公司报道☆ ◇688087 英科再生 更新日期：2026-09-30◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-27 06:17│英科再生（688087）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
─────────┴────────────────────────────────────────────────
英科再生2026年中报显示，公司营收21.46亿元同比增28.83%，归母净利润1.54亿元同比增5.34%，其中二季度净利润增速达39.5
4%。公司毛利率提升至28.65%，但净利率下滑，且应收账款同比激增34.02%。分析师指出公司ROIC表现一般，需重点关注现金流、49
.85%的有息负债率及高企的应收账款风险。交银施罗德杨金金等基金经理持有该股并近期加仓。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700011353.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-26 01:48│图解英科再生中报：第二季度单季净利润同比增长39.54%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
英科再生2026年半年报显示，上半年主营收入21.46亿元，同比增长28.83%；归母净利润1.54亿元，增长5.34%。其中第二季度表
现亮眼，单季主营收入11.26亿元，同比增长28.96%；归母净利润1.03亿元，大幅同比增长39.54%；扣非净利润增速达132.18%。公司
当前毛利率为28.65%，负债率62.41%，整体经营状况稳健，二季度盈利能力和扣非利润显著提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082600004293.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-25 20:00│英科再生(688087)2026年8月25日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一、公司2026年上半年业绩情况介绍
2026年上半年，公司经营性盈利能力持续增强，营业收入21.46亿元，同比增长28.83%；毛利率28.65%，同比增加3.38个百分点
；扣非净利润2.12亿元，同比增长127.06%。
二、主要问题汇总
1、公司2026年上半年业绩增长主要驱动因素是什么？
答：第一，公司坚持稳健经营、深化全球化布局，“中国+东南亚”基地协同发力，产能有效释放，全球交付保障能力持续增强
；第二，四大主营产品线均保持增长态势，成品框业务保持稳健基本盘，装饰建材延续30%的高速增长，再生塑料粒子业务外销占比
持续提升，盈利持续修复。第三，公司持续拓展全球渠道，并依托全球零售渠道复用带动收入规模增长。综上所述，产销两旺，经营
基本盘持续夯实。
2、公司四大主营产品均保持两位数以上增长，各业务线的发展定位、优势是什么？
答：成品框实现营业收入8.51亿元，同比增长25.26%；装饰建材实现营业收入8.23亿元，同比增长32.54%；再生塑料实现营业收
入4.25亿元，同比增长22.80%；塑料回收设备实现营业收入0.16亿元，同比增长49.19%。
成品框：行业龙头、赛道唯一上市公司；具备显著的全球客户渠道、多元产品矩阵、柔性产能协同、信息化自动化等优势。
装饰建材：一站式墙面装饰解决方案；凭借轻工匠、易安装的显著特性，极大地降低了终端用户的施工难度与时间成本，多材质
、多应用场景的一站式产品整体解决方案优势。
再生塑料：多品类塑料再生、改性解决方案；公司主动进行营销区域调整、高品质再生塑料粒子研发，增长可期。
塑料回收设备：废塑料回收处理综合解决方案，目前营收占比较小，但已从传统的泡沫塑料处理设备，延伸至造粒、清洗等机械
领域。
3、上半年，公司扣除非经常性损益的净利润2.12亿元，实现同比127.06%，主要是什么因素？
答：公司扣除非经常性损益切实反映公司经营实质，上半年实现翻倍增长。主要有三点：第一，公司营收规模稳健增长，同比增
长28.83%；第二，公司毛利率提升显著，同比增加3.38个百分点；第三，公司费用率管控优化，三项经营费用率(管理、销售、研发
）同比降低2.08个百分点。
4、装饰建材作为第二增长曲线，上半年业务表现如何？
答：上半年，公司装饰建材延续高增态势，实现营业收入8.23亿元，同比增长32.54%，与成品框的营收规模接近，形成再生塑料
家居消费品“双轮驱动”的经营韧性。公司装饰建材以新型绿色墙面建材为核心，行业空间潜力大。公司产品具备 "轻工匠、易安装
、防水防潮、可循环、低碳环保" 等五大特性，精准契合欧美家居建材市场，同时复用原有成品框销售渠道。
5、越南三期项目已于2026年年中投产，上半年实际产能爬坡进度如何，对下半年及全年业绩会带来哪些贡献？
答：越南三期于2026年年中完成投建，目前处于产能爬坡阶段。越南一、二期持续保持较高产能利用率，具备显著毛利率优势；
三期投产后进一步扩充装饰建材、成品框产能，整体产能可更好覆盖海外市场。随着三季度产能逐步释放，将为明年营收与利润带来
增量贡献，公司会持续做好生产、供应链及客户订单衔接，稳步推动产能转化为实际营收收益。
6、原油价格波动对再生塑料业务有何影响？整体毛利率趋势如何？公司下半年经营情况如何展望？
答：上半年原油高位利好公司再生塑料业务，但油价上行也带动废料成本上涨。中长期即便油价回落，该业务也不会再度亏损，
核心逻辑为：一是公司再生塑料外销占比达80%以上，海外市场溢价及毛利率显著优于国内；二是主营的成品框、装饰建材多为多材
质结构，与油价相关性不足，毛利稳定性强。同时公司原料配置结构优势突出，高附加值A级料外销受益新料涨价，B、C级料自用、
成本可控，可有效对冲油价波动风险。
上半年成品框毛利率提升，主要系越南基地一二期产能满产释放规模效应，且半成品本土化自制率提升，大幅压降单位制造成本
。目前公司产销秩序稳定，下半年将延续上半年稳健经营态势。
7、装饰建材终端需求趋势有哪些变化？
答：快装墙板行业长期成长逻辑稳固，欧美存量房翻新需求旺盛，轻量化易安装墙板增速超10%，显著高于传统木地板4%-5%的增
速。近两年海外通胀、地缘冲突等因素压制消费需求，但公司凭借新材料赛道优势、多年海外渠道积淀，高效复用渠道资源、优化费
用率，有效对冲行业压力。
8、成品框15%-20%增速目标的制定依据是什么？当前行业供需格局及公司内生竞争力有哪些核心变化？
答：公司上调成品框增速预期，核心源于行业格局优化与自身竞争力提升：一是海外订单结构性倾斜，作为赛道唯一上市公司，
依托完善的东南亚产能布局，持续承接欧美转移订单；二是越南基地盈利能力改善，通过提升自制率、优化人效、满产运营，持续摊
薄固定成本，毛利水平稳步上行。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202608/91751688087.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-07-29 16:37│英科再生涨6.68%，东吴证券三个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
今日英科再生（688087）涨6.68%，收盘报38.94元。2026年4月29日，东吴证券研究员袁理,陈孜文,田源发布了对英科再生的研
报《2025年报">证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为国泰海通的徐强。英科再生（688087）个股概况：
以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026072900027327.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-07-20 16:24│英科再生涨6.61%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
今日英科再生（688087）涨6.61%，收盘报38.57元。2026年4月29日，东吴证券研究员袁理,陈孜文,田源发布了对英科再生的研
报《2025年报">证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为国泰海通的徐强。英科再生（688087）个股概况：
以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026072000024364.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-07-18 15:18│英科再生荣获证券之星绿色供应链引领奖并入选ESG投资价值榜TOP100
─────────┴────────────────────────────────────────────────
英科再生（688087.SH）在2026证券之星ESG年度研讨会中荣获“ESG绿色供应链引领奖”并入选投资价值TOP100。作为A股首家塑
料循环全产业链上市公司，其构建“回收—再生—利用”闭环，累计减排超340万吨。凭借全球化绿色供应链布局及数智化转型，公
司实现运营低排放与高再生材料应用（最高85%）。凭借优异的ESG表现，公司获Wind评级AA级及8.37亿元绿色授信，展现循...
https://stock.stockstar.com/SS2026071800008006.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-22 14:35│英科再生(688087)2026年5月22日投资者关系活动记录表
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1、如果未来原油价格处于下行趋势，是否对公司经营以及业绩增加不确定性？
答：尊敬的投资者，您好！占营收80%的成品框+装饰建材，这两大主营产品成本构成中，与原油走势相关的再生塑料粒子占比有
限，且整体采用成本加成定价，毛利率较为稳定，可查阅历年定期报告相关数据；占营收20%的再生塑料粒子业务，通过提升营销策
略，加大海外市场开拓，毛利率提升显著，对2026年经营业绩提供盈利增量。未来，若原油价格处于下行趋势，公司也会积极采取措
施以面对不确定性：一方面持续拓展高附加值再生产品，优化产品结构；另一方面依托海外基地全球化布局，分散区域市场与原料供
给风险，通过成本管控、供应链优化稳定盈利水平。公司将持续跟踪原油及大宗商品价格走势，做好经营预判与风险应对，保障业绩
平稳运行。感谢您的关注。
2、公司如何看待再生塑料在绿色墙面装饰建材领域的行业发展前景？
答：尊敬的投资者，您好！当前全球塑料产业正加速向循环经济转型，再生塑料凭借低碳环保、轻工匠、易安装、应用场景广阔
等优势，在建筑装饰领域渗透率持续提升，墙面建材作为重要下游方向，正呈现规模化、高值化、全球化发展特征。新型绿色墙面建
材已从传统家居装饰，延伸至住宅精装、酒店办公、医疗教育、公共建筑、海外装配式房屋等高端场景。其中，面向全球家居墙面装
饰的一站式整体解决方案成为行业发展主流，通过一体化供给，满足客户个性化、系统化需求。市场层面，消费者环保意识觉醒、地
产商与零售客户 ESG 采购需求提升，推动新型绿色墙面建材需求持续释放。行业竞争从单一价格比拼，转向全产业链能力、技术创
新、产品品质、全球服务的综合较量，具备回收—再生—高值化利用一体化布局的企业优势凸显。感谢您的关注。
3、请问公司装饰建材当前主力市场在哪里？未来重点拓展方向是什么？
答：尊敬的投资者，您好！装饰建材目前以欧洲市场为核心，需求旺盛、增速领先。下一阶段将开拓美国市场，依托成品框产品
已有的大型零售商渠道，将欧洲畅销的装饰建材产品导入美国，借助渠道复用与消费习惯趋同，打开第二大增长市场。感谢您的关注
。
4、请问公司上游废塑料回收渠道如何保障稳定？
答：尊敬的投资者，您好！公司构建全球化回收网络，在全球拥有1300多个回收网点，通过环保设备业务与回收商建立绑定，确
保废料来源稳定；并通过全球多区域比价采购，优先选择价格洼地的低成本废料，有效控制原材料成本。感谢您的关注。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/87887688087.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-15 17:29│英科再生(688087)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司主营业务中产品，如成品框、装饰建材的成本，跟原油价格波动强相关吗？
答：公司成品框与装饰建材两大核心产品，构建了兼具稳定性与成长性的业务矩阵，是支撑长期业绩的基本盘。成品框业务深耕
欧美市场20余年，凭借成熟的渠道布局与高客户粘性，成为公司盈利的“稳定器”；装饰建材业务则凭借多材质、轻工匠、易安装、
显著降低人工成本的产品优势，顺利切入欧美家居消费市场，近年来增速维持30%以上，是公司的第二增长曲线。同时公司产品材质
布局丰富多元、成本构成结构分散，原材料并不局限于再生塑料单一品类，两大业务均采用成本加成的定价模式，核心业务盈利具备
稳健性与长期可持续性。感谢您的关注！
2、请问2026年第一季度营收同比增长28.69%是什么原因？
答：面对复杂外部环境，公司稳健经营、优化管理与风险管控，整体经营平稳有序；稳步推进全球化产能布局，越南一期、二期
项目满产满销，供应链与交付能力进一步增强；同时优化四大主营产品格局，以装饰建材为突破口打造第二增长曲线；依托全球营销
网络深化大客户直供合作、强化渠道整合，市场覆盖与运营效率持续提升。感谢您的关注！
3、越南清化二期项目当前产能利用率？三期项目规划进展以及2026年展望？
答：2019年公司前瞻性布局越南清化生产基地，2025年清化二期项目顺利投产并实现产能爬坡落地，产能实现稳步释放，有效形
成“中国+越南”双基地协同效应。越南基地经营规模持续快速扩张，营收贡献占比稳步提升，2026年整体营收有望延续高增态势；
同时越南工厂具备长期稳固的毛利率优势，盈利水平显著优于国内生产基地，盈利韧性突出。越南三期项目正按既定计划有序稳步推
进，预计2026年年中投产落地。一、二、三期合计产能可覆盖美国市场全部订单，有效对冲关税风险，进一步巩固公司全球化产能布
局优势。感谢您的关注！
4、未来，公司拟如何提升股东回报？
答：公司深入贯彻落实“以投资者为本”的上市公司治理理念，多措并举持续提升股东回报，包含但不限于“深耕主营业务，实
现业绩稳健增长”、“完善治理架构、夯实合规经营基础”、“优化回报机制，切实维护并增进股东长期价值”等措施。感谢您的关
注！
5、公司成品框业务未来增长趋势如何，核心竞争优势主要体现在哪些方面？
答：成品框作为公司业务的基本盘，2025年营收占比达41.70%，同比增长12.62%，整体已迈入稳健成熟、稳步增长的高质量发展
阶段。渠道层面，公司持续深耕全球零售终端资源，目前已与全球超300家连锁零售商建立深度直供合作，零售渠道收入占成品框整
体销售收入比重超75%，充分凸显公司在成品框非标细分赛道深厚的渠道壁垒与认可度。产品层面，公司持续丰富产品布局，拓展MDF
、铝合金、铁艺等多品类材质，构建完善多元化产品矩阵。同时保持高强度新品迭代能力，每年开发上万款SKU，持续打造差异化产
品竞争力。依托稳固的全球渠道优势与丰富的产品创新能力，成品框业务有望维持稳健增长态势，持续巩固行业领先地位。感谢您的
关注！
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/86444688087.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-29 21:44│东吴证券：给予英科再生买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
东吴证券给予英科再生“买入”评级。公司2025年营收达35.46亿元，剔除汇兑影响后归母净利润增长27.51%。成品框与装饰建
材等高值化产品贡献超七成收入，境外市场表现强劲。2026年Q1营收同增28.69%，扣非净利大增122.09%。全球化产能加速释放，rPE
T产线降本增效。券商维持盈利预测，预计2026-2027年归母净利润分别为4.06亿和4.70亿元，看好其高值化扩张...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900066972.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-28 02:57│图解英科再生一季报：第一季度单季净利润同比下降29.42%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
英科再生2026年一季报显示，公司主营收入达10.2亿元，同比增长28.69%；归母净利润5104.41万元，同比下降29.42%。扣非净
利润显著增长至1.05亿元，增幅达122.09%。当前负债率为61.35%，毛利率为29.07%。尽管净利润有所下滑，但核心业务盈利能力增
强，显示出公司经营层面的积极调整态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800008790.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-28 01:46│图解英科再生年报：第四季度单季净利润同比下降47.26%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
英科再生2025年年报显示，公司全年主营收入35.46亿元，同比增长21.29%，但归母净利润2.86亿元，同比下降7.02%。其中第四
季度单季收入9.63亿元，同比增长39.12%，但归母净利润5946.74万元，同比大幅下降47.26%，扣非净利润降幅更达50.43%。公司全
年毛利率为24.6%，负债率61.87%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800004858.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-27 20:46│英科再生(688087)2025年净利润同比下滑7.02%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇4月27日丨英科再生(688087.SH)发布2025年年报显示，公司全年实现营业收入35.46亿元，同比增长21.29%；归母净利润2
.86亿元，同比下滑7.02%；扣非归母净利润1.95亿元，同比下滑27.56%。拟对全体股东10派1.2元。
https://www.gelonghui.com/news/5220464
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-27 20:46│英科再生(688087)一季度净利润5104.41万元，同比下滑29.42%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇4月27日丨英科再生(688087.SH)发布2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入10.20亿元，同比增长28.69%；归母净
利润5104.41万元，同比下滑29.42%；扣非归母净利润1.05亿元，同比增长122.09%。
https://www.gelonghui.com/news/5220463
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-27 20:00│英科再生(688087)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一、公司2025年年度暨2026年第一季度业绩情况介绍
2025年，公司实现营业收入35.46亿元，同比增长21.29%；主营业务收入中海外市场收入31.37亿元，同比增长28.86%；经营活动
产生的现金流量净额5.69亿元，同比增长90.91%。
2026年第一季度，营业收入同比增长28.69%，毛利率29.07%，较去年同期增长3.57个百分点，归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润同比增长 122.09%。
二、主要问题汇总
1、再生塑料墙板在欧美市场的需求逻辑及公司竞争优势是什么？
答：欧美地区房地产市场趋于成熟，旧房改造需求持续攀升，再生塑料墙板凭借安装便捷、节约施工成本与时间的优势，成为瓷
砖、乳胶漆等传统建材的优质替代品类，同时契合欧美市场低碳环保的ESG消费理念，顺利切入欧洲主流市场，行业需求增长动力充
足。
公司在该业务领域具备显著核心优势，依托全产业链布局，从废旧塑料回收环节切入，构建完整产业体系，形成稳固的成本优势
；充分复用成品框业务现有零售渠道资源，大幅降低新市场开拓成本，带动整体销售费用率优化；结合长期以来成品框生产积累的柔
性制造、多规格快速交付及智能化生产经验，全面赋能墙板业务规模化发展，夯实市场竞争力。
2、粒子业务的最新动态及未来规划？
答：再生塑料粒子业务完成战略升级调整，逐步转变市场布局方向，持续深耕海外市场，外销占比提升至70-80%，2026年一季度
的毛利率12%左右，同时原油价格上行拉动产品售价提升，后续盈利水平将进一步提升。
未来公司将持续拓展全球市场版图，强化业务抗风险能力。同时将继续进行马来西亚10万吨/年多品类塑料瓶高质化再生项目建
设，结合市场需求优化发展规划，调整产品结构，延伸下游产业链条，打造一体化产业布局，提升项目整体盈利价值。
3、成品框业务的最新动态及未来规划？
答：成品框业务拥有广阔的海外市场空间，欧美地区每年装饰框类产品进口需求规模庞大，公司具备充足的增长潜力；依托越南
生产基地承接北美订单，国内基地面向欧洲、中南美等非美市场；结合自动化生产与数字化管理升级，公司将持续优化制造体系，巩
固行业竞争地位。
4、越南基地经营情况如何？
答：早在2019年，公司就前瞻性布局了越南清化基地；2025年，越南清化二期项目顺利投产并达产，有效形成“中国+越南”双
基地协同效应。越南基地2025年营收约5亿元，同比增长69.69%，毛利率显著高于国内。
越南三期项目稳步推进，预计2026年第二季度投产，投产后有望覆盖北美订单需求，有效对冲国际贸易关税风险，助力公司海外
业务长效发展，预计2026年越南基地营收将持续突破。
5、公司2026年一季度业绩增长核心动力是什么？
答：公司2026年一季度业绩表现亮眼，多业务协同发力形成增长核心。其中成品框业务保持稳健增长；装饰建材业务依托成品框
的零售商资源，可复用其部分销售渠道，有效降低市场开拓费用，同时产品深度契合欧美旧房改造及DIY消费需求，发展前景广阔；
再生塑料粒子业务迎来发展拐点，市场结构持续优化，外销占比提升至70-80%，毛利率水平稳步上涨，成为公司新的盈利增长点。
6、公司对2026年全年资本开支有何规划？
答：公司将聚焦重点项目建设，集中投入越南清化三期项目、马来西亚10万吨/年多品类塑料瓶高质化再生项目和国内的年产500
万m2新型装饰建材项目。整体资金投入将保持合理规模，严格控制年度开支，与企业利润水平相匹配。
7、汇率波动的应对措施？
答：结合全球化经营布局，公司需长期持有美元资金以保障日常经营与战略投资需求。为有效降低汇率波动带来的风险，公司优
化货币资产结构，丰富多币种储备，降低单一货币持有敞口风险；优化负债端币种结构，加大与美元汇率走势高度关联的币种配置比
例，弱化汇率波动带来的综合冲击。未来，管理层将持续密切关注国际汇率走势，结合市场变化灵活调整经营策略与风控方案，全方
位降低汇率波动带来的经营压力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/84788688087.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-02 22:28│英科再生(688087)：已累计回购0.73%股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇4月2日丨英科再生(688087.SH)公布，截至2026年4月2日，公司本次股份回购计划实施完毕。公司通过集中竞价交易方式
已累计回购股份142.42万股，占公司总股本的比例为0.73%，回购的最高价为30.39元/股，最低价为25.43元/股，已支付的总金额为4
000万元(不含交易费用)。
https://www.gelonghui.com/news/5203438
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-02-27 17:39│英科再生(688087)业绩快报：2025年归母净利润3.01亿元，同比减少2.10%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
英科再生（688087.SH）发布2025年度业绩快报，全年营收达35.40亿元，同比增长21.08%，首次突破35亿元；第四季度单季营收
9.57亿元，同比增长38.23%，创历史新高。归属于母公司所有者的净利润为3.01亿元，同比下降2.10%；剔除股份支付影响后，净利
润为3.14亿元，同比增长3.41%。公司营收持续增长，盈利能力保持稳健。...
https://www.gelonghui.com/news/5176461
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-02-27 17:38│英科再生(688087)：2025年净利润3亿元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
英科再生（688087.SH）发布2025年年度业绩快报，全年营收达35.40亿元，同比增长21.08%，首次突破35亿元。第四季度单季营
收达9.57亿元，同比增长38.23%，创历史新高。归属于母公司净利润为3.01亿元，同比下降2.10%；剔除股份支付影响后净利润为3.1
4亿元，同比增长3.41%。公司业绩持续增长，盈利能力稳步提升。...
https://www.gelonghui.com/news/5176460
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-28 16:25│英科再生(688087)2025年11月28日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一、公司2025年第三季度业绩情况介绍
英科再生是一家资源循环再生利用的高科技制造商，从事可再生资源的回收、再生、利用业务，公司创新的打通了塑料循环再利
用的全产业链，是将塑料回收再生与时尚消费品运用完美嫁接的独创企业。近年来，公司三大事业部持续完善产品矩阵，强化赋能效
应，渠道协同优势愈发凸显。
2025年前三季度，公司累计实现营业收入25.83亿元；累计实现归属于上市公司股东的净利润2.26亿元。
二、主要问题汇总
1、近年来，公司通过终端产品创新，成功实现从小品类的成品框突破到装饰建材，品类延伸的战略升级。这一业务拓展背后蕴
含着怎样的整体考量？相较于行业竞品，公司有哪些差异化竞争优势？
答：尊敬的投资者，您好！公司在再生塑料高值化利用领域，实现从“成品框到装饰建材，小品类到大赛道”的跨越式发展，始
终锚定于面向全球消费者提供“家居墙面装饰一站式解决方案”的战略主轴，两者在渠道资源共享、场景协同赋能等逻辑上高度契合
，形成了深度联动的发展基因。
在终端渠道上，未来装饰建材与成品框约有20%-25%复用优势，如全球大型家具装饰建材零售商，既购买我们的成品框，同时也
采购装饰建材。这对公司在切入装饰建材领域，充分利用现有成品框的渠道，具有合作粘性强、双方认可度高的天然优势。此外装饰
建材重要的营销渠道还有全球不同区域的建材经销商、工程商乃至电商等，这同样得益于，我们过去20年一直坚持的国际化战略，对
不同的国家、区域进行深耕，尽管产品有所差异，但终端消费习惯有一定的共性参考。感谢您的关注。
2、展望未来，要实现股权激励计划中15%的年均复合增长，公司认为最核心的驱动力来自哪里？
答：尊敬的投资者，您好！公司最核心的增长引擎集中在两条主线：一是成品框和装饰建材板块的持续增长与渠道复用；二是越
南产能爬坡支撑交付。优质的客户渠道与多材质产品组合是公司的核心竞争力，来自“全球化渠道+越南产能二期爬坡、三期加速建
设”的组合驱动。感谢您的关注。
3、公司前三季度经营活动产生的现金流量净额同比增长64.23%，请问该增长主要是什么原因
答：尊敬的投资者，您好！前三季度经营活动现金流净额增长主要得益于公司营收规模稳步扩大，销售商品、提供劳务收到的现
金同比增加。感谢您的关注。
4、“全球化布局”是公司重要战略之一，目前公司在海外市场的业务拓展情况如何？
答：尊敬的投资者，您好！经过多年的发展，公司已经建立了一个遍布全球的优质客户资源体系，凭借优异的产品质量、领先的
设计理念、完善的客户服务体系，先后将产品销售至全球130多个国家和地区，构筑了全球渠道优势。未来，公司将持续加大海外市
场开拓力度，进一步深化全球化布局，以多元化渠道拓展持续提升全球市场份额与核心竞争力。感谢您的关注。
5、公司如何提升主营业务盈利能力？
答：尊敬的投资者，您好！公司将从以下方面提升主营业务盈利能力：一是加速东南亚基地产能释放，发挥规模效应降低单位成
本；二是优化产品结构，加大高附加值产品的研发与市场推广；三是强化供应链管理，通过集中采购、精益生产等方式控制生产成本
，进一步巩固主营业务核心竞争力。感谢您的关注。
6、目前越南英科清化（三期）项目的投建进展如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司已于今年8月份披露关于投资建设越南英科清化（三期）项目的公告，项目规划建设周期24个月
。具体项目投建进度以公司公告为准。感谢您的关注！
7、目前公司采取了哪些具体的金融工具或经营策略来对冲这类风险？尤其是在全球化运营的背景下，如何管理多币种结算带来
的风险？
答：尊敬的投资者，您好！在全球化运营的背景下，企业资金风险管理已从单一的金融工具应用转变为多元化金融工具的组合运
用，搭建适配业务节奏的“风险缓冲带”，实现与市场波动的动态平衡，企业通过整合不同类型工具的优势，通过跨币种、跨周期的
工具协同，实现风险可控、业务稳健、价值持续增长的发展目标。感谢您的关注。
8、公司2025年第三季度归母净利润同比大幅增长104.08%，请问这次业绩增长主要是由哪些因素驱动的？
答：尊敬的投资者，您好！公司2025年第三季度归母净利润8,044.42万元，2024年第三季度归母净利润3,941.75万元，同比增长
104.08%。
业绩增长的主要原因在于：报告期内，公司凭借清晰的发展路径与稳健的经营策略，加速“中国+东南亚”生产基地布局，在巩
固现有市场优势的同时，积极探索新业务增长点，借助多元化产品矩阵与全球化渠道优势，持续拓展市场覆盖维度。本报告期内，公
司营收规模持续扩大，下游高附加值的产品收入占比提升保障了整体盈利能力，利润水平稳步提升。同时，2024年第三季度受汇率波
动影响形成了较低的净利润基数。感谢您的关注。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/77955688087.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-01 07:36│东吴证券：给予英科再生买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
英科再生2025年前三季度营收25.83亿元，同比增15.76%；归母净利润2.26亿元，同比增16.29%，扣非净利润1.54亿元，同比降1
7.37%。单季度看，Q3净利润同比大增104.08%。经营性现金流净额同比增长64.23%，达4.09亿元。东南亚产能释放，越南基地营收增
48.89%，外销占比达89%，覆盖130国，与300-400家大型零售商合作。非美市场收入增31.15%。虽财务费用上升，但盈利逐季改善。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100008271.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-01 06:47│英科再生（688087）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
─────────┴────────────────────────────────────────────────
英科再生2025年三季报显示，营收达25.83亿元，同比增15.76%；归母净利润2.26亿元，同比增16.29%，其中三季度净利润同比
大增104.08%。毛利率25.02%，净利率8.76%，每股收益1.22元，同比增17.31%。但应收账款占净利润比达169.7%，现金流与债务压力
需关注。公司ROIC中位数12.01%，资本回报尚可，但近期三费占比升至14.17%。公司推进股权激励、股份回购及分红计划，彰显回报
股东意愿。分析师预期2025年净利润3.3亿元，每股收益1.7元。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100007769.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|