公司报道☆ ◇688037 芯源微 更新日期：2026-04-30◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-30 03:32│图解芯源微一季报：第一季度单季净利润同比下降24.70%
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芯源微2026年一季度实现营收3.31亿元，同比增长20.08%。然而，归母净利润降至350.89万元，同比下滑24.7%；扣非净利润亏
损756.76万元，但同比大幅收窄。公司财务费用支出较高，达952.28万元，整体负债率为54.06%，毛利率维持在46.69%。尽管营收增
长，但净利润下降及扣非亏损显示公司当期盈利压力较大。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000009721.shtml
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2026-04-27 14:30│半导体设备股持续走强，芯源微盘中“20cm”涨停
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4月27日，半导体设备股走强，芯源微盘中“20cm”涨停，收盘涨18.92%。受益于AI需求激增及全球扩产周期，叠加国产替代加
速，行业高景气度延续。芯源微主营光刻涂胶显影等设备，2025年营收同比增长11.11%，四季度增速达48%。北方华创控股后，双方
将深化工艺与供应链协同，东吴证券维持“增持”评级，预计公司2026至2028年净利润将逐步释放。...
https://stock.stockstar.com/SS2026042700021362.shtml
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2026-04-23 13:27│华商基金张永志旗下华商稳健A一季报最新持仓，重仓芯源微
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4月22日，华商基金张永志管理的华商稳健A一季报显示，近一年净值增长11.48%。季度调仓中，基金新增拓荆科技等五只股票，
并对第一大重仓股芯源微增仓22.53万股。同时，浪潮信息、北方华创等原前十大重仓股退出名单。该持仓调整反映出基金经理对半
导体及设备领域个股的进一步布局。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042300036462.shtml
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2026-04-21 20:55│东吴证券：给予芯源微增持评级
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东吴证券给予芯源微增持评级。2025年Q4公司营收同比增长48%，订单加速落地，合同负债显著增加，现金流大幅改善。尽管全
年盈利受新品验证低毛利影响承压，但前道涂胶显影、清洗设备及后道封装设备获头部客户批量订单，国产化进程加速。预计2026至
2028年归母净利润分别为2.0亿、4.0亿及6.5亿元，看好公司作为国产湿法设备龙头受益于国产替代趋势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042100050205.shtml
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2026-04-20 20:00│芯源微(688037)2026年4月20日投资者关系活动主要内容
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一、介绍公司2025年经营情况
公司2025年全年实现营业收入19.48亿，同比增长11%。从收入构成来看，化学清洗首次贡献收入，后续随着持续签单及交验节奏
加快，预计化学清洗在收入中的占比也将持续提升；后道及小尺寸收入占比基本持平，其中键合品类收入规模及占比大幅提升；前道
Track收入规模有所增长，随着新机型陆续推出并推进验证，将持续巩固国产细分龙头地位。
全年归母净利润7170.51万，同比较大幅度下降，主要由营收增速不高，叠加期间费用增加、政府补助减少等因素所致。
现金流方面，全年经营活动现金流量净额1.03亿，较去年有所下降，主要由签单持续增长，物料备货采买支出大幅增加，同时人
员增加导致支付员工薪酬等支出等增加所致，总体看现金流是良性的。
签单方面，全年新签订单保持较快增长，尤其是新产品化学清洗机，已经全面导入国内多家头部晶圆厂，并获得了部分客户的批
量重复性订单，客户对于机台表现的认可度高，采买意愿强烈，预计化学清洗在未来几年仍将保持不错增长。
合同负债方面，2025年末公司合同负债同比增长超50%，一定程度上也反映了签单的良好态势。
整体上，随着北方华创在2025年6月成为公司控股股东并全面赋能以来，公司发生了很多新的变化，各方面管理精细度都在稳步
提升，公司正持续聚焦主要资源，力争在未来几年实现前道track的快速突破。同时，公司也将继续加大前道化学清洗新品的客户端
导入力度，并不断巩固在后道先进封装领域的领先优势，保障未来几年业务持续向好发展。
二、互动交流
Q1：公司2025年签单结构及2026年签单展望？
A1：从签单结构来看，2025年签单中化学清洗和后道先进封装相关产品占比较高，其中化学清洗占比快速提升。公司对2026年签
单预期有信心，将在传统优势赛道先进封装领域进一步提升市占率，推动订单金额持续增长；对于另外两个主赛道，一是前道track
，公司产品目前正处于成熟过程中，将加快推进机台验证，持续提升在客户端的认可度和市占率；二是前道化学清洗，目前高端产品
陆续实现卡位并已经开始放量，订单增速很快，公司将借助北方华创集团赋能，与集团产品协同配合，不断提升在客户端的市占率，
提高产品订单及收入规模。
Q2：后道产品下游客户需求、订单增速展望及新产品进展？
A2：2026年后道下游市场景气度预计将有所提升，整体上看，后道是相对稳健、产品标准化程度较高的细分赛道，公司成熟产品
具有较强的行业竞争力。此外，公司也在持续推出一系列新产品，前几年推出的临时键合、解键合以及frame清洗，这两年也都有非
常好的表现，2025年收入占比大幅提升。随着客户在CoWoS、HBM以及3DIC等领域的深化布局，公司后道产品也将持续受益。
Q3：公司全新一代前道涂胶显影机目前进展情况？
A3：公司新一代机型整体推进较为顺利，后续我们会在合规的前提下，通过多种方式及时与广大投资者交互机台在客户端的整体
表现和效果。
Q4：公司资产减值损失同比增加的原因？
A4：公司按照会计准则，基于谨慎性原则，对于可回收金额低于账面价值的设备计提资产减值准备。主要原因一是部分机台市场
竞争较为激烈，二是对重点客户销售策略的考量。公司正在针对全系列产品制定降本增效的具体策略，以合适的价格开拓市场，同时
确保合理的毛利空间。
Q5：公司产品国产替代的未来趋势？
A5：公司目前主要专注于提升机台的综合性能，在前道领域，打铁还需自身硬，目前我们仍处于追赶的位置，但与国际巨头的差
距在持续缩小。同时，国产设备在交期、服务等方面相对有竞争优势，客户对于国产“卡脖子”设备的支持力度也在日益增强，这也
是公司未来几年面临的战略机遇。
Q6：化学清洗产品进展及市场覆盖？
A6：公司化学清洗机整体工艺覆盖率达90%以上，其中难度最高的前道前中段部分工序，公司已经实现突破。公司的策略是通过
高带低的方式，用高端机台带动中低端机台销售，公司高端机台已经获得了客户充分的认可。未来，公司将进一步巩固高端机台在客
户端的优势地位，持续提升市占率，同时用高端机台和优质服务进一步提升客户粘性，争取获得更多的中低端清洗产品份额，为客户
提供湿法清洗一体化解决方案。
Q7：公司键合设备进展？
A7：临时键合和解键合设备是公司近几年推出的新产品，在收入端的贡献持续提升。随着客户端2.5D、HBM、3DIC等扩产，产品
签单和收入趋势良好，预计未来3-5年增长弹性相对较高。在临时键合领域，芯源微目前稳居国产龙头，竞争优势较为明显，未来随
着客户扩产的推进，订单也将持续放量。
Q8：键合设备的壁垒及竞争格局展望？
A8：键合设备种类大体分为两类，一是临时键合，二是永久键合（包含热压键合及混合键合）。芯源微目前做的主要是临时键合
，临时键合的技术和涂胶显影有较大的相似度，比如对准、涂覆等，所以公司有较大技术先发优势。对于该领域竞争格局，芯源微目
前是国产龙头，预计未来几年仍将继续保持不错的签单表现。
Q9：公司海外销售情况？
A9：对于比较成熟的机台如封装类机台，公司将持续拓展海外市场。目前公司产品已销售中国台湾、韩国、东南亚等地区，海外
市场正在处于放量初期。公司封装设备在国际上具有较强的竞争力，随着出海战略的持续推进，预计海外订单规模也将保持稳健增长
。
Q10：公司人员增加情况？
A10：公司25年末员工人数相较24年末增加400人以上，新增人员从BU来看，主要分布在前道track和前道化学清洗机两个事业部
；从职能上看，主要分布在研发、设计、销服等岗位。后续公司将视经营情况，持续储备人才。
Q11：半导体设备行业增长景气度情况及公司订单展望？
A11：在行业需求方面，AI拉动非常强烈，国内客户扩产意愿积极。未来3-5年，预计国内存储及高端逻辑扩产状态将持续，对于
半导体设备的需求比较明确。在订单方面，公司前道Track产品客户认可度持续提升，化学清洗机成功开启第二成长曲线，后道先进
封装设备龙头地位日益巩固，随着客户扩产的推进以及公司产品成熟度的持续提升，未来订单规模有望持续提升。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/83443688037.pdf
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2026-04-19 06:07│芯源微（688037）2025年年报简析：增收不增利，存货明显上升
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芯源微2025年营收19.48亿元增11.11%，但归母净利润仅7170.51万元，同比大降64.64%，业绩不及预期。毛利率下滑至35.39%，
ROIC跌至2.18%。存货同比激增30.26%，占比营收达121.42%，经营性现金流显著恶化。公司面临三费占比高增、偿债压力加大及应收
账款风险。诺安基金杨谷近期加仓，但整体财务基本面显示公司盈利能力和现金流状况亟待改善。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041900001790.shtml
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2026-04-18 00:55│图解芯源微年报：第四季度单季净利润同比下降14.10%
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芯源微2025年全年营收19.48亿元，同比增长11.11%，但归母净利润7170.51万元，同比大幅下降64.64%，扣非净利润亏损。第四
季度表现尤为亮眼，单季营收9.58亿元，同比大增47.65%；归母净利润8175.43万元，虽同比下滑14.10%，但扣非净利润7559.48万元
，同比增长127.28%，显示盈利能力显著修复。全年毛利率35.39%，负债率54.48%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041800001795.shtml
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2026-04-17 19:23│芯源微(688037)：2025年净利润同比下滑64.64%
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格隆汇4月17日丨芯源微(688037.SH)发布2025年年报显示，公司全年实现营业收入19.48亿元，同比增长11.11%；归母净利润717
0.51万元，同比下滑64.64%；扣非归母净利润-1808.58万元。
https://www.gelonghui.com/news/5211953
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2026-03-31 18:06│芯源微(688037)：崔晓微辞去董事、执行委员会委员职务
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格隆汇3月31日丨芯源微(688037.SH)公布，公司董事会于近日收到崔晓微女士提交的申请报告。崔晓微女士因个人原因申请辞去
公司董事、执行委员会委员职务，仍在公司担任其他职务。
https://www.gelonghui.com/news/5200771
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2026-02-27 19:33│芯源微(688037)业绩快报：2025年归母净利润7169.35万元，同比下降64.65%
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芯源微2025年实现营业总收入19.48亿元，同比增长11.11%；归母净利润7169.35万元，同比下降64.65%；扣非净利润为-1809.75
万元，同比下降124.69%。前道晶圆加工领域收入持续增长，前道涂胶显影机台导入与高端工艺验证推进顺利，高产能物理清洗机通
过存储客户验证并获重复订单，前道化学清洗机客户端导入顺利且签单增长显著。后道先进封装及小尺寸产品收入同比基本持...
https://www.gelonghui.com/news/5176662
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2026-01-26 18:33│芯源微：预计2025年全年归属净利润盈利5200万元至7600万元
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芯源微预计2025年全年归母净利润为5200万至7600万元，同比下滑。业绩变动主因包括：经营规模扩大致薪酬等费用上升；部分
产品市价承压，计提存货减值准备；政府补助减少导致其他收益下降。尽管新签订单与营收稳健增长，核心产品迭代及新产品销售提
速，且与控股股东北方华创协同深化，但公司整体规模仍较小，成本管控能力有待提升。
https://stock.stockstar.com/RB2026012600025764.shtml
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2026-01-26 16:58│芯源微(688037)：预计2025年净利润同比减少62.53%到74.36%
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芯源微预计2025年营收17.6亿至20亿元，同比增长0.36%至14.05%；归母净利润为5200万至7600万元，同比下降62.53%至74.36%
；扣非净利润为-1690万至-2530万元，同比下滑123.05%至134.51%。尽管新签订单与核心产品迭代进展顺利，新产品销售增长显著，
且与控股股东北方华创协同深化，但受成本费用上升、资产减值计提及其他收益减少影响，盈利能力承压，规模化生产与成本管控能
力仍待提升。
https://www.gelonghui.com/news/5157205
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2026-01-07 11:09│芯片产业链股表现活跃，信息技术ETF（562560）涨超1%，芯源微涨停
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芯片产业链午后走强，半导体设备、光刻机、晶圆制造等概念领涨，信息技术ETF（562560）涨超1%，芯源微涨停，南大光电、
中微公司、安集科技等多股跟涨。中信证券指出，长鑫存储上市受理进展顺利，25Q4利润超预期，技术迭代加速，有望带动扩产及设
备国产化率提升，利好相关产业链公司。银河证券认为，半导体板块受涨价潮、AI需求及国产替代逻辑驱动，呈现结构性行情，设备
、材料、数字芯片及先进封测环节受益明显。信息技术ETF跟踪全指信息指数，全面覆盖半导体、软件、通信等信息技术领域，助力
把握国产替代机遇。
https://fund.stockstar.com/SS2026010700012355.shtml
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2026-01-07 10:35│异动快报：芯源微（688037）1月7日10点33分触及涨停板
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芯源微（688037）1月7日10点33分触及涨停，所属半导体行业上涨。公司为光刻机（胶）、高带宽存储器HBM及中芯国际概念股
，当日相关概念涨幅分别为3.5%、3.3%和2.55%。资金流向显示，游资净流入4115.37万元，主力资金净流出3117.26万元，散户资金
净流出998.11万元。近五日资金动向反映市场关注度提升。
https://stock.stockstar.com/RB2026010700010205.shtml
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2025-12-30 19:20│国金证券：首次覆盖芯源微给予买入评级，目标价167.18元
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芯源微（688037）获国金证券首次覆盖，给予“买入”评级，目标价167.18元。公司主营光刻工序涂胶显影设备及单片湿法设备
，广泛应用于先进封装、化合物半导体等领域，已实现I-line、KrF、ArF浸没式等多型号产品国产替代，并获头部客户订单。2025年
前三季度业绩短期承压，主因订单验收延缓，但截至Q3合同负债达8亿元，较年初增长78%，在手订单充足。北方华创控股后，公司实
控人变更为北京电控，有望在研发、供应链及客户资源方面实现协同增效。
https://stock.stockstar.com/RB2025123000036584.shtml
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2025-11-24 17:19│芯源微(688037)2025年11月24日投资者关系活动主要内容
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一、介绍2025年三季度经营情况
公司前三季度实现营业收入9.9亿，同比下降10%，主要原因一是前道Track产品成熟性还不高，客户端验收节奏较慢；二是前道
物理清洗前期交付给战略大客户的大批量机台验收推迟；三是前道化学清洗，这是公司的战略新产品，今年签单增幅比较明显，但机
台从签单到交验通常需要一定时间，前三季度尚未贡献收入，预计后续会陆续贡献收入。
前三季度归母净利润-1004.9万，主要原因是营收同比下降，同时人工成本增加等导致期间费用提升等。
现金流方面，前三季度经营活动现金流净额为-2.3亿，主要原因是战略新产品前道化学清洗机签单快速增长，物料备货采买支出
大幅增加，同时人员增加导致员工薪酬等支出等增加，结合业务实际来看，公司经营性现金流总体是良性的。
合同负债方面，三季度末公司合同负债较去年年末增长接近80%，也在一定程度上从侧面反映了签单的情况。
整体上，公司从经营层面，无论是收入还是利润，今年会阶段性存在一些压力。但随着北方华创在今年6月成为公司控股股东并
全面赋能以来，公司还是发生了很多新的变化，各方面的管理精细度都在持续提升。在集团的大力支持下，公司正持续聚焦主要资源
，力争在今明两年实现前道track的快速突破，另外也将持续加大前道化学清洗新品的客户端导入力度，同时不断巩固在后道先进封
装领域的领先优势，坚定信心，确保未来几年业务稳健发展。
二、互动交流
Q1：请解析三季度业绩变化情况？
A1：公司前三季度实现营业收入9.9亿，同比小幅下降的主要原因是受存量订单结构、生产交付及验收周期等影响，前道涂胶显
影、前道物理清洗部分客户端机台交验节奏相对较慢，同时公司战略新产品前道化学清洗签单增幅明显，但机台从签单到交验通常需
要一定时间，前三季度尚未开始贡献收入。前三季度归母净利润-1004.9万，利润下降的主要原因是营收同比下降，同时2025年是公
司研发的大年，包括新一代涂胶显影机、高端化学清洗机、先进封装新产品、核心零部件等研发投入及人才储备强度较大，人工等成
本增加等导致期间费用提升。
Q2：公司目前与哪些企业有合作？
A2：公司产品包括前道涂胶显影设备、前道物理清洗设备、前道化学清洗设备、后道先进封装设备和化合物等小尺寸设备。公司
前道涂胶显影机、前道物理清洗机持续获得国内领先逻辑、存储等客户订单；前道化学清洗机获得国内多家大客户订单及验证性订单
；后道先进封装用涂胶显影设备、单片式湿法设备已连续多年作为主流机型批量应用于台积电、盛合晶微、长电科技、华天科技、通
富微电、珠海天成等海内外一线大厂，持续获得海外封装龙头客户批量重复性订单，同时公司获得国内领先存储客户支持，和客户紧
密合作，前瞻性研发临时键合、解键合设备；公司化合物等小尺寸设备近年来已作为主流机型批量应用于三安集成、华灿光电、乾照
光电、北京赛微等国内一线大厂，已经成为客户端的主力量产设备。
Q3：公司明年在技术创新方面有何突破或方向？
A3：前道涂胶显影设备将进一步优化单元和整机设计，提高产品的可靠性、稳定性，研究新一代inline、offline高产能关键技
术，并进一步提升产品的技术等级和应用范围；前道化学清洗设备将研究解决湿法设备关键技术，提高清洗设备产能，并持续推进高
温硫酸、超临界等高端机台的验证及产业化；高端封装设备聚焦键合、解键合关键技术，研究解决热压键合关键技术，推进研发和产
业化进程。
Q4：公司业绩出现大幅下降的原因及公司未来的营收目标？
A4：2025年是公司研发的大年，包括新一代涂胶显影机、高端化学清洗机、先进封装新产品、核心零部件等研发投入及人才储备
强度较大。同时，公司战略新产品前道化学清洗机订单快速增长，对应投入的管理费用、销售费用持续增加。但公司新产品从研发、
获得订单到转化成收入需要一定周期，会有投入产出时间上的错配。另外叠加政府补助未如期到账、汇兑损失等因素，导致利润下滑
。公司将继续锚定前道涂胶显影、前道清洗、后道先进封装三大核心主赛道，以客户为中心，持续提升产品竞争力及市场占有率，不
断做优做大经营体量。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/77673688037.pdf
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2025-11-07 19:01│芯源微：11月6日高管汪明波减持股份合计2.7万股
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芯源微（688037）副总裁汪明波于2025年11月6日减持公司股份2.7万股，占总股本0.0134%，当日股价上涨5.56%，收报131.3元
。近5日融资净流出3555.71万元，融券余额微增。过去90天内10家机构给予评级，其中7家买入、3家增持，机构目标均价149.49元，
显示普遍乐观预期。
https://stock.stockstar.com/RB2025110700032145.shtml
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2025-11-07 17:57│芯源微(688037)：股东汪明波完成减持2.70万股公司股份
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格隆汇11月7日丨芯源微(688037.SH)公布，截至2025年11月6日，汪明波女士通过集中竞价交易方式合计已减持股份数量2.70万
股，占公司总股本比例为 0.0134%，本次减持计划已经完成。
https://www.gelonghui.com/news/5114079
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2025-11-04 18:39│东吴证券：给予芯源微增持评级
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芯源微2025年前三季度营收9.90亿元，同比降10.4%，归母净利润转亏0.10亿元，主因存量订单结构变化、费用前置及汇兑损失
。Q3单季营收2.81亿元，同比降31.6%，净利亏损0.26亿元，环比扩大。毛利率与净利率下滑，期间费用率升至50.1%。但存货与合同
负债分别达25.26亿、8.03亿元，同比大增，显示订单强劲。公司前道化学清洗机突破海外垄断，获大客户订单，涂胶显影机持续放
量，先进封装设备进入放量阶段。北方华创控股后协同效应可期。
https://stock.stockstar.com/RB2025110400032518.shtml
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2025-11-01 06:46│芯源微（688037）2025年三季报简析：净利润同比下降109.34%，存货明显上升
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芯源微2025年三季报显示，营收9.9亿元，同比下降10.35%；归母净利润亏损1004.92万元，同比下滑109.34%，第三季度亏损加
剧。毛利率降至34.52%，净利率为-2.65%，三费占营收比达31.12%，同比上升48.51%。存货同比增34.66%，存货/营收达144.07%，应
收账款/利润达234.43%，现金流与偿债压力凸显。尽管ROIC中位数为8.37%，但现金流与债务状况需警惕。分析师预期2025年净利润2
.39亿元，每股收益1.19元。公司战略新品签单向好，但整体业绩承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100007737.shtml
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