公司报道☆ ◇688203 海正生材 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-04 20:00│海正生材(688203)2026年9月4日投资者关系活动主要内容
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1、能否复盘一下今年聚乳酸涨价的原因？
答：今年以来，聚乳酸已迎来两轮价格上调。第一轮受地缘政治及供应链重构影响，硫酸等关键原材料价格走高，直接造成乳酸
生产成本上升；第二轮可能因3D打印需求的快速增长，供应端出现稍微紧缺状态，是供需关系变化导致的价格上升。
2、公司目前的达产率如何？
答：公司聚乳酸产能为12.5万吨/年，子公司海诺尔5万吨/年生产线上半年生产负荷率达85%左右。子公司海创达7.5万吨/年生产
线自今年5月正式投产以来，产能爬坡进展顺利，当前综合达产率达70%左右。
3、3D打印聚乳酸与传统聚乳酸有何区别？生产线能够相互切换吗？
答：两者之间并不存在本质上的差别。3D打印用聚乳酸需适配高速打印场景，因此在部分性能指标上与传统领域聚乳酸存在一定
的差异。不同牌号的生产线切换不存在太大的技术门槛。
4、3D打印领域在去年及今年上半年占公司整个营业收入的比重？
答：去年3D打印领域占公司营业收入约30%，今年上半年约49%，增速较快。
5、公司目前有涉及改性的业务吗？有没有考虑过做耗材？
答：公司目前销售的产品以聚乳酸纯料为主，下游头部主机厂及增材制造企业基本具备成熟的改性加工能力，可直接使用纯料进
行改性；对于部分规模较小、不具备改性能力的中小客户，公司可以提供定制化的改性服务，以满足其应用需求。公司现阶段聚乳酸
原料改性技术的研发，主要是为了拓展其在多场景下的应用适配性，未涉及下游耗材的生产环节。
6、乳酸市场目前处于紧平衡状态，作为最大采购方，公司是否有意向上游拓展？
答：公司外购乳酸生产聚乳酸，有在考虑通过各种合作方式建立乳酸供应保障机制，往上游延伸以保障原料的稳定供应。
7、公司采购乳酸的价格从年初到现在有什么变化？
答：今年3月开始，乳酸因国内硫酸持续上涨，制造成本上升，市场价格开始上调。公司与乳酸供应商根据双方合作等情况，调
价时间、幅度存在差异。
8、公司上半年毛利率增长了，原因是什么？
答：有两个方面，一是产品售价较一季度环比上涨，二是销量增加带动产能提升，成本下降。相比海诺尔原有产线，海创达7.5
万吨新产线技术装备更优、产能规模更大，新产线的生产成本也更优。
9、3D打印的毛利率会比传统领域的高吗？
答：公司2026年上半年聚乳酸树脂销售毛利率在13%左右，3D打印领域产品毛利率处于平均水平。
10、子公司海创达二期产线的建设情况如何？
答：公司会根据市场需求情况，稳步推进项目建设各项工作。年产15万吨聚乳酸项目(二期）预计竣工时间2028年12月。
11、聚乳酸的产能建设周期分别为多长？行业内的投资规模大致处于什么水平？
答：聚乳酸产能的建设周期大致需要2年时间左右，单万吨产能的投资规模约1亿元。
12、如何预测接下来的市场需求？
答：据国家统计局数据，2026年上半年3D打印设备产量同比增长48.5%，行业高速发展。预估2026年全球聚乳酸在3D打印行业的
整个消耗量估计在12 14万吨。相比之下，传统领域增速相对平缓。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202609/2026090716290541279360860.pdf
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2026-08-26 06:15│海正生材（688203）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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海正生材2026年中报显示，公司营收6.06亿元同比增长48.53%，归母净利润2092.2万元，同比激增557.61%。单季度营收与净利
分别增长67.02%和574.21%，主因销售订单增加带动产能提升及毛利率修复。同时，应收账款同比大增100.08%，主要系销售增长所致
。公司研发费用显著增加，固定资产因项目转固而上升。尽管财务指标表现亮眼，但应收账款占比较高，需关注现金流及...
https://stock.stockstar.com/RB2026082600009566.shtml
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2026-08-25 20:00│海正生材(688203)2026年8月25日投资者关系活动主要内容
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1、最近看到聚乳酸涨价的报道，请问聚乳酸涨价的原因是什么？
答：今年业内有关公司发布了调价函，聚乳酸价格涨价分为两轮，第一轮涨价主要是受国际地缘政治、全球供应链重构影响，硫
酸等价格走高导致上游原料乳酸生产成本上升。第二轮涨价可能是3D打印市场的快速增长导致聚乳酸在供应上出现稍微紧缺状态。公
司正在提升自身供应能力和负荷能力，以满足市场需求。
2、3D打印领域在公司整个营业收入的占比情况
答：今年上半年，3D打印领域占公司营业收入约49%左右，是公司营收的重要增长领域。
3、3D打印市场的增长情况及聚乳酸价格的未来趋势
答：根据国家统计局发布的数据显示，2026年上半年3D打印设备产量同比增长48.5%。3D打印耗材领域的市场增长也非常快，业
内原来预估2026年全球聚乳酸在3D打印行业的整个消耗量估计在1214万吨，目前看来可能还会更高。基于上游原料成本的上升、3D打
印行业的快速发展、业内相关公司聚乳酸产能的爬坡情况，预计未来聚乳酸价格可能会是缓慢上升的状态。
4、公司的聚乳酸产能及新产线的爬坡情况
答：公司聚乳酸产能为12.5万吨/年，其中子公司海诺尔聚乳酸产能为5万吨/年，上半年生产负荷率达85%左右；子公司海创达7.
5万吨/年的产线于2026年5月全面投产，正式投产后，产能逐步爬坡，达产率为70%左右。
5、与传统领域相比，3D打印领域对聚乳酸性能有什么特殊要求吗？
答：3D打印领域对聚乳酸性能有一定的特殊要求，比如高速打印对产品的稳定性有较高的要求，染色方面对基体树脂的色度也有
一定的要求。
6、上半年毛利率提升的原因是什么？后续还有提升空间吗？3D打印领域毛利率在什么水平？
答：2026年上半年聚乳酸树脂销售毛利率在13%左右，3D打印领域产品毛利率处于平均水平。毛利率较去年同期提升的原因主要
是公司产品销量增加拉动了整体产能负荷的提升，进而降低了生产成本。后续产品毛利率会受原料价格和供应等情况影响。
7、除了产能提升外，公司还有其他提高利润来源的途径吗？
答：随着3D打印行业的高速发展，以及生态法典的施行，聚乳酸行业发展态势向好。公司专注于聚乳酸领域，会基于聚乳酸进行
产业的扩张，在建的15万吨聚乳酸项目（二期）会是公司未来营收增长的核心。同时，公司也在考虑产业链上下游的延伸。另外，公
司高度重视研发工作，一直致力于新产品的开发。公司相信这些都会成为公司未来业绩的增长点。
8、目前的涨价在扣除原材料成本的因素外，公司有凭借产能优势的议价权吗？
答：公司产能扩张摊薄了生产成本和经营成本，是上半年毛利率提高的核心原因。公司较早介入3D打印领域，在行业内口碑持续
提升，公司相信下游头部企业会优先选用公司的产品。
9、相比原有产线，7.5万吨新产线的生产成本是否有优势？
答：相比海诺尔原有产线，海创达7.5万吨新产线技术装备更优、产能规模更大，新产线的生产成本也更优。
10、公司对乳酸价格趋势是怎么预判的？
答：公司外购乳酸生产聚乳酸，也在考虑往上游延伸以保障原料的稳定供应。目前乳酸供需处于紧平衡的状态，公司期盼乳酸价
格处于平稳状态。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202608/202608261613025617799810.pdf
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2026-08-25 01:38│图解海正生材中报：第二季度单季净利润同比增长574.21%
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海正生材2026年中报显示，上半年营收6.06亿元，同比增长48.53%，归母净利润2092.2万元，增速557.61%。其中第二季度单季
营收3.39亿元，同比大增67.02%，单季归母净利润1987.61万元，同比激增574.21%。公司负债率控制在26.51%，毛利率为13.13%。整
体业绩呈现强劲增长态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082500004637.shtml
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2026-06-17 16:32│海正生材(688203)：股东中石化资本累计减持0.32%公司股份
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格隆汇6月17日丨海正生材(688203.SH)公布，公司于2026年6月17日收到股东中石化资本出具的《股份减持告知函》，截至2026
年6月16日，本次减持时间区间届满，股东中石化资本已通过集中竞价交易方式累计减持公司股份65.43万股，占公司总股本的0.32%
。
https://www.gelonghui.com/news/5253457
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2026-05-22 18:01│5月22日海正生材发布公告，股东减持65.43万股
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5 月 22 日，海正生材披露权益变动公告，股东中国石化集团资本有限公司于 2026 年 5 月 11 日至 21 日期间减持 65.43 万
股，占总股本 0.3228%。减持期间公司股价下跌 5.64%，截至 5 月 21 日收盘价为 13.72 元。该事件反映了股东层面的资本运作变
动，投资者需关注相关持股结构变化对股价的潜在影响。...
https://stock.stockstar.com/RB2026052200035870.shtml
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2026-04-27 20:00│海正生材(688203)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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1、公司下游各个应用领域销量占比大概是什么情况？
答：2025年，3D打印领域销量占公司总销量的31%左右。其他领域比较分散，如一次性餐具、挤片吸塑、吸管、膜袋等。
2、公司今年第一季度营收增长的核心原因是什么？
答：2026年一季度营业收入同比增长主要系聚乳酸树脂销量同比增长，其中主要系3D领域持续大幅增长，另双拉膜领域同比也有
所增长。
3、公司3D领域的主要客户有哪些？今年、明年整个3D这块会是什么情况？
答：我们跟国内3D打印行业的头部企业都有合作。3D打印行业的增速是非常快的，按照现在3D打印设备的出货量，以及原有存量
主机的情况来看，业内预估2026年聚乳酸在3D打印行业的整个消耗量估计在12 14万吨。
4、PLA的价格情况及趋势？
答：截止去年年底，聚乳酸整体售价还是平稳往下的趋势。但今年因霍尔木兹海峡封锁、石油价格上涨，大宗商品价格持续走高
，生产聚乳酸的原材料价格也在上升。我们已经向下游客户宣布聚乳酸销售价格要进行合理上调。因国际政治经济形势影响，我们认
为聚乳酸价格会趋向平稳或逐步上升，具体要结合市场整体供需关系及原材料成本变化去综合判断。
5、为什么在过去几年，公司没有采取涨价措施？
答：现在聚乳酸销售价格上调是因原辅材料价格上涨所致。目前业内各聚乳酸生产厂家都在宣布调价，调价是整个行业的趋势。
6、PLA在涨价，原材料也在上涨，对今年的毛利率影响会是一个什么样的大致判断？
答：毛利率主要受产品售价和成本的影响。公司已开始对产品价格进行合理上调，后续会跟供应商及下游客户保持沟通，结合上
游原料涨价情况及时调整售价。另外一个成本因素是公司年产7.5万吨聚乳酸项目计划今年投产，新增的折旧等会给公司在整体成本
上带来一定的承压。
7、一季度利润和营收的增幅不是很匹配，是什么原因？
答：2026年一季度营业收入同比增长30.28%，净利润同比增长348.06%。主要系2026年一季度聚乳酸树脂销量同比增长，销量增
长带动产能提升成本下降，产品毛利率同比有所提升。
8、公司目前在3D打印领域除了提供原材料外还提供线材吗？
答：公司现在只供应聚乳酸树脂材料，没有生产下游的线材。
9、除了聚乳酸之外，公司想去做一些比如说线材之类的其他产品吗？还有哪些材料跟我们PLA主业协同比较大？
答：公司也有往下游延伸的考量。目前FDM3D打印线材的原料主要是聚乳酸，聚乳酸占了70%左右的市场份额，其次是PETG、ABS
、尼龙等。基于终端客户的需求，公司一直致力于新品的开发，比如适配高速打印的产品、耐老化的产品，部分产品已经推广到市场
中。
10、3D打印领域的毛利率情况？
答：聚乳酸在3D打印领域的毛利率跟其他传统领域没有特别大的区别，现在基本上都差不多。
11、去年全球范围聚乳酸的需求量大概是怎样的水平？2026年主要的增量在哪里？
答：据公司了解，2025年全球聚乳酸需求量估计在30万吨左右。2026年主要增量在3D打印领域，3D打印领域增幅可能达到50%左
右；其他领域预计也会有所增长。
12、美国关税政策对公司的影响及公司的应对策略？
答：2025年，受美国“对等关税”等国际贸易政策的冲击，聚乳酸下游制品的出口业务承压明显。一方面，美国终端采购客户因
观望美国关税变化而减少采购量；另一方面，美国政府提出了美国成分的概念，导致境外客户优先采购美国原料。在国内，制品销往
美国的部分国内客户因采用进料加工的方式规避关税，也会影响国内采购。关税政策是影响国际贸易的重要因素，公司将通过非美国
市场、重点关注境外3D增材制造工厂等方式以开拓境外市场。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202604/2026042815100241042641904.pdf
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2026-04-25 02:06│图解海正生材一季报：第一季度单季净利润同比增长348.06%
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海正生材发布2026年一季报，实现营收2.68亿元，同比增长30.28%。公司盈利表现显著提升，归母净利润达104.59万元，同比激
增348.06%；扣非净利润为77.47万元，同比增长370.92%。财务数据显示，当前负债率为26.96%，毛利率为10.59%。整体来看，公司
第一季度在营收扩张的同时，净利润实现了大幅度的增长，展现出良好的经营态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042500006029.shtml
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2026-04-24 16:53│海正生材(688203)：2026年一季度归母净利润104.59万元，同比增加348.06%
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格隆汇4月24日丨海正生材(688203.SH)公布2026年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入2.68亿元，同比增加30.28%；归属
于上市公司股东的净利润为104.59万元，同比增加348.06%。
https://www.gelonghui.com/news/5217773
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2026-04-15 06:03│海正生材（688203）2025年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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海正生材2025年营收8.52亿元微增0.77%，净利仅986.53万元，同比大跌72.21%，业绩远低于预期。公司应收账款规模巨大，占
归母净利润比重高达478.6%，现金流承压。毛利率与净利率大幅下滑，费用率上升。尽管四季度业绩环比改善，但整体ROIC及资本回
报率偏低，提示投资者需重点关注其应收账款风险及未来资本开支效率。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041500005836.shtml
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2026-04-14 00:33│图解海正生材年报：第四季度单季净利润同比增长141.82%
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海正生材2025年营收8.52亿元，同比增长0.77%，但全年归母净利润986.53万元，同比降72.21%。其中第四季度表现亮眼，单季
营收2.3亿元，同比增长23.85%；归母净利润495.96万元，同比大增141.82%。负债率27.86%，毛利率10.74%。变动主因包括子公司资
产转固致管理费增加、汇兑收益减少致财务费用上升，以及经营策略调整带来的现金流波动。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041400000469.shtml
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2026-04-13 17:41│海正生材(688203)：2025年净利润同比下滑72.21%
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格隆汇4月13日丨海正生材(688203.SH)发布2025年年报显示，公司全年实现营业收入8.52亿元，同比增长0.77%；归母净利润986
.53万元，同比下滑72.21%；扣非归母净利润648.86万元，同比下滑79.22%。
https://www.gelonghui.com/news/5208320
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2026-02-27 21:30│海正生材(688203)：2025年度净利润921.33万元，同比下降74.05%
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海正生材(688203)发布2025年度业绩快报，全年实现营业总收入8.52亿元，同比增长0.76%；归属于母公司净利润为921.33万元
，同比下降74.05%。尽管主营产品产销量增长，国内市场份额持续拓展，但受市场竞争加剧影响，产品售价下行，毛利空间收窄。同
时，利息收入与汇兑收益减少致财务费用上升，募投项目部分转固带来折旧及税金等成本增加，共同导致利润大幅下滑。扣非净利润
同比...
https://www.gelonghui.com/news/5176874
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2026-02-12 18:00│海正生材(688203)：中石化资本拟减持不超1%股份
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格隆汇2月12日丨海正生材(688203.SH)公布，因经营发展资金需求，中石化资本计划拟自本公告披露之日起十五个交易日后的三
个月内，通过集中竞价交易方式减持不超过202.67万股，占公司总股本比例不超过1%。上述股份减持价格按减持实施时的市场价格确
定。
https://www.gelonghui.com/news/5172603
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2026-01-30 16:44│海正生材：预计2025年全年归属净利润盈利750万元至950万元
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海正生材预计2025年全年归母净利润为750万至950万元，同比有所回升。公司主营产品产销量增长，国内市场持续拓展，销售额
上升，但受市场竞争加剧影响，产品售价下行，毛利空间承压。同时，利息收入与汇兑收益减少导致财务费用上升，募投项目部分转
固带来折旧及税金等费用增加，压缩利润空间。2025年前三季度主营收入6.21亿元，同比下降5.74%；归母净利润490.57万元，同比
下滑85.34%；毛利率为10.91%，单季度净利润持续承压。
https://stock.stockstar.com/RB2026013000028158.shtml
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2026-01-30 15:51│海正生材(688203)：预计2025年归母净利润为750万元到950万元，同比减少73.24%到78.88%
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海正生材预计2025年归母净利润为750万至950万元，同比减少73.24%至78.88%。扣非净利润预计为550万至750万元，同比下滑75
.98%至82.39%。尽管公司主营产品产销量及销售额同比增长，但受市场竞争加剧影响，产品售价下行导致毛利空间收窄。同时，利息
收入与汇兑收益减少推高财务费用，募投项目部分转固带来折旧及税金成本上升，共同压缩了利润空间。
https://www.gelonghui.com/news/5161269
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2026-01-18 13:25│西南证券：首次覆盖海正生材给予增持评级
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西南证券首次覆盖海正生材，给予增持评级。公司为国内聚乳酸（PLA）市占率第一企业，自主研发突破丙交酯产业化技术，实
现聚乳酸国产化。2025年上半年纯聚乳酸营收占总营收78.5%。全球3D打印市场持续增长，2024年规模达219亿美元，消费级3D打印耗
材需求上升，预计2029年市场规模将达44亿美元。公司年产15万吨PLA项目土建基本完成，一期7.5万吨生产线设备已调试完毕，产能
逐步释放。
https://stock.stockstar.com/RB2026011800002401.shtml
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2025-11-12 17:21│11月12日海正生材发布公告，股东减持124.32万股
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海正生材（688265）于11月12日公告，股东中国石化集团资本有限公司在2025年11月1日至11月11日期间合计减持公司股份124.3
2万股，占总股本的0.6134%。减持期间股价上涨1.74%，截至11月11日收盘报13.42元。本次减持后，股东持股比例有所下降。公告提
示信息来源为公开数据，AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025111200027773.shtml
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2025-11-12 16:08│海正生材(688203)：股东中石化资本已累计减持1%公司股份
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格隆汇11月12日丨海正生材(688203.SH)公布，公司于2025年11月12日收到股东中石化资本出具的《股份减持告知函》，截至202
5年11月11日，股东中石化资本已通过集中竞价交易方式累计减持公司股份202.67万股，占公司总股本的1%，本次减持计划已实施完
毕。
https://www.gelonghui.com/news/5116323
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2025-11-03 18:01│11月3日海正生材发布公告，股东减持78.35万股
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海正生材公告，股东中国石化集团资本有限公司于2025年10月28日至31日合计减持78.35万股，占总股本0.3866%，期间股价下跌
1.12%，收盘报13.19元。此次减持导致持股比例变动触及1%披露阈值，公司已发布提示性公告。本次减持为股东正常股权操作，不构
成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025110300025345.shtml
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