公司报道☆ ◇688102 斯瑞新材 更新日期：2025-11-28◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-25 20:00│斯瑞新材(688102)2025年11月25日投资者关系活动主要内容
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1、公司液体火箭发动机推力室材料产业化项目产能现在是多少？对营收的贡献度是多少？目前的客户有哪些？
答：2025年1-6月，公司营业收入77,215.34万元，液体火箭发动机推力室业务营业收入为2,328.97万元。随着全球商业航天的快
速发展，公司液体火箭发动机推力室产品收入从2022年的2,097.16万元增长到2024年的3,016.22万元，2025年1-6月亦保持较快增长
，客户覆盖蓝箭航天、九州云箭等国内主要的商业航天领先企业。2024年，公司启动了液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业
化项目，其中一阶段计划投资2.3亿元，一阶段预计达产后将实现年产约200吨锻件、200套火箭发动机喷注器面板、500套火箭发动机
推力室内壁、外壁等零组件。至2025年6月30日，公司已累计投入金额4,700多万元，产能持续打造中。该项目一阶段为公司2024年度
向特定对象发行股票募投项目之一，2025年10月，本次向特定对象发行股票工作已顺利完结。
2、最近铜价的波动对毛利率能稳定吗？会不会受原材料涨价的影响？
答：公司产品的定价模式主要有敞口定价和闭口定价，闭口定价的产品在原材料波动超过一定的范围时，会启动调价。敞口定价
的产品，原材料的波动不影响加工费的金额，对利润影响不大。铜价的变化是个常态，铜价上涨对我们机遇与挑战并存，面对原材料
的价格波动,公司将持续推动技术改造、流程优化，强化成本管理,严把经营环节,降低原材料价格波动对公司经营的影响,加大高附加
值产品研发投入，同时公司会合理运用好期货、期权等工具平抑好主要原材料的成本。
3、公司在商业航天领域获得许多头部客户认可，这个领域的壁垒怎么样？
答：液体火箭发动机推力室内壁行业具备市场准入条件高、工艺技术稳定、质量性能可靠、供应链的稳定、可持续发展等基本特
点，公司具备几项重要优势：一是公司处于高强高导铜合金材料的行业领先地位；二是公司拥有高强高导铜合金制造的核心技术和关
键装备；三是公司铜合金推力室内壁材料及零部件通过了商业航天各主要客户的多次试车、发射验证。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/77774688102.pdf
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2025-11-24 15:34│斯瑞新材涨14.11%，中航证券二个月前给出“买入”评级
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今日斯瑞新材（688102）涨14.11%，收盘报24.99元。2025年9月1日，中航证券研究员邓轲发布了对斯瑞新材的研报《2025H1点
评：关注商业航天">证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为山西证券的李旋坤。斯瑞新材（688102）个股
概况：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025112400013070.shtml
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2025-11-20 15:33│斯瑞新材涨8.41%，中航证券二个月前给出“买入”评级
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今日斯瑞新材（688102）涨8.41%，收盘报22.17元。2025年9月1日，中航证券研究员邓轲发布了对斯瑞新材的研报《2025H1点评
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2025-11-13 16:27│斯瑞新材涨6.25%，中航证券二个月前给出“买入”评级
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今日斯瑞新材（688102）涨6.25%，收盘报21.09元。2025年9月1日，中航证券研究员邓轲发布了对斯瑞新材的研报《2025H1点评
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2025-11-12 16:04│斯瑞新材(688102)：目前已形成年产2000吨铬粉生产能力
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格隆汇11月12日丨斯瑞新材(688102.SH)在投资者互动平台表示，公司高性能金属铬粉具有技术优势，其低温液氮制粉技术及酸
不溶物夹杂处理技术处于先进水平，赋予产品高纯度、低杂质等特性，满足高端应用领域的严苛要求，行业地位稳步提升。目前已形
成年产2000吨铬粉生产能力，主要客户有西部超导、西门子、Plansee等知名企业。
https://www.gelonghui.com/news/5116319
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2025-11-10 16:28│斯瑞新材涨5.15%，中航证券二个月前给出“买入”评级
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今日斯瑞新材（688102）涨5.15%，收盘报20.4元。2025年9月1日，中航证券研究员邓轲发布了对斯瑞新材的研报《2025H1点评
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https://stock.stockstar.com/RB2025111000020605.shtml
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2025-11-07 20:00│斯瑞新材(688102)2025年11月7日投资者关系活动主要内容
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陕西斯瑞新材料股份有限公司于2025年11月7日15:00-16:00在价值在线（www.ir-online.cn）举行投资者关系活动，参与单位名
称及人员有全体投资者均可通过网络文字互动的方式参加本次说明会，上市公司接待人员有董事、总经理：张航。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/76463688102.pdf
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2025-10-31 19:53│斯瑞新材(688102)：目前主要客户有蓝箭航天、九州云箭、深蓝航天等
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斯瑞新材在多个高端制造领域占据重要地位：液体火箭发动机推力室内壁业务客户涵盖蓝箭航天、深蓝航天等；光模块基座领域
为菲尼萨、天孚通信等提供高精度铜合金解决方案；CT/DR球管零组件实现国产替代，服务西门子医疗、联影医疗等头部企业；中高
压电接触材料市占率超60%，获国家工信部单项冠军荣誉，客户包括西门子、ABB等；高强高导铜合金材料虽目前营收占比低，但已在
盾构机、核聚变等前沿场景布局。
https://www.gelonghui.com/news/5108902
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2025-10-31 06:26│斯瑞新材（688102）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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斯瑞新材2025年三季报显示，营收达11.74亿元，同比增21.74%；归母净利润1.08亿元，同比增37.74%，单季净利润3306.77万元
，同比增48.07%。毛利率24.04%（+4.5%），净利率9.58%（+16.54%），三费占比7.22%（-11.58%），盈利能力持续提升。但应收账
款/利润比达361.25%，有息负债率30.6%，需关注资金压力。公司液体火箭发动机推力室材料项目进展顺利，已实现关键技术突破，
客户包括蓝箭航天、深蓝航天等，具备全工艺链能力。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100008133.shtml
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2025-10-29 20:25│斯瑞新材(688102)：前三季度净利润1.08亿元，同比增长37.74%
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格隆汇10月29日丨斯瑞新材(688102.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入11.74亿元，同比增长21.74%；归属母公司
股东净利润1.08亿元，同比增长37.74%；基本每股收益为0.1483元。
https://www.gelonghui.com/news/5105545
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2025-10-29 19:36│图解斯瑞新材三季报：第三季度单季净利润同比增长48.07%
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斯瑞新材2025年前三季度实现主营收入11.74亿元，同比增长21.74%；归母净利润1.08亿元，同比增长37.74%；扣非净利润1.02
亿元，同比增长41.39%。单季度看，第三季度主营收入4.02亿元，同比增18.08%；归母净利润3306.77万元，同比增48.07%；扣非净
利润3212.63万元，同比增53.52%。公司毛利率为24.04%，负债率40.34%，财务费用842.44万元，投资收益为-252.56万元。整体业绩
持续向好，盈利能力稳步提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900040404.shtml
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2025-10-17 18:47│斯瑞新材(688102)：拟向全资子公司斯瑞科技增资4亿元
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格隆汇10月17日丨斯瑞新材(688102.SH)公布，公司拟向全资子公司斯瑞科技增资人民币4亿元，其中使用募集资金人民币3.4亿
元向其增资以实施募投项目，同时使用自有资金人民币6,000万元向其增资。增资后斯瑞科技注册资本由1.6亿元增加至5.6亿元，公
司持股比例为100%。
https://www.gelonghui.com/news/5097894
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2025-10-16 20:00│斯瑞新材(688102)2025年10月16日投资者关系活动主要内容
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1、公司液体火箭发动机推力室材料产业化项目当前建设进度如何？该产品的主要客户有那些？
答：2024年，公司已使用自有资金进行液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目（一阶段）的建设，项目达产后，预
计将实现年产约200吨锻件、200套火箭发动机喷注器面板、500套火箭发动机推力室内壁、外壁等零组件。
截止2025年上半年，公司已累计投资4,723.27万元，在关键技术领域取得重大突破——成功研发铜铬铌大推力液体火箭发动机推
力室内壁热等静压近净成型技术，并向客户交付样件，该技术创新将显著提升材料的强度和耐高温性能，并以一次成型的方式极大程
度提高材料利用率、降低生产成本，进一步推动公司在液体火箭发动机推力室内壁产品方面，打造从材料到制品的“全工艺链能力”
，提升火箭发动机关键材料和零组件的供应链效率，助力关键部件制备的自主可控。
该产品目前主要客户有蓝箭航天、九州云箭、深蓝航天等。
2、公司光模块领域的客户有哪些？目前公司在这个行业处于什么水平？
答：公司围绕光模块的主要产品有芯片基座和壳体。400G以上光模块芯片对散热要求大幅提高，需要具有低膨胀、更高导热特性
的新材料来满足要求，不同成份的钨铜合金可以满足400G、800G、1.6T光模块需求。现阶段，公司客户主要有菲尼萨、环球广电、天
孚通信、索尔思、东莞讯滔等。 随着光模块对散热要求的大幅提高，要求壳体材料具有更高的导热和力学性能，公司将新型铜合金
应用于光模块壳体，解决行业技术痛点。
同时，公司拟使用自有资金投资建设年产2,000万套光模块基座、1,000万套光模块壳体的生产能力。
3、介绍一下公司CT和DR球管零组件产品的市场情况；
答：公司在CT和DR球管零组件领域处于国内重要地位，主要为国内CT球管企业提供产品和技术服务，并持续开拓国际市场，是国
内少数能够提供这类产品和“一站式”技术服务的企业之一，目前主要客户有西门子医疗、联影医疗、昆山医源、麦默真空、电科睿
视、北京智束等，并已成为部分客户的战略合作供应商。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202510/74887688102.pdf
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2025-09-24 20:00│斯瑞新材(688102)2025年9月24日-25日投资者关系活动主要内容
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1、公司的主要原材料是铜，铜价的持续上涨对公司产品的影响；
答：为了平抑铜价波动对成本的影响，公司开展了铜套期保值业务，针对客户的长期订单，严格匹配客户订单，对铜价进行锁定
，公司的铜套期保值是以生产经营为基础，稳定原材料价格，降低原材料价格波动对产品定价产生的不利影响。
2、公司涉及多领域多赛道，请介绍一下公司的研发创新能力以及产业化情况；
答：技术研发创新是公司持续增长、基业长青的根本。公司全方位推动自主研发创新和发展新质生产力，巩固铜基新材料领域的
技术引领优势，旨在服务国家重点产业链供应链自主可控。今年上半年，公司围绕承担的国家及省部级重点研发计划和项目、液体火
箭发动机推力室内壁材料和制品、医疗影像装备等电真空用材料及零组件、光模块芯片基座/壳体等多个重点研发项目进行投入，累
计投入研发费用4,240.32万元，同比增长30.73%。2025年上半年，公司开发、突破并应用几项关键技术：
开发的铜铬铌液体火箭推力室内壁热等静压近净成型技术显著提升产品材料的强度和耐高温性能，并以一次成型的方式提高材料
利用率、降低成本，更好服务国家重大需求；
研发等离子气雾化送丝制粉技术，解决3D打印铜及铜合金粉末的空心粉问题，丰富公司先进铜及铜合金粉末制备技术，增强公司
在铜及铜合金粉末制备产业化能力；
研究绿激光3D打印及热等静压复合技术，满足光模块壳体散热升级需求及市场产能需求；
高电压、大电流铜铬触头材料激光表面重熔技术显著提高Cr颗粒在Cu基体中的均匀、细小、球状弥散分布，显著提升触头材料的
抗电弧、耐电压能力；
全面研发满足环保型充气柜需求的高端铜钨触头；
面向可控核聚变方向，持续研发耐高温高导热高导电高抗疲劳铜合金。
3、公司生产的液体火箭推力室内壁是支持可回收的吗？主要解决哪些技术难点？
答：推力室是火箭发动机的重要装置，推进剂燃烧产生的高温、高压燃气热能在推力室内转化为动能，在高温高压的极端服役条
件下，推力室内壁材料必须具有良好的耐高温、低周疲劳和导热性能。
目前国内用于卫星发射的火箭未有可回收成功的案例，公司研发的液体火箭发动机推力室内壁产品，从性能上支持可回收；2024
年助力蓝箭航天朱雀三号VTVL-1可重复使用垂直起降回收试验箭十公里垂直起降飞行试验任务取得成功，九州云箭的液氧甲烷发动机
完成10km级飞行的回收试验，2025年上半年，助力蓝箭航天朱雀三号可重复使用运载火箭一级动力系统试车成功。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202509/74272688102.pdf
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2025-09-18 20:00│斯瑞新材(688102)2025年9月18日投资者关系活动主要内容
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陕西斯瑞新材料股份有限公司于2025年9月18日在上海证券交易所上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/）举行投资者
关系活动，参与单位名称及人员有全体投资者，上市公司接待人员有董事、总经理：张航独立董事：袁养德财务总监：任磊董事会秘
书：王磊。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202509/73416688102.pdf
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2025-09-17 20:00│斯瑞新材(688102)2025年9月17日-18日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍一下公司的光模块芯片基座/壳体材料项目的相关情况；
答：公司围绕光模块的主要产品有芯片基座和壳体。400G以上光模块芯片对散热要求大幅提高，需要具有低膨胀、更高导热特性
的新材料来满足要求，不同成份的钨铜合金可以满足400G、800G、1.6T光模块需求。现阶段，公司客户主要有菲尼萨、环球广电、天
孚通信、索尔思、东莞讯滔等。随着光模块对散热要求的大幅提高，要求壳体材料具有更高的导热和力学性能，公司将新型铜合金应
用于光模块壳体，解决行业技术痛点。
同时，公司拟使用自有资金投资建设年产2,000万套光模块基座、1,000万套光模块壳体的生产能力。
2、公司的液体火箭发动机推力室内壁是个耗材吗？能用到可重复回收的火箭上吗？主要解决的是哪些性能？
答：推力室是火箭发动机的重要装置，推进剂燃烧产生的高温、高压燃气热能在推力室内转化为动能，在高温高压的极端服役条
件下，推力室内壁材料必须具有良好的耐高温、低周疲劳和导热性能。
目前国内用于卫星发射的火箭未有可回收成功的案例，公司研发的液体火箭发动机推力室内壁产品，从性能上支持可回收；2024
年助力蓝箭航天朱雀三号VTVL-1可重复使用垂直起降回收试验箭十公里垂直起降飞行试验任务取得成功，九州云箭的液氧甲烷发动机
完成10km级飞行的回收试验，2025年上半年，助力蓝箭航天朱雀三号可重复使用运载火箭一级动力系统试车成功。
3、介绍一下公司CT和DR球管零组件产品的市场情况；
答：公司在CT和DR球管零组件领域处于国内重要地位，主要为国内CT球管企业提供产品和技术服务，并持续开拓国际市场，是国
内少数能够提供这类产品和“一站式”技术服务的企业之一，目前主要客户有西门子医疗、联影医疗、昆山医源、麦默真空、电科睿
视、北京智束等，并已成为部分客户的战略合作供应商。
同时，公司将CT和DR球管零组件的材料气密性的控制、产品洁净度的控制和超精密机加工等相关技术延伸应用至“直线加速器零
组件”，该产品主要用于肿瘤的放疗治疗设备，公司2024年度向特定对象发行A股股票的募投项目中的年产3万套医疗影像装备等电真
空用材料、零组件研发及产业化项目建成达产后，围绕该细分应用领域将实现年产500套直线加速器零组件的生产能力。目前，公司
医用电子直线加速器零组件已通过国际知名医疗设备公司医科达验证，开始小批量供货。
4、公司是否有3D打印方向的布局？
答：公司积极布局高性能铜合金粉末研发和产业化能力，满足3D打印领域对铜合金粉末持续增长的需求。（1）通过研发等离子
气雾化送丝制粉技术，解决3D打印铜及铜合金粉末的空心粉问题，丰富公司先进铜及铜合金粉末制备技术，增强公司在铜及铜合金粉
末制备产业化能力；（2）研究绿激光3D打印及热等静压复合技术，满足光模块壳体散热升级需求及市场产能需求。
公司投资了西安空天机电智能制造有限公司(简称:西空智造),持有该公司比例9.5%。西空智造定位于金属及多材料智能增材制造
整体解决方案提供商。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202509/73446688102.pdf
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2025-09-01 18:46│华龙证券：给予斯瑞新材增持评级
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斯瑞新材2025年上半年营收7.72亿元，同比增23.74%；归母净利润0.75亿元，同比增33.61%，业绩高增符合预期。受益于液体火
箭发动机推力室、医疗影像装备及AI硬件等高景气下游需求，主业持续增长，扣非净利润同比增36.43%。公司定增项目获证监会核准
，拟募资6亿元投向航天与医疗产业化项目，强化长期成长动能。上半年研发费用同比增长30.73%，突破多项关键技术。华龙证券维
持“增持”评级，预计2025-2027年净利润分别为1.52/1.99/2.51亿元，当前估值具备合理性。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100028634.shtml
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2025-09-01 08:15│中航证券：给予斯瑞新材买入评级
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中航证券有限公司邓轲近期对斯瑞新材进行研究并发布了研究报告《2025H1点评：关注商业航天color:#666666">以上内容为证
券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100001485.shtml
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2025-08-29 06:19│斯瑞新材（688102）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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斯瑞新材2025年中报显示，营收达7.72亿元，同比增23.74%；归母净利润7473.83万元，同比增33.61%，二季度单季净利4240.86
万元，同比增长35.18%。毛利率23.66%（同比微降0.57%），净利率9.95%（同比提升10.48%），三费占比6.76%（同比降19.07%）。
但应收账款占净利润比高达329.47%，现金流承压，货币资金/流动负债仅43.04%，有息负债率37.42%。公司ROIC中位数为8.04%，资
本回报一般，业绩依赖资本开支，需关注项目回报与偿债能力。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900005631.shtml
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2025-08-28 01:48│图解斯瑞新材中报：第二季度单季净利润同比增长35.18%
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斯瑞新材2025年中报显示，公司主营收入达7.72亿元，同比增长23.74%；归母净利润7473.83万元，同比增长33.61%；扣非净利
润6968.47万元，同比增长36.43%。第二季度单季收入4.28亿元，同比增长27.1%；归母净利润4240.86万元，同比增长35.18%；扣非
净利润4253.68万元，同比增长42.7%，业绩增长显著。公司毛利率为23.66%，负债率49.32%，财务费用288.68万元，投资收益为-206
.48万元。整体财务状况稳健，增长势头强劲。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800001542.shtml
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