公司报道☆ ◇688085 三友医疗 更新日期：2026-02-07◇ 通达信沪深京F10
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2026-02-04 17:45│三友医疗(688085)：刘明岩合计减持0.64%公司股份
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三友医疗（688085.SH）公告称，股东Michael Mingyan Liu（刘明岩）于2月4日通过大宗交易减持公司股份214万股，占总股本0
.64%。减持后，刘明岩及其一致行动人持股比例由26.45%降至25.80%，个人持股比例由9.10%降至8.46%，均触及1%权益变动阈值。目
前减持计划尚未实施完毕。
https://www.gelonghui.com/news/5167670
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2026-01-29 17:04│三友医疗(688085)：获得政府补助合计130万元
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格隆汇1月29日丨三友医疗(688085.SH)公布，公司于近期收到政府补助合计130.00万元，占公司2024年度经审计归属上市公司股
东的净利润的比例为11.34%。上述政府补助属于与收益相关的政府补助。
https://www.gelonghui.com/news/5160453
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2026-01-29 16:37│三友医疗涨5.12%，中银证券二个月前给出“买入”评级
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三友医疗今日上涨5.12%，收报22.6元。中银证券研究员刘恩阳于2025年11月19日发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025-
2027年归母净利润分别为1.15亿、1.79亿、2.59亿元，对应EPS为0.34、0.54、0.78元，当前股价对应PE为55.7/35.7/24.7倍。研报
指出，公司超声骨刀业务快速放量，国际化进展顺利，成长前景可期。证券之星数据显示，该研报作者盈利预测准确度为18.87%，国
泰海通谈嘉程、丁丹团队预测较准。
https://stock.stockstar.com/RB2026012900027026.shtml
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2026-01-28 16:46│三友医疗：预计2025年全年归属净利润盈利5600万元至7280万元
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三友医疗预计2025年归属净利润为5600万至7280万元，同比大幅增长。公司凭借创新疗法优势，持续推进新产品研发与渠道下沉
，骨科产品线持续拓展，超声骨刀业务实现快速增利。国际化方面，控股公司Implanet营收达1247.39万欧元，同比增长32.62%，美
国市场增长达49.30%。公司加速推进春风化雨手术机器人、表面多孔聚醚醚酮融合器等创新产品注册审批，拓展神经外科、肝胆外科
等领域一体化解决方案。
https://stock.stockstar.com/RB2026012800028079.shtml
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2026-01-28 15:42│三友医疗(688085)：预计2025年净利润同比增加388.29%到534.78%
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三友医疗预计2025年营收5.35亿至5.62亿元，同比增长17.95%至23.90%；归母净利润预计5600万至7280万元，同比增长388.29%
至534.78%，扣非净利润4300万至6100万元，实现扭亏为盈。公司依托创新疗法优势，持续拓展产品线，深化渠道下沉，提升骨科领
域市场竞争力。子公司水木天蓬的超声骨刀及超声吸引设备推动一体化解决方案落地，带动超声骨刀业务快速增长。
https://www.gelonghui.com/news/5158723
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2026-01-23 15:36│三友医疗涨6.24%，中银证券二个月前给出“买入”评级
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三友医疗今日上涨6.24%，收报22.49元。中银证券研究员刘恩阳于2025年11月19日发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025
-2027年归母净利润分别为1.15亿、1.79亿、2.59亿元，对应EPS为0.34、0.54、0.78元。研报指出，公司超声骨刀业务快速放量，国
际化布局逐步突破，长期前景向好。当前股价对应PE为55.7/35.7/24.7倍。证券之星数据显示，该研报作者盈利预测准确度为18.87%
，国泰海通团队谈嘉程、丁丹预测较准。
https://stock.stockstar.com/RB2026012300019756.shtml
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2026-01-12 19:45│三友医疗(688085)：徐农、刘明岩拟合计减持不超2.00%股份
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三友医疗（688085.SH）公告，股东徐农、刘明岩因个人资金需求，拟合计减持不超过公司总股本2.00%的股份。其中，徐农拟通
过大宗交易减持不超过0.66%，刘明岩拟减持不超过1.34%，合计不超过666.92万股。减持期间为2026年2月4日至4月30日，期间任意
连续90日内通过大宗交易减持不超过总股本2.00%，且避开窗口期。
https://www.gelonghui.com/news/5149408
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2025-12-02 15:56│三友医疗(688085)：公司与韩国细基生物株式会社签署战略合作和经销协议
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三友医疗(688085.SH)与韩国细基生物株式会社签署战略合作及经销协议，获其重组人骨形态发生蛋白BMP-2产品Novosis在中国
大陆地区的独家经销权。Novosis为重组rhBMP-2生物材料，与人工骨邦固特/Bongros羟基磷灰石陶瓷联合包装，具备优异骨传导性与
骨诱导性，适用于脊柱融合、创伤修复及口腔科等领域。授权期自中国药监局颁发注册证起六年。此次合作将丰富公司骨科生物材料
产品线，强化在该领域的布局，提升综合竞争力，对公司经营产生积极影响。
https://www.gelonghui.com/news/5128010
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2025-12-01 16:39│三友医疗(688085)：股东混沌天成18号减持452.92万股公司股份
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格隆汇12月1日丨三友医疗(688085.SH)公布，2025年9月13日至2025年12月1日期间，混沌天成18号通过大宗交易方式合计减持公
司股份452.92万股，占公司总股本的1.36%，公司实际控制人及其一致行动人合计持有公司股份由9271.64万股减少至8818.72万股，
持股比例由27.80%减少至26.45%，权益变动跨越 1%刻度。
https://www.gelonghui.com/news/5127157
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2025-11-06 17:04│三友医疗(688085)2025年11月6日投资者关系活动主要内容
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Q1、您好，请问公司今年有扩展其他业务的打算吗？
A：您好，感谢您的提问。公司结合自身的自主研发及疗法创新能力优势，持续开发创新疗法及产品，保持公司在国内脊柱耗材
领域技术领先水平的同时，以现有产品线—脊柱、创伤及超声动力系统为基础，利用公司运营网络促进公司现有运营产品的市场销售
工作。截至目前，公司控股子公司云合景从开发的“表面多孔聚醚醚酮椎间融合器”已通过中国药监局的创新通道审查，公司正在尽
快推进上述产品的注册工作。公司孵化并投资的春风化雨脊柱手术机器人及其相关智能化产品已通过中国药监局医疗器械技术审评中
心创新医疗器械特别审查程序。目前国内外都在同步准备注册阶段，美国FDA 可能相对快一点，预计 2026 年底获批；欧盟认证正在
持续进行中；国内注册可能需要进行临床试验，目前正在积极与监管部门沟通相关注册材料的准备事宜。机器人的商业化要在上述准
入证书获批之后，进行商业化落地。公司将持续推进运动医学、骨科新材料和人工智能 AI 等骨科相关领域的战略规划和业务布局。
谢谢。
Q2、请问公司营收情况如何？
A：您好，感谢您的提问。2025 年前三季度，公司合并层面实现营业收入 39,146.62 万元，同比增长 17.65%。其中，2025 年
第三季度实现营业收入 14,170.60 万元，同比增长 17.44%，公司业务在国内全面集采的大环境下取得了不错的业绩表现，国内业务
终端手术量和销售业绩稳定增长，国际业务特别是美国市场业务保持了持续的业绩增长，水木天蓬国内及海外市场延续了前两个季度
的快速增长。具体情况请查阅公司定期报告。谢谢。
Q3、请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？
A：您好，感谢您的提问。面对国家骨科高值耗材带量采购，公司将依托三友在植入产品领域的疗法创新经验，加强与临床医疗
机构的深度合作，加大研发投入，推出创新产品，积极推动新疗法的研发与应用，为患者提供更优质的骨科诊疗解决方案，提升公司
整体的市场竞争力。2025 年 2 月完成对水木天蓬剩余少数股权的收购，公司将进一步巩固并扩大水木天蓬超声骨刀产品的市场优势
，通过结合超声止血刀和超声吸引刀等产品，形成多科室协同的产品矩阵，利用骨科以外科室的市场认知和市场经验，增强销售能力
，以综合的产品形象和专业的销售能力，覆盖骨科以外的市场，实现多领域协同发展，为更多患者和临床医生提供优质解决方案。同
时，公司将积极推动国际化业务的发展，利用国际领先的骨科手术机器人和超声能量产品，结合疗法创新的植入物系统，打造具有市
场竞争优势的产品力组合。同时公司会联合美国、欧洲和澳大利亚高端医生开展深度医工合作完善适合美国、欧洲和澳大利亚市场的
疗法创新产品线，树立疗法创新，技术领先和快速响应医生临床需求的公司品牌形象，全力推进美国、欧洲和澳大利亚等高端市场业
务的增长。谢谢。
Q4、为什么公司营收与净利润增长不成正比？
A：您好，感谢您的提问。2024 年是脊柱高值耗材带量采购在全国范围内落地实施的第一个完整年度，公司脊柱产品的终端销售
价格大幅下降，对公司业绩产生了重大不利影响。在公司产品发货量同比提升的前提下，导致公司 2024 年净利润较低。2025 年公
司积极应对行业变化，利用自身创新疗法优势，不断进行新产品的开发和合作，促进终端销售的持续扩展和渠道下沉，公司取得了较
好的业绩表现，水木天蓬国内及海外市场持续增长等原因导致公司净利润增长较快。谢谢。
Q5、公司前三季度毛利同比上升主要是什么原因？
A：您好，感谢您的提问。2025 年，公司在脊柱带量采购全面执行的压力下，不断进行新产品的开发和合作，进一步丰富和增加
公司的产品线，进一步改善产品销售结构，提升公司综合毛利率。谢谢。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202511/202511061617040663887887.pdf
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2025-10-29 06:17│三友医疗（688085）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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三友医疗2025年三季报显示，营收3.91亿元，同比增17.65%；归母净利润6198万元，同比大增623.19%，主因业务增长、超声骨
刀销售放量及控股子公司水木天蓬股权增持。毛利率74.31%，净利率13.82%，三费占比40.52%。应收账款同比增31.24%，占利润比达
813.68%，需关注回款风险。ROIC历史中位数10.63%，但2024年仅为0.06%，资本回报较弱。公司持续推进研发与创新，脊柱手术机器
人、聚醚醚酮椎间融合器等项目获创新通道批准。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900008818.shtml
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2025-10-28 20:00│三友医疗(688085)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
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Q1、脊柱续约集采进展，公司脊柱手术量及增速情况；公司在脊柱领域集采前后市占率变化及未来市占率目标
A：目前国家脊柱集采的第二轮续约工作尚未开始，预计可能在2026 年进行。经过去年的集采运行，今年终端的手术量呈现一定
的增长态势。尤其是 2025 年第三季度终端手术量同比和环比皆呈现上升趋势。
Q2、2025 年前三季度，水木天蓬经营情况？
A：2025 年前三季度，水木天蓬合并层面实现营业收入 11,491.88万元，同比增长 52.21%；实现归母净利润 5,769.70 万元，
同比增长179.65%；实现扣非后归母净利润 5,446.58 万元，同比增长 97.81%，已基本完成 2025 年度的业绩承诺。前三季度，水木
天蓬的骨刀刀头发货数量和销售金额均实现了 50%以上的增速，终端市场对超声骨刀技术和产品的认可度持续提升。
Q3、水木天蓬最新的超声骨刀省份收费目录情况？
A：目前已经有上海、北京和江苏省等 18 个省市完成了物价的挂网工作，公司仍在持续推进挂网事宜。
Q4、2025 年三季度，海外业务收入情况？
A：2025 年第三季度，公司国际化业务持续增长，Implanet 实现营业收入 291.59 万欧元，同比增长 26.37%，其中美国市场实
现收入 106.20 万欧元，同比增长 22.21%，连续第二个季度业绩超过法国成为 Implanet 单一最大市场。前三季度美国业务同比增
长83.04%，已经成为公司国际化业务增长的重要引擎。
Q5、公司未来海外生产本地化的考虑？销售团队建设规划？
A：公司目前在海外已经控股了 Implanet 公司，该公司是拥有一个具有独立研发能力和完备质量体系及公司建制的实体公司，
公司的疗法创新产品以此为外拓平台，在国际高端骨科市场真正直面当地市场和终端客户。随着公司海外经营的不断扩大和国内外环
境的变化等因素，公司会根据实际需求来确认和推进未来海外生产本地化的可能性。目前公司海外销售团队主要以 Implanet 公司的
销售人员为基础，由公司海外市场部的国内员工进行支持，销售团队是基于其目前的销售体量进行规划和安排，后续公司会根据海外
业务的快速发展和体量来配备相应的销售人员。
Q6、春风化雨手术机器人已进入创新绿色通道，预计国内、海外什么时候能获批？商业化节奏如何预期？
A：公司孵化并投资的春风化雨脊柱手术机器人及其相关智能化产品已通过药监局医疗器械技术审评中心创新医疗器械特别审查
程序。目前国内外都在同步准备注册阶段，美国 FDA 可能相对快一点，预计 2026 年底获批；欧盟认证正在持续进行中；国内注册
可能需要进行临床试验，目前正在积极与监管部门沟通相关注册材料的准备事宜。机器人的商业化要在上述准入证书获批之后，进行
商业化落地。
Q7、公司对于通过脊柱机器人想实现的脊柱手术一体化（脊柱骨科、综合骨科、神经外科等）是如何构想的？
A：公司深耕骨科多年，是极少数具备原创研发能力的创新骨科医疗器械公司之一。凭借公司在骨科领域多年的研发创新能力优
势，公司不断地在新材料和未来新技术方面加大研发投入，同时一直密切关注相关人工智能 AI 等新技术发展动向。人工智能 AI 和
机器人技术引入骨科器械为行业带来巨大的发展空间，第一代手术辅助机器人以手术导航为基础，有效地提高了术中定位和植入器械
的准确性。新一代手术机器人的发展方向在于更加 AI 智能化和真正能帮助临床医生更精确更安全的完成手术，并根据标准手术类别
，提供专用的软件模块和相应配套硬件工具系统。公司的植入物耗材、超声切骨技术与机器人的协同创新技术在临床手术治疗中做了
很好的尝试。人工智能 AI 和创新机器人正在重新定义脊柱和骨科手术的未来。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202510/2025102915200371548473942.pdf
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2025-10-27 19:50│三友医疗(688085)前三季度净利润6198.13万元，同比增长623.19%
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格隆汇10月27日丨三友医疗(688085.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入3.91亿元，同比增长17.65%；归属母公司
股东净利润6198.13万元，同比增长623.19%；基本每股收益为0.19元
https://www.gelonghui.com/news/5102989
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2025-10-27 18:27│图解三友医疗三季报：第三季度单季净利润同比增长268.13%
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三友医疗2025年三季报显示，公司主营收入达3.91亿元，同比增长17.65%；归母净利润6198.13万元，同比大增623.19%；扣非净
利润4935.58万元，同比增长1737.69%。单季度看，第三季度主营收入1.42亿元，同比增长17.44%；归母净利润2538.05万元，同比上
升268.13%；扣非净利润2333.17万元，同比增长418.26%。公司资产负债率仅10.57%，财务费用为负874.59万元，毛利率高达74.31%
，显示强劲盈利能力和良好财务状况。
https://stock.stockstar.com/RB2025102700028373.shtml
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2025-09-26 17:58│三友医疗(688085)：向激励对象授予478.20万股限制性股票
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格隆汇9月26日丨三友医疗(688085.SH)公布，根据2025年第四次临时股东会的授权，公司于2025年9月26日召开第四届董事会第
四次会议，审议通过了《关于向2025年限制性股票激励计划激励对象授予限制性股票的议案》，确定以2025年9月26日为授予日，以1
1.12元/股的授予价格向符合条件的55名激励对象授予478.20万股限制性股票。
https://www.gelonghui.com/news/5090117
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2025-09-23 16:43│三友医疗(688085)：初步确定询价转让价格为18.11元/股
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智通财经APP讯，三友医疗(688085.SH)披露股东询价转让定价情况，根据2025年9月23日询价申购情况，初步确定的本次询价转
让价格为18.11元/股。本次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为6家机构投资者，拟受让股份总数为666.925万股。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1348464.html
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2025-09-22 17:39│三友医疗(688085)股东拟询价转让2%股份
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智通财经APP讯，三友医疗(688085.SH)发布股东询价转让计划书，拟参与本次询价转让股东为QM5 LIMITED，拟转让股份的总数
为666.925万股，占公司总股本的比例为2%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1347971.html
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2025-09-22 17:36│三友医疗(688085)：本次拟询价转让2.00%股份
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格隆汇9月22日丨三友医疗(688085.SH)公布，拟参与三友医疗首发前股东询价转让（以下简称“本次询价转让”）股东为QM5 LI
MITED；出让方拟转让股份的总数为6,669,250股，占三友医疗总股本的比例为2.00%；本次询价转让为非公开转让，不会通过集中竞
价交易或大宗交易方式进行。受让方通过询价转让受让的股份，在受让后6个月内不得转让。
https://www.gelonghui.com/news/5087555
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2025-09-22 17:35│三友医疗(688085)：联营公司产品通过创新医疗器械特别审查程序
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三友医疗旗下联营公司春风化雨的脊柱外科手术导航定位系统近日通过国家药监局创新医疗器械特别审查程序，成为2025年公司
创新研发重要里程碑。该系统融合多臂机器人、电磁导航、光学成像及AI技术，支持模块化定制，实现术中智能决策与实时调整，推
动骨科手术向精准化、智能化发展。同期，其控股子公司云合景的“表面多孔聚醚醚酮椎间融合器”也进入创新通道，享有优先注册
权益，有望加速上市。两项创新产品获批进入绿色通道，显著缩短注册周期，增强公司产品竞争力，对业务拓展形成积极支撑。
https://www.gelonghui.com/news/5087552
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2025-09-17 20:00│三友医疗(688085)2025年9月17日投资者关系活动主要内容
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主要内容如下：
Q1、公司目前在行业中竞争力如何未来如何进一步提升？
A：您好，感谢您的提问。国家脊柱带量采购实施后，外资厂家已陆续退出国内脊柱市场，脊柱行业集中度已经逐步提高，公司
在国内植入物市场的份额也有所上升。公司结合自身的自主研发及疗法创新能力优势，持续开发创新疗法及产品，保持公司在国内脊
柱耗材领域技术领先水平的同时，以现有产品线—脊柱、创伤及超声动力系统为基础，利用公司运营网络促进公司现有运营产品的市
场销售工作。截至目前，公司孵化并投资的春风化雨脊柱手术机器人及其相关智能化产品已获批进入创新通道并被命名为脊柱外科手
术导航定位系统，是公司创新研发体系的重要里程碑。此外，公司控股子公司苏州云合景从新材料科技有限公司开发的“表面多孔聚
醚醚酮椎间融合器”也已通过创新通道审查。公司将持续推进运动医学、骨科新材料、人工智能 AI 和手术机器人等骨科相关领域的
战略规划和业务布局，进一步提升公司研发实力和核心竞争力。谢谢。
Q2、请问公司，今年是否有股权激励计划措施吗
A：您好，感谢您的提问。为了进一步健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司员工的积极性，有效地将股
东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，在充分保障股东利益的前提下，按照收益与贡
献对等的原则，2025 年 8 月 22 日，公司董事会审议通过《2025 年限制性股票激励计划（草案）》，启动实施股权激励计划，制
定了详细的业绩考核指标，实施考核管理办法对员工进行严格考核，激励管理层及核心骨干积极关注股东利益并努力提升公司绩效，
实现风险共担、利益共享，推动公司中长期稳健发展。本次激励计划已经公司 2025 年第四次临时股东会审议通过。谢谢。
Q3、请问公司今年是否有信心完成较好的业绩，来回馈公司的投资者？公司今年的增长点主要是哪些？
A：您好，感谢您的提问。2025 年上半年，公司在脊柱带量采购全面执行的压力下，积极应对行业变化，利用自身创新疗法优势
，不断进行新产品的开发和合作，进一步丰富和增加公司的产品线，促进终端销售的持续扩展和渠道下沉，公司取得了较好的业绩表
现，同时也为第二轮脊柱集采的续标打下了坚实的基础。公司将持续并积极利用集采执行的机遇积极争取合作伙伴，实现合作共赢并
大幅度提高国内市场占有率，同时大力推进欧美高端市场国际业务的拓展，树立公司在欧美高端市场的创新产品力品牌，以实现公司
总体持续、健康和快速的发展，不断提升公司价值，实现投资者利益最大化。谢谢。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/202509171717051562171616.pdf
〖免责条款〗
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