公司报道☆ ◇688141 杰华特 更新日期：2026-09-30◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-09 20:00│杰华特(688141)2026年9月9日投资者关系活动主要内容
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问题一：毛利率什么时候能修复？有没有具体的时间表？
答：毛利率修复是公司内部最核心的经营议题之一。公司已将其拆解为“减法”降本与“加法”增效两条路径双向发力。公司会
以季度为单位的环比改善作为核心管理标尺，通过持续、可验证的进步，稳步积累质变。
问题二：公司的研发人员、费用和研发成果情况如何？
答：截至报告期末，公司及控股子公司研发人员共1,251人，占总人数的59.32%，研发人员的数量同比增长22.41%。截至报告期
末，公司及控股子公司已申请国内外专利1,838项，其中发明专利1,381项；已获得有效国内外专利865项，其中发明专利615项。上半
年，研发投入达63,299.35万元，同比增长50.39%。截至2026年半年报披露日，公司在研产品数量超5,000款。2026年7月，公司参与
完成的“高精度低功耗模拟前端集成电路关键技术与应用”项目荣获国家科学技术进步奖二等奖，充分彰显了公司技术先进性与行业
价值。
问题三：2026年下半年的订单情况如何？产能利用率有多少？有无扩产需求和计划？
答：公司产品线布局丰富、应用领域覆盖广泛，客户结构多元。下游需求呈现稳健增长态势，部分产品因下游需求增长交期偏紧
。对此，公司已通过内部排产优化及积极扩产予以应对，并将持续与上游供应商沟通，争取更多产能配额。市场需求可能存在一定的
波动性变化，具体的订单情况请以公司后续发布的定期报告为准。
问题四：目前市场涨价，对公司的价格如何传导？
答：当前受晶圆、封装产能紧张及原材料涨价影响，公司生产成本增加，且预计短期内可能对行业供需及成本压力产生一定影响
；公司优先通过技术创新与产品优化消化成本、保障客户需求，同时与客户友好协商、合理调整价格，共同维系长期稳健的战略合作
关系。
问题五：请介绍公司存货减值的计提情况及当前库存健康度。
答：公司严格遵守企业会计准则，执行审慎的存货减值政策。报告期内存货减值与冲回并存，冲回主要来源于部分前期计提的产
品实现销售。2026年上半年，在公司收入增长的情况下，库存商品较年初有所下降，部分客户的需求无法得到满足，公司的订单交期
偏紧。当前存货以生产环节的委托加工物资为主，存货整体健康度较好；后续随着封测产能释放，委托加工物资将陆续转为产成品用
于订单交付。当前产成品、半成品及原材料库存结构总体健康合理，公司将持续加强存货管理，推动库存及时变现。
问题六：公司的研发投入强度如何？如何衡量研发投入的产出效率？
答：2026年上半年，研发投入达63,299.35万元，同比增长50.39%。
研发效率可以从两个维度来看：一是产出效率，截至2026年6月30日，公司及控股子公司在售产品型号超4,200款，较去年同期大
幅提升；截至2026年半年报披露日，在研产品数量超5,000款。二是产品化成果，公司在产品量产导入与客户验证方面取得积极进展
，产品化进程持续加快。目前，公司在工业应用、汽车电子、计算与存储等关键领域均有产品处于量产导入或客户验证阶段，其中部
分料号已在AI服务器、新能源及智能汽车等市场实现批量出货。
关于研发管线：公司内部有清晰的“三代产品”管理——一代量产、一代验证、一代预研，保证研发投入都有明确的应用方向和
具体的进度规划。
问题七：上半年营收大幅增长，但为什么还在亏损？什么时候能扭亏？
答：亏损主要来自两个层面的原因：
第一，战略性投入。公司正处于高强度研发投入期，2026年上半年，公司研发投入63,299.35万元，研发投入占营业收入的比例
为36.84%。主要系报告期内公司持续增加研发创新投入，部分研发成果尚未在当前转化成销售贡献。截至2026年半年报披露日，公司
在研产品数量超5,000款，较去年同期大幅增长。这些投入，如：大电流产品、高速信号产品、自研BCD工艺平台迭代等是为未来构建
差异化壁垒所需要付出的“前置成本”。
第二，因为上游供应商持续提价，导致原材料采购成本和代工费用显著攀升。但由于公司与终端客户之间的价格传导机制存在一
定的滞后性，短期内难以将成本压力完全向下游转移，对利润空间形成挤压。但公司归属于上市公司股东的净利润第二季度较第一季
度已实现环比减亏。
关于扭亏，公司有清晰的路径，逐步从“规模驱动”向“价值驱动”转型。
问题八：公司在算力服务器领域对标国际巨头的产品优势及竞争策略是什么？
答：公司的产品策略是不局限于替代，而是在性能上对标甚至赶超国际同类产品。公司通过组建多梯队的研发团队，在立足产品
开发的同时，进行前瞻性产品规划，瞄准未来三至五年甚至更远的市场趋势。同时，针对国内算力基础设施在先进制程受限下导致的
功耗痛点，公司与部分国内头部客户深度合作，共同推进或定义先进的电源方案，从周边配套实现“补短板”，形成差异化竞争优势
。
问题九：DrMOS产品的核心竞争力体现在哪里？
答：公司DrMOS产品的核心竞争力主要有三点：第一，全过程研发管理，DrMOS优化涉及大量从工艺到设计再到量产的诸多细节，
我们已经将多年经验固化；第二，先发优势，公司与部分国内外CPU/GPU头部厂商深度合作，能够较早获取未来规格并共同推进或定
义产品；第三，客户黏性强，经过多年打磨与客户共同走过了产品迭代和量产爬坡，这种信任和磨合壁垒难以被短期突破。
问题十：公司实际控制人参与沐邦重整，和公司有什么关系吗？
答：公司实际控制人参与江西沐邦高科股份有限公司重整投资事项，系其个人投资决策及行为，与公司无关；公司未参与前述事
项的筹划、决策或执行，亦未就该事项与江西沐邦高科股份有限公司或其关联方进行任何接触或合作。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/93435688141.pdf
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2026-08-28 06:17│杰华特（688141）2026年中报简析：增收不增利
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杰华特（688141）2026年中报显示增收不增利：营收17.18亿元同比增44.72%，但归母净亏损5.2亿元，同比恶化76.21%。二季度
营收9.54亿元，亏损2.44亿元。毛利率降至23.87%，净利率-31.53%，ROIC持续为负。经营性现金流大幅转负，债务压力显现。市场
普遍预期全年亏损，虽有明星基金经理配置，但整体盈利模式仍显脆弱，需高度关注现金流与偿债风险。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082800010938.shtml
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2026-08-27 20:03│中航证券：给予杰华特买入评级
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中航证券给予杰华特买入评级。报告指出，AI服务器需求爆发推动公司高端电源芯片放量，多相控制器等产品成功导入主流平台
。公司平台化战略深化，通过并购完善传感器与信号链业务。此外，汽车电子加速落地，收购艾芯泽补强车载SerDes芯片，多款车规
产品获客户送样。预计2026至2028年收入将大幅增长，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700049397.shtml
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2026-08-27 02:08│图解杰华特中报：第二季度单季净利润同比下降34.18%
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杰华特2026年中报显示，上半年营收17.18亿元，同比增44.72%；但归母净利润为-5.2亿元，同比大幅下降76.21%。第二季度单
季营收9.54亿元，同比增44.66%，然而单季净利-2.44亿元，同比下滑34.18%，扣非净利跌幅达42.04%。公司当前负债率为76.21%，
毛利率23.87%，财务费用较高。整体营收增长显著，但盈利能力面临挑战。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700006320.shtml
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2026-07-13 06:57│新股消息 | 杰华特(688141)港股IPO招股书失效
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杰华特（688141.SH）港股招股书于2026年7月13日失效，中信证券为其独家保荐人。该公司采用IDM模式经营，专注于模拟集成
电路研发，产品涵盖电源管理及信号链两大核心领域。截至2025年10月底，杰华特已推出约3400款在售芯片型号，其中电源管理产品
超2100款，具备覆盖多应用场景的产品组合能力。此次招股书失效标志着其本次港股IPO计划暂停。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1466319.html
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2026-06-14 13:10│东吴证券：首次覆盖杰华特给予买入评级
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东吴证券首次覆盖杰华特，给予买入评级。公司采用虚拟IDM模式，深耕电源及信号链芯片，依托自主工艺构建稳定供应链。在
国产替代加速及下游消费电子、汽车电子复苏驱动下，公司多相电源与汽车DrMOS等产品已实现量产导入，性能对标国际领先。机构
预测2026至2028年营收将进入放量期，预计归母净利润由负转正，成长空间广阔。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061400001400.shtml
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2026-06-09 10:02│异动快报：杰华特（688141）6月9日9点59分触及涨停板
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杰华特（688141）于6月9日9点59分触及涨停，领跑半导体板块。该公司聚焦交换机及第三代半导体业务，当日相关概念表现活
跃，其中交换机概念涨2.25%，半导体概念涨2.17%。资金面方面，6月8日主力资金净流出2.4亿元，游资净流入约8906万元，散户资
金净流入1.51亿元。整体显示市场关注度高，但主力呈现阶段性流出态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026060900009906.shtml
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2026-05-29 16:27│杰华特(688141)：与龙票集团、上海点石拟向高易信杰同比例增资1亿元
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杰华特(688141.SH)公告，为实施一站式全产品线策略并增强产业协同，公司与龙票集团、上海点石拟向高易信杰同比例增资1亿
元。其中杰华特出资3000万元。增资后，高易信杰注册资本增至2亿元，杰华特持股30%比例不变。此举旨在满足日常经营资金需求，
保障主营业务发展，总体投资风险可控，有助于推动公司长远战略落地。...
https://www.gelonghui.com/news/5242506
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2026-05-13 20:00│杰华特(688141)2026年5月13日-20日投资者关系活动主要内容
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公司2025年年度及2026年第一季度业绩情况介绍
2025年度公司实现营业收入265,502.48万元，同比增长58.15%；归属于上市公司股东的净利润为-71,712.42万元，较上年同期有
所下降；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-79,452.67万元，较上年同期有所下降；经营现金流净额逐步改善。
2026年第一季度公司实现营业收入76,475.17万元，同比增长44.80%；归属于上市公司股东的净利润为-27,619.41万元，较上年
同期有所下降；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-29,366.88万元，较上年同期有所下降。
二、投资者交流问答环节
公司主要就以下方面内容与投资者进行了沟通：
问题一：计算产品的工艺还会再变化吗？以及计算产品的布局情况？
回答：成熟量产产品沿用现有量产工艺，确保稳定供应。计算行业的快速发展，对相关模拟产品的性能提升提出了巨大的挑战，
因此新一代产品同步采用新一代的自研先进工艺技术，追求更高性能、更高集成度，以及更低功耗。公司将通过持续的研发投入，推
动产品与工艺持续迭代，提升市场竞争力。
公司坚持为客户提供全套模拟解决方案。在计算领域（如PC、服务器、AI等应用），公司会不断覆盖相关的模拟料号。
问题二：公司有储备SerDes技术吗？
回答：为进一步拓展产品品类和上下游协同，公司于2024年收购了艾芯泽。艾芯泽专注车载SerDes芯片的研发，面向ADAS与智能
座舱，提供高带宽、低延迟、高可靠的数据传输解决方案，可以有效补强公司在车载高速数据传输领域的产品和技术布局。截至2025
年末，首款车载SerDes产品ADAS 6.4Gbps和12.8Gbps PAM4已进入客户送样阶段，与头部客户开展系统联调与验证，其他系列产品根
据客户需求持续开发中。
问题三：公司未来还会实施股权激励吗？
回答：股权激励对于高研发投入的科技型企业非常重要，是一种长效激励机制。2024年公司发布了《2024年限制性股票激励计划
》，具体方案和情况可查看公司已发布的公告。未来，公司将根据实际情况和需要，在适当的时机考虑实施包括股权激励在内的多种
激励方式，促成员工与公司共建事业、共享收益、共促长远发展。
问题四：公司港股上市进度？
回答：公司已于2026年1月13日向香港联交所重新递交了本次发行的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了相关更新文件。公
司目前正在根据相关法律法规的规定及监管机构的要求，有序推进港股相关工作，具体进展公司将通过公告形式及时履行信息披露义
务。
问题五：上游涨价下，公司会考虑涨价吗？
回答：公司秉持上下游互利共赢理念，保持价格政策稳定连续。当前受晶圆、封装产能紧张及原材料涨价影响，公司生产成本增
加，且预计短期内可能对行业供需及成本压力产生一定影响；公司优先通过技术创新与产品优化消化成本、保障客户需求，若确需成
本传导，将与客户友好协商、合理调整价格，共同维系长期稳健的战略合作关系。
问题六：目前市场供需情况如何？公司产能情况如何？
回答：目前来看行业供给侧紧张，主要可能由于AI需求产能挤占、海外产能订单转移等因素影响。公司与主要的晶圆代工厂、封
测厂商为战略合作关系，公司将结合自身订单规划积极扩产，并根据市场动态灵活调整排产节奏。
问题七：Q1毛利率承压的具体原因及后续修复预期？
回答：公司2026年第一季度毛利率承压系上游价格传导及行业竞争影响所致。在毛利率方面，公司将持续通过新技术、新领域研
发创新，保持研发创新能力与技术优势增加产品价值量，提升高附加值产品比重；持续以客户为中心，加速市场拓展，提高整体收入
；持续做好运营管理与成本优化，提升经营能力，追求长期稳定可持续发展。
问题八：2026年Q1存货周转率是否改善？是否存在一季报或中报补提商誉减值，从而导致净资产进一步受损的风险？
回答：随着公司营业收入的稳步增长，公司的存货周转率同比得到较大改善，其中2026年Q1的存货周转率为0.53，2025年Q1的存
货周转率为0.44，同比增长0.09。公司商誉减值测试是按照会计准则要求审慎进行的，目前不存在商誉减值的迹象，相关资产组经营
稳定。公司将持续严格按照《企业会计准则》及公司会计政策相关规定，对商誉进行审慎、规范的会计处理。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/87324688141.pdf
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2026-05-01 06:46│杰华特（688141）2026年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显
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杰华特2026年一季度营收达7.65亿元，同比增长44.8%，但归母净利润为-2.76亿元，同比大幅下滑。公司毛利率降至25.32%，三
费占比升至18.69%，经营现金流持续为负。历史数据显示公司投资回报表现较弱，多次出现亏损。尽管有基金经理持有，但公司仍面
临盈利能力不足和现金流紧张的压力，需重点关注其债务与应收账款状况。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050100007169.shtml
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2026-04-30 03:57│图解杰华特一季报：第一季度单季净利润同比下降143.54%
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杰华特2026年一季报显示，公司主营收入达7.65亿元，同比大幅增长44.8%。然而，归母净利润为-2.76亿元，同比下降143.54%
，扣非净利润亦降至-2.94亿元，降幅达129.04%。财务方面，公司负债率为72.1%，毛利率维持在25.32%，投资与财务费用合计对利
润造成一定拖累。尽管营收表现亮眼，但当期盈利状况显著恶化。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000010699.shtml
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2026-03-31 02:53│图解杰华特年报：第四季度单季净利润同比下降166.97%
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杰华特2025年年报显示，公司主营收入同比增长58.15%至26.55亿元，但归母净利润亏损7.17亿元，同比下降18.85%。其中第四
季度单季营收增46.28%至7.13亿元，归母净利润亏损2.57亿元，同比降幅达166.97%。公司当前负债率65.18%，毛利率26.37%，整体
呈现营收增长但亏损扩大的态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033100006510.shtml
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2026-02-27 19:18│杰华特(688141)业绩快报：2025年净亏损7.17亿元
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杰华特（688141.SH）发布2025年度业绩快报，全年营收达26.59亿元，同比增长58.37%；归母净利润亏损7.17亿元，扣非净利亏
损8.03亿元。公司凭借计算与存储、汽车电子等领域技术优势，推动市场份额提升，收入大幅增长。通过收购厦门杰柏特、南京天易
合芯、杭州领芯微等企业，拓展产品生态，增强收入动能。但因研发投入、销售及管理费用显著增加，叠加市场竞争加剧致产品均价
下滑...
https://www.gelonghui.com/news/5176652
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2026-01-30 20:13│杰华特(688141)发预亏，预计2025年年度归母净亏损6.3亿元至7.3亿元
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杰华特（688141.SH）预计2025年全年归母净利润亏损6.3亿至7.3亿元。公司表示，为构建长期竞争优势，持续加大研发、市场
拓展及管理投入，导致研发、销售及管理费用同比显著上升。同时，受市场竞争加剧影响，产品均价承压，毛利率修复未达预期，综
合导致亏损扩大。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1400020.html
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2026-01-13 21:04│杰华特(688141)重新向香港联交所递交H股发行及上市申请并刊发申请资料
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杰华特（688141.SH）宣布，公司已重新向香港联交所递交H股发行及上市申请，并于2026年1月13日在港交所网站刊登更新后的
申请资料。此次申请系根据发行时间安排及港交所规定推进，旨在境外发行H股并在港交所主板上市。公司正有序开展相关上市筹备
工作，具体进展将按监管要求及时披露。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1392415.html
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2026-01-13 20:10│据港交所1月13日披露，杰华特微电子股份有限公司(688141.SH)向港交所主板递交上市申请，中信证券为其独
│家保荐人
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据港交所1月13日披露，杰华特微电子股份有限公司(688141.SH)向港交所主板递交上市申请，中信证券为其独家保荐人。该公司
曾于2025年5月30日向港交所递交过上市申请。据招股书，杰华特是以虚拟集成器件制造商模式经营的模拟集成电路设计企业，专注
于模拟集成电路的研发。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资
建议。
https://hk.stockstar.com/RB2026011300038080.shtml
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2025-12-23 19:48│杰华特(688141)：“高性能电源管理芯片研发及产业化项目”和“先进半导体工艺平台开发项目”结项
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杰华特（688141.SH）宣布“高性能电源管理芯片研发及产业化项目”和“先进半导体工艺平台开发项目”结项，拟将节余募集
资金7,084.75万元永久补充流动资金，用于日常经营。公司将继续保留募集资金专户，待尾款支付完毕后，后续利息差额及验收节余
资金亦将用于补充流动资金，最终办理专户销户。此举旨在提升募集资金使用效率，支持公司业务持续发展。
https://www.gelonghui.com/news/5139868
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2025-12-15 19:18│杰华特(688141)：实际控制人续签一致行动协议
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格隆汇12月15日丨杰华特(688141.SH)公布，公司收到公司实际控制人 ZHOU XUN WEI 先生及黄必亮先生续签《一致行动协议》
的通知。
https://www.gelonghui.com/news/5135030
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2025-12-01 14:06│新股消息 | 杰华特(688141)港股IPO招股书失效
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杰华特（688141.SH）港股IPO招股书于11月30日失效，递表时保荐人为中信证券。公司专注模拟集成电路研发，拥有自主工艺平
台及完整技术架构，产品涵盖电源管理与信号链两大类。截至2024年底，已推出约2200款可销售型号，其中电源管理类超2000款，据
弗若斯特沙利文数据，型号数量位居行业前列，持续巩固在电源管理领域的领先地位。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1375869.html
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2025-11-06 20:00│杰华特(688141)2025年11月6日-7日投资者关系活动主要内容
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问题一：公司如何看到模拟行业未来的竞争？
答：公司持积极且审慎的态度。我们认为，这一赛道兼具长周期特性和持续增长潜力，其竞争核心正从单一的产品能力转向平台
化技术能力、生态系统以及定义产品能力的综合较量。
对公司而言，持续的研发投入是参与未来竞争、构筑长期护城河的基石。我们已将这一战略付诸实践：公司2025年前三季度研发
费用同比增长38.54%至6.79亿元，2025年Q3研发费用同比增长52.19%至2.58亿元。
问题二：公司未来产品发展的战略？
答：公司实施一站式全产品线的发展策略：
1）电源管理产品线：涵盖AC-DC、DC-DC、线性电源和电池管理等，全面覆盖计算和存储、汽车电子、通讯电子、工业应用、消
费电子等多个下游应用场景。
2）信号链产品线：持续深化中，如检测、接口、转换器、时钟及线性等关键产品线持续开发，广泛应用于通信、计算存储、汽
车电子等高增长市场。
3）产品体系：公司坚持内生研发与外延投资相结合的战略路径，持续拓展和补全产品矩阵。
问题三：请问公司未来业绩成长如何以及核心的驱动力？
答：作为一家技术驱动型企业，公司的盈利增长将主要依托于核心竞争力的持续强化和新兴市场的快速布局，具体体现在以下几
个方面：
1）技术迭代与工艺升级，通过持续的研发投入，推动工艺技术迭代，提升产品性能与成本优势，巩固行业领先地位。
2）新兴市场快速拓展，在服务器与计算领域方面，公司抓住计算需求爆发的机遇，推出高性能、低功耗的解决方案；在汽车电
子与新能源市场方面，依托技术积累，加速布局智能驾驶等增长赛道，抢占市场先机。
未来，公司将持续聚焦高增长领域，增强技术创新和市场敏锐度，努力提升盈利能力。
问题四：公司未来还会继续并购吗？
答：关于公司未来的并购战略，我们将继续秉持战略驱动、审慎决策的原则，根据实际发展需要决定是否发起并购计划，后续所
有重大并购活动将严格按照《上市公司重大资产重组管理办法》等法规要求，及时履行信息披露义务。
问题五：公司H股上市进度如何？
答：公司目前正在根据相关法律法规的规定及监管机构的要求，有序推进H股相关工作，具体进展公司将通过公告形式及时履行
信息披露义务。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/76563688141.pdf
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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