公司报道☆ ◇688277 天智航 更新日期：2026-05-02◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-30 06:54│天智航（688277）2026年一季报简析：净利润同比下降251.76%
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天智航2026年一季报显示，公司营业总收入5272.18万元，同比下降10.01%；归母净利润为-4645.0万元，同比下滑251.76%，每
股收益-0.1元。毛利率降至63.87%，三费占营收比重高达105.1%。经营性现金流持续为负，每股经营性现金流同比减少486.78%。尽
管机构预测2026年业绩微增至148万元，但公司连续多年亏损，投资回报极差，财务风险较高。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000023850.shtml
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2026-04-29 20:00│天智航(688277)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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问：公司2025年及2026年一季度业绩情况？
答：2025年度，公司实现营业收入2.79亿元，同比增长55.9%。主要原因为，行业市场环境回暖，骨科手术导航定位系统、配套
设备及耗材销售收入均实现较大幅度增长。
同期，公司归属于母公司所有者的净利润亏损1.83亿元，主要是受投资收益减少、股份支付费用增加及所得税费用增长等因素影
响，若剔除股份支付费用及所得税费用等非经营性变动的影响，同口径下，扣非归母净利润较上年同期收窄7.11%，公司核心业务改
善趋势未变。
2026年第一季度，公司的商业化进程稳步推进，实现营业收入5272万元，并实现海外收入确认落地。
问：公司报告期内产品应用及手术量情况？
答：骨科手术机器人手术量是衡量企业产品力、商业拓展能力、服务支撑能力、可持续发展能力的核心综合指标。报告期内，公
司始终以市场需求为导向，聚焦临床支付服务，通过提升医生临床操作体验以及患者治疗获益，有效带动设备使用量的提升。
2025年度，天玑骨科手术机器人开展手术数量超过4.9万例，同比增长25.64%。2026年第一季度，天玑骨科手术机器人开展手术
数量超过1.2万例。截至2026年一季度末，天玑骨科手术机器人累计开展手术数量超过16万例。
问：公司出海进展情况？
答：报告期内，公司围绕既定出海战略开展工作，积极参与海外展会，全面展示公司的技术创新成果、产品矩阵、综合实力，多
渠道拓展海外业务，与多家国际潜在合作伙伴接触洽谈，稳步构建国际业务网络。并持续跟进推进海外订单落地执行，部分海外项目
于2026年第一季度完成履约交付，2026年一季度确认海外业务收入973.61万元。
公司2026年一季度实现海外收入确认落地，标志着公司国际化战略从探索期进一步走向收获期。公司围绕海外目标市场构建的发
展策略正陆续获得商业验证，为长期发展打开新的增长空间。
问：手术机器人收费政策对公司及行业的影响？
答：2026年初，国家医保局发布手术机器人收费指南，首次从国家层面构建手术机器人收费框架。近期湖南、广东两省已率先落
地具体标准，明确分级定价与价格范围，为全国提供重要参考范本。收费目录的落地是国产手术机器人入院的核心催化，手术机器人
行业正式迎来商业化拐点。
此次政策核心是按临床价值分级定价，将手术机器人辅助操作分为导航类、参与执行类、精准执行类及远程手术类，参与度更高
、功能更全面、执行更精准的产品可获得更高收费系数。手术机器人收费政策逐渐清晰，将引导市场需求释放，具有临床竞争优势的
企业将率先获益。公司将持续强化技术能力和临床价值，巩固行业龙头地位，与行业共同迈入高质量发展新阶段。
问：公司当前的发展战略规划？
答：作为中国骨科手术机器人领域的领军企业，公司正处于从技术领先向商业化深度渗透的关键转型期。围绕产品精准化+智能
化，以临床需求为核心，以客户为中心的前提下，公司在市场拓展、技术创新、商业模式三大维度进行战略布局，旨在通过技术创新
与商业模式优化双轮驱动，巩固市场领先地位并开辟新的增长曲线。核心战略方向为：
市场拓展：深耕国内与开拓海外并举，下沉基层与布局全球同步。
技术创新：强化核心研发与产品迭代，构筑技术护城河。
商业模式：从设备销售向综合服务转型，构建可持续盈利生态。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/84629688277.pdf
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2026-04-29 03:54│图解天智航一季报：第一季度单季净利润同比下降251.76%
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天智航2026年一季报显示，公司单季主营收入5272.18万元，同比下滑10.01%；归母净利润为-4645万元，同比下降251.76%；扣
非净利润-4825.46万元，降幅54.43%。期内公司毛利率维持在63.87%的高位，但受投资收益亏损及财务费用影响，业绩出现显著亏损
。负债率为27.47%，整体财务状况需关注其盈利能力的恢复情况。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900008577.shtml
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2026-04-29 02:27│图解天智航年报：第四季度单季净利润同比下降52.80%
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天智航2025年年报显示，公司主营收入达2.79亿元，同比大幅增长55.9%，但归母净利润为-1.83亿元，同比下滑50.87%，扣非净
利润亦下降28.93%。其中第四季度单季营收9134.19万元，同比增5.33%，但归母净利润亏损6869.31万元，同比降52.8%。公司当前负
债率28.49%，毛利率69.22%，财务费用1440.2万元。财报显示营收增长与利润下滑并存，投...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900006644.shtml
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2026-02-04 12:11│中邮证券：给予天智航增持评级
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中邮证券给予天智航（688277）增持评级，认为公司作为国内骨科手术机器人领军企业，已实现创伤、脊柱、关节全领域覆盖，
产品迭代迅速，2025年累计手术量超15万例，市场地位领先。受益于国家医保局首次构建机器人手术价格框架，支付端迎来拐点，未
来骨科机器人术式纳入医保概率提升。公司“设备+耗材+服务”模式下，耗材与服务收入有望成为核心增长动力。预计2025-2027年
营收分别为2.75亿、3.96亿、5.67亿元，净利润由亏转盈，业绩可持续性增强。给予增持评级。
https://stock.stockstar.com/RB2026020400018382.shtml
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2026-02-02 23:01│2月2日天智航发布公告，股东减持211.61万股
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天智航于2月2日披露股东减持结果，先进制造产业投资基金与京津冀产业协同发展投资基金于2026年1月9日至2月2日期间合计减
持211.61万股，占总股本0.464%。期间公司股价上涨28.32%，2月2日收盘报22.79元。减持后，两家基金仍为公司重要股东。本次减
持未涉及公司经营及战略变动，股东减持行为属正常资本运作。
https://stock.stockstar.com/RB2026020200039666.shtml
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2026-01-13 18:46│中邮证券：首次覆盖天智航给予增持评级
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中邮证券首次覆盖天智航，给予增持评级。公司作为全球首个实现全骨科手术机器人（创伤、脊柱、关节）的厂商，产品线持续
升级，2025年获批天玑思睿机器人并获欧盟CE认证。2025年前三季度营收达1.87亿元，同比增长103.5%，手术量超13万例，渗透率提
升空间大。商业模式向设备+耗材+服务转型，耗材与服务收入成未来增长核心。国家医保局拟出台机器人手术收费指南，政策拐点或
推动支付端改善，利好公司业绩释放。预计2025-2027年营收分别为2.66亿、3.83亿、5.49亿元，净利润由亏转盈。
https://stock.stockstar.com/RB2026011300034501.shtml
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2026-01-13 14:00│异动快报：天智航-U（688277）1月13日13点56分触及涨停板
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天智航-U（688277）1月13日13点56分触及涨停，所属医疗器械行业上涨，骨科材料概念涨2.4%，医疗器械概念涨1.97%。公司为
骨科材料、医疗器械及机器人概念热门股。1月12日主力资金净流入747.45万元，游资净流出2283.37万元，散户净流入1535.91万元
。近5日资金呈净流入态势，市场关注度提升。
https://stock.stockstar.com/RB2026011300019280.shtml
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2026-01-08 20:01│1月8日天智航发布公告，股东减持465.37万股
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天智航于1月8日公告，股东京津冀产业协同基金与先进制造产业基金在2025年12月9日至2026年1月8日期间合计减持公司465.37
万股，占总股本1.0206%。期间股价上涨15.85%，截至1月8日收盘报17.76元。本次减持后，相关股东持股比例变动触及1%披露阈值，
符合权益变动披露要求。
https://stock.stockstar.com/RB2026010800035127.shtml
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2025-12-09 20:01│12月9日天智航发布公告，股东减持466万股
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天智航（688277.SH）12月9日公告，股东先进制造产业投资基金、京津冀产业协同发展投资基金于2025年11月28日至12月8日期
间合计减持公司466万股，占总股本1.0219%。期间股价下跌2.36%，12月8日收盘报15.33元。本次减持系持股5%以上股东权益变动触
及1%披露阈值，未涉及公司经营及战略调整。
https://stock.stockstar.com/RB2025120900035003.shtml
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2025-11-28 21:01│11月28日天智航发布公告，股东减持224.99万股
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天智航（688212）11月28日公告，股东先进制造产业投资基金、京津冀产业协同发展投资基金于2025年11月26日至27日合计减持
公司224.99万股，占总股本0.4934%。减持期间股价下跌1.2%，11月27日收盘报15.7元。本次权益变动后，相关股东持股比例变动触
及1%披露阈值。公司三季报显示，上述股东仍位列十大股东。
https://stock.stockstar.com/RB2025112800036722.shtml
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2025-10-31 06:28│天智航（688277）2025年三季报简析：增收不增利，盈利能力上升
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天智航2025年三季报显示，营业总收入1.87亿元，同比大增103.51%，但归母净利润亏损1.14亿元，同比收窄49.73%。单季看，
三季度收入6216万元，同比增83.88%，净利亏损5651万元，同比扩大90.34%。毛利率达70.72%，同比提升4.85%，净利率-66.71%，改
善19.32%。三费合计1.96亿元，占营收104.79%，现金流仍为负。ROIC中位数-7.78%，历史亏损频繁，投资回报差。公司骨科导航系
统获欧盟CE认证，正推进出海战略，拓展国际网络。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100008215.shtml
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2025-10-30 20:00│天智航(688277)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
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1.公司2025年1-3季度业绩情况？
答：2025年1-3季度实现营业收入约1.87亿元，较上年同期增长103.51%。得益于今年行业招投标活动逐步恢复带动行业回暖，公
司营业收入高速增长。
相比过去机器人设备收入占据绝对主导，如今公司已形成机器人设备、配套设备及耗材、技术服务三大业务收入结构。公司从一
次性设备销售向持续提供服务的综合性商业模式转型取得显著成效，收入更加多元和稳定。叠加手术量逐年加速递增的趋势，公司未
来收入的稳定性和可持续性正在增强。
2.公司产品的市场应用情况？
答：骨科手术机器人手术量是衡量企业产品力、商业拓展能力、服务支撑能力、可持续发展能力的核心综合指标。公司始终以市
场需求为导向，通过提升医生临床操作体验以及患者治疗获益，有效带动设备使用量的提升。
2025年第三季度，天玑骨科手术机器人开展手术数量超过1.2万例。2025年1-3季度，天玑骨科手术机器人开展手术数量超过3.5
万例。截至2025年第三季度末，天玑骨科手术机器人累计开展手术数量超过13万例。
手术量的稳步提升是公司产品临床价值和市场接受度提高的直接体现，将推动公司发展进入良性循环。未来随着手术量的进一步
攀升，公司将构筑起更强的竞争壁垒。
3.手术机器人商业化落地困难一直是行业痛点，公司如何解决这一问题？
答：作为行业的先行者，公司一直在探索手术机器人商业化落地的不同解决方案。目前，公司一方面通过探索新的商业模式解决
手术机器人“入院”难的问题，在政府的支持下，进行了“购买技术服务”等新模式的尝试。这种模式大大降低了医疗机构一次性投
入成本，提高了手术机器人的可及性，未来将大力推进“购买技术服务”模式装机入院。
另一方面，也通过积极推进出海战略寻找商业化落地新的增长点。公司围绕既定出海战略开展工作，积极参与海外展会，全面展
示公司的技术创新成果、产品矩阵、综合实力，多渠道拓展海外业务，稳步构建国际业务网络。根据海外目标市场的不同特点制定差
异化的市场策略，不断强化自身国际市场竞争力，提升公司产品的国际影响力。
4.公司未来的发展战略是什么？
答：未来，公司将继续秉持初心，聚焦骨科领域，致力于成为骨科解决方案公司。基于对骨科临床需求的深刻理解和挖掘，公司
将围绕骨科领域，整合上下游资源，完善产业链布局。通过技术融合和创新，重塑骨科手术流程，打造更智能化、自动化、更多功能
和应用场景覆盖的骨科手术平台。为医生提供更易用、更高效的产品，为患者提供更安全、更精准的优质服务，引领行业发展，持续
推动我国“智慧骨科”生态体系建设。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202510/75716688277.pdf
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2025-10-30 02:55│图解天智航三季报：第三季度单季净利润同比下降90.34%
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天智航2025年前三季度主营收入达1.87亿元，同比增长103.51%，单季度收入6216.46万元，同比增长83.88%。但归母净利润为-1
.14亿元，同比下滑49.73%，扣非净利润-1.4亿元，同比下降21.97%。第三季度单季净利润亏损5650.74万元，同比扩大90.34%，扣非
净利亏损6058.92万元，同比扩大81.34%。公司毛利率保持较高水平，达70.72%，负债率27.29%，财务费用786.73万元，投资收益为-
679.87万元。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000002937.shtml
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2025-10-13 20:00│天智航(688277)2025年10月13日投资者关系活动主要内容
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问：公司目前的出海情况？
答：公司围绕既定出海战略开展工作，积极参与海外展会，全面展示公司的技术创新成果、产品矩阵、综合实力，多渠道拓展海
外业务，稳步构建国际业务网络。
目前，公司骨科手术导航定位系统及工具包已获得欧盟CE认证，为进入海外市场奠定了基础。未来公司将根据海外目标市场的不
同特点制定差异化的市场策略，充分发挥产品、服务和经验优势，不断强化自身国际市场竞争力，积极参与国际竞争，提升公司产品
的国际影响力。
问：今年公司骨科手术机器人的市场销售情况?
答：近年来，天智航持续保持国内市场份额第一。2025年上半年，大三甲医院仍主导手术机器人采购市场，非医疗机构采购方（
如各地卫健委集中采购）采购总额居次。数据显示，上半年骨科机器人招投标数量同比增速超50%，天智航招投标增速远快于市场，
稳居骨科手术机器人领域榜首。
问：公司骨科手术机器人产品能否开展远程手术？
答：在机器人远程手术应用方面，早在2006年突破了远程规划、机器人操作、安全监控等技术，完成了我国首例骨科机器人远程
手术。
2019年在国际上率先开展5G骨科机器人多中心远程手术(北京、山东、浙江)，此后，陆续为延安、银川、贵州、拉萨、克拉玛依
等地的患者开展手术，至今已积累了1000余例远程骨科机器人手术实操经验，惠及24个省市自治区直辖市，70余家医院，实现5G远程
手术从“零的突破”到“常态化应用”，促进我国医疗资源均质化发展。
问：骨科手术机器人的收费和医保情况？
答：近年来，骨科机器人辅助手术相继在北京、天津、吉林、安徽、河北、山东等20余个省/市正式获批医疗服务价格项目目录
。
2021年，北京将“机器人辅助骨科手术”和“一次性机器人专用器械”纳入北京医保支付目录。“机器人辅助骨科手术”纳入甲
类医保，8000元/次的开机费全额报销，“一次性机器人专用器械”纳入乙类医保，报销70%。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202510/74742688277.pdf
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2025-09-11 21:01│9月11日天智航发布公告，股东减持212.09万股
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天智航股东京津冀产业协同基金与先进制造产业基金于2025年7月5日至9月11日合计减持公司股份212.09万股，占总股本0.4685%
。期间公司股价上涨27.09%，9月11日收盘报18.2元。减持期间市场表现强劲，但具体减持原因未披露。
https://stock.stockstar.com/RB2025091100037068.shtml
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2025-08-28 20:00│天智航(688277)2025年8月28日投资者关系活动主要内容
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1.公司2025年上半年业绩情况及行业环境？
答：上半年行业招投标活动逐步恢复带动行业回暖，但市场竞争愈发激烈，面对复杂多变的外部环境，公司始终坚定锚定战略规
划，以市场需求为核心导向，积极主动应对多重挑战，动态优化业务布局，在骨科领域持续深耕。在激烈的市场竞争环境下，上半年
公司在国内的市场占有率排名仍位列第一。随着公司产品竞争力和市场认可度的不断提升，上半年公司业绩显著提升。2025年上半年
实现营业收入约1.25亿元，较上年同期增长114.89%。其中，骨科手术机器人销售收入7,306.65万元，较上年同期增长641.83%。2025
年上半年，天玑骨科手术机器人开展手术数量超过2.2万例。截至2025年6月30日，天玑骨科手术机器人累计开展手术数量超过12万例
。手术量的稳步提升是公司产品临床价值和市场接受度提高的直接体现，将推动公司发展进入良性循环。
2.公司上半年两款新产品获批，新产品有哪些竞争优势？
答：上半年公司有两款创新产品获批上市——天玑思睿骨科手术机器人与天璇星耀三维C形臂。天玑思睿是公司最新的全骨科手
术机器人平台，该产品源于临床对手术机器人产品多功能覆盖、人机高效协同、安全可控的迫切需求，实现了骨科手术向决策智慧化
，操作精准化及治疗个性化方向发展；天璇星耀三维C形臂是一款术中三维影像产品，该产品是基于公司对与机器人配合的术中影像
的特定要求的理解进行研发的，该产品可独立使用，也可与天玑思睿协同，将更好地实现术中影像与机器人操作的实时交互，让“看
见”与“执行”同步，大幅优化工作流程，提高手术效率，保证手术精度与安全性。近年来，随着技术持续迭代，公司产品性能进一
步升级，在稳定性、智能化等方面都有显著提升。对骨科适应证的横向覆盖和对骨科手术全流程的纵向深入方面都达到了国际领先的
水平。
3.公司海外布局有新的进展吗？出海计划如何推进的？
答：公司围绕既定出海战略开展工作，积极参与海外展会，全面展示公司的技术创新成果、产品矩阵、综合实力，多渠道拓展海
外业务，与多家国际潜在合作伙伴接触洽谈，稳步构建国际业务网络。目前，公司骨科手术导航定位系统及工具包已获得欧盟CE认证
，为进入海外市场奠定了基础。未来公司将根据海外目标市场的不同特点制定差异化的市场策略，充分发挥产品、服务和经验优势，
不断强化自身国际市场竞争力，积极参与国际竞争，提升公司产品的国际影响力。
4.公司对骨科手术机器人行业的未来展望如何？
答：在人口老龄化、骨科疾病低龄化及对精准医疗需求提升的驱动下，骨科手术机器人市场空间广阔。从手术机器人产品发展趋
势来看，5G通讯、3D打印、智能材料、医疗大数据、人工智能、虚拟/增强现实等新技术将不断整合进手术机器人的技术体系中。手
术机器人将越来越智能化，与医生、患者的交互水平越来越高。从手术机器人应用趋势来看，手术机器人能够胜任的适用证范围越来
越广，并将全面融入医疗业务全部场景。智能化、个性化、远程化的手术方式将伴随着手术机器人产品的不断迭代进步而成为越来越
主流的方式。手术流程也将逐步围绕手术机器人重塑，手术机器人将逐步成为手术全流程的核心要素。从行业参与者来看，近年来有
大量新公司加入到手术机器人行业，手术机器人行业将逐步形成有诸多产品线的行业巨头和专注于某个专用型手术机器人产品的细分
领域龙头并存。从市场发展趋势来看，将会有越来越多的医生、患者认知并最终认可手术机器人手术，行业整体市场空间快速扩大，
客户群体也将由一、二线城市优势医院向区域医疗中心下沉。手术机器人将是未来医疗的基础设施。随着技术进步、临床应用深化等
，国内外手术机器人行业将继续蓬勃发展。天智航将继续秉持原研创新，从临床需求出发，整合资源，重塑骨科手术流程，致力于为
医生和患者提供更优质的产品与服务，深度参与和引领行业的变革。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202508/71307688277.pdf
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2025-08-28 02:53│图解天智航中报：第二季度单季净利润同比下降21.75%
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天智航2025年中报显示，公司主营收入达1.25亿元，同比大增114.89%；单季度收入6672.86万元，同比增长127.21%。尽管收入
大幅增长，归母净利润仍为-5754.82万元，同比下降23.8%；扣非净利润-7943.17万元，同比收窄2.4%。二季度单季亏损扩大，归母
净利润-4434.33万元，同比下降21.75%。公司毛利率保持在73.67%，负债率27.26%，财务费用468.09万元，投资收益为负73.55万元
。营收高增但盈利持续承压，显示增长质量有待提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800002158.shtml
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2025-07-31 20:00│天智航(688277)2025年7月31日、8月1日投资者关系活动主要内容
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1、公司目前面临的行业竞争情况？
答：国家高性能医疗器械创新中心《中国手术机器人行业发展报告》显示，截至2024年底，全国已有64家企业的总计115款手术
机器人产品获批，全面覆盖了腔镜、骨科、神外、穿刺等手术机器人细分领域。其中，骨科手术机器人产品占获批总量的比例高达47
%，市场竞争格外激烈。
截至今年一季度末，天智航累计完成手术量超11万例。多年来的临床手术应用，不仅使公司积累了丰富的手术实操经验，也使公
司对临床需求有更深刻的理解和洞察，可以根据临床实际需求动态调整业务规划进行前瞻性布局，从而不断提升自身核心竞争力。
目前，公司已形成“预研一代、转化一代、上市一代”的产品研发格局，奠定了公司的持续创新能力。公司已构建多元化骨科机
器人产品谱系，多种型号产品可满足多地域多层级医院的多场景临床需求，通过推动产品应用场景的落地加速，保持并扩大公司在骨
科手术机器人赛道的领先优势。
2、公司今年的新产品情况？
答：2025年上半年公司有两款创新产品获批上市——天玑思睿骨科手术机器人与天璇星耀三维C形臂。天玑思睿是公司最新的全
骨科手术机器人平台，该产品源于临床对手术机器人产品多功能覆盖、人机高效协同、安全可控的迫切需求，实现了骨科手术向决策
智慧化，操作精准化及治疗个性化方向发展；天璇星耀三维 C 形臂与天玑思睿协同，将更好地实现术中影像与机器人操作的实时交
互，让“看见”与“执行”同步，大幅提高手术精度、效率与安全性。
3.公司的商业模式和未来愿景？
答：近年来，天玑骨科手术机器人手术应用量的持续增长已为公司带来了收入结构的显著变化，相比于产品销售的单次性收入，
更具稳定性的产品配套设备及耗材、技术服务等持续性收入增长更为明显。
2024年公司的配套设备及耗材收入5486万元，同比增幅28.52%；技术服务收入4296万元，同比增幅104.26%。2023年这两项收入
合计占公司总营收比约为30%，而2024年这一比重已达54.7%，超过总营收的一半。叠加手术量逐年加速递增的趋势，公司未来收入的
稳定性和可持续性正在持续增强。
未来，天智航将继续秉持初心，坚持从临床需求出发，坚持原研创新，整合上下游资源，通过技术融合和创新，重塑骨科手术流
程，打造更智能化、自动化、更多功能和应用场景覆盖的骨科机器人手术平台。为医生提供更易用、更高效的产品，为患者提供更安
全、更精准的优质服务。
4．公司是否有出海的计划？
答：天智航已经制定出海战略并正在稳步推进。目前公司骨科手术导航定位系统及骨科手术导航定位工具包已获得欧盟CE认证，
将助力公司海外市场布局。
未来公司也将根据海外目标市场的不同特点制定差异化的市场策略，充分发挥公司产品、服务和经验优势，不断强化自身市场竞
争力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202507/70092688277.pdf
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