公司报道☆ ◇688089 嘉必优 更新日期：2025-08-22◇ 通达信沪深京F10
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2025-08-20 18:50│天风证券：给予嘉必优买入评级
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嘉必优2025年上半年营收3.07亿元，同比增17.6%，归母净利润1.08亿元，同比增59.01%，主因新国标推动、生育政策利好及客
户集中度提升，带动ARA和藻油DHA销量增长，叠加产能效率提升，毛利率近50%，净利率达35%。公司依托合成生物学与AI技术加速新
领域拓展，HMO产品2’-FL已获批并量产，3'-FL等多款产品中试推进，同时布局虾青素、EPA等新品，并与欧易生物合作深化组学技
术应用。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000037333.shtml
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2025-08-20 17:53│开源证券：给予嘉必优买入评级
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嘉必优2025年上半年营收3.07亿元，同比增长17.6%；扣非净利润1.08亿元，同比增长59.0%。Q2单季收入1.51亿元，环比持平，
净利率达41.76%，创历史新高，主因规模效应降本及费用优化。国内新国标红利持续释放，DHA在健康食品等领域拓展有望带来新增
量。重组标的欧易生物承诺2025-2027年累计净利润不低于2.7亿元，协同潜力大。开源证券维持“买入”评级，目标价未提及，当前
股价对应2025年24.8倍PE。风险提示：出生率下滑、产品降价及重组不确定性。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000034295.shtml
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2025-08-20 06:04│嘉必优（688089）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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嘉必优2025年中报显示，营收达3.07亿元，同比增17.6%；归母净利润1.08亿元，同比大增59.01%，盈利能力显著提升，毛利率
达49.68%（同比+18.03%），净利率34.68%（同比+36.4%）。期间费用占营收比降至9.01%（同比-18.49%），销售费用、财务费用下
降，管理费用因并购支出上升。现金流方面，筹资活动现金流大增309.13%，主因银行借款增加。应收账款/利润比升至159.06%，需
关注回款风险。机构普遍看好，预计2025年净利润1.79亿元，EPS均值1.06元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000005039.shtml
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2025-08-19 19:35│信达证券：给予嘉必优买入评级
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嘉必优2025年上半年营收3.07亿元，同比增17.60%；归母净利润1.08亿元，同比增59.01%，Q2净利润同比增44.47%。国内业务受
益新国标奶粉替换，藻油DHA持续放量，海外收入持平。Q2毛利率达50.63%，同比提升7.24个百分点，主因产能利用率提升与降本增
效。费用率整体平稳，信用减值损失正向贡献1671万元。公司积极推进雅培合作及国际客户准入，产能持续释放，欧易生物并购进展
顺利。
https://stock.stockstar.com/RB2025081900035490.shtml
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2025-08-19 01:24│图解嘉必优中报：第二季度单季净利润同比增长44.47%
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嘉必优2025年中报显示，公司主营收入达3.07亿元，同比增长17.6%；归母净利润1.08亿元，同比增长59.01%；扣非净利润9992.
28万元，同比大增88.51%。二季度单季收入1.51亿元，同比增长4.84%；归母净利润6295.5万元，同比增长44.47%；扣非净利润5855.
13万元，同比增长71.43%。公司毛利率保持在49.68%，资产负债率仅11.01%，财务费用为负294.46万元，投资收益495.82万元，财务
状况稳健，盈利增速显著高于收入增速。
https://stock.stockstar.com/RB2025081900000813.shtml
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2025-08-18 20:00│嘉必优(688089)：上半年净利润1.08亿元，同比增长59.01%
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格隆汇8月18日丨嘉必优(688089.SH)公布2025年半年度报告，报告期实现营业收入3.07亿元，同比增长17.60%；归属于上市公司
股东的净利润1.08亿元，同比增长59.01%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9992.28万元，同比增长88.51%；基本
每股收益0.64元。
https://www.gelonghui.com/news/5059824
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2025-08-18 20:00│嘉必优(688089)2025年8月18日投资者关系活动主要内容
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主要交流内容：
一、 董秘介绍公司 2025年半年度经营情况
2025 年上半年，公司深入推进“AI+合成生物学”战略实施，持续加大研发投入并强化人才队伍建设，推动合成生物学 HMOs 等
创新产品陆续实现产业化落地。报告期内，公司实现营业收入 3.07 亿元，较上年同期增长 17.60%；实现归属于上市公司股东的净
利润 1.08 亿元，较上年同期增长 59.01%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,992.28 万元，较上年同期增加
88.51%。2025 年上半年收入增长主要来自于国内市场，在新国标产品逐步替代老国标产品的背景下，公司 ARA和藻油 D
HA 等核心产品的市场需求稳步提升，核心客户销量增长对业绩贡献显著。
二、提问交流
1、 2025年上半年公司利润同比实现高速增长的原因？
答：2025 年上半年利润增速高主要系产品结构优化及毛利率提升所致。毛利率提升主要存在三方面原因：一是上半年市场需求
旺盛，产能利用率提升，规模效应摊薄了单位成本；二是发酵技术优化，生物量、得率等技术指标提升，降低了生产成本；三是公司
内部实施的精细化管理和降本增效项目取得了成效。同时，上半年公司汇率波动、大客户回款等因素，对利润增长也作出了积极贡献
。
2、 从降本的角度来看，毛利率提升是否国内外都有提升？
答：在成本下降的条件下，2025 年上半年国内和海外的毛利率都有所提升。
3、上半年的产能利用率情况是怎样的？
答：公司募投新产能上半年产能利用率较高，发酵产能基本处于满产状态，通过持续挖掘提升发酵产能、精炼产能以及微胶囊产
能，上半年公司主要产品产量创历史新高。粉剂产能随客户订单进行排产上半年的产能利用率也明显提升。
4、公司 HMOs产品目前的进展情况如何？
答：公司在 HMOs 领域实施多品类战略布局，目前开展了 2'-FL、3'-FL、3'-SL、6'-SL、LNnT、LNT、LNFPⅠ、LNFP Ⅲ等系列
产品的研究，同步启动了法规申报工作。成果方面， 2'-FL 产品于 2024 年取得了卫健委批准，2025 年上半年已启动 FDA 认证；
同时，LNnT、3'-SL 产品也启动了法规申报。目前，国内婴配领域法规尚未批准，下游客户正在进行配方注册工作；公司正在积极开
拓海外市场， 2’-FL 产品已在澳洲市场部分客户实现了持续交付。
5、公司国内外还有哪些新客户，能否展望一下？
答： 国内婴配领域，公司基本完成覆盖，最近两年部分国内客户合作增长较快，为公司带来了一定增量，但仍然存在个别企业
合作体量尚小，尚需进一步开发深化合作。海外市场方面，2025 年上半年公司与知名客户雅培实现了合作，目前在持续推进多个工
厂合作机会，其他海外大客户也在持续开发中。
6、公司与欧易生物目前的合作情况，能否介绍一下？
答：公司基于与欧易生物在优质客户资源和组学技术领域的互补优势，已在人类营养、美妆个护等多个领域展开深度合作。双方
联合开展了 SA和 HMOs 等产品的功效验证研究，通过多维度、可视化的技术手段深入解析原料在体内外的功效机理，持续提升应用
技术解决方案能力。同时，公司携手欧易生物与下游客户建立三方合作机制，共同开展产品功效验证和应用开发，为客户提供良好解
决方案。此外，公司与欧易生物、广东康容实业有限公司达成三方战略合作，共建联合创新平台，目前正聚焦美白、抗衰等系列技术
与产品的合作。
7、欧易生物并购项目最新进展情况，能否介绍一下？
答：2025 年 6 月 11 日，公司审议并披露了关于欧易生物并购项目的修订稿及问询回复等文件，具体内容详见公司 2025 年 6
月 11 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司关于发行股份及支付现金购买
资产并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函回复的公告》（公告编号：2025-050）及相关公告，目前尚未存在新进展。公司在
开展财务报表的年报数据更新工作，后期有新的进展公司将及时履行信息披露义务。
8、公司半年报中提到的甘氨酸产品的具体情况？
答：公司甘氨酸系为客户定向开发的用生物发酵代替化工来源的产品，主要系化妆品的功效原料。2025 年上半年公司完成了甘
氨酸生物合成工艺中试放大，已完成吨级中试，为客户交付了公斤级高纯度生物基甘氨酸产品。 9、SA产品目前的进展情况？
目前公司主要通过组学技术，围绕 SA 产品，系统开展其在皮肤中的机理研究，旨在明确 SA 抗衰、抗炎、抗氧化及提亮等方面
的具体分子机制。通过与欧易生物合作，协同下游客户开展共同研究。同时在大健康领域，公司通过打造“嘉必优”要素品牌、布局
电商平台以及深化终端品牌合作等多元化渠道，重点推动藻油 DHA 和 SA 产品的市场拓展，SA 产品在口服美容和功能性食品领域有
较好的应用空间。
10、法玛科目前的情况如何？
答：2023 年底，法玛科为缓解其现金流紧张状况，进行了股权和业务重组，将主要资产、债权债务及核心业务转移至子公司法
玛科泰国进行运营，公司相关股权债权也由此一并转移至法玛科泰国。目前法玛科泰国尚在正常运营中，通过聚焦核心大客户策略，
法玛科于 2024 年实现了盈利。公司至今与其尚有少量业务上的合作，主要系少量采购其鱼油粉产品。当前法玛科仍面临现金流紧张
的问题，正在持续探索新的解决途径，公司也将密切关注其后续经营与发展动态。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202508/2025082015370461490314612.pdf
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2025-07-24 17:10│嘉必优(688089)：第二期回购公司股份期限过半尚未实施回购
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格隆汇7月24日丨嘉必优(688089.SH)公布，截至本公告披露日，公司第二期回购方案规定的回购期限已过半，公司尚未实施回购
。
https://www.gelonghui.com/news/5042687
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2025-07-22 22:49│开源证券：给予嘉必优买入评级
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开源证券最新研报称嘉必优2025年上半年业绩超预期，预计2025Q2净利润大幅增长，上调盈利预测并维持“买入”评级。公司收
入持续高位，利润增长逻辑稳固，重组标的欧易生物成长性良好，有望提升整体竞争力。
https://stock.stockstar.com/RB2025072200040041.shtml
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2025-07-21 16:29│嘉必优涨7.14%，信达证券二个月前给出“买入”评级
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嘉必优今日涨7.14%，报27.15元。信达证券研究员赵雷发布研报，预计公司2025-2027年EPS为0.86/0.99/1.14元，维持“买入”
评级，盈利预测准确度达77.61%。
https://stock.stockstar.com/RB2025072100021358.shtml
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2025-07-18 16:25│嘉必优：预计2025年1-6月归属净利润盈利约1.07亿元
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嘉必优预计2025年上半年净利润约1.07亿元，主要因核心产品销量增长及生产效率提升，带动盈利能力增强。一季度数据显示，
公司营收和净利润均大幅上升，毛利率达48.76%，负债率仅7.43%。
https://stock.stockstar.com/RB2025071800025613.shtml
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2025-07-18 15:40│嘉必优(688089)发预增，预计半年度归母利润约1.07亿元，同比增长57.61%
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智通财经APP讯，嘉必优(688089.SH)发布公告，公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润约1.07亿元，较上年同
期增长57.61%。
报告期内公司营业收入增加主要系核心产品ARA和藻油DHA销量增加所致;利润增加主要系营业收入增加，同时公司生产效率提升，叠
加产品结构和客户结构优化，提升了公司的盈利能力。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1319406.html
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2025-07-18 15:34│嘉必优(688089)：上半年净利润同比预增17.59%
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嘉必优2025年上半年营收约3.07亿元，同比增长17.59%；净利润约1.07亿元，同比增长57.61%。营收增长主要因核心产品销量增
加，利润提升则得益于营收增长及生产效率和产品结构优化。
https://www.gelonghui.com/news/5039716
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2025-07-07 13:10│嘉必优：马涛因个人资金需求 拟减持不超15万股
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7月7日，嘉必优（688089）公告称，马涛因个人资金需求，拟于减持计划披露之日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价方式
减持其所持有的公司股份，合计数量不超过150,000股，即不超过公司总股本的0.0891%。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=X8Nrc6pvCYk%3D
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2025-07-06 16:00│嘉必优(688089)：股东马涛拟减持不超15万股公司股份
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格隆汇7月6日丨嘉必优(688089.SH)公布，马涛因个人资金需求，拟于减持计划披露之日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价
方式减持其所持有的公司股份，合计数量不超过15万股，即不超过公司总股本的0.0891%。
https://www.gelonghui.com/news/5032526
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2025-06-16 17:33│嘉必优(688089)2025年6月16日投资者关系活动主要内容
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主要交流内容：
1、 下游客户在基本完成了新国标切换后，像伊利这些原来鱼油DHA的客户是否进行了藻油替换？
答：根据公司目前与下游客户的沟通了解情况，下游部分客户存在开展藻油 DHA 替代鱼油 DHA的情况，但客户的具体进度情况
与其自身经营相关。公司将持续跟踪下游客户关于藻油 DHA 的需求变化，加大藻油DHA产品的市场开发。
2、 公司 HMOs产品 2'-FL去年已经实现首单销售，今年是否实现了持续销售？公司其他的 3-FL、3’-SL、6’-SL、LNnT及 LNT
等 HMOs系列产品今年是否有能进行中试、法规申报的？
答：公司在 HMOs 领域实施多品类战略布局，目前 2'-FL 产品已在澳洲市场部分客户实现了持续交付，同时公司正在加快推进
3-FL、3’-SL、6’-SL、LNnT及 LNT等产品的产业化落地，并同步启动了法规申报工作。
3、请问 2025年全年业绩预期如何？
答：2025年公司将继续深耕主业谋创新，扎实推进公司“一主两翼”业务，以科技创新为核心驱动力，坚定落实“AI+合成生物
学”战略，以降本、增效、赋能为基本方针，推进供应链产能优化，全面落地数字化目标，实现公司高质量、可持续发展，为股东及
投资者创造更大价值。具体业绩情况敬请关注公司定期报告。
4、公司 HMOs产品的商业化进展如何？
答：公司 2’FL 产品已于 2024 年实现产业化，目前已在澳洲市场实现销售，并在持续对接开发新的国际客户；国内市场方面
，由于下游客户的婴幼儿奶粉配方注册审批工作尚未完成，公司积极配合客户开展婴配奶粉配方注册工作。
5、并购欧易生物公司更新了收购报告材料，近期要安排审核了吗？上交所有通知了吗？
答：2025年 6月 11日，公司审议并披露了关于欧易生物并购项目的修订稿及问询回复等文件（具体内容详见公司 2025 年 6 月
11 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司关于发行股份及支付现金购买资产
并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函回复的公告》（公告编号：2025-050）），目前相关材料已经提交上海证券交易所审核
中，公司将持续严格按照法律法规及监管要求及时履行信息披露义务，后续进展敬请关注公司公告。
6、永安药业把牛磺酸原料做成小袋包装冲饮剂，几个小广告就打开了市场。公司的燕窝酸有考虑过这个打法吗？在里面加点蜂
蜜调味。
答：公司积极利用组学等技术开展科学功效与机理研究，持续开展燕窝酸在大健康市场及美妆个护市场的应用推广，目前已经与
部分客户实现了合作，例如，2024 年重点开展了 SA 产品在口服美容领域的临床研究及应用研发，联合客户推出了萃雅魅力白?燕窝
酸饮、钻光?番茄烟酰胺饮料等多款美容口服饮品，并与麦吉丽、欧莱雅等客户实现了美妆领域的合作。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202506/2025061616430421752179882.pdf
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2025-06-03 16:55│嘉必优(688089)：储备了包括麦角硫因在内的多款功能性原料技术
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嘉必优在合成生物学多组学研究上取得突破，助力功效靶点发现与新原料筛选，提升燕窝酸在抗衰、修复等领域的应用。公司储
备麦角硫因等原料技术，丰富产品线，未来将加速合成生物学新产品产业化。
https://www.gelonghui.com/news/5014368
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2025-06-03 16:54│嘉必优(688089)：基于自身需求接入了多款AI工具，也包括DeepSeekR1
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格隆汇6月3日丨嘉必优(688089.SH)在互动平台表示，公司基于自身需求接入了多款AI工具，也包括DeepSeekR1。 “AI+合成生
物学”作为公司的重要战略，公司将持续构建基于人工智能的合成生物学技术平台和技术基座，深度融合计算生物学、生物信息学与
合成生物学等交叉学科，打造算法、算力、数据与场景相结合的高效能智能研发平台，以不断提高公司的研发效率。
https://www.gelonghui.com/news/5014366
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2025-05-04 19:40│信达证券：给予嘉必优买入评级
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嘉必优2025年一季度营收1.56亿元，同比增33.28%，净利润4500万元，同比增85.07%，主要受益于国内新国标产品放量及ARA、D
HA产品快速增长。毛利率提升显著，费用率下降，利润增速远超收入。美国业务占比小，关税影响有限，海外替代机遇或提升。信达
证券给予“买入”评级，预计2025-2027年EPS为0.86/0.99/1.14元。
https://stock.stockstar.com/RB2025050400001195.shtml
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2025-04-30 19:02│开源证券：给予嘉必优买入评级
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开源证券给予嘉必优买入评级，预计2025年一季度业绩超预期，营收和净利润大幅增长。DHA业务增长显著带动毛利率改善，预
计2025-2027年净利润上调至1.61/1.90/2.22亿元。重组欧易生物有望提升研发实力，长期协同空间大，但需关注出生率、降价及重
组风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000040612.shtml
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