公司报道☆ ◇688111 金山办公 更新日期：2025-05-23◇ 通达信沪深京F10
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2025-05-06 16:28│金山办公涨5.41%，信达证券一个月前给出“买入”评级
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金山办公今日股价上涨5.41%，报309.05元。信达证券研报预计2024-2026年EPS分别为4.62/5.95/7.23元，维持“买入”评级，
盈利预测准确度达85.76%。多家机构同样给出“买入”评级，西部证券郑宏达团队预测最准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025050600021904.shtml
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2025-04-28 12:24│平安证券：给予金山办公增持评级
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平安证券近期发布研究报告称，金山办公2025年一季度业绩稳步增长，营业收入同比增长6.22%，归母净利润同比增长9.75%。WP
S 365业务表现突出，收入同比增长62.59%。此外，公司毛利率和研发投入持续加强，月活设备数同比增长7.92%。平安证券维持“推
荐”评级，认为公司未来发展前景良好。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800015545.shtml
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2025-04-25 16:01│太平洋：给予金山办公买入评级
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太平洋证券发布研究报告，维持金山办公“买入”评级。报告指出，金山办公2025年一季度营收同比增长6.22%，归母净利润同
比增长9.75%。WPS个人业务和WPS 365业务收入分别增长10.86%和62.59%，显示出强劲的增长势头。公司持续提升AI活跃用户数和加
大在协作与AI领域的研发投入，毛利率和净利率均有所提升。预计公司2025-2027年营业收入分别为59.04/69/81.4亿元，归母净利润
分别为19.26/22.96/26.93亿元。风险提示包括AI技术发展不及预期和市场竞争加剧等。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500023925.shtml
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2025-04-25 15:52│财信证券：给予金山办公买入评级
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财信证券分析师对金山办公发布研究报告，给予“买入”评级。报告指出，金山办公一季度业绩平稳增长，营业收入达13.01亿
元，归母净利润为4.03亿元。WPS个人业务收入同比增长10.86%，全球月活设备数达6.47亿。WPS365业务延续高增长，收入同比增长6
2.59%。分析师预测公司2025-2027年的营业收入和净利润将保持稳定增长，EPS分别为4.13/4.98/5.99元。报告也提示了产品功能不
及预期、行业竞争加剧等风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500023395.shtml
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2025-04-25 06:05│金山办公（688111）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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金山办公发布2025年一季度财报，营业总收入13.01亿元，同比增长6.22%，归母净利润4.03亿元，同比增长9.75%。公司盈利能
力上升，毛利率和净利率分别提高1.37%和1.62%，ROIC为15.13%，资本回报率强。公司业绩主要依靠研发驱动，未来将加大I业务投
入，争取市场份额。明星基金经理持有并增持金山办公股票，看好其成长性。公司将继续拓展海外市场，提升品牌影响力。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500006371.shtml
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2025-04-23 22:08│金山软件(03888)：金山办公(688111)一季度归母净利约4.03亿元 同比增长9.75%
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智通财经APP讯，金山软件(03888)公布金山办公(688111.SH)2025年第一季度业绩，营业收入约13.01亿元，同比增长6.22%。归
属于上市公司股东的净利润约4.03亿元，同比增长9.75%。基本每股收益0.87元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1283483.html
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2025-04-23 21:14│金山办公(688111)：拟推不超346万股限制性股票激励计划
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金山办公公布2025年限制性股票激励计划，拟授予不超过346万股限制性股票，约占公司股本总额的0.75%。其中，首次授予不低
于279.1万股，占股本总额的0.60%；预留部分不超过66.9万股，占股本总额的0.14%。
https://www.gelonghui.com/news/4986160
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2025-04-23 20:33│金山办公(688111)发布一季度业绩，归母净利润4.03亿元，同比增长9.75%
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智通财经APP讯，金山办公(688111.SH)发布2025年第一季度报告，公司2025年第一季度营业收入13.01亿元，同比增长6.22%;归
属于上市公司股东的净利润4.03亿元，同比增长9.75%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.90亿元，同比增长10.72%
;基本每股收益0.87元/股。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1283394.html
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2025-04-15 14:02│研报掘金丨中原证券：维持金山办公“增持”评级，公司在AI应用的能力构建值得期待
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中原证券研报指出，金山办公2024年归母净利润为16.45亿元，同比增长24.84%。公司调整业务披露口径，重点发展WPS个人业务
和WPS 365业务。2023年WPS个人业务收入为32.83亿元，同比增长18%。订阅业务增长放缓，但信创业务和海外业务表现良好。2023年
第四季度各业务收入增速有所提升。2025年公司AI应用能力发展可期，维持“增持”评级。
https://www.gelonghui.com/live/1879419
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2025-04-09 16:26│金山办公涨6.16%，信达证券二周前给出“买入”评级
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今日金山办公（688111）股价上涨6.16%，收盘报303.95元。信达证券研究员庞倩倩发布研报，预计2024-2026年EPS分别为4.62/
5.95/7.23元，维持“买入”评级。多家券商分析师包括开源证券和国金证券也给予“买入”评级，盈利预测较准确的为西部证券的
郑宏达。证券之星数据中心数据显示，该研报预测准确度为85.76%。以上信息仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025040900029380.shtml
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2025-03-31 18:52│金山办公(688111)：初步确定询价转让价格为267.50元/股
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智通财经APP讯，金山办公(688111.SH)披露股东询价转让定价情况，根据2025年3月31日询价申购情况，初步确定的本次询价转
让价格为267.50元/股。受让方通过询价转让受让的股份，在受让后6个月内不得转让。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1271745.html
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2025-03-28 22:24│金山办公(688111)股东拟询价转让1.68%公司股份
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金山办公发布股东询价转让计划书，奇文N维股东拟转让776.18万股，占公司总股本的1.68%。此举或影响公司股权结构。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1270645.html
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2025-03-26 15:00│中银证券：给予金山办公买入评级
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中银国际证券对金山办公发布研究报告，给予“买入”评级。报告指出，金山办公2024年实现营收51.21亿元，同比增12.4%；归
母净利16.45亿元，同比增24.8%。WPS365业务收入大幅增长149.3%，AI赋能推动业务发展。WPS个人业务收入32.83亿元，同比增长18
%，月活设备数达6.32亿。公司研发费用为16.96亿元，同比增长15.2%，持续加码AI技术研发。该股被24家机构评级为“买入”或“
增持”，目标均价为399.27元。
https://stock.stockstar.com/RB2025032600019706.shtml
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2025-03-24 08:50│太平洋：给予金山办公买入评级
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太平洋证券发布研究报告，给予金山办公买入评级。报告指出，金山办公2024年实现营收51.21亿元，同比增长12.4%，归母净利
润16.45亿元，同比增长24.8%。WPS个人业务收入32.83亿元，同比增长18%，WPS AI月活数接近2000万。WPS365业务收入4.37亿元，
同比增长149.33%，并成功开通文档、协作、AI三大能力，成为一站式AI办公服务平台。公司加大在协作与AI领域的研发投入，全年
研发投入16.96亿元，同比增长15.16%。
https://stock.stockstar.com/RB2025032400001330.shtml
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2025-03-21 06:05│金山办公（688111）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长
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金山办公发布2024年年报，营收和净利润同比分别增长12.4%和24.84%，第四季度表现尤为突出，净利润同比上升42.58%。公司
各项财务指标表现良好，毛利率85.14%，净利率32.32%，每股收益3.56元，同比增长24.48%。分析师普遍预计2025年净利润为18.79
亿元，每股收益为4.06元。分析师建议关注公司现金流状况。
https://stock.stockstar.com/RB2025032100005056.shtml
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2025-03-20 20:00│金山办公(688111)2025年3月20日投资者关系活动主要内容
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管理层致辞（略）
问答环节：
1、公司希望通过披露口径调整引导市场关注协作及 AI的进展，背后的考虑是什么？如何展望与新领域对手的竞争？
答：公司上市之初，作为头部办公软件厂商，主要做传统 Office，即狭义办公软件，专注文档处理。过去几年，整个市场和行
业发生很大变化，企业协作领域市场空间不断扩大。公司业务从狭义办公领域走向广义办公领域。
从市场需求来看，公司提供一整套完整解决方案，实现“Office软件、版式文件、云文档、协作、IM、邮箱、会议”等功能的全
覆盖，同时，率先推出 AI 企业版。全方位的满足企业办公需求，这是公司未来的核心战略方向之一。
关于 AI 技术，目前颠覆性的大模型发展，会重构每一个公司及产品。公司在 2023年提出 All in AI，选择不做基座模型，坚
持做好办公应用。未来五年，公司会更进一步把 AI作为核心技术，让 AI去改造现有的每一个产品，包括 WPS 个人版及 WPS 365产
品。
关于市场竞争，公司是目前协作办公领域为数不多能提供完整解决方案的厂商。产品包含传统文档处理，以及各种企业协作应用
。公司也会持续加大投入，把公司的产品场景闭环做的更好，来面对这个领域的新竞争。
2、如何对公司新的战略方向进行预期？
答：收入是 WPS 365业务的重要指标，投资者可持续关注 WPS 365收入增长。WPS 365包括公有云 SaaS以及私有云（按年付费
）两种部署方式，从收入角度看，目前公有云占比略高。公司非常有信心在未来五年实现WPS 365业务的高速增长。
公司认为 AI业务，尤其是面向 C端客户的 AI业务，目前处在一个比较特别的时间点，处于类似移动互联网的早期阶段。2024年
上半年，AI 帮助公司快速实现收入增长；下半年，AI 市场开始进入跑马圈地阶段。
从短期看，市占率、活跃度、使用率是 AI 业务非常重要的指标，从长期来看，AI 一定会带动 C 端收入的持续增长。投资者在
跟踪公司AI业务发展时，可关注 AI 业务收入，但短期 AI活跃情况更有意义。
随着国内大模型技术进步，2025年进入 AI应用元年，预计 AI应用会越来越多。短期内，公司认为最重要的目标是在 AI 驱动的
时代，保持市占率，成为 AI办公应用的领先厂商。公司认为实现 AI市占率的目标，也一定会驱动公司收入取得更大突破。
3、公司个人知识库产品进展如何，如何与市场竞品竞争？
答：在 AI应用中，公司一直把私域知识的 AI应用，当成核心应用场景，也是公司研发投入的重点。公司个人知识库产品目前已
内测，第二季度开始逐步放量。
与行业中的众多知识库对比，公司产品的优势在于可实现“写、存、管、用”一体的闭环，场景相对完整。“写、存、管、用”
一体化的体验，对用户价值非常大。
4、AI商业化的情况，新形势下 AI在 C端的天花板？
答：用户增长是 C端重要的商业逻辑，从长期看，AI 将实现 WPS活跃度的再一次提升。AI极大提升办公效率，降低了用户使用
门槛，也将进一步提升客户活跃度。关于 C端业务天花板，一旦用户数、活跃度显著提升，决定业务天花板的是后续付费转化率以及
客单价。
2024年上半年，公司开启 AI商业化进展，推出 AI会员、大会员，对收入带来非常大的提升，AI用户以及收入表现非常亮眼。下
半年，大厂加大 AI推入，随着市场环境变化，公司及时调整 AI发展策略，更加关注用户基数，将活跃用户作为最核心的观察指标。
公司运营过程中，一是论证了 AI 可以拉动收入增长，二是论证了AI 可以拉动活跃度增长。在公司几乎没有主动推广的情况下
，国内 AI月度活跃用户数已近 2000万。AI对用户数增长、 商业变现的带动作用很大。
展望 2025年，公司将聚焦办公领域 AI应用，继续抢占市场份额，在办公领域成为行业领导者，在把握市场与行业节奏的基础上
进行商业化。
5、公司在 AI领域有什么计划，如何快速抢占用户心智，现在的 AI功能解决了哪些用户痛点，未来会推出哪些功能？
答：大模型技术及算力成本是决定 AI 应用的关键因素。2025 年，国内先进模型的供应问题被解决，AI 体验进一步提升。在此
之前，AI 赋能简单的润色、改写等文字处理类功能。随着模型的进步，AI显著提升写代码、数据分析、知识库等能力。与此同时，
国内一直致力于对大模型算力优化，算力调用成本下降很快，预计未来两年，WPS AI应用体验将持续提升。
公司认为，AI 在办公领域能力分为 AIGC、Insight、Copilot 三个部分。AIGC 包括内容生产、演示生产、润色改写、文生图等
。Insight包括文档阅读、理解等，DeepSeek模型发布后，文档问答、数据理解等能力大幅提升，公司深耕知识库、文档理解优化等
领域。在 Copilot或Agent领域，AI助理能力也将有长足进步，比如通过不断反问清晰挖掘用户问题。
6、信创业务如何展望？
答：信创业务早期集中于电子公文领域，在过去两年向金融、国央企等领域渗透，未来几年将覆盖乡县、事业单位等更多领域，
以及更多业务场景。展望未来，金融及企业国产化要求逐步提升，AI也将带来新的机遇。
WPS 365 业务基于文档+协作+AI，一站式解决国产化、数字化等问题，发展空间较大。随着信创市场空间的打开，公司将继续保
持市占率优势。同时，政企国产化 AI需求很大，也带来很大的发展机遇。
7、公司的产品推广计划如何，怎么提升服务产出比？
答：过去公司的市场推广投入较少。未来，一方面公司继续保持文档优势，融合 AI 功能巩固已有优势；同时公司也会依据国内
外战略加大资源投放。
公司逐步推进营销体系重构，2024年拆分 B端、G端两大事业部。2025年，公司将继续加大营销体系建设，加大品牌投入，同时
完善渠道建设。
8、面对 AI领域新的玩家，公司的竞争策略如何？
答：公司具有较强的竞争壁垒，产品相对完整，并形成集文档“写、存、管、用“为一体的场景闭环。公司专注于用 AI 重构办
公软件，以提高用户的办公效率和使用体验。尽管存在其他通用型 AI 产品，但公司选择聚焦于办公场景进行产品革新。面对 AI 发
展机遇，公司将与竞争对手形成差异化竞争，通过产品的升级迭代，提供原生办公体验，争取更大的用户规模。
9、公司的哪些 AI功能用户使用频率较高，用户画像和推广策略如何？
答：公司 WPS AI目前已有近 2000万来自各行各业的月活用户数。此前，用户使用的AI功能主要集中在文字生成、PPT设计以及
数据分析等功能。随着 AI 能力的提升，特别是在大模型能力提升后，公司正着重提升表格数据处理能力，以满足用户数据分析和 B
I技术需求。
在推广策略上，公司内部优先关注 MAU、DAU，同时更多依赖 AI 带来的产品力提升，而非单纯的市场推广活动。
10、公司的海外业务策略如何？
答：公司将出海战略作为未来五年规划的重要组成部分。面向海外 C端市场，公司将大力拓展海外大屏用户，提升办公软件品牌
形象，并通过本地化策略提升海外用户规模和商业化水平，目前进展顺利。面向海外B 端市场，公司将首先服务中资出海企业，逐步
建立品牌影响力；后续逐步向一些重点国家和地区扩张，深耕海外企业客户市场。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202503/2025032117490441919073464.pdf
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2025-03-20 14:56│研报掘金丨财通证券：金山办公业绩符合预期，维持“增持”评级
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财通证券研报指出，金山办公(688111.SH)预计24年归母净利润为16.45亿元，同比增长24.8%，符合预期。公司持续加大协作与A
I研发投入，研发人员增至3,473人，占总员工数约67%。WPS AI月活跃用户数达1,968万，海外WPS个人业务收入1.83亿元，年度付费
用户数174万。WPS 365企业版升级，实现一站式AI办公。看好公司新业务规划及AI提升产品力，维持“增持”评级。
https://www.gelonghui.com/live/1858825
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2025-03-20 01:13│图解金山办公年报：第四季度单季净利润同比增42.58%
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金山办公2024年年报显示，公司主营收入同比增长12.4%至51.21亿元，归母净利润同比增长24.84%至16.45亿元，扣非净利润同
比增长23.3%至15.56亿元。2024年第四季度，公司主营收入同比增长16.21%至14.94亿元，归母净利润同比增长42.58%至6.05亿元，
扣非净利润同比增长40.72%至5.66亿元。财报数据显示公司盈利能力持续增强，负债率降至28.13%，毛利率达到85.14%。以上信息仅
供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025032000000454.shtml
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2025-03-19 22:46│金山软件(03888)：金山办公(688111)2024年归母净利约16.45亿元，同比增长24.84%
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智通财经APP讯，金山软件(03888)公布金山办公(688111.SH)2024年业绩，营业收入约51.21亿元，同比增长12.4%;归属于上市公
司股东的净利润约16.45亿元，同比增长24.84%;基本每股收益3.56元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1264389.html
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2025-03-19 22:16│金山办公：2024年营收净利双增，WPS 365同比增长149.33%
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金山办公2024年营收51.21亿元，同比增长12.40%；净利润16.45亿元，同比增长24.84%。WPS 365面向组织级客户全新升级，实
现业务收入4.37亿元，同比增长149.33%。新版本整合文档、协作和AI能力，强化央国企客户优势，加速覆盖民营企业及地方国企，
实现一站式AI办公。
https://www.gelonghui.com/live/1858195
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