公司报道☆ ◇688161 威高骨科 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-02 07:26│东吴证券：给予威高骨科买入评级
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威高骨科2025年上半年营收7.41亿元，同比微降1.28%，但归母净利润达1.42亿元，同比增长52.43%，扣非净利润增长51.98%，
业绩显著改善。其中，脊柱、创伤、运动医学业务均实现同比增长，Q2单季收入环比大幅增长。海外市场拓展顺利，上半年海外收入
4321万元，同比增长19%，通过“三级市场”策略加速布局印尼、巴西、墨西哥等新兴市场。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200005540.shtml
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2025-08-28 20:00│威高骨科(688161)2025年8月28日投资者关系活动主要内容
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问题1：公司上半年国际化布局取得良好的进展，海外业务实现近20%的增速，三个层级的海外国家市场有哪些差异化的策略？目
前海外销售团队和组织架构是怎样的？
回答：公司对海外业务布局做了三个维度的区分，三个目标市场策略重点不同。首先，东南亚、拉美、中东市场对价格较为敏感
，公司针对性的调整价格策略，要保持性价比优势以及物流可及性。第二是欧美地区的高端市场，目前该部分市场由欧美品牌占据主
导，专利和品牌的护城河很强，针对欧美高端市场的突破，公司将运用并购杠杆，找到准确的标的，拥有优质的产品、强大的研发团
队，能够和公司形成研发协同，同时对市场准入、渠道资源都要求较高，公司积极寻找好的标的，希望实现高端市场的破局。第三是
战略市场，主要策略是深化全面合作，找到并确定战略经销商，进行生态布局和长期合作。
这三个维度的市场需要公司注入不同的战略资源。第一，加强海外团队建设；第二，加大海外注册取证的投入，公司加强注册证
布局和市场准入工作，补齐空白市场注册证，持续完善MDR/CE等认证，快速实现产品的市场准入；第三，加强物流布局，骨科产品无
论在中国还是海外对工具、仓储物流要求比较高，公司持续加强和国企、国际大企业进行合作，完善海外物流渠道体系建设。
问题2：公司横向拓产品品类的思路？在销售的产品哪些是国产化率和公司产品市占率有较大提升空间的？
回答： 横向拓展产品品类是一个从“产品公司”向“平台型公司”或“解决方案提供商”演进的战略过程，需要巨大的持续的
研发投入。公司正在从手术器械研发、新的植入物生物材料产品、骨科手术机器人及智能设备、海外投资与并购等多方面打造。打造
围绕骨科的多元化产品生态，降低对单一产品或集采政策的依赖，构建长期，科学持续的竞争力。
骨科从产品或解决方案的形式来分，现阶段可分为：
1、传统的植入物耗材。发展方向为全产业链国产化和新材料布局；公司有各类的揭榜挂帅的项目，同时拥有科研院所和合作的
供应链企业在有序的开展。
2、有源设备耗材和智能化的机器人和软件。公司布局精创公司、量子公司，还有合作的威智骨科机器人等，努力打造一个全骨
科的有源技术平台，为各个专科赋能。
3、生物材料，组织修复领域。公司在PRP富血小板血浆以及人工骨修复材料等方面都有明确的布局，同时也在主动的需求研发和
合作，生物修复领域的技术产品。
在以上的技术路线的发展背景下，公司聚焦骨科领域，深耕整个骨科运动康复系统，在脊柱、创伤、关节、运动医学以及肿瘤、
保膝、足踝、小儿、手外，同时兼顾颅颌面、疼痛科、介入科、烧伤科等涉及骨科的交叉领域的相关学科拓展。
问题3： 公司从关节销售模式调整，经销商积极性如何？上半年剔除掉销售模式变化影响，关节内生收入增长大概多少？上半年
关节、脊柱、创伤手术量变化情况？
回答：1）关节新一轮集采后价格拉平，为了加强对经销商的支持，调整为经销模式，有利于经销商渠道的竞争。渠道转换方面
公司制定了以价换量的政策，让经销商更有意愿进行临床推广，关节的手术量同比环比都有一定增长。剔除销售模式变化收入也会有
一定增长。
2）上半年，公司脊柱手术量同比增长13%左右，其中脊柱侧弯、压缩性骨折手术量有20%以上增长。关节手术量增长大约15%左右
，创伤手术量同比增长11%左右。
问题4：骨科行业有一些术式变化，我们的布局进展如何？
回答：骨科手术范式发生很大的变化，主要来自导航和人工智能等新技术。体现在以下几个方面：
一是个性化，全球来看骨科的个性化和微创是大趋势，导航和AI智能技术让骨科手术可视化，帮助医生做手术决策、规划、判断
。
二是工程技术的发展，其中3D打印技术提供了更多的个性化产品，不同材料、不同形状、不同应用场景是匹配临床需求的重要手
段，未来也会影响骨科生态。
三是治疗更注重功能恢复的临床需求，过去骨科产品的创新聚焦在物理固定，目前正进入到生物阶段，临床更加注重仿生功能的
体现，能够带来功能恢复成为新的需求。
公司积极布局骨科微创领域，推出了一系列具有竞争力的产品，整合精创公司的能力平台及内镜类产品、量子医疗公司的微创耗
材产品，初步打造了骨科内镜产品、骨科微创耗材和能量有源产品的整体解决方案，为临床治疗提供更安全可靠的选择；公司成立研
发创新医工结合转化中心，与临床专家共同开发术式变化带来的新产品需求，包括3D打印技术、微创技术、新材料等，积极推动医工
转化项目落地；公司发挥新生医疗在组织修复领域的品牌地位，积极开拓PRP+的骨科治疗康复，配合开发具有生物活性的可修复骨科
材料，打造骨科功能康复的新高度；同时，公司在产业并购方向重点寻找骨科微创、骨科康复等领域相关标的，进一步夯实手术范式
变化带来的创新产品矩阵。
问题5：上半年运动医学的手术量、竞争格局变化情况？
回答：运动医学赛道增长较快，行业手术增速近20%，集采后预计现在运医国内市场规模30亿元左右出厂价规模。目前国产化率
不足50%。
问题6：公司与集团骨科机器人的合作进展如何？公司出海业务布局目前已在多少国家与海外经销商达成合作，有没有并购海外
经销商/自建海外渠道的计划，有无海外工厂布局？
回答：1）骨科机器人不在上市公司体系内，与公司有相关的合作。全膝置换机器人第一代已经拿证，匹配海星、亚华的关节植
入物产品，在临床试用推广中有很好的合作。2026年底第二代关节机器人也会拿证。
2）目前海外业务布局覆盖37个国家，海外布局的渠道有大幅提升空间，海外投资并购和建厂的规划都在评估当中。
问题7：国家医保局提出集采反内卷和支持创新药械发展，政策端未来对骨科行业和公司会有哪些影响？
回答：反内卷和支持创新的发展政策，对骨科行业是长期利好，意味着一个更加理性，健康，鼓励创新的发展环境正在形成。
集采规则优化，价格竞争趋于理性，不再唯低价论。鼓励企业创新，国家和各地医保局都有鼓励创新的政策。国产替代和行业集
中度提升，鼓励企业转型和多元化。创新不等于高利润，在做研发的过程中也要做好降本的准备。公司加快布局上海的医工转化中心
，把研发中心布局到上海，建成之后面向长三角，更多医疗结构在医工转换方面合作，成为公司创新的示范。
内窥镜、手术导航、生物材料等的加入重新定义了骨科手术整体解决方案，公司将在研发和市场上投入更多的资源。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202508/71239688161.pdf
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2025-08-28 02:23│图解威高骨科中报：第二季度单季净利润同比增长54.86%
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威高骨科2025年中报显示，公司主营收入7.41亿元，同比下降1.28%，但归母净利润达1.42亿元，同比大增52.43%，扣非净利润
同比上升51.98%。第二季度单季营收4.51亿元，同比增长11.95%；归母净利润9016.8万元，同比增54.86%，扣非净利润8672.98万元
，同比增长58.31%。公司毛利率维持在66.5%的高水平，负债率仅19.69%，财务费用为负749.88万元，投资收益1494.36万元，显示盈
利质量显著提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800001876.shtml
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2025-08-27 21:52│威高骨科(688161)上半年净利润1.42亿元，同比增长52.43%
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格隆汇8月27日丨威高骨科(688161.SH)发布中报，2025上半年实现营业总收入7.41亿元，同比下降1.28%；归属母公司股东净利
润1.42亿元，同比增长52.43%；基本每股收益为0.35元。此外，拟对全体股东每10股派发现金红利1元(含税)。
https://www.gelonghui.com/news/5069120
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2025-08-27 20:58│威高股份(01066)：威高骨科(688161)上半年归母净利润1.42亿元 同比增长52.43%
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智通财经APP讯，威高股份(01066)发布威高骨科(688161.SH)2025年上半年业绩，营业收入7.41亿元(人民币，下同)，同比减少1
.28%;归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比增长52.43%;基本每股收益0.35元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1336563.html
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2025-06-10 16:23│威高骨科(688161)：没有投资“迈步机器人”
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格隆汇6月10日丨威高骨科(688161.SH)在互动平台表示，公司没有投资“迈步机器人”。
https://www.gelonghui.com/news/5018202
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2025-05-09 15:59│威高骨科(688161)：目前出口业务整体占比较小
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格隆汇5月9日丨威高骨科(688161.SH)在互动平台表示，公司目前出口业务整体占比较小，关税变化对公司影响不大。国内关税
政策可能有助于进口替代加速，促使国内医疗器械企业加速技术创新和产品升级，提高国产品牌的市场地位。
https://www.gelonghui.com/news/5000834
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2025-04-30 08:19│威高股份(01066)：威高骨科(688161)一季度归母净利润5178.9万元 同比增长48.37%
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智通财经APP讯，威高股份(01066)发布威高骨科(688161.SH)2025年第一季度业绩，营业收入2.9亿元(人民币，下同)，同比减少
16.59%;归属于上市公司股东的净利润5178.9万元，同比增长48.37%;基本每股收益0.13元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1288131.html
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2025-04-29 19:22│图解威高骨科一季报：第一季度单季净利润同比增48.37%
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威高骨科2025年一季度营收2.9亿元，同比下降16.59%，但归母净利润5178.9万元，同比上升48.37%，扣非净利润也增长41.95%
，毛利率达63.68%，显示盈利能力增强。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900037246.shtml
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2025-04-29 17:16│威高骨科(688161)：一季度净利润5178.9万元 同比增长48.37%
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格隆汇4月29日丨威高骨科(688161.SH)公布第一季度报告，营业收入2.9亿元，同比下降16.59%，归属于上市公司股东的净利润5
178.9万元，同比增长48.37%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4906.69万元，同比增长41.95%。
https://www.gelonghui.com/news/4993542
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2025-04-16 15:59│威高骨科(688161)：目前没有DeepSeek相关业务布局
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格隆汇4月16日丨威高骨科(688161.SH)在互动平台表示，公司目前没有DeepSeek相关业务布局，公司将密切关注新技术的发展。
https://www.gelonghui.com/news/4980670
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2025-03-28 06:05│威高骨科（688161）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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威高骨科发布2024年年报，营业总收入14.53亿元，同比上升13.18%；归母净利润2.24亿元，同比上升99.22%。第四季度表现尤
为突出，净利润同比上升713.4%。毛利率65.73%，净利率15.71%。应收账款占净利润比达117.76%，低于分析师预期。销售费用、管
理费用和财务费用均有变化，主要因为公司在报告期内优化了各项费用管理。经营活动现金流大幅增长，投资活动现金流减少。应收
款项融资、预付款项和应交税费等项目也出现显著变动。
https://stock.stockstar.com/RB2025032800004883.shtml
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2025-03-27 20:00│威高骨科(688161)2025年3月27日投资者关系活动主要内容
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问题1：除老龄化外，未来骨科市场增长的核心驱动要素？
回答：除老龄化外，核心驱动要素包括：1）中国骨科疾病变化，运动及健身的普及，导致运动损伤患者增加；2）集采降低产品
价格，消费水平的提高，患者治疗意愿有所提升；3）技术创新带动骨科行业发展，骨科微创手术技术、骨科机器人、3D打印等提高
手术精准度，新技术推动手术技术和手术量提升；4）国产替代优化市场格局，国产龙头企业凭借优势扩大市场份额；5）加快全球化
布局，龙头企业向东南亚、中东、非洲等低渗透率市场拓展，海外拓展目前是各骨科企业的重要战略布局，将为企业带来第二增长曲
线。
问题2：公司未来三年的发展战略？
回答：
1）自有产品保持高于行业的增长，提升市场份额。加大市场投入，提升终端覆盖和响应效率。加强与院校和临床中心合作，推
动研发转化。
2）重点推动海外战略落地，多元化的海外经营模式助力出海。通过战略市场的持续深耕，商贸市场做好经销商的合作和赋能，
做好品牌建设和专业教育，增强国外医生对公司品牌的信任度，扩大业务覆盖，未来三年进一步提升海外收入占比。
3）通过并购完善新领域布局，并拓展海外市场。国内寻找创新产品标的，聚焦脊柱微创、疼痛管理、康复等骨科领域，完善创
新领域布局。海外并购方面，一方面积极寻找海外优质渠道商，进行并购合作，扩展海外渠道；一方面在欧美市场寻找具有独立品牌
、成熟渠道、未来扩展空间大的海外标的，促进欧美市场的布局。
4）加强内部精细化管理，推动数字化转型，持续降本增效。通过组织调整和管理创新，提高内部管理的效率，推动费用精细化
管理；生产运营数字化转型，通过采购、制造、供应链的数字化转型，进一步提升运营效率，逐步打造公司高效运营的核心竞争力。
问题3：威高骨科2025年的发展策略？
回答： 1）扩大市场份额，拓展市场。加大库存和工具管理投入，提高工具的可行性，进一步促进临床手术的提升；通过推进数
字化营销，增强临床用户体验，并有利于支持生成运营效率的提升；提升专业教育水平，对医生的学术支持、临床专业教育等方面加
大投入。
2）强化科研机构合作，促进研发产品转化。与国家医学中心、医院临床中心、高校的实验室等科研力量结合，加强研发创新产
品的转化，提高创新产品的转化率，加快上市速度。
3）集中资源拓展海外市场。通过战略市场的持续深耕，商贸市场做好经销商的合作和赋能，做好品牌建设和专业教育，增强国
外医生对公司品牌的信任度，扩大业务覆盖。
4）重点发展运动医学和脊柱微创产品线。加大两个产品线的人员和教育等学术费用的投入，快速推广市场。
5）推动生产数字化转型，通过精益管理提升生产运营效率，对生产设备、工艺、人员、采购等方面精细化管理，实现降本增效
。
问题4：公司在研产品今年预计有哪些新品和方向？
回答：目前在研产品主要聚焦植入耗材创新、新型材料突破、有源设备拓展三大重点领域，并重点发展“3D打印、神外耗材、组
织修复、个性化定制”等支撑骨科行业发展的高毛利、高潜力产品，提升创新产品临床价值。
1) 主流常规植入耗材产品创新
2) 新型材料突破
布局进口原材料国产化替代，实现降本增效，增加利润。
3) 有源设备拓展
搭建微创手术整体解决方案，推广脊柱手术临床治疗微创术式，提供精准化、智能化、个性化治疗和康复的智能解决方案。
问题5：公司出海战略发展阶段、重点市场、后续开拓展望情况？
回答：出海战略坚持自营、并购和合作多元模式为主线落地。通过构建前中后台能力拓展市场，前台区分战略市场和商贸市场，
战略市场包括东南亚的泰国、印尼，巴西以及中东等；商贸市场对主要经销商进行合作和赋能，强化市场拓展。中台开展品牌建设和
专业教育，提高国外医生专家对威高骨科品牌的信任度。后台强化供应链、产品注册等工作。同时，加强海外并购和合作，并购目标
为欧美有影响力、有市场准入能力和扩展空间的品牌。
问题6： 2024年第四季度关节第二轮国产续约后，出厂价做了哪些调整？能否分产品线做一个毛利率的展望？
回答： 2024年三季度第二轮关节集采执行后，膝关节中标价格上调，销售价格上浮，髋关节影响不大。公司通过推广亚华关节
提升市场覆盖率，调整销售方式降低销售费用，提高盈利水平。
脊柱产品毛利率约70%以上；创伤产品毛利率约60%-65%；关节产品毛利率约40%-45%。
问题7：关节产品涨价不同区域会有不同策略，针对不同经销商，如何平衡经销商的积极性和公司策略？
回答：关节全国集采价格基本持平，但因各省执行进度不同，价格在短期内会有波动，2025年一季度后将趋于平稳。公司根据经
销商等级实施量价挂钩策略，依据销量、市场和服务情况制定价格。公司认为关节销售需注重临床服务、产品品质和推广能力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202503/59619688161.pdf
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2025-03-27 01:16│图解威高骨科年报：第四季度单季净利润同比增713.40%
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威高骨科2024年年报显示，公司主营收入14.53亿元，同比上升13.18%；归母净利润2.24亿元，同比上升99.22%；第四季度主营
收入达3.69亿元，同比增长83.78%，归母净利润5945.86万元，同比激增713.4%。负债率19.9%，毛利率为65.73%。这些数据表明公司
业绩显著提升，财务状况稳健。
https://stock.stockstar.com/RB2025032700000480.shtml
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2025-03-26 21:30│威高股份(01066)：威高骨科(688161)年度归母净利润2.24亿元 同比增长99.22%
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威高股份发布2024年度业绩报告，营收14.53亿元，同比增长13.18%；净利润2.24亿元，同比增长99.22%。公司积极执行骨科耗
材带量采购，调整经营策略，优化营销架构和库存管理，提高供应链效率，降低销售费用率，实现显著业绩增长。公司拟每10股派发
现金红利1.70元（含税）。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1268398.html
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2025-03-26 21:15│威高骨科(688161)拟推2025年限制性股票激励计划
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威高骨科发布2025年限制性股票激励计划，拟授予720万股限制性股票，占公司股本总额的1.80%，授予价格为13.89元/股。其中
，首次授予670万股，预留50万股。激励计划有效期最长为60个月。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1268375.html
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2025-03-26 20:27│威高骨科(688161)发布2024年度业绩，归母净利润2.24亿元，同比增长99.22%
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威高骨科发布2024年年度报告，实现营业收入14.53亿元，同比增长13.18%；净利润2.24亿元，同比增长99.22%。公司积极推进
骨科耗材带量采购，调整经营策略，提升市场份额和客户覆盖率，优化营销架构和库存管理，提高供应链效率，降低销售费用率，实
现业绩大幅增长。公司拟每10股派发现金红利1.70元（含税）。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1268305.html
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2025-03-26 20:19│威高骨科(688161)：拟推720万股限制性股票激励计划
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威高骨科公布2025年限制性股票激励计划，拟授予720.00万股限制性股票，占公司总股本的1.80%。其中，首次授予670.00万股
，占总股本的1.68%；预留50.00万股，占总股本的0.13%。该激励计划旨在激励和留住核心人才，提升公司竞争力。
https://www.gelonghui.com/news/4964522
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2025-02-28 16:51│威高股份(01066)：威高骨科公布业绩快报，2024年归母净利同比增长97.49%
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格隆汇2月28日丨威高股份(01066.HK)发布公告，威高骨科(688161.SH)公布2024年度业绩快报，报告期内，威高骨科实现营业收
入14.52亿元(人民币，下同)，较上年同期增长13.14%；实现归属于母公司所有者的净利润22,181.33万元，较上年同期增长97.49%；
实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润21,179.52万元，同比增长96.29%。
https://www.gelonghui.com/news/4947590
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2025-02-27 15:58│威高骨科(688161)：2024年度净利润2.22亿元 同比增长97.49%
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智通财经APP讯，威高骨科(688161.SH)发布2024年度业绩快报，报告期内公司实现营业收入14.52亿元，同比增长13.14%;归属于
母公司所有者的净利润2.22亿元，同比增长97.49%;归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2.12亿元，同比增长96.29%;基
本每股收益0.55元/股。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1255210.html
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