公司报道☆ ◇688029 南微医学 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
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2025-04-30 18:08│南微医学(688029)2025年4月30日投资者关系活动主要内容
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1.Q：美国对华关税政策对公司美国出口业务的影响及公司战略措施？公司未来国际化战略布局？
A：关税对今年业绩影响有限。关税落地前，公司在美国已增设两个库房，目前提前备有 6 个月库存（这部分尚未确认收入）。
同时，公司将按计划推进泰国工厂建设，预计 25 年年底正式投产，为美国市场供货。国际化布局方面，公司一直以美、欧、日三个
市场为中心，这些国家医疗器械市场容量大，对一次性器械需求也大。美国依然是公司海外市场发展的重中之重，公司在该市场仍具
有成本优势；欧洲市场体量仅次于美国，且具有更强的临床管控能力；日本经销商也在不断增加临床资源，配合公司加强创新类产品
的市场推广。整体而言，公司国际化战略布局没有大调整，将持续关注美欧日等发达国家市场，其他发展中国家及地区，尤其巴西、
阿根廷，中东市场沙特、埃及等也都有良好市场潜力。
2.
Q：泰国工厂的未来规划如何？
A：公司在投产前对供应链布局做了较多调研及规划。一些公司做转口贸易实际主要供应链仍在国内，仅在境外进行包装，这种
转口商品没有根本改变原产地和供应链，原产地认定还是中国，有较高风险。公司在原产地认证方面做了很多工作，并将按计划和步
骤继续推进。
3.Q：CME 收购进行情况？
A：公司与 CME 的并购已于今年 2 月完成交割，其销售数据已在第一季度纳入合并报表。CME 拥有覆盖欧洲五国的销售市场渠
道，本次并购不仅能直接获得 CME 公司的经营利润，南微产品逐渐切换 CME 原有产品后也将产生直接销售收入和利润贡献，公司后
续还将向 CME 渠道不断导入可视化等更多创新产品，带来收入和利润增量。
4.Q：未来康友发展机会展望，产品布局、销售策略？
A：子公司康友过去的主要产品是微波消融器械，现在将中心转移至肿瘤介入领域，不断开发新产品，研发投入大。同时，康友
进行了员工持股激励计划，公司对其进行了增资，不断投入资源，以保障其发展。
5.Q：可视化产品 1 季度进院及销售情况？
A：公司可视化产品正在快速入院上量中。国内市场方面，可视化产品已装机超过 1000 家医院，终端纯销态势良好。海外市场
方面，eyemax 胆道镜经过国内充分打磨，在海外一经推出备受欢迎。第一季度欧洲 eyemax销售同比增长超 100%；日本市场对产品
要求高，但不到一年时间内，公司胆道镜在日本装机量已超过 100 家医院了。因年报披露的产品维度中可视化分类不包括胆道镜在
GI 领域的应用，有一些口径的差异，今年可视化预计销售额超 1.5 亿元，其中国际市场实现超 1 亿元。
6.Q：公司研发管线进展情况？
A：公司坚持走国际化和创新路线，重视产品研发，有 400 多名研发人员，正式立项的在研项目数量过百，对产品生命全周期管
理有效。目前，各类创新产品及国内外医工转化创新项目，如新一代胆道镜和支气管镜、缝合夹、热穿刺支架、新一代 EUS/EBUS 针
、创新缝合器等已立项，不断夯实公司研发竞争优势。
7.Q：公司国际化战略实施情况及展望？
A：2024 年，公司积极推动全球管理架构升级，设立欧洲区域总部，优化管理欧洲各营销子公司及非洲、中东等地区业务资源，
欧洲区域业绩显著提升；加强美洲地区团队建设，不断细化营销区域，优化营销战略，美国自有品牌销售持续保持较快增长；设立澳
大利亚代表处，进一步促进澳洲区域业务发展，2024 年，澳大利亚实现收入同比增长 47%。海外子公司与总部在市场、研发、供应
链等领域的定期沟通机制逐步建立并持续优化。2025 年，公司将进一步推进全球营销体系的整合与能力提升，坚定推进“One Micro
-Tech United”战略，建立跨区域协同机制，统一品牌战略和市场策略，形成高效协同、资源共享的全球市场营销体系，重点推进欧
洲营销一体化建设。
总结：
2025 年，公司面临国内集采政策的逐步落地和美国关税实施这两大主要挑战和不确定性。为应对内部外部挑战，公司制定了“
两个优化，两个构建”的工作目标：优化收入结构，聚焦创新产品研发，加大高附加值产品占比，提升非美国国际市场占比，提高抵
御风险的能力；优化资源配置，持续降本增效，推动全球信息系统与业务系统互联互通，提高工作效率，适应新形势下的竞争要求；
构建韧性发展能力，紧密联系临床，供应链多元化与国产替代并行，做好恢复快速增长的准备；构建创新能力,成立南微创新研究机
构，系统性地开展前沿技术研究与转化医学合作，组建由资深跨学科专家组成的种子团队，探索更灵活开放的创新机制和内部激励体
系。
2025 年，公司将保持定力，稳中求进，和全球医生一起协同创新，以优质产品服务于临床，努力实现高质量发展，以更好的业
绩回报投资者。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202504/2025043017200181869792529.pdf
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2025-04-30 06:36│南微医学（688029）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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南微医学2025年一季度营收6.99亿元，同比增长12.75%，归母净利润1.61亿元，同比增长12.18%。毛利率下降3.84%，但净利率
提升0.54%。应收账款占净利润比达94.62%，需关注回款风险。分析师预计2025年业绩6.96亿元，每股收益3.71元。公司资本回报率
强，但业绩依赖营销驱动。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000007704.shtml
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2025-04-29 04:38│图解南微医学一季报：第一季度单季净利润同比增12.18%
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南微医学2025年一季度报告显示，公司主营收入6.99亿元，同比上升12.75%；归母净利润1.61亿元，同比上升12.18%；扣非净利
润1.61亿元，同比上升14.2%。负债率15.98%，毛利率65.69%。投资收益356.76万元，财务费用-3155.3万元。以上数据由证券之星根
据公开信息整理并由AI生成，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900002247.shtml
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2025-04-29 01:32│图解南微医学年报：第四季度单季净利润同比增2.75%
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南微医学2024年年报显示，公司主营收入27.55亿元，同比增长14.26%；归母净利润5.53亿元，同比增长13.85%；扣非净利润5.4
4亿元，同比增长17.48%。第四季度主营收入7.43亿元，同比增长11.54%；单季度扣非净利润9820.48万元，同比增长14.67%。负债率
18.42%，毛利率67.65%。以上数据由证券之星据公开信息整理并由AI生成，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900000782.shtml
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2025-04-21 21:00│南微医学(688029)：拟斥资3000万元-5000万元回购股份
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格隆汇4月21日丨南微医学(688029.SH)公布，公司本次回购的股份将在未来适宜时机全部用于员工持股计划或股权激励，回购股
份金额不低于人民币3,000.00万元（含），不超过人民币5,000.00万元（含）；回购股份价格不超过人民币96.54元/股（含）。
https://www.gelonghui.com/news/4984080
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2025-04-14 21:21│南微医学(688029)董事长提议3000万元至5000万元回购公司股份
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智通财经APP讯，南微医学(688029.SH)发布公告，公司于2025年4月14日收到公司董事长隆晓辉先生《关于提议南微医学科技股
份有限公司以集中竞价交易方式回购公司社会公众股股份的函》。本次回购资金总额不低于人民币3000万元(含)，不超过人民币5000
万元(含)，回购股份的用途：股权激励或员工持股计划。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1278445.html
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2025-04-14 18:13│南微医学(688029)美国业务收入占总营收比例约17%
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格隆汇4月14日丨南微医学(688029.SH)在互动平台表示，公司美国业务收入占总营收比例约17%。根据目前国际贸易环境变化，
公司通过提前备货、积极推进海外产能建设、加强创新能力等多措并举，尽最大努力减轻相关影响。目前公司经营正常，将持续关注
政策动态，积极应对市场变化，加快技术创新和全球渠道拓展，以提升自身的竞争力和抗风险能力。
https://www.gelonghui.com/news/4979028
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2025-04-14 18:10│南微医学(688029)：暂未涉足妇科和骨科领域
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格隆汇4月14日丨南微医学(688029.SH)在互动平台表示，公司正在积极储备适用于更多应用场景的一次性内镜，但暂未涉足妇科
和骨科领域。
https://www.gelonghui.com/news/4979023
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2025-03-21 15:32│南微医学(688029)：EOCT平台中的部分技术已被运用到公司的一次性内镜等产品中
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格隆汇3月21日丨南微医学(688029.SH)在互动平台表示，EOCT产品是公司一个重要产品和技术平台。实际临床应用前，需完成完
善EOCT图谱、扩大临床应用范围等一系列基础性、探索性的研究工作，大规模应用尚需时日，但EOCT平台中的部分技术已被运用到公
司的一次性内镜等产品中。
https://www.gelonghui.com/news/4961128
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2025-02-25 12:12│国金证券：给予南微医学买入评级
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国金证券发布研究报告，给予南微医学买入评级。报告显示，南微医学2024年预计实现收入27.61亿元，同比增长14%，归母净利
润为5.52亿元，同比增长14%。公司在海外市场渠道覆盖进一步扩大，并推进泰国生产基地建设，提升抗风险能力。此外，公司还并
购了英国CME公司，进一步完善欧洲市场布局。预计2024-2026年归母净利润分别为5.52、6.96、8.58亿元，现价对应PE为23、18、15
倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025022500019298.shtml
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2025-02-24 16:58│南微医学(688029)：2024年度净利润5.52亿元 同比增长13.53%
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智通财经APP讯，南微医学(688029.SH)发布2024年度业绩快报公告，报告期内公司实现营业收入27.61亿元，同比增长14.47%;归
属于上市公司股东的净利润5.52亿元，同比增长13.53%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.43亿元，同比增长17.21
%;基本每股收益2.94元/股。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1253432.html
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2025-01-16 19:29│南微医学(688029)：拟向控股子公司康友医疗增资
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南微医学董事会同意公司与康友医疗核心管理团队共同向康友医疗增资4000万元，增资后南微医学持有的康友医疗股权比例将由
54.00%下降为53.58%，但仍为控股股东。增资后，康友医疗全部股权价值为3.4亿元，南微医学仍将其纳入合并报表范围内。
https://www.gelonghui.com/news/4928176
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2025-01-15 21:11│南微医学(688029)：已实际回购0.18%公司股份
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南微医学公告，公司已完成股份回购计划，共回购330,738股，占总股本的0.18%，回购均价为63.79元/股，使用资金总额为21,0
96,779.31元（不含交易费用），回购股份已存放于专用证券账户。
https://www.gelonghui.com/news/4927492
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2024-12-25 15:08│李君2024年三季度表现，鹏华弘利混合A基金季度涨幅3.79%
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截止2024年三季度末，基金经理李君管理11只基金，其中鹏华弘利混合A季度净值涨3.79%。李君累计任职回报73.55%，平均年化
收益率5.91%，重仓股调仓133次，盈利60.15%，翻倍率3.76%。具体案例包括买入宁德时代获503.76%收益、买入陇神戎发获98.57%收
益、买入南微医学亏损54.72%。以上信息由证券之星根据公开资料整理。
https://stock.stockstar.com/RB2024122500020322.shtml
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2024-12-24 20:18│南微医学(688029)：拟使用最高不超2亿元闲置募集资金进行现金管理
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南微医学发布公告，同意公司使用最高不超过2亿元的闲置募集资金进行现金管理，用于购买保本型投资产品，包括结构性存款
、协定存款等，以提高资金使用效率。该措施自2025年1月1日起至2025年12月31日有效，确保不影响募集资金投资项目后续付款。
https://www.gelonghui.com/news/4916470
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2024-11-01 08:02│【私募调研记录】凯丰投资调研普门科技、中际联合等3只个股（附名单）
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根据市场公开信息及10月31日披露的机构调研信息，知名私募凯丰投资近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）普门
科技（凯丰投资管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议&分析师会议&业绩说明会）个股亮点：公司收购重庆京渝激光技术有
限公司，补充皮肤科治疗产品，进入医美领域2）中际联合（凯丰投资参与公司业绩交流会&线上调研）个股亮点：高空安全升降设备
在新增风机市场占有率超过50%3）南微医...
https://fund.stockstar.com/RB2024110100009145.shtml
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2024-10-31 17:16│南微医学(688029)2024年10月31日投资者关系活动主要内容
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2024 年第三季度基本业绩情况介绍：
2024 年，地域冲突、贸易保护等因素使得国际形势具有复杂性与多变性，国内医疗改革及河北等地带量采购，给中国 GI 医疗
市场带来了明显挑战。为有效应对多重压力，公司审时度势，坚持以客户为中心，立足市场需求，推动区域管理精细化、产品开发临
床化、生产制造智能化，直面危机，把握机遇，实现了营业收入及利润的稳定增长。
1.销售收入：公司第三季度营业收入 6.79 亿元，去年同期 5.98 亿元，同比增长 13.4%。其中，
亚太市场收入约 3.38 亿元，同比略增。国内收入因集采影响同比略降，亚太海外收入同比增加近 40%；
美洲市场收入 1.44 亿元，同比增长 19.2%。其中，美国本土业务同比增长33%；
欧洲、中东及非洲（EMEA）市场收入 1.24 亿元，同比增长 36.5%；
康友医疗收入 7300 万元，同比增长 35.2%。
2.毛利率：公司第三季度主营业务毛利率约 67.1%，同比增长 2.3 个百分点，主要原因一是由于海外市场收入维持较好增长，
二是公司通过导入自动化、精益生产等管控手段实现提效降本；三是肿瘤介入类产品收入增长较好，加持了公司综合毛利率提升。
3. 研发费用：公司依然聚焦市场前景好、创新度高的核心项目。第三季度研发支出约 4200 万元，同比增长 23.8%，占销售收
入比约为 6.2%。 4.净利润：第三季度归母净利润 1.41 亿元，去年同期 1.22 亿元，同比增长 15.1%。
公司前三季度经营情况：
公司前三季度实现营业总收入 20.12 亿元，去年同期 17.45 亿元，同比增长 15.3%，其中境内主营业务收入 10.29 亿元，同
比略增，境外销售收入 9.74 亿元，同比增长 36%；
毛利率实现 67.6%，较去年同期增加 3.6 个百分点；
公司前三季度实现经营利润 4.89 亿元，较同期增长 31.2%，归母净利润 4.51 亿元，同比增长 16.7%。
问答：
Q：国内集采目前执行情况和对公司的影响如何？未来公司有哪些应对措施？
A：河北联盟集采目前河北、广西、云南等部分省份已正式落地执行，基本符合预期，公司在集采地区的止血夹销量有明显提升
，集采对公司整体业务影响较小。集采不仅考量价格，也是对企业的供应、配送、质量和服务等方面的全面检验。在国内市场，公司
将主要通过降低终端库存、调整产品结构以及提升终端销售来应对集采影响。
Q：国内经销商库存水平如何？
A：目前国内经销商库存情况比较健康，在 3~3.5 个月左右，集采地区库存在上半年集采落地执行前已基本消化完毕。
Q：公司对于海外市场的规划如何？海外市场维持高增长的主要因素是什么？
A：海外市场一直是公司的战略重点，公司不断投入资源，加速海外市场拓展，提高市场占有率。海外市场高速增长主要得益于
两个因素：一是对销售渠道的不断投入，包括增加优质销售人员和加强对各个市场临床医生的教育及培训；二是新产品的不断推出和
上量。虽然今年海外市场表现良好，但随着规模不断扩大，保持同样的高增速难度加大，公司将平衡好业绩和投入，保持海外市场的
稳健增长态势。
Q: 美国市场增速很快，目前覆盖的医院和门诊手术中心数量是多少？公司对未来美国本土市场的市占率目标如何？
A：目前，公司产品在美国已覆盖 500 多家医院和 1000 多家门诊手术中心，随着胆道镜 eyeMAX 等新品上市，医院覆盖率和入
院速度将进一步提升，医院端收入增速较门诊手术中心市场更快。公司在美国市场的整体市占率大约为 5%，某些单品的市占率略高
一些。未来几年，公司将继续努力，希望在美国整体市场的市占率能达到 10%~15%。
Q: 公司在欧洲区域的竞争格局和渗透策略是怎样的？
A：欧洲市场相对分散，竞争激烈。由于 MDR 注册法规的严格监管，很多小厂家受到影响，渠道合并趋势明显。公司将顺应趋势
，通过并购优质渠道标的进一步扩大市场影响力和覆盖面。
Q: 欧洲 CME 并购项目进展如何？对公司的收益贡献如何？
A：公司三季度已与 CME 公司签署并购合同，目前正在履行政府审批手续，争取在年底前完成交割。CME 公司在主要欧洲国家拥
有完整的销售渠道，目前销售规模约 3000~3500 万欧元，采购规模约 1500 万欧元。本次并购对公司收益提升主要体现在：一是直
接获得 CME 公司的经营利润，二是南微产品将逐渐切换代替 CME 原有产品，产生直接销售收入和利润贡献；三是南微将向 CME 不
断导入可视化等更多创新产品，带来收入增量。
Q: 公司可视化产品的未来销售预期情况如何？
A：可视化产品是公司聚焦的第二增长曲线，未来可期。
国内市场：2022 年在国内上市后市场进入筑底期。设备类产品需经过主机入院招标、装机过程，需通过持续学术推广逐步推动
临床术式更新及终端手术上量。截止三季度末，入院设备从去年的近 500 台增长至今年的750 台以上，增幅明显；医院端纯销量呈
良性健康发展态势；
海外市场：欧美市场自去年末开始推广，临床反馈良好，前三季度欧美销售额已达4000万元；日本市场已有近40家Top医院采购
了胆道镜eyeMax，市场反应热烈。
Q：近期有哪些值得关注的新产品及其上市节奏？未来在创新方面还有哪些计划？
A：胰腺囊肿产品刚取得注册证，计划在中国市场快速推广；三臂夹刚在日本获得注册证，即将在日本消化年会推出，三臂夹在
国内及美国市场也获得积极反响，预计年底前在欧洲获批；胆道镜镜下微型耗材预计明年一季度在美国获证。未来，公司将开发保胆
囊、保阑尾的专业化系列产品，以适应保器官的手术趋势；在肿瘤介入领域，康友子公司研发投入稳健，多个项目取得显著进展。同
时，公司还计划设立创新基金，参与前沿技术创新项目，并积极关注市场上对临床获益大的并购标的。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202410/20241031162904350607508.pdf
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2024-10-31 08:30│东吴证券：给予南微医学买入评级
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东吴证券股份有限公司朱国广近期对南微医学进行研究并发布了研究报告《2024三季报点评：业绩符合预期，内镜耗材出海布局
领先》，本报告对南微医学给出买入评级，当前股价为70.2元。
https://stock.stockstar.com/RB2024103100012021.shtml
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2024-10-30 01:23│图解南微医学三季报：第三季度单季净利润同比增15.06%
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证券之星消息，南微医学2024年三季报显示，公司主营收入20.12亿元，同比上升15.3%；归母净利润4.51亿元，同比上升16.7%
；扣非净利润4.46亿元，同比上升18.11%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入6.79亿元，同比上升13.44%；单季度归母净利
润1.41亿元，同比上升15.06%；单季度扣非净利润1.4亿元，同比上升17.82%；负债率16.74%，投资收益15...
https://stock.stockstar.com/RB2024103000000807.shtml
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2024-10-29 23:23│南微医学(688029)：前三季度净利润约4.51亿元，同比增加16.7%
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格隆汇10月29日丨南微医学(688029.SH)公布，2024年前三季度营收约20.12亿元，同比增加15.3%；归属于上市公司股东的净利
润约4.51亿元，同比增加16.7%；基本每股收益2.41元。
https://www.gelonghui.com/news/4878653
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