鑫科技三季报：第三季度单季净利润同比增340.17%
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证券之星消息，乐鑫科技2024年三季报显示，公司主营收入14.6亿元，同比上升42.17%；归母净利润2.51亿元，同比上升188.08
%；扣非净利润2.31亿元，同比上升237.99%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入5.4亿元，同比上升49.96%；单季度归母净
利润9947.23万元，同比上升340.17%；单季度扣非净利润8527.12万元，同比上升492.15%；负债率17...
https://stock.stockstar.com/RB2024102400000154.shtml
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2024-10-23 20:00│乐鑫科技(688018)2024年10月23日投资者关系活动主要内容
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Q：如何跨越周期成为长期成长的公司？
A：乐鑫目前已经不仅仅是一家芯片公司，而是进化成为一家物联网技术生态公司。我们希望以技术齿轮推动生态齿轮，并最终
推动市场齿轮。生态齿轮的优势在于平台效应，会自我强化，有放大作用。物联网下游市场非常分散，生态可以协助推动我们的技术
在各个行业内的应用，增加我们的收入来源。当我们进入的市场越
多，能够享受的市场成长红利期就会越长。因此这种商业模式可以帮助我们成为更长期成长的公司，平滑掉单一行业的周期性波
动。
Q：未来两年内，公司发展领域会侧重于哪些方向？
A：乐鑫的产品战略是“处理+连接”，两个方向都很重要。处理器是核心部件，根据客户应用场景的复杂度来不断进行演化，连
接会作为搭配。对于物联网市场来说，带连接功能的处理器是刚
需，这是我们对自己所在产业的一个洞察，基于这个洞察，我们来做所有产品的规划。
Q：公司在 AIoT 部分的 AI 体现在哪里？
A：公司 ESP32-S3 和 ESP32-P4 产品线都有添加边缘 AI 的功
能，主要体现为设备端语音唤醒与控制，以及图像处理的功能。这两个系列的芯片在硬件设计上增加了 AI 加速指令；而在软件
层面，我们也提供图像识别和语音唤醒、控制等方案。
Q：三季度增加的存货主要是产成品还是晶圆？
A：乐鑫一直在积极备货，存货中主要是晶圆。其中 M5Stack 的存货占比较少，占到 2,000 万左右。今年有很多新客户进入上
量阶段，由于新客户对于需求不会特别明确，因此容易出现临时加单的情况；而对于老客户来说，Q4 一般是旺季。此外，乐鑫以直
销为主，前三季度直销比例为 73%，公司也不会要求经销商压货。因此乐鑫的策略是做好供应链的蓄水池，为客户做好备货准备，使
其能接近 Just-in-Time 的供应链管理，这也是公司在客户端的核心竞争力之一。目前存货周转率相比去年同期大幅改善。从历史来
看，即使对需求判断失误，用一两个季度的时间就可以修正。
Q：三季度模组营收增速高于芯片，与前两个季度有所不同，这是否能反映出海内外的不同需求？展望四季度，芯片和模组的增
速是怎么样的？
A：Q2 的时候国内增速更快，Q3 的时候海外增速更快，Q4 目前来看差不多。每个客户要的东西不一样，各行业的提货周期也不
同，因此短期内会有波动，预计
Q4 是四成芯片六成模组的比例。
Q：对Q4 的预期？
A：现在还在 10 月，很多订单会落在 12 月，因此目前看Q4 还有不确定性。先持中性预期，全年营收目标为 20 亿，Q4 大概
是五个多亿。
Q：客户集中度？
A：前三季度前五大客户占比约为 23.4%。虽然前五大客户的销售额有在增长，但随着新客户的增加，长尾效应更加明显，前五
大客户的占比越来越低。
Q：有没有可穿戴设备的客户？
A：有。我们的可穿戴客户和大家理解的手环、手表和耳机会有所不同。手环、手表和耳机属于可穿戴设备中的大品类，已经有
很多半导体公司覆盖了。最近我们看到公司的产品应用在一些便携式设备上，也属于可穿戴的领域，比如随身携带的环境数据收集设
备、宠物的可穿戴设备等。
耳机、手环类的可穿戴设备和手机产业链密切相关。而乐鑫主要面向泛 IoT 市场，二者的商业模式有所不同。
Q：研发人员方面，今年有整体的成本控制，新增加的校招人员有多少？研发人员奖金的计算？
A：本期末研发人员数量为 542 人，同比增长了 10.61%，其中一半左右来自于上年校招新人。研发人员的奖金会做预提，按季
度分摊，最后以实际数额在年底调整。前三季度研发费用中计提的奖金为 5,563.94 万元和股份支付费用 2,336.82 万元。
Q：GitHub 仓库非乐鑫员工的贡献比例？
A：GitHub 上一共有超过 12 万个乐鑫产品相关开源项目，其中乐鑫公司自己的有 200 多个，其他都是第三方的。
Q：成本相比二季度有变化吗？
A：相对稳定。
Q：其他半导体公司反应产业链涨价，对公司是否有影响？
A：目前没有涨价的影响。
Q：2025 年的研发费用展望？
A：仍按照 20%的增速规划。
Q：有人评价乐鑫的步子有点慢？
A：乐鑫一直做生态，这样会更扎实。不用太急，生态的培养需要时间和耐心。生态之力推动我们产品进入各种行业之后，也就
不会随某个单一行业大起大落，我们会比较稳健。
Q：公司产品在零售端的情况？
A：零售端营收贡献占比大约 5%。在我们收购 M5Stack 后，它会继续巩固我们在开发者市场的品牌影响力。开发者设计智能硬
件的时候不会只用到乐鑫的产品，而是会用到很多的搭配硬件。收购M5Stack 会和我们形成很多的协同效应，比如和很多其他硬件的
组合搭配，这样帮助乐鑫与其他硬件厂商也形成协同。比如，有些硬件厂商发现在乐鑫的参考设计中使用了他们的芯片，为其带来量
的增长，因此希望一起参与到乐鑫的市场活动中。这样我们销量的增长会带动他们的业务增长，而他们对整个方案的宣传也反之带动
乐鑫的增长。所谓生态，就是能够共赢互利。
Q：目前公司 Matter 应用进展？
A：Matter 下游各种应用都有，我们在推广新开发板和云产品时，也会同时推广 Matter，尤其在出海客户中很受欢迎。Matter
不是一个独立的产品线，它的营收不会独立分割，但是内部增长速度很快。
Q：关于公司的增值服务云和 Matter 的销售进展？
A：两者都在持续推广中，目前已有很多客户签单。不过根据客户的偏好，独立付费的占比较少，更多是加在硬件中一起支付。
所以也不会独立披露这部分增值营收了。
Q：公司有无收购计划？
A：今年上半年公司完成了对 M5Stack 的收购，主要是看中其在开发者群体中的品牌影响力。乐鑫同样重视开发者生态，希望以
生态的力量推动市场的发展。因此本次并购和公司战略是一脉相承
的。收购之后的融合过程对于收购的成功与否非常重要，目前公司收购 M5Stack 之后已经发挥了比较好的协同作用，M5Stack
和乐鑫开发团队展开了很多合作。乐鑫的核心芯片系列与软件优势，搭配M5Stack 强大的硬件设计能力，能够为我们的客户带来更多
的方案选择。而 M5Stack 2D 的因子也不会与乐鑫 2B 的客户产生竞争。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202410/2024102514550162082117273.pdf
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2024-10-23 17:12│乐鑫科技(688018)：前三季度净利润2.51亿元，同比增长188.08%
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格隆汇10月23日丨乐鑫科技(688018.SH)公布，公司前三季度营业收入14.6亿元，同比增长42.17%；归属于上市公司股东的净利
润2.51亿元，同比增长188.08%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.31亿元，同比增长237.99%；基本每股收益2.71
67元。
https://www.gelonghui.com/news/4872566
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2024-10-23 15:33│乐鑫科技(688018)：有无人机应用类型的客户
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格隆汇10月23日丨乐鑫科技(688018.SH)在投资者互动平台表示，我们有无人机应用类型的客户，使用公司产品型号几乎每种都
有。产品型号和应用场景不是一对一关系，而是多对多。即使是在一种应用场景中，经过软件的变化，生态的二次开发传播，客户的
产品也可以有差异性，对应使用我们不同产品型号。
https://www.gelonghui.com/news/4872286
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2024-10-18 10:02│台积电三季度业绩超预期 魏哲家否认AI需求是泡沫
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2024年，台积电15%左右的收入将来自于服务器AI芯片。魏哲家认为，AI需求现在只是开始，还将持续很多年。
https://www.gelonghui.com/live/1728693
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2024-10-15 16:10│10月15日乐鑫科技跌5.65%，金鹰科技创新股票A基金重仓该股
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证券之星消息，10月15日乐鑫科技（688018）跌5.65%，收盘报129.4元，换手率3.87%，成交量4.34万手，成交额5.77亿元。该
股为星闪概念、国产芯片、智能眼镜/MR头显、机器人、小米概念股、物联网、半导体、WiFi概念热股。
https://stock.stockstar.com/RB2024101500024389.shtml
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2024-10-13 18:00│乐鑫科技：预计2024年1-9月归属净利润盈利约2.51亿元
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证券之星消息，乐鑫科技发布业绩预告，预计2024年1-9月归属净利润盈利约2.51亿元。公告中解释本次业绩变动的原因为：（1
）在下游各行各业数字化与智能化渗透率日益提升、乐鑫全球品牌影响力持续增强、开发者社区的广泛支持以及行业竞争环境改善的
背景下，2023年和2024年新增不少潜力客户，这些下游客户的项目逐步进入放量阶段，贡献了主要的增长。
https://stock.stockstar.com/RB2024101300001775.shtml
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2024-10-13 16:52│【风口解读】乐鑫科技预计前三季度净利同增约188%，新增不少潜力客户
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1、乐鑫科技预计2024年前三季度净利同增约188%，受益于新增潜力客户及产品线丰富。
2、产品应用于泛IoT领域，具有长期生命周期，经典产品稳定，次新品类增长迅速。
3、研发投入同比增长约20%，毛利率维持在40%以上，经营杠杆效应推动利润增长。
https://www.popcj.com/songta/6880182410392753
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2024-10-13 16:06│乐鑫科技(688018)：前三季度净利润预增188%左右
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格隆汇10月13日丨乐鑫科技(688018.SH)公布2024年前三季度业绩预告，经财务部门初步测算，预计2024年前三季度实现营业收
入为14.6亿元左右，同比增加42%左右。预计2024年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为2.51亿元左右，同比增加188%左右
。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2.31亿元左右，同比增加238%左右。公司产品具有较长的生命周期特征。
https://www.gelonghui.com/news/4866309
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2024-10-13 15:57│乐鑫科技：前三季净利同比预增188%左右
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乐鑫科技公告称，经财务部门初步测算，预计2024年前三季度实现营业收入为146,000万元左右，与上年同期相比，将增加43,30
4万元左右，同比增加42%左右。预计2024年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为25,100万元左右，与上年同期相比，将增加
16,383万元左右，同比增加188%左右。
https://www.gelonghui.com/live/1722399
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2024-10-08 17:03│10月8日乐鑫科技连续2日创60日新高，金鹰科技创新股票A基金重仓该股
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证券之星消息，10月8日乐鑫科技（688018）涨20.00%连续2日创60日新高，收盘报140.47元，换手率3.61%，成交量4.05万手，
成交额5.61亿元。该股为半导体、国产芯片、智能眼镜/MR头显、星闪概念、WiFi、小米概念股、物联网、机器人概念热股。
https://stock.stockstar.com/RB2024100800024932.shtml
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2024-10-08 14:32│异动快报：乐鑫科技（688018）10月8日14点26分触及涨停板
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证券之星10月8日盘中消息，14点26分乐鑫科技（688018）触及涨停板。目前价格140.47，上涨20.0%。其所属行业半导体目前上
涨。领涨股为国民技术。该股为半导体，国产芯片，WiFi概念热股，当日半导体概念上涨15.16%，国产芯片概念上涨11.93%，WiFi概
念上涨10.15%。
https://stock.stockstar.com/RB2024100800015386.shtml
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2024-09-26 17:26│9月26日乐鑫科技现1笔折价24.24%的大宗交易 合计成交346.74万元
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证券之星消息，9月26日乐鑫科技发生大宗交易，交易数据如下：大宗交易成交价格73.18元，相对当日收盘价折价24.24%，成交
4.74万股，成交金额346.74万元，买方营业部为招商证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部，卖方营业部为招商证券股份有限公
司上海世纪大道证券营业部。近三个月该股共发生5笔大宗交易，合计成交2378.0手，折价成交5笔。
https://stock.stockstar.com/RB2024092600025866.shtml
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