公司报道☆ ◇688148 芳源股份 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
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2025-01-02 16:49│芳源股份(688148)累计回购1327.55万股 耗资5999万元
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智通财经APP讯，芳源股份(688148.SH)发布公告，截至2024年12月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式
累计回购公司股份1327.55万股，占公司总股本的比例为2.6%。回购成交的最高价为5.46元/股，最低价为3.85元/股，支付的资金总
额为5999万元(不含印花税、交易佣金等交易费用)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1232474.html
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2024-12-23 16:54│芳源股份(688148)：可生产固态电池用的高镍三元材料，目前已达到吨级出货量
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格隆汇12月23日丨芳源股份(688148.SH)在互动平台表示，公司可生产固态电池用的高镍三元材料，目前已达到吨级出货量。公
司正极材料可应用于新能源汽车动力电池、电动工具、储能设备及电子产品等领域。为应对行业及市场变化带来的不利影响，今年以
来公司积极加大中间品镍钴盐和碳酸锂产品的产销量且已见成效，未来公司将持续加强各项产品的产供销建设，提升产能利用率及自
身盈利能力。
https://www.gelonghui.com/news/4915393
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2024-12-06 08:02│【私募调研记录】凯丰投资调研芳源股份
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知名私募凯丰投资近期调研了芳源股份，该公司是高镍占比最高的前驱体公司，硫酸镍硫酸钴全部自供，下游客户包括松下、贝
特瑞等。芳源股份2021年前驱体产能3.6万吨，预计2022年6月新增5万吨产能，2023年再增2.5万吨，总产能预计达到11万吨。凯丰投
资专注于宏观和产业基本面研究，拥有高水平投研团队，并在2021年证券之星私募顶投榜中排名第25位。
https://fund.stockstar.com/RB2024120600006897.shtml
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2024-12-05 18:02│芳源股份(688148)2024年12月5日投资者关系活动主要内容
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1、公司产品的毛利率情况
答：稳定情况下NCA前驱体及碳酸锂估计相对较高，镍钴盐类次之，NCM前驱体偏低。新领域产品如电子化学品及固态电池高镍前
驱体毛利率非常可观，只是目前规模较小。
2、公司产品的制作工艺流程是怎样的？
答：湿法冶炼的生产链条较长，具备浸出、萃取、结晶或合成等工序，将氢氧化镍、粗制硫酸镍、镍钴料、三元电池废料、硫酸
锂溶液（卤水）等资源作为原材料，利用分离提纯技术制备高纯硫酸镍结晶、高纯硫酸钴结晶、电池级硫酸锰结晶、电池级锂盐等，
或可进一步合成NCA/NCM三元前驱体、球形氢氧化镍等产品。公司可根据市场及客户需求情况灵活调整产品结构，选择较多。
3、公司碳酸锂产线可以跟三元前驱体产线共用吗？
答：三元前驱体合成段产线通过技改可以调整为碳酸锂产线。
4、公司的客户情况
答：以往公司第一大客户占比较高，且产品以三元前驱体为主。这两年公司在转型，往中间品镍钴盐、碳酸锂去做，丰富产品结
构的同时积极开拓客户。国内前驱体方面公司加深与贝特瑞、盟固利、杉杉等原有客户的密切合作关系，同时开拓了国内其他前驱体
客户，除定制化产品外增加非定制化产品的销售，扩大销量；碳酸锂目前客户以金属贸易商和下游正极厂商为主，随着产量的逐步上
升，新客户也会逐步导入进来；中间品镍钴盐主要以邦普等正极材料厂商为主。
5、公司的产能情况
答：以前驱体计算总体产能约9万吨，实际部分产能用于生产镍钴盐，部分已经技改为碳酸锂产能。后续会继续技改部分产能生
产碳酸锂，结合准备开始建设的锂矿焙烧和卤水车间，计划明年将大幅增加用于碳酸锂的产能。
6、新领域产品的具体情况
答：电子化学品主要包括高纯硼酸溶液、高纯硫酸铜溶液、高纯硫酸钴溶液等，单月销售合计约几十万规模；固态高镍三元前驱
体目前达到吨级出货量。
7、存货跌价对公司的影响情况
答：镍钴锂金属价格波动会对公司存货价值及产品销售产生影响，产品方面碳酸锂基本为现款现货结转较快，影响不大；主要受
影响为镍钴存货，但目前镍钴金属价格均相对低位，继续大幅下跌风险较小，后续公司准备开展期货套保以减少金属价格波动对公司
的影响。
8、公司有息负债的情况
答：除了可转债之外，以流动贷款、项目贷款等银行贷款为主。
9、公司对于可转债转股的想法？
答：我们会结合市场及公司的情况积极适时推动可转债转股，以降低资产负债率。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202412/2024120517110101143813688.pdf
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2024-12-04 18:02│芳源股份(688148)2024年12月4日投资者关系活动主要内容
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1、公司产品的毛利率情况
答：稳定情况下NCA前驱体及碳酸锂估计相对较高，镍钴盐类次之，NCM前驱体偏低。新领域产品如电子化学品及固态电池高镍前
驱体毛利率非常可观，只是目前规模较小。
2、公司产品的制作工艺流程是怎样的？
答：湿法冶炼的生产链条较长，具备浸出、萃取、结晶或合成等工序，将氢氧化镍、粗制硫酸镍、镍钴料、三元电池废料、硫酸
锂溶液（卤水）等资源作为原材料，利用分离提纯技术制备高纯硫酸镍结晶、高纯硫酸钴结晶、电池级硫酸锰结晶、电池级锂盐等，
或可进一步合成NCA/NCM三元前驱体、球形氢氧化镍等产品。公司可根据市场及客户需求情况灵活调整产品结构，选择较多。
3、公司碳酸锂产线可以跟三元前驱体产线共用吗？
答：三元前驱体合成段产线通过技改可以调整为碳酸锂产线。
4、公司的客户情况
答：以往公司第一大客户占比较高，且产品以三元前驱体为主。这两年公司在转型，往中间品镍钴盐、碳酸锂去做，丰富产品结
构的同时积极开拓客户。国内前驱体方面公司加深与贝特瑞、盟固利、杉杉等原有客户的密切合作关系，同时开拓了国内其他前驱体
客户，除定制化产品外增加非定制化产品的销售，扩大销量；碳酸锂目前客户以金属贸易商和下游正极厂商为主，随着产量的逐步上
升，新客户也会逐步导入进来；中间品镍钴盐主要以邦普等正极材料厂商为主。
5、公司的产能情况
答：以前驱体计算总体产能约9万吨，实际部分产能用于生产镍钴盐，部分已经技改为碳酸锂产能。后续会继续技改部分产能生
产碳酸锂，结合准备开始建设的锂矿焙烧和卤水车间，计划明年将大幅增加用于碳酸锂的产能。
6、新领域产品的具体情况
答：电子化学品主要包括高纯硼酸溶液、高纯硫酸铜溶液、高纯硫酸钴溶液等，单月销售合计约几十万规模；固态高镍三元前驱
体目前达到吨级出货量。
7、存货跌价对公司的影响情况
答：镍钴锂金属价格波动会对公司存货价值及产品销售产生影响，产品方面碳酸锂基本为现款现货结转较快，影响不大；主要受
影响为镍钴存货，但目前镍钴金属价格均相对低位，继续大幅下跌风险较小，后续公司准备开展期货套保以减少金属价格波动对公司
的影响。
8、公司有息负债的情况
答：除了可转债之外，以流动贷款、项目贷款等银行贷款为主。
9、公司对于可转债转股的想法？
答：我们会结合市场及公司的情况积极适时推动可转债转股，以降低资产负债率。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202412/2024120517110101143813688.pdf
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2024-12-02 17:01│芳源股份(688148)2024年12月2日投资者关系活动主要内容
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1、公告的 2.5万吨碳酸锂订单情况，定价方式等
答：主要为明年全年给该两家客户的碳酸锂供货战略合同，定价参照碳酸锂期货主力合约价格点价，可以直接点价或暂按当日价
格发货，后续一定期限内点价。
2、公司碳酸锂产能及产量情况
答：公司碳酸锂产能基本为前驱体产能技改，目前单月约 2,000吨产能，产量目前每日 50 吨左右。后续会继续技改部分前驱体
产能生产碳酸锂，结合准备开始建设的锂矿焙烧和卤水车间，计划明年将大幅增加用于碳酸锂的产能。
3、碳酸锂的经营策略，产业链下游客户情况
答：公司碳酸锂会以产业链下游客户、金属贸易商及期货交割结合的方式进行销售；目前公司已向国内某新能源头部汽车厂商等
国内主要下游客户批量供货。
4、存货跌价的影响
答：镍钴锂金属价格波动会对公司存货价值及产品销售产生影响，产品方面碳酸锂基本为现款现货结转较快，影响不大；主要受
影响为镍钴存货，但目前镍钴金属价格均相对低位，继续大幅下跌风险较小，后续公司准备开展期货套保以减少金属价格波动对公司
的影响。
5、公司产品的毛利率情况
答：稳定情况下 NCA 前驱体及碳酸锂估计相对较高，镍钴盐类次之，NCM 前驱体偏低。新领域产品如电子化学品及固态电池高
镍前驱体毛利率非常可观，只是目前规模较小。
6、新领域产品的具体情况
答：电子化学品主要包括高纯硼酸溶液、高纯硫酸铜溶液、高纯硫酸钴溶液等，单月销售合计约几十万规模；固态高镍三元前驱
体目前达到吨级出货量。
7、五矿元鼎减持情况及后续？
答；股东五矿元鼎减持情况已发布公告，如本次询价转让顺利完成五矿元鼎将不再是公司 5%以上股东。
8、公司对于可转债转股的想法？
答：我们会结合市场及公司的情况积极适时推动可转债转股，以降低资产负债率。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202412/202412021600031414251053.pdf
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2024-12-02 17:00│芳源股份(688148)：询价转让完成后五矿元鼎持股降至5%以下
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芳源股份发布公告称，询价转让完成后，五矿元鼎持有公司股份减少至2514.56万股，占总股本比例由7.28%降至4.93%，累计权
益变动比例超过1%，且持股比例已降至5%以下。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1218990.html
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2024-12-02 16:58│芳源股份(688148)已耗资5999万元回购2.60%股份
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芳源股份发布公告，截至2024年11月30日，公司通过集中竞价交易方式累计回购1327.55万股，占公司总股本的2.60%。回购最高
价为5.46元/股，最低价为3.85元/股，支付资金总额为5999万元（不含交易费用）。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1218986.html
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2024-12-02 08:00│【私募调研记录】凯丰投资调研芳源股份
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知名私募凯丰投资近期调研了芳源股份。芳源股份是高镍占比最高的前驱体公司，硫酸镍和硫酸钴全部自供，主要客户包括松下
、贝特瑞和当升科技。公司2021年前驱体产能为3.6万吨，预计2022年6月新增5万吨产能，2023年再新增2.5万吨，届时总产能达到11
万吨。凯丰投资是中国基金业协会会员，拥有多只业绩优异的基金产品，专注于宏观和产业基本面研究。
https://fund.stockstar.com/RB2024120200000922.shtml
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2024-11-29 16:28│芳源股份(688148)2024年11月29日投资者关系活动主要内容
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1、公司应对三元占比下滑市场内卷的策略
答：为应对行业及市场变化，公司积极推行多元化策略，大力拓展国内市场前驱体、镍钴盐、碳酸锂等业务规模，提升公司产能
利用率（截至目前镍钴盐和碳酸锂产销量已实现快速增长，前驱体因定制化因素见效稍慢）；积极推进新领域产品包括高纯电子化学
品、固态电池用高镍三元材料的逐步放量，积极推进技术出海项目，打造公司新的业绩增长点。
2、公司三元前驱体产销量下滑的原因
答：主要是下游需求增速放缓，NCA 三元前驱体受海外市场需求不及预期以及地缘政治、贸易保护等因素影响导致出货量下降。
3、公司前驱体的目标客户有哪些？
答：公司此前以前驱体 8 系、9 系等高镍、超高镍产品为主，为拓展销量今年加大了 5 系、6 系产品的销售。公司会继续保持
与原有客户如贝特瑞、盟固利、巴斯夫杉杉等密切合作关系，同时开拓国内其他前驱体客户，增加相对通用型的前驱体产品的销售，
再争取向新客户导入高镍产品。
4、公司产能的情况
答：以前驱体计算总体产能约 9 万吨，实际部分产能用于生产镍钴盐，部分已经技改为碳酸锂产能。后续会继续技改部分产能
生产碳酸锂，结合准备开始建设的锂矿焙烧和卤水车间，计划明年将大幅增加用于碳酸锂的产能。
5、公司库存的情况，存货跌价的影响
答：公司库存持续周转，因主要原材料为进口 MHP 以及生产工艺的特点（湿法冶金的特点在产品较多）决定公司库存会有这么
大的体量。镍钴锂金属价格波动会对公司存货价值及产品销售产生影响，产品方面碳酸锂基本为现款现货结转较快，影响不大；主要
受影响为镍钴存货，但目前镍钴金属价格均相对低位，继续大幅下跌风险较小，后续公司准备开展期货套保以减少金属价格波动对公
司的影响。
6、公司产品的毛利率情况
答：稳定情况下 NCA 前驱体及碳酸锂估计相对较高，镍钴盐类次之，NCM 前驱体偏低。新领域产品如电子化学品及固态电池高
镍前驱体毛利率非常可观，只是目前规模较小。
7、公司近两年的投资计划？
答：现阶段公司的资本扩张主要是清远芳源的锂矿石焙烧和芳源锂能的酸化焙烧及制硫酸锂溶液项目，预计投资额不大。我们当
前重点围绕已有的各项业务，进一步提升产能利用率。
8、五矿元鼎减持情况及后续？
答；股东五矿元鼎减持情况已发布公告，如本次询价转让顺利完成五矿元鼎将不再是公司 5%以上股东。
9、公司对于可转债转股的想法？
答：我们会结合市场及公司的情况积极适时推动可转债转股，以降低资产负债率。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202411/202411291537024206845919.pdf
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2024-11-27 17:30│芳源股份最新公告：初步确定询价转让价格为4.63元/股
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芳源股份发布公告，初步确定询价转让价格为4.63元/股，为定价日收盘价的81.51%。本次询价转让吸引了7家机构投资者参与，
包括基金管理公司、合格境外投资者和私募基金管理人，拟转让股份总数为1020.35万股，并已获得全额认购。
https://stock.stockstar.com/RB2024112700030610.shtml
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2024-11-27 17:25│芳源股份(688148)：初步确定本次询价转让价格为4.63元/股
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芳源股份发布公告，根据2024年11月27日的询价申购情况，初步确定本次询价转让价格为4.63元/股。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1216650.html
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2024-11-27 17:20│芳源股份(688148)：本次询价转让价格为4.63元/股
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芳源股份公布，经向机构投资者询价后，初步确定的转让价格为4.63元/股，较询价转让定价日收盘价5.68元/股折价18.49%。参
与本次询价转让的机构投资者共7家，包括基金管理公司、合格境外投资者和私募基金管理人等，拟转让股份总数为10,203,461股，
已获全额认购。
https://www.gelonghui.com/news/4900182
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2024-11-26 20:53│芳源股份(688148)：拟询价转让2.00%股份
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芳源股份(688148.SH)宣布，五矿元鼎股权投资基金拟通过询价转让方式出让公司2.00%的股份，共计10,203,461股。本次转让不
通过集中竞价交易或大宗交易方式，受让方需在受让后6个月内不得转让该股份。
https://www.gelonghui.com/news/4899682
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2024-11-26 20:46│芳源股份(688148)：五矿元鼎股权投资基金拟询价转让公司2%股份
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芳源股份发布公告，五矿元鼎股权投资基金拟通过询价转让方式减持公司2%的股份，涉及股份总数为1020.35万股。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1216237.html
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2024-11-22 19:20│芳源股份最新公告：拟开展期货套期保值业务
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芳源股份发布公告，计划开展期货套期保值业务，以降低原材料和产品价格波动对公司的影响。公司预计动用的保证金和权利金
上限为1亿元，最高合约价值不超过6亿元，有效期为2025年全年。此举旨在提升公司抵御价格波动的风险能力，保障主营业务持续健
康发展。
https://stock.stockstar.com/RB2024112200036619.shtml
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2024-11-21 16:05│芳源股份(688148)：目前公司碳酸锂产能还在爬坡阶段
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芳源股份表示，公司在锂回收方面已具备成熟技术，能够实现高回收率和高产品纯度，且提锂成本较低，理论上可获得可观毛利
率。然而，目前公司碳酸锂产能仍在提升阶段，受固定资产折旧、人工成本等因素影响，毛利率水平存在波动。
https://www.gelonghui.com/news/4896919
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2024-11-20 16:22│芳源股份(688148)2024年11月20日投资者关系活动主要内容
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1、公司怎么看铁锂与三元电池的竞争格局？
答：近年来磷酸铁锂电池在储能电池和动力电池的带动下增长较快，市场份额较三元电池比例更高。三元前驱体市场前两年产能
上升太快，行业存在产能消化的问题，我们去年新建的产能也同样遇到了这个问题。为提升产能利用率，今年以来公司加大中间品镍
钴盐和碳酸锂产品的产销量，发展产品多元化经营策略，以减少三元前驱体市场增速下滑带来的不利影响。该经营策略目前也已见成
效，硫酸镍、碳酸锂产销量同比均实现了较大幅度增长。碳酸锂主要面对的是磷酸铁锂市场，随着公司碳酸锂产销量的增长，三元和
铁锂的市场格局对公司影响相对减小了。
2、公司库存的情况
答：公司库存一直在周转，生产工艺的特点（湿法冶金的特点在产品较多）导致公司库存会有这么大的体量。
3、公司前驱体的目标客户有哪些？
答：公司此前以前驱体 8 系、9 系等高镍、超高镍产品为主，为拓展销量今年加大了 5 系、6 系产品的销售。公司会继续保持
与原有客户如贝特瑞、盟固利、巴斯夫杉杉等密切合作关系，同时开拓国内其他前驱体客户，增加相对通用型的前驱体产品的销售，
再争取向新客户导入高镍产品。
4、公司电池级碳酸锂订单的情况
答：电池级碳酸锂是公司明年的重点产品。公司凭借自身的技术优势，可实现锂的高回收率，产品纯度高，同时提锂成本相对较
低，在剔除产能爬坡、产线折旧、摊销费用等影响因素下，理论上能达到相对可观的毛利率水平。随着广期所碳酸锂期货的推出，产
品有了定价依据和新的销售渠道，对我们业务拓展具有积极作用。目前我们产线还在进行技改，电碳产能会持续释放；同时我们也会
积极推动锂矿石加工项目的实施，以丰富原材料的供应来源。
5、碳酸锂的销售价格如何定价？
答；目前公司销售碳酸锂主要按照期货和现货价格来定价，公司既可以向产业链下游客户供货，也可以向金属贸易商销售。
6、公司对于可转债转股的想法？
答：我们还是会积极适时推动可转债转股，以降低资产负债率。
7、公司近两年的投资计划？
答：现阶段公司的资本扩张主要是清远芳源的锂矿石焙烧和芳源锂能的酸化焙烧及制硫酸锂溶液项目，预计投资额不大。我们当
前重点围绕已有的各项业务，进一步提升产能利用率。
8、公司后续还会考虑做回购吗？
答：公司上半年已经实施了回购，一部分用于实施员工持股计划或股权激励，另一部分用于护盘。目前护盘回购已实施完毕，后
续公司将根据市场情况再择机做出回购决策。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202411/202411211523059593350813.pdf
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2024-11-19 18:04│芳源股份(688148)签订有关电池级碳酸锂销售合同及合作协议
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芳源股份全资子公司江门市芳源循环科技有限公司与浙商中拓(浙江)新能源科技有限公司签订了销售合同，约定提供不低于1万
吨的电池级碳酸锂，合同金额约为8.20亿元。同时，芳源循环还与厦门象屿新能源有限责任公司签订了战略合作协议，约定提供1.5
万吨电池级碳酸锂及原材料，合同金额预计在11.07亿至13.53亿元之间。合同有效期均为2025年1月1日至2025年12月31日。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1212948.html
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2024-11-19 17:51│芳源股份(688148)：子公司签订《碳酸锂年度供货合同》与《年度战略合作协议》
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芳源股份全资子公司芳源循环与中拓新能源、象屿新能源分别签订了碳酸锂年度供货合同和战略合作协议。根据协议，芳源循环
将在2025年提供总计不低于2.5万吨（上下浮动10%）的电池级碳酸锂，预计合同金额合计约19.27亿元至21.73亿元，具体价格以市场
价格为准。
https://www.gelonghui.com/news/4895530
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