公司报道☆ ◇688326 经纬恒润 更新日期：2025-05-21◇ 通达信沪深京F10
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2025-05-21 16:28│经纬恒润-W涨11.51%，民生证券三周前给出“买入”评级
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经纬恒润-W今日涨11.51%，报91.06元。民生证券研报预计公司2025-2027年营收将分别达68.83亿、84.92亿、100.87亿元，净利
润由亏转盈，EPS分别为-1.14、2.05、5.55元，维持“买入”评级。但盈利预测准确度仅52.64%，山西证券刘斌团队预测更准。
https://stock.stockstar.com/RB2025052100025965.shtml
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2025-05-16 16:28│经纬恒润-W涨6.42%，民生证券二周前给出“买入”评级
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经纬恒润-W今日上涨6.42%，收盘价81.89元。民生证券研报预计公司2025-2027年营收将分别达68.83亿、84.92亿、100.87亿元
，净利润由亏转盈，2026-2027年PE分别为38倍和14倍，维持“推荐”评级。但该研报预测准确度仅52.64%，山西证券刘斌团队预测
更准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025051600024892.shtml
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2025-05-13 20:00│经纬恒润(688326)2025年5月13日投资者关系活动主要内容
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1.公司2024年亏损的原因和2025年一季度的情况介绍。
答：公司2024年亏损主要是由于收入结构性变化和市场竞争激烈导致毛利率下降，另外研发费用较高，以及计提减值准备，导致
2024年亏损金额较大；2025年一季度收入13.3亿元，同比增长49%，净利润亏损收窄，经营活动净现金流有所好转，各项指标同比向
好趋势，公司在增收降本方面成效显著。
2.公司车身域控制器产品的进展如何？
答：物理区域控制器ZCU产品自去年量产配套小米汽车以来，出货量持续增长，为公司贡献了较高的收入，同时该产品也获得了
某头部客户多个车型的项目定点；中央计算平台CCP产品配套小鹏，出货量持续增加；此外，公司的车身域控制器成功助力福田比亚
乔轻卡NP6车型通过欧标最新信息安全等法规认证并量产，标志着经纬恒润正式在欧洲推出商用车域控产品并落地配套。
3.公司研发投入的成效是否已有明显体现？
答：是的。公司的研发投入主要在智能驾驶、车身域控、新能源和动力、底盘控制、AR HUD、自研工具软件等方向，研发成效主
要体现如下：
（1）智能驾驶方面，公司ADAS推出新一代产品，采用800万像相机，同时ADAS出货量持续提升，2024年出货量超100万套。
（2）车身域控方面，ZCU、CCP产品出货量持续提升，成为公司收入增量的重要来源。
（3）新能源和动力方面，多合一控制器XCU成功量产配套吉利星愿；BMS产品收入持续增加并获得海外客户定点；Stellantis VC
U产品项目出货量持续增长。
（4）底盘控制方面，公司底盘域控制器产品配套长安阿维塔并陆续起量；后轮转向产品将于今年量产配套某高端智慧品牌。
（5）AR HUD方面，公司新获多个车型项目定点并将陆续量产，该产品也是公司单车价值量较高的产品之一。
（6）自研工具软件方向，主要软件系列产品INTEWORK、ModelBase、OrienLink均实现了客户群体的扩大与应用，涵盖红旗、比
亚迪、蔚来、长安、重汽、零跑、百度阿波罗、极氪、广汽、赛力斯、博世等客户。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202505/64249688326.pdf
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2025-05-12 18:07│开源证券：给予经纬恒润买入评级
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开源证券研报指出，经纬恒润2024年营收增长但亏损扩大，2025年一季度亏损收窄，受行业竞争及研发费用影响业绩承压，但新
客户和项目进展顺利，预计未来业绩有望修复，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025051200024315.shtml
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2025-05-07 20:00│经纬恒润(688326)2025年5月7日投资者关系活动主要内容
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1/公司2024年亏损的原因和2025年一季度的情况介绍
答：公司2024年亏损主要是由于收入结构性变化和市场竞争激烈导致毛利率下降，另外研发费用较高，以及计提减值准备，导致
2024年亏损金额较大；2025年一季度收入13.3亿元，同比增长49%，净利润亏损收窄，经营活动净现金流有所好转，各项指标同比向
好趋势，公司在增收降本方面成效显著。
2.公司对未来中高阶辅助驾驶趋势怎么看，针对前视一体机市场，由于后续很多主机厂可能会增加高速NOA以上的车型，因此其
市场空间可能会有所收窄，其增长点可能更多转向出口市场，公司如何判断后续趋势？公司在中高算力市场的布局？
答：我们认同该趋势判断，即随着高速NOA的普及，前视一体机的整体空间会受到挤压，但就公司而言，我们有两方面优势：一
是公司做了较多海外市场的出口业务；二是中高阶方案的普及降低了客户开发新的偏低阶方案的热情，客户会将资源全部投入到中高
阶方面，L2的方案则全部交由供应商来做，对公司来讲是有利的，因此预计今年一体机出货量会在去年100万套的基础上仍有一些增
长。
公司也在积极布局中高阶方案，包括TDA4、EQ6H、辉羲等芯片方案，后续政策法规会针对中高阶产品的监管趋于严格，这对公司
是有利的，公司作为综合实力较强的Tier1，有较深的行业积累，包括功能安全、信息安全等，且较早做出口项目，这些不会形成技
术壁垒，反而对公司业务有一定好处。
3.公司研发服务及解决方案业务2025年的展望如何？
答：研发服务及解决方案业务方面，公司自去年下半年开始进行了很多的变化，从2025年来看，针对于该业务的需求及订单的数
量将有所增长，主要来自于三个方面：
（1）内部业务结构优化，车载软件开发业务快速增长，同时自主工具在国内的推广获得了很多头部OEM的认可，国内销量靠前的
大部分OEM均是公司自主工具和自主设备的用户，因此针对该部分存量客户有较好的预期；
（2）针对下一代汽车电子架构技术，公司正在跟国内的部分OEM做技术预研，例如针对边缘节点的RCP技术、车载光通信等；
（3）针对于外资控股和海外客户，去年的订单及合作表现较好，预计今年仍会对公司的收入增长做出一定贡献。
4.公司在高级别智能驾驶整体解决方案业务方面的布局和规划如何？
答：公司已经开展了多年的港口L4级全无人的业务，目前该业务稳定进行中，从商业层面看，本年公司会以盈利为主要目标，公
司会对收益为负或演示类及代运营类的项目进行严格筛选，目前公司主要会关注国内的内河港或者是中欧班列的铁路港等的建设，此
为新的市场和机遇。
公司目前拿到了两个主要的新项目，一个是龙拱港的三期项目，目前已扩建完成铁路货场，实现了L4级车辆在水运码头与铁路货
场的联合转运和全自动化的装卸，该项目为多式联运的典型案例，同时是国内首个全自动化的铁水联运的码头，目前该项目已上线运
行。此外，公司目前正在建设的淮安港项目是水、铁和公路三者联运的复杂的“综合交通枢纽”，在该“综合交通枢纽”里，公司的
L4级无人车辆将会实现全场景的运输。
除港口场景外，公司也在持续进行技术提升，正在尝试往公开道路拓展，包含载人和载货场景，公司会在近距离的工业园区里进
行点对点的L4级无人载货重卡的运输，并使用公司自主设计的车辆、全套的L4级解决方案以及调度系统，把车路网云图的理论构想在
城市的L4级的货运以及Robobus微公交微循环的场景下做全无人的部署。
5.公司2025年主要的汽车电子产品项目有哪些？
答：车身和舒适域方面，除小米外，公司获得了某头部客户多个车型的物理区域控制器项目定点；智能座舱方面，公司AR HUD产
品新获多个车型项目定点并将陆续量产；智能辅助驾驶方面，上汽、奇瑞出口车型ADAS将陆续起量；底盘方面，后轮转向产品将于今
年量产配套某高端智慧汽车品牌；新能源和动力系统方面，智能执行器以及XCU产品会有明显增量。
海外业务方面，公司配套Stellantis的VCU产品、雷诺的BMS产品等都会大幅起量。
6.公司在提质增效及降本方面的措施有哪些？
答：主要的措施有（1）AI工具应用：公司各产品线和部门都开始逐步地导入部分AI工具，比如代码的审核、基本代码的生成、
测试、硬件的layout，均在尝试应用AI工具，提高效率的同时进行降本。（2）国产替代：公司较早地开始布局国产化方案，在当前
关税战的背景下，国产化方案的需求在提升，同时也以VAVE方式降低了成本。（3）智能制造助力生产降本：公司工厂建设中积极引
入自动化产线，在减少人工依赖的同时，提升效率与产品质量；同时，公司通过整合智能仓储系统与自研AGV无人物流运输体系，实
现了智能物料配送，降低了人工作业成本。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202505/63129688326.pdf
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2025-04-30 12:58│东吴证券：给予经纬恒润买入评级
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东吴证券发布研报称，经纬恒润2024年营收55.41亿元，亏损收窄，2025年一季度营收增长显著，亏损进一步缩窄。公司电子产
品业务增长明显，自研软件及国际化布局取得进展，研发投入逐步释放效益。尽管2025年净利润预测下调，但因业务增长预期，维持
“买入”评级，预计2025年有望扭亏。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000024476.shtml
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2025-04-30 08:50│民生证券：给予经纬恒润买入评级
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民生证券研报指出，经纬恒润2024年营收增长18.46%至55.41亿元，但净利润亏损扩大，主要因行业竞争加剧和高研发投入。202
5年Q1亏损收窄，汽车电子业务快速放量，预计2025年将迎新增量。公司持续拓展海外市场，获多个国际客户定点，维持“买入”评
级。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000012125.shtml
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2025-04-30 06:39│经纬恒润（688326）2025年一季报简析：营收上升亏损收窄
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经纬恒润2025年一季度营收13.28亿元，同比增长49.34%，亏损收窄至1.2亿元，毛利率21.39%，净利率-9.23%。尽管业绩有所改
善，但净利率仍为负，需关注现金流及应收账款状况。分析师预计2025年每股收益0.04元，持有该股的基金为长城久嘉创新成长混合
A。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000007859.shtml
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2025-04-29 02:51│图解经纬恒润一季报：第一季度单季净利润同比增37.42%
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经纬恒润2025年一季度报告显示，公司主营收入13.28亿元，同比增长49.34%；归母净利润-1.2亿元，同比增长37.42%；扣非净
利润-1.34亿元，同比增长38.85%。负债率56.87%，毛利率21.39%。尽管收入大幅增长，公司仍处于亏损状态。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900001553.shtml
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2025-04-29 01:48│图解经纬恒润年报：第四季度单季净利润同比减81.92%
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经纬恒润2024年年报显示，公司主营收入55.41亿元，同比上升18.46%；但归母净利润和扣非净利润均出现大幅下降，分别为-5.
5亿元和-6.18亿元，同比下降153.3%和117.89%。2024年第四季度，主营收入同比上升9.68%，但归母净利润和扣非净利润分别下降81
.92%和26.23%。负债率为54.54%，毛利率为21.51%。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900000919.shtml
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2025-04-01 16:36│经纬恒润(688326)累计回购1.8%股份 耗资1.96亿元
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智通财经APP讯，经纬恒润(688326.SH)公告，公司累计已回购216.2584万股，占公司总股本的1.8026%，累计已回购金额达1.96
亿元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1272601.html
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2025-03-13 18:42│经纬恒润(688326)累计回购133.53万股 耗资1.24亿元
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智通财经APP讯，经纬恒润(688326.SH)发布公告，截至2025年3月13日，公司通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式已累
计回购股份133.53万股，占公司当前总股本的比例为1.1130%，与上次披露数相比增加0.1579%，回购成交的最高价为105.50元/股，
最低价为78.00元/股，支付的总金额为人民币1.24亿元(不含印花税、交易佣金等交易费用)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1261530.html
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2025-03-10 21:09│经纬恒润：公司已部署了DeepSeek、Qwen
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经纬恒润在投资者互动平台表示，公司已部署了DeepSeek和Qwen等大模型，并应用于软件、硬件开发的智能辅助、产品设计优化
、业务流程智能化、智能问答等多个领域。这将显著提高工作效率和质量，同时降低综合成本。
https://www.gelonghui.com/live/1850569
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2025-03-10 15:47│经纬恒润(688326)：已部署了DeepSeek、Qwen
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经纬恒润表示，公司已部署了DeepSeek、Qwen等大模型，并开发了多个领域的专业AI应用。例如，智能辅助软件和硬件开发、智
能设计与测试、业务流程智能化执行等。这些应用显著提升了公司各业务域的工作效率和质量，并降低了成本。
https://www.gelonghui.com/news/4952353
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2025-02-28 10:53│国电南瑞、经纬恒润等加入“RISC-V无剑联盟”
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格隆汇2月28日｜网易有道、国电南瑞、经纬恒润、西门子、普华基础软件、Cadence加入“RISC-V无剑联盟”。据悉，该联盟旨
在推动RISC-V技术创新与生态发展，此前的首批联盟伙伴包括：Arteris(AIP)、Imagination、新思、达摩院玄铁、中国电信、海尔
科技、芯昇科技等。
https://www.gelonghui.com/live/1843114
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2025-02-25 15:46│经纬恒润(688326)：2024年度净亏损5.06亿元
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格隆汇2月25日丨经纬恒润(688326.SH)公布2024年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入55.41亿元，同比增长18.45%；实
现归属于母公司所有者的净利润-5.06亿元；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-5.72亿元。
https://www.gelonghui.com/news/4944845
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2025-02-10 16:58│公司问答丨经纬恒润：公司与比亚迪在汽车电子产品和研发服务及解决方案业务上均有合作
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格隆汇2月10日｜有投资者在互动平台向经纬恒润公司提问：请问公司有给比亚迪供货智驾产品吗？如有具体都是哪些？经纬恒
润回应称，公司与比亚迪在汽车电子产品和研发服务及解决方案业务上均有合作。其中，汽车电子产品暂不包含智驾产品。
https://www.gelonghui.com/live/1829056
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2025-01-26 07:30│民生证券：给予经纬恒润买入评级
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民生证券崔琰等对经纬恒润进行研究，预计公司2024年将继续亏损，主要受激烈市场竞争、产品结构调整及费用增长影响。但公
司将在2025年迎来全新增量，包括车身舒适域、智能驾驶电子产品、新能源动力系统等多个领域的产品量产。同时，公司积极开拓国
际市场，建设海外工厂以适应国际化需求，并维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025012600000207.shtml
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2025-01-23 19:18│经纬恒润(688326)：2024年预亏4.5亿元至5.8亿元
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经纬恒润发布2024年年度业绩预亏公告，预计亏损5.8亿至4.5亿元，亏损同比增加2.3亿至3.6亿元。尽管公司收入持续增长，但
市场竞争激烈及收入结构变化导致毛利率下降，同时公司加大了研发投入和市场开拓力度，增加了人员成本和费用。此外，上下游产
业链企业公允价值变动也对公司利润产生了影响。
https://www.gelonghui.com/news/4932467
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2025-01-13 16:01│经纬恒润(688326)：与Arbe Robotics合作，自主研发的4D毫米波雷达平台产品全系配备4个发射天线和4个接
│收天线
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经纬恒润与Arbe Robotics合作，自主研发了4D毫米波雷达平台产品，配备4个发射和接收天线，提升了探测距离、测角精度等感
知能力，支持输出4D点云和跟踪目标信息，满足L2~L3级别智能驾驶系统对雷达感知的需求。
https://www.gelonghui.com/news/4925779
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