公司报道☆ ◇688141 杰华特 更新日期：2025-09-15◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-11 16:26│杰华特涨11.03%，中航证券一个月前给出“买入”评级
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杰华特（688141）今日涨11.03%，收报51.35元。中航证券刘牧野研报维持“买入”评级，预计公司2025-2027年营收达23.22亿
、30.19亿、38.76亿元，对应PS分别为5.56、4.28、3.33倍。研报指出，高端计算产品持续发力，并购信号链布局拓展消费电子业务
。证券之星数据显示，该研报作者盈利预测准确率36.97%，申万宏源杨海晏、杨紫璇团队预测较准。内容由AI生成，不构成投资建议
。
https://stock.stockstar.com/RB2025091100025992.shtml
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2025-09-05 20:00│杰华特(688141)2025年9月5日投资者关系活动主要内容
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公司2025年半年度情况介绍：
2025年上半年，公司实现营业收入118,734.61万元，同比增长58.20%；从单季度来看，自2024年以来，公司营收已经实现连续6
个季度环比正增长，2025年Q1、Q2营收同比增速分别为60.42%、56.47%；主要原因系行业下游终端市场经历了较长的去化过程，客户
采购需求逐步恢复常态，同时公司重点投入的计算、汽车等领域产品逐步实现规模化量产，使得营业收入较上年同期大幅提升。2025
年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润为-29,509.00万元，亏损额较上年同期有所收窄。报告期内亏损主要受两方面因素
影响：一方面，市场竞争依旧激烈，公司产品毛利率尚未实现有效回升；另一方面，公司为提升长期竞争力，在研发创新、市场开拓
、供应链体系优化、质量管理以及精细化运营等多方面加大了资源投入，导致研发费用、销售费用和管理费用同比增加。
二、投资者交流问答环节
公司主要就以下方面内容与投资者进行了沟通：
问题一：请介绍下公司2025年上半年各项产品业务的营业收入情况？
答：2025年上半年，电源管理芯片业务实现营业收入110,529.12万元，同比增长49.80%；其中AC-DC芯片业务实现营业收入24,31
1.13万元，同比增长7.30%；DC-DC芯片业务实现营业收入67,424.76万元，同比增长82.92%；线性电源芯片业务实现营业收入17,096.
59万元，同比增长42.20%；电池管理芯片业务实现营业收入1,696.63万元。信号链芯片业务实现营业收入5,183.39万元，同比增长65
1.97%。
问题二：公司目前的存货情况？
答：截至2025年6月30日，公司存货为92,662.53万元，较年初增加8.38%，主要为2025年上半年新增并表公司，相应的存货增加
所致。同时，公司将持续通过清理慢销、滞销产品、定期盘点库存、存货预警机制、加强采购策略调整等多方面的综合施策，努力实
现存货消化目标，提高库存周转率，降低库存成本，为企业的稳健发展奠定坚实基础。
问题三：请谈谈公司2025年上半年拓展新兴应用领域的相关情况？
答：报告期内，公司产品在多个应用领域实现技术落地与市场认可。
新能源领域，公司推出了基于自有工艺的超高压面向太阳能应用的PMIC(电源管理集成电路)芯片，具有系统级时序管理功能，集
成度高，易于使用，已进入量产阶段。
在网通和安防领域，公司推出了多款PoE以太网供电芯片，包括高集成4路PSE供电芯片、高性价比8路PSE供电芯片、PD受电端协
议和功率全集成芯片，部分产品已开始批量供货。
汽车电子领域，公司推出了多款汽车应用的高低边驱动芯片和车灯驱动芯片，已获得多个客户使用；推出了新一代车规DrMOS并
实现量产，公司推出了多款USB车充和协议芯片，已经开始收获订单，获得了客户的认可；公司在报告期内基本完成了汽车LDO的布局
，能够提供完整的LDO产品组合。
计算领域，公司推出了符合inte1.VR14的12相控制器、inte1.IMVP9.3的9相控制器等多款多相控制器和DrMOS大电流产品，获得
了计算行业客户的高度好评，推出了多款业界领先水平功率管集成产品，包括18V/25A、18V/50A等，具有导通功耗小、启动电流能力
大、恶劣情况下保护性能强等优点，获得了计算领域客户的广泛认可。
问题四：公司未来产品发展的战略？
答：公司实施一站式全产品线的发展策略：
1）电源管理产品线全面布局。公司已系统构建了涵盖AC-DC、DC-DC、线性电源和电池管理在内较为完整的电源管理产品组合，
全面覆盖计算和存储、汽车电子、通讯电子、工业应用、消费电子等多个下游应用场景，为客户提供高效、稳定、可靠的电源管理解
决方案。
2）信号链产品线持续深化。在信号链领域，公司凭借扎实的研发能力和敏锐的市场洞察力，持续推进检测、接口、转换器、时
钟及线性等关键产品线的开发。目前，公司可提供从信号感知、处理到传输的全套解决方案，在数据采集、信号调理、数据转换和时
钟管理等方面发挥着至关重要的作用，广泛应用于通信、计算存储、汽车电子等高增长市场。
3）产品体系不断完善。公司坚持内生研发与外延投资相结合的战略路径，持续拓展和补全产品矩阵，构筑多品类多层次的芯片
发展格局，巩固公司在模拟芯片行业中的领先地位，也为客户创造了持续增长的价值。
问题五：公司购买新港海岸股权的原因？
答：新港海岸是一家高速数模混合IC设计公司，其高端高速数模混合信号芯片，包括时钟芯片、高速接口芯片、车载芯片等，可
以有效丰富公司信号链产品矩阵，双方具有较强的互补性。
公司购买新港海岸股权主要为支持公司的发展战略，公司作为新港海岸的重要股东，可以加深双方在产品、技术、市场及供应链
等方面的合作，发挥显著的协同效应。
问题六：汽车模拟芯片的国产化趋势以及未来的格局？
答：随着汽车模拟芯片国产化趋势的逐步增强，公司在这一领域进行了大量投入，已成功开发多款产品，包括车规DrMOS、高低
边驱动芯片、DC-DC转换器、LDO稳压器、eFuse、预驱芯片、车灯驱动芯片、运算放大器等，在研中产品包括BMS电池管理系统、PMU
电源管理单元、多相控制器、Serdes等。随着汽车芯片市场的快速发展和竞争日益激烈，行业格局正不断变化。因此，自主技术的快
速迭代、丰富的产品矩阵以及完善的经营管理体系，将成为企业能否在竞争中脱颖而出的关键因素。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202509/72315688141.pdf
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2025-09-05 16:28│杰华特涨12.29%，中航证券一个月前给出“买入”评级
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杰华特今日涨12.29%，收报47.34元。中航证券刘牧野研报维持“买入”评级，预计公司2025-2027年收入分别为23.22亿、30.19
亿、38.76亿元，对应PS为5.56、4.28、3.33倍。研报看好其高端计算产品及并购拓展消费电子业务潜力。尽管该研报预测准确率仅3
6.97%，但申万宏源杨海晏、杨紫璇团队对该公司盈利预测更精准。信息由AI整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025090500026653.shtml
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2025-09-01 21:24│杰华特(688141)拟与建达合伙、汇杰合伙共同购买新港海岸的部分股权
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杰华特拟以1.26亿元受让新港海岸20%股权，联合建达合伙、汇杰合伙共斥4.18亿元收购其66.25%股份。交易完成后，杰华特将
合计持有新港海岸35.37%股权，委派1名董事，但新港海岸仍无实际控制人，不纳入合并报表。此次投资是公司战略布局的关键举措
，旨在深化双方在技术、产品、市场及供应链领域的协同，提升整体竞争力。
https://www.gelonghui.com/news/5075299
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2025-08-26 01:49│图解杰华特中报：第二季度单季净利润同比下降42.08%
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杰华特2025年中报显示，公司主营收入达11.87亿元，同比增长58.2%；但归母净利润为-2.95亿元，同比收窄12.44%，扣非净利
润-3.27亿元，同比收窄9.04%。二季度单季收入6.59亿元，同比增长56.47%，但归母净利润-1.82亿元，同比下降42.08%，扣非净利
润-1.99亿元，同比下降35.76%。公司毛利率28.16%，负债率56.19%，投资收益1154.84万元，财务费用为-188.89万元，体现一定财
务改善迹象，但持续亏损压力仍存。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600003437.shtml
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2025-08-15 14:40│异动快报：杰华特（688141）8月15日14点35分触及涨停板
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杰华特（688141）8月15日14时35分涨停，报35.51元，涨幅20.01%，领涨半导体板块。公司属交换机、第三代半导体概念，相关
概念板块当日均上涨超2.4%。资金流向显示，主力与游资净流出，分别为35.17万元和1063.01万元，散户资金净流入1098.18万元，
占成交额3.75%。近五日资金呈净流入态势。信息由证券之星整理，AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025081500023249.shtml
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2025-08-04 20:00│杰华特(688141)2025年8月4日-8日投资者关系活动主要内容
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问题一：请问公司目前申请港股上市的进度情况？
答：公司已于2025年5月30日向香港联合交易所有限公司递交了H股上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了申请资料。目
前相关工作有序推进中，进展请关注公司公开披露的相关信息。
问题二：公司产品会涨价吗？
答：公司会持续监控行业跟涨动向，并已建立了多维度的价格管理机制应对市场变化，同时公司会协助客户优化设计方案对冲成
本上升。
问题三：公司在新能源领域、网通和安防领域、汽车电子领域以及计算领域有哪些的技术布局？
答：1、新能源领域，公司推出了基于自有工艺的超高压面向太阳能应用的PMIC(电源管理集成电路)芯片，具有系统级时序管理
功能，集成度高，易于使用，已通过客户的测试。
2、网通和安防领域，公司推出了多款PoE以太网供电芯片，包括高集成4路PSE供电芯片、高性价比8路PSE供电芯片、PD受电端协
议和功率全集成芯片，部分产品已在多家头部客户通过测试并进入小批量供货阶段。
3、汽车电子领域，公司推出了多款汽车应用的高低边驱动芯片和车灯驱动芯片，已进入客户设计阶段；推出了新一代车规DrMOS
并实现量产，公司推出了多款USB车充和协议芯片，已经开始收获订单，获得了客户的认可；公司在报告期内基本完成了汽车LDO的布
局，能够提供完整的LDO产品组合。
4、计算领域，公司推出了符合inte1.VR14的12相控制器、inte1.IMVP9.3的9相控制器等多款多相控制器和DrMOS大电流产品，获
得了计算行业客户的高度好评，推出了多款业界领先水平功率管集成产品，包括18V/2
5A、18V/50A等,具有导通功耗小、启动电流能力大、恶劣情况下保护性能强等优点，获得了计算领域客户的广泛认可。
公司通过多样化的产品线、技术创新和客户价值提升，可以有效应对市场变化，抓住新兴机会，实现长期可持续发展。
问题四：公司近期收购的天易合芯对公司有什么正面影响？
答：1、公司一直围绕平台化策略布局产品，天易合芯的光学传感芯片、电容传感芯片（SAR传感芯片）等产品能够与公司产品线
高度互补，可以扩大公司信号链品类的产品布局。其传感器产品技术可以和公司现有核心技术有效融合，可助力公司拓展更多的高性
能信号链产品。2、天易合芯的产品已导入多家头部手机厂商，公司收购天易合芯可以更好的满足客户对于供应商产品品类齐备性的
需求，公司可以借助天易合芯的手机客户渠道，将公司的其他电源管理等产品导入手机客户，进一步提升市场竞争力和市场份额。3
、2025年第一季度，天易合芯实现营业收入5,004.17万元，净利润150.35万元，成功实现盈利。对全年业绩形成了良好的开局支撑，
同时对上市公司的业绩起到了正向的叠加作用。
问题五：请问公司今年的存货减值如何展望？
答：公司第一季度主营业务收入52,814.63万元，下游部分细分领域需求呈现企稳回升态势。一季度存货减值约2,500万元，同比
大幅降低。公司将通过细化预测粒度至特定产品及客户来提高市场需求预测的准确性，以便更精确地调整生产计划与预计销量。同时
，在充分考虑产品交货周期、客户需求及市场状况后，我们亦计划强化库存管理措施，以维持安全库存水平，有效缓解客户需求波动
，降低存货减值亏损对公司财务状况的影响。
问题六：公司层面预计何时能够实现扭亏为盈，如何保证经营的稳定？
答：2025年第一季度，公司归属于母公司所有者的净利润-11,340.76万元，已实现同比大幅减亏。公司当前正处于战略性投入阶
段，整体经营情况保持稳定。目前，公司正持续进行技术迭代，进一步优化产品性能与成本结构；深化市场开拓，重点突破行业头部
客户，提升高附加值产品占比；通过规模效应和产品升级持续改善利润率水平，确保公司始终处于良性发展轨道。
问题七：代工厂方面目前看到产能的变化情况吗？成本的变化情况如何？
答：目前半导体供应链呈现结构性调整态势，部分晶圆厂和封装厂产能出现了趋紧的情况。公司在供应链管理方面制定了明确的
战略规划，会根据市场大环境的变化及时做出调整。当前，公司在产能分配上能够合理匹配业务订单需求,也获得主要上游供应商的
大力支持。目前，公司晶圆采购及封测环节的成本维持在稳定区间，未来将持续优化供应链结构，巩固虚拟IDM模式的竞争优势。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202508/70345688141.pdf
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2025-07-24 15:01│中航证券：给予杰华特买入评级
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中航证券刘牧野发布报告，给予杰华特“买入”评级。公司并购天易合芯，拓展信号链产品布局，增强市场竞争力。2025Q1营收
增长60.42%，净利润减亏，毛利率提升。公司积极布局汽车电子、计算等领域，计划H股上市，推进国际化战略，预计未来三年营收
稳步增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025072400017997.shtml
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2025-07-04 20:04│杰华特(688141)：使用不超3亿元闲置募集资金暂时补充流动资金
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杰华特公告，公司董事会同意使用不超过3亿元闲置募集资金临时补充流动资金，期限不超过12个月，旨在提高资金使用效率，
不影响原定募投计划。
https://www.gelonghui.com/news/5032403
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2025-05-30 17:30│据港交所5月30日披露，杰华特微电子股份有限公司(简称：杰华特)向港交所主板递交上市申请，中信证券为
│其独家保荐人
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据港交所5月30日披露，杰华特微电子股份有限公司(简称：杰华特)向港交所主板递交上市申请，中信证券为其独家保荐人。公
司是以虚拟IDM为经营模式的模拟集成电路设计企业，专注于模拟集成电路的研发。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法
生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025053000028155.shtml
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2025-05-30 17:00│杰华特(688141)：向香港联交所递交H股发行及上市的申请并刊发申请资料
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格隆汇5月30日丨杰华特(688141.SH)公布，公司已于2025年5月30日向香港联合交易所有限公司（以下简称“香港联交所”）递
交了在境外发行股份（H股）并在香港联交所主板上市（以下简称“本次发行”）的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发
行的申请资料。该申请资料为公司按照香港证券及期货事务监察委员会及香港联交所的要求编制和刊发，为草拟版本，其所载资料可
能会适时作出更新和变动。
https://www.gelonghui.com/news/5013366
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2025-05-30 16:50│杰华特微向港交所提交上市申请
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格隆汇5月30日｜据港交所文件，杰华特微电子股份有限公司向港交所提交上市申请书，独家保荐人为中信证券。
https://www.gelonghui.com/live/1928450
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2025-05-23 20:00│杰华特(688141)2025年5月23日投资者关系活动主要内容
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公司2025年第一季度情况介绍：
2025年第一季度，公司实现营业收入52,814.63万元，实现同比环比双增长，其中同比增长60.42%。一季度毛利率29.69%，较202
4年同比提升2.01个百分点。公司归属于母公司所有者的净利润-11,340.76万元，同比减亏。公司于2025年第一季度，经营活动产生
的现金流量净额由负转正。
二、投资者交流问答环节
公司主要就以下方面内容与投资者进行了沟通：
问题一：公司近期收购的天易合芯对公司有什么正面影响？
答：1、公司一直围绕平台化策略布局产品，天易合芯的光学传感芯片、电容传感芯片（SAR传感芯片）等产品能够与公司产品线
高度互补，可以扩大公司信号链品类的产品布局。其传感器产品技术可以和公司现有核心技术有效融合，可助力公司拓展更多的高性
能信号链产品。2、天易合芯的产品已导入多家头部手机厂商，公司收购天易合芯可以更好的满足客户对于供应商产品品类齐备性的
需求，公司可以借助天易合芯的手机客户渠道，将公司的其他电源管理等产品导入手机客户，进一步提升市场竞争力和市场份额。3
、2025年第一季度，天易合芯实现营业收入5,004.17万元，净利润150.35万元，成功实现盈利。对全年业绩形成了良好的开局支撑，
同时对上市公司的业绩起到了正向的叠加作用。
问题二：请问公司今年的存货减值如何展望？
答：公司第一季度主营业务收入52,814.63万元，下游部分细分领域需求呈现企稳回升态势。一季度存货减值约2,500万元，同比
大幅降低。公司将通过细化预测粒度至特定产品及客户来提高市场需求预测的准确性，以便更精确地调整生产计划与预计销量。同时
，在充分考虑产品交货周期、客户需求及市场状况后，我们亦计划强化库存管理措施，以维持安全库存水平，有效缓解客户需求波动
，降低存货减值亏损对公司财务状况的影响。
问题三：选择港股上市的原因和目的是什么？
答：公司选择港股上市是基于国际化战略和长期发展的综合考量，拟通过香港这一国际金融平台，加速推进国际化战略，进一步
拓展海外市场布局。通过充分利用香港的全球金融资源与区位优势，积极对接全球投资者，提升品牌的国际影响力。同时，此次募资
将为公司的业务拓展与产业整合提供坚实的资金支持，助力公司在全球市场中的竞争力提升。
问题四：中美关税政策对公司的影响如何？
答：公司目前营收以国内市场为主，关税政策对现有业务冲击较小。从目前来看，半导体关税政策仍存变数，政策产生的影响具
有较大不确定性，包括不同客户对关税规则解读不一。公司将持续关注政策变化，并积极协助客户优化供应链布局，同时聚焦核心技
术研发和基础能力建设，提高综合竞争力，扩大长期业务机会。
问题五：目前SerDes芯片的进展情况如何？
答：公司子公司艾芯泽公司专注于车载SerDes芯片的研发，其产品线将有效加强公司在车载高速数据传输领域的技术布局，能够
进一步拓展公司产品品类和上下游协同。目前相关SerDes产品正处于研发验证阶段，尚未进入量产。
问题六：公司层面预计何时能够实现扭亏为盈，如何保证经营的稳定？
答：2025年第一季度，公司归属于母公司所有者的净利润-11,340.76万元，已实现同比大幅减亏。公司当前正处于战略性投入阶
段，整体经营情况保持稳定。目前，公司正持续进行技术迭代，进一步优化产品性能与成本结构；深化市场开拓，重点突破行业头部
客户，提升高附加值产品占比；通过规模效应和产品升级持续改善利润率水平，确保公司始终处于良性发展轨道。
问题七：代工厂方面目前看到产能的变化情况吗？成本的变化情况如何？
答：目前，部分晶圆厂和封装厂的产能出现了趋紧的情况。公司在供应链管理方面制定了明确的战略规划，会根据市场大环境的
变化及时做出调整。当前，公司在产能分配上能够合理匹配业务订单需求,也获得主要上游供应商的大力支持。目前，公司晶圆采购
及封测环节的成本维持在稳定区间，未来将持续优化供应链结构，巩固虚拟IDM模式的竞争优势。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202505/66247688141.pdf
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2025-05-21 09:45│杰华特：拟控股天易合芯 扩大公司信号链品类产品布局
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杰华特拟以3.1874亿元收购天易合芯40.89%股权，并通过委派三名董事实现对其控制。天易合芯的信号链产品与杰华特的电源管
理业务高度互补，有助于公司拓展信号链产品布局。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=0wPF5gKJMrA%3D
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2025-05-20 20:53│杰华特(688141)拟3.19亿元收购天易合芯40.89%股权
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杰华特拟以3.1874亿元收购天易合芯40.89%股权，并通过委派三名董事实现控制，将其纳入合并报表。天易合芯主营信号链芯片
，与杰华特的电源管理业务高度互补，有助于拓展产品线、增强客户粘性及提升市场竞争力，同时通过供应链协同实现成本优化。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1295502.html
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2025-05-20 20:44│杰华特(688141)及公司子公司杰瓦特拟收购天易合芯的股权
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杰华特拟以3.1874亿元收购天易合芯40.89%股权，并通过子公司间接控制其41.31%股权，将其纳入合并报表。天易合芯专注于传
感器和模拟芯片设计，产品应用于消费电子，技术实力强，发展前景良好。
https://www.gelonghui.com/news/5007600
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2025-05-20 20:41│杰华特(688141)：汇杰私募拟杰柏特增资5000万元
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格隆汇5月20日丨杰华特(688141.SH)公布，因汇杰私募持续看好杰柏特的发展前景，为实现良好的投资收益，拟与杰柏特签署增
资协议，出资金额为5,000万元，占杰柏特增资后股权比例的25.00%。
https://www.gelonghui.com/news/5007598
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2025-05-20 20:33│杰华特：拟3.19亿元购买南京天易合芯电子有限公司40.89%股权
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格隆汇5月20日｜杰华特公告，公司及全资子公司杰瓦特拟以3.19亿元直接和间接收购南京天易合芯电子有限公司40.89%的股权
，并实际控制其41.31%的股权。此次交易完成后，天易合芯将成为公司的控股子公司，并纳入合并报表范围。公司及杰瓦特将向天易
合芯董事会委派三名董事成员，占其整体董事席位的五分之三。此外，根据协议约定，交易后天易合芯股东与公司保持一致行动。
https://www.gelonghui.com/live/1918909
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2025-05-06 20:00│杰华特(688141)2025年5月6日-9日投资者关系活动主要内容
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问题一：能否简单介绍下公司2024年度按产品线营收情况？
答：公司主营业务收入在各产品分类上均实现稳步增长：电源管理芯片2024年年度实现营业收入164,601.50万元，较去年同期增
长28.84%，其中：（1）DC-DC芯片实现营业收入90,528.55万元；（2）AC-DC芯片实现营业收入44,572.52万元；（3）线性电源芯片
实现营业收入26,490.64万元；（4）电池管理芯片实现营业收入3,009.79万元。另外信号链芯片2024年年度实现营业收入1,962.19万
元，较去年同期增长98.62%。
问题二：选择港股上市的原因和目的是什么？
答：公司拟通过香港这一国际金融平台，加速推进国际化战略，进一步拓展海外市场布局。通过充分利用香港的全球金融资源与
区位优势，积极对接全球投资者，提升国际品牌影响力。同时，此次募资将为公司的业务拓展与产业整合提供坚实的资金支持，助力
公司在全球市场中的持续创新与竞争力提升。
问题三：中美关税政策对公司的影响以及公司的应对策略？
答：公司主要的营收来源于国内，所以目前来关税政策对公司影响较小；从目前来看，关税政策处于快速变化中，政策产生的影
响具有较大不确定性，包括不同客户对于关税政策理解的口径也有分歧，但可以确定的是下游客户持续推进国产替代的趋势依然强劲
。公司将持续关注政策变化，并积极协助客户优化供应链布局，同时聚焦核心技术研发和基础能力建设，提高综合竞争力，扩大长期
业务机会。
问题四：目前SerDes芯片的进展情况如何？
答：报告期内，公司为进一步拓展产品品类和上下游协同，收购了艾芯泽；艾芯泽专注于车载SerDes芯片等产品的研发，其产品
线将有效补强公司在车载高速数据传输领域的技术布局；目前相关产品正处于研发验证阶段，尚未进入量产。
问题五：公司未来对进一步提高产品毛利率方面有哪些
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