公司报道☆ ◇688036 传音控股 更新日期：2026-09-01◇ 通达信沪深京F10
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2026-08-19 06:04│传音控股（688036）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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传音控股2026年中报显示，营收354.31亿元、净利17.73亿元，同比分别增长21.85%和46.22%，盈利能力显著提升。毛利率与净
利率分别提升12.64%和21.12%，主要源于产品均价上调及成本端滞后影响。存货与应付账款大幅增加系存储原材料涨价备货所致。公
司持续加大研发投入，但经营性现金流受备货影响显著下降。分析师预期2026年EPS为3.35元，建议关注应收账款状况...
https://stock.stockstar.com/RB2026081900003978.shtml
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2026-08-18 20:00│传音控股(688036)2026年8月18日投资者关系活动主要内容
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问题：公司上半年涨价效果比较超预期，在逆风周期里实现了价格带的跃迁，目前三大品牌的销量结构相比于去年是如何变化的
？公司在涨价中，手机的升级和卖点主要有哪些？
回答：从目前来看，公司智能手机的ASP有所增加，呈现一定的中高端趋势。手机的升级和卖点方面，公司在影像、AI、充电、
基础体验等技术领域重点打造产品价值点，持续提升中高端产品竞争力，强化中高端产品价值点选择，并将AI技术深度转化为差异化
产品竞争力，实现高质量可持续增长。
问题：公司在拉美等新市场最新的策略打法和拓展进展如何？
回答：公司采取多品牌协同拓展新兴市场，并重视新兴市场的可持续发展，努力提升市场份额，保持健康经营。公司在拉美市场
会围绕团队搭建、本地渠道建设和售后网络等持续推进。
问题：公司目前的存货水平如何？
回答：根据2026年半年报，公司截止2026年6月30日的存货为189.35亿元，较上年期末变动比例为112.69%，主要由于存储类原材
料价格上涨，进行了适当的备货。
问题：公司26H1取得了非常亮眼的成绩，能在波动的外部环境中做出较好的业绩，公司今年采取了哪些措施？未来手机业务的经
营策略是什么？
回答：2026年上半年，公司根据成本变化和市场竞争策略相应做了产品价格调整，智能手机产品平均销售价格有所上涨，收入同
比增长。同时，成本端受历史库存影响，成本上涨略有滞后，使得毛利率有所提升，公司净利润同比增长。未来，公司会持续巩固手
机业务在全球新兴市场中的行业地位，构建体系化“护城河”，并将AI技术转化为差异化产品竞争力，为业务高质量、可持续发展提
供有力支撑。
问题：公司26H1经营活动现金净流量净额同比下降是什么原因？
回答：2026年上半年，公司经营活动现金净流量净额同比下降，主要由于存储价格上涨，公司进行了适当的备货，支付的采购款
增加。
问题：公司未来AI方面布局的规划？
回答：公司始终坚持以用户价值为核心，对AI赛道压强资源投入，将AI技术深度融入产品研发、用户服务、生态构建全链条：以
AI赋能影像技术升级，以AI驱动智能交互优化，以AI助力本地化运营，提升用户需求痛点响应与服务能力；深度探索AIoT生态布局，
为用户在工作、学习、生活及娱乐等全场景提供“伙伴级”AI智慧体验，助力品牌向中高端价值链实现跃迁。
AI方面，公司将AI能力深度融入社交、出行、健康、教育等高频场景，让技术从“可用”变为“真实可感”，实现用户的体验升
级。针对新兴市场的用户需求，公司自主研发了本地化小语种语音识别、AI自动接听、AI声纹降噪、AI通话摘要、AI视效增强、AI拍
照解题等技术。
AI手机方面，传音旗下TECNO AI和Infinix AI已广泛应用于影像增强、语音助手、AI写作等功能场景，开发了一系列AI辅助功能
应用并持续迭代推进系统全面AI化，借助 Agent 提升用户智能设备移动体验。
问题：扩品类业务的品类拓展和发展趋势如何？
回答：公司数码配件、家用电器及储能等业务继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施产品多
元化，依托AI技术，着力打造互联互通、跨端协同、软硬融合的平台能力，构建多端互联的智能生态体系。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202608/91279688036.pdf
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2026-08-14 18:50│8月14日，中国证监会国际合作司发布《关于深圳传音控股股份有限公司境外发行上市备案通知书》
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8月14日，中国证监会国际合作司发布《关于深圳传音控股股份有限公司境外发行上市备案通知书》。传音控股(688036.SH)拟发
行不超过132,386,200股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议
。
https://hk.stockstar.com/RB2026081400033335.shtml
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2026-07-27 16:39│传音控股涨5.54%，开源证券二个月前给出“买入”评级
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传音控股今日涨5.54%，收盘63.28元。开源证券发布研报给予“买入”评级，预计公司2026至2028年归母净利润分别为28.77亿
、40.23亿及55.20亿元。研报认为AI手机及中高端化趋势将修复手机业务盈利，家电、储能等新业务拓展空间广阔，移动互联业务高
增有望带来利润弹性。分析师团队过往盈利预测准确度约62.44%，维持长期看好观点。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072700020900.shtml
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2026-07-20 08:00│传音控股：预计2026年1-6月归属净利润盈利约17.56亿元
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传音控股预计2026年上半年归母净利润约17.56亿元。业绩增长主因存储价格上涨带动产品平均售价提升，抵消了销量同比下降
影响，使收入增长；同时成本端滞后导致毛利率提升。2026年一季报显示，公司营收162.0亿元同比增24.58%，归母净利润7.0亿元同
比增42.9%，扣非净利润大增80.37%，毛利率维持在22.0%水平。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072000001792.shtml
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2026-07-20 07:31│传音控股(688036)发预增，预计半年度归母净利润17.56亿元，同比增长44.82%
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传音控股预计2026年半年度归母净利润约17.56亿元，同比增长44.82%。尽管智能手机销量同比下滑，但受益于存储价格上涨及
产品策略调整，产品均价显著提升，驱动营收增长。同时，受历史库存成本滞后影响，毛利率有所提升，共同推动业绩实现高增长。
...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1469468.html
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2026-07-07 16:28│传音控股涨5.25%，开源证券二个月前给出“买入”评级
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传音控股股价今日上涨5.25%，收于63.78元。开源证券于两个月前发布研报，给予其“买入”评级，预计公司2026至2028年归母
净利润将分别达到28.77亿元、40.23亿元和55.20亿元，对应PE分别为23.1倍、16.5倍和12.0倍。研报指出，AI手机趋势及业务多元
化将驱动盈利修复，移动互联业务占比提升有望增强利润弹性，长期发展前景看好。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070700027360.shtml
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2026-06-22 18:49│新股前瞻｜从规模扩张到价值重塑：传音控股(688036)在转型阵痛中谋求高质量增长
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传音控股递交港股上市申请，拟加速多元化发展。2025年，受存储芯片等元器件成本上涨及主动控制出货量影响，公司营收降至
655.91亿元，毛利率收窄至18.7%，导致净利润回落至26.05亿元。为应对利润波动，公司正积极拓展移动互联网、储能及两轮电动车
等物联网新赛道，并加大AI研发投入，以期通过技术创新与精细化运营重塑价值，实现高质量增长。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1457069.html
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2026-06-21 15:36│传音控股(688036)重新向香港联交所递交H股发行上市的申请并刊发申请资料
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智通财经APP讯，传音控股(688036.SH)发布公告，公司正在进行申请境外发行股份(H股)并在香港联合交易所有限公司(以下简称
“香港联交所”)主板挂牌上市的相关工作。根据本次发行上市的时间安排，公司已于2026年6月18日向香港联交所重新提交了本次发
行上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1456606.html
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2026-06-18 21:49│新股消息 | 传音控股(688036)二次递表港交所
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传音控股（688036.SH）于6月18日二次向港交所递交上市申请，由中信证券担任独家保荐人。公司核心业务为以手机为核心的智
能终端研发、生产及销售，并在全球主要用户群中建立了品牌认知。在此基础之上，公司已构建起涵盖移动互联网服务及物联网产品
的生态链，业务布局覆盖智能终端及相关数字化服务领域。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1456459.html
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2026-06-02 06:24│新股消息 | 传音控股(688036)港股IPO招股书失效
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传音控股（688036.SH）递交的港股招股书于2026年6月2日失效，上市计划暂未推进。公司系全球领先的智能终端及移动互联网
服务商，以手机为核心业务，在非洲等新兴市场占据主导地位，拥有“非洲之王”美誉。公司正依托非洲市场的成功范例，将其业务
生态向其他新兴市场复制拓展，涵盖移动互联网服务、物联网等产品，构建完整的产业生态链。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1448834.html
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2026-05-19 16:27│传音控股涨5.72%，开源证券一周前给出“买入”评级
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传音控股今日涨5.72%至66.02元，开源证券发布研报给予“买入”评级。报告预计公司2026年至2028年归母净利润将分别达28.7
7亿、40.23亿及55.20亿元，对应PE分别为23.1、16.5及12.0倍。分析认为，AI手机与中高端化趋势将修复手机业务盈利，家电、储
能及电动车等扩品类业务空间广阔，高毛利移动互联业务占比提升将增强利润弹性，看好公司长期发展。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051900028931.shtml
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2026-05-14 20:00│传音控股(688036)2026年5月14日投资者关系活动主要内容
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2026年5月14日，公司参加了十五五· 科创惠民——科创板企业成果转化与民生赋能之2025年度智能消费行业集体业绩说明会暨
召开2026年第一季度业绩说明会。
互动交流：
1、在保有非洲市场领先地位的基础上，公司如何进一步将手机终端打造为“民生基础设施”？例如，移动互联业务中的Boompla
y（音乐）、Phoenix（内容分发）等月活超千万的应用，在赋能本地教育、健康信息服务方面有哪些具体举措？公司如何看待手机作
为“民生服务平台”的长期商业与社会价值？
回答：尊敬的投资者您好，随着全球新兴市场的经济发展、城市化进程加速和人均消费能力的提升，在数字化转型的大趋势下，
当地居民对智能终端产品的需求将持续增长，拥有较大的增长潜力。手机这种大大改变了人类生活方式与生活场景的产品，应该被新
兴市场广大的普通消费者所感受、体验、共享，让他们在自己的能力范围内用上品质和体验都很好的手机产品。在我们提供的软、硬
件产品和服务如移动互联产品、实用性AI功能等，涵盖赋能本地教育、健康、娱乐等方面。我们会全面洞察不同国家和地区的用户需
求，从而进行精准定位，并将这种洞察转化为产品和服务层面的本地化创新。正是这些扎根本地、贴近用户生活的创新，让传音在新
兴市场收获了用户的信任与喜爱，也成为我们能够在国际市场中不断突破的关键，帮助公司完成“让尽可能多的人尽早享受科技和创
新带来的美好生活”的企业使命。感谢您的关注！
2、公司在教育、健康等民生领域的具体AI应用进展如何？例如，针对新兴市场教育资源匮乏的现状，手机端的学习工具有哪些
已落地的功能？小语种语音交互技术预计何时能在主要市场实现规模化应用？这些AI成果的转化如何量化评估其“惠民”效果？
回答：尊敬的投资者您好，AI方面，公司将AI能力深度融入健康、教育、社交、出行等高频场景，针对新兴市场教育资源匮乏的
现状，我们开发了拍照解题功能。健康方面，我们手机的AI功能可以为用户提供健康监测及建议。传音始终专注新兴市场，布局小语
种AI翻译技术。传音语音技术不仅支持超过100种主流语言，还包括非洲的尼日尔-刚果语系和阿非罗-亚细亚语系，亚洲的南岛语系
和印欧语系等小语种。目前，相关技术能力已广泛融入传音旗下产品体系，满足不同地区用户需求。传音将持续推动语音及多模态AI
技术的创新与落地，加速AI能力与新兴市场真实场景的深度融合，让前沿科技惠及更广泛的全球用户。感谢您的关注！
3、在新兴市场消费者价格敏感度较高的背景下，公司如何平衡元器件成本上涨带来的提价压力与“惠民”的产品定位？在100美
元以下机型销售占比减少的策略下，公司如何保障新兴市场入门级用户的购机可及性？分期付款等金融工具在多大程度上能够缓解消
费者的支付压力？
回答：尊敬的投资者您好，公司会根据上游成本变化、市场竞争情况等，积极采取相应措施应对。在不同市场结合公司的经营策
略和市场情况，采取例如产品调价、优化产品结构等措施。公司近期发售的新产品已在不同市场采取了不同程度的涨价策略，从目前
已经发布的国家区域来看整体反馈还是不错的。在产品端，公司会紧密围绕新兴市场用户痛点，打造兼具创新性与高性价比的差异化
智能产品，持续提升用户体验与产品口碑。对于分期选择，根据各个国家本地的金融环境情况消费者可以进行选择。感谢您的关注！
4、26年是不是业绩反转之年？
回答：尊敬的投资者您好，公司会持续努力做好生产经营工作，回报股东。具体财务情况请以公开披露的信息为准，感谢您的关
注！
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/86360688036.pdf
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2026-04-28 20:00│传音控股(688036)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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1、今年消费者对公司产品涨价的接受程度？公司今年产品涨价节奏？对毛利率影响？
回答：从目前新品已经发布的国家区域来看，消费者整体反馈还是不错的。公司将持续加大中高端领域研发资源投入，强化中高
端产品价值点选择，并将AI技术深度转化为差异化产品竞争力，实现高质量可持续增长。公司的毛利率受竞争格局、成本变化、公司
策略等因素综合影响，未来我们会根据成本变化和市场竞争等动态做调整，争取实现经营目标的毛利率水平。
2、公司AI方向的规划是什么？对AI手机新品的研发有何计划？
回答：AI方面，公司将AI能力深度融入社交、出行、健康、教育等高频场景，让技术从“可用”变为“真实可感”，实现用户的
体验升级。针对新兴市场的用户需求，公司自主研发了本地化小语种语音识别、AI自动接听、AI声纹降噪、AI通话摘要、AI视效增强
、AI拍照解题等技术。AI手机方面，传音旗下TECNOAI和InfinixAI已广泛应用于影像增强、语音助手、AI写作等功能场景，开发了一
系列AI辅助功能应用并持续迭代推进系统全面AI化，借助Agent提升用户智能设备移动体验。
3、公司Q1研发费用同比有增长，今年研发费用的投入方向和规划是什么？
回答：公司持续科技创新、加大研发投入，提升手机用户的终端体验及产品竞争力，研发费用较上年同期有所增加。未来，公司
将持续加强研发资源投入，在影像、AI、充电、基础体验等技术领域重点打造产品价值点，提升中高端产品竞争力。
4、扩品类业务的品类拓展和发展趋势如何？
回答：公司积极实施多元化战略布局，在新兴市场开展了数码配件、家用电器、储能等扩品类业务。在产品端，公司紧密围绕新
兴市场用户痛点，专注打造兼具创新性与高性价比的差异化智能产品，持续提升用户体验与产品口碑。在渠道端，公司重点优化独立
站、电商平台以及社交媒体运营，持续深化数字化变革以打造“线下+线上”立体布局，推进重点市场的零售布局，有效提升用户触
达与品牌认知，推动扩品类业务向AI智能化、本地场景化方向纵深发展，构建完善的AIoT智能生态。
5、在汇率波动频繁的背景下，公司如何管理外汇风险？
回答：公司境外销售主要使用美元等外币结算，相应公司持有美元等外币货币性资产及负债。公司会平衡外币货币性资产及负债
规模以降低汇兑损益对经营业绩的影响。
6、公司移动互联业务的发展情况及战略？
回答：公司依托手机硬件流量基础持续深耕移动互联业务布局，构建高粘性的用户价值闭环，借助AI技术，移动互联业务核心产
品的迭代速度与运营效率有所提升，有效加速了“软硬协同”商业模式的落地。目前，核心自研产品矩阵的多轮驱动格局已初步成型
，持续赋能新兴市场数字化生态建设，推动长期价值释放。在OS系统及移动互联网产品服务领域，公司通过洞察市场本地化需求，深
耕建设本地化服务和内容合作，并依托于公司市场占有率，形成高流量的应用产品矩阵。公司针对新兴市场存在流量成本高、网络不
稳定、带宽低、内存配置低等特点，自主研发了流量节省、弱网网络连接、内存融合、感知调度、本地化小语种语音识别、AI环境声
降噪、AI声纹降噪、画质增强等技术。同时，公司手机均搭载了基于Android系统平台二次开发、深度定制的手机智能终端操作系统
（传音OS），深度洞察新兴市场用户在社交、效率办公、影音等场景体验构建，围绕传音OS，开发了应用商店、广告分发平台、手机
管家等应用程序。
7、如何看待非洲市场的竞争?
回答：公司从2019年上市以来，整体上公司在非洲市场较为稳固，非洲智能机市场份额较刚上市当年有所提升，一直排名保持第
一。手机行业的竞争一直比较激烈，各厂商的策略都在动态变化着。非洲是一个综合维度竞争的市场，包括产品力、价格、渠道、售
后等等，公司将继续构建非洲市场竞争优势，强化精细化运营和差异化品牌建设，通过体系化能力加固“护城河"，构建面对未来竞
争的核心竞争力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/84090688036.pdf
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2026-04-27 16:45│传音控股：Q1净利7.00亿元，同比增42.90%，环比增61%
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格隆汇4月27日｜传音控股(688036.SH)公告称，2026年第一季度实现营业收入162.00亿元，同比增长24.58%；归属于上市公司股
东的净利润为7.00亿元，同比增长42.90%。业绩变动主要系本期销售收入及毛利额增加所致。公司Q1净利润7.0亿，2025年Q4净利润4
.33亿，据此计算，Q1净利润环比增长61%。
https://www.gelonghui.com/live/2422496
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2026-04-27 16:27│传音控股涨6.29%，华源证券三周前给出“买入”评级
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传音控股今日涨6.29%，收盘报57.8元。华源证券三周前发布研报给予“买入”评级，预计公司2026至2028年归母净利润将保持
增长，看好其在新兴市场及AI战略下的核心卡位优势。研报测算对应PE逐步下降至11.57倍，显示估值吸引力。证券之星数据显示，
该团队盈利预测准确度为32.66%，另有团队预测更为精准。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042700029210.shtml
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2026-04-27 16:23│传音控股(688036)：2026年一季度归母净利润为7.00亿元，同比增加42.90%
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格隆汇4月27日丨传音控股(688036.SH)公布2026年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入162.00亿元，同比增加24.58%；归
属于上市公司股东的净利润为7.00亿元，同比增加42.90%。
https://www.gelonghui.com/news/5219840
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2026-04-22 16:27│传音控股涨5.43%，华源证券二周前给出“买入”评级
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传音控股今日上涨5.43%，报收55.35元。华源证券于近期发布研报，维持“买入”评级，指出公司正持续推进高端化与AI化战略
。预计2026至2028年归母净利润分别为28.56亿元、42.69亿元和54.23亿元，对应PE分别为21.97倍、14.70倍和11.57倍。报告看好公
司在AI浪潮下于新兴市场的核心布局，认为其盈利将保持稳健增长。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042200037676.shtml
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2026-03-29 06:14│传音控股（688036）2025年年报简析：净利润同比下降53.49%，公司应收账款体量较大
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传音控股2025年业绩大幅下滑，营收655.91亿元同比降4.55%，归母净利润25.81亿元同比降53.49%，不及市场预期。毛利率降至
19.15%，净利率仅3.97%。最显著风险在于应收账款规模过大，占净利润比高达144.39%，且经营性现金流同比减少50.6%。公司资本
回报率表现一般，需重点关注其应收账款风险及研发营销驱动下的真实盈利质量。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032900001588.shtml
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2026-03-28 01:41│图解传音控股年报：第四季度单季净利润同比下降73.71%
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传音控股2025年年报显示，全年主营收入655.91亿元，同比下降4.55%；归母净利润25.81亿元，降幅53.49%。其中第四季度单季
业绩承压明显，营收160.48亿元，同比下降8.1%；归母净利润4.33亿元，同比大幅下滑73.71%，扣非净利润降幅达81.38%。公司全年
毛利率为19.15%，负债率53.48%，投资收益6.5亿元。整体财务数据反映其近期盈利能力面临较大...
https://stock.stockstar.com/RB2026032800003834.shtml
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