公司报道☆ ◇688037 芯源微 更新日期：2026-10-20◇ 通达信沪深京F10
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2026-10-09 20:00│芯源微(688037)2026年10月9日投资者关系活动主要内容
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沈阳芯源微电子设备股份有限公司于2026年10月9日在公司会议室举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有参与公司网上202
6年半年度业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长董博宇先生，董事、执行委员会主席邓晓军先生，董事、执行委员会委
员、副总裁、财务总监张新超先生，执行委员会委员、副总裁、董事会秘书刘书杰先生，独立董事李宝玉先生。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202610/94979688037.pdf
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2026-09-28 11:26│芯源微再遭股东减持，政府补助成盈利“功臣”，欲剥离亏损资产减负
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芯源微股东辽宁科发实业拟以折价约7%转让1%股份，套现约6.5亿元。受毛利率下滑及费用增长影响，公司上半年归母净利润同
比下滑49.37%，扣非净利润为负，政府补助对盈利贡献超七成，主业造血能力承压。为优化布局，公司拟剥离持续亏损的子公司广州
芯知股权。...
https://stock.stockstar.com/SS2026092800009844.shtml
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2026-09-21 20:01│芯源微：9月18日汪明波、程虎、刘书杰、张新超减持股份合计2.32万股
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芯源微（688037）董监高及核心技术人员于9月18日合计减持2.32万股，占总股本0.0115%，变动期间股价上涨5.2%至363.98元。
近半年内公司高管及技术人员存在股份变动。数据显示，该股近5日融资净流入728.65万元，融资余额增加，而融券余额减少。最近9
0天内有5家机构给予评级，其中3家买入、2家增持。...
https://stock.stockstar.com/RB2026092100028830.shtml
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2026-09-21 16:42│芯源微(688037)：初步确定询价转让价格为320.97元/股
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智通财经APP讯，芯源微(688037.SH)披露股东询价转让定价情况，根据2026年9月21日询价申购情况，初步确定的本次询价转让
价格为320.97元/股。本次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为16家机构投资者，拟受让股份总数为202.1万股。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1498718.html
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2026-09-18 17:57│芯源微(688037)股东拟询价转让1%公司股份
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智通财经APP讯，芯源微(688037.SH)披露股东询价转让计划书，拟参与本次询价转让的股东为辽宁科发实业有限公司，拟转让股
份的总数为202.1003万股，占公司总股本的比例为1%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1498056.html
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2026-09-01 20:01│芯源微：8月31日高级管理人员程虎减持股份合计4000股
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芯源微（688037）于8月31日公告，高级管理人员程虎减持公司股份4000股，占总股本0.002%。减持当日股价上涨0.61%，收盘价
370元。融资数据显示，该股近5日融资净流入超3100万元，余额增加；90天内5家机构给予“买入”或“增持”评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090100038144.shtml
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2026-08-27 06:16│芯源微（688037）2026年中报简析：增收不增利，存货明显上升
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芯源微2026年中报显示营收8.97亿元，同比增长26.47%，但归母净利润仅806万元，同比下滑49.37%，呈现“增收不增利”态势
。单二季度营收增30.53%，净利降59.58%。存货同比大增33.1%，毛利率与净利率双降。财报指出利润下滑主因系新产品研发、销售
投入加大导致费用高企，且存在投入产出时间错配及汇兑损失等影响。公司正推进降本增效及数字化建设，未来重点聚焦前道涂胶..
.
https://stock.stockstar.com/RB2026082700011330.shtml
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2026-08-26 01:47│图解芯源微中报：第二季度单季净利润同比下降59.58%
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芯源微2026年中报显示，上半年营收8.97亿元同比增长26.47%，但归母净利润806万元同比下滑49.37%，扣非净利润转亏至-4514
万元。第二季度单季营收5.66亿元，同比增长30.53%，但归母净利润仅455万元，同比骤降59.58%，扣非净利润亏损3757万元，同比
扩大297%。公司当前负债率53.62%，毛利率34.93%。整体呈现营收增长与利润大幅缩水并存的局面...
https://stock.stockstar.com/RB2026082600004289.shtml
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2026-08-25 20:00│芯源微(688037)2026年8月25日投资者关系活动主要内容
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一、介绍公司2026年上半年经营情况
2026年上半年公司实现营业收入8.97亿元，同比增长26.47%。从收入构成上看，前道占比进一步提升，与后道高端封装等传统优
势业务基本上平分秋色，尤其是前道清洗，在公司收入构成中占比超过30%，作为公司第二增长曲线的重要性日益凸显；另外，前道T
rack上半年也贡献一部分收入，今年前道Track主要工作还是新机型验证，验证通过后有望在明后年持续提升市场份额。
利润方面，2026年上半年归母净利润806.22万元，同比有所下降，主要由营收增速不高，叠加期间费用增加、政府补助减少等因
素所致。
现金流方面，2026年上半年经营活动现金流量净额-4.51亿元，同比有所下降，主要由签单快速增长，物料备货采买支出增加，
同时人员增加导致支付员工薪酬等支出增加所致。
签单方面，上半年新签订单保持快速增长，无论是以HBM、CoWoS为代表的后道高端封装，还是新产品前道化学清洗，新签订单同
比都实现不错增长。从签单结构上看，后道与前道大概是四六开，前道占比继续提升。合同负债方面，6月末公司合同负债同比持平
，主要原因是上半年新签订单中，约50%集中在5至6月，受订单集中签约、预收款结转周期等影响，截至6月末公司合同负债规模整体
保持平稳，但进入7月份以后，随着订单陆续落地收款，合同负债余额将有所增长。
整体上看，随着北方华创成为公司的控股股东以来，公司的经营态势持续向好，尤其是新签订单增长非常明显，虽然利润阶段性
存在一定压力，但这是订单和收入放量过程必须要经历的阶段。后续公司将进一步做好整体效率提升及成本管控，随着收入体量的持
续提升，预计整体利润率将有所改善。希望广大投资者能够继续支持芯源微的发展，公司也将继续为投资者带来增量价值，感谢大家
的参与！
二、互动交流
Q1：公司化学清洗机签单情况如何？
A1：公司上半年前道清洗机签单表现亮眼。从签单构成来看，前道化学清洗机中大部分以高端设备为主，公司是国内少有的在高
端化学清洗设备市场可对标进口机台的厂商，在客户端的市占率也在持续提升。公司采取“高带低”的策略，先突破国内客户最关心
的“卡脖子”设备，再通过高端设备的切入带动客户端其他工艺道次清洗设备的市场份额。未来随着公司设备在客户端的认可度逐步
提升，预计前道化学清洗的签单规模也将持续提升。
Q2：如何展望下游存储客户扩产对公司业务的拉动？
A2：存储市场在未来几年预计依旧是高景气度赛道，今年上半年公司的前道签单中有很大部分来自于存储，尤其是头部存储客户
，未来存储市场将继续保持比较好的发展态势。从全年的展望来看，存储在下半年依然能够贡献公司较大占比的签单来源。
Q3：公司上半年毛利率下降的原因？
A3：上半年公司前道产品毛利率同比有所提升，后道封装产品毛利率同比有所下降，这个跟确认收入的客户结构有关系，针对部
分战略客户，公司在后道设备销售时进行适当让利，该部分低毛利订单在上半年验收转化为收入后阶段性拉低整体毛利率。但从中长
期来看，在后道产品整体市占率提升到较高水平的同时，公司正在积极推动后道产品降本增效，保障合理的毛利率水平。
Q4：前道涂胶显影机未来放量预期？
A4：国内前道涂胶显影设备市场中，海外设备占比仍然非常高，是国内比较“卡脖子”的领域。今年是公司前道涂胶显影设备新
机型的验证大年，预计未来几年可持续受益于下游客户扩产及国产化率提升。从订单到收入实现需要一定时间，在收入端的反应通常
相较于订单滞后6到12个月以上。
Q5：上半年公司经营现金流下降的原因？
A5：一是采购付款增加，上半年公司对核心物料进行战略备库，另外由于公司订单增长，物料下单增长。二是人员费用和差旅费
增加，上半年公司排产比较饱满，匹配订单增长和业务发展，前端设计、生产和客服员工人数有所增加。展望全年来看，在今年订单
高增，为保交付、增加备料及订单下料，同时战略性增加人员的背景下，全年现金流依然会有一定压力。
Q6：公司明年的收入及签单预期？
A6：今年公司签单实现了较高增长，签单中将有大部分转化为明年收入。从各产品来看，前道track今年是验证大年，预计明年
订单贡献可陆续释放；前道化学清洗今年整体签单表现亮眼，未来几年随着国内清洗市场空间的提升及公司化学清洗设备市占率的提
升，收入及签单预计将持续受益；后道产品在国内HBM、CoWoS等高端封装的驱动下，市场空间将保持增长态势，公司后道产品系列较
为完整，包括涂胶显影、去胶、湿法刻蚀、湿法清洗、临时键合及解键合、frame清洗等，后道产品将持续受益于后道市场增长。
Q7：公司是否有产能扩张的计划？
A7：从目前来看，公司整体生产压力比较大，一是场地的原因，公司正在有序进行产能扩张。二是人员的原因，订单的设计、生
产、装调，对人员整体压力较大，所以公司将匹配订单的增长，持续增加相关人员。
Q8：公司签单结构拆分？
A8：上半年公司新签订单中，后道约占40%，前道约60%。在前道订单中，大部分是前道化学清洗，其余是前道物理清洗和前道tr
ack。化学清洗作为公司的第二增长曲线的重要性日益凸显，化学清洗产品得到客户认可并获得批量重复订单，签单增速较快，收入
转化效率较高。
Q9：公司零部件供应情况？
A9：公司零部件供应整体平稳，部分进口物料存在交期拉长的情况，但大部分物料供应平稳正常。公司应对部分交期拉长的进口
物料，会做一些战略备库和预投，以确保公司正常生产交付。
Q10：公司订单确收的高峰期是什么时间？
A10：根据历史情况，公司收入确认的高峰期大部分都在下半年，所以今年三季度和四季度将是公司收入确认的相对高峰。
Q11：临时键合和解键合产品展望？
A11：临时键合和解键合是非常有前景的赛道，随着AI产业拉动及CoWoS、HBM、3DIC等高端封装蓬勃发展，对键合及解键合设备
的需求量比较大。目前主要是进口设备，但后续随着国产化率的提升及公司产品市占率的提升，公司产品签单规模将持续提升。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202608/91766688037.pdf
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2026-06-05 20:00│芯源微(688037)2026年6月5日投资者关系活动主要内容
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一、介绍公司2025年及2026年第一季度经营情况
尊敬的各位投资者、各位朋友们，大家上午好！欢迎大家参加芯源微2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会。非常感谢各位投
资者朋友们对公司长期以来的关注和支持，同时也感谢上证路演中心对本次业绩说明会提供的技术支持和帮助。
2025年度，公司实现营业收入19.48亿，同比增长11%。从收入构成来看，化学清洗首次贡献收入，后续随着持续签单及交验节奏
加快，预计化学清洗在收入中的占比也将持续提升；后道及小尺寸收入占比基本持平，其中键合品类收入规模及占比大幅提升；前道
Track收入规模有所增长，随着新机型陆续推出并推进验证，将持续巩固国产细分龙头地位。
利润方面，2025年度归母净利润7170.51万，同比有所下降，主要由营收增速不高，叠加期间费用增加、政府补助减少等因素所
致。
现金流方面，2025年度经营活动现金流量净额1.03亿，同比有所下降，主要由签单持续增长，物料备货采买支出大幅增加，同时
人员增加导致支付员工薪酬等支出等增加所致。
签单方面，2025年新签订单保持较快增长，尤其是新产品化学清洗机，已经全面导入国内多家头部晶圆厂，并获得了部分客户的
批量重复性订单，客户对于机台表现的认可度高，采买意愿强烈，预计化学清洗在未来几年仍将保持不错增长。
合同负债方面，2025年末公司合同负债同比增长超50%，一定程度上也反映了签单的良好态势。
2026年第一季度，公司实现营业收入3.31亿，同比增长20%。归母净利润350.89万元，同比下降25%，主要由于公司规模的不断扩
大导致成本费用增加，叠加政府补助减少造成其他收益减少所致。一季度新签订单同比较高增长，签单态势良好。
整体上看，随着北方华创在2025年6月成为公司控股股东并全面赋能以来，公司发生了很多新的变化，各方面管理精细度都在稳
步提升，公司正持续聚焦主要资源，力争在未来几年实现前道track的快速突破。同时，公司也将继续加大前道化学清洗新品的客户
端导入力度，并不断巩固在后道先进封装领域的领先优势，保障未来几年业务持续向好发展。谢谢！
二、互动交流
Q1：展望2026，公司认为最主要的增长驱动力是什么？是否有新业务或新产品能成为重要的利润增长点？
A1：从半导体设备行业来看，随着下游电子、汽车、通信等行业需求的稳步增长，以及人工智能、云计算及大数据等新兴领域的
快速发展，集成电路产业面临着新型芯片带来的产能扩张需求，将持续推动半导体设备的资本开支，带来广阔的市场空间。从公司产
品来看，在涂胶显影设备方面，公司将继续紧盯全球光刻工艺发展新趋势，结合公司整体发展战略，继续研发新一代可适应更高光刻
机产能的涂胶显影架构；在前道化学清洗设备方面，目前高端产品陆续实现卡位并已经开始放量，订单增速很快，公司将借助北方华
创集团赋能，与集团产品协同配合，不断提升在客户端的市占率，提高产品订单及收入规模；在后道产品方面，公司持续推出一系列
新产品，如临时键合、解键合以及frame清洗等，这两年都有非常好的表现，2025年收入占比大幅提升。随着客户在CoWoS、HBM以及3
DIC等领域的深化布局，公司后道产品也将持续受益。
Q2：技术创新和产业升级方面有哪些举措？
A2：半导体设备属于高度技术密集型行业，具有极高的技术壁垒和客户准入门槛。公司将提高自主创新能力作为公司发展的第一
要务，持续加大研发投入力度，研发费用连续多年保持在营业收入的10%以上。在涂胶显影相关技术方面，进一步优化单元和整机设
计，提高产品的可靠性、稳定性；在前道清洗方面，聚焦化学清洗与干燥技术的深度优化，进一步提升产品的技术等级和应用范围，
系统性提升清洗设备产能；在后道设备方面，研究解决键合、解键合关键技术，推进研发和产业化进程。
Q3：公司如何根据自身优势和市场需求来制定和实施这些发展目标？
A3：公司专注于高端半导体专用设备领域，目前已形成前道涂胶显影设备、前道清洗设备、后道先进封装设备、化合物等小尺寸
设备四大业务板块。公司通过持续的技术研发和供应链建设，提升公司的核心竞争力，增强团队的执行力和凝聚力，不断开拓新产品
、新领域，有效提升公司收入和利润规模，为股东创造价值。未来公司将积极加强技术人才团队、知识产权和商业秘密体系建设，通
过有效的内控和核心竞争力的提升，稳健发展并防范各种风险。
Q4：公开数据显示，近两年来，公司营业收入小幅增长，净利润却持续下滑，2025年扣非净利润首次出现亏损。今年一季度，公
司净利润同比下降24.70%，扣非净利润续亏，请问公司近年利润持续下降的原因是什么，是否还有进一步下滑的风险，公司有没有明
确的降费增效方案，从费用结构、投产节奏上扭转亏损的现状？前道涂胶显影、化学清洗等主力新产品订单充足但收入确认滞后的周
期还要多久落地兑现营收利润？
A4：公司新一代涂胶显影机、高端化学清洗机、先进封装新产品、核心零部件等研发投入及人才储备强度较大。同时，公司新产
品订单快速增长，对应投入的管理费用、销售费用持续增加。但公司新产品从研发、获得订单到转化成收入需要一定周期，会有投入
产出时间上的错配。另外叠加政府补助未如期到账、汇兑损失等因素，导致利润下滑。公司持续推动信息化、数字化建设，落实精益
化、全过程管理，以提高整体运营效率为目标，开展降本增效全员行动计划。2025年，化学清洗首次贡献收入，后续随着持续签单及
交验节奏加快，预计化学清洗在收入中的占比也将持续提升。公司将继续锚定前道涂胶显影、前道清洗、后道先进封装三大核心主赛
道，以客户为中心，持续提升产品竞争力及市场占有率，不断做优做大经营体量。
Q5：数据显示，2025年公司计入损益政府补助近1亿元，占公司当期利润总额的 151.19%，扣非净利润亏损超1800万元，今年一
季度，同样依靠政府补助才实现账面微利，扣非净利润依旧是亏损的，请问当前公司主业盈利能力偏弱，利润靠大额补助托底，是阶
段性行业因素还是公司产品盈利模型存在长期隐患？若未来政府补助大幅缩减，是否会对公司持续盈利带来影响？公司将通过哪些举
措，实现主营业务经营层面的稳定盈利？
A5：公司目前收入规模尚小，且产品综合毛利率相对不高，同时为保障未来发展，持续加大人才引进及研发投入等，未来随着规
模的扩大，预计盈利会有所恢复。在公司产品方面，公司将围绕下游客户需求，立足涂胶显影主赛道，持续开展技术研发及产品迭代
，加快推进产品成熟化、标准化，持续提升机台稳定性及产能效率，为客户提供更具性价比和竞争力的半导体装备产品及工艺整体解
决方案。同时积极培育前道化学清洗、临时键合、解键合、Frame清洗等多款新产品，开辟新的收入增长点。在供应链建设方面，公
司将通过联合开发、自主研发、寻找替代供应商等方式降低核心部件成本，巩固核心部件可控性，持续提升产品综合竞争力。在运营
管理方面，逐渐降低销售、管理等费用率，优化运营管理，提高经营质效。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88752688037.pdf
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2026-05-12 10:58│政策加码支撑科技主线，科创100ETF华夏（588800）强势拉升，成分股芯源微涨超17%
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受政策加码支撑，科技主线强势反弹，科创100ETF华夏（588800）午盘涨逾0.9%。指数成分股芯源微领涨超17%，半导体、通信
设备板块表现亮眼。广发证券指出，产业政策持续发力为科技行情提供背书，增量资金驱动下“虹吸效应”显著。随财报季结束，市
场风格或向中小盘扩散，该ETF作为科创中小盘成长风格代表，具备较高业绩弹性，适合作为组合中的卫星配置。...
https://fund.stockstar.com/SS2026051200014481.shtml
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2026-05-06 09:53│芯源微创历史新高
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格隆汇5月6日丨芯源微(688037.SH)涨6.67%，报247.600元，股价创历史新高，总市值499.23亿元。
https://www.gelonghui.com/live/2434774
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2026-05-01 14:45│东吴证券：给予芯源微增持评级
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东吴证券给予芯源微增持评级。2026年Q1公司营收3.31亿元，同比增20.08%，主要受益于新签订单增长；毛利率显著改善至46.6
9%。随着北方华创控股推进，公司前后道多品类设备加速国产替代，获得国内头部客户批量订单及验证。机构预测2026至2028年归母
净利润分别为2亿、4亿、6.5亿元，维持增持评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050100013290.shtml
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2026-05-01 06:45│芯源微（688037）2026年一季报简析：增收不增利，存货明显上升
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芯源微2026年一季报显示，营收3.31亿元同比增长20.08%，但归母净利润350.89万元同比下滑24.7%，呈现“增收不增利”态势
。公司存货同比大增35.85%，每股经营性现金流为-1.7元。财务数据显示三费占营收比近38%，应收账款与利润比例较高。公司表示
，2026年在先进封装、前道涂胶显影及化学清洗等核心赛道将持续提升市占率，并推进新产品放量以改善业绩。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050100007126.shtml
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2026-04-30 03:32│图解芯源微一季报：第一季度单季净利润同比下降24.70%
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芯源微2026年一季度实现营收3.31亿元，同比增长20.08%。然而，归母净利润降至350.89万元，同比下滑24.7%；扣非净利润亏
损756.76万元，但同比大幅收窄。公司财务费用支出较高，达952.28万元，整体负债率为54.06%，毛利率维持在46.69%。尽管营收增
长，但净利润下降及扣非亏损显示公司当期盈利压力较大。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000009721.shtml
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2026-04-27 14:30│半导体设备股持续走强，芯源微盘中“20cm”涨停
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4月27日，半导体设备股走强，芯源微盘中“20cm”涨停，收盘涨18.92%。受益于AI需求激增及全球扩产周期，叠加国产替代加
速，行业高景气度延续。芯源微主营光刻涂胶显影等设备，2025年营收同比增长11.11%，四季度增速达48%。北方华创控股后，双方
将深化工艺与供应链协同，东吴证券维持“增持”评级，预计公司2026至2028年净利润将逐步释放。...
https://stock.stockstar.com/SS2026042700021362.shtml
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2026-04-23 13:27│华商基金张永志旗下华商稳健A一季报最新持仓，重仓芯源微
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4月22日，华商基金张永志管理的华商稳健A一季报显示，近一年净值增长11.48%。季度调仓中，基金新增拓荆科技等五只股票，
并对第一大重仓股芯源微增仓22.53万股。同时，浪潮信息、北方华创等原前十大重仓股退出名单。该持仓调整反映出基金经理对半
导体及设备领域个股的进一步布局。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042300036462.shtml
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2026-04-21 20:55│东吴证券：给予芯源微增持评级
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东吴证券给予芯源微增持评级。2025年Q4公司营收同比增长48%，订单加速落地，合同负债显著增加，现金流大幅改善。尽管全
年盈利受新品验证低毛利影响承压，但前道涂胶显影、清洗设备及后道封装设备获头部客户批量订单，国产化进程加速。预计2026至
2028年归母净利润分别为2.0亿、4.0亿及6.5亿元，看好公司作为国产湿法设备龙头受益于国产替代趋势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042100050205.shtml
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2026-04-20 20:00│芯源微(688037)2026年4月20日投资者关系活动主要内容
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一、介绍公司2025年经营情况
公司2025年全年实现营业收入19.48亿，同比增长11%。从收入构成来看，化学清洗首次贡献收入，后续随着持续签单及交验节奏
加快，预计化学清洗在收入中的占比也将持续提升；后道及小尺寸收入占比基本持平，其中键合品类收入规模及占比大幅提升；前道
Track收入规模有所增长，随着新机型陆续推出并推进验证，将持续巩固国产细分龙头地位。
全年归母净利润7170.51万，同比较大幅度下降，主要由营收增速不高，叠加期间费用增加、政府补助减少等因素所致。
现金流方面，全年经营活动现金流量净额1.03亿，较去年有所下降，主要由签单持续增长，物料备货采买支出大幅增加，同时人
员增加导致支付员工薪酬等支出等增加所致，总体看现金流是良性的。
签单方面，全年新签订单保持较快增长，尤其是新产品化学清洗机，已经全面导入国内多家头部晶圆厂，并获得了部分客户的批
量重复性订单，客户对于机台表现的认可度高，采买意愿强烈，预计化学清洗在未来几年仍将保持不错增长。
合同负债方面，2025年末公司合同负债同比增长超50%，一定程度上也反映了签单的良好态势。
整体上，随着北方华创在2025年6月成为公司控股股东并全面赋能以来，公司发生了很多新的变化，各方面管理精细度都在稳步
提升，公司正持续聚焦主要资源，力争在未来几年实现前道track的快速突破。同时，公司也将继续加大前道化学清洗新品的客户端
导入力度，并不断巩固在后道先进封装领域的领先优势，保障未来几年业务持续向好发展。
二、互动交流
Q1：公司2025年签单结构及2026年签单展望？
A1：从签单结构来看，2025年签单中化学清洗和后道先进封装相关产品占比较高，其中化学清洗占比快速提升。公司对2026年签
单预期有信心，将在传统优势赛道先进封装领域进一步提升市占率，推动订单金额持续增长；对于另外两个主赛道，一是前道track
，公司产品目前正处于成熟过程中，将加快推进机台验证，持续提升在客户端的认可度和市占率；二是前道化学清洗，目前高端产品
陆续实现卡位并已经开始放量，订单增速很快，公司将借助北方华创集团赋能，与集团产品协同配合，不断提升在客户端的市占率，
提高产品订单及收入规模。
Q2：后道产品下游客户需求、订单增速展望及新产品进展？
A2：2026年后道下游市场景气度预计将有所提升，整体上看，后道是相对稳健、产品标准化程度较高的细分赛道，公司成熟产品
具有较强的行业竞争力。此外，公司也在持续推出一系列新产品，前几年推出的临时键合、解键合以及frame清洗，这两年也都有非
常好的表现，2025年收入占比大幅提升。随着客户在CoWoS、HBM以及3DIC等领域的深化布局，公司后道产品也将持续受益。
Q3：公司全新一代前道涂胶显影机目前进展情况？
A3：公司新一代机型整体推进较为顺利，后续我们会在合规的前提下，通过多种方式及时与广大投资者交互机台在客户端的整体
表现和效果。
Q4：公司资产减值损失同比增加的原因？
A4：公司按照会计准则，基于谨慎性原则，对于可回收金额低于账面价值的设备计提资产减值准备。主要原因一是部分机台市场
竞争较为激烈，二是对重点客户销售策略的考量。公司正在针对全系列产品制定降本增效的具体策略，以合适的价格开拓市场，同时
确保合理的毛利空间。
Q5：公司产品国产替代的未来趋势？
A5：公司目前主要专注于提升机台的综合性能，在前道领域，打铁还需自身硬，目前我们仍处于追赶的位置，但与国际巨头的差
距在持续缩小。同时，国产设备在交期、服务等方面相对有竞争优势，客户对于国产“卡脖子”设备的支持力度也在日益增强，这也
是公司未来几年面临的战略机遇。
Q6：化学清洗产品进展及市场覆盖？
A6：公司化学清洗机整体工艺覆盖率达90%以上，其中难度最高的前道前中段部分工序，公司已经实现突破。公司的策略是通过
高带低的方式，用高端机台带动中低端机台销售，公司高端机台已经获得了客户充分的认可。未来，公司将进一步巩固高端机台在客
户端的优势地位，持续提升市占率，同时用高端机台和优质服务进一步提升客户粘性，争取获得更多的中低端清洗产品份额，为客户
提供湿法清洗一体化解决方案。
Q7：公司键合设备进展？
A7：临时键合和解键合设备是公司近几年推出的新产品，在收入端的贡献持续提升。随着客户端2.5D、HBM、3DIC等扩产，产品
签单和收入趋势良好，预计未来3-5年增长弹性相对较高。在临时键合领域，芯源微目前稳居国产龙头，竞争优势较为明显，未来随
着客户扩产的推进，订单也将持续放量。
Q8：键合设备的壁垒及竞争格局展望？
A8：键合设备种类大体分为两类，一是临时键合，二是永久键合（包含热压键合及混合键合）。芯源微目前做的主要是临时键合
，临时键合的技术和涂胶显影有较大的相似度，比如对准、涂覆等，所以公司有较大技术先发优势。对于该领域竞争格局，芯源微目
前是国产龙头，预计未来几年仍将继续保持不错的签单表现。
Q9：公司海外销售情况？
A9：对于比较成熟的机台如封装类机台，公司将持续拓展海外市场。目前公司产品已销售中国台湾、韩国、东南亚等地区，海外
市场正在处于放量初期。公司封装设备在国际上具有较强的竞争力，随着出海战略的持续推进，预计海外订单规模也将保持稳健增长
。
Q10：公司人员增加情况？
A10：公司25年末员工人数相较24年末增加400人以上，新增人员从BU来看，主要分布在前道track和前道化学清洗机两个事业部
；从职能上看，主要分布在研发、设计、销服等岗位。后续公司将视经营情况，持续储备人才。
Q11：半导体设备行业增长景气度情况及公司订单展望？
A11：在行业需求方面，AI拉动非常强烈，国内客户扩产意愿积极。未来3-5年，预计国内存储及高端逻辑扩产状态将持续，对于
半导体设备的需求比较明确。在订单方面，公司前道Track产品客户认可度持续提升，化学清洗机成功开启第二成长曲线，后道先进
封装设备龙头地位日益巩固，随着客户扩产的推进以及公司产品成熟度的持续提升，未来订单规模有望持续提升。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/83443688037.pdf
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2026-04-19 06:07│芯源微（688037）2025年年报简析：增收不增利，存货明显上升
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芯源微2025年营收19.48亿元增11.11%，但归母净利润仅7170.51万元，同比大降64.64%，业绩不及预期。毛利率下滑至35.39%，
ROIC跌至2.18%。存货同比激增30.26%，占比营收达121.42%，经营性现金流显著恶化。公司面临三费占比高增、偿债压力加大及应收
账款风险。诺安基金杨谷近期加仓，但整体财务基本面显示公司盈利能力和现金流状况亟待改善。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041900001790.shtml
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