公司报道☆ ◇688156 路德科技 更新日期：2026-09-29◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-08 16:39│路德科技涨5.49%，中航证券二个月前给出“买入”评级
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路德科技（688156）今日涨5.49%，收盘报25.0元。中航证券于两个月前发布研报给予“买入”评级，预计公司2026至2028年归
母净利润将分别达0.27亿元、0.52亿元及0.68亿元，核心驱动因素为酒糟饲料业务放量及股权激励实施。数据显示，该分析师团队对
该股盈利预测准确度为6.03%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090800026117.shtml
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2026-08-27 23:00│路德科技：8月25日至8月26日高级管理人员刘菁减持股份合计3000股
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路德科技（688156）高级管理人员刘菁于8月25日至26日减持股份3000股，占总股本0.003%。减持期间公司股价上涨2.29%，收盘
报19.68元。近半年内高管及核心技术人员有增减持变动。融资融券方面，该股近5日融资净流入285.99万元，融券余额亦增加。近期
有2家机构给予评级，分别为买入和增持。以上信息供参考，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700057153.shtml
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2026-08-27 20:00│路德科技(688156)2026年8月27日-31日投资者关系活动主要内容
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路德生物环保科技股份有限公司于2026年8月27日-31日举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有线上通过进门财经参加电话
会议的投资者（名单见附件），上市公司接待人员有董事长、总经理：季光明，副总经理、董事会秘书：刘菁，财务总监：秦学仁，
独立董事：徐凯。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/92171688156.pdf
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2026-08-27 19:27│8月27日路德科技发布公告，股东减持150万股
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8月27日，路德科技披露股东减持结果公告。期间，股东武汉德天众享减持150万股，占总股本1.49%。减持期间（6月11日至8月2
6日），公司股价下跌23.19%，截至8月26日收盘价为19.68元。该公告披露了相关减持详情及2026年中报十大股东情况，数据源于公
司官方公告。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700045903.shtml
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2026-08-24 20:01│路德科技：8月17日高级管理人员刘菁减持股份合计4000股
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路德科技（688156）高管刘菁于8月17日减持股份4000股，占总股本0.004%。减持当日公司股价上涨1.44%，报收于20.48元。近
期数据显示，该股近5日融资净流入279.55万元，融资余额增加，且近90天内获两家机构评级，均为买入或增持，整体表现稳健。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082400032485.shtml
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2026-08-21 20:01│路德科技：8月14日高级管理人员刘菁减持股份合计2000股
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路德科技（688156）公告显示，高级管理人员刘菁于8月14日减持公司股份2000股，占总股本0.002%。变动期间公司股价下跌2.8
4%，当日收盘报20.19元。融资融券方面，该股近5日融资净流出83.81万元，融券余额增加。机构评级方面，最近90天内有2家机构给
出评级，其中1家买入、1家增持。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082100040641.shtml
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2026-08-15 06:03│路德科技（688156）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升
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路德科技2026年中报显示，公司营收达2.1亿元，同比增长42.91%；归母净利润892.62万元，同比激增168.28%。增长主要得益于
白酒糟发酵饲料销量提升及产能爬坡摊薄成本。然而，受偿还债务及在建项目投入增加影响，货币资金下降，短期债务压力上升，流
动比率降至0.82，现金流承压。财务费用因新增权益融资利息计提而增加。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081500004485.shtml
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2026-08-14 01:12│图解路德科技中报：第二季度单季净利润同比增长85.21%
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路德科技2026年中报显示，上半年主营收入2.1亿元，同比增长42.91%；归母净利润892.62万元，同比大增168.28%。第二季度单
季营收9989万元，同比增长19.08%；单季净利润亏损收窄，同比改善85.21%至-211.86万元。公司毛利率为30.69%，负债率55.93%，
整体经营呈现快速增长态势，盈利修复明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081400000797.shtml
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2026-07-09 20:00│路德科技(688156)2026年7月9日投资者关系活动主要内容
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1、公司24元股权激励，是基于什么考虑，是对公司未来充满信心吗？
答：尊敬的投资者您好！公司2026年股票期权激励计划行权价采用市场化规则确定，具备双重意义：一是管理层、核心技术人员
等激励对象看好公司长期发展，愿意以市场化成本持有公司股权，共享成长红利；二是市场化定价叠加高标准业绩考核，杜绝福利型
激励，形成有效约束机制，平衡员工激励与全体股东权益，全方位保护中小投资者利益。
2、白酒糟生物发酵饲料为公司核心主业，营收占比超七成，2025年销量大幅增长但板块毛利率有所下滑，请问毛利率承压的核
心原因，以及后续成本优化、售价调整、毛利修复的具体举措与节奏？
答：尊敬的投资者您好！2025年度，公司白酒糟生物发酵饲料产品销售毛利率为14.44%，较上年同期的22.04%减少7.6个百分点
。主要为：一方面，2025年国内畜牧行业持续推进结构性调整，下游整体养殖景气度偏弱，终端饲料需求走淡，公司白酒糟生物发酵
饲料市场议价能力有所减弱；另一方面，国内大宗饲料原料价格周期低位震荡运行等影响，公司白酒糟生物发酵饲料产品价格承压。
另因受国外局势、供需因素等影响，能源价格多次阶段调整，单位能耗成本上升；加之亳州路德、遵义路德、永乐路德新厂区处于产
能爬坡阶段，固定成本尚未充分摊薄，综合导致2025年度报告期白酒糟生物发酵饲料产品综合毛利率下降。公司于2025年12月开始逐
步上调产品价格，随着亳州路德、遵义路德、永乐路德等新厂区产能爬坡顺利推进，产销量稳步提升带来的规模效应将逐步显现，固
定成本摊薄效应持续增强，毛利率有望实现改善。
3、公司主营白酒糟生物发酵饲料、无机固废处理双主业，2025年营收增长但整体亏损，2026年一季度已实现大幅扭亏盈利，请
问现阶段两大主业各自产能利用率、营收占比及最新毛利率修复水平如何？
答：尊敬的投资者您好！截至2026年第一季度，古蔺路德、金沙路德工厂处于稳产期，亳州路德、遵义路德、永乐路德新厂处于
产能爬坡期，新厂产能利用率逐渐攀升。在无机固废处理业务板块，公司将选择优质项目实施。现阶段主业产能利用率、营收占比及
最新毛利率敬请关注公司后续披露。
4、公司2026年经营显著改善并引入战略投资者，后续在产能扩建、技术升级、业务结构优化、降本增效方面的中长期经营规划
，以及全年持续盈利的确定性如何？
答：尊敬的投资者您好！2026年公司经营基本面显著改善，一季度营业收入、净利润同比大幅增长，同时在2025年末顺利引入国
投聚力旗下基金战略投资，充分体现产业资本对公司生物制造主业拐点与长期发展前景的认可。结合资本赋能，公司中长期经营规划
如下：
（1）依托1.17亿元战略增资资金，加速推进亳州、永乐核心发酵基地产能爬坡，宿迁工厂计划2026年投产，覆盖北方核心养殖市场
，匹配酒糟原料供给与下游饲料客户需求，释放规模效应。
（2）持续加码合成生物学、微生物固态发酵研发，推进工业菌种改良、高蛋白饲料新品迭代，提升发酵转化效率与产品蛋白指标。
（3）聚焦生物发酵饲料主业，推动2026年发酵饲料销量持续增长；稳步提升高蛋白高端饲料产品占比。
（4）依托全国多点产能布局缩短原料、成品运输半径；通过智能化生产、菌种工艺优化降低单位能耗与原料损耗；叠加规模化采购
议价优势，持续优化产品毛利率。
5、新厂区产能爬坡阶段固定成本偏高拖累过往盈利，目前新产能是否已完全释放、产能利用率维持水平如何，规模化生产后摊
薄固定成本、提升盈利韧性的成效是否持续显现？
答：尊敬的投资者您好！公司持续优化产品与客户结构、拓展销售渠道、推进降本增效，重点提升白酒糟生物发酵饲料新厂运营
效率，相关业务新厂产能、销量及收入实现稳步增长。2024年四季度投产的3个新厂产能爬坡顺利，其中两家于2025年9月实现产品线
盈利。2025年度，公司白酒糟生物发酵饲料业务实现收入282,976,560.40元，同比增长30.50%，销量达18.41万吨，较前一年同期增
长63.47%。谢谢！
6、公司依托微生物固态发酵、合成生物学技术，实现酿造副产物高值化循环利用，现阶段核心技术迭代、新品研发落地进度，
以及替代传统饲料、实现粮食减量的市场化拓展空间如何？
答：尊敬的投资者您好！公司深耕微生物固态发酵、合成生物学领域，打造酿酒副产物资源化、高值化循环利用产业链，打通白
酒酿造与畜禽养殖产业协同发展路径。
技术端，公司已搭建成熟完整产业化平台，覆盖工业菌种定向选育、固态发酵精准调控、功能活性物富集提纯、成品精密检测全
流程，可高效完成新技术、新产品快速中试及规模化落地，当前核心工艺持续迭代优化，新型生物发酵饲料产品有序推进投产验证。
产业应用层面，依托酒糟等酿造副产物加工生物饲料原料，可大幅减少玉米、豆粕等粮食原料消耗，契合粮食节约发展方向，下游畜
禽、水产养殖市场需求广阔，市场化推广空间充足。
中长期，公司将持续以合成生物学为技术核心，拓宽酒糟、果渣、醋糟等各类农副酿造废弃物开发赛道，除生物发酵饲料外，同
步布局其他合成生物领域高附加值品类，持续挖掘非粮生物资源综合价值，构建多元化循环经济产业布局。感谢您的关注！
7、公司合成生物还有哪些发展和规划？谢谢！
答：尊敬的投资者您好！未来，公司将持续在合成生物相关前沿技术领域开展前瞻性布局，以杭州合成生物学全资子公司为核心
，开展下一代核心技术储备，为公司未来发展构建新优势和新动能。
中长期，公司将持续以合成生物学为技术核心，拓宽酒糟、果渣、醋糟等各类农副酿造废弃物开发赛道，除生物发酵饲料外，布局其
他合成生物领域高附加值品类，持续挖掘非粮生物资源综合价值，构建多元化循环经济产业布局。
8、无机固废处理业务包含河湖淤泥、工程泥浆治理，2025年该板块毛利率大幅提升，现阶段固废业务项目中标节奏、在手订单
储备及营收增量空间多大？
答：尊敬的投资者您好！公司无机固废处理服务业务（含河湖淤泥处理、工程泥浆处理）2025年实现收入7,689.88万元，同比增
长86.68%，占营业收入的20.23%。受宏观环境影响，公司对该业务板块保持筛选优质项目、择优实施的审慎策略，重点选择回款保证
率高的优质客户并加强精细化管理，该板块将继续为公司整体营收提供有效补充。具体项目中标节奏、在手订单储备及营收增量空间
等详细信息，敬请关注公司后续披露。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202607/90141688156.pdf
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2026-06-30 07:39│中航证券：给予路德科技买入评级
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中航证券给予路德科技买入评级。公司2026年一季度营收同比增74.60%，归母净利润大增780.45%，主要得益于酒糟饲料业务放
量及产能释放。公司通过全国布局深化核心产区覆盖，并拓展华北市场。此外，公司通过股票期权激励计划绑定核心人才，设定了明
确的营收与销量增长目标。预计公司2026至2028年归母净利润将分别达0.27亿、0.52亿及0.68亿元，主业增长动能强劲。...
https://stock.stockstar.com/RB2026063000007836.shtml
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2026-06-26 16:39│路德科技涨15.52%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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今日路德科技（688156）涨15.52%，收盘报30.0元。2026年4月28日，东吴证券研究员袁理,陈孜文发布了对路德科技的研报《20
25年报">证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为长江证券的盛意。路德科技（688156）个股概况：以上内
容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026062600030214.shtml
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2026-06-15 16:36│路德科技涨5.92%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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今日路德科技（688156）涨5.92%，收盘报28.63元。2026年4月28日，东吴证券研究员袁理,陈孜文发布了对路德科技的研报《20
25年报">证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为长江证券的盛意。路德科技（688156）个股概况：以上内
容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026061500019935.shtml
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2026-06-04 18:33│路德科技(688156)拟推2026年股票期权激励计划
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智通财经APP讯，路德科技(688156.SH)披露2026年股票期权激励计划(草案)，拟授予的股票期权数量400万份，占激励计划草案
公告日公司股本总额的3.9716%。其中，首次授予336万份，首次授予的激励对象总人数为49人，行权价格(含预留授予)为24.26元/份
。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1450244.html
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2026-05-18 20:00│路德科技(688156)2026年5月18日投资者关系活动主要内容
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1.请问领导鉴于2025年新厂区处于亏损状态，目前亳州、遵义、永乐三大新基地的产能利用率分别达到多少？
答:尊敬的投资者您好，亳州、遵义、永乐新厂均为 2024 年四季度集中投产，2025 年处于投产后产能爬坡、工艺优化与市场拓
展并行阶段。新厂区产能尚未完全释放。2025年报告期内，公司全力推进新厂产能稳步提升与良品率优化，同步加快新客户开发与核
心产品迭代推广，已成功进入多家头部饲料与养殖企业供应链，市场拓展成效显著。随着产能爬坡持续推进、客户订单逐步落地、新
厂收入贡献将提升。目前三座新厂产能爬坡态势良好，且均在2026年第一季度实现盈利，后续将持续释放规模效应与盈利潜力。
2.您好。作为投资者，我注意到贵公司2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并提供视频回放。业绩说明会有助于投资者
全面了解公司经营和管理层观点，支持理性决策。缺少视频直播或回放可能使投资者信息获取不够充分与直观。请问贵公司在2025年
的业绩说明会中，是否考虑采用视频直播并提供会后回放，以便投资者能够更加便捷、充分地获取相关信息？感谢解答。
答：尊敬的投资者您好！感谢您的建议，本次业绩说明会选择网络文字互动模式，未采用视频直播、录播等方式。后续公司会结
合自身情况，决定是否采用其他的业绩说明会方式，感谢您的建议。
3.公司战略聚焦生物发酵饲料，针对历史遗留的无机固废业务，具体的剥离或处置方案是什么？
答：尊敬的投资者您好，公司目前聚焦生物发酵饲料核心主业，集中资源深耕主业发展，对于无机固废业务，公司始终秉持稳健
有序、价值优先、风险可控的原则统筹推进处置工作，稳步推进公司有序转型，同步梳理盘活相关存量资产，持续优化公司业务结构
与资产质量。2025年度内，公司白酒糟生物发酵饲料业务实现收入282,976,560.40元，同比增长30.50%，占公司营业收入的74.43%。
后续公司将持续加快处置进度，不断夯实主业经营实力，提升整体经营效益与核心盈利水平，全力推动公司高质量稳健发展，切实维
护广大投资者长远利益。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/87059688156.pdf
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2026-04-30 17:28│路德科技(688156)：德天众享拟合计减持不超过150万股公司股份
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路德科技股东德天众享因资金需求，拟在15个交易日后的3个月内，通过集中竞价或大宗交易减持不超过150万股，占总股本1.48
94%。同期，股东刘菁与吴军亦因个人资金需求，计划减持不超过57,600股，合计占总股本约0.0572%。本次减持不涉及公司控制权变
更，具体实施需符合相关监管规定。...
https://www.gelonghui.com/news/5225541
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2026-04-28 18:09│路德科技(688156)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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1.生物发酵饲料业务在长期战略版图的地位，该业务在未来 3-5年的规划？
答:公司十年前进入生物发酵饲料行业，以酒糟为基础原料通过生物发酵生产高附加值生物发酵饲料产品，经过 2024-2025 年调
整转型已回归稳健发展轨道。白酒糟是未被充分挖掘价值的非粮饲料原料，公司聚焦酿酒集中区域布局产能，主要服务头部酒企，原
料来源与质量稳定性有保障。酒糟生物发酵饲料是公司在生物制造行业迈出的第一步，目前正在推进产品升级，对酒糟进行价值拆分
以提升附加值，同时挖掘酒糟内香精、香料、多糖、多肽等成分，未来将会拓展至其他高价值领域，相关项目已进入选品策划阶段。
公司同步布局合成生物学领域，同时关注高附加值生物基材料，通过数字化、智能化手段提升生产效率与产品附加值，利用 AI 技术
开展蛋白质设计、产品设计等工作。未来 3-5 年，公司资源将优先向生物发酵饲料产品升级、合成生物项目落地、高附加值原料开
发方向倾斜，稳步推进生物制造全产业链布局。
2.2025 年产品降价，2026 年开始上调产品售价后，提价效果以及传导到客户的接受程度如何？
答：2025 年 12 月底至 2026 年 1 月初，公司针对西南地区产品实施首次提价，幅度为 50-100 元/吨，2026 年一季度针对亳
州工厂产品及部分客户再次提价，幅度同样为 50-100 元 /吨。提价背景是公司新工厂产能爬坡完成、销量规模提升，同时酒糟原料
呈现稀缺性。公司不再采用低价倾销策略，同步优化客户结构，淘汰回款能力差、定价偏低的客户，将产能优先分配给回款优质、定
价合理的长期合作客户。从市场反馈来看，公司生物发酵饲料产品市场认可度持续提升，供需关系支撑价格调整，客户对提价接受度
良好。2026 年公司将结合产品差异化、市场供需等因素，持续优化定价体系，稳步推进量价齐升，将保持提价节奏稳健。
3.销售渠道改革是不是还在继续，未来会不会向直销倾斜？
答:公司渠道改革工作仍在持续推进，渠道模式选择主要结合下游客户资金周转情况、合作质量综合确定。下游养殖行业面临一
定经营压力，客户资金周转情况是渠道选择的核心考量因素。无论是直销还是经销模式，公司技术与销售人员均深度参与客户养殖方
案设计、配方优化等工作，以产品为载体为客户提供综合解决方案，保障产品应用效果。经销模式下，经销商承担部分垫资职能，公
司预留合理利润空间，核心目的是保障公司回款安全；直销模式主要对接头部养殖企业，减少中间环节，提升合作效率。未来公司将
适度提升直销渠道占比，同时保留优质经销商资源，平衡回款安全、渠道效率与市场覆盖范围，构建直销与经销协同发展的渠道体系
，不会单一偏向某一渠道。
4.从目前的销售端来看，在开拓大客户时的整个流程是什么样的，哪个方面对于大客户来说更重要？
答:下游农牧养殖行业集团化趋势明显，大客户主要分为两类，一类是以外销饲料、代工饲料为主的客户，此类客户销售区域与
工厂决策相对独立，需按区域、工厂逐步突破；另一类是以养殖为主的客户，此类客户由总部技术团队统一制定养殖方案，与总部技
术团队确定合作方案后可全面推进，合作流程更高效。大客户开拓过程中，产品核心竞争力体现在降本增效价值，当前下游养殖行业
精细化程度高、成本控制压力大，公司产品首要价值是帮助客户降低养殖成本，同时提升养殖效率，这是产品进入客户供应链的核心
基础，也是公司在行业周期下行阶段实现销量增长的关键原因。客户开发存在固定周期，需经过多轮产品检测与动物实验，2025 年
开发的部分大客户已完成实验流程，2026 年将逐步放量，成为核心销量增量。2026 年公司销量目标保持稳健增长，增长节奏注重量
价平衡，优先选择账款优质、定价合理、具备共同开发新产品意愿的客户合作。宿迁工厂计划 2026 年三季度投产，主要覆盖山东、
河北、内蒙、东北等养殖密集区域，投产后将逐步推进产能爬坡，同步匹配客户开发进度，降低客户物流成本的同时提升公司产能利
用率。
5.在原料成本端现在的定价方式是怎样的，酒糟的供应会不会受到白酒产量的影响？
答：公司酒糟原料主要采用两种定价模式，第一种是锁量锁价模式，在投资工厂前通过中标确定价格，同时设置调价机制，价格
随玉米、小麦、豆粕等粮食价格指标波动；第二种是锁量不锁价模式，主要适用于酱香型酒糟，公司与头部酱香型酒企确定供应数量
，价格根据当年市场行情协商确定，仅有少量酒糟通过市场化收购，占比极小。供应层面，公司合作酒企以大型企业为主，大型酒企
减产幅度有限，白酒具备库存增值属性，陈酒增值空间高于资金成本，因此酒糟供应保障率可达70%-80%，受白酒行业波动影响较小
。针对少量市场化收购酒糟的价格波动，公司通过产品分级分层应对，优质酒糟降低骨壳含量，满足猪料客户需求，高骨壳酒糟适配
反刍养殖，同时以酒糟为基础搭配其他原料开发新产品，平滑原料量价波动对公司经营的影响，整体来看白酒行业波动对公司酒糟供
应与产品调价影响可控。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202604/202604281714013113595077.pdf
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2026-04-27 20:30│开源证券：给予路德科技增持评级
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开源证券给予路德科技增持评级。公司2025年生物发酵饲料业务稳健增长，酒糟饲料销量同比增63.47%；环保业务加速恢复。20
26年一季度归母净利润扭亏为盈，同比增长780.5%，毛利率同比提升15.6个百分点。分析师上调公司2026至2028年盈利预测，预计归
母净利润分别为0.47亿、0.66亿和0.85亿元。随着降本增效推进及新项目贡献利润，后续经营有望持续反转。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042700042085.shtml
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2026-04-25 06:16│路德科技（688156）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升
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路德科技2026年一季报显示，营收1.1亿元同比增74.6%，归母净利润1104.48万元同比激增780.45%，毛利率与净利率显著提升。
但短期债务压力上升，流动比率仅0.88，现金流承压。业务层面，生物发酵饲料销量大增，受益于下游养殖业景气度回升及新产能释
放；公司已获国投聚力战略增资，将助力技术研发与产能扩张。尽管业绩爆发式增长，但公司历史盈利波动较大，需警惕高资本开支
带来的...
https://stock.stockstar.com/RB2026042500020373.shtml
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2026-04-24 01:33│图解路德科技年报：第四季度单季净利润同比下降1.63%
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路德科技2025年年报显示，公司主营收入3.8亿元，同比增长36.95%，但归母净利润亏损7010.18万元，同比下滑23.96%。其中第
四季度单季营收1.27亿元，同比大增128.15%，但单季净利润仍亏损5397.5万元，同比微降1.63%。财报数据还显示，公司负债率为58
.29%，毛利率为19.93%，财务费用达2179.65万元。...
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2026-04-23 19:15│路德科技(688156)一季度净利润1104.48万元，同比增长780.45%
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格隆汇4月23日丨路德科技(688156.SH)发布2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入1.10亿元，同比增长74.60%；归母净利
润1104.48万元，同比增长780.45%；扣非归母净利润1042.03万元，同比增长1341.08%。
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