公司报道☆ ◇688131 皓元医药 更新日期：2026-04-14◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-03 17:51│皓元医药(688131)2026年4月3日投资者关系活动主要内容
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1、公司一季度经营情况怎么样？一季度经营情况？
回复：2026 年一季度，公司整体经营稳健有序，各业务板块均稳健推进。公司持续聚焦主业，在研发投入、生产运营、市场拓
展、产能建设等方面稳步推进，经营质量持续提升。公司具体的一季度经营情况，敬请关注公司将于2026年4月30日披露于上海证券
交易所官网（www.sse.com.cn）的2026年第一季度报告。
2、请帮忙介绍下公司海外业务布局与开拓进展？
回复：全球化与品牌化是公司的重要发展战略。经过多年的精心布局和积极推广，公司业务现已遍布全球多个国家和地区。目前
，公司在全球设立了8个商务中心、6个研发中心以及4个生产基地。其中，商务中心广泛分布于中国、美国、欧洲、印度、中国香港
、日本、韩国及东南亚地区。依托国内外商务人员与国内专业技术团队的跨区域协同机制，公司能够迅速响应全球超万家客户的需求
。经过持续拓展，公司已与多家跨国医药巨头、全球知名高校、科研院所及CRO公司展开合作，并与众多海外知名药物研发试剂专业
经销商构建了稳定的合作关系。2025年上半年，公司境外收入占总收入的比例已提升至43%。
未来，公司将继续坚持产业化、全球化、品牌化发展战略，有序推进公司业务国际化布局再进一步，同时重点加强品牌建设，不
断探索新技术、新模式，持续提升公司产品的品牌影响力和竞争力，形成立足中国的纵深供应格局，服务全球客户。公司也将密切关
注国际环境变化，积极加强新市场的开拓，灵活应对复杂多变的外部环境，保障公司的长期稳定发展。
3、公司在手订单执行周期大概要多久，2025年的在手订单有多少会反映到2026年业绩中？
回复：公司后端业务主要聚焦于特色原料药、中间体及CMO和创新药CRDMO领域，截至2025年三季度末，公司后端小分子业务在手
订单超过6.3亿元，同比增长超50%，已连续4个季度实现环比正增长。2025年四季度，公司后端小分子和ADC大分子签单情况良好，为
未来业绩稳健增长提供较强支撑。公司在手订单转化为营业收入的周期通常为6个月至1年，部分情况下可能更长。
4、请结合行业发展，展望 ADC （抗体药物偶联物）领域未来行业趋势。
回复：抗体偶联药物（ADC）作为靶向抗肿瘤重要技术方向，是近年来全球肿瘤治疗领域增长最快的药物类别之一。据行业数据
，2025年全球已上市ADC药物合计销售额约168亿美元，较2021年约55亿美元增长超200%，增速远超同期医药行业整体水平。截至2025
年，全球已有21款ADC药物获批上市。随着适应症持续拓展与新品加速获批，行业机构预计上述已上市产品2030年全球市场规模有望
超过400亿美元。
我国ADC本土创新力量已进入产业化收获阶段。截至2025年底，多款国产自主创新ADC相继获批上市，本土创新能力与产业化水平
显著提升。综合行业测算，国产ADC品种全球销售潜力将逐步释放。国际化方面，本土药企与跨国药企的大额授权合作落地，标志着
中国ADC技术价值获得顶级跨国药企高度认可。
产业配套层面，我国已在ADC上游原料（MMAE、DM1、Dxd类载荷及连接子中间体）、偶联工艺CDMO及技术平台等核心环节构建完
整供应链。伴随着终端市场持续扩容，上游原料与服务市场空间有望同步打开，产业链协同发展趋势明确。
皓元医药致力于打造全球领先的“ADC全产业链一体化CDMO平台”。公司在ADC小分子领域已形成显著的竞争优势。随着重庆抗体
偶联CDMO基地顺利投入运营，公司已发展成为国内稀缺的一站式ADC CDMO企业，构建了涵盖Payload-Linker开发、抗体发现、偶联工
艺优化直至商业化生产的全链条闭环服务能力。
目前，公司正积极且有序地推进重庆皓元的市场推广和项目推进进程，加快新建产能的快速提升，当下新签订单正处于快速增长
阶段。未来，公司将秉持“以客户利益最大化”的准则，持续巩固ADC业务的发展，优化工艺、降低成本、提高响应速度，加速促成
更多客户订单的落实、产能的释放以及全流程服务能力的提升，推动公司ADC业务稳定向好发展，为全球XDC新药的研发与生产提供全
方位的支持。
5、能否介绍一下公司近期参与设立的创新基金的情况？
回复：2026年3月，百济神州创新中心和沃杰资本共同宣布成立“百济沃杰创新基金”。该基金募集资金总规模为人民币15,000
万元，其中公司拟以自有资金认缴出资人民币2,000万元，认缴出资占比为13.33%。本次参投是公司深化全产业链协同、完善创新药
研发全周期的关键战略举措。依托基金搭建的产业协同平台，公司将充分发挥药物研发全链条技术与服务优势，链接全球生物医药创
新资源，持续赋能优质创新药项目加速成长与转化；同时前瞻布局全球前沿创新技术，进一步拓宽创新药源头领域业务边界，强化自
身在CMC、原料药与中间体等领域的服务支持与业务协同能力，不断提升在医药研发产业链中的参与价值与综合竞争力，夯实全产业
链战略布局根基。
未来，公司将持续围绕“产业化、全球化、品牌化”发展战略，以创新为核心驱动力，携手“百济沃杰创新基金”及其伙伴企业
，共同培育一批具备国际竞争力的创新项目，共建开放、协同、高效的生物医药创新生态，助力中国生物医药产业实现高质量创新升
级。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/82539688131.pdf
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2026-03-24 20:00│皓元医药(688131 )2026年3月24日-26日投资者关系活动主要内容
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1、人民币升值对公司业绩影响如何？公司如何应对汇率波动风险？
回复：人民币汇率波动是短期双向的市场因素，不会影响公司长期经营逻辑。公司始终坚持全球化发展战略，历经多年精心布局
与积极推广，业务现已广泛覆盖全球多个国家和地区。尽管当前国际环境变幻莫测、地缘政治格局错综复杂，但我们仍将坚定不移地
推进全球化战略，秉持开放合作、互利共赢的理念，持续深化全球布局并强化本地化运营。公司高度重视汇率波动对出口业务的影响
，会结合汇率波动的实际情况，不排除采取在合同中新增价格调整条款、调整部分产品单价、购买适当额度的远期外汇合约等金融衍
生工具，尽可能降低汇率波动带来的影响。与此同时，公司也将密切关注国际环境的变化，积极拓展新市场，灵活应对复杂多变的外
部环境，以保障公司的长期稳定发展。
2、公司目前全球化布局与海外业务拓展的整体进展如何？
回复：公司始终坚持全球化发展战略、运用国际化运营及管理方式，有效整合公司资源，经过多年的布局和推广，业务已覆盖全
球多个国家和地区，并在海外重点市场设立商务中心组建商务团队，可与国内专业技术团队跨区域协同，快速响应全球客户的需求。
目前，公司已与众多跨国医药巨头、全球知名高校、科研院所及CRO公司及海外知名药物研发试剂专业经销商建立稳定的合作关系。2
025年上半年，公司海外业务收入占比已提升至42%。
全球医药研发创新需求持续稳健，行业竞争较为充分。公司将坚持“产业化、全球化、品牌化”发展战略，在前端生命科学试剂
业务领域，提高产品丰富度、新颖性，提高供货及时性；在后端特色原料药和中间体、制剂领域，重点推进自有工厂顺利通过国内外
官方和客户审计，同时，从全球吸纳、引进行业经验丰富的优秀人才担任各业务板块关键岗位，增强公司后端业务规模化、高附加值
订单承接能力，积极参与全球化竞争。
公司致力于打造“起始物料—中间体—原料药—制剂”一体化服务平台，构建具有皓元特色的全产业链商业模式，全流程赋能药
物研发，力争成为具有国际竞争力的、世界一流的医药研发和生产服务企业，让药物研发更高效，更快上市，更早惠及人类健康。
3、公司前后端销售模式是否存在差异？请简要介绍公司整体销售模式及不同业务板块销售模式的区别。
回复：公司业务均采用直销、经销相结合的销售模式，根据“MCE”、“乐研”、“ChemScene”等自主品牌产品的差异化发展需
求，在不同地区针对性地进行销售。除深耕中国市场外，公司积极开展全球化布局、参与国际市场竞争，境外覆盖的终端客户数量众
多，地域包括北美、欧洲、日本、韩国、新加坡、印度等国家和地区。
对于前端分子砌块、工具化合物和生化试剂业务，公司主要采用直销和经销相结合的营销模式，并通过线上线下相结合的方式进
行品牌宣传和营销。线上推广形式，包含主题邮件推广、社交媒体推广及搜索引擎推广等；线下拓展形式，包括参加多种产业展会和
学术大会并配以销售实地拜访、组织专题讲座的市场拓展方式。公司针对不同区域、不同类型的客户，进行有区别、多维度的推广销
售。
对于后端特色原料药和中间体业务，公司直销模式主要通过客户信息搜集并对目标客户主动拜访、参加国内外行业展会和专业展
会等方式，将公司研发技术实力、创新技术平台及市场影响力对外展示，获取潜在市场需求并进行后续定向产品和技术营销。经销模
式主要应用于国外市场的推广销售和服务，公司会优先选择国内外知名贸易服务商合作，丰富公司的客户资源和销售渠道，更快、更
多地与国外终端客户进行业务合作。
对于后端制剂业务，公司主要采取直销模式，通过行业展会、行业论坛、新客户拜访以及老客户推荐等方式获取客户资源，凭借
技术优势和高规格的制剂产业化平台优势，为处于工艺验证阶段、临床试验阶段、注册申报阶段以及商业化生产阶段的客户提供制剂
生产服务。
4、请问公司在AI制药领域有哪些具体技术应用与战略布局？目前相关项目落地进展与商业化成果如何？
回复：公司积极布局和关注AI制药方面的发展，公司在数据资源库以及CADD/AIDD技术方面的能力还是比较强的，在药物研发全
流程及运营中也深度布局，打造了一站式药物筛选平台，也利用AI算法提供化合物库定制化服务、AI全流程赋能CMC/CDMO服务，并在
业务场景应用中推进AI能力覆盖，提升运营效率。自2021年以来，公司陆续与业界顶尖的AI创新药企、高校等建立战略合作，合作范
围涵盖“小分子药物研发+AI技术”、“AI+类器官”、“MegaUni库数据开放”等领域。未来，公司也将基于我们强大的化合物库资
源，进一步完善公司数据库，搭建“AI+药物研发”复合型人才梯队，与我们的战略合作伙伴共同深耕新药研发领域，持续完善平台
建设、完善数据共享与隐私保护机制，提升化合物筛选的质量和效率，构建高质量的人工智能模型，为药物研发注入动力。
5、公司未来费用投放的重点方向是什么？整体费用率预计呈现何种趋势？
回复：近年来，公司持续推进提质增效与精益运营，费用管控成效良好。未来，公司将在坚持研发创新驱动、聚焦海外市场拓展
与深耕本地化运营的同时，坚持精益化运营，深化全面预算与动态管理，严格管控各项可控费用，在保障业务稳健发展的基础上，持
续优化整体费用率水平。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/82156688131.pdf
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2026-03-13 20:00│皓元医药(688131)2026年3月13日-19日投资者关系活动主要内容
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1、2025年公司业绩持续保持较快增长态势，主要驱动因素是什么？
回复：2025年，公司实现营业总收入28.68亿元，同比增长26.35%；实现归属于母公司所有者的净利润2.48亿元，同比增长22.91
%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2.52亿元，同比增长40.82%。报告期内，公司业绩实现稳健增长，主要得
益于以下几方面因素：①2025年，公司紧紧围绕“产业化、全球化、品牌化”发展战略，工具化合物和生化试剂、分子砌块、原料药
中间体及制剂三大发展引擎相互促进、齐头并进，支撑公司收入实现稳定增长；②业务板块中毛利率较高的前端生命科学试剂业务增
长强劲，收入占比相较2024年有明显提高；③公司围绕提质增效，精进内部运营和管理，提高人效，严格控制各项成本费用，做好现
金流规划，促使公司经营业绩有效提升。
2、能否详细剖析一下，公司去年前端高毛利率业务增速更快的底层发展逻辑以及业务支撑是什么？
回复：公司持续深化“产业化、全球化、品牌化”发展战略，各板块业务持续快速发展。2025年，公司强化品牌及海外商务团队
建设，积极发展国际合作伙伴关系，深度拓展海外市场，坚持创新驱动及质量管理并重，公司前端生命科学试剂业务增长强劲，收入
占比相较2024年有明显提高。该部分业务毛利率较高，主要增长驱动因素在于：（1）公司持续迭代更新前端生命科学试剂的产品种
类和数量，打造差异化竞争优势，增强竞争力。（2）坚持走国际化道路，持续加大国际市场开拓力度，完善欧美市场布局的同时，
向其他国家、地区同步拓展，目前已构建起海外多个商务中心与国内多个前置仓协同合作的格局，共同推动新区域业务的拓展，确保
了业务开拓的节奏以及响应客户需求的速度。（3）持续优化供应链系统，提升供应链协作效率，构建订单当日送达或次日送达、重
点区域半日送达的配送体系，为客户带来便捷的购物体验，持续提升品牌国际影响力。截至2025年末，使用公司产品的科研客户在国
际知名期刊累计发表的文章已达7.2万篇。
3、公司2025年影响利润的主要因素是什么？
回复：2025年影响利润的主要因素为公司 2025 年四季度投资并购的项目及后端工程改建项目进行资产处置导致 2025 年非经常
性损失增加较大；公司后端新建产能正处于爬坡阶段，且公司后端产品管线尚未从中间体业务切换到原料药业务，资产运行规模大，
折旧摊销、能耗以及日常维护等运营成本较高，导致对公司总体利润影响较大。
2025年四季度公司实现营业收入8.09 亿元，同比增长约 24.29%，环比增长约8.17%，主营业务收入保持稳健增长，经营基本面
正常。公司将继续聚焦主业，提升经营质量与资产运营效率，坚定看好长期发展。
以上数据未经会计师事务所审计，可能会与2025年年度报告中披露的最终数据存在差异，具体数据以公司2025年年度报告中披露
的数据为准，敬请广大投资者注意投资风险。
4、请帮忙更新一下公司后端产能建设和爬坡情况，目前产能利用率提升到多少了？
回复：公司安徽马鞍山产业化基地、江苏启东制剂GMP生产基地、重庆抗体偶联药物CDMO基地均已投入运营，产能利用率仍处于
爬坡阶段目前，公司正加速推进产业化基地的GMP体系认证工作，重点聚焦FDA认证，积极开拓全球市场，通过与国际知名药企建立深
度合作关系，逐步提升在全球产业链中的地位，进而承接更多高品质订单。截至2025年四季度末，公司后端小分子业务的在手订单金
额实现同比与环比双增长，且已连续5个季度达成环比正增长；ADC大分子签单情况较好，并有项目顺利完成交付。良好的订单增长趋
势不仅支撑公司产能利用率持续提升，也预示着未来后端业务的业绩具有较强的可持续增长潜力。
5、关注到公司近期披露了2025年限制性股票激励计划预留授予公告，公司怎么看待股权激励费用对业绩的影响？
回复：公司一贯重视优质人才的培养和引进及企业文化建设，不断优化治理结构和运营流程，实施科学的人力资源制度与人才发
展规划，加快对各方面优秀人才的引进和培养，着力构建高效市值管理体系。在股权激励方面，上市后公司积极推行常态化股权激励
，致力于实现公司、股东与员工携手共进、共享成果、共创未来。截至目前，已陆续开展2022年、2023年、2025年三期限制性股票激
励计划及2024年员工持股计划多项激励计划，覆盖核心骨干和中高层管理者，紧密联结了股东、公司及员工利益，激发了团队活力和
创造力，确保了团队的稳定性。
股权激励是完善公司治理机制的关键手段，也是助力企业稳健长远发展的重要因素。公司前期已对部分管理人员、核心技术人员
进行了股权激励，未来，公司将根据市场发展、战略规划和实际情况，适时推出新的股权激励计划，更好地实现对员工的激励，充分
调动员工积极性，支持公司业务持续发展壮大，从而对公司长期业绩的提升发挥积极作用。
6、公司是否有可转债强赎规划？
回复：公司可转债募投项目围绕公司主营业务，在生产、研发、产品、人才等多维度布局，符合国家产业政策和公司整体经营发
展战略，有利于推动公司产品结构创新升级，有效补齐公司一体化服务能力，扩大业务规模，提升公司规模化生产能力以及客户服务
能力，巩固和发展公司在行业中的竞争优势，提高公司盈利能力。
根据公告，公司将在2026年5月19日前，如“皓元转债”再次触发赎回条款，公司均不行使提前赎回权利。在此之后以2026年5月
20日为首个交易日重新计算，若再次触发赎回条款，公司董事会将召开会议决定是否行使“皓元转债”的提前赎回权利。公司管理层
对未来经营前景充满信心，也将进一步加强投资者关系管理工作，向投资者传递公司投资价值。同时，公司将严格按照有关规定和要
求及时履行信息披露义务，敬请关注公司后续相关公告。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/81980688131.pdf
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2026-01-21 20:00│皓元医药(688131)2026年1月21日投资者关系活动主要内容
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1、公司开展国际化业务布局时，其海外市场进入策略和核心目标区域分别是什么？目前海外业务的盈利能力和收入占比情况怎
样？
回复：全球化与品牌化是公司的重要发展战略。经过多年的精心布局和积极推广，公司业务现已遍布全球多个国家和地区。目前
，公司在全球设立了8个商务中心、6个研发中心以及4个生产基地。其中，商务中心广泛分布于中国、美国、欧洲、印度、中国香港
、日本、韩国及东南亚地区。依托国内外商务人员与国内专业技术团队的跨区域协同机制，公司能够迅速响应全球超万家客户的需求
。经过持续拓展，公司已与多家跨国医药巨头、全球知名高校、科研院所及CRO公司展开合作，并与众多海外知名药物研发试剂专业
经销商构建了稳定的合作关系。2025年上半年，公司境外收入占总收入的比例已提升至43.0%。
未来，公司将继续坚持产业化、全球化、品牌化发展战略，有序推进公司业务国际化布局再进一步，同时重点加强品牌建设，不
断探索新技术、新模式，持续提升公司产品的品牌影响力和竞争力，形成立足中国的纵深供应格局，服务全球客户。公司也将密切关
注国际环境变化，积极加强新市场的开拓，灵活应对复杂多变的外部环境，保障公司的长期稳定发展。
2、公司在开拓海外市场时是否有所侧重？哪些国家或地区是公司重点布局的方向？
回复：公司秉持全球化发展战略，历经多年的精心布局与积极推广，业务现已广泛覆盖全球多个国家和地区，单一市场的营收占
比相对较低。除美国之外，公司相继在欧洲、印度设立了商务仓储中心，并于日本、韩国成立了子公司。
近年来，公司持续强化对欧洲市场的投资与布局。目前，公司已正式成立欧洲商务中心并投入运营。
3、公司在AI医药领域的布局有哪些？具备何种核心优势？
回复：公司积极布局和关注AI制药方面的发展，公司在数据资源库以及CADD/AIDD技术方面的能力还是比较强的，在药物研发全
流程及运营中也深度布局，打造了一站式药物筛选平台，也利用AI算法提供化合物库定制化服务、AI全流程赋能CMC/CDMO服务，并在
业务场景应用中推进AI能力覆盖，提升运营效率。自2021年以来，公司陆续与业界顶尖的AI创新药企、高校等建立战略合作，合作范
围涵盖“小分子药物研发+AI技术”、“AI+类器官”、“MegaUni库数据开放”等领域。未来，公司也将基于我们强大的化合物库资
源，进一步完善公司数据库，搭建“AI+药物研发”复合型人才梯队，与我们的战略合作伙伴共同深耕新药研发领域，持续完善平台
建设、完善数据共享与隐私保护机制，提升化合物筛选的质量和效率，构建高质量的人工智能模型，为药物研发注入动力。
4、公司ADC业务的核心优势有哪些？重庆抗体偶联药物CDMO基地的接单情况如何？目前是否有项目推进至商业化阶段？
回复：公司是国内较早布局ADC Payload-Linker研究的企业之一，依托在ADC领域多年的深耕积累，已在ADC业务小分子领域构筑
起较强竞争优势，并建成了规模庞大的Payload-Linker库，目前库存Payload超80种、库存Linker超400种，同时成功完成16个ADC小
分子产品的美国DMF备案。凭借这些核心能力，公司已为超1200家客户的ADC研发生产提供支持，助力完成60余个CMC项目，其中5个项
目已推进至BLA申报阶段，1个项目实现商业化落地。
上述商业化项目为荣昌生物2021年上市的国内首个临床申报ADC一类抗癌药纬迪西妥单抗，公司全程参与并助力了该项目小分子
部分（Payload-Linker）的研发、申报与生产全流程。为快速补足ADC大分子研发生产能力，公司打造了全球领先的“ADC全产业链一
体化抗体偶联CDMO平台”，构建起以上海、马鞍山、重庆为核心的“三位一体”XDC全方位服务体系，形成了覆盖Payload-Linker开
发、抗体发现、偶联工艺优化至商业化生产的全链条闭环服务能力。公司旗下重庆皓元抗体偶联CDMO基地已于2025年3月正式投产运
营，并于同年6月通过欧盟QP审计。目前，重庆ADC大分子业务签单态势良好，已有项目顺利完成交付。
5、公司在CGT、多肽/寡核苷酸（TIDES）、小核酸等新兴领域是否有布局？进展怎么样？
回复：公司生命科学试剂业务紧密围绕科学研究前沿进展与新药研发领域最新动态，专注于在药物发现早期阶段，为客户提供
从毫克级到千克级的产品及技术支持，以精准匹配客户多样化需求。公司始终坚持以客户需求为核心导向，深度整合全球生物医药领
域前沿突破与新药研发最新趋势，通过技术创新持续赋能创新产品管线建设，不断丰富产品品类、优化产品结构，强化差异化竞争优
势。目前，公司已积极布局XDC、PROTAC、多肽、小核酸药物、诊断试剂原料、类器官药物筛选、细胞治疗等热门领域的研究。在多
肽/寡核苷酸（TIDES）领域已具备从小试研发到中试的客户需求，并在积极构建从实验室到商业化生产的一体化服务能力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202601/80557688131.pdf
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2026-01-07 20:00│皓元医药(688131)2026年1月7日-14日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司四季度经营情况如何？行业景气度是否仍在边际改善？
回答：2025年四季度，公司各业务板块均稳健推进，整体运营状况正常。从业务对接及经营趋势看，我们感受到国内医药市场需
求仍在逐步回暖。公司坚定地看好中国医药行业的发展，随着政策、技术与全球化的协同发力，我们相信中国医药产业有望在全球价
值链中占据核心地位，真正实现从“制药大国”到“医药强国”的跨越。
皓元医药始终将创新作为核心驱动力，在全球多个地区设立业务运营枢纽，以“产品+服务”模式，聚焦差异化发展，致力于打
造覆盖药物研发及生产“起始物料—中间体—原料药—制剂”的一体化服务平台，加速赋能全球合作伙伴实现从临床前到商业化生产
的全过程高效转化。公司坚持聚焦“工具化合物和生化试剂”“分子砌块”“原料药和中间体、制剂”三大引擎业务，持续深化产业
化、全球化、品牌化战略，不断提高经营质量与效率。
2、公司前端业务市场规模、增速及核心增长动力是什么？
回答：公司前端生命科学试剂广泛应用于生命科学的各个领域，其行业的发展与生命科学领域的研究状况、全球药物研发支出、
全球在研新药数量等情况息息相关。在全球范围内，生命科学试剂市场空间广阔，据Mordor Intelligence预测，全球生命科学试剂
的市场规模到2026年将达到668.2亿美元，2020-2026年行业预计实现复合年增长率为7.9%。据Nature Reviews估计，全球分子砌块的
市场规模在2023年约为495亿美元，2026年有望达到546亿美元，市场规模仍处于高速增长阶段，同时国产替代进程不断加速。在工具
化合物业务板块，据Report Linker预计，到2027年，工具化合物中国的市场规模预计将达到47亿美元，其他值得注意的试剂市场包
括日本和加拿大，预计在2020年至2027年期间分别增长4.9%和3.8%。在欧洲，预计德国2020-2027年的复合年增长率约为3.9%。对于
生命科学试剂行业而言，在积极推进国产替代的同时，积极寻求国际合作，加强与国际市场的连接，布局海外市场，将是长期发展的
必然选择。
公司前端业务的增长主要在于：（1）在产品和技术创新方面，公司构建了种类丰富、结构新颖、功能多样的产品矩阵，可以快
速响应客户需求，并通过持续加速新产品管线布局和技术迭代，打造差异化竞争优势，增强竞争力。（2）在全球化方面，公司构建
了海外商务中心与国内前置仓的高效协同网络，依托智能化的供应链管理系统，各区域仓储实现高效联动，支持跨区域灵活调配，能
够及时高效地满足不同地区新药研发需求。同时，公司不断完善海外销售渠道、加强海外仓储建设、优化供应链与仓储体系，持续提
升全球服务能力；严密把控库存动态，优化调整产品结构，全面增强从库存管理到高效交付的供应链效能，助力前端海外业务实现稳
步增长。（3）在生化试剂方面，公司依托创新产品矩阵、严格的质控体系，以及公司在小分子领域的技术与资源优势，未来将以独
特的竞争优势驱动营收规模快速提升。
3、公司2025年四季度后端签单趋势怎么样？订单交付周期大概多久？
回答：公司后端业务主要聚焦于特色原料药、中间体及CMO和创新药CRDMO领域，截至2025年三季度末，公司后端小分子业务在手
订单超过6.3亿元，同比增长超50%，已连续4个季度实现环比正增长。2025年四季度，公司后端小分子和ADC大分子签单情况良好，为
未来业绩稳健增长提供较强支撑。公司在手订单转化为营业收入的周期通常为6个月至1年，部分情况下可能更长。
4、请更新下重庆抗体偶联药物CDMO基地进展情况？
回答：公司重庆皓元抗体偶联CDMO基地已于2025年3月顺利投入运营，并于6月顺利通过欧盟QP审计。该基地包含1条抗体蛋白原
液商业化生产线；1条ADC原液/偶联商业化生产线；1条ADC原液制剂灌装商业化生产线。截至2025年四季度末，重庆皓元签单情况较
好，并有项目顺利完成交付。公司正积极有序推进重庆皓元的市场推广和项目推进进度，加快新建产能快速爬坡。未来，公司将坚持
“以客户利益最大化”为准则，持续夯实ADC业务发展，优化工艺、降低成本、提升响应速度，加速实现更多客户订单落地、产能释
放以及全流程服务能力提升，推动公司ADC业务稳定向好，为全球XDC新药研发与生产提供全方位支持。关于公司订单相关情况敬请关
注公司后续披露的相关公告。感谢您对公司的关注！
5、请对公司中长期发展进行展望？
回答：皓元始终坚持长期主义理念，自2017年开始推进“产业化、全球化、品牌化”的发展战略，持续打造“工具化合物和生化
试剂”、“分子砌块”及“原料药和中间体、制剂”三大引擎，促进经营业绩稳健增长。公司工具化合物和生化试剂业务处于优势地
位并具备较强的国际影响力，是公司业绩增长的“第一引擎”，也是公司现阶段的利润和现金流中心，持续保持了较高的收入和利润
增速，竞争优势稳固；分子砌块业务已建立起高壁垒、种类丰富、结构多样的产品体系，并具备较强的定制研发能力，通过打造全球
化商务团队和借鉴工具化合物积累的成功经验、管理模式及市场策略，目前已经形成明显的品牌效应，是公司培育打造的业绩增长“
第二引擎”。原料药和中间体、制剂业务是公司培育的业绩增长“第三引擎”，随着工厂产能的爬坡，业绩具有爆发式增长的空间。
近两年，公司强调“三大引擎”在技术、产品和客户间的协同共创，通过深化“前端+后端”一体化协同，全面推进提质增效，
通过进一步夯实核心竞争力、提升价值创造力和风险管理能力，三个引擎共同推动公司业绩再上新台阶。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202601/80213688131.pdf
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2025-12-26 20:01│12月26日皓元医药发布公告，股东减持54.64万股
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皓元医药（688131.SH）公告显示，股东苏民投君信于2025年12月26日合计减持公司54.64万股，占总股本0.2576%。减持期间股
价下跌3.0%，当日收盘报71.05元。本次减持后，股东持股比例相应下降。公司2025年三季报显示其十大股东结构未发生重大变动。
https://stock.stockstar.com/RB2025122600031287.shtml
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2025-12-16 20:00│皓元医药(688131)2025年12月16日-18日投资者关系活动主要内容
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1、公司今年各季度毛利率呈现上升趋势，支撑公司中短期毛利率水平的核心驱动力是什么？未来毛利率怎么展望？
回答：2025年1-9月，公司整体毛利率为49.7%，同比提升2.2个百分点。毛利率改善主要得益于公司业务板块中毛利率较高的前
端生命科学试剂业务：一方面该业务自身毛利率有所改善，另一方面其收入增长态势良好，收入占比较上年同期显著提高。
公司秉持长期主义理念，始终紧扣“产业化、全球化、品牌化”核心战略，以客户价值为导向，聚焦主业，积极创新，逐步完善
治理体系，不断吸纳人才，通过深化“前端+后端”一体化协同，全面推进提质增效，实现公司业绩稳健增长。在毛利率改善方面，
公司正积极调整业务结构，通过调整产品结构、开拓国际市场、增加高附加值新产品等措施提升毛利率，并致力于降本增效，有效做
好各项费用成本的管控，积极开拓国内国际市场，保持公司业绩稳健增长，增厚公司利润，回报股东们的信任和支持。
2、请问当前皓元的产能利用率已经提升到什么水平？是否有项目完成交付？
回答：凭借在ADC领域多年的深耕和积累，公司在ADC业务小分子领域形成了较强竞争优势。同时，为快速补齐ADC大分子的研发
生产能力，公司打造全球领先的“ADC全产业链一体化抗体偶联CDMO平台”，构建了以上海、马鞍山、重庆为核心的“三位一体”XDC
全方位服务体系，形成了覆盖Payload-Linker开发、抗体发现、偶联工艺优化至商业化生产的全链条闭环服务能力。 2025年前三季
度，公司承接的ADC项目数超90个，服务客户数量超1,200家，并且参与了多个BLA项目申报，服务能力与市场影响力持续提升。目前
，公司安徽马鞍山研发中心的ADC高活产线有5条。公司重庆皓元抗体偶联CDMO基地于2025年3月正式投产运营，6月已通过欧盟QP审计
，ADC大分子签单情况较好，目前已有项目顺利完成交付。 公司正积极有序推进重庆皓元的市场推广和项目推进进度，加快新建产能
快速爬坡。
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