公司报道☆ ◇688269 凯立新材 更新日期：2025-11-10◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-07 16:17│凯立新材涨8.35%，天风证券二个月前给出“买入”评级
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凯立新材今日涨8.35%，收报45.94元。天风证券2025年8月19日发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润
为1.74/2.41/4.04亿元，看好医药与基础化工业务放量及项目突破。研报作者盈利预测准确度为53.63%，华安证券刘万鹏团队预测更
精准。信息由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025110700024836.shtml
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2025-10-30 20:00│凯立新材(688269)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
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1、各个板块的收入占比大概是怎么样的？
答：尊敬的投资者您好！2025年前三季度各领域收入占比如下：第一部分，精细化工领域整体收入占比75.61%，细分为医药、化
工新材料、农药、颜料染料，其中医药占比42.35%，医药板块的销量较上年同期增长45.38%，主要是因为医药领域核心客户需求略有
增加，同时公司竞争力增强，市场份额提升。化工新材料占比24.25%，农药占比为8.26%，其余为颜料染料其他。第二部分，基础化
工领域收入占比21.01%，销量较上年同期增长96.66%，主要系PVC无汞催化剂销量较上年同期增长，其他该领域用催化剂也在逐步打
开市场。第三部分，环保新能源领域收入占比2.80%。感谢您的关注！
2、PVC催化剂第三季度大体的情况？
答：尊敬的投资者您好！PVC催化剂前三季度共销售了358吨，截止到9月底，在手订单还有246吨。感谢您的关注！
3、关于《水俣公约》，马上要召开的11月3号到6号的这个第六次缔约国大会上，缔约国会对无汞化工作进行讨论，公司如何看
本次的缔约国会议？
答：尊敬的投资者您好！大家可以关注关于汞的《水俣公约》中的具体条款，针对氯乙烯单体的生产：在缔约方大会确定基于现
有工艺无汞催化剂技术和经济均可行5年后，不允许继续使用汞。因此，公司将高度关注本次会议的讨论内容，从企业的无汞化改造
进度来看，这个方向是确定的。下游企业也在积极的推进中。感谢您的关注！
4、关于贵金属价格的变动，二季度到三季度钯、铑两个贵金属出现了一定的波动，特别是向上的波动。能不能具体拆分一下我
们三季度的盈利里面有多少是贵金属波动带来的一些盈利？
答：尊敬的投资者您好！因时间周期较短，目前没有明显的影响，未来如果持续上涨对公司利润会有正向的影响。感谢您的关注
！
5、关于中试平台，最近国家的各种文件里面对于中试平台的重视程度提升了很多，能不能介绍一下公司的中试平台？
答：尊敬的投资者您好！公司目前已在铜川建成催化氢化示范性生产中试平台，核心用于公司催化剂的工业规模性能评价与验证
，且已投入使用；2025 年公司专门组建中试工程化团队，至今已推动多个重点转化项目落地，为催化剂性能优化与稳定性验证提供
关键支撑，缩短了技术转化周期。国家近期密集出台政策重视中试平台，公司正持续强化铜川平台建设、提升适配能力。未来公司会
紧扣国家政策，以中试平台推动技术与产业融合，加速成果转化，为长期发展蓄力。感谢您的关注！
6、请介绍一下我们在氢能领域的布局和进展情况？
答：尊敬的投资者您好！公司氢能业务在有序在推进，目前布局的在研项目涉及到制氢，储氢，以及氢能的应用。截止2025年半
年度，在研项目中“氢能专项”项目已进展到批量试产/试用推广样品，正在客户评测阶段。感谢您的关注！
7、三季度的研发费用增长其实比较多的，能不能介绍一下目前的研发人员以及其中博士和硕士的比例，以及公司的研发团队？
答：尊敬的投资者您好！三季度的研发投入增多主要系本期研发原材料投入和固定资产折旧增加所致。截止2025年6月30日，公
司研发人员有103人，占公司总人数的29.34%。其中，博士16人，硕士44人。同时，公司积极联动外部资源，组建了包含 4 名院士及
多名高校、科研院所知名教授的外部专家团队，该团队聚焦催化材料领域顶尖技术，能为公司研发项目提供专业赋能，有效推动研发
项目进展，助力公司持续提升技术竞争力。感谢您的关注！
8、公司HNBR项目进展如何？
答：尊敬的投资者您好！彬州凯泰氢化丁腈橡胶产业化项目一期建设1,000吨/年氢化丁腈橡胶生产线，目前主体及配套设施建设
、设备安装已经完成，进入试生产阶段，整个项目稳定有序的推进，项目落地将为公司后续下游高端新材料的发展和新型催化技术的
成果落地转化奠定坚实的基础。感谢您对公司的关注！
9、丙烷脱氢项目进展如何？
答：尊敬的投资者您好！公司在研项目高性能烷烃脱氢铂系催化剂研发正处于批量试产/产线建设，正在设备调试与工序试生产
阶段，感谢您对公司的关注！
10、医药领域后续需求的展望？
答：尊敬的投资者您好！公司在医药领域客户覆盖创新药到原料药，伴随着全球各国经济的发展、全球人口总量的增长、人口老
龄化程度的提高、科技进步、医疗开支上升以及大众对于健康生活的需求不断增强，预计全球制药市场规模以及对于医药研发服务的
需求仍然将持续增长，公司会根据医药领域客户的情况去争取更多的市场！感谢您对公司的关注！
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202510/75756688269.pdf
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2025-10-30 06:17│凯立新材（688269）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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凯立新材2025年三季报显示，营业总收入14.35亿元，同比增25.5%；归母净利润8308.93万元，同比增29.74%，盈利能力提升，
毛利率、净利率分别同比增11.73%和3.3%。但经营性现金流为负，每股现金流同比下滑157.35%，且应收账款/利润达256.47%，现金
流压力较大。资本开支驱动业绩，但有息负债率31.71%，货币资金仅占流动负债23.97%，需关注偿债与现金流风险。分析师预期2025
年净利润1.69亿元，每股收益1.29元。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000005187.shtml
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2025-10-28 19:52│图解凯立新材三季报：第三季度单季净利润同比增长26.81%
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凯立新材2025年三季报显示，公司营收达14.35亿元，同比增长25.5%；归母净利润8308.93万元，同比增29.74%；扣非净利润881
6.88万元，同比大增51.96%。单季度看，第三季度营收4.2亿元，同比增长27.08%；净利润2189.4万元，同比增26.81%；扣非净利润2
487.45万元，同比飙升60.82%。公司毛利率为12.64%，负债率49.02%，财务费用1055.2万元。整体业绩持续向好，增长动能强劲。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800036425.shtml
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2025-10-28 18:34│凯立新材(688269)：第三季度净利润同比上升26.81%
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格隆汇10月28日丨凯立新材(688269.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为4.20亿元，同比上升27.08%；归属于上市公司股
东的净利润为2189.40万元,同比上升26.81%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2487.45万元，同比上升60.82%。
https://www.gelonghui.com/news/5104002
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2025-10-16 16:07│凯立新材涨6.71%，天风证券一个月前给出“买入”评级
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凯立新材今日涨6.71%，收报42.94元。天风证券研报《医药、基础化工齐放量，多个项目实现突破》维持公司“买入”评级，预
计2025-2027年归母净利润为1.74亿、2.41亿、4.04亿元。尽管研报预测准确度为53.63%，低于平均水平，但华安证券刘万鹏团队对
该公司盈利预测更精准。公司主业在医药与基础化工领域持续放量，多个项目取得突破，业绩增长潜力显著。
https://stock.stockstar.com/RB2025101600024023.shtml
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2025-08-25 18:34│山西证券：给予凯立新材买入评级
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凯立新材2025年上半年营收达10.14亿元，同比增长24.86%；归母净利润0.61亿元，同比增长30.83%。第二季度虽营收环比下滑
，但净利润环比大增79.44%，盈利能力显著回升。医药、基础化工及环保新能源领域催化剂销量分别增长49.26%、185.54%和1497.06
%，PVC无汞催化剂和氢能催化剂表现亮眼。受益于钯、铑价格回暖及销量提升，二季度毛利率、净利率环比分别上升10.14、6.60个
百分点。公司多款新产品推进顺利，PVC无汞催化剂产线升级，HNBR催化剂项目进入试运行。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500026192.shtml
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2025-08-20 17:18│凯立新材(688269)：催化剂产品可用于创新药研制、医药中间体和原料药生产
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格隆汇8月20日丨凯立新材(688269.SH)在投资者互动平台表示，公司催化剂产品可用于创新药研制、医药中间体和原料药生产，
截止2025年上半年，公司医药领域催化剂收入占比40.51%。
https://www.gelonghui.com/news/5061701
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2025-08-19 17:48│凯立新材(688269)：在固态电池领域未开展相关技术布局与技术储备
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格隆汇8月19日丨凯立新材(688269.SH)在投资者互动平台表示，公司主营业务紧紧围绕“催化剂制备及催化应用技术，在深耕精
细化工领域的同时，逐步拓展至基础化工、环保新能源等领域。目前，在固态电池领域未开展相关技术布局与技术储备。公司也再持
续关注并紧跟市场发展趋势。
https://www.gelonghui.com/news/5060658
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2025-08-19 08:32│天风证券：给予凯立新材买入评级
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凯立新材2025年上半年营收达10.14亿元，同比增24.9%；归母净利润6120万元，同比增30.8%。尽管Q2收入环比下滑37.9%，但净
利润环比大增79.4%，毛利率达18.26%，创近三年新高，主因高单价业务占比提升及成本优化。医药、基础化工及环保新能源板块销
量大幅增长，其中基础化工销量同比增185.54%，氢能催化剂实现突破并获头部企业合作。公司研发投入持续加码，多项催化剂技术
取得产业化进展，HNBR项目进入试运营。
https://stock.stockstar.com/RB2025081900006826.shtml
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2025-08-15 20:00│凯立新材(688269)2025年8月15日投资者关系活动主要内容
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1.二季度公司利润端的提振还是比较明显的，但是营业收入水平较去年四季度和一季度出现了明显的下行，请解释一下收入下行
的原因？
答：尊敬的投资者您好！二季度公司下游需求增加及公司市场份额增长，环比销量和利润分别提升68%和79%。公司营业收入在二
季度环比下降38%，主要因为业务结构变化，一是环比其他业务收入减少导致收入降低14%；二是主营业务收入中单价较高的销售业务
销量占比环比下降了20%，导致销售业务收入环比下降了31%。而加工业务销量及收入环比增长对整体收入起到一定支撑作用，整体销
量增加带动整体利润环比提升。公司业务模式分为销售业务和加工业务，销售业务产品单价包含贵金属价值和加工费，加工业务产品
单价仅为加工费。因此，业务结构的变化对公司营业收入的影响较大。业务模式的选择主要取决于客户是否能够提供贵金属原材料及
其周转情况。综上，建议投资者可结合公司销量变化情况，综合了解公司经营业绩。感谢您的关注！
2.请拆分一下公司上半年各领域的收入及销量情况？
答：尊敬的投资者您好！公司以催化剂为核心品类，在精细化工领域深耕的基础上，逐步拓展至基础化工、环保新能源等领域，
2025年上半年各领域收入占比如下：精细化工领域整体收入占比70.48%，细分为医药、化工新材料、农药、颜料染料，其中医药占比
40.51%，化工新材料占比22.25%，其余为农药和颜料染料。其中医药板块的销量较上年同期增长49.26%，主要是因为医药领域核心客
户需求略有增加，同时公司竞争力增强，市场份额提升。基础化工领域收入占比25.35%，销量较上年同期增长185.54%，主要系PVC无
汞催化剂销量较上年同期增长113.22%，其他该领域用催化剂也在逐步打开市场。环保新能源领域收入占比2.90%，销量较上年同期增
长1,497.06%，主要由于公司氢能催化剂取得较大进展，公司与多家电解水制氢头部企业建立合作。公司主要下游领域景气度逐渐修
复，新领域开拓、新产品推广进展顺利。感谢您的关注！
3.2025年上半年，以及二季度PVC无汞催化剂的订单量和在手的订单量是什么样的情况？
答：尊敬的投资者您好！2025年上半年，公司PVC无汞催化剂实现销售258吨，截止到6月底，公司PVC无汞催化剂在手订单366吨
。其中，二季度PVC催化剂销量128吨。感谢您的关注！
4.公司在基础化工领域的催化剂产品进展怎么样？
答：尊敬的投资者您好！2025年上半年，基础化工领域目前有十余种催化剂实现销售。公司全面覆盖PVC无汞化技术革新所需用
催化剂，保持乙炔法用无汞催化剂竞争优势的同时，乙烯法用催化剂研发取得突破，开始推广试用，整体市场规模在万吨/年左右；B
DO用催化剂，目前个别种类已经实现销售，整体市场规模在3500吨/年左右；烷烃脱氢用催化剂载体达到了规模化生产要求目前正在
进行批量试制，工业测线评估，整体市场规模在1,400吨/年左右；盐酸氧化催化剂，性能进一步得到了提升。在新产品和新客户的推
动下，基础化工领域销量较上年同期上涨185.54%，技术布局和市场开拓的成效开始显现。感谢您的关注！
5.烷烃脱氢催化剂（PDH），目前这个项目的进度如何？
答：尊敬的投资者您好！公司在研项目“高性能烷烃脱氢铂系催化剂研发”正处于批量试产/产线建设，正在设备调试与工序试
生产阶段。公司经过持续创新，自主研发设计的氧化铝载体产线和后段催化剂产线完成安装调试。该项目的产业化将实现从铝源到铂
氧化铝催化剂产品的全链条自主可控生产，为下游烷烃脱氢客户提供催化剂完全国产化供应保障。感谢您对公司的关注！
6.氢化丁腈橡胶项目进展情况怎么样，跟哪些客户对接，我们下游的具体应用瞄准的目标是在哪个领域？
答：尊敬的投资者您好！彬州凯泰氢化丁腈橡胶产业化项目主体及配套设施建设、设备安装已经完成，目前进入调试，联动，收
尾阶段，整个项目稳定有序的推进，项目落地将为公司后续下游高端新材料的发展和新型催化技术的成果落地转化奠定坚实的基础。
氢化丁腈橡胶是一种综合性能优异的特种橡胶。广泛用于油田、汽车工业等领域用于制备传动带、密封件、胶管、电缆等器件。未来
，新能源、新型建筑材料和医疗用品等新兴行业快速发展将进一步带动HNBR的消费量的增长。目前我们正积极的在跟相关产业的一些
客户在做一些接触，为后续的客户市场做储备。具体名称敬请关注后续的披露。感谢您的关注！
7.我们有没有未来对茂金属催化剂这个领域的增长的预期？
答：尊敬的投资者您好！茂金属催化体系的用途十分广泛，可以用于生产茂金属聚乙烯、茂金属聚丙烯、茂金属间规聚苯乙烯、
聚烯烃弹性体、环烯烃共聚物等等。茂金属催化体系的研发，可以有力地推动高端聚烯烃全产业链的国产化，是有效突破国外技术封
锁垄断的基础。公司聚烯烃用茂金属催化剂产品完成首批订单生产并交付客户使用，运行良好，得到客户好评。感谢您的关注！
8.我们如何展望医药领域后面的增长趋势？
答：尊敬的投资者您好！2025年上半年，公司医药板块的销量较上年同期增长49.26%，主要是因为医药领域核心客户需求略有增
加，同时公司竞争力增强，市场份额提升。公司在医药领域客户覆盖创新药到原料药，伴随着全球各国经济的发展、全球人口总量的
增长、人口老龄化程度的提高、科技进步、医疗开支上升以及大众对于健康生活的需求不断增强，预计全球制药市场规模以及对于医
药研发服务的需求仍然将持续增长，公司会根据医药领域客户的情况去争取更多的市场。感谢您的关注！
9.彬州产能的规划和进展？
答：尊敬的投资者您好！公司在彬州规划400多亩地，目前控股子公司彬州凯泰氢化丁腈橡胶项目占地20亩。其他场地主要为后
续公司的产品放量、新产品、新技术的成果转化做准备。定增时公司有披露规划了3000吨PVC无汞催化剂和2500吨铜系、1500吨镍系
催化剂，目前公司在结合市场情况分期进行调整和安排，有重要项目会及时披露给大家了解。已经开工建设的氢化丁腈橡胶产业化项
目一期规划产能为1000吨/年，2025年计划释放30%-40%产能左右。该项目主体及配套设施建设、设备安装已经完成，截止6月末进入
调试，联动，收尾阶段，整个项目正稳步有序地推进中。感谢您的关注！
10.我们注销了铂翠，请问一下是什么理由？
答：尊敬的投资者您好！公司基于市场环境、宏观环境、合作方等多方面因素影响，考虑凯立铂翠未来经营状况不确定性上升。
鉴于凯立铂翠未实际开展经营活动，股东均未实缴出资。为进一步优化资源，提高资产运营效率，降低管理成本，经与各股东友好协
商，拟注销凯立铂翠。铜川凯立目前已规划建成2000吨吨废旧贵金属催化剂回收产能，近期可以满足公司对上游贵金属回收能力的配
套需求。感谢您的关注！
11.技术服务这几年收入占比不高，能不能解解释一下原因，以及对未来技术服务的展望？
答：尊敬的投资者您好！2025年上半年，技术服务收入新签订单808.31万元，技术服务收入一般确认周期较长。公司一直注重催
化剂产品制备和催化应用技术协同发展，推动对产业的技术服务水平是公司的重点发展方向之一，感谢您的关注！
12.上半年公允价值变动损失有接近400万，主要原因是什么？
答：尊敬的投资者您好！公允价值变动损失主要是因开展黄金租赁业务产生。公司租赁黄金是为了执行与客户签订的加工业务，
客户直接给公司归还黄金，公司与银行签署的也是实物交割的黄金租赁合同，因此在客户归还黄金后，账面损益就可以冲抵。感谢您
的关注！
13.中报的周转材料增长比较多，能不能解释一下原因？
答：尊敬的投资者您好！半年报时点上周转材料有明显增长，这个和二季度执行的加工订单占比高有直接关系，从全年看垫料还
是主要是集中在精细化工领域，尤其是医药领域的老客户，以前形成的业务模式还在继续，新客户和新产品，特别是基础化工领域，
不会随着业务量的增长产生更多的垫料加工业务。感谢您的关注！
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202508/70500688269.pdf
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2025-08-15 01:12│图解凯立新材中报：第二季度单季净利润同比增11.38%
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凯立新材2025年中报显示，公司上半年主营收入达10.14亿元，同比增长24.86%；归母净利润6119.53万元，同比增30.83%；扣非
净利润6329.44万元，同比大增48.74%，业绩表现亮眼。但第二季度单季收入3.89亿元，同比下降23.42%，净利润虽同比上升11.38%
至3929.57万元，扣非净利润增15.47%至3962.43万元，显示增长动能有所放缓。公司负债率51.5%，财务费用697.05万元，毛利率维
持在12.0%，盈利质量有待提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025081500001408.shtml
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2025-08-14 18:46│凯立新材(688269)：董事长张之翔退休离任
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凯立新材（688269.SH）公告，董事长张之翔因到龄退休，辞去董事长、董事及董事会专门委员会委员职务，不再担任法定代表
人，辞职自送达董事会之日生效。张之翔仍将作为核心技术人员继续支持公司研发。公司于2025年8月13日召开职工代表大会，选举
高武为职工代表董事；同日召开第四届董事会第八次会议，选举曾永康为新任董事长，并调整董事会专门委员会委员，任期与本届董
事会一致。
https://www.gelonghui.com/news/5057171
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2025-08-14 18:44│凯立新材(688269)：拟注销凯立铂翠
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格隆汇8月14日丨凯立新材(688269.SH)公布，截至目前，基于市场环境、宏观环境、合作方等多方面因素影响，凯立铂翠未来经
营状况不确定性上升。凯立铂翠未实际开展经营活动，股东均未实缴出资。为进一步优化资源，提高资产运营效率，降低管理成本，
经与各股东友好协商，拟注销凯立铂翠。
https://www.gelonghui.com/news/5057170
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2025-08-14 18:43│凯立新材(688269)：上半年净利润6119.5万元 同比增长30.83%
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格隆汇8月14日丨凯立新材(688269.SH)公布半年度报告，营业收入10.14亿元，同比增长24.86%，归属于上市公司股东的净利润6
119.5万元，同比增长30.83%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6329万元，同比增长48.74%。
https://www.gelonghui.com/news/5057169
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2025-07-18 16:19│凯立新材涨5.83%，天风证券四周前给出“买入”评级
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凯立新材今日涨5.83%，收报34.83元。天风证券最新研报预计其2025-2027年归母净利润分别为1.91亿、2.42亿、3.21亿元，维
持“买入”评级，但盈利预测准确度仅53.63%。华安证券刘万鹏团队预测更准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025071800025248.shtml
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2025-07-09 12:31│山西证券：给予凯立新材买入评级
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凯立新材2024年分红两次，合计派现6535.2万元，2025年Q1营收同比增长105.25%，净利润增长90.48%。预计2025年钯金属价格
上涨将提振业绩，券商给予“买入”评级，预测2025-2027年净利润将分别增长72.1%、42.1%、27.5%。
https://stock.stockstar.com/RB2025070900017554.shtml
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2025-06-19 13:15│天风证券：给予凯立新材买入评级
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天风证券研究指出，凯立新材2024年四季度及2025年一季度收入和利润均实现大幅增长，催化剂销量创历史新高，尤其在医药、
化工新材料等领域表现突出。公司新催化剂产品成功交付，HNBR项目预计2025年下半年投产，推动业绩增长。预计2025-2027年归母
净利润分别为1.91亿、2.42亿、3.21亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025061900015293.shtml
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2025-05-20 20:00│凯立新材(688269)2025年5月20日投资者关系活动主要内容
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西安凯立新材料股份有限公司于2025年5月20日(周二)在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用
网络远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者线下及网上提问，上市公司接待人员有1、董事
长：张之翔，2、财务总监：王世红，3、证券代表：石婧文、曹渤杨。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202505/65923688269.pdf
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2025-05-06 16:29│凯立新材涨5.56%，天风证券三个月前给出“买入”评级
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凯立新材今日涨5.56%，收报30.95元。天风证券发布研报看好其无汞催化剂市场前景，给予“买入”评级，但该研报盈利预测准
确度仅53.63%。华安证券刘万鹏团队预测更准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025050600021929.shtml
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