公司报道☆ ◇688327 云从科技 更新日期：2025-11-06◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-31 16:41│云从科技(688327)：不直接涉及量子科技相关业务
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格隆汇10月31日丨云从科技(688327.SH)在投资者互动平台表示，公司是一家专注于提供高效人机协同操作系统及行业解决方案
的人工智能企业，目前公司的业务和技术布局主要聚焦于人工智能领域，不直接涉及量子科技相关业务。
https://www.gelonghui.com/news/5108572
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2025-10-30 20:00│云从科技(688327)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
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问题1：请问三季报中提到的算力建设业务收入高增长是否与东西湖智算中心建设确收相关？后续收入的持续性如何？是一次性
收入还是有持续运营收入？
答：公司三季报提及的算力建设业务收入显著增加，主要来源于上半年披露的“东西湖”项目。该项目主要分为两部分：第一是
项目前期建设部分，第二是后续运营部分，运营期为三年，主要提供软件相关的运营服务，因此未来预计为公司带来持续的运营收入
。
目前，我们在湖北省以外地区也都在推进运营收费模式，部分服务已按订阅模式收费，但比例较小。公司未来将继续推动软件收
费模式的发展。
此外，国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》指出新一代智能终端、智能体等应用普及率到2027年超70%，到
2030年普及率超90%。我们也在就该政策和客户讨论未来新的智能体项目的推进和实施。这些智能体的实施实际上是运行在我们的可
控训练空间计算中心上面的，所以预计后续软件部分收入也会比较多。
问题2：请问关于非经常损益的情况，尤其是Q3与政府补助相关的部分金额较大，具体情况是什么？
答：公司第三季度确认的非经常损益主要系公司过去参与的一些部委专项项目，这些项目涉及解决硬软结合以及与国产芯片公司
合作的内容，目前已完成项目结项，因此确认了一部分相关收入。
问题3：今年研发人员缩减较多，未来人员战略是继续收缩还是根据项目情况扩张？
答：公司未来将保持审慎的人员战略，不计划进行大规模的人员扩张，更注重人员结构的优化和人均效能的提升。第一，当我们
第二曲线新的业务拓展出现了比较明显的可以复制推广的大增量的情况下，我们会在新的业务领域进行针对性的人员配置。结合现在
“开源+闭源”的技术趋势以及公司推行的生态合作模式，通过与合作伙伴进行协作，而非大量增加自有人员的部署。因此，人员方
面我们会保持一定的增长但不是大规模的增长。第二，我们会持续对研发人员进行结构性调整，包括研究方向、年龄梯队、区域部署
的调整，并通过打造“超级个体项目”，与著名高校共建人工智能实验室等模式，满足人才需求。第三，我们会大胆的启用年轻力量
，同时我们也在研究吸引海外人才的有效路径。所以总体来说，公司人员规模保持相对稳定，不会出现大起大落。
问题4：明年营收及业务拓展的预期如何？
答：针对大家关注的明年公司的营收预期情况，可以参考我们前段时间披露的股票激励计划中的公司层面业绩考核要求，该目标
反映了管理层对未来发展的信心。
在业务进展方面，我们会持续深化泛AI领域的几个主要行业落地情况，并使其更加清晰。明年我们可能会对泛AI领域进行更细化
的拆解。就第一曲线来说，我们还是继续夯实传统TO B业务，这块公司可以充分发挥自身技术全面、落地经验丰富、有行业know-how
、国产化资质齐全等优势，将技术落地和知识工程化做的更加完善。未来公司将聚焦相对比较稳定、能带来正收益的业务，而非大而
全的项目。就第二曲线来说，我们明年将在 Agent 方向重点发力。从目前进展来看，Agent带来的收入贡献预计会在明年下半年之后
，第三季度左右显现。明年上半年预计主要还是以我们传统业务新订单的落地为主。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202510/2025103116420181125726568.pdf
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2025-10-30 06:18│云从科技（688327）2025年三季报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大
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云从科技2025年三季报显示，营收达3.55亿元，同比增56.81%，单季度营收增75.68%，但归母净利润仍为-3.1亿元，亏损收窄。
毛利率27.24%同比下滑，净利率-87.57%，三费占比61.55%同比下降。应收账款占营收比达51.78%，现金流压力凸显，近3年经营性现
金流均值为负，有息负债率24.36%。公司上市以来ROIC中位数-44.44%，亏损年份达8次，商业模式依赖研发，投资回报率差。分析师
预期2025年净利-4.1亿元，每股收益-0.4元。基金持仓集中于东兴蓝海财富混合A。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000005216.shtml
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2025-10-28 19:22│图解云从科技三季报：第三季度单季净利润同比增长47.64%
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云从科技2025年三季报显示，公司主营收入达3.55亿元，同比增长56.81%，单季度收入1.86亿元，同比增75.68%；归母净利润亏
损3.1亿元，同比收窄39.14%，扣非净利润亏损4.0亿元，同比收窄24.18%；第三季度亏损收窄至7973.75万元，同比收窄47.64%；毛
利率27.24%，负债率59.29%，财务费用为负422.15万元，投资收益43.27万元。整体呈现营收高增长、亏损持续收窄趋势。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800035928.shtml
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2025-10-09 20:02│云从科技：9月30日高管李继伟减持股份合计3.5万股
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云从科技（688327）董事、核心技术人员及高管李继伟于2025年9月30日减持公司股份3.5万股，占总股本0.0034%，当日股价上
涨2.24%，收报17.32元。近半年来公司董监高及核心技术人员变动情况已披露。融资融券数据显示，该股近5日融资净流入416.79万
元，融券净流入6262元，融资融券余额均上涨。最近90天内有2家机构给予评级，其中1家买入，1家增持。信息来源于证券之星公开
数据，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025100900030422.shtml
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2025-09-28 15:56│云从科技(688327)：拟推360万股第二期限制性股票激励计划
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格隆汇9月28日丨云从科技(688327.SH)公布2025年第二期限制性股票激励计划，本激励计划拟授予的限制性股票数量为360万股
，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.35%。其中，首次授予308万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.30%、
占本次授予权益总额的85.56%；预留52万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.05%、占本次授予权益总额的14.44%。
https://www.gelonghui.com/news/5090524
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2025-09-04 08:45│太平洋：给予云从科技买入评级
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云从科技2025年半年报显示，收入达1.69亿元，同比增长40.21%，归母净利润为-2.30亿元。公司聚焦人工智能CWOS系统，已升
级为AI-Agent平台，赋能金融、制造、治理等领域。以“东西湖”项目为代表，实现安全智能体落地，构建“算力基建+安全模型+内
容审核”闭环。发布基于昇腾平台的从容大模型智用一体机，融合多模态大模型与超200个行业模型，夯实国产算力底座。太平洋证
券维持“买入”评级，预计2025-2027年EPS为-0.35、0.27、0.12元，提示AI落地、一体机销售及竞争风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400005895.shtml
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2025-09-01 20:00│云从科技(688327)2025年9月1日投资者关系活动主要内容
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云从科技集团股份有限公司于2025年9月1日在进门财经网络电话会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有详见附件，上
市公司接待人员有董事、副总经理兼董事会秘书杨桦女士，财务总监高伟女士，研究院副院长周翔先生，投融资总监陈琳先生及董事
会办公室相关人员。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/202509022102000797379041.pdf
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2025-08-31 06:17│云从科技（688327）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大
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云从科技2025年中报显示，营收达1.69亿元，同比增40.21%，单季营收增速达99.27%，但净亏损2.3亿元，净利率-138.78%。毛
利率37.73%，三费占营收96.53%，现金流改善明显。公司聚焦高毛利领域，强化技术落地，推进“双曲线”业务布局，核心技术人员
调整后加强人才引进与激励。2025年营收目标增长不低于25%，公司称将通过技术转化、成本优化与项目积累实现扭亏为盈，但ROIC
中位数长期为负，财务健康度仍受关注。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100001625.shtml
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2025-08-30 01:45│图解云从科技中报：第二季度单季净利润同比增长45.89%
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云从科技2025年中报显示，公司主营收入达1.69亿元，同比上升40.21%；虽仍亏损，但归母净利润亏损收窄至-2.3亿元，同比减
亏35.51%；扣非净利润亏损-2.48亿元，同比减亏32.71%。二季度单季收入达1.32亿元，同比大增99.27%，单季亏损收窄至-1.06亿元
，同比减亏45.89%。毛利率保持37.73%，财务费用为-378.96万元，投资收益1.8万元，负债率60.85%。整体呈现收入高增长、亏损收
窄态势。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000004578.shtml
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2025-08-29 20:19│云从科技(688327)上半年净亏损2.3亿元
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格隆汇8月29日丨云从科技(688327.SH)发布中报，2025上半年实现营业总收入1.69亿元，同比增长40.21%；归属母公司股东净利
润-2.3亿元，较上年同期亏损减少1.27亿元；基本每股收益为-0.22元。
https://www.gelonghui.com/news/5072800
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2025-08-29 19:42│云从科技2025半年报：营收增长达40.21% 技术突破与产业布局双轮驱动优势凸显
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云从科技2025年上半年实现营收1.69亿元，同比增长40.21%，AI解决方案业务收入增长59.24%；归母净利润亏损收窄至2.30亿元
，同比收窄35.51%，期间费用下降33.83%，现金流净流出大幅减少76.76%。智慧金融、智慧出行等领域持续拓展，服务超100家金融
机构及上百座机场。自主研发“从容多模态大模型”全球领先，与上海交大共建AI-X研究院，强化技术攻关。依托“东西湖”网安基
地项目推进可信数据空间建设，深化与华为合作，打造昇腾平台原生AI产品。
https://stock.stockstar.com/SS2025082900040128.shtml
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2025-08-18 17:21│佳都科技(600728)：共处置云从科技448.37万股
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佳都科技于2025年7月18日至8月18日期间处置云从科技448.37万股，获交易额7,105.61万元，确认投资收益1,428.24万元，占公
司2024年净利润的12.43%。此举旨在锁定投资收益，交易后仍持有云从科技部分股权。公司与云从科技的业务合作正常推进，本次股
权处置不影响后续合作。
https://www.gelonghui.com/news/5059530
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2025-07-26 14:57│云从科技荣获证券之星ESG新标杆企业奖
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云从科技荣获“ESG新标杆企业奖”，因其在环境、社会及治理方面的卓越实践。公司通过完善治理体系、推动绿色运营、强化
合规管理，并将AI技术应用于生态保护、智慧公益及教育支持等领域，彰显企业社会责任。未来将持续深化ESG治理，推动AI与可持
续发展融合。
https://finance.stockstar.com/SS2025072600007050.shtml
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2025-07-25 16:26│云从科技-UW涨11.13%，太平洋二个月前给出“买入”评级
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云从科技-UW今日大涨11.13%，报15.88元。太平洋研究员曹佩发布研报给予“买入”评级，预计2025-2027年EPS分别为-0.45/-0
.38/-0.19元，其预测准确度达75.37%，为该股最准确的分析师团队。
https://stock.stockstar.com/RB2025072500025977.shtml
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2025-07-10 17:01│云从科技(688327)：自主研发的“从容大模型”，在OpenCompass、SuperClue、C?Eval等国际评测中综合得分
│位列全球前三
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云从科技在投资者互动平台强调其三大优势：多模态技术领先，自主研发的“从容大模型”多次刷新世界纪录；工程化能力强，
深耕To B领域，提供稳定可靠的AI解决方案；生态合作广泛，与华为昇腾等企业合作，构建开放生态，提升客户智能体验。
https://www.gelonghui.com/news/5034949
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2025-07-04 20:00│云从科技(688327)2025年7月4日投资者关系活动主要内容
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问题 1：2025 年国家大力的提倡人工智能支持实体企业的发展，请问公司今年的一体机的销量如何？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注和支持。公司一体机具备自主研发模型兼容开源模型效率倍数级提升等技术优势
，已经在部分场景中进行了应用部署，且渠道网络也在按计划建设中，规模化销量正在逐步打开。
问题 2：去年营业额只有 3.98 亿，你们给的答复是，利润低的业务没有做，今年一季度的营业额只有3700 万，是不是又把利
润低的业务丢掉了，请问你们公司业务很多吗，如果很多，为什么只有这么点营业额，还是没有单子,按常理的话，公司为了运营，
别说利润低的订单，就是不赚钱的订单也要做？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注和支持。公司布局广泛涵盖智慧治理、智慧金融、智慧出行、智慧商业及泛 AI
等五大板块，正通过深耕高毛利领域和强化产品策略持续推动项目落地。公司对于订单获取的战略考量，除了订单规模以及毛利率外
，同样重视现金流；此外，公司会根据当前业务发展和未来拓展情况来综合决定是否获取相关订单。
问题 3：请问公司的销售网络是怎么搭建的，再好的产品也要变成利润，咱们主要负责业务的是哪位领导，方便留联系方式吗？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注和支持。公司已构建覆盖全国的“公司直属?+?区域子公司?+?生态伙伴渠道”三
级销售网络，通过直销团队推动大型行业客户落地，同时依托合作伙伴在本地化项目执行与维护上提供持续支持。
问题 4：AI 行业属于新兴产业，大众对公司的关注更多的是盈利能力和分红预期，常常忽视了前沿创新技术落地对公司带来快
速发展及增值的可能。请周总描绘一下对公司的前景，包括公司技术落地和产品应用的场景。谢谢！
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注和支持。我们非常认同您对科技型公司的观点，科技公司不能忽略前沿研发的投
入，同时也需要关注商业落地性。因此我们将持续保持“前沿创新”与“实用落地”深度结合，以期为投资者带来可持续价值增长。
目前人工智能产业已经从建设期步入至运营期，并且我们相信 Agent 会带来更多的有价值的产出和机会。在技术不断成熟，成本不
断降低的背景下，我们会更加坚信通过混合模型（开源+闭源）， 在混合云（公有云+私有化部署）的模式下，发挥自身在视觉和多
模态模型的优势，持续保持领先，并结合客户的场景需求，进行应用的拓展。从年报我们的泛 AI 行业收入占比增长可以看到应用在
新行业的拓展；近期公司自主研发的从容大模型在国际权威评测平台 OpenCompass最新全球多模态榜单中，以 80.7 分的综合成绩登
顶榜首，也说明我们在技术上的投入和一定成效。
问题 5：今年，公司核心技术人员张岭离职、加上此前，姜迅因个人原因辞去公司核心技术人员，请问公司在核心技术人员方面
，是否补强人手，现在公司核心技术人员方面的规划是什么？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注和支持。公司在核心技术人员的选育用留方面一直保持高度的重视和持续的投入
。目前公司针对前沿技术布局和模型相关产品的研发，已建立了严谨细致的分层分工体系。研发梯队的配置将根据大模型技术的不断
演进和智能体产品市场需求的变化，并通过多样性的模式进行人才的补充和梯队建设，包括海外人才引进、高校人工智能学院合作以
及对外投资等。未来，公司将根据业务发展需求和市场变化情况持续加强研发团队的招聘和培养，继续吸引优秀人才加入，并根据优
化团队配置，确保研发团队的高效运作和创新能力的提升。
问题 6：接下来，针对核心技术人员离职、研发投入调整、激励计划考核目标等相关方面的规划是什么？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注和支持。面对核心技术人员离职，公司将依据业务需求和市场动态，灵活调整研
发团队规模，积极吸引顶尖人才，持续优化团队结构，以保障研发效率和创新能力的持续提升。同时，我们也在稳步推进研发投入的
优化工作，这一调整紧密围绕公司技术迭代和业务战略的转变，旨在集中资源于核心研发领域，强化技术优势，率先对前沿性技术进
行布局，实现资源的精准配置和高效利用。此外，公司还将通过实施股权激励计划和优化考核机制等措施，进一步加强人才梯队建设
，确保研发团队的稳定性和高效性，为公司的技术创新提供坚实的人才支撑。
问题 7：公司上市之初，定下公司盈利拐点是 2025 年，现在看这个时间点，2025 年公司是否能够实现扭亏为盈？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注和支持。公司持续致力于优化业务结构，加强成本控制，并积极拓展市场，始终
把高质量发展做为重要目标，通过不断收窄亏损，最终实现扭亏为盈是我们的目标。公司会根据市场变化，不断地努力。从目前人工
智能在模型和应用上在多个行业的试点和推广中，我们也看到了机会和趋势，公司会持之以恒进行技术投入，并且更关注业务的拓展
，对此我们满怀信心。2025 年我们经营的策略为：一是通过技术落地与项目积累夯实业绩基础，稳步提升营收能力；二是通过强化
回款节奏与成本控制，持续优化现金流管理；三是通过推进业务“双曲线”布局，为未来增长持续赋能
问题 8：2025 年，对于公司来说最重要的事情是什么？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注和支持。2025 年，公司最重要的任务是“聚焦业务，提升运营效能，实现高质
量发展”。同时，2025 年我们经营的策略为：一是通过技术落地与项目积累夯实业绩基础，稳步提升营收能力；二是通过强化回款
节奏与成本控制持续优化现金流管理，强化回款节奏与成本控制，以确保资金安全；三是推进业务“双曲线”布局，为未来增长持续
赋能。
问题 9：激励计划首次授予部分限制性股票的归属考核年度为 2025 年至 2028 年，其中公司层面 2025年的业绩考核目标为以
2024 年营业收入为基数，2025 年营业收入增长率不低于 25%。请问，是否有信心达成？达成这个目标的底气是什么？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注和支持。公司设定的 2025 年业绩考核目标为以 2024年营业收入为基数，当年
营业收入增长率不低于 25%。这一目标的设定是基于对公司未来发展的综合考量和对市场潜力的积极预期。目前我们的产品和业务拓
展在有序的进行，并在一些行业看到了试点的成功，我们将通过持续优化产品和服务、加大市场拓展力度、加强内部管理效率等措施
，努力实现业绩目标，为投资人、为员工创造更大的价值。
问题 10：公司核心业务人机协同操作系统 2024 年收入同比下跌 55.86%，主要原因是什么？展望半年度，人机协同操作系统的
市场需求，是否有所好转？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注和支持。云从科技的“人机协同操作系统”业务在 2024年面临挑战，收入同比
下降 55.86%，主要是公司主动收缩高投入、周期长、资金运转效率低的项目，聚焦优质客户，订单规模有所下降。展望 2025 年上
半年，小而美的应用需求在逐步涌现，我们的产品也在进行一定的迭代，而且在行业拓展上看到了泛 AI 领域探索新增长点。同时公
司正通过优化成本结构、提高运营效率、加大盈利性项目推进力度来改善现金流状况。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202507/2025070716340302043363276.pdf
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2025-07-04 18:42│云从科技(688327)：向激励对象授予104万股限制性股票
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格隆汇7月4日丨云从科技(688327.SH)公布，公司于2025年7月3日召开第二届董事会第二十八次会议、第二届监事会第二十四次
会议，审议通过了《关于向激励对象授予预留限制性股票的议案》，确定公司本次激励计划的预留授予日为2025年7月3日，以6.58元
/股的授予价格向12名符合授予条件的激励对象授予104.00万股限制性股票。
https://www.gelonghui.com/news/5032303
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2025-07-03 18:32│云从科技(688327)：与蚂蚁集团在AQ项目上暂无直接合作关系
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格隆汇7月3日丨云从科技(688327.SH)在投资者互动平台表示，公司与蚂蚁集团在 AQ 项目上暂无直接合作关系。如果后续双方
在医疗 AI 模型、健康监测设备、图像识别技术等方面开展合作，将及时对外披露。
https://www.gelonghui.com/news/5031691
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2025-06-27 17:18│云从科技(688327)：通过投资“元生智能”切入银发经济赛道
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云从科技通过投资“元生智能”布局银发经济，推出多模态技术产品，实现居家养老场景下的跌倒检测、生命体征监测等功能。
公司计划进一步提升产品“具身智能”水平，以科技助力人工智能服务社会。
https://www.gelonghui.com/news/5027964
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