公司报道☆ ◇688029 南微医学 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-04 17:05│东吴证券：给予南微医学买入评级
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东吴证券股份有限公司朱国广近期对南微医学进行研究并发布了研究报告《2025年报">最新盈利预测明细如下：该股最近90天内
共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为97.8。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信
算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026050400003632.shtml
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2026-04-29 18:06│南微医学(688029)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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南微医学于2026年4月29日在南微医学会议室举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有CSFG山高国际、NewSilkRoadInvestme
ntPte.Ltd.（新丝路投资）、SagePartnersLimited、安徽海螺创投、安瑞置业、安信基金，上市公司接待人员有冷德嵘（总裁）、
张博（高级副总裁）、芮晨为（高级副总裁）、，张锋（高级副总裁）、龚星亮（副总裁、董秘）、汤妮（证代）
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202604/2026042917120581930293473.pdf
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2026-04-28 08:35│国金证券：给予南微医学买入评级
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南微医学2025年营收31.84亿元，同比增16%，但受汇兑损失及基数影响，归母净利润同比微增3%。公司国际化战略成效显著，海
外营收占比超六成，同比增长40.9%，其中美洲、欧洲及非洲区域增速显著。可视化产品海外放量，一次性内镜在美洲翻倍增长。剔
除汇兑影响，2026年Q1归母净利润实际增长27%。国金证券维持买入评级，预计2026至2028年净利分别增长23%、23%、22%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800027564.shtml
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2026-04-28 04:17│图解南微医学一季报：第一季度单季净利润同比下降8.99%
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南微医学2026年一季报显示，公司单季实现主营收入8.54亿元，同比增长22.11%；但归母净利润1.46亿元，同比下滑8.99%，扣
非净利润同比下降11.18%。报告期内，公司负债率为16.58%，毛利率维持在64.01%，财务费用3187.52万元。整体来看，公司营收保
持增长态势，但净利润出现短期承压，需关注成本管控及投资收益对整体盈利的影响。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800011774.shtml
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2026-04-28 00:59│图解南微医学年报：第四季度单季净利润同比下降40.21%
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南微医学2025年年报显示，公司全年主营收入31.84亿元，同比增长15.55%；归母净利润5.7亿元，同比增长3.09%。然而第四季
度表现分化，单季主营收入8.03亿元，但归母净利润同比下滑40.21%至6106.34万元，扣非净利润降幅达55.11%。此外，公司资产负
债率为20.53%，毛利率维持在64.09%的高位，展现出较强的抗风险能力与业务基础，但年末利润增速出现明显...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800002705.shtml
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2026-04-27 20:47│南微医学(688029)一季度净利润1.46亿元，同比下滑8.99%
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格隆汇4月27日丨南微医学(688029.SH)发布2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入8.54亿元，同比增长22.11%；归母净利
润1.46亿元，同比下滑8.99%；扣非归母净利润1.43亿元，同比下滑11.18%。
https://www.gelonghui.com/news/5220467
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2026-03-31 15:38│微新闻 | 南微医学完成对CONMED公司Duraclip、Precisor和Optibite产品线的收购
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南微医学完成对CONMED旗下DuraClip止血夹及Precisor、OptiBite活检钳产品线的收购，美国子公司MTU将承接其在美国市场的
销售与服务。此举标志公司从ODM生产向品牌运营转型，将借助MTU成熟的本土团队，快速获取GPO合同并直连终端医院，优化客户结
构。预计将直接提升在美国市场的盈利能力，并推动“优势叠加、创新本地化”战略落地，加速响应当地临床需求。...
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1487466
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2026-03-01 15:20│国金证券：给予南微医学买入评级
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南微医学2025年预计收入31.91亿元，同比增16%；归母净利润5.70亿元，同比增3%。Q4净利润同比下滑40%，主因集采导致毛利
率下降、去库存、汇兑损失及前期投入增加。公司海外业务与新产品驱动收入增长，泰国生产基地已落成，逐步实现本地化生产与供
应链协同，提升抗风险能力。国金证券维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为5.70亿、7.23亿、8.98亿元，对应...
https://stock.stockstar.com/RB2026030100002311.shtml
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2025-10-29 06:16│南微医学（688029）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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南微医学2025年三季报显示，营收23.81亿元，同比增18.29%；归母净利润5.09亿元，同比增12.9%，单季净利润1.46亿元，同比
增3.74%。毛利率64.55%，净利率22.27%，三费占比31.52%，同比降6.94%。应收账款占净利润比达97.88%，需关注回款风险。公司RO
IC近年维持在13%以上，历史中位数达19.07%，投资回报良好，但业绩具周期性。商业模式依赖营销驱动。分析师预期2025年净利润6
.69亿元，每股收益3.56元。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900008803.shtml
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2025-10-28 17:26│南微医学(688029)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
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1.公司第三季度毛利率下降明显的原因是什么？
A：公司第三季度产品毛利率为63.9%，较去年同期下降了3.2个百分点，主要受产品结构、物流成本和业务布局等多方面因素综
合影响。首先，国内集采和价格竞争加剧，使公司部分高毛利产品，如止血闭合类、肿瘤消融类的收入占比有所下降；其次，CME并
表后，其50%左右的毛利率对公司整体毛利率稍有拉低；与此同时，国际物流及关税成本持续攀升，也压缩了一定的毛利空间。
2.Q：请问公司能否拆分第三季度主要产品，尤其是止血夹产品在国内外的收入与增速情况？
A：整体来看，GI类产品EMR/ESD、ERCP及EUS是第三季度主要增长点，均实现30-40%增长。止血夹方面，第三季度国内销售收入
同比持平，价格有所下调，销量实现两位数增长；海外销售收入同比增长13%。微波消融方面，国内销售受黑龙江集采政策影响，同
比下降30%，海外市场保持两位数增长。可视化产品方面，第三季度国内销售基本持平，纯销明显加快，海外同比增长40%+。
3.Q：公司今年加强了创新类产品销售，请问主要由哪些产品带动，增长来源于市场需求，还是销售策略？后续趋势如何展望？
A：创新产品在第三季度延续良好增长势头，主要受两类产品拉动：其一，可视化产品经过打磨后，在各主要市场获得临床高度
认可，美洲和欧洲区域均实现同比高增长；其二，海绵支架在欧洲推广成效明显，同比增幅约80%；三臂夹等其他创新产品销售也实
现较好增量。公司创新产品增长主要依托产品力驱动，产品力驱动才能确保创新产品在真实临床场景中形成长期竞争力。公司始终以
产品性能与临床价值为核心，坚持围绕临床需求进行产品深度研发与升级迭代，明后年将持续推出多款新品。公司相关创新产品需求
旺盛且市场反馈积极，将继续贡献增量。
4.Q：公司于今年5月成立创新研究院，当前在医工合作及早期项目转化方面是否已有进展？
A：公司创新研究院主要聚焦临床关键痛点与前瞻性技术布局，其研发方向包括三大路径：新技术、新产品形态以及新材料应用
。目前已有多个项目完成内部立项，整体推进顺利，公司后续将适时面向市场发布相关新品，推动创新产品矩阵拓展与临床转化。
5.Q：在集采压力下，公司对明年国内业务的判断如何？
A：随着集采在全国范围内持续推进，相关政策正逐步落地，行业秩序趋于稳定。同时，集采带来的降价也有利于相关产品使用
量扩大，为整体市场的后续良性增长创造条件。基于此，公司对明年国内业务发展持稳中求进的预期。
6.Q：目前国内经销商库存水平处于何种状态？
A：公司近两年持续执行“去库存、去风险”策略，不追求短期冲量与业绩堆叠，当前公司渠道库存应处于历史较低水平。
7.Q：公司第三季度受汇兑影响较为明显，随着海外业务占比持续提升，未来是否会更积极采用衍生品等套期保值手段，以更好
平衡利润波动？
A:未来公司将视情况采用相关套期保值策略，努力规避汇率波动对利润端的影响。
8.Q：请问CME在并购后整合进度如何？在欧洲渠道体系不断完善的背景下，公司后续是否存在拓展方向及并购计划？
A：CME是公司今年新完成并购的重要欧洲产品销售平台。目前正按计划推进相关整合，明年公司将着重推进新产品导入，通过渠
道协同加速上量，进一步加强整体品类覆盖。关于后续并购计划，鉴于公司在全球市场整体市占率仍处于个位数水平，若发现合适的
优质标的与渠道资源，公司将积极评估、决策。
9.Q：请问公司泰国工厂目前建设进度如何，其产能布局和战略定位是什么？
A：泰国生产基地将于今年年底完工并逐步投产。初期，其产能将主要供应美国市场，随后将逐步拓展至欧洲和其他市场。公司
泰国工厂的定位，旨在建设成为支撑国内、国际“双循环”的重要生产制造中心，并作为公司开拓东南亚市场的桥头堡。核心目标在
于构建安全、可持续的全球供应链体系，增强海外市场供货能力，使公司能够更灵活地应对宏观环境波动等可能带来的潜在不利影响
。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202510/202510301630012830024908.pdf
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2025-10-27 22:50│南微医学(688029)：第三季度净利润同比上升3.74%
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格隆汇10月27日丨南微医学(688029.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为8.15亿元，同比上升20.12%；归属于上市公司股
东的净利润为1.46亿元，同比上升3.74%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.44亿元，同比上升2.93%。
https://www.gelonghui.com/news/5103255
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2025-10-21 20:29│南微医学(688029)：已实际回购3002.15万元公司股份
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南微医学（688029.SH）公告，截至10月21日，公司股份回购期限届满，计划实施完毕。累计回购股份33.51万股，占总股本0.18
%，回购均价89.59元/股，最高价93.76元/股，最低价62.01元/股，耗资3002.15万元（不含税费）。回购股份已全部存放于专用账户
，后续将用于员工持股计划或股权激励。
https://www.gelonghui.com/news/5099413
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2025-09-07 17:45│中国银河：给予南微医学买入评级，目标价134.67元
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南微医学作为国内内镜耗材龙头，产品覆盖微创诊疗全链条，受益于微创术式渗透率提升及国产替代趋势。公司加速全球化布局
，海外业务占比已达58%，成为核心增长引擎，毛利率持续提升，国际化战略具备长期确定性。医工协同创新推动一次性胆道镜等可
视化产品放量，开辟第二成长曲线。机构预测2025-2027年净利润分别为6.69/8.06/9.70亿元，首次给予“买入”评级，目标价134.6
7元。
https://stock.stockstar.com/RB2025090700009040.shtml
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2025-08-17 16:17│南微医学(688029)股东中科招商拟减持不超2%股份
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智通财经APP讯，南微医学(688029.SH)公告，公司股东中科招商拟以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过375.69万
股，计划减持比例不超过2%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1330570.html
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2025-08-13 06:03│南微医学（688029）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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南微医学2025年中报显示，营收15.65亿元，同比增17.36%；归母净利润3.63亿元，同比增17.04%，二季度单季增速超21%。毛利
率64.89%（同比降4.48%），净利率24.26%（同比升1.12%），三费占比29.27%（同比降12.35%）。应收账款同比大增39.03%，达利润
的100.3%，需关注回款风险。海外销售增长推动收入上升，研发、销售、管理费用分别增26.88%、11.31%、19.76%。现金流稳健，经
营性现金流净额增10.43%。
https://stock.stockstar.com/RB2025081300003625.shtml
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2025-08-12 17:57│南微医学(688029)2025年8月12日投资者关系活动主要内容
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1.Q：公司海外销售团队的规模、核心市场人员分布及后续扩张计划如何？海外除自主开发新产品推广外，是否考虑代理及收并
购，选品逻辑或方向是什么？
A：公司海外本土化团队规模已超 400 人，主要分布在欧美市场，团队扩张根据市场需求及扩张速度进行。产品销售从公司战略
出发，聚焦主业消化内镜领域，不限制各子公司补齐产品线，若子公司认为某些创新产品能提升当地品牌影响力、销售及临床渗透率
，且符合公司总体战略方向，原则上会批准相关需求。并购方面，公司一直积极寻找收并购标的，包括渠道标的、新技术和新产品，
这也是公司未来几年增长的主要动力来源之一。
2.Q：CME 并购交割后的整合情况如何？今年在欧洲会拓展哪些新的区域市场？
A：公司与 CME 的并购于今年 2 月完成交割并表，交割后整合顺利，处于平稳过渡阶段，目前正与 CME 积极探索新产品拓展。
欧洲市场将依托现有渠道及并购进行区域拓展。
3.Q：泰国工厂的建设进度、产能布局、主要销售品类及与国内相比的成本情况如何？
A：泰国工厂主体工程已基本完成，按计划今年底正式投产；泰国工厂定位供应欧美，品类集中在大宗耗材；产线实行高度自动
化，总体成本比国内低。
4.Q：当前一次性内镜在海外不同国家的推广进展如何？海外不同市场区域对一次性内镜的接受度有何差异？
A: 公司依托国内团队在胆囊、阑尾等新术式的开发，通过国际学术交流活动，一次性内镜新术式在全球市场（主要是欧美国家
）引起较大关注。 （1）欧美日市场：作为中国市场之后的主要推广区域，发达国家对一次性内镜接受程度较高，主要原因是友商较
早推出一次性胆道镜等产品，市场教育成熟，公司产品在发达国家市场已取得显著增长。
（2）其他市场：在友商未触及或用量较低的市场，因公司产品性能有替代优势且性价比更优，目前正处于快速开发过程中。
5.Q：公司目前核心研发管线有哪些？
A：1）可视化类作为公司第二增长曲线，是公司研发重点，二代胆道镜预计明年上市，其他可视化产品研发也在有序推进中，未
来两到三年将对公司业绩带来较明显增量；2）内镜耗材类，普通 GI 耗材用量较大，公司将通过成本工程、优化术式及产品应用等
方式提高临床手术效率；高值介入类 GI 耗材，公司将通过医工合作和术式推广，推出热穿刺支架、EUS介入及 AI 手术应用相关产
品；3）肿瘤介入类，康友医疗正在完善热消融平台，同时研发导管、导丝等产品，未来两到三年有望形成一定销售规模。
5.Q：国内内镜手术量今年以来的增速趋势如何？
A：行业以每年约 15%的复合增长率稳定扩大，主要因为 1）医改 DRG 利好内镜赛道，属于预防医学范畴，符合医保基金效率使
用需求；2）国内消化内镜医生数量目前只有 5-6 万名，难以满足实际医疗需求，随着内镜设备下沉和基层医疗市场培训的不断积累
，国内规模将持续扩大。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202508/202508131708013451666249.pdf
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2025-08-12 08:05│国金证券：给予南微医学买入评级
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南微医学2025年上半年营收15.65亿元，同比增17%；归母净利润3.63亿元，同比增17%，扣非净利润同比增长19%。海外业务表现
亮眼，收入达8.98亿元，同比大增44%，占总收入58%，其中欧洲、中东及非洲区域增速达89%。公司持续推进国际化战略，完成对西
班牙Creo Medical 51%股权收购，泰国工厂预计年底投产。研发投入8828万元，创新产品如三臂夹、新一代内镜等进展顺利，医工转
化项目有序推进。
https://stock.stockstar.com/RB2025081200006819.shtml
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2025-08-12 01:13│图解南微医学中报：第二季度单季净利润同比增21.22%
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南微医学2025年中报显示，公司营收达15.65亿元，同比增长17.36%；归母净利润3.63亿元，同比增17.04%；扣非净利润3.64亿
元，同比增长18.9%。二季度单季营收8.66亿元，同比增长21.36%；净利润2.02亿元，同比增长21.22%；扣非净利润2.03亿元，同比
增长22.92%。公司毛利率维持在64.89%，资产负债率仅17.34%，财务费用为-7795.85万元，投资收益622.29万元，财务状况稳健，增
长势头强劲。
https://stock.stockstar.com/RB2025081200001256.shtml
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2025-08-11 23:50│东吴证券：给予南微医学买入评级
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南微医学2025年上半年营收达15.65亿元，同比增长17.36%；归母净利润3.63亿元，同比增长17.04%，扣非净利润同比增长18.90
%。海外业务表现亮眼，营收占比升至58%，其中欧洲、中东及非洲区域收入同比大增89%，美洲增长21.75%。公司持续推进国际化，
完成对西班牙Creo Medical 51%股权收购，泰国制造中心预计年底投产，供应链布局进一步完善。东吴证券维持“买入”评级，上调
2026-2027年盈利预测至7.75亿、9.36亿元，当前估值合理，看好其出海领先优势。
https://stock.stockstar.com/RB2025081100039609.shtml
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2025-08-11 18:10│南微医学(688029)：上半年净利润同比增长17.04% 拟10股派5元
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南微医学2025年上半年营收达15.65亿元，同比增长17.36%；归母净利润3.63亿元，同比增长17.04%。海外营收占比升至58%，其
中美洲区域增长21.75%，欧洲、中东及非洲区域增长89%；亚太区域营收同比微降1.7%。公司拟每10股派现5元。
https://www.gelonghui.com/news/5054335
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