公司报道☆ ◇688273 麦澜德 更新日期：2025-12-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-21 20:00│麦澜德(688273)2025年11月21日投资者关系活动主要内容
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一、公司脑机接口业务介绍
在脑机接口领域，公司主要推动脑机接口技术与公司原有技术、原有临床场景相结合，专注于非侵入式脑机接口技术的研发和产
品化。目前聚焦于认知功能障碍干预、运动功能障碍康复及精神与心身疾病调控三大临床方向。
在认知功能障碍干预方向，公司依托2022年国家重点研发计划项目，针对帕金森、阿尔茨海默病的认知障碍进行识别与干预。核
心技术包括多模态情感识别，通过语音、表情及生理信号获取患者情感状态；情感交互系统，结合语音反馈、数字孪生人及外设装置
实现情绪干预；基于情感交互的认知评估与数字疗法，融合传统认知训练与情感识别，形成差异化数字治疗方案。通过多维度生理信
号采集系统与核心算法的集成，最终形成成熟装备。产品形态涵盖情感识别、情感交互、认知评估与认知干预四大模块，构建“人在
回路”的闭环系统。该技术可更早识别轻度认知障碍，提升临床干预时效与疗效，并已进入多中心临床验证阶段。
在运动功能障碍康复方向，公司通过现有的软体外骨骼手功能与脑电设备结合的脑机手训练系统，实现运动想象信号解码并触发
外骨骼动作，帮助卒中或脊髓损伤患者绕过损伤区域实现大脑对外周肢体的控制。同时，该系统结合神经调控平台，构建中枢与外周
的多模态精准感知与干预闭环，实现序贯式刺激，初步效果优于传统单一的中枢或外周干预。
在精神与心身疾病调控方向，公司基于江苏省前沿技术研发计划专项，正联合浙江大学、荣脑科技等机构研发多模态脑生理信号
监测平台。其核心创新在于将近红外与脑电进行双模态融合，并协同经颅磁刺激，实现了多模态信号的采集与同步。我们正研发跨模
态核心算法，实现大脑状态的立体化监测。产品形态上，将从医疗机构推车式向便携式发展。针对经颅磁刺激干扰脑电信号采集的行
业难题，公司正开发可在刺激同时采集脑电与近红外信号的模块，以实现实时监测-精准调控的个性化闭环治疗。该系统目前主要应
用于神经系统、精神及认知障碍疾病，未来将拓展至盆底疾病相关的产后抑郁、肿瘤心理等更广泛的医疗场景。
二、提问交流
Q1：目前多模态技术为何成为非侵入式脑机接口的发展主流？
答：当前非侵入式脑机接口技术主要依赖脑电信号，虽然脑电具有高时间分辨率，能够快速反映大脑状态变化，但其空间分辨率
较低，难以准确定位信号来源的大脑区域，存在应用局限。因此，科研、高校及临床研究逐渐转向多模态信号采集，通过整合多种信
号实现对大脑及个体状态更立体、全面的反馈，从而提升参数设定和干预方案的精准性。多模态技术的发展正是为克服单一脑电信号
的局限性，成为非侵入式脑机接口的重要发展方向。
Q2：市面上脑机接口产品有获得二类证和三类证的情况，这两类证的核心区别是什么？目前公司申请的是哪一类证？
答：三类证主要适用于侵入式设备或非侵入式但用于精神疾病领域且针对明确适应症的调控设备，需经国家药监局定义，其应用
范围受限，通常仅限于单一临床适应症，临床验证要求更高，二类证适用范围更广。公司目前申请的是二类证，是基于现有产品进行
脑机接口迭代，未来若涉及三类证适应症需求，也将申请三类证。依托江苏脑机接口研究院平台，公司联合江苏省人民医院及省内头
部医院，可针对不同适应症快速开展临床验证，推进多适应症产品的取证与应用。
Q3：与其他脑机接口领域的公司相比，公司在技术上的主要优势体现在哪些方面？
答：主要体现以下三个方面：
1、多模态脑机接口技术：能够整合脑电、近红外血氧、表情、语音等多维度数据，实现比单一模态更精准的早期筛查与个性化
治疗。
2、中枢-外周闭环技术：作为国内首家开展多中心临床试验的企业，我们有望率先获得完整临床数据支持，推动相关设备和产品
落地。
3、认知障碍与情感交互结合：围绕国家重点研发计划项目立项的临床需求，我们在此方向已实现关键突破，并已于今年十月取
得首张注册证。
Q4：公司在脑机接口领域的合作生态如何？
答：公司构建了多元化的研发合作体系，以形成从基础研究到产业落地的完整闭环：
高校方面，与浙江大学、东南大学、华中科技大学等顶尖高校及实验室进行深度产学研合作，充分利用其在信号处理、算法模型
和硬件设计方面的前沿研究成果。
医院合作方面，与江苏省人民医院等顶级临床机构紧密合作，确保研发方向贴合临床需求，并共同开展临床研究与试验，验证产
品有效性与安全性。
企业合作方面，主要与在特定领域（如脑电采集设备）拥有成熟产品和市场的企业进行合作，实现技术互补与市场资源共享，共
同为客户提供整合解决方案，加速产品在临床机构的落地应用。
Q5：目前公司的项目在落地推广方面是否有合作意向？
答：目前已依托现有用户和渠道，在江苏省及西南部分区域与多家医院达成初步合作意向，采取共建探索的方式推进。项目已纳
入江苏省内及个别省份的头部医院，部分设备已在医院应用。待取得注册证后，设备将正式落地医院，相关工作正在有序开展。
Q6：请问面向消费者的便携设备与用于入院的临床产品在技术路径或注册申请难度上是否存在差异？
答：市面上的便携式非侵入设备，如脑机接口头环等，多数属于消费类电子产品，主要应用于失眠或教育等领域，未针对个人用
户取得医疗器械注册证，因此不涉及严格的审批流程。而用于临床的入院产品需通过完整的医疗器械注册审批，包括明确适应症、开
展多中心临床试验，并提交有效性与安全性的数据以接受监管部门严格审查。此类产品虽也具备便携设计，但其目的是拓展床旁或移
动状态下的临床应用场景，注册难度和技术要求显著高于消费级设备。
Q7：目前公司是否有考虑通过并购或投资的方式，对产业进行深度绑定？
答：公司持续关注脑机接口相关技术领域的投资机会，感谢关注。
Q8：公司如何看待脑机接口领域当前的市场竞争格局？
答：当前市场以非侵入式企业为主导，其中头部传统康复企业正同步推进产品研发与市场推广，技术路线虽有差异，但均致力于
快速落地。竞争关键在于注册证获取速度、市场预热与推广能力。未来能够在市场中实现快速落地并占据份额的，预计将是具备先发
优势和强推广能力的头部品牌。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/77655688273.pdf
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2025-10-22 17:34│麦澜德(688273)2025年前三季度拟每股派0.3元
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格隆汇10月22日丨麦澜德(688273.SH)发布2025年前三季度权益分派实施公告，本次利润分配公司拟向全体股东每股派发现金红
利人民币0.3元（含税）。截至本公告披露日，公司总股本为1亿股，扣减回购专用证券账户中的219.21万股，参与分红的股份总数为
9780.79万股，以此计算合计拟派发现金红利2934.24万元（含税）。公司不进行公积金转增股本，不送红股。
https://www.gelonghui.com/news/5099907
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2025-10-22 16:56│麦澜德(688273)：前三季度净利润9599.87万元，同比下降0.07%
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格隆汇10月22日丨麦澜德(688273.SH)公布，公司前三季度实现营业收入3.44亿元，同比增长4.01%；归属于上市公司股东的净利
润9599.87万元，同比下降0.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7980.49万元，同比下降9.74%；基本每股收益0.
9813元。
https://www.gelonghui.com/news/5099855
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2025-10-15 16:13│麦澜德涨9.75%，华源证券一个月前给出“买入”评级
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麦澜德今日涨9.75%，收报43.9元。华源证券研报预计公司2025-2027年营收分别为5.07亿、6.26亿、7.75亿元，归母净利润达1.
31亿、1.69亿、2.19亿元，同比增速均超23%。当前股价对应PE为33/25/19倍，基于其在盆底康复领域的领先地位及多元化康复布局
，维持“买入”评级。研报作者刘闯、林海霖预测准确率达84.21%，为预测最准分析师团队。
https://stock.stockstar.com/RB2025101500024730.shtml
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2025-09-16 14:45│华安证券：给予麦澜德买入评级
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麦澜德2025年上半年营收2.41亿元（同比+5.62%），归母净利润0.64亿元（同比-11.96%），Q2业绩承压。生殖康复与抗衰业务
收入达7984万元，同比大增42.45%，受益于渠道优势及产品力，未来有望持续高增长；盆底康复业务收入0.89亿元（同比-15.93%）
，短期承压，但公司推出雷达磁刺激仪等创新产品，推动AI与磁刺激融合。公司积极布局脑机接口，聚焦中枢-外周闭环调控技术，
多项国家级与省重点研发项目有序推进。
https://stock.stockstar.com/RB2025091600018737.shtml
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2025-09-10 16:17│麦澜德涨5.13%，华源证券一周前给出“买入”评级
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麦澜德（688273）今日涨5.13%，收报41.19元。华源证券研报《生殖康复快速增长，积极布局潜力业务》给予公司“买入”评级
，预计2025-2027年营收分别为5.07/6.26/7.75亿元，同比增19.51%、23.34%、23.81%；归母净利润预计1.31/1.69/2.19亿元，同比
增28.56%、29.59%、29.53%。当前估值PE为33/25/19倍。研报指出，公司盆底康复产品领先，康复产线多元布局，具备增长潜力。
https://stock.stockstar.com/RB2025091000025836.shtml
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2025-09-08 18:32│麦澜德(688273)：在脑机接口领域，公司聚焦非侵入式脑机接口方向
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麦澜德持续推进AI与脑机接口技术应用，聚焦盆底康复、智能诊疗与神经调控领域。公司依托大模型与临床数据，构建AI智能体
系统，实现个性化诊疗方案与报告解读；融合PI-ONE系统与多维生物数据，打造覆盖“检测-干预”全流程的智能美容平台。在脑机
接口方面，布局非侵入式技术，推进运动康复机器人、闭环神经调控及情感交互诊疗系统研发。多项在研项目进展顺利：国家重点研
发计划处于中期，长三角联合攻关项目启动初期，江苏重点研发项目进入临床验证，子公司牵头的前沿技术项目已完成立项公示。
https://www.gelonghui.com/news/5079980
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2025-09-01 20:00│麦澜德(688273)2025年9月1日-4日投资者关系活动主要内容
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提问交流
Q1：公司上半年净利润同比下滑的原因？
答：公司上半年净利润同比下降主要原因系处置子公司的不良资产。剔除该影响后，主营业务经营稳健。
Q2：生殖康复和抗衰产品线的竞争策略？
答：2025年上半年，生殖康复和抗衰业务实现收入7,983.87万元，同比增长42.45%。销售方面以经销为主、直销为辅，并结合线
上渠道进行推广。公司凭借严肃医疗背景赋能消费医疗，注重合规性与产品力，是市场上少数能提供整体解决方案及一站式服务的厂
商。
Q3：多模态闭环神经调控系统和情感交互认知诊疗系统的具体技术原理是什么？
答：多模态闭环神经调控系统针对精神类疾病（抑郁症、焦虑症等），基于脑电、近红外、空间位移等多种信号的采集与融合，
实现个性化精准干预。系统通过实时监测患者神经震荡节律，匹配个性化刺激参数和强度，实现“因人而异”的治疗方案。
情感交互认知诊疗系统针对阿尔兹海默症等神经退行性疾病，通过早期筛查和情绪干预提高认知训练效果。系统通过多模态生理
信号、动作、表情、语音等信号识别、并通过算法融合这些异构信号，能够早期识别阿尔兹海默症潜在患病风险，并通过早期认知干
预延缓病情发展，在干预过程中实时进行情绪识别和调控，能够更加个性精准化的提升对患者干预疗效。
Q4：介绍一下公司脑机接口相关业务的布局和进展？
答：公司目前聚焦非侵入式脑机接口方向，目前已在上肢和手部运动机器人、无创神经调控、多模态生理信号采集等领域形成技
术积累。公司也在积极推进多模态闭环神经调控系统及情感交互认知诊疗系统的研发工作，后续将按计划推动相关产品的产业化进程
，致力于构建更为完整的脑机接口产品矩阵。
在研项目方面：1）公司牵头的国家重点研发计划“多模态情感交互式诊疗装备研发”，目前处于中期阶段；2）公司牵头的长三
角科技创新共同体联合攻关项目“基于运动意图感知的肢体运动功能康复机器人系统关键技术研究”，目前处于初期阶段；3）公司
牵头的江苏省重点研发计划“基于中枢-外周闭环调控的多模态智能手康复机器人关键技术研发”，目前处于临床验证阶段；4）子公
司锐诗得牵头的江苏省前沿技术研发计划“基于多模态脑生理监测的闭环神经调控装备及关键技术研发”，目前完成立项公示，有望
快速推向市场。
Q5：公司脑机接口领域产品的市场前景如何？以及公司将如何应对该领域的竞争？
答：脑机接口业务是公司面向未来的核心战略方向，其市场前景广阔且公司已建立起多维度的竞争优势以应对竞争。
市场前景方面：1）人口老龄化趋势直接推动了精神类疾病（如抑郁、焦虑）和神经退行性疾病（如阿尔兹海默症、帕金森）患
者基数的持续增长，创造了巨大的未满足的临床需求。2）国家和地方层面已出台明确的收费项目（如江苏省非侵入式脑机接口适配
费为966元/次），为产品商业化提供了清晰的路径，解决了医院端收费的核心瓶颈。未来纳入医保的可能性将进一步加速市场渗透。
3）多模态闭环神经调控系统的研发即将落地，解决了传统“开环”治疗方式无法个性化精准干预的痛点，技术领先性强。
竞争策略与核心优势：1）“多模态信号融合”与“闭环调控”能力，能够整合脑电、近红外血氧、表情、语音等多维度数据，
实现比单一模态更精准的早期筛查与个性化治疗，构建了较高的技术壁垒。2）已率先建立多模态数据库，并通过与临床专家合作进
行数据标记和模型训练，该数据库是算法持续优化和保持精准度的核心资产，后来者难以在短期内复制。3）与浙江大学、中科院等
顶尖高校及研究机构建立了深度合作，共同承接了多项国家级、省级重点研发专项，确保了技术源的先进性和可持续性。4）产品开
发与注册申报紧密依托与多家大型医院的临床合作，确保了产品符合临床需求并能快速落地。现有的医院渠道资源也为新产品的推广
提供了坚实基础。
Q6：公司开始进军泌尿男科市场，做了哪些基础工作？
答：公司认真调研各类市场数据，尤其是临床及患者的需求痛点，通过专业的学术推广建立产品信任，陆续参加了全国泌尿外科
、男科年会等，组织各类功能泌尿中心建设沙龙活动，让市场更深刻了解公司产品，同时积极打造全国功能泌尿中心标杆医院及前列
腺术后康复中心标杆医院，目前已经有初步成效。公司投资的苏州瑞贝嘉医疗科技有限公司，该公司致力为泌尿系统疾病手术治疗提
供整体解决方案，结合本公司的术后康复设备形成整合闭环，从单纯手术成功转向整体康复质量是医疗发展的必然趋势，真正实现以
患者为中心的医疗理念。
Q7：公司在消费医疗方面未来更注重外延并购还是内生增长？
答：外延并购和内生增长二者并不矛盾，是一种相辅相成的战略组合，市场处于整合期时，外延并购会更加迅速和灵活，但长期
来看，内生增长构建的是技术内核和品牌实力。公司也将两种模式有效结合，一方面利用已有的技术平台开发能量源设备，另一方面
并购有成熟产品的公司。
Q8：公司的出海策略及进展？
答：公司海外业务目前以盆底产品为主，重点推广市场为东南亚地区。未来将持续通过参展和学术交流等方式积极加强海外市场
宣传。
Q9：公司后续是否会考虑实施股权激励？
答：后续管理层将结合公司经营实际情况和市场环境审慎考量激励计划的时机和可行性，敬请关注公司后续公告。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202509/72329688273.pdf
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2025-08-30 11:30│华源证券：给予麦澜德买入评级
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麦澜德2025年上半年营收2.41亿元，同比增长5.62%，归母净利润0.64亿元，同比下降11.96%。生殖康复业务增速亮眼，收入达0
.80亿元，同比增长42.45%，成为增长核心；盆底康复业务收入0.89亿元，同比下滑15.93%，但AI智能化应用持续推进。耗材及配件
收入同比增长13.92%，国际合规注册取得进展。毛利率受新产品推广影响降至70.90%，研发费用同比增长6.99%，重点布局脑机接口
、AI皮肤评估等前沿技术。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000014162.shtml
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2025-08-29 20:00│麦澜德(688273)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
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提问交流
Q1：请公司简要介绍上半年业绩情况及净利润下滑原因？
A：2025年上半年，公司实现营收2.41亿元，同比增长5.62%，增长主要来自生殖康复和抗衰产品线；归母净利润为6,392.01万元
，同比下降11.96%，主要原因系处置子公司的不良资产。
Q2：上半年毛利率下降的原因是什么？
A：毛利率下降主要由于新品推广阶段的销售策略调整以及大客户订单数量增加。
Q3：生殖康复和抗衰业务增长情况如何？销售策略及竞争优势是什么？
A：2025年上半年，生殖康复和抗衰业务实现收入7,983.87万元，同比增长42.45%。销售方面以经销为主、直销为辅，并结合线
上渠道进行推广。公司凭借严肃医疗背景赋能消费医疗，注重合规性与产品力，是市场上少数能提供整体解决方案及一站式服务的厂
商。
Q4：公司在脑机接口领域有何技术布局？
A：公司聚焦非侵入式脑机接口方向，目前已在上肢和手部运动机器人、无创神经调控、多模态生理信号采集等领域形成技术积
累。未来还将布局多模态闭环神经调控、认知与情绪功能障碍的识别与干预、中枢-外周协同调控的算法及装备研发。
Q5：情感交互产品的研发进展如何？如何理解该产品的技术原理？
A：该产品依托公司牵头的国家重点研发计划“多模态情感交互式诊疗装备研发”项目，预计2027年结题，目前处于中期阶段，
已形成原理样机，并计划年内开展临床预实验。其技术原理是基于多模态生理信号、动作、表情、语音等信息的识别，通过算法融合
这些异构信号，实现阿尔茨海默病等疾病的早期风险识别，并借助早期认知干预延缓病情发展。干预过程中实时进行情绪识别与调控
，可个性化、精准化地提升疗效。
Q6：多中心临床研究的进展以及对于未来进入泌尿男科市场的流程上有何帮助？
A：多中心临床研究有助于增强盆底磁刺激仪在泌尿外科领域的高质量医学证据，提升产品医学价值。同时，通过在头部医院积
累病例和建设标杆中心，为后续其他医院的准入提供参观考察点，加速设备进院进程。
Q7：海外业务发展情况及规划？
A：公司海外业务目前以盆底产品为主，重点推广市场为东南亚地区。公司通过参展和学术交流等方式积极加强海外市场宣传，
尽管面临挑战，公司仍持续投入拓展业务。
Q8：康美中心建设进展及未来规划？
A：康美中心是公司与医院合作的全新模式，通过医院支持、科室协作与企业赋能相结合，推动建设医院整体健康管理中心模式
。目前公司康美中心推广仍在初期阶段，今年目标是在江浙等地区打造样板中心。
Q9：公司业务逐渐呈现多元化发展，请问公司未来销售架构和战略方向是什么？以及有怎样的竞争优势？
A：公司坚持“一端更严肃，一端更消费”的战略，即严肃医疗与消费医疗双轮驱动。公司目标通过医疗的临床数据为消费医疗
背书，同时以消费医疗的客户运营方法论反哺严肃医疗流量，打破严肃医疗与消费医疗的边界，形成“严肃医疗消费化，消费医疗严
肃化”的独特优势。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202508/71537688273.pdf
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2025-08-27 01:39│图解麦澜德中报：第二季度单季净利润同比下降33.76%
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麦澜德2025年中报显示，公司主营收入2.41亿元，同比上升5.62%，但归母净利润6392.01万元，同比下降11.96%，扣非净利润60
72.3万元，同比下降8.08%。第二季度单季收入1.23亿元，同比下降0.89%；归母净利润2406.04万元，同比下降33.76%，扣非净利润2
314.1万元，同比下降28.54%。公司毛利率保持在70.9%，负债率仅10.44%，财务费用为-83.96万元，投资收益242.56万元，显示盈利
质量仍较高，但净利润下滑明显，或受成本或非经常性因素影响。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700002170.shtml
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2025-08-26 21:40│麦澜德(688273)上半年净利润6392.01万元，同比下降11.96%
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格隆汇8月26日丨麦澜德(688273.SH)发布中报，2025上半年实现营业总收入2.41亿元，同比增长5.62%；归属母公司股东净利润6
392.01万元，同比下降11.96%；基本每股收益为0.6532元。
https://www.gelonghui.com/news/5067505
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2025-08-14 19:35│麦澜德(688273)：陈江宁拟减持合计不超过25.98万股
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格隆汇8月14日丨麦澜德(688273.SH)公布，公司近日收到陈江宁女士出具的《股份减持计划告知函》，因个人资金需求，陈江宁
女士计划自本公告披露日起15个交易日后的3个月内，在符合法律法规的前提下，拟通过集中竞价、大宗交易的方式减持所持有的公
司股份，合计不超过25.98万股，占公司总股本的比例不超过0.26%。上述股份的减持价格按照市场价格确定。
https://www.gelonghui.com/news/5057243
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2025-08-12 10:15│异动快报：麦澜德（688273）8月12日10点14分触及涨停板
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麦澜德（688273）8月12日10点14分触及涨停，报53.7元，涨幅20%。公司属医疗器械行业，受益于优化生育（三孩）概念，当日
医疗器械概念上涨1.86%。主力资金净流入4025.59万元，占成交额9.14%，游资跟进，散户资金净流出4552.28万元。公司为行业热门
股，近期资金流向呈现主力拉升、散户离场特征。
https://stock.stockstar.com/RB2025081200011512.shtml
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2025-08-08 17:11│麦澜德(688273)：控股股东、实际控制人续签《共同控制协议》及原《一致行动协议》到期解除、部分股东重
│新签订《一致行动协议》
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麦澜德控股股东杨瑞嘉与史志怀续签《共同控制协议》，并与陈彬、屠宏林、周琴及王旺新签《一致行动协议》，周干未续签，
一致行动关系解除。本次变动不涉及要约收购，控股股东及实控人仍为杨瑞嘉、史志怀，直接持股不变，合计持股6059.58万股，占
总股本60.60%，公司控制权稳定，治理结构与持续经营不受影响。
https://www.gelonghui.com/news/5053182
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2025-07-25 17:27│麦澜德(688273)：拟使用最高不超5.26亿元的部分暂时闲置募集资金进行现金管理
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格隆汇7月25日丨麦澜德(688273.SH)公布，在保证不影响募集资金投资项目实施、募集资金安全的前提下，公司拟使用最高不超
过人民币5.26亿元（含）的部分暂时闲置募集资金进行现金管理，使用期限自董事会审议通过之日起12个月内有效。在前述额度及期
限范围内，资金可以循环滚动使用。
https://www.gelonghui.com/news/5043311
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2025-06-09 16:30│麦澜德(688273)：拟将超募资金1亿元用于永久补充公司流动资金
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格隆汇6月9日丨麦澜德(688273.SH)公布，在保证募集资金投资项目建设的资金需求和募集资金项目正常进行的前提下，同意将
部分超募资金人民币1亿元用于永久补充公司流动资金，占超募资金总额的比例为29.76%。
https://www.gelonghui.com/news/5017566
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2025-06-03 18:18│麦澜德(688273)：已实际回购1.08%公司股份
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格隆汇6月3日丨麦澜德(688273.SH)公布，截至2025年5月31日，公司完成本次回购，已实际回购公司股份1,082,143股，占公司
总股本的比例为1.08%，回购成交的最高价为26.00元/股，最低价为18.57元/股，均价为19.73元/股，支付的资金总额为人民币21,35
1,186.58元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5014633
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2025-05-28 20:00│麦澜德(688273)2025年5月28日投资者关系活动主要内容
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