公司报道☆ ◇688069 德林海 更新日期：2026-01-16◇ 通达信沪深京F10
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2026-01-08 16:36│德林海(688069)2026年1月8日投资者关系活动主要内容
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一、现场参观
本次活动为国信证券江苏苏南分公司与本公司共同组织的“e企同行”——走进上市公司活动。在本次活动中，董事会秘书刘彦
萍引导投资者们参观了湖泊生态医院大楼，并全面系统地介绍了公司的核心品牌——湖泊生态医院。在参观过程中，董事会秘书刘彦
萍向投资者们逐一展示了湖泊生态医院的各个功能区域并介绍了公司在湖库富营养化内源治理领域所掌握的先进技术以及所积累的创
新实践经验。
二、交流的主要问题及答复
1、面对国家环保政策逐步推进，公司有哪些关键进展与经营指标可用于验证业绩改善的可持续性？
答：以2025年第三季度为例：2025年第三季度，公司实现营业收入18,490.55万元，归属于上市公司股东的净利润4,873.47万元
，同比增长1,322.74%，业绩情况明显改善。
以内部经营情况而言，业绩改善的主要原因是由于部分重大项目收入得以确认和公司产品结构优化驱动了项目毛利率有所提升。
从外部市场环境出发，美丽河湖建设现已进入加速期，政策端的利好频出、释放节奏也明显加快。2025年5月，中央印发了《美
丽河湖保护与建设行动方案》，要求全面推进美丽河湖保护与建设，持续深入打好碧水保卫战。此后，国家高层部门又连续印发多项
核心重磅政策，聚焦于水环境治理、生态保护等关键领域，目标明确、内容全面，持续利好美丽河湖新赛道。不仅如此，在近期的“
十五五规划建议书”中也明确提到，要在“美丽中国建设取得新的重大进展”。在《美丽河湖保护与建设行动方案》框架下，中央财
政明确加大支持力度，倡导政府以多元方式引入社会资本，并设定至2027、2030、2035年分别达到“美丽河湖”建成率40%左右、取
得明显成效、基本建成等阶段性目标。明确的时间要求与清晰的任务要求又形成了倒逼机制，梯次释放监测预警、装备集成及生态修
复等需求，促使地方加快监测感知能力与系统化治理能力的同步升级。
现阶段，公司所处的行业已明确纳入国家战略核心领域——美丽河湖行业，公司核心业务与《美丽河湖保护与建设行动方案》高
度契合，湖库富营养化治理、水源地安全保障等全链条服务体系可精准匹配政策需求，且公司商业模式、技术模式及标杆项目得到权
威媒体认证。因此公司凭借成熟的整装技术体系和创新商业模式，短期可抢占水源地应急建设市场，中期能深耕重点湖库常态化治理
，长期将布局碳汇开发、资源化利用等新兴领域，从而在国家政策导向与公司商业模式的协同中，公司综合服务能力有望持续提升份
额，为投资者创造长期价值。
2、毛利率显著改善的原因是什么？未来又将如何维持或进一步提升毛利率水平？
答：毛利率的显著改善主要归功于公司构筑了深厚的“护城河”。公司构建的“湖泊生态医院”模式旨在为客户提供全生命周期
健康管理，致力于长期生态修复与系统稳定，通过监测-工程-生物-智慧化等多技术协同，涵盖“蓝藻防控”、“精准清淤”、“数
字孪生”、“蚯蚓产业”、“再生清水”等五大业务方面，主要包括三大技术平台：
①智慧化诊断平台-中宇宙数字孪生诊验系统（产品名称“美人鱼”）：该系统针对湖库富营养化，开展巡测、诊断以及治理方
案的模拟、效验，利用AI算法融合历年治理数据，并在此基础上实现湖库的数字孪生化，生成“一湖一策”数智诊疗方案，旨在实现
对湖泊状态的实时感知、精准诊断与诊治效果的科学验证，进而精准破解富营养化治理业务痛点，直观展示诊治成效。
②治理平台：包括整装成套装备和单体装备，其中公司自主研发的“深潜式高压控藻成套装备”在蓝藻常态化防控方面治理能效
表现尤为突出，已然成为蓝藻治理领域新的能效标杆，其大通量、低能耗、高效率的特性在清除水体蓝藻水华、增加水动力方面表现
出显著优势，同时在大流量无藻水调度和水源保障方面取得了重要进展，先已在各大湖泊投建46套。
③入湖河口增量淤泥智能精准清除平台（产品名称“河口清”）：“污染底泥常态化精准治理整装成套技术”作为公司的核心技
术之一，自2024年实现商业化应用以来，既打破了传统清淤模式（主要受限于场地、药剂、尾水等方面的影响）的桎梏，也收获了客
户的好评。
不仅如此，公司还深度探索资源化闭环，推出“两山”产业，实践“生态产业化、产业生态化”的创新模式。公司以蚯蚓生物转
化器产业为核心，利用淤积的泥藻生态基质，进行蚯蚓(地龙)的套种套养，打造高品质有机农业，打通从生态到产业的物种基因瓶颈
，创新“有机固废—蚯蚓处理—高值有机肥——有机农业”循环模式，践行“资源化就是产业化”的发展路径。公司通过规模化应用
淤泥养殖蚯蚓，利用蚯蚓无害化处理各种废弃物，公司将实现对多源有机废弃物（包括清淤淤泥、畜禽粪污、农林残余物、餐厨垃圾
等）的协同处理，实现“环境治理-生物转化-资源再生-产业增值”的全产业链“闭环”及“循环”的产业升级新模式突破。
3、当前蓝藻治理领域存在化学法、生物法、物理法等多种实施路径，请问德林海在实际应用场景中主要运用何种技术路线开展
藻类治理工作？该技术的前瞻性如何？
答：在蓝藻治理技术方面，虽然方法和种类较多，但公司作为湖库富营养化内源治理行业的开拓者，历经实践积累，已然成为湖
库富营养化内源治理综合服务领军企业，是蓝藻治理的龙头企业。目前，公司自主研发的核心技术产品“深潜式高压控藻成套装备”
在蓝藻应急处理及预防控制方面表现卓越，相较于第一代藻水分离成套装备，该技术在处理相同体积的藻水时，能耗显著降低，仅为
藻水分离站的万分之一至万分之二，展现了显著的节能优势。此外，随着公司新一代清淤技术——“污染底泥常态化精准治理整装成
套技术”商业化应用的实现，标志着公司在湖库富营养化内源治理的蓝藻水华治理和底泥清淤两大核心领域中均拥有了前瞻性的环境
友好型治理标杆技术。同时，公司创建的湖泊生态医院将融合新质环保理念与传统模式，探索治理最优路径，再次实现模式的引领和
创新。从太湖起步，公司已为全国十余个省份的近40个湖库提供个性化“治疗”服务。特别是在国家重要会议举办期间，如杭州G20
、厦门金砖五国会议、2023年杭州亚运会，公司均作为本领域专业服务商受邀参加蓝藻紧急处置及保障工作。2025年9月，公司还受
邀为2025年上海世界赛艇锦标赛赛事提供蓝藻应急保障服务。
4、公司的项目上有许多的船舶及设备，这些是否属于公司资产？公司是否属于“轻资产型”公司？
答：本公司为典型的“轻资产型”科技企业。首先，截至2025年第三季度末，公司账面固定资产净值约1.01亿元，占总资产的比
例约为6.16%，占比很小，公司设备集成均采取委外形式进行加工生产。其次，从业务模式层面来看，本公司不仅沿用了传统的业务
模式，更创新性地开发了以环境绩效为支付依据的整湖治理商业模式。该模式涵盖建设期和运行考核期两个阶段。在建设运行期，本
公司需预先投入资金，负责完成治理方案中的项目建设及运行治理。运行期则主要聚焦于项目运行以改善水质，确保达到治理方案中
设定的分阶段水环境绩效指标。客户将根据合同约定的条款，分阶段进行验收并支付费用。待运行考核期结束后，相关资产如船舶及
设备集成等归属政府所有，但后续的运维工作大多仍由本公司承担。这种创新的商业模式不仅有效满足了政府在水环境治理方面的需
求，同时也降低了政府的决策风险，并缓解了政府一次性支付的资金压力。
5、根据公司第三季度报告，目前在手订单约5.01亿元，想问公司订单的转化率如何？
答：关于公司订单转化情况，现以梅梁湖蓝藻离岸防控工程二期项目为例进行说明。该项目于2023年10月成功中标，中标金额达
人民币1.3亿元。2024年6月，该项目已圆满完成所有工程任务，并顺利通过了验收。作为公司承接的众多大型订单之一，深潜式高压
灭藻成套装备不仅需要在水上构建离岸施工平台，而且其核心施工环节，包括钻井作业和主体设备安装，均须在水上平台上实施。相
较于陆地施工，水上作业的难度显著提升。此外，由于湖面无遮挡物，相同条件下，湖面风浪强度较陆地高出2-3级，这进一步加剧
了施工难度。然而，凭借公司高效的项目转化能力和丰富的承接大型订单经验，我们确保了订单转化的高效性。整个项目周期仅耗时
240天，顺利实现了项目的转化和交付，充分彰显了公司承接大型订单的实力与能力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202601/79853688069.pdf
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2025-12-25 20:02│德林海：12月24日高管孙阳减持股份合计4.12万股
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德林海（688069）董事孙阳于2025年12月24日减持公司股份4.12万股，占总股本0.0365%，当日股价收报21.4元，上涨1.18%。近
5日融资净流出46.34万元，融券余额微增。过去90天内1家机构给予买入评级，目标价26.04元。
https://stock.stockstar.com/RB2025122500031356.shtml
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2025-12-25 15:59│德林海(688069)：董事孙阳累计减持50.56万股公司股份
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格隆汇12月25日丨德林海(688069.SH)公布，近日，公司收到董事孙阳先生出具的《关于股东减持股份结果的告知函》，在执行
本次减持计划期间，孙阳先生通过集中竞价方式累计减持公司股份50.56万股，占公司总股本的0.4474%，占其个人本次减持前所持公
司股份数量的比例不超过25%。本次减持计划已实施完毕。
https://www.gelonghui.com/news/5140871
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2025-12-24 20:02│德林海：12月23日高管孙阳减持股份合计9.81万股
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德林海（688069）董事孙阳于2025年12月23日减持公司股份9.81万股，占总股本0.0868%，当日股价收报21.15元，下跌1.63%。
近5日融资净流入171.1万元，融券余额微增。过去90天内机构给予1家买入评级，目标均价26.04元。
https://stock.stockstar.com/RB2025122400035429.shtml
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2025-12-23 20:02│德林海：12月22日高管孙阳减持股份合计5.04万股
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德林海（688069）董事孙阳于2025年12月22日减持公司股份5.04万股，占总股本0.0446%，当日股价收报21.5元，下跌0.88%。近
半年内公司董监高及核心技术人员无其他增减持记录。融资融券数据显示，该股近5日融资净流入87.55万元，融资余额上升，融券余
额持平。过去90天内1家机构给予买入评级，目标价26.04元。
https://stock.stockstar.com/RB2025122300035416.shtml
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2025-12-22 20:02│德林海：12月19日高管孙阳减持股份合计285股
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德林海（688069）董事孙阳于2025年12月19日减持公司股份285股，占总股本0.0003%，当日股价收报21.69元，微跌0.32%。近5
日融资净流入114.3万元，融资余额上升，融券余额亦增加。过去90天内，1家机构给予买入评级，目标价26.04元。
https://stock.stockstar.com/RB2025122200029342.shtml
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2025-12-21 15:41│德林海(688069)：副董事长马建华拟减持不超19.6万股股份
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格隆汇12月21日丨德林海(688069.SH)公布，因个人资金需求，公司副董事长马建华先生拟自本减持股份计划公告披露之日起15
个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持其持有的公司股份不超过19.6万股，占公司总股本的比例不超过0.1735%，占其个人本
次减持前所持公司股份数量的比例不超过25%。减持价格将根据减持时的市场价格确定。
https://www.gelonghui.com/news/5138395
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2025-11-04 20:02│德林海：11月3日高管孙阳减持股份合计9.24万股
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德林海（688069）董事孙阳于2025年11月3日减持公司股份9.24万股，占总股本0.0817%，当日股价上涨4.65%，收报25.0元。近
半年内公司董监高及核心技术人员有增减持变动。融资融券数据显示，近5日融资净流出1306.25万元，融资余额下降，融券余额上升
。最近90天内1家机构给予买入评级。信息由证券之星整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025110400035386.shtml
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2025-10-29 20:11│德林海：10月28日高管孙阳减持股份合计13.78万股
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德林海（688069）董事孙阳于2025年10月28日减持公司股份13.78万股，占总股本0.1219%，当日股价上涨2.07%至24.7元。近半
年来公司董监高及核心技术人员有相关股份变动。融资融券数据显示，近5日融资净流出640.37万元，融资余额下降，融券余额微增
。最近90天内，1家机构给予公司买入评级。以上信息由证券之星根据公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900041276.shtml
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2025-10-27 18:42│图解德林海三季报：第三季度单季净利润同比增长1322.74%
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德林海2025年三季报显示，公司主营收入2.93亿元，同比降2.39%，但归母净利润达4564.19万元，同比大增61.87%，扣非净利润
3640.26万元，同比增长66.45%。单季度表现亮眼，第三季度主营收入1.85亿元，同比增94.96%；归母净利润4873.47万元，同比暴增
1322.74%；扣非净利润4712.56万元，同比飙升1540.37%。公司负债率仅23.78%，财务费用为负499.35万元，投资收益424.66万元，
毛利率保持在51.29%的较高水平，显示盈利能力显著提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025102700028938.shtml
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2025-10-27 16:34│德林海(688069)：前三季度净利润4564.19万元，同比增长61.87%
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格隆汇10月27日丨德林海(688069.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入2.93亿元，同比下降2.39%；归属母公司股东
净利润4564.19万元，同比增长61.87%；基本每股收益为0.4元。
https://www.gelonghui.com/news/5102693
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2025-10-23 20:01│德林海：10月22日高管孙阳减持股份合计5.12万股
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德林海（688069）董事孙阳于2025年10月22日减持公司股份5.12万股，占总股本0.0453%，当日股价上涨1.84%，收报23.24元。
近半年来高管持续变动，融资融券数据显示近5日融资净流入719.69万元，融资余额上升，融券余额亦增加但无净变动。最近90天内
有1家机构给出买入评级，整体呈现资金流入与机构看好态势。信息来源：证券之星，AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102300034024.shtml
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2025-10-16 20:01│德林海：10月15日高管孙阳减持股份合计3.43万股
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德林海（688069）董事孙阳于2025年10月15日减持公司股份3.43万股，占总股本0.0303%，当日股价报22.9元，上涨0.53%。近半
年来公司董监高及核心技术人员有增减持变动。融资融券数据显示，近5日融资净流入23.32万元，融资余额上升，融券余额亦增加。
最近90天内1家机构给予该公司买入评级。信息由证券之星根据公开数据整理，AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025101600033683.shtml
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2025-09-15 20:27│德林海(688069)董事孙阳拟减持不超0.4474%股份
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智通财经APP讯，德林海(688069.SH)发布公告，因个人资金需求，公司董事孙阳先生拟自本减持股份计划公告披露之日起15个交
易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持其持有的公司股份不超过50.56万股，占公司总股本的比例不超过0.4474%，占其个人本次
减持前所持公司股份数量的比例不超过25%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1345449.html
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2025-09-15 19:55│德林海(688069)：董事孙阳拟减持不超50.56万股股份
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格隆汇9月15日丨德林海(688069.SH)公布，因个人资金需求，公司董事孙阳先生拟自本减持股份计划公告披露之日起15个交易日
后的3个月内，通过集中竞价方式减持其持有的公司股份不超过50.56万股，占公司总股本的比例不超过0.4474%，占其个人本次减持
前所持公司股份数量的比例不超过25%。减持价格将根据减持时的市场价格确定。
https://www.gelonghui.com/news/5083982
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2025-09-08 17:25│中国银河：首次覆盖德林海给予买入评级
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德林海首创“湖泊生态医院”模式，构建“监测-诊断-治理-运维”全周期智慧生态服务体系，具备整湖治理一站式解决方案能
力。公司技术领先，拥有自主知识产权的核心技术，业务覆盖16省份近40个湖库，2025年上半年新增在手订单达4.02亿元，同比增长
39.24%。受益于“美丽河湖”建设政策推进及“江河战略”实施，湖泊治理市场年均需求或达914亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025090800022943.shtml
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2025-08-28 19:00│德林海因信息披露违规等违规行为被证监会出具警示函
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德林海副总经理季乐华因2023年年报披露前未对存在信用风险显著变化的客户应收账款进行单项评估，仍按账龄组合计提坏账准
备，违反《企业会计准则》及公司会计政策，导致年报信息披露不准确。江苏证监局据此对其出具警示函，并记入诚信档案。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800036176.shtml
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2025-08-21 06:04│德林海（688069）2025年中报简析：净利润同比下降112.49%，三费占比上升明显
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德林海2025年中报显示，营收1.08亿元，同比下降47.35%；归母净利润亏损309.28万元，同比扩大112.49%。第二季度营收6170.
19万元，同比下降63.08%，净利160.73万元，同比下滑94.19%。三费占比升至22.05%，同比增99.51%，主要因项目前期投入及预付货
款增加。毛利率升至51.78%，但净利率为-3.25%，同比下滑127.06%。现金流严重恶化，经营性现金流每股-0.88元，同比减6473.75%
。主要因在手订单未验收、项目回款延迟及前期投入增加。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100002634.shtml
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2025-08-19 17:42│图解德林海中报：第二季度单季净利润同比下降94.19%
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德林海2025年中报显示，公司主营收入1.08亿元，同比下滑47.35%；归母净利润亏损309.28万元，同比下滑112.49%；扣非净利
润亏损1072.3万元，同比下滑156.44%。其中第二季度主营收入6170.19万元，同比降63.08%；归母净利润160.73万元，同比降94.19%
；扣非净利润亏损491.47万元，同比降120.12%。公司负债率21.5%，投资收益310.41万元，财务费用-366.49万元，毛利率达51.78%
。整体业绩大幅下滑，亏损扩大，盈利能力承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025081900030510.shtml
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2025-08-19 16:08│德林海(688069)发布上半年业绩，由盈转亏309.28万元
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智通财经APP讯，德林海(688069.SH)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入1.08亿元，同比下降47.35%。归属于
上市公司股东净亏损309.28万元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净亏损1072.3万元。基本每股亏损0.03元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1331472.html
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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